日美贸易关税谈判 - 美国总统特朗普宣布对日本"对等关税"税率为25%，较原税率提升1个百分点，日本首相石破茂表示遗憾并指示继续交涉[1] - 日本汽车及零部件占对美贸易额25%左右，是日本对美贸易盈余主要来源，但美国坚持25%汽车关税未让步[8][9] - 日本提出进口数万亿日元美国武器(包括F35A战斗机、C17运输机等)作为交换条件，但实际军事效用有限[11][12] - 日本建议设立基金帮助美国重振造船业(目前仅占全球0.1%)，包括修缮船坞、提供氨燃料船舶技术等，但美国反应冷淡[14] 日美贸易历史与现状 - 日本自1960年代起每十年与美国发生贸易战，从纺织品、钢铁逐步转向家电、半导体，最终以汽车为主要攻防领域[1] - 2023年美国对日贸易赤字687亿美元，仅为中国(2951亿)的23%，欧盟(2367亿)的29%，位列美国贸易赤字国第6位[7][8] - 日本对美谈判策略包括：强调五年对美投资全球第一、利用领导人宗教共同点(基督教福音派)、研究特朗普个人偏好等[4][5] 行业影响分析 - 汽车行业面临严峻挑战：25%关税下需实现25%以上利润率对冲，但通过日元贬值(需从146降至182)难度大[2] - 日本造船业技术保留较好(全球占比个位数)，但与中国(超50%)差距显著，联合美国(0.1%)难以形成竞争力[14] - 军工行业短期受益：日本计划采购美国退役装备(C17运输机等)，虽实用性低但可填补贸易赤字[12]

美国军费法案 - 《大而美法案》通过美国国会投票，未来十年将为美军新增1562亿美元军费拨款，其中2026年军费总额接近9600亿美元[1][3][5][6] - 法案资金分配包括：造船业基础291亿美元、反导系统240亿美元、弹药供应链250亿美元、核武力更新140亿美元、印太司令部110亿美元[7][8] - 美国空军成为最大受益者，AIM-260导弹获1亿美元追加、B-21轰炸机预算增至103亿美元（含21亿追加）、F-47项目获35亿美元总预算[17] 美军装备发展现状 - 美军面临现役装备无法应对未来战争的困境，2026年国防预算草案原计划8470亿美元，但通过补充法案大幅提升[6][13] - 装备采购矛盾突出：F-35A采购量从44架削减至24架，年采购量45架远低于72架的需求基准，而五代机产能已被东方大国超越[22] - 项目延宕严重，E-7预警机、F35 Block4、"星座"级护卫舰等关键装备交付困难，DDGX、NGAD六代机等项目进度滞后[21] 中国航母进展 - 辽宁舰与山东舰完成首次双航母远海对抗演练，涉及侦察预警、对海突击等实战科目，创下单日90架次舰载机起降纪录[23][24][29] - 辽宁舰经中期升级后效能提升，歼-15T战机采用侧开雷达罩等设计使整备效率接近"尼米兹"级航母水平[30] - 演练中辽宁舰疑似模拟美军航母角色，标志着中国海军开始以实战标准研究航母战术运用[34][35] 中美军事对比 - 中国航母部队三年内实现从"常态化出岛链"到远洋对抗的跨越，发展速度远超美国海军历史进程[34] - 美军军费虽达万亿级但采购效率下降，造船与航空工业基础薄弱导致装备交付量持续走低[6][21] - 中国通过实兵对抗积累反介入经验，避免重蹈苏联海军因缺乏实战化演练导致战术缺陷的覆辙[38][39] 地缘政治象征 - 中国航母首次停靠香港维多利亚港，取代历史上英美航母的停泊，标志区域海权格局变化[1][41]

