公司业务与产品应用 - 公司核心产品已应用于民用领域，包括新能源、民用航天、民营制造企业等 [1] - 应用于民用领域的具体产品主要包括PLM（产品生命周期管理）、项目管理和MOM（制造运营管理） [1] 公司财务与运营策略 - 公司计划通过产品结构优化、成本管控、技术溢价、运营效率提升等措施来提高综合毛利率 [1] - 相关措施将结合业务特性进行制定 [1]

有投资者在互动平台向 航天软件提问：请问贵司的产品是否能民用？请问贵司计划如何提高毛利率？ 涨价吗？ 航天软件回复称，目前公司的核心产品已经应用到相关民用领域，包括 新能源、民用航天、 民营制造企业等，主要包括PLM、项目管理和MOM等。后续公司将围绕产品结构优化、成本管控、技 术溢价、运营效率提升等方面，结合业务特性制定措施，进一步提高公司的综合毛利率。 ...

公司概况与市场地位 - 截至2025年底，公司资产管理规模近9000亿元，累计服务机构客户970家，累计服务渠道客户超1.7亿人，累计为客户创造利润800亿元 [1] - 公司是中国公募基金行业的“青壮年”，在2026年将迎来成立15周年，已成长为受投资者信赖、行业领先的综合型资产管理公司 [1] 投研体系与平台化建设 - 公司投研体系已完成从“个人主义”到“体系化作战”的转型，形成了一套“业绩可归因、策略可复制、人才可持续”的平台化投研体系 [2] - 公司全面升级投研体系，形成“一个理念、两大驱动、三多策略、四真机制”的平台化路径，以构建核心竞争力并为投资者创造长期回报 [2] 主动权益投资业绩 - 截至2025年末，公司主动权益管理规模较年初实现翻倍增长，产品全年平均收益率达48.31% [3] - 在52只主动权益产品中，有23只产品收益超50%，占比率全市场排名第3位 [3] - 公司权益基金近七年收益率达296.07%，排名全市场第6位；近十年平均收益率达98.83%，位列全市场前1/3 [3] - 截至2025年末，公司旗下共有13只基金成立以来收益率翻倍，其中平安策略先锋成立以来收益率高达675.12% [3] 固收与指数业务发展 - 截至2025年末，公司固收产品线公募管理规模突破6000亿元，固收投研建立了宏观政策、信用债、类权益资产三大研究框架 [4] - 在指数业务方面，产品线覆盖宽基、债券、行业主题、策略、境外和指数增强六大产品线，并在产品研发与指数编制方面创下多个国内第一 [4] - 截至2025年末，平安公司债ETF规模突破300亿元，稳居全市场第五大债券ETF，是信用债类ETF中的标杆产品 [4] 产品布局与创新 - 公司产品线涵盖货币、债券、混合、FOF、MOM、REITs等多维度产品体系，覆盖超50种细分策略 [5] - 在主动权益基金上构建了三级目录产品体系，一级目录包括全市场主动选股、行业主题、指数增强、绝对收益四大类型 [5] - 公司推出了多项创新产品，包括首批新型浮动管理费权益基金、首只绝对收益策略“ETF-FOF”产品、国内首只人工智能主题ETF、新能源汽车ETF、消费电子ETF、首批中证A50ETF等 [5] - 在另类资产上，发行了国内首批规模最大的公募REIT和首单跨海大桥REIT [5] 科技赋能与投资者服务 - 公司基于集团科技基础设施，构建了智慧投研、运营、销售、风控的智能解决方案，自主研发了“阿基米德系统”、“海神系统”、“青蚨AI平台”等工具 [6] - 在投资者教育方面，近三年每年发布投资陪伴专题超500期，市场观点超1500篇，定期举办大型策略会两场，累计开展路演服务超2500场 [6] - 公司开展多项专项投教活动，走进社区、小学、高校、老年大学，以提升投资者金融素养与风险防范能力 [6] 社会责任与未来展望 - 公司每年定期开展“橙光相伴”公益捐赠、公益支教、公益助学系列活动，践行教育公益理念 [7] - 公司表示将继续秉持“专业承载信赖”的理念，围绕金融“五篇大文章”，坚持走高质量发展道路 [7]

