财务业绩 - 2025年前三季度研发投入为1,973.83万元 [2] - 第三季度营收较去年同期大幅增长77.08% [2] - 第三季度净利润较去年同期大幅增长454.69% [2] - 第三季度营收环比第二季度仅有较小幅度增长 [2] - 面临增收不增利和毛利率下降的压力，主要因国内采购成本增加侵蚀利润 [2] 研发与创新 - 公司注重研发投入和技术创新，保持较强的自主创新能力 [2] - 报告期内已获得多项由国家知识产权局颁发的发明专利证书 [2] - 在人才团队、研发设备及研发模式方面已形成独有的技术研发优势 [2] 战略发展与新业务 - 第二增长曲线是核心长期战略，已进行系统化推进 [2] - 战略层面已明确新业务方向与目标市场 [2] - 执行层面正通过组建专项团队、配置专项资源等方式稳步推进 [2] - 正积极拓展头部车企业务，推动汽车显示屏等新业务业绩增长 [2][3] 公司治理与投资者关系 - 公司高度关注市值表现，坚持以价值创造为导向 [3] - 2025年前三季度业绩大幅提升，印证了战略转型的有效性 [3] - 未来将通过优化产品及客户结构、加强主要原材料库存管理等举措提升盈利能力 [2] - 分红和回购股票计划将严格按照法律法规及时履行信息披露义务 [3]

业务战略与行业前景 - 公司业务以数字创意能力和创新设计为基础支撑，坚持"文化+科技"的新经济形态 [2] - 数字创意行业前景广阔，依托AI、5G、大数据、云计算、超高清、区块链、AR/VR、渲染等通用数字技术领域的高速发展 [2][3] - 人工智能技术和大模型算法拓展了AI在图形处理中的应用边界，为图形图像技术开发提供新解决方案 [2] 财务表现与运营管理 - 2025年三季报通过提升内部管理，实现营业成本和管理费用下降，同比减亏 [3] - 公司目前在手订单充裕 [3] - 未来公司将进一步提升管理效率，持续改善经营业绩 [3] 海外市场拓展 - 公司在中东、非洲、东南亚等区域均有项目在稳步推进 [3] - 目前海外收入占比较小 [3] - 未来公司将加快开拓更为广阔的新兴海外市场 [3] 合作与澄清 - 公司明确表示没有与谷歌合作 [3]

业务与客户构成 - 公司是高端智能装备提供商，深度参与苹果产业链 [2] - 公司产品覆盖智能手机、平板、电脑、电源、电池和可穿戴设备等消费电子产品 [2] - 苹果产业链相关业务在消费电子领域收入中占比较高，是该业务板块的重要组成部分 [2] 经营与订单状况 - 公司在手订单充足 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 活动时间为2025年11月20日（周四）下午14:30至17:00 [2] - 活动方式为通过网络远程召开 [2] - 记录表编号为2025-002 [1]

