稀土产品价格驱动因素 - 稀土产品价格运行主要受市场供需关系影响 [1] - 近期部分稀土产品价格上涨，一方面是受短期供需关系影响，另一方面与下游消费增长预期和市场情绪等有一定关系 [1] 下游需求增长预期 - 随着新能源、人形机器人、低空经济、风电等下游应用领域的快速发展，以及“两新”“两重”政策的深入推进，国内消费预期仍有较大增长空间 [1] - 预计外需保持基本平稳运行态势 [1] 稀土消费结构 - 从稀土产品消费情况来看，目前以国内消费占据主导地位 [1] - 以稀土永磁材料为例，根据调研数据，2025年我国全年产出量超过35万吨，其中出口量约6万吨，外需占比约17% [1] - 公司出口产品占整体销量的比例很小 [1] 具体产品价格表现与需求支撑 - 以镧铈为例，近年来镧铈产品价格持续走高，其中铈金属表现尤为突出 [1] - 铈金属价格走高得益于其凭借技术突破和成本优势对镨钕形成替代所带来的下游需求的支撑 [1]

文章核心观点 - 文章核心观点聚焦于一家兼具稀土资源与业绩增长潜力的公司 该公司在稀土产业链中占据重要地位 控股股东拥有全球最大的优质稀土矿床 公司2025年净利润预计实现翻倍增长 并且在镧铈产品销售和稀土功能材料、永磁电机等产品产销量上均取得积极进展 [1] 公司业务与资源 - 公司业务涉及稀土产业链 产品包括稀土功能材料和稀土永磁电机 [1] - 公司稀土矿产品配额指标占指标总量近7成 显示出其在稀土开采领域的显著份额和重要地位 [1] - 公司控股股东拥有全球最大的优质稀土矿床 为其提供了强大的上游资源保障 [1] 公司财务与运营表现 - 公司2025年净利润预计实现翻倍增长 [1] - 公司首次实现镧铈产品年度销大于产 表明其在该细分产品的市场销售和库存管理上取得突破 [1] - 公司稀土功能材料、稀土永磁电机等产品产销量同比均实现增长 [1]

核心观点 - 稀土市场需求旺盛与价格高位运行 推动行业龙头北方稀土2025年业绩预计实现翻倍以上增长 归母净利润同比增长116.67%至134.60% [1] - 公司业绩增长得益于主要产品产销量提升、全工序联动降本成效显著以及营销策略优化 特别是首次实现镧铈产品年度销大于产 [3] - 稀土精矿交易价格已连续六个季度上调 累计涨幅超60% 尽管近期季度环比涨幅有所趋缓 [1][4] - 2025年公司股价累计上涨117.65% 2026年初至今股价继续上行 同时公司市值稳居行业首位并成功入选重要指数成分股 [1][5] 2025年度财务业绩 - 预计2025年归母净利润为21.76亿元至23.56亿元 同比增长116.67%至134.60% [1][2] - 预计2025年扣非净利润为19.6亿元至21.4亿元 同比增长117.46%至137.43% [2] - 分季度看 2025年第一、二、三季度营业收入分别为92.87亿元、95.79亿元、114.3亿元 同比增长61.19%、32.52%、33.32% [2] - 分季度看 2025年第一、二、三季度归母净利润分别为4.31亿元、5.01亿元、6.1亿元 同比增长727.3%、7622.51%、69.48% [2] - 分季度看 2025年第一、二、三季度扣非净利润分别为4.35亿元、4.62亿元、4.66亿元 同比增长11622.98%、3781.95%、85.91% [2] - 推算2025年第四季度归母净利润预计为6.35亿元至8.15亿元 同比增长5.83%至35.83% 增速较前三季度放缓 [2] - 推算2025年第四季度扣非净利润预计为5.98亿元至7.78亿元 同比变动-5.83%至22.52% 增速较前三季度放缓 [2] 业绩驱动因素 - 冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长 [3] - 公司深入开展全工序联动降本 加工全成本同比进一步降低 系统降本成效显著 [3] - 优化营销体系 创新营销策略 加大市场开拓 近年来首次实现镧铈产品年度销大于产 库存消化成效显著 [3] 稀土精矿价格走势 - 2026年第一季度稀土精矿交易价格不含税调整为26834元/吨（干量，REO=50%） [1][4] - 与2025年第四季度的26205元/吨相比 2026年一季度价格环比上涨2.4% 涨幅趋缓 [4] - 自2024年四季度起价格止跌回升 过去六个季度（2024Q4至2026Q1）累计涨幅达60.29% [1][4] - 2024年四季度至2025年四季度各季度不含税价格分别为17782元/吨、18618元/吨、18825元/吨、19109元/吨、26205元/吨 [4] 公司战略与市场表现 - 公司正在加快推进重点项目建设及产业高端化、智能化、绿色化转型升级 [5] - 新一代稀土绿色采选冶升级改造项目一期产线全线贯通 二期已开工建设 [5] - 稀土金属、磁材合金、磁体及二次资源利用等产业链并购重组、合资合作、扩能增产项目高效推进 [5] - 公司市值稳居行业首位 2025年成功入选中证A50指数成分股并重回上证50指数成分股 [5] - 2025年公司股价从年初21.19元/股涨至年末46.12元/股 累计涨幅117.65% [1][5] - 2026年以来股价继续上涨 截至1月19日收报51.07元/股 [1][5] 行业背景 - 稀土的战略价值和地位持续提升 受下游消费刺激、国际贸易等因素影响 2025年以来稀土市场整体活跃度好于上年 [4] - 稀土生产企业订单持续恢复 主流稀土产品价格呈上行趋势 [4]