行业整体业绩表现 - 2025年前三季度42家上市券商合计营业收入4195.60亿元，同比增长42.55%，归母净利润1690.49亿元，同比增长62.38% [2] - 自营业务收入占比44.54%，经纪业务收入占比26.64%，两者合计贡献超过70%的收入，成为主要增长引擎 [2] - 经纪业务收入同比增速达74.64%，利息业务和自营业务增速分别为54.52%和43.83%，投行业务增长23.46% [2] 资管业务表现与挑战 - 资管业务收入同比增速仅为2.43%，显著低于其他业务板块，在五大业务板块中增速最低 [1][2] - 行业分化加剧，42家上市券商中仅有14家资管业务实现正增长，占比仅三分之一 [3] - 资管业务承压源于规模与收益双重挑战：存量大集合产品标准化转型压制管理规模和收入，同时面临公募基金和银行理财子的激烈竞争 [4] - 利率中枢下移与信用风险频发限制高收益资产供给，全市场金融产品降费对行业影响巨大 [4] 战略转向与牌照撤回潮 - 2025年8月后出现公募牌照申请“撤回潮”，广发资管、光证资管和国证资管相继退出，与几年前“申牌热”形成对比 [5] - 撤回背景是时间紧迫与获批无望，截至2024年底市场有184只参公大集合产品，净值4339.73亿元，需在2025年底前完成转型 [5] - 行业从“牌照驱动”转向“能力驱动”和“差异化定位”，公募路径更适合具备综合金融生态和零售渠道的头部机构 [6] 私募资管回暖与新增长点 - 截至2025年9月底，证券公司及其资管子公司私募资管产品规模达5.73万亿元，较2024年末增长约2700亿元 [7] - 2025年前9个月累计备案私募资管产品规模3536.11亿元，同比增长22.95%，显示私募领域回暖 [7] - 未来增长呈现“双轮驱动”：公募化转型完成后的“二次增长”及私募资管特色化突围，如投行联动型产品、另类投资等 [8] 优秀案例与成功要素 - 部分券商资管实现高增长，如长城证券、国泰海通和国金证券资管业务增速分别达65.86%、49.29%和36.67% [3] - 成功关键包括“固收+”策略升级、FOF及权益产品发行，以及投研一体化建设 [9] - 金融科技深度应用，AI技术全面嵌入投研决策流程以提升数据分析精度和行业研究深度 [11] - 渠道建设兼顾母公司营业部优势，并推进与银行及互联网平台的深度合作以优化产品触达效率 [10]

公司近期动态与荣誉 - 公司于2025年11月19日至21日参加了第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会[1] - 公司在金博会期间，其子公司中德证券荣获“2025中国证券业区域投行君鼎奖”，子公司山证资管荣获“2025中国证券业固收+资管计划君鼎奖”[2] 子公司业务战略与优势 - 中德证券以“服务地方发展、赋能实体经济”为导向，通过“区域深耕+专业服务”双轮驱动，构建覆盖企业全生命周期的综合金融服务体系[2] - 山证资管秉持“以客户为中心”的核心理念，深度整合母公司资源，以“固收为基”丰富产品矩阵，并通过FOF、MOM等多资产多策略布局助力客户资产配置[3] 公司战略布局与业务重点 - 公司将粤港澳大湾区作为核心战略区域，重点布局FICC业务、跨境投行、资产管理等板块，形成“境内需求承接+境外服务落地”的闭环服务模式[4] - 公司依托香港子公司山证国际，打造差异化服务体系，旨在实现“本土产业+湾区资源+全球资本”的有效链接，为深圳科技企业提供全周期跨境金融解决方案[4] - 公司积极融入深圳科技生态，通过数字化转型赋能业务发展，打造智能交易平台和风控体系，以提升金融服务质效[4] 行业交流与品牌展示 - 公司副总裁在金博会期间接受专访，分享了公司在湾区战略实践、跨境金融服务、数字化转型与资产管理体系建设等方面的布局与思考[4] - 山证资管总经理在中国证券业资产管理高峰论坛中，分享了公司资产管理体系建设的战略布局与实践成效，阐述了券商资管面临的发展机遇[5] - 公司在金博会主会场开设以“科技赋能·创新服务”为主题的专题展区，通过交互演示和可视化数据，展示了金融科技研发、数字化转型成果及核心业务板块的专业实力[6][7] 公司发展愿景 - 公司将以金博会为纽带，持续深化“以客户为中心”的服务理念，提升金融服务专业性和创新性，并进一步加强在大湾区的战略深耕与数字化转型[7] - 公司致力于打造差异化竞争优势，在服务国家战略和实体经济中实现高质量发展，为推动行业创新发展贡献力量[7]