稀土的战略地位 - 稀土被视为中国的国之重器，在贸易谈判中被用作重要筹码 [1] - 稀土是牵制美国军工供应链的关键资源，导弹、战斗机等军事装备都依赖稀土 [3] - 钐钴磁体在高温下能保持强大磁力，是导弹电机关键部件 [5] 中国在稀土领域的优势 - 中国在钐供应上几乎独占市场，没有竞争对手 [6] - 中国占据全球90%以上的镝和铽产量，这两种稀土对汽车生产至关重要 [8] - 中国拥有全球90%以上的稀土分离产能，掌握核心冶炼技术和产业链体系 [11] 稀土对产业的影响 - 每架F35战斗机需要使用23公斤钐钴磁体，售价高达1亿美元 [6] - 失去镝和铽将导致欧美汽车制造厂停工，芝加哥福特SUV工厂已暂时关闭 [8] - 美国洛克希德·马丁公司作为钐最大进口客户，业务受到严重影响 [6] 稀土管制的原因 - 欧美国家限制华为使用安卓系统、台积电生产芯片、英伟达AI芯片出口 [8] - 美国进一步限制EDA和航空发动机出口，加剧紧张局势 [8] - 中国以稀土管制作为反击手段，迫使美国回到谈判桌 [11] 全球稀土产业格局 - 中国稀土矿储量占全球三分之一，澳大利亚、俄罗斯和美国也有丰富资源 [11] - 美国和日本尝试自行冶炼稀土，但产量远不能满足市场需求 [13] - 中国在稀土产业链的控制地位使其他国家难以绕开 [13]

央广网北京6月15日消息 据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道，伊朗国家电视台 14日称，伊朗开始对以色列发动新一轮导弹袭击，使用无人机和弹道导弹对以色列此前袭击进行回应， 导弹目标为以色列特拉维夫、海法等地。总台记者从以色列方面获悉，以色列北部海法附近的以方战略 设施14日晚在伊朗发动袭击后发生火灾。以色列广播公司称，以色列已进入"前所未有的紧急状态"。以 军方表示，以色列境内已启动防御系统，多地拉响防空警报。 总台记者李霜溪：刚刚我在伊朗首都德黑兰亲眼目睹距离我300米左右位置遭受无人机或者导弹袭 击。在德黑兰市中心人流密集处。虽然以色列表示袭击对象是军事目标，但仍有大量平民死伤，在13日 袭击中伊朗首都德黑兰一栋居民楼在遭受以色列空袭之后倒塌，导致楼内60名居民死亡，其中包括20名 儿童。伊朗对以色列的报复行动已全面展开。14日伊朗革命卫队发布消息，已击中超过150个以色列目 标，同时已有伊朗无人机突破以色列防空系统，对以色列目标实施了成功的"精确打击"。此外，伊朗军 方发布消息，已击落3架以色列方面的F35战机，14日下午击落第3架后逮捕了弹射出舱的飞行员。 以军发言人14日说，以军对伊朗 ...

中美贸易战与稀土博弈 - 美国对中国发起的关税战反噬自身工业体系，导致关键军事工业生产线濒临停产[1] - 中国通过稀土出口管控精准打击美国军工产业，迫使美国重返谈判桌[1][12] - 美国试图用芯片技术交换稀土出口放宽，但提供的技术被评估为过时"边角料"[15][19] 稀土产业格局 - 稀土是高端科技产品的核心原材料，每架F35战斗机需消耗400公斤稀土且无替代材料[3] - 全球仅中国拥有成熟的稀土精炼工艺和完整产业链闭环[6] - 美国本土稀土矿年产量有限且缺乏精炼技术，矿石需运回中国加工[5][8] - 美国自主研发稀土精炼技术预计需15年以上，建立完整供应链还需额外十几年[10] 谈判结果与限制条款 - 中国同意部分放开稀土出口但设置严格条件：仅限美国汽车制造企业使用，临时许可期限6个月[17] - 出口稀土需提交详细去向报告，严禁用于军事用途，违规将立即停止供应[20] - 中国保留单方面随时取消出口的权利，六个月期限实质为观察期[17][20] 产业影响与战略态势 - 美国军工项目因稀土短缺已陷入停产，拆解现有装备回收稀土也来不及[12] - 中国芯片产业虽与美国存在技术差距，但已实现自主生产不再完全依赖进口[19] - 稀土管控使中国在贸易战中掌握战略主动权，美国工业体系面临崩溃风险[1][19][21]

