行业技术同质化趋势 - 新能源汽车技术同质化加剧 大尺寸中控屏、激光雷达和50公里以上续驶里程成为行业标配 [2] 设计美学创新 - AI量化美学设计颠覆传统造型逻辑 通过流畅线条融合空气动力学与艺术表达 [3] - 硬派越野车从中国传统水墨画萃取色调 大灯"内圆外方"造型体现中国传统哲学 [3] - 灯光升级为情感表达语言 智己LS6尾灯结构创造"星芒灯语"传递车辆状态信息 [3] - 极氪7X的ZEEKR STARGATE一体式智慧灯幕可根据光线、音乐节奏和车主心情变换光影效果 [3] 智能座舱差异化竞争 - 阿维塔06搭载15.4英寸中控屏＋12.3英寸仪表＋92英寸ARHUD三屏联动系统 [4] - 极氪9X首发浩瀚-S架构 通过5颗激光雷达与双Thor智驾芯片构建1400TOPS算力系统 [4] - J D Power研究显示消费者需求从"大屏堆砌"转向"场景适配" 语音助手自然度和交互连贯性成为核心指标 [4] 品牌战略与矩阵建设 - 比亚迪构建覆盖不同消费层级的品牌矩阵 BYD聚焦家庭出行 方程豹主打科技越野 仰望和腾势瞄准豪华市场 [5] - 通过清晰的价值定位形成个性区隔 提供与用户身份认同相匹配的出行解决方案 [5] 场景化体验创新 - 比亚迪打造室外智能化街区 将技术参数转化为可感知的场景价值 [6] - 仰望U8展示应急浮水功能 方程豹设置越野体验区 腾势推出灵鸢车载无人机互动 [6] - 中国汽车工程学会指出竞争进入"场景定义产品"新阶段 [6] 区域市场定制化策略 - 奇瑞旗下捷途纵横选择成都车展首秀 威麟品牌以"全球智能皮卡生态品牌"主攻西南市场 [6] - 长城汽车坦克系列推出西南专属改装方案 考虑当地消费者对户外生活的需求 [6] - 中汽数据认为区域定制是品牌个性与地方文化的深度融合 [6] 技术创新突破 - 宁德时代推出"钠新"钠离子电池 支持-40℃环境一键启动 未来纯电续驶里程将突破500km [7] - 骁遥双核电池通过独创架构实现高低压用电无缝切换 [7] - 中国电动汽车百人会强调差异化必须建立在核心技术突破基础上 [7] 用户共创模式 - 华为鸿蒙OS和小米澎湃OS实现手机与车机流畅协同 [7] - 小米汽车展台允许用户通过手机App自定义车载语音助手的音色和交互逻辑 [7] - J D Power研究显示2025年智能座舱发展趋势为"从车内到生活的全场景连接" [7] 行业竞争转型 - 汽车产业竞争重心从"硬实力"比拼转向"软实力"较量 [8] - 产品个性打造需要设计美学 品牌文化 场景创新和技术创新的综合作用 [8] - 行业正从功能满足向情感价值创造转型 重新定义未来汽车生活 [9]

行业背景与市场数据 - 2025年1月-7月新能源汽车产销分别为823.2万辆和822万辆 新能源汽车销量占汽车总销量45% [4] - 2025年1-6月四川省汽车销量54.4万辆 其中成都销量30万辆占全省55% [4] - 2024年成都汽车产量75.4万辆 产值1480亿元 机动车上牌量70万辆（燃油车38.5万/新能源车31.5万） [8] - 成都累计开放680公里智能网联测试道路 发放56张道路测试及示范应用牌照（含25张远程驾驶牌照） [9] 技术发展现状 - L2级辅助驾驶渗透率突破50% 位居全球第一 [3] - 华为ADS智能辅助驾驶系统半年里程达16.7亿公里 累计避免潜在碰撞超215万次 [4] - 宁德时代发布"钠新"钠离子电池 支持-40℃低温启动 [7] - 小鹏AI机器人Iron实现车内外设备控制及行李搬运等服务 [7] 车企动态与产品发布 - 鸿蒙智行累计交付突破90万台 预计10月达百万台交付 [4] - 华为与上汽合作车型尚界H5开启预售 起售价16.98万元 [4] - 岚图追光L首发亮相 2026款梦想家配备华为乾崑ADS 4系统 [4] - 奇瑞星途品牌发布星纪元E05 首搭地平线征程6P辅助驾驶方案 [4] - 比亚迪展示"天神之眼"系统动态演示及"兆瓦闪充"技术 [5] - 吉利汽车推出Flyme Auto2座舱系统 搭载超拟人情感智能体Eva [6] 产业生态与政策支持 - 成都聚集一汽大众/一汽丰田/吉利/沃尔沃等整车企业及超千家零部件企业 [8] - 成都2020年起出台3份智能网联汽车政策文件 推动从测试到运营的系统性拓展 [8] - 相关部门正制定《成都市智能网联汽车发展促进办法》及低速无人车管理细则 [9]

