财务业绩 - 2025年前三季度营业收入103,359.85万元，同比增长14.77% [1] - 销售费用、管理费用、研发费用均实现同比下降 [4] 增长驱动因素 - 业务结构优化，拓展电机电动、汽车电子、数智能源等新赛道智能控制器业务 [1] - 深化精益制造，持续降本增效 [2] - 越南同奈研发生产基地产能快速释放，浙江绍兴生产基地产能规模提升50%以上 [2] - 积极探索通过并购、参股等资本运作方式拓宽业务增长边界 [2] 战略布局与投资 - 投资1,000万元自有资金持股深圳昱拓智能2.2989%，布局电厂场景机器人业务 [3] - 通过基金投资深圳市零差云控科技有限公司，布局机器人核心零部件领域 [3] - 围绕"1+3+N"产业新格局，采用"基金间接投资+直投跟投"方式拓展机器人赛道 [3] 汽车电子业务 - 为九号公司配套滑板车、平衡车智能控制器 [4] - 通过巴斯巴为比亚迪等汽车品牌配套充电桩智能控制器 [4] - 车载冰箱、车载空调等智能控制器营业收入高速增长 [4] 运营效率提升 - 研发团队结构稳定，通过精细化运营降低实验室等相关成本 [4] - 组织变革与核心管理团队升级工作完成，管理费用呈现下降趋势 [4] - 推行降本增效，对重大管理费用项目引入竞标招标机制 [4] 未来展望 - 季节性需求拉升将推动电暖器、空气净化器、热水器等产品销售 [5] - 智能化升级趋势与全球能效政策收紧，市场对高精度、节能型控制器需求提升 [5] - 主要客户库存水平健康，刚需品类订单韧性强劲 [5]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入26.51亿元，同比增长24.30% [2] - 2025年前三季度归属上市公司股东的净利润2.29亿元，同比增长44.63% [2] - 2025年第三季度营业收入9.44亿元，同比下降3.12% [2] - 2025年第三季度归属上市公司股东的净利润7,490.22万元，同比增长32.18% [2] 产品与产能 - 热熔胶现有产能11万吨/年，未来将根据市场需求适时扩充产能 [4] - 硅基负极产品包括硅碳系列、硅氧系列、新型硅碳系列及电芯粘合剂等多个产品 [5] - 密封胶产品成功进入《"好房子"建设适用建材产品（2025年）》名录 [3] 市场与销售策略 - 建筑胶采用"经销为主、直销为辅"的销售模式，巩固行业龙头地位 [6] - 工业胶采用"直销为主、经销为辅"的销售模式，与行业头部企业深度合作 [6] - 热熔胶采用"国内直销为主，国外直销为主、经销为辅"的销售模式，坚持国内国际市场双轮驱动 [6] - 硅碳负极材料采用直销为主的销售模式，实现销量快速增长 [6] 技术与产品优势 - 装饰装修胶在环保、粘结、耐候等性能方面达到行业领先水平，并通过多项权威认证 [3] - 室内装饰用产品符合GB 33372-2020标准，对人体及环境无危害 [3] - 产品广泛应用于门窗接缝防水、陶瓷大板粘结、瓷砖美缝等装饰装修场景 [3] 原材料管理 - 与供应商建立良好合作关系，有机硅上游产能充足，保障供应安全 [2] - 通过技术创新和生产流程优化提升产品附加值，根据原材料价格波动调整定价策略 [3] - 密切关注原材料市场走势，动态调整经营策略以维持合理毛利率 [3]

项目投资与产能规划 - 项目规划总投资30.89亿元人民币，建设10条复合铝箔和134条复合铜箔产线，达产后年产能预计达1亿㎡复合铝箔、5亿㎡复合铜箔 [3] - 目前已有5条日本爱发科复合铝箔生产线和5条复合铜箔生产线，复合铝箔年产能预计达5000万㎡ [3][9] - 剩余5条复合铝箔生产线作为第二代设备已优化提升，可随时发货装配，公司将根据订单进度进行第二轮产能投放 [9] 重大合同与财务预期 - 与某新能源科技公司签署战略采购合同，2026-2027年合计采购5000万㎡以上准固态半固态电池专用复合铝箔，其中2026年采购2000万㎡、2027年采购3000万㎡以上 [4][6] - 合同产品规格为"1+6+1"总厚度8微米的复合铝箔，订单总体价值量预计达3-4亿元人民币，整体达产后毛利率水平可观 [6] - 2026年出货节奏按上半年30%、下半年70%的交付进度规划 [6] 技术研发与产品进展 - 复合铝箔和复合铜箔产品已深入下游动力电池、消费电池、储能电池客户测试，并在部分头部客户取得深度合作 [3] - 依托蒸镀工艺开发锂金属负极材料，可实现5μm厚度的锂金属层，产品已在头部汽车公司和电池公司测试反馈 [12] - 开发硫化物固态电池专用复合铜箔材料，具备抗腐蚀性和良好循环性能，正与下游客户对接送样 [13] - 根据客户需求开发锂合金锂金属负极材料，下游头部客户对接进展较快 [14] 行业趋势与客户应用 - 客户为国内专注于新一代高安全高比能固态电池的新质科技企业，拥有固态电池协同创新平台和动力电池国家地方联合工程实验室 [4][5] - 复合集流体因能带来界面优化受到国内外产业关注，客户当前更关注产品性能，未来随工艺提升成本可下降 [6] - 复合铝箔在固态电池中目前还需辊焊工艺，公司正推动客户导入其他焊接工艺 [7] - 国家政策推动固态电池产业发展加速，产业链上下游加快投入测试，部分客户目标2026年完成验证、2027年实现产业化 [8] - 复合铝箔在液态、半固态、准固态、全固态电池上工艺相似，设备和工艺体系可通用及复制使用 [10] - 锂金属负极采用蒸镀技术是固态电池相对终极的发展方向，优势是能量密度较高，公司已成立专门团队研发自生成锂金属负极等方向 [15]

