建设单位：宁夏伊品生物科技股份有限公司 建设性质：技术改造 /生物制造产业社群/ 让上下游聚在一起, 未来食农、绿色化工、大健康、美妆个护 等产业同行❤️↓ 项目进展 | 宁夏伊品 【SynBioCon】 获 悉，近日，关于宁夏伊品生物科技股份有限公司精氨酸技术改造项目在相关网 站批复公示。 项目基本情况 项目名称：宁夏伊品生物科技股份有限公司精氨酸技术改造项目 行业类别：C1495食品及饲料添加剂制造 建设地点：本项目位于宁夏回族自治区银川市永宁县杨和镇宁夏伊品生物科技股份有限公司B区内现 有精氨酸生产车间 建设规模： 在现有的L-精氨酸生产线进行技术改造，生产饲料级L-精氨酸，技改后年产L-精氨酸 1.0万吨 建设投资：本项目总投资6551.57万元，环保投资90万元，占总投资的1.37% 建设周期：项目预计2025年6月开工建设，2025年9月竣工试生产，建设期限约为3月 建设内容：本项目利用现有的年产4000吨精氨酸生产线的生产厂房及生产设备进行技术改造，利用 现有发酵设备发酵能力，生产精氨酸。同时购置陶瓷膜、三效结晶器、流化床、自动包装机、码垛机 等设备。 产品方案 | 序号 | 产品名称 | 生产 ...

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营收111.01亿元，同比增长12.76%，归母净利润36.03亿元，同比增长63.46% [1] - 2025年第二季度单季度营收56.61亿元，同比增长5.89%，环比增长4.07%，归母净利润17.23亿元，同比增长29.12%，但环比下降8.32% [1] - 2025年上半年营养品板块收入72.00亿元，同比增长7.78%，毛利率为47.79%，同比大幅提升11.93个百分点 [3] 产品量与产能 - 公司新增18万吨/年液体蛋氨酸项目投入试生产运营，并积极开拓色氨酸等小品种氨基酸市场 [2] - 公司通过共线生产、集中开停等举措优化产能负荷，实现降本增效和产线高效运行 [2] - 多个在建项目进展顺利，如615车间1500吨系列醛切换生产项目工程进度达90%，为未来业绩增长奠定基础 [3] 产品价格 - 2025年第二季度维生素A、维生素E、蛋氨酸均价分别为73.67元/公斤、104.38元/公斤、22.27元/公斤 [3] - 主要产品价格同比表现分化，维生素E价格同比上涨48.77%，维生素D3价格同比大幅上涨296.42%，而维生素A价格同比下降14.73% [3] - 与第一季度相比，第二季度维生素A、维生素E、维生素C价格环比分别下降33.98%、22.90%、24.83%，蛋氨酸价格环比上涨5.62% [3] 未来展望 - 预计公司2025年至2027年营业收入分别为239.38亿元、261.36亿元、287.85亿元，归母净利润分别为67.41亿元、71.39亿元、76.41亿元 [4] - 以2025年9月29日收盘价计算，公司2025年至2027年预测市盈率分别为10.83倍、10.23倍、9.55倍 [4]

公司上市申请 - 安徽华恒生物科技股份有限公司于9月30日向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为独家保荐人 [1] 公司行业地位 - 公司是全球合成生物技术商业化应用产品最全面的企业之一 [3] - 公司是全球首家实现系列氨基酸（包括L-丙氨酸及L-缬氨酸）厌氧发酵法产业化的企业 [3] - 以2024年收入衡量，公司L-丙氨酸及L-缬氨酸市场份额分别位居全球第一 [3] 公司业务与技术 - 公司专注于利用生物制造技术研发、生产和商业化生物基产品 [3] - 公司产品线包括氨基酸系列（丙氨酸系列、L-缬氨酸、色氨酸、精氨酸）、维生素系列（D-泛酸钙、D-泛醇、肌醇）及其他生物基产品（生物基新材料单体、苹果酸、熊果苷） [4] - 产品广泛应用于动物营养、日化护理、食品饮料、先进材料、植物营养等超过85个国家的768个客户 [4] - 公司采用发酵法与酶催化法两大绿色制造技术平台，构建了涵盖菌株构建、智能化发酵、高效提纯的核心技术群 [4] 行业市场前景 - 全球生物基产品市场从2020年的228亿美元增长至2024年的421亿美元，复合年增长率16.6% [5] - 预计市场将从2030年的801亿美元增长至2035年的1091亿美元，2024-2030年复合年增长率11.3%，2030-2035年复合年增长率6.4% [5] 公司财务业绩 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年收入分别为14.19亿元、19.38亿元、21.78亿元、14.89亿元人民币 [5] - 同期年度/期内利润分别为3.19亿元、4.47亿元、1.85亿元、1.09亿元人民币 [5] - 2022年至2024年毛利率分别为38.7%、40.4%、24.8%，2025年上半年毛利率为23.5% [6] - 2025年上半年研发开支占收入比例为4.6% [6]