成都新能源汽车市场发展现状 - 成都新能源汽车保有量达108万辆 稳居非汽车限购城市首位 提前实现2025年80万辆目标 [1] - 2024年成都汽车销量66.5万辆跃居全国榜首 其中新能源车销量30.9万辆 渗透率近50% [2] - 成都车展成为市场活力晴雨表 通过新车展示和技术交流激发区域消费 [1] 西南地区新能源产业扩张 - 四川省2024年上半年新能源车产量14.4万辆 超过2023年全年 占全省汽车产量27.6% [2] - 西南各省销量快速增长：重庆23.6万辆（+34%） 云南21万辆（+42%） 贵州18.4万辆（+44%） 西藏0.9万辆（+107%） [3] - 行业预测2025年西南地区新能源车产量将突破300万辆 占全国比重超20% 成为"中国新能源第三极" [6] 车企战略布局与产业链建设 - 一汽大众捷达推进成都新能源车型项目 2026年推出首款纯电车型 [6] - 沃尔沃成都工厂加速技术改造 将推出多款高端新能源车型 [6] - 成都经开区聚集超500家零部件企业 形成完整新能源三电系统产业链条 [6] 政策支持措施 - 四川省对购买新能源乘用车最高补贴1.5万元 燃油车最高1.3万元 [5] - 重庆追加3亿元预算用于2025年三季度汽车置换更新补贴 [5] - 成都车展期间推出以旧换新专项政策 单车最高补贴2万元 [5] 充电基础设施挑战 - 四川省充电桩63%集中于成都市 公共充电桩乡镇覆盖率不足40% [7] - 西南地区夏季高温对充电设备硬件要求更高 需特殊散热参数研发 [7] - 四川省计划到2030年建成充电桩293万台 功率达2956万千瓦 [7] 技术创新与产品适配 - 比亚迪展示"兆瓦闪充"技术 最高充电电压1000V/电流1000A [8] - 宁德时代推出钠离子电池 零下40℃可启动 纯电续航将突破500km [8] - 多品牌推出增程车型：奇瑞风云X3L综合续航超1000公里 福特烈马达1220公里 [8]

行业趋势与市场格局 - 中国汽车产业正从技术跟随进入原创引领阶段，自主品牌从规模扩张转向技术定义和生态构建[3][5] - 国际品牌采取"电动化+本土化"双轨战略，既要押注电动化未来又需维系燃油时代品牌溢价[4] - 全球汽车产业格局重塑，自主品牌生态出海与国际品牌本土化深耕形成双向互动[8] 技术突破与创新 - 比亚迪展示"天神之眼"动态演示与"兆瓦闪充"技术，将技术参数转化为用户体验[3] - 宁德时代发布"钠新"钠离子电池解决低温痛点，降低对锂资源依赖[5] - 小鹏AI机器人Iron将具身智能从概念变为现实，预示汽车与机器人产业跨界融合[5] 自主品牌发展 - 奇瑞集团五大品牌齐发，针对西南越野与智能皮卡细分市场精准布局[3] - 鸿蒙智行"五界"齐聚，标志"生态造车"进入新阶段[3] - 长城4000平展区展示全品类覆盖能力，从高端豪华到硬核越野[3] 国际品牌策略 - 一汽奥迪PPE纯电平台与PPC燃油平台同步首秀，体现"转型不能一刀切"考量[4] - 别克推出高端新能源子品牌"至境"，福特烈马新能源全球首秀并公布中文命名[4] - smart发布超级电混技术，上汽大众推出个性化套件，体现"国际基因+本土改造"[4] 区域市场与消费趋势 - 成都车展58亿元成交额，1:9的会展经济带动比，体现西部市场消费潜力[9] - 2024年四川汽车制造业增长9.5%，私家车年增78万辆，西部是未来5年车市增长核心极[9] - 乘用车均价稳定在17万元左右，消费者从盲目比价转向理性选价值[8] 跨界融合与消费升级 - 车展联合京东、伊利打造"冰饮狂欢节"，联动小红书构建车生活社区[7] - "极速声浪嘉年华"、"城市运动体验赛"赋予汽车文化属性[7] - 七夕特别企划与宠物公益矩阵凸显情绪价值在消费中的权重[7]