公司动态 - Gyre Therapeutics宣布首例志愿者成功接受F230的1期临床试验给药 F230是一种新型内皮素A受体拮抗剂 用于治疗肺动脉高压(PAH) [1] - 该里程碑标志着公司正式进入PAH领域 这是一种罕见、进展性且高死亡率的心血管疾病 中国将其列入国家罕见病目录 [2] - F230最初由卫材公司发现 后由GNI集团独家授权给Gyre 是一种全合成小分子药物 选择性阻断ETA受体 旨在减少肺血管重塑和降低肺动脉压力 [3] 产品管线 - F230加入公司产品管线 与主导候选药物Hydronidone(F351)并列 后者在CHB肝纤维化关键3期试验中达到主要终点 [5] - 计划2025年第三季度向中国NMPA提交F351的新药申请 并计划与美国FDA进行pre-IND会议 预计开展MASH纤维化的2期试验 [5] - 公司通过间接控股的Gyre制药在中国推进广泛管线 包括ETUARY治疗扩展 以及F573、F528和F230的开发项目 [6] 市场前景 - 中国PAH市场规模2023年为3.7亿美元 预计到2031年将增长至4.8亿美元 [2] - 公司采用"纤维化优先"策略 从肝脏领域扩展到PAH 利用在中国强大的临床开发平台和商业化基础设施 [4] 公司背景 - Gyre Therapeutics总部位于加州圣地亚哥 主要专注于肝纤维化药物Hydronidone在美国的开发和商业化 [6] - 公司战略基于其在MASH啮齿动物模型机制研究和CHB肝纤维化临床研究方面的经验 [6]

军贸有望引领军工产能价值重估 20250609 摘要 印尼军方正评估采购中国歼 10 战机，旨在平衡国防预算与性能需求。 此前印尼已购入美制 F16、俄制苏 27/30，并与法国签订阵风战机采购 协议，但阵风在印巴冲突中表现不佳，促使印尼重新考虑军购策略。 在印巴冲突中，巴基斯坦空军使用歼 10 战机击落多架印度战机，包括 法国阵风、俄罗斯苏 30 和米格 29，以及一架印度苍鹭无人机，而中国 制造的歼 10 战机无一受损，实战表现突出，验证了中国四代机的性能。 中国军贸正从出口老式武器转向自主研制高端装备，如红旗-22 等。航 空装备方面，歼 10、歼 20、歼 35 等先进战斗机摆脱知识产权限制， 有望通过出口弥补供给端不足，提升中国在国际军贸市场的地位。 歼 35 具备高性价比、技术自主可控和完全国产化三大优势，与美国 F35 定位相似。F35 已获得大量订单并交付，若歼 35 能达到其一半成 就，将显著提升中航成飞的业绩。 军贸环节中，主机厂可享受显著溢价，改善盈利能力。相比国内销售， 军贸毛利率更高。飞机在过去十年全球武器装备订单中占比最高，主机 厂如飞机雷达制造商将显著受益于军贸溢价。 Q&A 最 ...

