业务营收与订单情况 - 太阳能光伏电机预计营收增长，但毛利率会略有下降 [2] - 2025年第一季度，因营收增长，应收账款总额相应增长 [2] - 公司当前订单储备充裕，储能电机业务订单量随电力行业增长而增长，太阳能电机市场需求正向增长但增幅收窄，房车电机业务产能恢复至历史最高水平 [3][4] 产品应用与标准 - 房车电机主要用于拖款式房车的千斤顶和滑移门系统，每台房车需使用12 - 18台电机 [3] - 产品规模化出货时定制化服务向标准化转型是趋势，但公司仍秉承非标定制理念，通过管理和创新维持盈利水平 [3] 机器人领域规划 - 公司研发的空心杯电机样品已完成设计并成型，进入送样测试阶段，未来将投身工业自动化领域 [3] - 公司机器人研发团队仍在扩招驱动控制方面的人才 [3] 减速器布局与原因 - 行业盈利水平欠佳，对成本敏感，公司审慎布局谐波减速器和RV减速器，待行业规模扩大、环境优化，凭借成本把控能力切入赛道 [3] 新产品生产与资金安排 - 新产品生产设备购置行事风格保守，先购置一台评估，后续采购依客户需求和订单情况决定，公司资金储备充足 [3] 投资计划 - 公司未局限于投资机器人企业，以审慎开放态度探寻各类投资契机，欢迎优质投资标的接洽合作 [3]

国际业务模式 - 前些年主要为国内主机厂国际订单配套密封产品，随主机厂出口获海外终端用户业绩，现依靠配套国内主机厂出海占比下降，可与国外终端用户直接深入交流，进入部分终端客户区域合格供应商名录，还与国际著名主机厂直接合作并取得业绩 [2][3] 应收账款管理 - 服务于石油化工等行业，主要客户为国有大型龙头企业等，信用较好，严控客户信用评级，加大货款催收力度，建立业务人员考核制度，定期清理分析账龄较长应收账款以提高资金周转率 [3] 国际业务发展展望 - 紧跟“一带一路”倡议，沿线市场拓展成果显著，品牌知名度与影响力提升，国际业务团队成熟壮大，获取订单能力增强，但受地缘政治和业务体量增加等影响，2025 年国际业务仍增长但增速或放缓 [3] 国际业务市场空间 - 广义机械密封国际市场存量业务市场容量约 400 亿人民币，“一带一路”沿线国家市场空间约占 1/3，公司在沿线为增量业务，难以准确判断新项目量，策略是密切关注市场，跟进新项目 [4] 关税影响 - 产品主要出口“一带一路”倡议国家，无对美直接出口业务，少量美国进口原材料有替代品牌，暂未受关税直接影响 [5] 核电业务进展 - 公司是国内机械密封行业龙头，唯一拥有核主泵机械密封业绩，但核电项目从批建到形成订单需 3 年以上，目前未感受到明显进展 [5]

公司经营情况 - 2024 年合并口径收入 161 亿元，较同期增加 6 亿元；利润总额 9.4 亿元，较同期增加 2.2 亿元，增幅超 30%；毛利率同比提升 1 个百分点，销售利润率提升 1.2 个百分点 [3] - 2025 年 1 - 3 月实现收入 35.6 亿元，较同期减少 1.3 亿元，降幅 3.4%；利润总额 2 亿元，归母净利 1.6 亿元，均较同期基本持平；毛利率 11.1%，较同期提升 1.2 个百分点，销售利润率提升 0.2 个百分点 [3] 外部客户拓展情况 - “十四五”以来，外部市场收入占比由“十三五”之初的 14%大幅提升至 30%，电控减振器等产品外销收入大幅增加 [3] - 2024 年在新能源优质市场领域取得大量订单，新增订单 307 项，其中外部市场订单 142 项，外部订单收入占比达 48%；新能源类订单占比超 80% [3] 减振器平台情况 - 减振器平台是国内领先的悬架减振系统供应商，电控减振器产品覆盖赛力斯等多款车型，2024 年电控减振器收入同比增长 5 倍，市场占有率行业领先 [4] - 提前布局空气弹簧产品，实现新产品完全自主开发并获客户订单 [5] 电控减振器增长趋势 - 伴随自动驾驶和新能源汽车发展，车辆对底盘系统智能化、集成化要求提高，电控减振器智能化调节优势凸显 [6] - 目前已成为豪华品牌车型主流配置，应用范围正加速向中高端车型渗透，市场规模有望高速增长 [6] 合资公司情况 - 富奥股份与一汽股权公司合资成立富奥智能悬架、富奥智能转向公司，推动产品电动化转型升级与自主研发能力建设 [6] - 助力富奥“大底盘”战略落地，实现市场渠道、制造能力与研发资源深度整合与高效协同 [6] 转向产品情况 - 公司 C - EPS、DP - EPS 产品持续获得国内新能源品牌车型订单 [8] - 冗余 R - EPS 产品完成样件开发，并通过客户试验认可 [8]

