公司战略定位与使命 - 公司作为北京市属控股上市券商，坚守“金融首善，创享美好”使命，锚定北京根据地战略，紧扣首都“四个中心”功能建设，为市属国企、中央在京企业及专精特新民营企业提供全方位综合金融服务 [1] - 公司在新征程上将坚定不移立足首都战略定位，围绕差异化发展路径深化发力 [5] 2025年金融服务成果概览 - 2025年，公司通过债券融资、资产证券化、股权融资等多元渠道，累计引导256亿元金融“活水”精准灌溉首都实体经济 [1] - 公司构筑起覆盖企业全生命周期的融资服务体系，债券、ABS、股权融资协同发力 [3] 债券融资业务表现 - 2025年，公司作为主承销商为京投公司、京能集团、首钢集团等重点企业完成债券融资89亿元，较去年增长24亿元，增幅达37% [2] - 公司聚焦科技创新领域，发行科技创新公司债券53亿元，资金定向支持科创企业研发、轨道交通建设等关键领域 [2] 资产证券化业务表现 - 2025年，公司资产证券化业务新增管理规模374亿元，同比增长92% [2] - 公司资产证券化业务行业排名跃升至第12位，其中为北京企业通过ABS融资167亿元，覆盖基础设施、租赁债权、应收账款等多元资产类型 [2] 股权融资与北交所业务 - 公司紧抓北交所改革机遇，深度参与首都科技型企业资本化进程 [3] - 2025年，公司保荐项目“祺龙海洋”获北交所上市委无条件过会，“振华海科”完成北交所辅导备案，储备多个意向申报项目 [3] - 2025年全年，公司为30家北京地区挂牌公司提供持续督导服务，提供“辅导－申报－发行”全链条服务 [3] 资源协同与生态建设 - 公司主动搭建“政、企、金”三方对接平台，2025年累计主办8场专题活动，涵盖北交所政策解读、上市实务辅导等 [4] - 公司联合朝阳区发改委等单位，精准对接市属企业、区重点国企、科技领军企业需求 [4] - 公司多年承接朝阳区企业上市加速器项目，为（拟）上市企业提供定制化咨询辅导、动态资讯等服务 [4] 未来战略发展重点 - 公司将聚焦首都“四个中心”功能建设，针对国际科技创新中心、文化中心等关键领域，定制专属金融方案 [5] - 公司将融入京津冀协同发展战略，推动金融资源在区域内优化配置 [5] - 公司将扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，引导金融“活水”精准滴灌重点领域与薄弱环节 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前我国城镇化进程进入稳定发展期，城市更新上升为国家战略且已取得积极成效，但推进中存在规划系统性不足、表面更新、社会资本参与度低、制度保障薄弱等问题，建议从顶层设计、投融资、内涵更新、法制监管四个维度协同发力，推动城市更新向精细化运营转型[11] 我国城市更新的历史演进与当前特点 历史演进 - 城市功能重建与增量土地开发阶段（1978 - 2007 年）：解决居住安全和住房紧张问题，构建商业功能，进行存量改造和增量土地开发，城市更新内涵扩展[12][13] - 棚户区和危房改造阶段（2008 - 2019 年）：以棚户区改造为核心，提升居民生活质量、拉动经济增长，前期实物化安置，后期货币化安置加速推进[13] - 存量提质与系统性城市更新阶段（2020 年以来）：进行存量提质和精细化更新，提升城市发展质量与可持续性，政策不断深化和规范，实施多个项目并撬动大量投资[13] 当前特点 - 从“大拆大建”到“留改拆”并举：严控大规模拆除、增建和搬迁，鼓励保留、改造、修缮，采用微更新方式，防止资源浪费与房地产过度开发[2][15] - 从“外在更新”到“内外兼修”：注重产业升级、文化建设和公共服务完善，提升区域价值[2][16] - 