公司业务定位 - 公司是围绕汤姆猫家族IP为核心的全栖IP生态运营商，业务模式为线上与线下协同发展 [1] - 公司于去年12月下旬推出了首代AI情感陪伴机器人产品 [1] 行业与产品战略 - 人工智能技术飞跃式发展将给人机交互应用带来本质变化 [1] - 公司的核心愿景是让科技有温度，首要能力是将科学技术转化为产品 [1] - 公司的核心竞争力在于以舒适的形式将技术匹配市场并交付给用户，这适用于ToC产品 [1] - 公司在实际应用中持续将技术以最合理的形式匹配到使用场景中 [1]

宠物科技用品市场发展 - 宠物科技用品正从传统喂养向智能化、健康化、个性化方向发展，通过物联网、人工智能等技术提升宠物养护效率和生活质量 [1] - 2024年中国宠物科技用品市场规模达102亿元，占宠物用品市场的20% [1] - 未来产品将向设备自适应、多设备联动等方向发展，AI情感陪伴机器人等创新产品成为新趋势 [1] 宠物行业就业市场 - 宠物护理行业的就业职位同比增长43.7% [4] - 兽医的需求增长128.2% [4] - 宠物美容师的职位空缺增长67.3% [4] - 就业增长归因于家庭消费升级和情感消费增加 [4]

公益活动与产品供给 - 公司启动“暖阳助老公益行动”暨首届“京东助老公益节”，联合京东零售、京东健康、京东物流及数十家爱心伙伴推动适老化产品与服务升级[1] - 公司联合爱心企业开展定向捐赠，提供市场价值近200万元的适老化产品，包括AI情感陪伴机器人、智能马桶等[1] - 公司家电家居适老产品供给同比增长超100%，已拓展适老品类87个，覆盖品牌超3000个，适老商品数量超50万款[1] - 公司发布《2025年适老化居家生活蓝皮书》，系统梳理老年群体在七大生活场景中的痛点与需求，并将联合制定适老产品团标并升级国标[1] - 公司在北京、上海等地的京东MALL设立适老商品体验区，开展“重Young节”适老专项活动[1] 专业服务与技术支持 - 公司于2021年初成立长辈专属客服团队，为60岁以上用户提供7*24小时全时段语音及在线服务，已帮助上千万老人[3] - 京东护士到家服务已覆盖全国47个城市，服务项目扩展至7大类64项，自2024年9月上线以来已服务数十万家庭，实际服务对象中超80%为老年人[3] - 京东快递优化升级“长辈版”寄件服务，采用超大字体并新增“电话寄件”入口，提供全流程陪伴式服务[3] - 公司组建“乐龄志愿服务队”并设立服务中心及站点，推动助老公益从“单点发力”转向“系统推进”[5] 品牌传播与未来规划 - 公司围绕2025年重阳节联合拍摄助老微电影《隔辈儿》，并发起“隔辈儿合影”征集活动[7] - 公司在重阳节当天通过“总裁价到”直播间开展“暖阳速递·总裁送温暖”公益直播，捐赠价值超百万物资给养老院[7] - 未来京东直播将发展长线公益活动，利用直播“即时、真实、互动”的优势呈现社会关爱[7] - 公司自2021年启动“暖阳行动”以来，依托供应链体系和科技创新能力，构建覆盖商品、服务、情感支持等多维度的综合助老体系[9]