稀土产业格局 - 中国稀土矿藏产量占全球7成 冶炼领域市场份额超过9成 [2][3] - 中国产稀土磁铁占全球市场8成以上 广泛应用于纯电动汽车 战斗机 医疗激光 LED 医疗器械和核能发电设备 [2][3] - 内蒙古自治区政府投资318亿元建设稀土产业开发区 新工厂将于10月启动试产 [3] 出口管制影响 - 4月中国稀土磁铁出口量约3000吨 同比下降43% 较3月5800吨大幅减少 [2] - 美国进口量下降59% 韩国下降76% 受影响最显著 [2] - 铃木印度子公司暂停生产小型车"Swift" 停产时间延长至12日 [4][5] - 印度摩托车巨头Bajaj Auto警告若7月前管制不放松 将严重影响该国纯电动汽车生产 [5] 供应链冲击 - 美国汽车创新协会警告未来几周可能出现停产 [4] - 欧洲汽车零部件供应商协会确认部分工厂已因稀土短缺被迫停产 [4] - 丰田和本田美国工厂虽未停产 但持续与供应商协商库存保障 [4] 地缘经济策略 - 中国将7种稀有稀土矿物列入出口管制范围 直接影响磁铁海外供货 [2] - 外资资源公司认为中国通过磁铁生产主导权增强经济外交谈判筹码 [4] - 中国可能放宽对欧洲出口管制 被视作改善欧中关系的策略 [4]

稀土出口管制影响 - 中国商务部实施稀土出口管制后，美国4月稀土进口额暴跌16.3%，特斯拉、洛克希德·马丁等企业向白宫施压称军工生产线面临停摆风险 [1] - 全球90%高端科技产品依赖稀土，涉及芯片、隐身涂层、电机等关键部件 [3] - 国际稀土价格飙涨210%，欧洲氧化镝价格突破850美元/公斤，美国F35生产线面临3个月内停产危机 [6] 中美资源与技术博弈 - 中国掌握全球44%稀土储量、90%分离技术及85%加工产能，美国F35战机所需重稀土100%依赖中国 [5] - 美国对华实施芯片设计软件和发动机禁运，同时寻求巴西、蒙古稀土矿投资，但无法绕开中国90%的精炼产能 [6][7] - 中国禁止稀土加工技术出口并建立全链条追踪系统，要求进口企业提交客户名单，效仿美国对华为的制裁模式 [8] 全球产业链震荡 - 日本铃木因稀土磁铁断供暂停生产，福特裁员，通用汽车股价暴跌12% [9] - 欧盟推出《关键原材料法案》，德国车企起诉美国政策损害产业链 [9] - 中国新能源汽车和风电产业带动稀土消费量同比增长15%，北方稀土净利润增长727%，宁波韵升磁材订单增40% [12] 未来科技竞争格局 - 特斯拉Optimus人形机器人量产将新增40万吨稀土需求，中国已布局稀土永磁体机器人全产业链 [13] - 日本研发无稀土磁铁失败，美国新建稀土工厂需5年时间，欧盟2030年本土加工目标40%但短期难替代中国90%产能 [17] - 中国通过资源加工专利构建三重壁垒，从"世界工厂"转向"资源主宰者"角色 [18]

中国的稀土王牌 - 稀土是中国的战略资源，在国际博弈中具有重要地位 [1] - 中国对7类中重稀土元素实施出口管制，直击对手软肋 [2] - 美国75%的高端军事装备依赖中国稀土，F35战斗机隐身涂层等关键部件尤其依赖 [2] - 新能源汽车电机生产也严重依赖稀土供应 [2] - 中国重稀土全球占比高达90%，替代性极弱，政策调控空间大 [3] 市场反应与逻辑变化 - 投资者对稀土板块持观望态度，认为涨跌无常，炒作居多 [4] - 今年逻辑已变：政策加持导致供给端收紧，长期稀缺性提升 [4] - 国际竞争加剧，稀土的战略筹码属性被重新定价 [4] - 市场共识形成时，最佳投资时机往往已过 [6] 机构行为与市场数据 - 机构在低位持续介入稀土相关股票，散户却犹豫不决 [6][8] - 震仓手法导致股价剧烈波动，实则是机构清洗浮筹 [8] - 散户若被吓跑，会错过后续上涨机会 [10] 投资策略建议 - 不盲目跟风股价波动，震荡可能是机会而非风险 [12] - 识别机构的真实意图比猜测涨跌更重要 [12] - 稀土逻辑已转向长期战略价值，真正受益标的有资金提前布局 [12]