公司经营与发展战略 - 公司正按国企改革要求推进新一轮国企改革提升行动，聚焦主责主业，抢抓重大建设机遇，提升工程技术咨询服务能力，实现健康可持续发展 [2][4] - 主动适应产业结构调整等，围绕延链补链强链拓展新业务，立足传统优势业务转型，打造发展“第二曲线” [3][5] - 按照住建部指导精神，结合自身能力，关注城市更新业务机遇 [4] 业绩相关 - 2025 年前 4 个月新签合同较上年同期增长，但合同实施和订单转换营收有不确定性 [2] - 2025 年计划完成营业收入 22 亿元，利润总额 2.89 亿元，计划指标受多种因素影响，不构成业绩承诺 [3] - 2024 年业绩下降因房地产低迷、传统投资空间收紧、市场竞争加剧、盈利空间压缩；2025 年一季度收入同比下滑但净利润增长，因降本增效举措 [4][5] 数字化转型 - 公司制定《数字企业建设规划》，安排实施数字化项目 10 项，子公司实施 41 项，数字化建设有序推进 [3] 应收账款管理 - 公司将应收账款回收与责任人绩效考核挂钩，加大追责力度，关注诉讼时效，不存在损害公司及中小投资者利益情形 [3] - 公司应收账款大部分集中于政府部门等，欠账时间长已计提完坏账准备部分不能收回可能性较小，已计提后收回账款存在冲销坏账准备情况 [5] - 应收账款计提信用减值准备后收回欠款存在冲回减值准备情形，但随着账龄和余额变化，信用减值累计额度持续上升 [5][6] 项目与业务布局 - 子公司水电设计院完成南水北调西线河西走廊主干工程方案，公司将关注信息并争取合作机会 [3] - 募投项目“工程检测中心”已投入使用并开始营业 [5] 行业与市场情况 - 我国经济长期向好，但受国内经济需求不足等影响，基础设施建设疲态、房地产投资低迷、新开工项目缩减，公司市场稳固压力增大 [4] - 根据 WIND 工程咨询服务业上市公司 2024 年年报披露，甘咨询利润总额、归母净利润在同行业上市公司中位居前列 [5] 其他事项 - 公司暂无回购自家股票计划 [5] - 公司控股权稳定，控股股东遵守股份增减持规定，坚持稳健经营，严格履行信息披露义务，二级市场股价受多种因素影响 [6]

公司基本信息 - 债券代码 128105，债券简称长集转债 [1] - 投资者关系活动记录表编号 2025 - 0523 [1] 投资者关系活动情况 活动类别与时间 - 特定对象调研，时间为 2025 年 5 月 22 日全天和 23 日上午 [2][3] 参与单位与人员 - 信达证券张弛等多家机构人员参与，线上调研存在参会单位名称完整性和准确性问题 [2] 接待人员 - 副总裁、董事会秘书何骏先生，证券事务代表苏慧仪女士 [3] 公司情况介绍 公司定位与战略 - 定位为 A 股农林生物质资源化利用全产业链平台，发展战略是立足农林生物质循环利用，发展热电项目，协同发展绿色材料，向能源化与材料化利用并重转型 [3] 经营亮点 - 2024 年度营收创上市以来次高，经营性净现金流创近 5 年新高，15 个生物质项目中 13 个纳入电价补贴目录，非补贴收入同比增长 15% [3] - 2025 年一季度归母净利因燃料成本下降显著增长，出售鱼台项目补充现金储备 [3] 公司优势 - 具有风险管控、经营效益、运营规模三大优势 [3] 发展目标 - 2025 年争取非电业务规模及收入占比突破，非补贴收入两位数年增长 [3] - 聚焦市场化循环利用业务，提升运营质量，优化资产结构，降低资产负债率 [3] - 深化产学研协同创新，推动能源 - 材料耦合发展，打造绿色新材料产业，加速产业数字化智能化转型 [3] 互动交流内容 生物质项目供热业务拓展 - 增加供热配套投入，试点新供热模式，如沂水项目用移动储能供热车供热 [4] 循环利用及绿色材料业务进展 - 与高校院所合作开展生物质灰渣循环利用试验研发，绿色材料业务体外孵化，明确主攻方向并探索 [4] 与中科系企业合作 - 控股股东股份协议转让处深交所审核阶段，参股北京中科信控大数据有限公司 49%股份完成股权变更，将在多方面合作 [4][5] “长集转债”到期应对 - 加强与资本市场沟通促进转股，准备资金筹措手段，如转让鱼台项目回笼资金 [6] 补贴到期老项目处置 - 沂水项目转型成功，公司将推动其他老项目向热电联产转型 [6] 其他说明 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [6]

