公司业绩与财务情况 - 2024 年整体营收 5.75 亿元，国内与海外市场各占 50%，国际市场增达 34%，国内市场增速 1.5%，综合毛利率 64.7%，同比基本持平 [1] - 2024 年数字化平台业务收入 2655 万元，同比增长 5.5% [1] - 2025 年营收目标 6.5 亿元，同比增速约 13%，国内外市场均会增长，国际市场增速预期更高 [1] 市场拓展与应对策略 - 新加坡子公司发力非美市场订单，国内设备更新政策滞后效应逐步显现，同步进行行业解决方案的深化 [1] - 针对美国加征关税，分区域、分阶段调涨产品终端价格，提高新加坡子公司区域覆盖范围和运营效率（承接约占国际市场营收 50%的非美市场订单），调整出口产品结构 [2] - 公司采取及时结汇减少外汇波动影响 [2] - 欧美以存量市场为主，客户决策周期短、回款快，渗透空间大；“一带一路”市场用中低端产品适配价格敏感需求 [2] - 国内招投标以价格为主导，最低价评标法占七成以上，公司选择性放弃低质订单，采用差异化战略，提供智慧化实验室解决方案，调整价格分层梯度 [2] 公司差异化与毛利率维持 - 与国际友商相比主打高精度、高附加值产品，不参与价格战；国内通过产品梯度化应对低价招标 [2] - 聚焦应用场景优化产品结构，拓展高附加值订单，优化成本结构，提升管理成熟度维持毛利率稳定 [3] 生产设备与产品布局 - 数控机床核心加工设备从日本进口，传感器制造工艺设备国产化率较高 [3] - 新压力控制器带动国内仪表行业收入占比从 6%提升至 10%以上，2025 年拓展国际市场，新产品规划补足过程信号产品线，研发高毛利新品 [3] 传感器业务进展 - 2024 年自产传感器 3000 只，用于主业校准测试仪表产品外采传感器替换 [3] - 2025 年自用计划产能 8000 只替代外采高端传感器，数字压力传感器启动外售，优先覆盖工业、气象及海洋领域，逐步实现全球销售 [3]

活动基本信息 - 活动类别为路演活动 [1] - 参与单位达两百多家机构 [1] - 活动时间为2025年4月23日 [1] - 活动地点为线上交流 [2] - 上市公司接待人员为公司副总裁兼董事会秘书周思远先生 [2] 美国“对等关税”影响 关税情况 - 2024年半年报显示美国市场收入占整体收入约65% [2] - 中国对美出口工具产品多数累计征收79%关税，越南、泰国、柬埔寨分别征收46%、36%、49%关税 [2] - 部分钢铁和铝制品适用25%关税 [2] 业务模式影响 - ODM业务产品关税目前由客户承担，公司预计不降价承担 [2] - OBM业务产品关税由公司承担，已累计征收79%，将通过涨价消化新增54%关税 [2][3] 市场影响 - 预计美国终端价格上升、销量下降，但市场规模不受明显影响 [3] 机遇与挑战 - 机遇：美国维修维护需求增长、消费降级、利于研发高性价比产品、凸显制造优势、有机会进入商超供应链 [3] - 挑战：OBM业务关税成本增加、美国本土产能成本上升 [2][3] 问答环节要点 涨价节奏 - 行业未来有涨价需求，公司次日开始涨价，预计行业很快跟进 [3][4] 建厂考虑 - 基于贸易对等和成本因素，目前东南亚成本低，中国制造成本优势增加，有更好选择会考虑 [4] 东南亚新增产能 - 已有产能继续建设，东南亚产能不足、订单饱满，仍是不错选择 [4] 关税定量影响 - ODM模式无影响，会研发高性价比产品；OBM模式受影响，会涨价传导，关注市场需求变化 [4]