从“政府主导”到“政府、市场、社会”多元共治：政府转向顶层设计和监管，市场主导项目实施盈利，居民积极参与[3][17] - 资金来源多元化、市场化：构建多层次融资体系，财政资金杠杆撬动，社会资本长期价值投资[3][19] 当前我国城市更新主要内容及业务模式 主要内容 - 居住区综合改造更新：聚焦老旧小区和城中村改造，推进社区建设，改善居住条件和完善社区服务[22][24] - 城市业态升级更新：涵盖老旧街区和厂区更新，促进消费与产业升级，提升城市空间经济价值[22][26] - 城市设施完善与功能升级更新：包括基础设施改造和公共服务设施优化，提升城市综合承载能力和宜居性[22][29] - 生态与历史文化保护更新：进行生态修复和历史文化保护，守护生态基底和延续城市文脉[22][32] 业务模式 - 政府主导型更新：公益性较强项目由政府主导，如居住区综合改造更新和部分城市设施完善与功能升级更新项目[4][29] - 市场主导型更新：以市场化开发为主，如老旧厂区更新，由原产权主体或地产开发商主导[6][26] - 多元合作型更新：多方参与，如老旧街区更新和生态与历史文化保护更新项目[6][32] 我国城市更新面临的问题及相关建议 面临问题 - 规划问题：部分区域更新规划可持续性、系统性欠缺，与实际情况衔接不畅，纵向缺乏长远规划，横向未统筹各维度需求[8][37] - 社会资本问题：投资回报率整体偏低，与产权主体博弈复杂，社会资本参与度不足，项目前期投入大、回报周期长，产权归属不清增加风险[9][39] - 内在提升问题：表面更新易但内在提升难，产业升级和内需拉动效果有待发挥，部分项目缺乏配套政策和规划[8][40] - 制度问题：法律与政策体系不完备，监管协同性不足，中央缺乏法律，地方规范不完善，多部门监管缺乏联动[9][42] 相关建议 - 完善顶层设计：以“十五五”规划为契机，构建全周期、可持续框架，明确目标，建立项目库，动态调整方案[10][43] - 创新投融资：加大政策支持，创新融资模式，搭建产权平台，完善风险分担和退出机制，吸引社会资本[10][43] - 注重内涵更新：将城市更新融入区域全面升级，政策先行，功能适配，服务提质，形成良性循环[10][43] - 健全法制监管：推动出台《城市更新法》，地方完善配套法规，建立跨部门联席会议制度[10][43]

政策核心与目标 - 武汉市委金融办与市住房和城市更新局联合印发《金融支持“五改四好”城市更新行动若干措施》，旨在为超大城市有机更新注入金融动力，精准破解融资堵点难题 [1] - 政策核心目标是围绕“五改四好”重点领域，力争对接不少于100个城市更新项目，并提供不少于1000亿元的融资支持 [1][2] - “五改”指既有建筑改造利用、老旧小区改造提质、老旧街区改造提升、老旧厂区改造焕新、城中村改造提速，“四好”旨在形成一批好房子、好小区、好社区、好城区 [1][2] 金融支持体系与模式创新 - 政策从十大方面构建“政策引导、市场运作、多元参与”的全链条金融支持体系，涵盖支持重点、服务模式、资金保障、政策协同等 [1][2] - 在服务模式上，纳入区级以上更新体系的项目可按市场化原则获得授信融资，资金可覆盖资产收购、建设改造、运营管理等全流程需求 [2] - 针对不同项目类型，推出固定资产贷款、银团贷款、REITs、资产证券化等多元化金融产品，为项目各阶段提供适配服务 [2] - 为拓宽资金渠道，鼓励采用“XOD模式”导向的新PPP、“投资人+EPC+O”等模式，并支持保险资金通过基础设施债权投资计划参与，同时支持设立城市更新基金吸引社会资本 [2] 资金保障与实施机制 - 政策强化政策性资金衔接，明确中央预算内投资、超长期特别国债等资金与银行贷款、险资的配套机制，确保资金链条顺畅 [3] - 