智通财经APP获悉，据港交所9月30日披露，安徽华恒生物科技股份有限公司(简称：华恒生物,688639.SH) 向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为独家保荐人。 该公司采用发酵法与酶催化法两大绿色制造技术平台，围绕微生物细胞工厂为核心的发酵法生产工艺和以 酶催化为核心的酶法生产工艺，构建了涵盖菌株构建、智能化发酵、高效提纯分离、产品开发的核心技术 群。依托技术体系，该公司的生物制造方法以可再生生物资源替代传统化学合成工艺，借此减少污染、降 低能耗、最大限度减少碳足迹。 根据弗若斯特沙利文报告，全球生物基产品市场由2020年的228亿美元增加至2024年的421亿美元，复合年 增长率为16.6%，预期将由2030年的801亿美元进一步增加至2035年的1,091亿美元，2024年至2030年的复合 年增长率为11.3%，而2030年至2035年的复合年增长率为6.4%。在此背景下，具备绿色制造能力、规模化生 产技术和产业链协同优势的企业将迎来前所未有的发展机遇。 据招股书，作为全球合成生物技术的先行者，华恒生物专注于依托生物制造技术，开展生物基产品的研 发、规模化生产和商业化。该公司拥有前沿的研发实力、强大的 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][11] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩承压 营业收入14.89亿元同比上涨46.54% 但归母净利润1.15亿元同比下降23.26% [1][2] - 公司推进"生物+AI"战略 成立AI数字化实验室 深度探索AI技术在合成生物领域应用 [10][11] - 公司构建多维产品体系 涵盖氨基酸、维生素、生物基新材料单体等 通过技改实现柔性生产 [9][11] 财务表现 - 2025年上半年销售毛利率24.11% 同比下降7.49个百分点 [2] - 2025年上半年销售净利率7.33% 同比下降7.23个百分点 [2] - 财务费用同比上涨104.33% 主要因汇率波动造成汇兑净收益减少和利息支出增加 [2] - 经营活动现金流量净额0.75亿元 同比下降9.93% [3] - 应收账款3.08亿元 同比上涨13.69% 应收账款周转率从3.94次升至5.03次 [3] 产品价格走势 - L-丙氨酸价格从2025年初35000元/吨降至6月底20000元/吨 下滑42.86% [4] - L-缬氨酸1Q25均价14.17元/公斤 2Q25降至13.38元/公斤 环比下降5.58% [4] - D-泛酸钙1Q25均价51.84元/公斤 2Q25降至46.12元/公斤 环比下降11.03% [4] - 肌醇1Q25均价33.37元/公斤 2Q25降至27.67元/公斤 环比下降17.08% [4] 未来业绩预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为26.17亿元、30.98亿元、35.91亿元 [11] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.40亿元、2.98亿元、3.81亿元 [11] - 预计2025-2027年EPS分别为0.96元、1.19元、1.52元 [11] - 当前股价对应PE倍数分别为38.5倍、30.9倍、24.2倍 [11] 战略布局 - 加大对1,3-丙二醇等生物基新材料单体的产业化投入 [9] - 与东华大学共建"生物基化学纤维联合实验室" 牵头成立生物基聚酯纺织产业联盟 [9] - 通过技改实现苹果酸/色氨酸、丁二酸/L-缬氨酸/肌醇的柔性生产 [9]

二级市场表现 - 新材料指数下跌0.31% 跑输创业板指2.67% [1][2] - 细分板块中电池化电子化学品涨幅最大达13.36% 半导体材料跌幅最大为4.74% [1][2] - 合成生物指数下跌0.51% 化学品下跌1.54% 可降解塑料微涨0.02% 工业气体下跌1.20% [1][2] 产业链价格变化 - 氨基酸类产品全线下跌：色氨酸价格39500元/吨周环比降4.82% 缬氨酸12750元/吨降1.92% 精氨酸22900元/吨降1.08% 蛋氨酸22050元/吨降0.68% [3] - 可降解材料价格整体稳定：PLA注塑级17800元/吨 PLA吹膜级17200元/吨 PBS 17800元/吨 PBAT 9850元/吨均无变化 [3] - 维生素板块多数稳定：维生素A维持64000元/吨 维生素E 64500元/吨降1.53% 维生素D3 227500元/吨无变化 泛酸钙40500元/吨无变化 肌醇26000元/吨无变化 [3] - 工业气体价格持平：UPSSS级氢氟酸11000元/吨 EL级氢氟酸5600元/吨均无波动 [3] - 塑料纤维分化明显：芳纶价格10.27万元/吨大幅上涨17.62% 涤纶工业丝8500元/吨降2.30% PA66 15200元/吨降1.30% 碳纤维83750元/吨稳定 氨纶27000元/吨无变化 [3] - 出口产品价格变动：癸二酸7月出口均价28797元/吨环比涨1.78% 涤纶帘子布7月出口均价16353元/吨降0.61% [3] 行业投资机会 - 上海两大DAC项目入选2025年度关键技术研发计划 包括千吨级模块化系统应用研究和新型高效捕集技术开发示范 [4][5] - DAC技术获政府强力支持 被视为推动绿色能源发展的重要里程碑 具备明确产业化路径和市场潜力 [5] - 千吨级示范项目将为百万吨级商业项目积累工程数据 对制定行业标准和培育碳捕集产业生态具有先行先试作用 [5] - 建议关注DAC技术降本所需关键吸附材料及设备供应商 包括蓝晓科技、建龙微纳、锡装股份、中国能建、协鑫科技、联合水务 [5]

