公司业务概况 - 公司立足精细化工领域，主营表面活性剂和洗涤用品研发、生产及销售，拥有长沙、上海、东莞三大生产基地，表面活性剂年产能约 55 万吨，洗涤用品年产能约 25 万吨 [1] 股权激励费用 - 2024 年度股权激励产生的股份支付费用为 3317 万元（税前），因前期股权激励限制性股票逐步解锁，未来费用会进一步降低 [1][2] 原料价格影响与应对 - 主要表面活性剂产品料工费占比相对稳定，直接材料占生产成本比重超 90%；公司通过加强与供应商合作、采取价格联动策略、提高行情预判能力、做好产销联动及调整原料库存，将价格波动传导至产品售价，提升盈利能力 [2] 上海基地产能消化 - 上海基地新产能将提高向长三角、西南、河北及海外市场供应能力；公司通过加大对优质客户供应、拓展客户数量、开拓国际市场、渗透下游应用领域市场，将其建设成科创型示范基地及智能制造名片和表面活性剂国际桥头堡 [2]

证券代码：300016 证券简称：北陆药业 债券代码：123082 债券简称：北陆转债 2025 年 7 月 17 日投资者关系活动记录表 编号：【2025】第 022 号 投资者关系 活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（券商策略会） 参与单位名称 及人员姓名 中信资管：彭康 顺鑫资本：石苑强 中航基金：王子瑞 华夏东方养老资产：蔡颖 建信养老金：谭翔宇 国盛医药：王彦迪 时 间 2025 年 7 月 17 日 地 点 券商策略会 上市公司接 待人员姓名 董事会秘书：邵泽慧 投资者关系活动 主要内容介绍 Q1、公司主营业务情况介绍？ 近年来，公司管理层秉承"二次创业"的理念，明确公司"中药 +化药"双轮驱动的战略布局，通过多项改革措施，在公司研发、生 产、销售等多个领域全面革新。 公司主营业务仍然聚焦在药品的研发、生产与销售。其中公司的 主打品种对比剂产品基本盘稳健，销售额近年稳步保持增长。截止目 前公司已逐步克服了碘对比剂主打产品管线受集采价格下降带来的巨 大挑战，逐渐出现回暖趋势。 2024 年度，公司积极完成碘海醇注射 液、碘帕 ...

营销改革情况 - 2022年起启动9省区直营制改革试点，成效显著，改革地区销售利润稳步增长，目前累计完成15个省份，主要OTC市场均在其中，推进改革将提升销售效率和盈利能力 [1] - 改革改变考核方式，引入人均效能、店均效能等考核项，合理制定指标，调动销售人员积极性，未来将推进股权激励计划，使员工获益与公司发展契合 [1] - 坚持以利润为导向，优化品种结构和价格体系，推进大品种培育，深耕全国性重点客户NKA、区域大型连锁LKA、诊疗板块等渠道，实现销量与利润双增长 [2] 营销改革财务指标体现 - 公司在四类药社会库存压力下加快营销体制改革，实销和回款指标完成情况良好，直营改革后整体健康有序发展 [2] 公司净利润展望 - 既有产品稳步增长，新药研发项目如黄连解毒丸、糖宁通络等若获批，将丰富产品线，支撑品种结构调整，公司将提升利润率至超越行业平均水平 [2] 黄连解毒丸情况 - 我国首个“全科”证候类中药新药，2017年受让项目后加大研发投入，历时六年多完成Ⅱ期、Ⅲ期临床试验，Ⅲ期入组840例病例，以四种病证为载体验证 [2] - 采用“中医证候 + Biomarkers”评价方式，为“证候类”中药审评和构建标准体系提供方向，获批将实现“证候类”中药新药零突破 [3] 成都赜灵公司情况 - 公司持股17.6926%，为第二大股东，2019年成立于成都高新区，是专注创新药物研究及产业化的国家高新技术企业 [3] - 由陈俐娟教授领衔，依托四川大学及华西医院优势，拥有完善研发平台，涵盖药物研发全链条，聚焦多领域布局多条创新药研发管线，已完成A轮、B轮及B + 轮股权融资 [3]