公司业务与市场 - 公司有向欧盟成员国出口的业务 [2] - 公司出口的产品以镧铈产品为主 [2] - 销售方式是由公司直接出口 [2]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对有色金属行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 有色金属板块2025年业绩快报表现亮眼，关注业绩释放打开上行空间 [1] * 宏观层面，美国通胀压力缓慢释放可能提高美联储降息可能性，中国央行加大逆周期调节力度，为市场提供流动性支持 [16][17] * 行业层面，工业金属受益于库存区域失衡与冶炼端“反内卷”，铜价中枢有望持续上移；贵金属受美联储宽松预期与地缘政治推动；能源金属与战略金属价格普遍上涨，部分品种创出新高 [23][36][44][51] * 投资策略上，报告建议关注各细分领域龙头及具备α属性的公司，并提供了详细的重点公司盈利预测与估值 [64][65][66][67][70] 根据相关目录分别进行总结 一、本周行情回顾 * 本周（2026.1.12-2026.1.18）有色金属行业涨幅为**3.03%**，在申万一级行业中排名第**3**位，跑赢上证指数**3.48**个百分点 [10] * 申万有色二级行业中，贵金属上涨**6.86%**，小金属上涨**4.31%**，工业金属上涨**2.81%**，能源金属上涨**1.47%**，金属新材料下跌**0.32%** [10] * 个股方面，湖南白银周涨幅达**41.14%**领涨，西部材料周跌幅**16.96%**垫底 [10] 二、本周核心关注&金属价格&库存变化 宏观核心关注 * 美国2025年12月CPI同比上涨**2.7%**，环比上涨**0.3%**，核心CPI同比上涨**2.6%**，通胀压力缓慢释放可能提高美联储降息可能性 [16] * 中国人民银行将推出八项政策措施加大逆周期调节，包括下调各类结构性货币政策工具利率**0.25**个百分点等 [17][18] * 2025年我国货物贸易进出口总值**45.47**万亿元，同比增长**3.8%**，连续9年保持增长 [19] 公司业绩核心关注 * 北方稀土预计2025年归母净利润为**21.76**亿元-**23.56**亿元，同比增长**116.67%**-**134.60%**，主要因镧铈产品首次实现年度销大于产，库存消化显著 [4][20] * 洛阳钼业预计2025年归母净利润为**200**亿元-**208**亿元，同比增长**47.80%**-**53.71%**，创上市以来新高，主要因主要产品量价齐升 [5][22] 2.1 工业金属 * **观点**：库存区域失衡加剧叠加冶炼反内卷，铜价中枢持续上移 [23] * **价格与库存**： * 铜：LME铜价**12803.00**美元/吨，周环比下降**1.50%**；沪铜价**100770.00**元/吨，周环比下跌**2.55%**。LME库存**14.36**万吨，周环比上涨**4.63%**；SHFE库存**21.35**万吨，周环比大幅上涨**18.26%** [23][28] * 铝：LME铝价**3134.00**美元/吨，周环比微降**0.06%**；沪铝价**23925.00**元/吨，周环比下降**1.79%**。LME库存**48.80**万吨，周环比下降**1.58%**；SHFE库存**18.59**万吨，周环比大幅上涨**29.24%** [23][28] * 锡：LME锡价周环比上涨**5.32%**，本月以来上涨**18.56%**；国内锡价周环比大幅上涨**12.86%**，本月以来上涨**25.49%** [25][28] 2.2 贵金属 * **观点**：美联储宽松预期叠加地缘政治推动金价上行 [36] * **价格**： * 黄金：COMEX黄金价格**4601.10**美元/盎司，周环比上涨**1.83%**，本月以来上涨**6.21%** [36] * 白银：COMEX白银价格**89.93**美元/盎司，周环比大幅上涨**12.72%**，本月以来上涨**26.74%**；SHFE白银价格**22483.00**元/千克，周环比大幅上涨**20.03%** [36] 