人形机器人领域 - 旗下全资子公司 NP 和虚拟动点服务于诸多机器人领域公司，受保密协议限制不便公开宣传，NP 的 OptiTrack 产品是 AI 与空间计算板块核心竞争力产品，应用领域广泛，在 AI 与机器学习方面服务多种机器人 [1][2] - 提供的数据领域产品和技术包括积累人形数据并开发成机器人训练数据集，提供高质量可持续数据；服务方面包括数据开发服务和机器人训练服务；算法层面提供空间感知、行为决策、肢体控制算法；硬件方面提供光学动作捕捉设备和无标记动捕系统，合作模式灵活，以定制化解决方案为主 [2] 销售模式 - 公司以直销模式起家，2017 年启动渠道销售模式，国内采用直销和渠道模式，海外基本采用渠道模式，辅助采用租赁和电子商务模式 [3] 海外市场布局 - 坚持全球化战略，建立以“美国平达”为中心的欧美市场团队和以“香港利亚德”为中心的亚非拉市场团队 [4][5] - 欧美市场 2015 年收购美国平达开启海外 LED 显示推广，2024 年启动“双品牌”策略，更换平达 CEO，扩大销售队伍等促进业务增长 [5] - 亚非拉市场 2022 年设立团队，采用多品牌运营策略，以中端及下沉市场客户为主，2024 年营收占境外智能显示收入比重提升至 34%，同比增长近 40% [5] - 海外产能布局拥有斯洛伐克工厂，将扩大产能及品种，加快沙特工厂建设实现外产外销 [6] LED 电影院市场 - 2024 年 6 月与华夏电影集团设立合资公司华夏利亚德，全线 LED 电影屏通过国内外行业标准认证，实现全尺寸全空间覆盖 [7] - LED 电影厅开创多元化应用模式，截止 2025 年 4 月，旗下“焕影岛”LED 影厅已在全国签订 20 多个项目 [7] Micro LED - 2024 年 Micro LED 占显示板块营收比重约 14%，2025 年公司将加大推广力度、扩大产能、降低成本，预计占营收比重进一步提升 [8]

公司财务情况 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润亏损1.32亿元，因应收账款计提信用减值损失金额较大、营业收入下降、毛利未能充分覆盖期间费用造成亏损 [2] 未来盈利增长驱动因素 - 深耕移动信息安全市场，创新技术与产品，提供优质服务与解决方案，丰富产品体系 [4] - 依托信息安全领域技术和能力，整合外部资源，寻找安全能力和新业务结合点 [4] - 拓展医药业务，整合内外部资源，探索医药领域拓展机会 [4] - 加强成本费用精细化管理，降低运营成本，加强应收账款管理和催收，加快现金回流，提高资产效益 [4] 行业业绩表现 - 网络安全行业市场规模增速近年来有所回升，但距往年高速发展阶段仍有差距，行业内其他企业因细分领域不同业绩表现有差异 [5] 行业发展前景 - 技术层面，人工智能等新技术普及促进网络安全技术创新应用，但带来更复杂攻击手段 [6] - 政策层面，我国网络安全政策法规体系丰富完善，体现国家对数字化建设肯定和对网络安全重视 [6] - 网络安全仍有较大发展空间，但面临外部经济环境、市场竞争加剧、新技术成果实现不确定、技术需求落地和变现等风险 [6] 保壳方案 - 收入方面，深耕移动信息安全市场，拓展创新产品和服务；寻找技术能力和新业务结合点，拓展业务版图；整合医药业务资源，培育新增长点 [8] - 利润方面，优化管理流程，提升运营和资金使用效率；管控成本费用，避免资源浪费；加强应收账款管理和催收，提升风险防范能力；盘活存量资产，推进低效资产优化和处置工作，提高资产效益 [8] - 后续如有重大资产重组事项，将按规定履行信息披露义务 [8]