发电量情况 - 2025 年第二季度公司完成发电量 116.15 亿千瓦时，同比增长 0.67%，完成上网电量 107.64 亿千瓦时，同比增长 1% [1] - 2025 年上半年公司累计完成发电量 245.73 亿千瓦时，同比降低 3.66%，累计完成上网电量 228.37 亿千瓦时，同比降低 3.52% [1] 业绩增长原因 - 2025 年上半年煤炭市场供需宽松，价格中枢下移，公司深化经营思路，以市场和效益为导向组织生产经营，加强电热营销，优化燃料采购管理，采取多元化融资，调整融资结构，优化存量债务利率，降低资金成本，提升火电主业经营效益 [1] 区域现货交易情况 - 河北南网从 2025 年 3 月 1 日开始电力现货市场连续结算试运行，现货交易正常开展；河北北网尚未开展现货交易 [2] 煤炭相关情况 - 公司电煤采购来源主要为河北本地、山西、陕西及内蒙地区 [2] - 上半年煤炭市场供需宽松，价格中枢下移，预计下半年国内动力煤产能持续释放，动力煤价格有望进一步下行 [2] 参控股电力项目建设情况 - 公司控股的西柏坡电厂四期工程 2×66 万千瓦项目、任丘热电二期 2×35 万千瓦项目正在建设中，计划 2026 年投产 [2] - 部分参股火电公司的沧东电厂三期 2×660MW 项目、定州电厂三期 2×660MW 项目、秦电 2×350MW 项目已开工建设，衡丰电厂扩建 2×660MW 项目在推进前期工作，未来火电权益装机规模将扩大 [2] - 公司对参股公司海上风电公司增资，用于唐山建投祥云岛 250MW、顺桓 250MW 两个海上风电项目开发建设 [2] 分红政策 - 公司《未来三年股东回报规划（2024 年—2026 年）》已获 2024 年度股东大会批准，未来每年以现金方式分配的股利将从当年实现可供股东分配利润的 30%提升至 50% [2]

公司业务概况 - 主要业务包括工业汽轮机、燃气轮机、汽轮机及燃气轮机售后及长协服务 [1] - 主要子公司有汽轮铸锻公司、汽轮辅机公司等多家公司 [1] 汽轮机产品情况 - 分为工业驱动和发电汽轮机，前者用于驱动旋转机械，应用于多工业领域；后者用于驱动发电机并供热，应用于自备电站等 [1] 行业应对策略 - 持续研发创新，把握设备更新等新增长点，推进设备节能改造；开展海外市场开发，实施品牌出海；构建全生命周期服务体系，开拓存量市场服务业务 [1][2] 公司比较优势 - 能提供全生命周期服务和解决方案，在多领域替代进口产品，产品能耗和性能达国际水平，交付周期合理、服务响应及时、运维成本性价比高 [3] 燃气轮机发展现状 - 与西门子合作累计销售超 50 台套；自主研发已通过试验，完成设计制造，开展试验台建设；投资燃机科技公司推进示范电站项目；成立和收购公司完善运维能力，拓展业务范围和区域 [4] 换股吸收合并状况 - 海联讯存续，杭汽轮注销法人资格；合并后存续公司采用新名称，建立新的治理、管理等架构及文化 [5] 员工激励措施 - 提升员工工资与福利；创新激励模式，建立职业发展双通道；加强科技创新，培养人才；加强文化建设；探索股权激励等模式 [6] 未来业绩增长点 - 燃机发展、海外销售、服务领域、主业相关投资 [6]