2.3 能源金属 * **观点**：锂产品价格继续上涨 [44] * **价格**： * 碳酸锂：价格为**15.31**万元/吨，周环比上涨**6.94%**，本月上涨**26.92%**，全周价格中枢显著上移 [44][46] * 电解钴：价格为**45.50**万元/吨，周环比下降**1.30%**，但钴盐价格继续上行形成支撑 [44][45] 2.4 战略金属 * **观点**：钨价持续上涨，关注钨板块投资机会 [51] * **价格**： * 氧化镨：均价**68.14**万元/吨，周环比上涨**7.96%** [51] * 钨条：均价**1320.00**元/kg，周环比上涨**7.32%**，本月上涨**11.86%** [51] * 锑：均价**16.20**万元/吨，周环比上涨**1.31%**，价格止跌回升 [51][53] * **行业动态**：稀土行业受政策关注与出口环境预期改善提振；钨价受供应收缩、政策管控等支撑；锑市场库存偏紧，价格回升刺激购买欲望 [52][53] 三、核心观点更新和重点个股追踪 * **工业金属**：推荐一体化布局的铝业龙头中国宏桥；优先关注金融属性强的铜，推荐紫金矿业、洛阳钼业等；加工板块推荐出口占比高的华峰铝业 [64] * **贵金属**：认为黄金是中长期重要配置资产，推荐赤峰黄金、山东黄金等 [65] * **战略金属和小金属**：认为战略金属有望迎来估值重构机遇，重点关注钴、锑、钨板块，推荐华友钴业等 [65] * **钢铁**：建议关注供给侧压减弹性标的华菱钢铁及高端化布局的南钢股份等 [66] * **重点公司列表**：报告列出了已覆盖的**28**家重点公司的盈利预测与估值表，包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等 [67][70]

市场表现与资金流向 - 截至2026年1月19日，中证细分有色金属产业主题指数上涨0.15%，成分股中孚实业上涨6.41%，天山铝业上涨4.06%，山金国际上涨4.00%，雅化集团上涨3.83%，西部黄金上涨3.75% [1] - 有色50ETF(159652)当日上涨0.16%，报1.89元，近1周累计上涨3.35%，涨幅在可比基金中排名第一 [1] - 有色50ETF盘中换手率为3.04%，成交1.72亿元，近1年日均成交9493.48万元，早盘获资金加仓，净申购300万份 [1] - 有色50ETF最新规模达57.92亿元，最新份额达30.77亿份，均创近1年新高，最新资金净流入1.11亿元，近5个交易日有4日净流入，合计“吸金”6.32亿元，日均净流入1.26亿元 [2] - 杠杆资金持续布局有色50ETF，本月以来融资净买额达585.25万元，最新融资余额达9831.12万元 [2] 公司业绩预告 - 北方稀土预计2025年度实现归母净利润21.76亿元到23.56亿元，同比增长116.67%至134.60%，预计扣非净利润19.6亿元至21.4亿元，同比增长117.46%到137.43% [2] - 北方稀土镧铈产品年度首次实现销大于产，库存消化显著，冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长 [3] - 洛阳钼业预计2025年度实现归属净利润200亿元到208亿元，同比增长47.8%到53.71%，预计扣非净利润204亿元到212亿元，同比增加55.5%到61.6%，业绩增长主要系主要产品量价齐升、运营成本有效管控 [3] 行业观点与驱动因素 - 中信证券认为，全球稀土资源战略地位持续提升，供给层面配额管制叠加政策使刚性逻辑加强，需求层面新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为长期增长核心驱动，预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格稳中有进，产业链盈利能力或持续提升 [3] - 国金证券指出，钨、钼、稀土等关键金属价格普遍上涨，主要得益于海外战略储备需求上升及国内出口管制政策加码，美国两党议员提议设立25亿美元“战略韧性储备”及计划提高军费支出，提升了钨等军工金属优先级，我国加强对日本两用物项出口管制，推动钨精矿和仲钨酸铵价格环比分别上涨11.15%和11.31% [4] - 在AI赋能和汽车智能化带动半导体复苏背景下，锡供需格局趋于紧张，尽管印尼、缅甸供应受限，中长期增量项目稀少，锡价上行趋势不变 [4] - 当前有色板块配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化 [4] 有色50ETF产品特点 - 有色50ETF(159652)全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期 [4] - 按中信三级行业分布，其标的指数（细分有色000811）在铜(34%)、黄金(12%)、铝(15%)、锂(11%)等领域有较高配置 [7] - 该ETF聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达38%，同类领先 [8] - 其前十大成分股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业等龙头企业 [9] - 2022年至今，有色50ETF标的指数累计收益率达50%，最大回撤为-42%，表现优于对比指数（如有色金属指数收益率40%，最大回撤-45%） [11] - 有色50ETF标的指数PE（市盈率）为26.27倍，相比5年前下降了52%，估值性价比高，同期指数累计涨幅达99.61%，表明涨幅主要来自于盈利驱动而非估值提升 [12]

业绩预告整体披露情况 - 截至1月17日，已有365家A股上市公司发布2025年全年业绩预告，其中138家业绩预喜 [2] - 1月16日晚，多家公司发布业绩预增公告，其中长芯博创、胜宏科技、海泰科、海能技术、宏源药业、北方稀土等公司业绩预计实现翻倍式增长 [2] 长芯博创 (300548) - 预计2025年归母净利润3.2亿至3.7亿元，同比增长344.01%至413.39% [2][4] - 预计扣非净利润3.05亿至3.55亿元，同比增长429.50%至516.30% [4] - 业绩增长主因是云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术对算力的需求推动数据通信市场快速发展，带动公司相关产品收入稳步增长 [2] 胜宏科技 (300476) - 预计2025年归母净利润41.6亿至45.6亿元，同比增长260.35%至295.00% [5][8] - 预计扣非净利润41.5亿至45.5亿元，同比增长263.59%至298.64% [8] - 公司在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域的高端产品已实现大规模量产，产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，高端产品占比显著提升 [5] 海泰科 (301022) - 预计2025年归母净利润5150万至6680万元，同比增长226.86%至323.97% [8][12] - 预计扣非净利润3700万至4800万元，同比增长353.30%至488.06% [12] - 业绩增长受益于行业较高景气度及公司首发募投项目产能逐渐释放，订单持续增加，驱动营业收入稳健增长 [8] 海能技术 (920476) - 预计2025年归母净利润4100万至4400万元，同比增长213.65%至236.61% [12][13] - 预计2025年营业收入约3.62亿元，同比增长约16.77%，各系列产品收入均实现增长 [12] - 行业市场需求整体回暖，高端仪器国产制造趋势显著、设备更新政策逐步落地，公司在新材料、新能源、制药等领域增长较快 [12] - 公司完善数字化管理系统，推进精益管理，运营效率提升，在毛利率稳定的情况下整体盈利能力显著提高 [12] 宏源药业 (301246) - 预计2025年归母净利润1.13亿至1.37亿元，同比增长119.57%至166.20% [14][16] - 预计扣非净利润8200万至1.06亿元，同比增长782.01%至1,040.17% [16] - 业绩增长主因是新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求快速增长，公司六氟磷酸锂业务盈利能力显著改善 [14] 北方稀土 (600111) - 预计2025年归母净利润21.76亿至23.56亿元，同比增长116.67%至134.60% [16] - 公司加大市场开拓，近年来首次实现镧铈产品年度销大于产，镧铈产品库存消化成效显著 [16] - 公司冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长 [16] 丽尚国潮 (600738) - 预计2025年归母净利润1.4亿至1.7亿元，同比增长92.96%至134.31% [18] - 业绩增长主因是公司通过战略性调整，部分亏损子公司不再纳入合并报表范围，有效减少了亏损业务对业绩的拖累 [18] - 上年度因融资租赁合同终止形成的债务重组损失，对本期经营业绩不再构成影响 [18] 剑桥科技 (603083) - 预计2025年归母净利润2.52亿至2.78亿元，同比增长51.19%至66.79% [21] - 公司高速光模块业务受益于人工智能和全球数据中心建设提速带来的旺盛市场需求 [21] - 公司通过嘉善新生产基地投产、马来西亚生产基地产能爬坡及国内外基地规划扩产，订单规模与发货数量同比均大幅增长 [21]