业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 1281.66 亿元，同比增长 7.14%；主营业务归母净利润 13.05 亿元，归属于上市公司股东的净利润 7.53 亿元；经营活动产生的现金流量净额 25.05 亿元，同比扭负为正 [2] - 数云服务及软件业务实现营业收入 29.65 亿元，同比增长 18.75%，毛利率 20.32%，同比提升 4.70 个百分点，税后利润为 14,292.25 万元 [3] - 自有品牌产品业务实现营业收入 45.81 亿元，同比增长 20.25%，毛利率 11.49%，同比提升 2.65 个百分点，税后利润为 7,070.36 万元 [3] - IT 分销及增值服务业务实现营业收入 1244.51 亿元，同比增长 6.84%，毛利率 3.39%，税后利润为 11.46 亿元 [3] 战略及经营情况 - 2024 年公司以“AI 驱动的数云融合”战略为核心，战略业务稳健增长，经营性现金流优化，连续八年入选《财富》中国 500 强（位列第 186 位），获多项荣誉 [4] - 数云服务及软件业务加速创新，与德勤联合打造 AI Factory，签约 18 家战略级车企客户，“神州问学”AI 原生平台在多领域落地应用并提供数据安全防护 [4] - 自有品牌产品业务聚焦技术突破，合肥生产基地投产，算力产品及方案推动效率提升，行业解决方案创新多，运营商业务突破，金融领域客户扩展，并购提升网络产品能力 [5] - 2025 年公司将保持攻守兼备、加速转型思路，强化 AI 与数云技术创新，拓展海外市场，提升盈利能力，构建风险防控体系，推进内部变革 [6] AI 战略 - 全球 AI 技术受限，中国探索特色路径，AI 应用呈现“个体普及快、企业渗透缓”状态，公司提出“AI for Process”战略，“神州问学”平台推动企业流程智能化转型 [7] - 未来 AI 发展通过流程重构放大企业禀赋，“神州问学”完善服务生态实现数据资产增值与企业价值转化 [8] 企业大模型落地实践 - 公司总结企业 AI 应用五大误区，“神州问学”平台提供系统化解决方案，封装百余种跨行业 AI 组件，开发八大即开即用场景，实现企业级数据防护 [9][10] - 方案已在零售、医药、烟草行业多领域复制，降本增效优势明显，迭代推出一体机解决方案及爱问学版本，形成全生态布局 [10] 问答环节 - AI 一体机市场需求旺盛，采用神州鲲泰硬件平台，未来围绕算力调度优化等形成体系化解决方案 [11] - 神州问学商业化落地采取从通用到专业路径，采用“哑铃型”策略平衡通用与专用方向，未来重点与行业领袖企业合作 [12] - 公司精准投入资源，自建深圳智算中心，与专业机构合作，优先依托传统优势行业推广“AI for Process”战略，采取双维度推进策略 [13] - 企业 AI 应用处于探索阶段，未形成规模化效应，关键挑战是业务流程底层逻辑模型化，“AI for Process”战略方向明确 [13] - 公司战略业务毛利提升源于数云服务和硬件自有品牌业务差异化策略与技术创新，未来坚持差异化发展推动毛利率稳定提升 [13][14] - 国产大模型爆发为国产芯片提供市场机会，公司未来聚焦定制化算力平台开发，以应用场景为导向适配技术 [14] - 神州问学是多模型集成平台，适配 20 余个主流大语言模型，解决单一大模型局限性问题，与国产大模型协作提升运营效率 [14] - 公司完成深圳首起数据资产质押融资，构建可复制推广的融资解决方案，对数据资产定价创新模式有象征意义 [14]