海外拓展情况 - 匈牙利一期项目正常运营并向海外客户出货，美国基地厂房建成正安装设备，近期向海外客户打样和送样 [2] - 2020 年开始建设匈牙利一期 4 亿平产能项目，2024 年 1 月公告美国工厂 7 亿平涂覆膜产能项目，2024 年 6 月公告匈牙利二期项目 [8] 固态电池影响 - 半固态路线仍需隔膜，公司部分产品已供货卫蓝；全固态电池规模化、产业化需较长时间，未来大规模商业化应用主要在深空、深海等细分领域 [2] 改善盈利举措 - 加大加快全球产能布局和海外市场拓展，提升海外客户占比，提高全球市占率 [3] - 优化产品结构，提高涂布膜占比，开发新产品，布局前沿技术产品 [3] - 加强精细化管理，降本增效，管控费用，提升数字化、智能化应用 [3] - 提高产能利用率，降低单位成本 [3] 海外客户供应 - 主要供应 LGES、Ultium Cells、某海外大型车企、ACC 等海外大型电池厂商，未来也为中国电池厂商海外基地供应 [4] - 控股子公司 SEMCORP Hungary Kft. 与 Ultium Cells 2025 年度采购不超 6625 万美元隔膜 [4] - 控股子公司上海恩捷与 LGES 2025 - 2027 年采购约 35.5 亿平隔膜 [4] - 下属子公司美国恩捷与美国某知名汽车公司 2026 - 2030 年采购约 9.73 亿平隔膜 [4] - 控股子公司上海恩捷与亿纬锂能 2025 - 2031 年采购不少于 30 亿平方米隔膜 [4] 行业出清应对 - 价格竞争推动隔膜行业加速洗牌和冗余产能出清，未来行业竞争格局向头部集中 [5] - 公司作为龙头，隔膜产品销量增长，将加快全球化进程，加大与全球领先电池厂商合作，加快市场开拓 [5][6] 固态业务布局 - 下属控股子公司江苏三合具备半固态电池隔膜量产供应能力，公司积极开拓市场 [7] - 公司已布局全固态领域硫化锂、固态电解质、固态电解质膜的研发及生产 [7] 海外竞争壁垒 - 公司是中国锂电产业链最早出海布局产能建设企业之一，有先发优势，能为全球客户提供更好更安全供应 [8] - 公司知识产权体系完善，拥有多项自有及帝人授权专利，在多国进行专利布局 [8] - 公司与全球知名电池厂商长期深度合作，深耕海外销售渠道多年 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有华泰柏瑞、摩根华鑫等机构 [2] - 时间为2025年7月16日 [2] - 地点在湖南恩捷3楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有副总经理禹雪、投资者关系经理徐晶晶等 [2] 硫化锂制备方式 - 公司选择碳热还原法制备硫化锂，因其安全且原料和生产工艺无重大安全风险，原料为大宗商品，成本有竞争力 [2] 硫化物固态电解质相关 作用及要求 - 主要应用在复合正极侧和电解质膜中，若负极用硅基体系可掺混部分 [2] - 在复合正极侧构建快速锂离子传输通道，需足够细且均匀分布；在固态电解质膜中传输锂离子和隔绝电子，需平衡粒径和电导率 [2][3] 产能进展 - 在云南省玉溪市布局千吨级硫化物固态电解质材料中试生产线项目，计划总投资额约2.5亿元，分期建设 [3] - 10吨级硫化物固态电解质中试线项目已开始调试设备，公司积极推进投产工作 [3] 固态电池产业化进展 - 公司认为固态电池产业化需较长时间，需上下游产业链共同努力，相关产品尚处前期阶段，未产生规模化收入 [3]

证券代码：002539 证券简称：云图控股 成都云图控股股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-011 3、公司应城合成氨项目的建设内容和最新进展，投产后会给公司带 来的综合影响？ 答：公司应城基地 70 万吨合成氨项目，配套建设 60 万吨水溶性复合 肥、40 万吨缓控释复合肥、150 万吨精制盐等产线。目前，本项目已进入 加速落地阶段，主体结构已经完工，设备采购全部到位，正在有序开展 设备安装及配套设施建设。 本项目采用业内先进的工艺技术，升级打造"盐—碱—肥"全产业 链。降本增效方面，不仅解决了氮肥原料缺口问题，还能够实现资源的 高效利用和循环回收，降低各项能耗和综合成本，提升公司产品的盈利 水平和市场竞争力。产业链方面，可扩大公司产业规模，优化产能结 构，增强公司产业链之间的协同效应，为公司注入持续增长动能。 投资者关系活 动类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 活动参与人员 中信证券、中泰证券、国金证券、兴全基金、申万菱信基金、海创基 金、富国基金、天弘基金、大成基金、国寿安保基金、银华基金、德邦 基金、工银瑞信基金、华 ...