并购策略与整合 - 公司采用“区域渗透+赛道扩张+资质补强”三维并购策略，通过理性筛选机制实现精准并购 [2] - 优先选择区域龙头、政策驱动的高增长赛道及资质稀缺标的，通过并购抢占水利、汽车、计量校准、低碳、电子电器、智能硬件、网络安全等高增长赛道 [2] - 通过“总部赋能+区域自治”模式整合资源，输出数字化管理系统并共享客户资源，同时保留核心团队稳定性 [2] - 对收购企业坚持“总部赋能+区域自治”模式，通过资金、品牌、客户资源、管理经验等优势进行赋能，确保实现“1+1>2”的协同效应 [2] 未来业务布局 - 持续优化业务结构，聚焦高附加值的新兴领域，如新能源、电子电器等市场空间广阔且处于快速发展阶段的赛道 [2] - 通过数字化与技术创新驱动，构建智能化检测平台，推进AI与物联网技术应用，提升检测效率和服务质量 [2] - 通过全球化布局，拓展“一带一路”市场，实现技术反哺与资质互认，提升国际竞争力 [2] - 通过产业深耕，构建一站式服务能力，推动跨领域资源整合与产业链延伸 [2] 海外市场发展规划 - 海外市场发展以分阶段推进全球化布局为路径，初期聚焦“一带一路”沿线国家，通过设立本地化运营团队提供贴合当地需求的检测认证服务 [2] - 中期在技术标准成熟的欧美市场建设技术研发中心，吸收先进经验并推动资质互认 [2] - 长期目标是在全球范围内形成相互协同的检测服务网络，实现技术资源、客户需求与区域特色的高效匹配，打造具备国际竞争力的跨国技术服务机构 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度实现收入55.93亿元，同比增长20.27% [3][5][6][7] - 2025年前三季度实现归母净利润3.14亿元，同比增长19.58% [3][5][6][7] - 2025年第三季度实现归母净利润0.92亿元，同比增长252.87% [3][5][7] 业务运营 - 整体产能利用率保持在85%左右 [3] - 高端PCB产品（如高多层板、HDI等）收入占比持续提升至60%以上 [9][12] - 通信、服务器领域的高多层板以及手机领域的HDI板订单需求较旺盛 [3] 研发与技术实力 - 2025年上半年研发投入1.8亿元，同比增长8.35% [9][12] - 拥有有效专利293项，其中发明专利251项 [9][12] - 完成AI芯片用高阶任意层互连PCB、112G通讯板等多项关键技术开发 [9][12] 战略与产能布局 - 泰国工厂已于2025年9月奠基，第一期预计于2026年底前完成建设 [11][12] - 泰国工厂主要规划生产硬板，产品定位为高层板和高阶HDI板等高端PCB产品 [12] - 泰国设厂是基于优化全球产能布局、贴近服务海外客户的战略考量 [12] 市值管理与投资者关系 - 公司目前无大规模减持计划，亦无新的定增或发债计划 [2] - 管理层高度重视市值表现，致力于通过优化产品结构、加速高端产能释放提升业绩 [2][6] - 股份回购、管理层增持等市值管理方式将结合市场情况审慎研究 [5] 客户与市场进展 - 海外AI算力大客户的导入工作正按计划顺利推进 [9][10] - 基于商业保密原则，具体客户名称及订单细节不便披露 [9][10]

财务业绩 - 2025年前三季度营收58,230.66万元，同比下降16.06% [2] - 2025年单三季度营收22,233.58万元，环比第二季度增长9.44% [2] - 2025年单三季度归属于上市公司股东的净利润3,060.57万元，环比增长44.14% [2] - 业绩下滑幅度收窄，经营情况逐渐回暖 [2] - 销售回款较好，坏账概率极低 [2] - 存货中大部分为原材料备货 [2] 业务运营与产能 - 越南、印尼代加工厂的产能已释放 [2] - 北美客户的业务正稳步恢复 [2] - 符合“新国标”的两轮车产品已于第四季度出货 [3] - 海外产能释放将有效缓解关税等贸易壁垒带来的压力 [3] 业务增长领域 - 视频车联网、动物溯源管理产品、工业路由器产品销售保持较好增长势头 [3] - 两轮车业务在“新国标”正式落地后迎来明确发展机遇 [3] - 持续推进新业务、新应用场景的开辟、产品线迭代升级与品类扩充 [3] 全球市场布局 - 销售网络覆盖140多个国家和地区，产品遍布七大洲（含南极洲） [3] - 在北美、欧洲及“一带一路”区域设有海外办事处 [3] - 以“本地化服务+高效供应链”为核心抓手 [3] - 深耕北美、南美、欧洲等优质客户群体，深化与中东、“一带一路”沿线、印度等国家的合作 [3] - 依托在ODM、JDM领域的核心优势扩大海外市场份额 [3] 公司发展计划 - 目前尚未实施新一轮股权激励计划，但会考虑将其作为长期激励机制 [3] - 持续关注与现有产业链布局协同性强、与核心业务或技术高度关联的标的及领域 [3]