电力负荷与高温影响 - 武汉电网负荷达1704.8万千瓦，同比增长26.48%，创今年首个峰值[1] - 全国电网总负荷达14.65亿千瓦历史新高，江苏、安徽、山东等省份电网"爆表"[1] - 江苏电网90%负荷增量来自空调制冷[1] - 国家电网投入303亿元投产140项度夏工程，提升供电能力超3000万千瓦[2] 车网互动技术发展 - 车网互动包括智能有序充电和反向放电V2G，实现电动车与电网双向能量流动[3] - 成都车主通过V2G放电1小时赚取48元收益，净赚30多元[3] - 上海老旧小区由5辆新能源车临时供电7小时，放出260度电[4] - 深圳84个充电场站同步启动反向放电示范，覆盖创意园区、科技企业等场景[4] - 杭州出台V2G补贴政策，最高2元/千瓦时顶峰放电补贴[5] 电池技术进步 - 动力电池设计寿命至少3000次，实际使用寿命2000次[5] - 宁德时代2025年将推出循环寿命超1万次的钠离子电池[5] - 钠离子电池在-40℃极寒中仍能保持90%电量[5] - 深圳车主放电三个月后电池健康度仍显示100%[6] 行业应用与经济效益 - 蔚来3000多座换电站被中国工程院院士点名表扬[6] - 上海特斯拉车主通过"低买高卖"每月可净赚500元实现零成本用车[7] - 深圳纯电动大巴单次放电150度，日放电目标1.5万度[8] - 国家电网通过特高压通道跨省输电电力超2亿千瓦[8] 政策与市场发展 - 国家电网首批9个试点城市推动电车反哺电网[7] - 杭州补贴政策旨在验证车网互动在电力系统平衡、清洁能源消纳方面的能力[7] - 随着政策推进和技术普及，支持V2G功能的充电桩将大幅增加[8]

市场指数表现 - 上证指数收盘3573点，1日跌1.18%，5日涨3.74%，1月跌0.9%；深证综指收盘2175点，1日跌1.39%，5日涨4.83%，1月跌1.27% [1] - 风格指数方面，大盘指数昨日跌1.83%，近1月涨3.48%，近6个月涨6.88%；中盘指数昨日跌1.48%，近1月涨4.98%，近6个月涨7.85%；小盘指数昨日跌0.96%，近1月涨5.54%，近6个月涨14.33% [1] - 涨幅居前行业中，地面兵装Ⅱ昨日涨2.76%，近1月涨7.88%，近6个月涨84.3%；元件Ⅱ昨日涨0.83%，近1月涨26.36%，近6个月涨43.44%等 [1] - 跌幅居前行业中，普钢Ⅱ昨日跌4.92%，近1月涨22.13%，近6个月涨24.56%；渔业昨日跌4.7%，近1月涨6.67%，近6个月涨14.44%等 [1] 今日重点推荐报告 反内卷：建立短期和长期改善的连接 - 从不同期限看，长期“反内卷”打造全国统一大市场提升全要素生产率，A股盈利有望趋势性抬升；中期提高2026年A股盈利周期性改善可见度；短期建立“短期景气亮点”和“中期供需格局改善”逻辑连接，“看长做短”行情演绎更顺畅 [11] - “反内卷”不等同于供给侧改革，投资机会挖掘侧重点需切换 [2] - 复盘2016 - 17年供给侧改革，当前“反内卷”处于类似2016年1月之前阶段，后续政策执行和股价反映有学习效应并自我强化，中期结构选择需关注政策跟踪和基本面判断 [13] 利率专题——保险买债特征全解析：保费、预定利率与买债节奏 - 过去三年保险资金资产重配置或是利率曲线平坦化重要推手，保费开门红对债市影响减弱，利率中枢下降时险资需择时增厚收益 [2] - 股债再平衡和新旧会计准则切换下，保险资金更看重风险收益比和平滑利润机制，高股息资产受青睐 [2] Figma上市，全球AI设计商业化崛起（GenAI系列报告之63） - Figma核心产品是云端协作式界面设计工具，实现流程一体化，AI功能推动设计大众化，营收持续增长 [17] - AI创意格局中，市场有大模型公司等三类玩家，垂类软件公司面向不同市场差异化竞争，Figma/Canva的PS估值高于Adobe [17] 国恩股份（002768）点评：打造PEEK全产业链平台，港股IPO抢占海外新高地 - 拟建设1000吨PEEK全产业链平台和30万吨改性及复合材料项目，打造稀缺一体化产线，规模对标头部企业 [18] - 塑料基本盘快速放量，高值化转型，香港石化及国恩东明优质资产即将放量，一体化优势加深 [22] - 港股IPO提上日程，募集资金用于泰国基地建设和香港石化技改，维持“增持”评级 [22] “十大金股组合”——2025年第8期（2025/8/1—2025/8/31） - 