业务拓展 - 公司通过建立海外服务中心、参加国际展会、强化海外经销渠道、聚焦拓展海外重点客户等方式拓展纺织梳理器材海外市场，提升海外知名度 [1] - 特种钢丝板块在满足内部配套需求基础上拓展外部市场，推动从内供为主到内外并举、从传统到高端智造转型 [3] - 装备制造板块聚焦产品升级迭代、巩固国内市场、拓展海外市场、挖掘技术跨领域应用，实现高端化、多元化发展 [3] 成本应对 - 公司通过期现套保工具、控制库存水平等方式降低不锈钢价格波动对利润的潜在负面影响 [2] - 不锈钢装饰板业务采用“原材料 + 加工费”定价模式，原材料涨价在一定程度上可传导到客户端 [2] 资本开支 - 公司坚持“向高端、向海外、向新领域”发展战略，未来资本开支侧重研发投入、设备升级与改造以及人才培养和引进等方面 [2] 分红政策 - 公司自上市以来每年现金分红，分红比例均超 20%，去年提升到 30%左右，未来将努力提升业绩回报投资者 [4]

投资者关系活动概况 - 活动时间为2025年3月31日至4月3日 [2] - 活动地点在上海及线上 [2] - 参与单位包括中金公司、中国人寿富兰克林、中欧基金等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有投资者关系总监陈婉婞女士、投资者关系经理闫维先生、投资者关系部朱乐瑶女士 [2] 2024年欧澳市场业绩及展望 - 2024年欧盟新卡车注册量下降6.3%，欧洲经济复苏弱且不平衡，半挂车行业面临多维度挑战 [3] - 2024年欧洲半挂车业务在下行周期优化产品结构，推进供应链国产化，毛利率逆势提升2.4个百分点 [3] - 2024年澳洲业务在市场回暖时聚焦产品质量和细节，盈利达历史最佳，市场占有率连续两年跻身行业前六 [3] - 2025年欧洲业务将深化全球供应链管理，优化成本管控，提升生产效率，探索新质生产力 [3] 2025年业绩提升举措与目标 - 实施“星链计划”、推动“三好发展”、启动“雄起计划”打造新质生产力 [4] - 深化全球半挂车业务龙头优势，挖掘星链半挂车全价值流运营提升毛利与盈利能力 [4] - 捕捉纯电动重卡渗透率加速与出海窗口期，拓展新能源主机厂合作，重塑三大业务订单、排产、交付中心 [4][5] - 迭代“纯电动头挂列车”设计制造，构建市场通路，构建生产性服务重构行业生态 [5] 2024年国内集采情况及未来规划 - 2024年构建以“集采为主，保供为辅”供应链体系，集采比例从不到50%上升到85%以上 [6] - 2024年组织调整为“集”“采”“购”三层架构，业务开展效率提升，全年集采收益8000余万 [6] - 2025年将进一步夯实该供应链体系，星链计划和雄起计划一起集采、保供 [6] 公司发展阶段及未来举措 - 第一次创业实现“生产→出口”出海模式，第二次创业提出“跨洋运营，当地制造” [6] - 2020 - 2021年遭遇美国针对1A集装箱骨架车的“双反”调查 [6] - 目前已在北美、英国、欧洲和澳洲等成熟市场建立当地法人治理架构和制造工厂 [7] - 2020年跨洋运营赢利贡献占比接近50%，2023年跨洋运营营收占比超50% [7] - 未来以“星链半挂车全价值流”扩大全球南方市场销量和毛利率，完善治理架构，增强供应链韧性 [7]

会议基本信息 - 会议类型为业绩说明会 [1] - 参与现场会议的投资机构、行业分析师 80 余人，还有通过网络互动平台参与的投资者 [1] - 时间为 2025 年 4 月 2 日下午 16:45 - 18:00 [1] - 现场会议地址在上海市浦东新区长清北路 53 号中铝大厦南楼，网络互动平台为全景网“投资者关系互动平台” [1] - 上市公司接待人员包括总经理李国维、独立董事施哲、财务总监及董事会秘书郑利海、副总经理宁德纲、证券事务代表王冀奭 [1] 会议主要内容 工作主题解读 - “标准引领”是全面提升生产、设备、管理标准化，加强标准执行 [2] - “改革赋能”是深化任期制、契约化管理改革，完成“四定”改革，实现业务集中统一管理 [2] - “做强资源”是稳定自采矿量，推进探转采手续办理和铝土矿资源探矿权获取、勘查工作 [2] - “优化资产”是聚焦产业链配套，加大资本运作，实现产业结构优化和动能转换 [2] 业绩相关 - 未来公司发挥绿色低碳全产业链综合竞争优势，优化绿色铝产业价值链，提升品牌影响力和市场价值，以良好业绩回报投资者，逐步提高分红比例 [2] - 2024 年公司已实施中期分红约 7.98 亿元，若 2024 年度利润分配方案通过并实施，年度累计分红金额将达约 14.22 亿元，占 2024 年度归属上市公司股东净利润的比例为 32.23%，为上市以来最高年度分红 [3] 行业影响 - 新技术在电解铝工艺技术多方面有重大突破，对铝行业未来影响体现在节能降碳、提升能效、降低成本、推动产业升级和促进绿色发展等方面 [2] 资源获取 - 提升铝土矿自给率的措施包括加大云南省铝土矿开发力度、加快周边地区铝土矿资源探矿权获取和勘查工作、加快现有探转采手续办理 [2] 产业投资 - 未来围绕资源获取、下游铝基新材料产业发展方向，加大铝土矿资源获取力度，推进设备技术升级改造项目建设，完善绿色铝一体化产业链 [3] 电力情况 - 今年以来云南省电力供应较好，发电量同比增加 [3] - 2015 年起云南省实施电力市场化改革，公司电价由市场化交易形成，上网侧电价与省内大型发电企业自主协商，过网费按国家电价政策缴纳 [3]

市场与品类 - 一二线榨菜消费市场处于存量竞争，公司将从价格带布局等迎合消费趋势维持基本盘 [1] - 公司持续调研终端产品，未来将寻求进入复合调味料市场，萝卜品类市场规模大但无大品牌 [4] 产品价格与规格 - 公司多种产品布局不同价格带，60g 占 2 元价格带，70g 定位 2.5 元，80g 定位 3 元，120g 脆口定位 5 元，还有 10 元价格带产品 [2] - 2024 年 60g 产品全年占比 25%左右，70g 系列产品占比 30%左右 [3] 原料与产能 - 公司在辽宁盘锦有萝卜生产基地，原料窖池充足能满足生产需求 [5] - 2024 年产能根据设备技术改造调整，小规格产品增多，生产吨量减少 [8] 激励与渠道 - 2024 年调整员工薪酬，完善销售人员激励和考核机制，提升稳定性与开发渠道积极性 [6] - 渠道分为传统与电商渠道，传统渠道含家庭消费端和餐饮端 [7] 策略考虑 - 基于原材料成本低价收购，执行 80g 系列加量不加价策略吸引消费者 [8]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [1] - 活动时间为 2025 年 4 月 2 日 15:00 - 17:00 [1] - 活动地点为深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目 [1] - 活动形式为网络文字交流 [1] - 参与人员包括 2024 年度网上业绩说明会活动的投资者、董事兼总裁李葛丰等公司接待人员 [1] 公司经营状况及应对措施 亏损情况 - 2024 年亏损收窄，但扣非后亏损同比增加近 3 成，原因是计提信用减值损失及资产减值损失、汇兑损失及管理、研发费用增加等，公司正聚焦核心主业等改善业绩 [1] 净资产情况 - 当前净资产仅剩 4.99 亿，同比下滑 47%，公司将聚焦主业、拓展业务市场、加快产品开发、降本增效提升盈利能力 [1][2] 延迟交付赔偿情况 - 2023 年部分储能海外合同未按约定时间交付，造成营业外支出同比增加近两个亿，公司将加强经营管理做好生产与交付 [2] 股东相关问题 - 股东郭伟 826 万股本应 2020 年解禁但未解禁，原因是公司未接到相关股东解除股份限售的委托 [2] 其他说明 - 本次活动不涉及应披露重大信息，活动过程中无使用演示文稿、提供文档等附件 [2][3]