行业概览与市场前景 - AI玩具行业正开启产业发展的“黄金时代”，通过多模态交互、情感计算等技术打破传统玩具的场景边界 [1] - 全球AI玩具市场规模预计从2024年的181亿美元增长至2033年的600亿美元，期间复合年增长率约为14% [1] - 2025年中国AI玩具市场规模预计增至290亿元，2030年将进一步升至850亿元 [4] - 行业展现出惊人的市场爆发力，2025年上半年AI玩具产品在电商平台的销量环比激增6倍，同比增速超过200% [2] 产品定位与用户群体 - AI玩具市场定位已从儿童群体扩展到全年龄段，覆盖儿童教育、Z世代情感陪伴及老年群体健康管理与认知维护 [2][3] - 针对儿童，产品作为“无屏幕教育神器”实现英语互动、逻辑推理训练等功能，契合“教育+娱乐”双重需求 [1][2] - 针对Z世代和老年群体，产品提供情感慰藉与陪伴，通过人性化设计重构代际关系，成为情感需求的“解压阀” [2][9] - 产品通过多情感模型感知用户情绪，并采用“模拟人类思考节奏的延迟反应”以增强交互真实感，避免机械感 [3] 技术发展与创新重点 - 行业核心竞争力取决于实现真人般自然聊天、精准理解语言与情绪的能力，高度依赖大语言模型与交互技术 [7] - 技术实现需融合视觉视频识别、声纹识别、长期记忆功能以及硬件层面的眼神互动、雷达感知、触觉反馈等 [8] - 未来竞争不仅是软硬件较量，更是社交AI的竞争，关键在于环境感知与自然交互技术的融合 [8] - 企业需加大研发投入，聚焦技术创新、内容创新以破解产品同质化困局，例如开发特定年龄段或场景的产品 [9] 企业战略与资本布局 - 企业布局呈现跨界趋势，上市公司如汤姆猫通过“硬件+内容+服务”生态闭环切入AI情感陪伴市场 [5] - 除整机制造与IP运营企业外，产业链上下游从事本地化AI处理、多模态交互技术的公司也积极布局相关项目 [5] - 资本强力推动行业发展，2024年以来融资数量与金额大幅增长，近百家投资机构入局，多家创业公司获多轮融资 [4] - 国际资本市场同样活跃，例如美国AI玩具初创公司Bondu完成金额达530万美元的种子轮融资 [5] 商业模式与盈利能力 - AI玩具通过技术赋能实现价值升级，中高端产品生产企业的毛利率可超过70%，远高于传统玩具20%至30%的毛利率水平 [5] - 行业探索合理的“硬件+订阅”服务模式，以提升产品生命周期价值，超越基础娱乐功能 [6] - 行业注重为消费者提供情绪价值与持续服务，商业模式从一次性硬件销售向持续服务生态延伸 [4][6] 行业竞争格局 - 目前中国AI玩具赛道参与者较少，行业集中度低，竞争格局呈多元化，技术迭代和IP争夺主导竞争 [6] - 传统玩具企业凭借成熟供应链和经典IP加速向智能化转型，例如奥飞娱乐将AI技术融入自有IP产品 [6] - 企业争夺市场份额的手段指向凸显情感陪伴与个性化成长顾问的核心价值，并加速产品研发和市场开拓 [6]