武汉将组建城市更新金融服务团，组织金融机构提前参与项目策划与投融资方案设计 [3] - 优化融资主体建设，支持各区新设或重组项目实施主体，并完善金融机构考核激励与尽职免责机制 [3] 项目进展与规划 - 2025年，“五改四好”已起势见效，80个更新片区全部开工，完成171万平方米既有建筑、258个老旧小区及729万平方米城中村改造 [1] - 第一批80个“小而美”片区建设正加速推进，各区域结合特色探索多元路径，例如长江新区麓洲生态城、江岸区延庆里和大智门火车站片区 [4][5] - 根据规划，2026年将建成80个片区并谋划启动102个新片区，2027年底累计完成182个片区改造 [5] - 三年间将新增20000套“好房子”，建成200个“好小区”、173个“好社区”，各中心城区至少打造1个“好城区” [5] 城市更新战略内涵 - 武汉城市更新紧扣《武汉市国土空间总体规划（2021—2035年）》“五个中心”建设目标，作为筑牢空间载体、夯实功能基础的核心行动 [4] - 城市更新不是简单的“拆改建”，而是以空间焕新带动发展方式从增量扩张向存量提质转变 [2][5] - 未来将持续深化“留改拆建控”并举模式，通过老旧厂区焕新赋能产业升级、历史街区活化丰富消费场景，形成可复制、可推广的超大城市更新经验 [5]

文章核心观点 - 武汉市出台金融支持措施，旨在通过多元化金融手段为“五改四好”城市更新行动注入强劲动力，构建“政策引导、市场运作、多元参与”的投融资新格局，以高质量开展城市更新行动 [1] 政策目标与支持规模 - 措施聚焦既有建筑、老旧小区、老旧街区、老旧厂区、城中村改造等“五改四好”重点领域 [1] - 力争对接不少于100个城市更新项目，并提供不少于1000亿元融资支持 [1] 金融支持体系构建 - 措施从十大方面构建金融支持体系，涵盖支持重点、服务模式、资金保障、政策协同、风险防控等全链条、全过程，旨在精准破解城市更新融资堵点难题 [1] 服务模式创新 - 纳入区级以上城市更新实施体系的项目，可按市场化原则获得授信融资，资金可覆盖资产收购、建设改造、运营管理等全流程需求 [1] - 针对不同项目类型，推出固定资产贷款、银团贷款、REITs、资产证券化等多元化产品，为片区开发、子项目建设、建成运营等不同阶段提供适配性金融服务 [1] 资金渠道拓宽 - 鼓励“XOD模式”导向项目采用新PPP、“投资人+EPC+O”等模式筹集资金 [2] - 支持保险资金通过基础设施债权投资计划参与项目 [2] - 支持设立城市更新基金以吸引社会资本 [2] - 强化政策性资金衔接，明确中央预算内投资、超长期特别国债等资金与银行贷款、险资的配套机制，确保资金链条顺畅 [2] 组织与机制保障 - 武汉将组建城市更新金融服务团，组织金融机构紧密衔接相关部门和项目实施主体，提前参与项目策划、投融资方案设计 [2] - 优化融资主体建设，支持各区新设或重组项目实施主体 [2] - 完善金融机构考核激励与尽职免责机制，以激发金融服务内生动力 [2]

资本市场在金融强国建设中的定位与重要性 - 资本市场在现代金融运行中牵一发而动全身，是金融强国建设的重要支撑 [2] - “十五五”规划建议提出提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能 [2] - 2023年中央金融工作会议提出更好发挥资本市场枢纽功能，2024年中央经济工作会议提出深化资本市场投融资综合改革 [2] - 强大的资本市场是建设金融强国的重要组成部分，我国资本市场规模居世界第二位，但全球影响力尚不能与经济影响力匹配 [3] - “十五五”时期，资本市场应成为连接实体与资本、贯通国内与国际的关键枢纽，在资源配置、创新驱动、风险缓释中发挥不可替代的作用 [3] - 