兴业银行综合化经营发展 - 兴业银行在2025半年报中介绍其综合化经营发展道路 各子公司深度融入集团战略体系 形成涵盖信托 金融租赁 基金 银行理财 消费金融 期货 资产管理等业务布局 [1] 兴业金融租赁管理层调整及业务表现 - 兴业国信资管总裁司斌拟任兴业金租总裁 司斌1973年出生 曾任兴业银行总行公司业务部总经理助理 郑州分行副行长 兴业信托副总裁等职 [2] - 兴业金租成立于2010年8月 注册资本90亿元 为兴业银行全资子公司 经营范围包括金融租赁业务 转让和受让融资租赁资产 固定收益类证券投资业务等 [2] - 2025年上半年兴业金租与超过20家兴业银行分行开展项目合作 重点推进绿色租赁 科技新兴 航运等领域业务发展 绿色项目投放约占公司业务一定比例 [2] 兴业国信资管基本情况 - 兴业国信资管是兴业国际信托全资子公司 兴业银行间接控股子公司 成立于2013年4月 注册资本34亿元 经营范围包括资产管理 股权投资 实业投资 投资管理及投资顾问 [2] 兴业数字金融服务管理层调整及业务表现 - 普惠科技副总邓波任兴业数金副总裁 曾任兴业数金创新事业群信贷产品线总经理 兴业银行福建金融服务云平台事业部负责人 [2] - 兴业数金成立于2015年11月 注册资本2.55亿元 系国内首家银行系金融科技子公司 经营范围包括金融数据处理 经济信息咨询等 [3] - 截至2025年6月末 兴业数金科技输出累计上线运行中小金融机构超320家 在线运行中小金融机构超100家 [3] - 兴业银行科技条线组织架构包括"一委三部一司一院一中心" 其中"一司"指兴业数金 [3] - 兴业银行成立"人工智能+"行动领导小组与工作组 加快数字化转型 重塑组织架构 业务流程和经营模式 [3] 兴业期货管理层调整及业务表现 - 陈文奇自2025年9月10日起任兴业期货董事长 历任兴业银行总行私人银行部副总经理 华福基金董事长 华福证券副总裁等职 [3] - 王华自2025年4月18日起任兴业期货总经理 此前为兴业银行北京分行副行长 [3] - 兴业期货副总裁丁一波调任兴业银行石家庄分行党委委员 曾任兴业银行南京分行南京管理部总经理 兴业期货总裁助理 [4] - 兴业期货重组成立于2014年 注册资本5亿元 是兴业国际信托全资子公司 经营范围包括商品期货经纪 金融期货经纪 期货交易咨询 资产管理等 [4] - 2025年上半年兴业期货服务母行客户3575户 新增521户 开展集团银期联动 实现银期签约541户 同比增长100.37% 集团银期联动日均规模总计3亿元以上 [4] - 截至2025年6月末 兴业期货MOM业务规模7.24亿元 较上年末增长86.48% 资管业务规模持续增长 [4]

股价表现 - 浪潮数字企业股价再涨超5% 达10.06港元[1] - 年内累计涨幅逾1.7倍 成交额5423.06万港元[1] 财务表现 - 2025年上半年预计归属母公司净利润1.8亿至1.9亿元人民币[1] - 云服务业务大幅增长并实现盈利[1] 业务转型 - 公司持续推进云服务业务转型战略[1] - 云服务业务收入迅速增长带动经营质量持续提升[1] 行业地位 - 公司为国内综合类规模化ERP厂商 背靠浪潮集团[1] - 主营智能ERP、PaaS平台、MOM等产品[1] - 多年深耕企业数字化转型领域 行业积淀深厚[1]

股价表现 - 浪潮数字企业(00596)股价再涨超5% 截至发稿涨5 45%报10 06港元 [1] - 年内股价累计涨幅逾1 7倍 [1] - 当日成交额达5423 06万港元 [1] 财务预期 - 公司预期2025年上半年归属于母公司所有者的净利润约1 8亿至1 9亿人民币 [1] - 盈利增长主要源于云服务业务转型推进及该业务大幅增长 [1] 业务发展 - 公司为国内综合类规模化ERP厂商 背靠浪潮集团 [1] - 主营产品包括智能ERP PaaS平台 MOM等 多年深耕企业数字化转型领域 [1] - 在传统ERP业务基础上积极推动云转型 云服务收入迅速增长 [1] - 云服务业务盈利带动整体经营质量持续提升 [1] 行业地位 - 中泰证券认可其行业积淀深厚 [1] - 作为ERP厂商在云转型方面取得显著成效 [1]

股价表现 - 浪潮数字企业(00596)股价再涨超5% 截至发稿涨5 45%报10 06港元 [1] - 年内股价已累计上涨逾1 7倍 [1] - 成交额达5423 06万港元 [1] 财务预期 - 公司预期2025年上半年归属于母公司所有者的净利润约1 8亿至1 9亿人民币 [1] - 主要原因为云服务业务大幅增长并取得盈利 [1] 业务发展 - 公司持续推进云服务业务转型 [1] - 作为国内综合类规模化ERP厂商 主营智能ERP PaaS平台 MOM等产品 [1] - 背靠浪潮集团 行业积淀深厚 [1] - 在传统ERP业务基础上积极推动云转型 [1] - 云服务业务收入迅速增长 [1] - 经营质量持续提高 [1]