合成色素替代相关 - 公司关注天然色素替代合成色素，有规模、品种、技术和经验优势，番茄红素、辣椒红、叶黄素等可替代部分合成色素，增加市场空间 [2] - 合成色素着色能力强，天然色素替代需解决稳定性问题，市场前景广阔，公司正攻克技术难题 [3] - 天然色素替代是渐进过程，数据不确定，公司努力占据较大份额，辣椒红和叶黄素份额稳定，番茄红素结合成本和需求逐步替代 [3] - 已与客户对接探讨解决方案，但未开始大规模替代 [5] 海外布局 - 公司在印度、赞比亚设子公司进行产能布局，在缅甸建设原料基地，原料初加工在当地，精加工在国内 [2][3] 融资情况 - 目前无再融资需求，未来如有将及时披露 [3] 产品竞争力 - 公司核心策略是增强技术、成本优势和提供解决方案能力，以性价比和功能不可替代性吸引客户，优势在于提取、分离、制剂化技术 [3] 研发情况 - 不断推出新品种，姜黄色素工艺试验进行多年，银杏叶提取物计划放大试验 [3] - 姜黄色素技术上收率优于行业，原料供应链采购运输距离更近的原料 [3][4] 技术路线 - 现阶段生物发酵技术用于高价产品，如番茄红素，成本有望降低，辣椒红、叶黄素较难产业转化，公司关注并安排团队研发 [4] 利润率情况 - 利润率取决于商业模式，公司植提业务不同细分领域利润率各异，核心是技术转化成本优势带来稳定利润 [4] - 辣椒红因原料扩种，成本和价格低位，今年毛利率改善；叶黄素多年低位，原料价格下行，未来供需关系或改变，但时间难判断 [4] 市场份额 - 辣椒精领域中国企业份额提升，原料产地转移到中国，晨光国内市场渠道成熟，国际市场印度企业采购不便，利于晨光提升份额 [6] 业务发展 - 姜黄业务去年技改，工艺相对稳定，计划建生产线扩大规模 [6] - 保健食品业务主要为国外代工、国内 OEM 代工和自有品牌，未来采用合作方式，结合技术和生产优势与伙伴营销优势推进业务，探索植物胶应用 [5][6] - 银杏叶片成本和售价有优势，多地集采最低价中标，未来开拓份额；其他中药业务与海外企业合作推广；中药配方颗粒关注政策动态 [7] 激励计划 - 公司内部绩效评价激励制度有竞争力，运行良好，暂无股权激励计划 [7] 原料规划 - 国外优势区域土地和劳动力成本低，公司持续推进缅甸、印度、赞比亚等国外原料战略基地建设，提高成本优势 [7]

汽车检测领域业务 - 公司通过收购冠标（上海）检测技术有限公司进入汽车检测领域，由子公司冠标检测实施服务 [2] - 具备新能源汽车及其零部件等检测服务能力，在汽车材料、环境可靠性等多领域能力全面 [2] - 已获江淮、吉利等车企第三方检测准入资质，扩充通用、蔚来等车企认可能力范围，服务范围提升 [2] 未来增长点 - 优化业务结构，聚焦高附加值新兴领域，通过外延并购协同效应和国际化布局支撑业绩增长 [2] - 产业深耕构建一站式服务能力，推动资源整合与产业链延伸；全球化布局拓展“一带一路”市场，实现技术反哺与资质互认 [2] - 数字化与技术创新驱动，构建智能化检测平台，推进AI与物联网技术应用，提升检测效率和服务质量 [2] 海外客户拓展情况 - 分阶段推进全球化布局，初期聚焦“一带一路”沿线国家，设本地化运营团队提供服务打开市场 [2] - 中期在欧美市场建技术研发中心，吸收经验推动资质互认 [2] - 长期目标是形成全球协同检测服务网络，实现高效匹配，打造跨国技术服务机构 [2] - 已在越南、泰国等多个国家设区域公司或办事处，构建“一带一路”网格化服务体系 [2]