资本市场定位从融资平台转变为连接实体经济、科技创新与社会资本的核心枢纽，承担引导资源流向、发现价格和分散风险的关键职能 [4] - 未来资本市场要实现从规模型扩张向功能型提升转变，让资金流向最具成长性和国家战略价值的领域 [4] 资本市场发展现状与成就 - 过去5年，资本市场改革持续向纵深推进，规模稳步扩大，体系不断健全，功能更好发挥 [2] - 2025年以来，A股市场总体稳健活跃，总市值超过100万亿元，实现了量的合理增长和质的有效提升 [2] 服务新质生产力与制度包容性改革 - “十五五”规划建议将建设现代化产业体系和发展新质生产力摆在重要位置，对建设更具包容性和适应性的资本市场的需求日益迫切 [5] - 2025年5月，债市“科技板”落地，引导金融资源向新集聚 [5] - 2025年6月，科创板深化改革“1+6”政策体系推出，设置科创成长层，对尚未盈利但具备重大技术突破等特征的科技型企业敞开大门 [5] - 创业板正式启用第三套上市标准，专门支持优质未盈利创新企业上市 [5] - 部分新兴产业企业盈利周期长、轻资产、高研发投入，现有上市标准、估值体系难以充分适配，导致优质创新企业融资渠道受限 [5] - 不同板块之间定位边界不够清晰，存在功能交叉，未能完全实现对不同类型企业的精准赋能 [5] - 长期资金入市通道不够顺畅，入市规模和效率有待提升，国际资本的配置潜力也未充分释放 [5] - 建议深化板块差异化改革，根据不同产业特点、企业发展阶段优化上市标准，对科技型企业进一步放宽盈利要求，强化研发投入、技术壁垒等指标权重 [6] - 建议完善长期资金入市配套机制，优化中长期资金的考核周期和风险评价体系，推出更多适配长期投资的金融产品，同时拓宽QFII等互联互通渠道 [6] - 证监会主席吴清表示，要紧紧围绕健全投资和融资相协调的资本市场功能，进一步全面深化资本市场改革 [6] 投融资功能协调与结构优化 - 我国资本市场存在融资功能相对较强，而投资功能相对偏弱的结构性问题 [7] - 应通过制度设计引导养老金、保险资金等长期资本更大规模进入市场，优化投资者结构 [7] - 应强化上市公司分红约束和市值管理，完善退市和并购重组机制，让资本在优胜劣汰中实现良性循环 [7] 发展直接融资与完善市场体系 - “十五五”规划建议明确提出，积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化 [8] - 吴清提出以深化科创板、创业板改革为抓手，积极发展多元股权融资，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力 [8] - 应进一步健全科技创新企业识别筛选、价格形成等制度机制，更加精准有效地支持优质企业发行上市 [8] - 应积极发展私募股权和创投基金等 [8] - 积极发展直接融资体系，核心在于提升结构质量和风险配置效率 [8] - 在股权融资方面，重点应放在更好服务科技创新和产业升级上，通过注册制、信息披露和发行定价机制的进一步完善，让资本更顺畅流向核心企业 [8] - 在债券融资方面，应加快从银行信用向市场定价为核心转型，重点发展公司债、产业债、科创债等品种，完善信用风险定价和违约处置机制 [8] - 我国资产证券化市场年发行量已达2万亿元左右，在价格发现、风险分担等方面发挥越来越重要的作用 [9] - 发展资产证券化的意义在于盘活存量资产，通过风险分层和收益重构，把长期、稳定现金流转化为可交易的金融资产 [9] - 在期货和衍生品领域，未来要更多围绕实体经济的风险管理需求发力，推动利率、汇率、大宗商品和新能源相关衍生品体系建设 [9] - 未来应立足企业全生命周期需求，构建全链条融资体系 [9] - 企业发展早期，强化区域性股权市场与天使投资、创业投资的联动，鼓励各类创投机构加大对初创企业的投入 [9] - 企业进入成长期，要充分发挥北交所、创业板的作用，优化定向增发、可转债等融资工具的发行流程 [9] - 对于成熟期企业，则依托主板、科创板推动并购重组市场化改革，支持企业通过产业整合提升核心竞争力 [9]