消费趋势转变 - 年轻消费者（Z世代）的消费逻辑从追求“性价比”转向为“情价比”买单，即为情绪价值、精神共鸣和自我表达付费 [1] - 由此驱动潮玩经济、嗅觉经济、宠物经济、颜值经济、国货新中式等赛道持续升温 [1] 华强北客流与定位 - 华强北日均客流量高达75万人次，同比增长50% [4] - 新增客流中Z世代年轻人比例超过60%，节假日期间该比例更飙升至75%以上 [4] - 吸引了大量海外Z世代游客，成为湾区最具国际年轻视野的街区之一 [4] 情绪智能科技产品 - 大象机器人团队在华强北研发新一代AI情感陪伴机器人，具备表情识别和情绪建模能力 [5] - 其仿生宠物Meta系列年出货量超2万台，出口覆盖全球70多个国家和地区 [5] - 产品应用于亲子教育、心理疗愈和日常陪伴场景，让科技产品从“功能体”升级为“情感体” [5] 创新孵化与科研支持 - 华强北形成“前街后校”创新孵化模式，深圳大学省级重点实验室、马昕院士实验室等4家高端科研机构已落户 [6] - 计划中的“华强北论坛”旨在输出模式、碰撞思想，打造经济思想高地 [6] 沉浸式商业与IP体验 - 原女人世界改造为1.2万㎡的光盒世界，成为深圳首个沉浸式IP乐园社交乐趣场 [7] - 国庆期间活动线下线上观看人次突破10万 [7] - 世纪汇商场引入玩美攻略潮玩项目，提供50余种娱乐体验，日均客流量超1500人，年轻消费者比例超80% [8] - 中航城君尚通过巨幕裸眼3D、主题IP展览等活动，将商业空间升级为“潮燃生活集合地” [8] 文化地标与公共空间 - 华强北博物馆以赛博朋克风设计吸引年轻人，超85%的参观者为30岁以下群体 [9] - 馆内定期举办新品发布、直播首秀等活动，相关话题曝光量超百万次 [9] - 街区设置公益钢琴，成为路人共享的治愈空间和情绪驿站 [12] 颜值经济与医美服务 - 华强北汇聚明通、茂业等商城，超1000家美业相关企业聚集 [10] - 艺星、美莱两大行业龙头齐聚，运用AI大模型面诊和3D高定方案，提升诊疗个性化和精准化 [10] 餐饮与烟火气息 - 华强北蘩楼（总店）荣登深圳“状元榜必吃美食”榜首，日均接待超3000人次 [13] - 凤凰楼、天天渔港、朱光玉火锅馆等多家餐厅入榜，形成“舌尖上的美食地图” [13]

核心观点 - 公司凭借“会说话的汤姆猫”IP，正从线上游戏业务向AI情感陪伴机器人等AI硬件新赛道进行战略转型，以应对核心游戏业务调整带来的业绩挑战 [1][3] 主营业务表现 - 上半年公司整体营收较去年同期出现下滑，净利润同比也有所下降，延续了去年以来的业绩调整态势 [1] - 作为营收主要来源的游戏业务收入与去年同期相比有所调整 [1][2] - 公司毛利率保持在较高水平，但利润空间受到明显挤压，期间费用增长拖累了净利润表现 [2] - 截至今年中期末，公司总资产较上年度末有所减少，资产负债率呈现上升趋势 [2] - 上半年公司经营活动产生的现金流量净额同比出现下降，反映出业务转型过程中的资金周转压力 [2] AI创新战略布局 - 公司将AI陪伴机器人视为重要的战略方向，积极推进产品研发与市场拓展，战略方向为“AI+IP+Agent” [1][3] - 公司正全力构建线上线下全渠道营销体系，产品已覆盖抖音、京东、天猫、微信、拼多多、小红书等主流平台 [3] - 公司将尽快推出不同汤姆猫家族IP形象的AI情感陪伴机器人，以满足用户对不同IP形象的喜好 [3] - 公司计划从首代产品出发，推出便携式、不同形态、搭载摄像头与运动功能的产品，应用场景从桌面扩展至户外、出行、家庭大空间等多元场景 [3] - 公司积极探索存算一体的AI端侧模型解决方案，布局数据安全、低延迟的端侧AI应用终端，以强化长远竞争力 [3]

活动概览 - 购在中国·2025数字消费嘉年华暨杭州数字贸易时尚消费周于9月24日在浙江杭州西湖畔的上城湖滨路步行街启动 [2][4][6][8][9][11][13] 展示产品与技术 - AI情感陪伴机器人在活动中亮相并吸引游人 [2][8] - 机器人乐队在西子廊桥进行演奏 [6][9][11] - 咖啡机器人具备现场调制咖啡的功能 [9] - 无人值守店配备机器人为顾客拿取商品 [11] - 配备裸眼3D屏幕、展销潮流科技产品的“西子魔盒”在活动中亮相 [13] 市场反应与影响 - 活动中展示的数智时尚消费产品和业态成功吸引民众体验 [2][4][6][8][9][11][13] - 机器人乐队演奏吸引游人驻足拍摄 [4][9]