活动基本信息 - 活动类别为路演活动 [1] - 参与单位众多，包括安信基金、百年保险资产管理等多家机构 [1][2] - 活动时间为 2025 年 4 月 1 日 15:30 - 17:00，地点在腾讯会议 [2] - 上市公司接待人员有总经理王文义、财务总监熊仕军、董事会秘书王颖超 [2] 2024 年度经营情况 整体业绩 - 实现营业收入 24.50 亿元，同比下降 2.69%；归属于上市公司股东的净利润 7.41 亿元，同比下降 15.12%；扣非净利润为 6.68 亿元，同比下降 6.15%；加权平均净资产收益率 13.50%，同比下降 3.50 个百分点 [2] 各板块收入 - 碳纤维板块销售收入 14.52 亿元，同比下降 12.91%；通用新材料板块销售收入 2.34 亿元，同比下降 12.86%；能源新材料板块销售收入 5.37 亿元，同比增长 25.81%；复材科技板块销售收入 1.07 亿元，同比增长 15.60%；精密机械板块销售收入 0.89 亿元，同比增长 161.20%；光晟科技板块销售收入 0.25 亿元，同比增长 28.27% [2][3] 部分产品业绩情况 - T300 级别纤维销售收入 5.16 亿元，同比下降 39.4%；高性能工业用碳纤维贡献收入 2.12 亿元，同比下降 28.14%；高强高模系列碳纤维占比 11.69%，销售收入 1.70 亿元，同比下降 17.87% [3] - T800 级业务销售收入 4.72 亿元，同比增长 64.64%；风电碳梁业务增长 25.8% [3] 研发情况 - 实现新增专利技术 169 项 [3] 问答环节要点 产品业务相关 - CCF700G 产品正在供货，合同因价格、数量、应用场景未确定正在商定 [3][4] - 传统定型产品今年可能略微增长，一季度交付节奏正常 [4] - 碳梁 2024 年价格下降因产品规格变化和原材料价格下降，今年预计价格稳定 [4] - 军品收入节奏难预期，大合同外其他产品订单后期签订，视情况披露 [4] - 为大飞机供货 T300 级/T800 级纤维，为装备配套供货 T300 级/T700 级/T800 级纤维及 T1100 级纤维 [5] - T800H 级纤维 2025 - 2027 年合同锁定价格和预估需求量，会按需备产 [6] - T300 级产品 26 年会签新合同，预计未来订单稳定 [7] - 公司在新能源汽车、消费电子领域有业务，3C 消费电子预浸料业务影响较大 [7][8] - 2024 年航天领域业务收入占比 10.76%，关注 M40J 级/M55J 级等纤维 [9] - 两款产品通过 919 等商用大飞机 PCD 审核，业务随国产化替代进程走 [10] - 碳梁业务 2025 年预计继续恢复性增长 [11] - 碳纤维新产品有验证、小批量供货、稳定生产过程，期望成主力 [16] - 24 年 T800 民机业务增长主要来自大飞机 [17] 产能与市场相关 - T300 级产能 500 吨，CCF700G 产能 200 吨，T800 级产能 700 - 800 吨，高强高模型纤维产能 80 吨，T700S 级/T800S 级产能 6000 吨 [6] - 国内碳纤维产能扩张快，应有序控制高强型产品投入产出，拓展应用场景 [5][6] - 公司民品纤维主要是 T700S 级/T800S 级，军品用于航空航天外领域，民品主要用于氢气瓶领域 [6] 项目相关 - 包头项目 2024 年产出 1000 吨左右，2025 年预计亏损，业务整合梳理中 [12] - 包头项目落地时电价有协议，目前基本实现预期能源价格，略增长 [14] - 