公司战略与文化理念焕新 - 公司明确提出“守正创新、特色发展，打造粤港澳大湾区精品投资银行”的新愿景以及“客户为本，相互成就”的企业核心价值观 [1] - 公司战略以“特色发展”为破局路径，依托粤港澳大湾区区位与政策优势，聚焦深港金融合作，致力于成长为“根植湾区、辐射全国、连接境内外”的特色精品投行 [3] - “客户为本”具体体现在坚守“金融为民”、“专业服务”、“诚信经营”、“暖心体验”四个维度，“相互成就”强调与客户、股东、合作伙伴及员工共赢共享 [3] 股东支持与协同发展 - 前海管理局表示将全力支持公司发展，希望其加快打造成为具有特色的一流券商，以更好服务前海和深圳的金融发展大局 [1] - 股东前海金控期待与公司深化协同，共当“金融创新”探路者，共建“湾区服务”桥头堡，共筑“专业特色”新高地 [2] - 股东厦门国贸期待与公司深化产融协同，构建共生共赢格局，支持公司融入福建自贸区发展，并在供应链金融、产业并购等领域深化合作 [2] 业务进展与经营成果 - 公司资产管理主动管理规模突破500亿元，业务排名位居行业前列 [4] - 公司投资银行业务深耕区域，持续发展债券业务，并积极布局再融资及并购重组业务 [4] - 公司创新业务取得多项突破：中标全国首单冷站资产公募REITs项目、独家主承销深交所首单全额用于广东“百千万工程”的乡村振兴公司债、落地QFII业务并成为第7家在两种结算模式下同时开展QFII业务的券商 [4] 未来业务布局与资质拓展 - 公司正在加快筹建香港子公司、跨境理财通等业务资质，以打造跨境金融的差异化特色 [4] - 公司致力于在跨境投融资、区域综合金融服务等领域锻造差异化品牌竞争力 [3] - 公司业务体系涵盖财富管理、资产管理、投资银行、投资交易四大板块，提供一站式、全周期综合金融服务 [3]

政策发布与总体目标 - 上海金融监管局、上海市知识产权局、上海市版权局和上海市委金融办联合印发《上海推进知识产权金融生态综合试点工作行动方案》[1][5] - 该方案旨在推进上海知识产权金融生态综合试点工作，力争至2027年末基本建成服务便捷高效、信息共享畅通、体制机制完备的知识产权金融生态综合试验区[1][6] - 总体目标是推动辖内知识产权金融服务能力显著提升、覆盖面有效扩大，知识产权质押融资渗透水平逐年提高，质押贷款余额增速高于辖内科技贷款增速[1][6] 核心落实举措 - **提升知识产权金融服务能力**：具体措施包括培养专业队伍、完善业务考核与资源倾斜、健全质押融资评估机制（鼓励内评外评结合）、细化尽职免责制度、强化全流程管理并落实质押登记全面线上化、提高数字化运用水平[2][7] - **优化知识产权金融服务质效**：具体措施包括优化金融产品开发、深化“入园入企”对接机制完善伙伴生态圈、用好各项利好政策强化政策传导[2][7] - **完善知识产权金融外部环境**：具体措施包括完善配套设施提供“一站式”线上服务、强化价值评估标准化建设、探索质押押品处置机制丰富处置手段、提高交易活跃度、构建立体化风险管控框架、加强部门联动[2][7] 重点解决的核心堵点 - 方案重点关注知识产权融资的两大堵点：知识产权价值评估难和知识产权处置难[3][8] - 针对评估难，鼓励银行机构采取内部评估、与专业机构合作等方式丰富评估手段[3][8] - 针对处置难及环境建设，方案提出强化知识产权价值评估标准化建设，发挥国家知识产权运营服务平台作用，在评估和处置端探索先行先试[3][8] 已实施的具体措施与成效 - 强化政策供给，已印发《上海银行业保险业做好知识产权质押融资服务的工作方案》等多份文件[4][9] - 协同相关部门营造良好环境，实现全面专利质押登记全流程无纸化线上办理并出台扶持政策[4][9] - 打造专业体系，已培育科技支行25家、科技特色支行100余家，并构建全生命周期管理体系[4][9] - 提升服务实效，指导机构强化“入园入企”，结合“千企万户大走访”活动广泛开展科技企业走访，并创新开展知识产权信托、资产证券化等业务[4][9] - 截至2025年三季度末，上海辖内知识产权质押贷款存量户数达2395户，同比增长31%；贷款余额达250亿元，同比增长34%[4][9] 未来工作方向 - 上海金融监管局下一步将会同相关部门，持续指导辖内银行保险机构强化专业能力，升级服务效能，不断探索创新，优化知识产权金融环境，全方位推进试验区建设[4][9]

文章核心观点 - 稳步发展期货、衍生品和资产证券化是建设金融强国、完善金融市场体系、提升金融服务实体经济能力的关键举措 [1] 衍生品市场现状与功能 - 衍生品是现代金融市场的重要工具，具备价格发现和风险管理功能，2024年中国银行间市场衍生品交易规模超过230万亿元 [2] - 利率衍生品用于利率套期保值和对冲，在2024年利率下行期间帮助机构防范了净值下调等风险 [2] - 汇率衍生品帮助进出口企业规避汇率风险，支持实体经济发展 [2] - 信用衍生品用于信用风险缓释，例如民营企业债券融资支持工具截至2025年6月累计支持债券发行超过2700亿元 [2] - 中国衍生品市场发展滞后，市场完备性不足，例如利率衍生品日均交易量与国债未偿余额之比仅为0.8%左右，远低于美元、欧元的8%-9% [2] 衍生品市场发展建议 - 优化监管方式，允许更多适格主体如保险机构、银行、理财机构获取衍生品资质，促进参与主体和交易场景多元化 [3] - 强化监管能力建设，以避免系统性风险为目标，完善交易报告、集中清算、保证金管理等手段，同时提高对正常市场波动的容忍度 [3] - 培育市场机构业务能力，鼓励金融机构建立符合衍生品业务特点的内部管理体系，完善套期会计，加强人才建设 [3] 资产证券化功能与现状 - 资产证券化具有盘活存量资产、稳定宏观杠杆率、优化资产负债结构、拓宽融资渠道等重要功能 [4] - 可将存量资产转化为流动性强的金融产品，打通信贷、货币和资本市场，提升金融市场深度 [4] - 便利金融机构在不扩表的情况下提供融资，有助于稳杠杆、降杠杆，引导发展方式从债务驱动转向资产驱动 [4] - 商业银行通过信贷资产证券化可降低风险加权资产总额，缓解资本补充压力，增强信贷投放能力 [4] - 通过结构设计和增信安排，有助于拓宽民营企业和中小微企业融资渠道，促进普惠金融发展 [4] - 自2014年进入常态化发展以来，中国资产证券化市场年发行量已达2万亿元左右，但存在底层法律关系不清晰、发行成本高、投资者结构单一、二级市场流动性低等问题 [4] 资产证券化市场发展建议 - 聚焦服务实体经济重点领域，从标准体系、金融产品、政策引导等方面加强创新，支持基础设施、公用事业、先进制造业等行业盘活存量资产 [5] - 健全市场法律底层结构和配套安排，用好信托等具有清晰法律关系的结构实现破产隔离，推动司法实践中明确各方权责，优化发行管理机制，完善会计、税收、信息披露等制度 [5] - 强化投资者和二级市场培育，推进投资者多元化，吸引公募基金、保险等投资者参与，加强估值体系建设，完善回购交易机制以提升流动性 [5]