A股业绩预告披露概况 - 截至1月16日21时30分，共有364家上市公司发布2025年全年业绩预告，其中138家业绩预喜 [1] - 仅1月16日晚间，就有92家上市公司披露了2025年业绩预告 [1] - 多家公司业绩预计实现翻倍式增长，包括北方稀土、长芯博创、胜宏科技等 [1] 北方稀土业绩预增详情 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为21.76亿元到23.56亿元，同比增长116.67%至134.60% [2] - 预计扣除非经常性损益的净利润为19.6亿元至21.4亿元，同比增长117.46%到137.43% [2] - 业绩预增主因：主要产品（冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等）产销量同比实现不同幅度增长；全工序联动降本成效显著，加工全成本同比降低；优化营销策略，首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化显著 [2] - 产业体系建设：新一代稀土绿色冶炼升级改造项目一期全线贯通，二期开工建设；多个产业链项目（如北方磁材5万吨磁材合金一期、北方招宝3000吨磁体项目）建成投运，科研成果转化实现规模化生产 [3] - 科研创新：加大科技创新保障，改革科研机制，开发多项新工艺、新装备、新产品，推动产业链向高值高端领域延伸 [3] - 截至1月16日收盘，公司总市值达1844亿元 [4] 其他公司业绩预喜案例 - **长芯博创**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元至3.7亿元，同比增长344.01%至413.39% [5] - 增长驱动：云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术推动算力需求，带动数据通信相关产品收入增长；控股子公司长芯盛业绩同比大幅增长；通过收购将对其持股比例从42.29%提升至60.45% [5] - **胜宏科技**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295% [6] - 增长驱动：精准把握AI算力技术革新与数据中心升级机遇，巩固在全球PCB制造领域技术领先地位；成为国内外头部科技企业核心合作伙伴；在AI算力、数据中心等领域多款高端产品实现大规模量产，产品结构向高端升级 [6] - **宏源药业**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元至1.37亿元，同比增长119.57%至166.2% [6] - 增长驱动：新能源车及储能市场需求增长，公司六氟磷酸锂业务盈利能力显著改善 [6] - **海泰科**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为5150万元至6680万元，同比增长226.86%至323.97% [7] - 增长驱动：行业景气度较高，公司首发募投项目产能逐渐释放，订单持续增加；深化成本管控；提前赎回可转换公司债券使有息负债大幅减少；欧元汇率升值带来汇兑收益 [7] 行业增长驱动因素 - **稀土材料行业**：产品为新能源等产业发展提供节能降碳的材料选择，市场需求导向明确 [2] - **信息技术与算力行业**：云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术推动算力需求，带动数据通信市场快速发展 [5] - **AI与数据中心行业**：AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来历史机遇，全球AI基础设施与算力需求持续扩张 [6] - **新能源与储能行业**：新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求快速增长，带动相关材料（如六氟磷酸锂）业务改善 [6]