申万宏源2025年第七期十大金股组合7月涨幅5.11%，自2017年3月28日至2025年7月31日累计上涨322.85% [23] - 本次策略判断“牛市氛围”强化，配置建议关注有产业趋势催化的科技、供需改善的中游制造和创新药 [23] - 本期金股组合包括锐科激光、巨人网络等10只股票 [23] 各公司报告 天奈科技（688116）深度：导电材料行业引领，新产品迎硅碳及固态东风 - 超充平权驱动，碳管需求快速提升，预计26年全球多壁碳管浆料需求达37万吨，24 - 26年CAGR达28% [25] - 碳管制备及产品要求高，市场格局集中，天奈科技2024年市场份额53.2%，行业格局有望进一步集中 [25] - 出货高增和产品迭代双轨驱动，首次覆盖给予“买入”评级 [25] 和而泰(002402)深度：车载加持，控制器领军轻装再出发 - 控制器赛道长坡厚雪，和而泰增长逻辑为增量市场拓展，全球化运营，海外收入占比超六成 [29] - 汽车控制器业务成熟稳定，重点关注HOD和天幕变色玻璃控制两个细分品类 [29] - 首次覆盖给予“买入”评级 [29] 宁德时代（300750）点评：业绩符合预期，盈利稳健向上 - 25年中报显示，公司营业收入和归母净利润同比增长，盈利能力提升，预计全年出货600GWh左右 [28][30] - 稼动率高、存货增加预示需求景气，全球格局中竞争力稳固，新产品迭代推升技术溢价 [32] - 小幅上调25 - 27年盈利预测，维持“买入”评级 [32] 长江电力（600900.SH）点评：业绩稳定增长 拟投资葛洲坝航运扩能 - 2025年上半年业绩符合预期，发电量稳定增长，财务费用下降增厚业绩 [32] - 拟出资266亿建设葛洲坝航运扩能工程，增加梯级电站发电效益 [32] - 股息仍具吸引力，具备红利资产价值，维持“买入”评级 [32] 中国东方教育（00667.HK）1H25业绩预告：新市场开拓进展顺利，盈利改善持续推进 - 1H25归母净利润同比增长45 - 50%，职业技能培训赛道景气回升 [35] - 开发新专业把握招生新增量，延续精细化管理提升经营效益 [35] - 上调25至27年收入和经调整净利润，上调目标价，维持买入评级 [35]

财务业绩 - 1H25营业收入1788.9亿元，同比增长7.3% [1] - 1H25归母净利润304.9亿元，同比增长33.3% [1] - 1H25扣非归母净利润272.0亿元，同比增长35.6% [1] - 2Q25单季度营收941.8亿元，同比增长8.3%，环比增长11.2% [2] - 2Q25归母净利润165.2亿元，同比增长33.7%，环比增长18.3% [2] 盈利能力 - 1H25毛利率25.0%，同比下降1.5个百分点 [2] - 1H25净利率18.1%，同比上升3.2个百分点 [2] - 2Q25毛利率25.6%，同比下降1.0个百分点，环比上升1.2个百分点 [2] - 2Q25净利率18.6%，同比上升2.9个百分点，环比上升1.1个百分点 [2] 出货与产能 - 1H25电池出货量275GWh，其中动力电池221GWh、储能电池54GWh [2] - 2Q25电池出货量150GWh，其中动力电池120GWh、储能电池30GWh [2] - 预计2025年全年出货量600GWh，同比增长27%，其中动力电池480GWh（+26%）、储能电池120GWh（+29%） [2] - 1H25电池产量310GWh，产能利用率90% [3] - 1H25资本开支202亿元，同比增长46% [3] - 截至1H25在建产能235GWh [3] 存货与需求景气 - 截至1H25存货723亿元，其中库存商品220亿元（较2024年底增长103%）、发出商品255亿元（较2024年底增长7%） [3] - 高存货水平预示2H25需求高景气 [3] 全球市场竞争力 - 2025年1-5月全球动力市场份额38.1%，同比上升0.6个百分点 [3] - 2025年1-5月海外动力市场份额29.8%，同比上升2.4个百分点 [3] - 1H25海外营收612亿元，同比增长21%，营收占比34% [3] 产品与技术发展 - 