包头项目可直接生产 3k、6k、12k、24k 纤维，24k 纤维可用于碳梁 [16] 公司优势与其他 - 公司产品系列完整，有干湿法、湿法两种工艺，能满足多数应用场景需求 [15][16] - 公司客户分散，业务受个别因素影响小，业绩相对稳定 [16] - 公司拥有碳纤维全产业链布局，受产业周期性波动冲击小 [16] - 整体产量增加，部分公司自用，合并层面已抵消 [16] - 维斯塔斯订单量近两年趋于稳定，新客户订单量增加，不同客户产品规格有差异 [16] - 航天领域有推进速度变化和放量需求，但无法判断对今年收入影响 [17] - 公司以商业价值最大化为原则规划，综合评判自产或外购纤维 [17] - 2024 年未实现股权激励考核结果，2025 年争取达到目标 [17] - 威海按工业用电价格执行，源网荷储项目预计落实还需时间 [17] - 800 级纤维等同性验证通过，后续看应用场景项目进度和业务情况决定是否追加合同 [17] - 2024 年员工增加 80 人主要因包头项目投产增加生产人员 [17]

业务发展情况 - 2024 年汽车电子业务规模放量，车载显示业务营收同比增长超 40%，车载业务毛利进一步提升，连续 5 年保持全球车规 TFT - LCD、车载仪表显示出货量全球第一，2024 年车载抬头显示（HUD）首次登顶全球第一 [2] - 2024 年柔性 AMOLED 智能手机业务快速增长，客户旗舰项目覆盖增加，AMOLED 手机业务营收同比快速增长，盈利能力明显修复 [4] - 2024 年公司主要业务毛利率趋势向好，主营毛利率同比提升 6.47 个百分点 [7] - 2024 年公司营业收入稳步增长，归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润同比显著改善 [8] - 2024 年公司 LTPS 产品收入中，非手机类收入占比近七成，车载 LTPS 等价值度较高产品的占比快速提升 [12] 业务后续规划 车载业务 - 2025 年把握机遇，在汽车电子、新能源等车载业务增长点发力，推动 AMOLED 车载产品量产交付，强化行业领先地位 [3] - 围绕传统车载显示、汽车电子业务、新能源汽车业务三大板块，持续做大做强车载业务 [6] OLED 手机显示业务 - 推进 TM17 产线产能挖潜，随着 TM18 产能释放，提升 AMOLED 产品出货量，争取多客户多旗舰项目新突破，推进全面降本 [4] TM19 产线 - 2025 年完成第一阶段产能爬坡，推进 IT、车载、手机、专显等多业务类型多项目开案和量产 [10] LTPS 业务 - 深挖 LTPS 手机产品内部降本，优化接单策略，提升产线灵活和弹性经营能力 [12] 整体经营 - 2025 年以主要业务经营质效改善为目标，聚焦消费类显示业务盈利修复和非消费类业务利润提升，升级数智化运营能力 [15] 市场竞争与格局 - 车载显示领域壁垒高、客户粘性强，长期竞争力取决于综合体系能力，公司看好该市场，将其作为战略核心业务之一 [5][6] - 中小尺寸显示领域细分市场多，消费品业务毛利率波动大，车载及专显业务毛利率稳定性更好 [7] 其他情况 - 2024 年四季度受新产线爬坡、产品结构波动、减值计提等因素影响，公司净利润环比有波动 [8] - 预计 2025 年折旧较 2024 年差异不大，后续若无新线投资，折旧金额将逐步下降；2025 年资本开支预计呈下降趋势 [13] - 公司坚持“2 + 1 + N”战略，聚焦主业内生增长，会根据发展需要考虑适时投资显示主业，外延并购是发展途径之一 [14] - 对于行业 8.x 代 AMOLED 产线，公司保持密切关注，未来是否布局将综合考虑战略规划和市场需求 [11]