科技新特产产品亮点 - 飞行相机拥有8K超高清画质和多种智能轨迹自动拍摄功能，被消费者评价为"堪比AI跟拍摄影师"，适用于滑雪、骑行等运动场景 [2] - AR眼镜支持空间投屏、多屏同开、语音操作、跨端传输，集成影视、游戏、办公、社交四大功能模块 [4][5] - 十大科技新特产还包括AI情感陪伴机器人、多功能智能睡眠仪、助力外骨骼机器人等创新产品 [7] 市场表现与消费者反馈 - 飞行相机在运动圈销售表现良好，消费者对其"科技改变生活"的新奇体验反响热烈 [2] - AR眼镜门店日均吸引200-300名游客体验，带动销量与客流同比激增10倍，电商平台销售量名列前茅 [5] - 科技新特产集合展示为消费者提供沉浸式体验空间，进一步推动产品关注度与销量稳步增长 [2][5] 区域科技产业贡献 - 十大科技新特产中飞行相机、AR眼镜等五款产品均来自杭州余杭区科技企业 [7] - 评选活动凸显余杭区在科技创新领域的领先地位，促进科技与消费升级的良性循环 [7] 产品应用场景拓展 - 飞行相机解决单人出行拍照需求，消费者反馈"无需依赖他人拍摄" [2] - AR眼镜满足近视用户调节需求，实现办公娱乐多任务并行操作 [4][5]

行业概览 - 2025年上半年国内AI教育智能硬件市场在技术迭代与需求升级驱动下呈现创新活力，行业正从单一工具向智能生态跃迁[1] - 行业参与者包括高途、学而思等教育公司，有道、汤姆猫等科技企业，以及壁仞科技、华为等技术提供商[1] 技术突破 - AI大模型深度应用成为最显著技术特征，厂商将大模型能力融入硬件底层，实现从"功能叠加"到"智能原生"转变[2] - 高途2月发布的公考过考Pad基于华为擎云AI C5e平台，整合HarmonyOS与自研智学过考系统，实现"数据驱动进化"[2] - 学而思2月与6月两次升级产品线，学习机与学练机接入DeepSeek大模型并自研九章大模型，新增26万道同步练习[3] - 有道2月推出SpaceOne词典笔，国内首款出厂搭载DeepSeek-R1模型，支持全学段全科互动答疑[4] 产品创新 - 产品形态多元化，覆盖K12到职业教育全场景需求[5] - K12领域创新包括读书郎与萌酷宝联合推出的智慧星AI学习桌，集成8英寸屏幕与AI感光技术[5] - 成人教育硬件增长显著：高途6月升级考研Pad新增智能批改功能，中公教育推出AI就业学习机覆盖8大类就业方向[6] - 情感陪伴类硬件受关注：汤姆猫AI语音机器人全面铺开，珞博智能推出AI潮玩"芙崽Fuzozo"具备性格演化功能[7] 生态共建 - 行业竞争升级为生态系统较量，形成硬件厂商+教育机构+科技公司跨界合作模式[8] - 华为与高途、壁仞科技合作，提供底层技术支持；壁仞科技联合中兴、浙大推出智海AI教育一体机[8] - 教育IP+AI技术融合：学而思摩比品牌联合小猪佩奇IP，汤姆猫升级AI机器人强化情感连接[9] - DeepSeek大模型接入近十家头部企业，形成"通用大模型+行业垂类应用"模式[9] 市场驱动 - 政策支持与消费升级双轮驱动：2025年市场规模预计突破1000亿元[10] - 技术进步推动体验升级：大模型实现思维培养，多模态交互提升人机互动，硬件工艺改进增强用户体验[11] 未来趋势 - 端侧大模型普及将重塑硬件架构，汤姆猫与壁仞科技布局本地化部署方案[13] - 场景融合加速：学而思T系列学习机支持多场景切换，纳米盒与海信推出亲子学习大屏[14] - 国际化与垂类市场成新增长点：汤姆猫计划出海，高途瞄准东南亚华人市场，壁仞科技专注高校AI教育[14]