2025年4月发布第二代神行电池、钠离子电池及骁遥双核电池 [3] - 针对储能/重卡/eVolt等场景推出专项产品 [3] - 固态电池技术加速验证与工程化，公司积淀深厚 [3] 盈利预测调整 - 上调2025-2027年归母净利润预测至652.2/793.5/919.9亿元（原预测639.1/785.2/909.1亿元） [4] - 对应PE估值分别为19/16/14倍 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 业绩符合预期盈利稳健向上，考虑下游需求中商用车及储能景气度高且行业竞争趋缓下盈利修复，小幅上调25 - 27年盈利预测，预计25 - 27年归母净利润分别为652.2/793.5/919.9亿元，对应PE为19/16/14倍，认为公司全球份额未来有望持续提升，盈利能力仍将领先行业，维持“买入”评级 [1][7] 报告相关总结 市场与基础数据 - 2025年7月30日收盘价277.09元，一年内最高/最低301.50/166.80元，市净率4.8，股息率2.09%，流通A股市值1178222百万元，上证指数/深证成指3615.72/11203.03 [1] - 2025年6月30日每股净资产64.69元，资产负债率62.59%，总股本/流通A股4559/4252百万，流通B股/H股 -/156百万 [1] 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|362013|-9.7|50745|15.0|11.58|24.4|20.6|25| |2025H1|178886|7.3|30485|33.3|6.92|25.0|10.3|-| |2025E|408640|12.9|65222|28.5|14.31|26.2|22.3|19| |2026E|475795|16.4|79345|21.7|17.40|26.8|23.0|16| |2027E|532489|11.9|91986|15.9|20.18|27.4|22.7|14| [6] 业绩点评 - 25年中报显示，1H25公司营业收入1788.9亿元，同比+7.3%；归母净利润304.9亿元，同比+33.3%；扣非归母净利润272.0亿元，同比+35.6% [4] - Q2单季度营收941.8亿元，同比+8.3%，环比+11.2%；归母净利165.2亿元，同比+33.7%，环比+18.3% [7] - 1H25公司毛利率25.0%，同比-1.5pct，净利率18.1%，同比+3.2pct；2Q25毛利率25.6%，同比-1.0pct，环比+1.2pct，净利率18.6%，同比+2.9pct，环比+1.1pct [7] - 预计1H25公司电池出货275GWh，其中动力电池/储能电池分别出货221/54GWh；Q2出货量150GWh，其中动力电池/储能电池分别出货120/30GWh；预计25年全年出货600GWh左右，同比+27%，其中动力电池/储能电池分别预计出货480/120GWh，分别同比+26%/+29% [7] 公司运营情况 - 1H25公司电池产量310GWh，产能利用率90%，资本开支202亿元，同比+46%，截至1H25在建产能达235GWh [7] - 截至1H25，公司存货达723亿元，其中库存商品和发出商品分别达220/255亿元，分别较24年底增长+103%/+7% [7] 全球市场表现 - 25年1 - 5月公司全球/海外动力市场份额分别为38.1%/29.8%，分别+0.6pct/+2.4pct，海外份额提升明显 [7] - 1H25公司海外营收达612亿元，同比+21%，海外营收占比达34% [7] 产品技术情况 - 25年4月举办首届“超级科技日”，发布第二代神行电池、钠新钠离子电池及骁遥双核电池，针对储能/重卡/eVolt等细分应用场景均有针对性产品及技术发布 [7] - 固态电池在行业内加速技术验证及工程化，公司在固态领域积淀深厚，有望带动行业加速固态电池商用进程 [7]