公司战略布局 - 黑龙江基地定位为生物发酵产品 积极践行公司"生物+"战略 [2] - 基地以生物发酵产品为核心发展领域 新产品坚持技术优先 通过系列化 规模化 高附加值化布局 [2] - 紧密围绕现有业务板块的产业链延伸 着力与已有产业形成协同联动效应 推动技术与产品深度融合 [2] 产品线规划 - 目前已布局维生素C 辅酶Q10 维生素B5 B12以及丝氨酸 胱氨酸 色氨酸等氨基酸类产品 [2] - 建有生物发酵研究院 充分内联外合 开放合作 积极布局前沿生物科技 [2] - 致力于打造公司"生物+"平台 [2]

公司战略 - 公司坚持"化工+"和"生物+"战略主航道 [1] - 抢抓营养健康、新材料、香精香料和原料药等产业发展机遇 [1] 新产品布局 - 近年来推出丝氨酸、色氨酸、胱氨酸等新产品 [1] - 储备千亩土地规划建设香料项目 [1] - 后续将结合市场情况推进HA项目及PPS扩产建设项目 [1] 项目进展 - 天津尼龙新材料项目目前正在推进 [1] - 公司储备项目丰富 [1]

公司战略 - 公司坚持化工加和生物加战略主航道 [1] - 抢抓营养健康、新材料、香精香料和原料药等产业发展机遇 [1] 产品与项目进展 - 近年来推出丝氨酸、色氨酸、胱氨酸等新产品 [1] - 天津尼龙新材料项目目前正在推进 [1] - 储备千亩土地规划建设香料项目 [1] - 后续将结合市场情况推进HA项目及PPS扩产建设项目 [1] - 储备项目丰富 [1]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行A股股票21,122,510股 每股发行价格33.14元 募集资金总额699,999,981.40元 扣除发行费用16,190,921.91元后实际募集资金净额683,809,059.49元[1] - 募集资金净额较原计划70,000万元调整为68,380.91万元 调减1,619.09万元[2] - 募集资金已全部存放于专项账户 并签署专户监管协议[2] 募集资金投资项目调整 - 丁二酸联产缬氨酸/肌醇项目原名为年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目[2] - 苹果酸联产色氨酸项目原名为年产5万吨生物基苹果酸生产建设项目[2] - 公司使用募集资金68,380.91万元置换预先投入的自筹资金 另使用156.14万元置换已支付发行费用的自筹资金[3] 募集资金使用进度 - 截至2025年6月30日 丁二酸联产缬氨酸/肌醇项目已投入40,014.20万元 投入比例100.04%[4] - 苹果酸联产色氨酸项目已投入28,390.77万元 投入比例100.03%[4] - 两个项目累计投入68,404.97万元 略高于调整后募集资金计划总额68,380.91万元[4] 项目延期具体情况 - 苹果酸联产色氨酸项目达到预定可使用状态时间从2025年延期至2026年10月[1][4] - 延期原因系2025年3月对生产设备进行技术改造 实现苹果酸产品(5万吨/年)与色氨酸产品(1.2万吨/年)的交替柔性生产[5] - 截至2025年6月30日该项目募集资金已使用完毕 后续支出将使用自有资金[5] 项目延期影响与保障措施 - 延期仅涉及进度变化 未改变投资方向、实施主体和实施方式[5][6] - 公司承诺加强对募投项目的监督管理 保障项目按期完成[6] - 监事会认为延期符合业务发展规划 不会对正常经营产生重大不利影响[7] 审议程序与机构意见 - 该事项已经第四届董事会第二十三次会议和第四届监事会第十八次会议审议通过[1][6] - 保荐机构兴业证券出具无异议核查意见 认为程序符合相关规定[7][8] - 该事项在董事会审批权限范围内 无需提交股东大会审议[1][6]