会议基本信息 - 投资者关系活动为特定对象调研 [2] - 活动时间为2025年11月19日 [2] - 活动地点在公司总部会议室 [2] - 参与方为华福证券分析师李天阳 [2] - 公司接待人员为证券事务代表荣欢 [2] 交流内容与合规性 - 交流主题涵盖行业情况、产品结构、终端销售情况及分红规划 [2] - 投资者参观了公司展厅 [2] - 公司强调信息披露严格遵守《信息披露管理制度》 [2] - 未发生未公开重大信息泄露情况 [2] - 现场调研投资者已按要求签署承诺函 [2]

业务战略与法规应对 - 智能驾驶新规推动对更高性能、更安全保障配置的需求，公司通过大算力、高带宽、大模型构建安全冗余，并着重构建安全体系能力以保障辅助驾驶安全 [3] - 公司将辅助驾驶域控制器的车规级冗余设计应用至机器人场景，以“零缺陷”为目标提升机器人关键部件的耐久性、可靠性及复杂环境下的智能水平，具备跨场景普适能力 [3] 国际化进展与产能布局 - 公司已获得丰田、斯特兰蒂斯、塔塔汽车、大众、马自达、西雅特、斯柯达、沃尔沃、奥迪、雷克萨斯、本田等国际知名车企的新项目订单 [3] - 德国工厂正常开展生产运营，西班牙工厂预计2026年底开始向客户供应智能座舱、智能驾驶等系列智能化产品 [3] 技术创新与产品拓展 - 公司发布面向机器人领域的AI计算终端“机器人智能基座AI Cube”，提供模型快速适配部署、模型优化及计算加速优化等技术服务，帮助客户提高大模型运算推理速度 [3]

重卡行业整体表现 - 2025年1-10月中国重卡市场累计销售92.90万辆，同比增长24% [2] - 2025年10月中国重卡市场销售10.62万辆，环比增长1%，同比增长60% [2] - 2025年1-10月中国新能源重卡累计销售15.78万辆，同比增长178% [3] 公司运营与市场地位 - 公司产销情况较去年同期实现较好增长，并好于行业水平 [2] - 公司生产经营保持稳健，目前在手订单较为充裕 [2] - 公司市场份额继续位居重卡行业前列 [2] 出口业务表现 - 公司产品出口通过重汽国际公司实现，今年以来保持较好增长态势 [3] - 产品出口区域以非洲、东南亚、中亚和中东为重点市场，覆盖150多个国家与地区 [3] - 出口业务对公司的销量形成强有力的支撑，并在新兴市场取得突破 [3] 新能源重卡发展 - 新能源重卡销量同比增长势头强劲，增速高于行业平均水平 [3] - 公司未来将深耕新能源赛道，紧跟政策与技术趋势，推动业务可持续发展 [3]

公司基本情况 - 强达电路成立于2004年，主营业务为PCB研发、生产和销售，专注于中高端样板和小批量板 [1] - 产品具有“多品种、小批量、高品质、快速交付”的特点，广泛应用于工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试等领域 [1][4] 工厂布局与产能规划 - 深圳工厂定位中高端样板，主要承接12层以上的高多层板、HDI板、毫米波雷达板、光模块板等 [2] - 江西工厂定位快速交付的小批量板，未来将承接深圳工厂部分高难度、特殊材料、更高层数的产品 [2] - 南通工厂定位高多层板、HDI板等中高端小批量板，规划建设年产96万平方米项目，预计2026年年中逐步投产 [2] 产品与市场结构 - 样板和小批量板收入占比达85%以上，其中样板收入占比超50%且逐年增加 [3] - 下游应用以工业控制（占比约60%）和通讯设备为主，汽车电子、消费电子、医疗健康等领域占比较小但增速较高 [3] - 全球样板和小批量板市场2024年产值超118亿美元，预计2028年达145亿美元，其中国内市场约占全球45% [5] 客户与竞争格局 - 活跃客户近3,000家，包括100余家上市公司和数百家“专精特新”企业，前五大客户收入占比约20%且逐年下降 [3][4] - 客户结构相对分散，前五大客户以PCB贸易商和电子产品制造商为主，合作关系稳定 [3][4] - 国内PCB企业超2,000家，多数为中低端批量板企业，高端样板和小批量板生产商较少 [4] 定价策略与竞争优势 - PCB产品价格受层数、批量、材料、交期等多因素影响，样板单价远高于小批量板，小批量板单价高于大批量板 [4] - 近年产品销售均价呈上升趋势，主因产品结构优化，高均价的多层板和样板销量占比提升 [4] - 公司具备快速响应、柔性生产、精细管理、智能制造和服务优势 [4] 经营与战略规划 - 公司在手订单充足，生产交付及经营情况良好 [5] - 暂无收购计划，后续若有将履行决策程序和信息披露义务 [6]