财务表现与战略调整 - 公司今年整体营收及净利润水平有所下降 [2] - 毛利率下降受下游终端市场竞争激烈及部分客户加大中低端产品线布局影响 [2] - 因美国贸易战关税影响，部分产能迁移至越南，导致设备装修投入增加，固定资产折旧摊销、人员薪酬等管理费用同比增加 [2] - 为维持合理利润水平，公司主动放弃部分低毛利及收入规模较小的项目，导致营收规模收缩 [3] 拜雅并购进展与协同效应 - 收购拜雅事项正按程序推进，目前正在办理境外投资审批手续 [4] - 并表时间需待所有交割条件满足、交易正式完成后确定 [4] - 收购是公司从"制造"向"品牌"拓展的重要一步，可快速提升品牌业务收入规模，享受成熟品牌溢价 [5] - 公司将发挥品牌+制造的协同效应，利用自动化、规模化制造优势满足拜雅产品需求，增加制造业务收入 [5] - 通过整合技术资源，实现消费级和专业级音频产品的优势互补 [5] 产品与业务拓展 - 公司主营业务聚焦消费电子产品，音频产品占主导，智能可穿戴板块逐步进入放量阶段 [6] - 公司正逐步拓展AI硬件业务，产品包括AI录音卡片、录音吊坠、AI智能戒指、AI翻译机等 [6] - AI录音产品具备小巧便携、高清降噪及AI智能转写功能，可满足多场景需求，多款产品已与品牌客户达成合作，部分已获取订单 [6] - 公司持续优化客户结构，前五大客户营收占比正向更健康方向发展，未来随着AI硬件及AR眼镜品类客户加入，大客户收入占比将更均衡 [7] AI/AR眼镜业务进展 - 公司高度看好AR/AI眼镜发展潜力，持续加大研发投入 [7] - 作为较早布局AR眼镜领域且持续量产的企业，公司目前已为影目、仙瞬等品牌商提供消费级AR产品生产服务 [7] - 与其他客户合作的AR眼镜将陆续开发完成进入量产阶段 [7]

市场地位与竞争格局 - 核电阀门在线15万台，核级蝶阀球阀等主打产品的市场占有率超90% [3] - 核电阀门领域与国内同行企业之间更多体现为互补性的良性竞争 [3] - 我国核电阀门国产化率已达85%-90% [4] 产品与技术覆盖 - 核级阀门产品全面覆盖核一级、核二级、核三级及非核级阀门的应用 [5] - 成功推出满足第三代、第四代核电技术要求的阀门产品，广泛覆盖AP1000、华龙一号、国和一号、高温气冷堆等主力堆型 [6] - 阀门属于易损件和易耗品，核电备件市场有望为公司带来稳健且可持续的收入增长 [7] 业务增长与战略布局 - 秉持"巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源，立足国内、扩大出口"的市场定位 [6] - 在氢能源和半导体装备领域的布局已初见成效，参股公司神通新能源研发的特种高压阀门已具备批量供货能力 [6] - 持续的研发投入助力公司在核电、氢能源、半导体装备以及海工船舶等关键领域保持技术领先地位 [6] 新兴机遇与市场拓展 - 可控核聚变产业化加速，配套阀门需满足极端工况要求，未来若商业化将带来长期机遇 [8] - 公司已设立国际贸易部，外部许可及认证工作也已陆续成熟，市场渠道开拓有序开展 [9] - 出口业务将聚焦于石油炼化、油气开采等核心领域全力推进 [10]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为电话调研 [2] - 参与单位包括中金公司、Mondrian [2] - 活动时间为2025年11月19日 [2] - 公司接待人员为副总裁章其强先生 [2] 会议内容 - 机构投资者就公司生产经营情况进行沟通交流 [2] - 机构投资者就公司未来发展规划和战略进行沟通交流 [2] - 具体沟通内容详见附件会议记录 [2]

财务表现与风险控制 - 公司前三季度业绩增长得益于行业平稳增长、国家政策支持、民众环保意识提高以及公司智能化水平提升带来的成本控制和产品结构优化 [1] - 公司当前资产负债率较低，流动性风险可控，现金储备丰厚，可覆盖短期债务，不存在短期偿债压力 [1] - 公司应收账款回款稳定性高，对优质企业账期略有延长但仍优于行业平均水平 [2] 研发与业务拓展 - 公司新品研发围绕功能化、绿色化、多元化战略，在传统化纤母粒领域持续深化，并成功向膜用、塑料等领域扩展 [2] - 公司通过持续研发投入、产学研合作和市场推广巩固技术领先地位并拓展新增长空间 [2] 国际化运营 - 土耳其工厂（公司持股80%）生产的色母粒主要服务当地地毯及化纤产业，销售额和利润相对稳定并略有增长 [2] - 土耳其工厂正逐步培养本地团队，进一步探索区域市场潜力 [2]