文章核心观点 - 多地“十五五”规划建议将金融助力实体经济高质量发展作为共同布局，核心在于通过金融工具破解资源错配、提升全要素生产率，实现“做优增量、盘活存量”的良性循环 [1][4] 金融工具的战略定位与共同方向 - 各地规划将金融“五篇大文章”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融）作为金融工具创新的核心方向，以强化对科技创新、绿色低碳等高附加值领域的精准赋能 [1][2] - 提升直接融资比重是共同抓手，各地聚焦发展股权、债券等直接融资工具，培育耐心资本、创业投资等长期资本，以优化融资结构并为实体经济注入长期稳定资金 [2] - 强化金融风险防控是各地布局的共性核心内容之一 [1] 金融工具的具体应用与差异化布局 - 金融工具通过信贷、债券、股权融资等多元化方式，精准匹配新质生产力培育中不同阶段、不同类型产业的融资需求，弥补传统信贷模式短板，引导资本向相关领域集聚 [4][5] - 金融工具能通过资产证券化、REITs等手段盘活低效用地、闲置房产、存量基础设施等沉淀资产，将其转化为可流动资金，参与经济循环 [5][6] - 各地结合自身区位优势与发展定位进行差异化布局，例如北京市聚焦中关村科创金融改革试验区以发展创业投资和优化科技金融服务，辽宁省支持沈阳、大连建设区域性金融中心 [3] 金融工具的核心价值与循环机制 - 金融工具的核心价值在于打通“盘活存量”与“增量投入”的闭环，形成“盘活存量—补充增量—再盘活新存量”的可持续资金与资产良性循环，从而提升整体资源配置效率和经济发展质效 [6] - 金融工具的杠杆效应能以少量财政资金撬动社会资本，且合理搭配风险缓释工具可降低实体经济融资风险 [3]

政策背景与总体要求 - 政策旨在贯彻落实《中共中央办公厅国务院办公厅关于持续推进城市更新行动的意见》及《重庆市持续推进城市更新三年行动计划（2025—2027年）》，以推动建立可持续城市更新多元化投融资体系，形成政金企深度协作机制 [3] - 总体要求以服务现代化人民城市建设为目标，鼓励金融机构创新产品和服务模式，强化中长期信贷供给，构建多元化融资渠道，为城市更新提供坚实的金融支撑 [4] 重点支持领域 - 重点支持领域依据重庆市三年行动计划部署，包括推动城市片区更新、城镇老旧小区与城中村改造、既有建筑改造利用、现代社区建设、城市基础设施提档升级等领域 [5] - 支持领域还包括推动城市“数字更新”、实施城市绿色空间更新提质、修复城市生态系统以及强化城市历史文化保护利用 [5] 金融支持措施 - 完善专班推动机制，要求金融机构专班化推进服务，金融管理与住建部门完善会商机制，组织开展投融资政策交流培训以确保政策高效传导 [6] - 强化项目开发对接和策划，支持金融机构参与项目前期工作，住建部门在规划设计阶段主动对接，共同开展项目可行性分析以构建可持续、自平衡的融资模式 [6] - 创新金融支持产品，鼓励金融机构因地制宜创新城市更新专项贷款、专项基金、专项债券，以及REITs、资产证券化等产品，支持项目全周期融资需求 [6] - 丰富金融支持方式，包括强化金融与财政协作以加大专项债和特别国债项目配套融资，探索市场化方式设立城市更新基金，并鼓励银团贷款及保险、信托等机构参与 [7] - 加大政策支持力度，鼓励金融机构对纳入项目库的项目在贷款总额、期限、利率等方面给予大力支持 [7] - 搭建绿色支持通道，鼓励金融机构建立授信绿色通道以优化审批流程并提升时效 [7] - 探索建立尽职免责机制，鼓励金融机构完善内部考核，对依法合规支持项目的探索细化尽职免责情形 [7] 相关机制保障 - 建立部门协作机制，加强金融管理、住建部门与金融机构的工作对接，强化政金企三方联动以推动项目落地 [8] - 健全考核评估体系，鼓励金融机构建立专项绩效考核办法，对城市更新金融服务实施差异化考核和激励，并定期开展效果评估 [8] - 强化案例总结推广，要求金融机构加强典型案例总结，定期遴选成功案例进行宣传推介，并组织开展经验交流活动以发挥示范作用 [8]