A股业绩预告披露概况 - 截至1月16日21时30分，共有364家上市公司发布2025年全年业绩预告，其中138家业绩预喜 [1] - 仅1月16日晚间，就有92家上市公司披露了2025年业绩预告 [1] - 多家公司业绩预计实现翻倍式增长，包括北方稀土、长芯博创、胜宏科技等 [1] 北方稀土业绩预增详情 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为21.76亿元到23.56亿元，同比增长116.67%至134.60% [3] - 预计扣除非经常性损益的净利润为19.6亿元至21.4亿元，同比增长117.46%到137.43% [3] - 业绩预增主因是主要产品（冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等）产销量同比实现不同幅度增长，满足了新能源等产业对节能降碳稀土材料的需求 [3] - 公司通过全工序联动降本，使加工全成本同比进一步降低 [3] - 公司优化营销策略，近年来首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化成效显著 [3] - 截至1月16日收盘，公司总市值达1844亿元 [5] 北方稀土产业与科研进展 - 公司加快推进重点项目建设及产业高端化、智能化、绿色化转型升级 [4] - 新一代稀土绿色冶炼升级改造项目一期产线全线贯通，二期已开工建设 [4] - 稀土金属、磁材合金、磁体及二次资源利用等产业链项目建设高效推进，多个项目（如北方磁材5万吨磁材合金一期、北方招宝3000吨磁体项目）已建成投运 [4] - 公司加大科技创新保障力度，改革科研机制，开发多项新工艺、新装备、新产品，推动产业链向高值高端领域延伸 [4] 其他公司业绩预增情况 - **长芯博创**：预计2025年实现归母净利润3.2亿元至3.7亿元，同比增长344.01%至413.39% [7]。增长主因是云计算、AI、大数据等对算力的需求推动数据通信市场发展，带动公司相关产品收入增长；同时，控股子公司长芯盛业绩大幅增长，且公司通过收购将其持股比例从42.29%提升至60.45% [7] - **胜宏科技**：预计2025年实现归母净利润41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295% [8]。公司把握AI算力与数据中心升级机遇，在AI算力、数据中心等领域的高端产品已实现大规模量产，产品结构向高价值量方向升级 [8] - **宏源药业**：预计2025年实现归母净利润1.13亿元至1.37亿元，同比增长119.57%至166.2% [8]。增长得益于新能源车及储能市场需求增长，公司六氟磷酸锂业务盈利能力显著改善 [8] - **海泰科**：预计2025年实现归母净利润5150万元至6680万元，同比增长226.86%至323.97% [9]。增长受益于行业景气度较高、首发募投项目产能释放带动订单增加，以及成本管控深化、有息负债减少和欧元汇率升值带来的汇兑收益 [9]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为217,600万元到235,600万元，与上年同期相比增加117,200万元到135,200万元，同比大幅增长116.67%到134.60% [2][3] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为196,000万元到214,000万元，与上年同期相比增加105,900万元到123,900万元，同比大幅增长117.46%到137.43% [2][3] - 上年同期（2024年度）的业绩基准为：归属于母公司所有者的净利润100,427.69万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润90,130.76万元 [5] 业绩预增主要原因：生产营销与成本控制 - 公司强化全面预算管理，深化对标提升及降本提质增效，加工全成本同比进一步降低，系统降本成效显著 [7][8] - 公司以市场需求为导向，优化营销体系，创新营销策略，加大市场开拓，近年来首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化成效显著 [8] - 公司冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长，为新能源等产业发展提供材料 [8] 业绩预增主要原因：产业体系建设与项目进展 - 公司加快推进重点项目建设及产业高端化、智能化、绿色化转型升级，新一代稀土绿色冶炼升级改造项目一期产线全线贯通，二期已开工建设 [9] - 公司在稀土金属、磁材合金、磁体及二次资源利用等产业链的并购重组、合资合作、扩能增产项目建设高效推进 [9] - 具体项目成果包括：子公司北方磁材5万吨磁材合金一期项目、北方招宝3000吨磁体项目等多个项目建成投运，部分科研成果转化项目实现规模化生产 [9] 业绩预增主要原因：科研创新与内部管理 - 公司加大科技创新保障力度，改革科研机制，完善科研管理体系，充分发挥科研平台作用以增强科研效能，以科研创新驱动业绩增长 [9] - 公司服务国家和地区重大科技战略，对接市场推进成果转化，开发多项新工艺、新装备、新产品，推动产业链向高值高端领域延伸 [9] - 公司深化高质量发展，强化考核激励与约束，在生产经营管理各方面统筹施策，不断增强核心功能、核心竞争力及价值创造力 [7][8]