公司定位与核心业务 - 公司是全球领先的专业电子制造企业，在MMI全球电子制造服务行业排名前列 [1] - 公司构建了以存储半导体、高端制造、计量智能终端为三大主营业务的发展战略 [1] 存储半导体业务 - 公司是国内高端存储芯片封测的龙头企业，拥有经验丰富的研发团队和精湛的多层堆叠封装工艺能力 [2] - 未来将把握产业变革机遇，持续优化产品矩阵，巩固在存储行业的技术领先地位 [2] - 公司基于对行业趋势与市场需求的动态研判进行产能布局 [2] 高端制造业务 - 公司将高壁垒、高附加值业务作为发展重点，持续深化数字化转型 [2] - 以智能制造、数字化运营及智慧供应链为核心驱动力，发挥全球化产业布局优势 [2] - 通过数字化赋能与AI应用，打造智能化、绿色化、协同化的高端电子制造业务 [2] - 目标是从中国制造向中国创造转变，培育新质生产力 [2] 计量智能终端业务 - 公司计量业务板块未来将持续拓展国内市场，提升国内市场份额 [2] - 2025年上半年中标国家电网采购项目超人民币1.27亿元 [2] - 凭借在境外多市场、大规模、长时间的部署运营经验，发挥技术品质优势扩大国内市场份额 [2]

基建业务 - 公司城市基建业务聚焦长三角优势区域，下半年项目释放和落地情况有所改善，三季度新承接业务量有所上升 [2] - 2026年是“十五五”开端之年，部分产业将进一步对民营企业开放，公司将力保优势区域新承接业务量稳定，力争拓展新市场业务增量 [2] 星际动力（人形机器人合资公司） - 星际动力由宏润建设与矩阵超智合资成立，矩阵超智占星际动力40%股份 [3] - 星际动力主打全栈式人形机器人，目标实现全场景商业落地，产品将基于矩阵人形机器人基础架构研发更多系列（如双足、轮式、履带式）及经济性灵巧手等关键零部件 [3] - 星际动力已开始组建自研设计团队，预计2026年团队规模达60-100人，力争明年尽早产生商业化收入 [3] - 星际动力前期生产制造将放在宁波前湾新区，公司宣城高新产业基地为扩产预留土地和厂房设施 [4][5] - 星际动力可为矩阵超智和镜识科技提供代工，具体取决于订单情况和产能需求 [5] 镜识科技（四足机器人投资） - 镜识科技推出3款自主研发四足机器人：黑豹II（世界最快）、阿波罗（高负载）、BAOBAO（陪伴型家庭智能体） [3] - 工业级阿波罗和消费级BAOBAO已获得订单，BAOBAO已开始交货，采购方主要为康养和教育类企业 [3] - 镜识科技双足人形机器人正在研发，预计2026年发布 [3] 机器人业务战略定位 - 镜识科技对标国内运控能力出色的头部厂商，宏思未来专注教育机器人市场，矩阵超智和星际动力对标北美机器人厂商 [5]

海外业务发展 - 公司积极开拓海外市场，已在中东、东南亚及“一带一路”参与国家进行产品推广和试用 [2] - 后续将持续加大海外市场投入，包括增加人力、市场投入和展会频次以提升业绩 [2] 技术研发与应用 - 公司已开发电力行业鸿蒙系统（电鸿），多款产品采用国产芯片和鸿蒙系统并通过国网电科院检测认证 [2] - 研发重点围绕输电线路巡检领域，在人工智能、大数据和边缘计算方面形成核心技术 [2][3] - 正布局空天地立体化巡检技术，开展机器人相关研发，打造全方位立体巡检新模式 [3] 智能巡检市场前景 - 输电线路智能巡检系统现有市场空间超过200亿元，当前市场覆盖率约为30% [3] - 产品面临每5-6年更新换代的技术要求，市场空间持续广阔 [3] - 空天地立体协同巡检方案预计将拓展市场空间至超过600亿元 [3] - 考虑变电和配电智能巡检，电力行业整体市场规模预计超过1500亿元 [3] 巡检技术协同关系 - 通道可视化巡检主要监测输电线路通道环境隐患，实时性强且全天候工作 [3] - 无人机巡检主要监测杆塔、金具等设备本体，视角灵活 [3] - 机器人巡检侧重于临时任务处理，如除异物、除冰等 [3] - 三种巡检方式在立体巡检体系中相互补充、协同合作，不存在替代关系 [3]