公司治理与发展 - 王总和韩总入驻后解决公司历史遗留问题，公司将完善治理体系、聚焦主业、保障股东权益 [2] - 2025 年公司将提升管理运营水平，强化自有品牌，收购沈鹏电力拓展业务 [8] 市值与股价 - 投资者希望进行市值管理、增强信心，公司将按规定履行信披义务 [3] - 股价受市场与预期等多因素影响，波动正常，需谨慎投资 [3][5][7] 重大事项计划 - 公司暂无应披露而未披露的重大信息，包括回购股票、注入锐洋资产、重组、增发等 [3][7][9][11][13][14] - 公司收购辽宁沈鹏电力科技有限公司 100%股权已获审批通过 [7] 财务与盈利 - 关于盈利增长点、本期盈利水平、今年盈亏情况等，需关注定期报告 [5][9][12][13] - 公司被原控股股东瑞丰集团占用的 24,193.38 万元资金已完成清收 [13] 风险警示与摘帽 - 关于其他风险警示措施及进展，详见 2025 年 4 月 30 日相关公告 [4][7][13][14] - 公司将按规定申请摘帽，需关注公告 [11] 审计意见 - 消除保留意见相关事项及影响的措施和时间，详见 2025 年 4 月 28 日专项说明 [5][7] 股东相关 - 股东人数详见 2025 年 4 月 30 日《2025 年第一季度报告》 [7] - 恒泰证券作为持股 5%以上大股东依法享有股东权益 [7]

活动基本信息 - 活动类别为现场参观，时间是2025年5月23日，地点在上海市长宁区协和路1358号建滔中心二期 [2] - 上市公司接待人员包括副总经理、首席战略官鲍嘉龙等多人 [2] 风险提示 - 公司涉足人工智能机器人领域，面临行业趋势、合作方准入、团队专业度、技术研发进度、市场形势等不确定性，业务推进进度和业绩贡献存在较大不确定性 [2] - 公司指定信息披露媒体为《证券时报》和巨潮资讯网，所有信息以指定媒体刊登为准 [3] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入9.71亿元，同比增长45.64%，实现归属于母公司净利润6466.96万元，同比增长34.47% [3] - 2025年一季度实现营业收入2.86亿元，同比增长4.96%，实现归属于母公司净利润4220.95万元，同比增长36.13% [3] - 2024年公司研发投入达7268万元，同比大增137.5%，研发人员占比近15%，重点投向锂电产品技术、智能机器人等领域 [3] 战略布局 - 公司以技术创新为核心驱动力，从传统园林机械领域向先进智能制造全面转型，聚焦机器人赛道，构建户外园林机器人平台，打造智能机器人全产业链生态体系 [3] 具身智能领域进展 - 公司已初步形成无人割草机器人、四足机器狗及相关研发技术团队，未来将坚持立足产业、自上而下战略，实现产业链衔接和整合配套，建立合作体系 [4] - 2025年公司围绕“主业提质、新兴突破、布局海外”三大战略，优化产品结构，加速智慧工厂建设，促进机器人商业化，加大人形机器人研发投入 [4]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 活动参与人员包括公司人员及天风证券、浙商证券、中汇人寿保险、前海开源基金管理有限公司人员 [1] - 活动时间为 2025 年 5 月 26 日 15:00 - 16:40，地点在公司会议室，形式为现场交流 [1] 公司经营情况介绍 - 公司董事会秘书介绍公司经营情况、参控股路段改扩建工程进展及主要财务数据同比变动情况 [1] 问答环节要点 资本支出计划 - 公司近年主要资本支出是参控股高速公路改扩建项目，如广珠东、广惠、粤肇、惠盐高速改扩建项目，按工程进度出资确保资金需求 [1] 分红政策影响 - 2024 年 3 月 16 日披露《未来三年股东回报规划（2024 年度—2026 年度）》并通过审议，在可供分配利润为正、现金满足经营和发展且无重大投资或支出时，2024 - 2026 年度每年现金分配利润不低于当年度合并报表归属母公司所有者净利润的 70%，具体预案由董事会提出并提交股东大会审议 [1][2] 广惠高速改扩建必要性 - 广惠高速位于珠三角交通枢纽核心区域，交通流量大，通行费收入提供稳定支撑，增资改扩建有利于扩大资产规模、聚焦主业、推动可持续高质量发展，实施后可核定收费经营期，巩固高速公路业务 [3] 年度融资成本 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司融资年利率区间为 2.20% - 2.80% [4]