自主品牌战略升级 - 自主品牌经历三个阶段：突破困境、品牌向上、品牌焕新，当前进入以品牌建设和产品创新双轮驱动的焕新阶段[2] - 品牌焕新要求提升品牌号召力、影响力和感染力，实现从"产品升级"到"价值重构"的深层次变革[2] - 上汽集团发布"Glocal全球视野 本土匠心"战略，与华为共建"SAIC尚界"品牌，奇瑞展示8000平方米展区及丰富技术矩阵[3] 技术突破与智能化布局 - 长安汽车聚焦全固态电池和"天衡底盘"，转型智能低碳出行科技公司，提出智能化、全球化、能源多元化三大优势[5] - 蔚来2025年将推出9款新车，搭载自研5纳米智驾芯片NX9031，计划在27个省级行政区实现县级换电站全覆盖[5] - 华为乾崑智驾ADS 4与11家车企合作，包括岚图FREE、东风猛士M817等车型，星纪魅族FlymeAuto智能座舱接入吉利系23款车型[6] - 东风汽车"天元智能"体系含千亿参数大模型，基于超10亿组驾驶数据、万卡算力平台实现全栈自研[7] 生态重构与全球化 - 车企转向用户体验构建，星纪魅族展示AI手机+AR眼镜+智能座舱生态，广汽推出"天、人、家、车"四场景AI全景图[8] - 人形机器人和低空经济成热点，小鹏IRON机器人2026年量产，上汽荣威智元机器人担任"销售顾问"[8][9] - 上汽全球化战略升级至"Glocal 3.0"，未来3年推17款海外车型，覆盖欧洲电动化、东南亚KD工厂等区域市场[10] - 技术标准反向输出：上汽大众2030年18款新车中15款专为中国开发，宁德时代钠离子电池、亿纬锂能5分钟补能300公里技术获国际关注[9][11] 行业竞争格局 - 自主品牌市场份额超60%，但同质化严重，MPV市场出现"9"字头车型扎堆现象，2024年销量同比下滑[12] - 奇瑞、吉利通过车海战术整合供应链，萤火虫品牌切入A0级细分市场，行业细分程度达历史高位[13] - 行业面临技术突破难、盈利难等挑战，需平衡混合动力、辅助驾驶、固态电池等方向投入[14]

报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业评级为增持（维持）[8] 报告的核心观点 - 看好新技术线条，关注钠电产业链，关注机器人板块修复机会，看好对美敞口小的户储逆变器板块，看好光伏行业自律和供给侧政策改善供需格局，看好海风招标放量驱动产业链业绩高增 [1][2][12][15][17][19][21] 根据相关目录分别进行总结 子行业观点 - 新能源车看好新技术线条 [2] - 储能看好对美敞口小的户储逆变器板块 [2] - 光伏东南亚双反终裁落地税率提升，继续看好光伏板块 [2][18][19] - 风电英国拟投资3亿英镑加强本土供应链，看好海风招标放量 [2][20][21] - 工控关注机器人板块修复机会 [2][15] 重点公司及动态 - 宁德时代电池龙头地位稳固，发布快充/钠电等新品 [1][3][12] - 富临精工高压密铁锂龙头，扩大机器人业务布局 [3] 本周观点 新能源车 - 宁德时代发布多款新品，关注钠电产业新突破，10款巧克力换电新车型发布，换电产业更进一步，看好新技术线条 [12][13] 工控 - 小鹏人形机器人首次公开亮相，特斯拉更新进展与方案，关注机器人板块修复机会 [15] 储能 - 25Q1国内储能装机同比略有下滑，看好国内储能25年需求增长，看好对美敞口小的户储逆变器板块 [16][17] 光伏 - 东南亚双反终裁落地税率提升，抢装需求退坡产业链价格环比下降，山东分布式光伏征求意见，继续看好光伏板块 [18][19] 风电 - 英国拟投资3亿英镑加强本土供应链，大唐、中电建签约阿塞拜疆2GW海风项目，多个海上风电项目推进中标流程，看好海风招标放量 [20][21] 重点推荐 - 宁德时代目标价314.49元，投资评级买入 [10][22] - 富临精工目标价36.01元，投资评级买入 [10][22] 行业动态 周行情回顾 - 2025年4月20日至4月25日，电力设备与新能源板块普遍上涨，风电/新能源汽车指数/燃料电池指数领涨 [24] 产业链数据更新 - 锂电产业链各环节价格有变动，部分产品价格下降 [27][29] 行业新闻概览 - 包含小米新品官宣、光伏企业转型与升级讨论等新闻 [30] 公司动态 - 尚太科技、晶澳科技等多家公司有相关公告发布 [31][32][33]