公司运营情况 - 上半年大排量销量下滑，一是供应链调整致部分车型冷却液匹配问题，虽筛查解决仍影响销售；二是品控要求使部分新品上市推迟，错过旺季；三是部分产品供应链产能问题影响上市，目前匹配问题已解决，新品 8 月陆续上市，供应量问题逐步解决 [2] - 1 - 6 月主要出口区域为亚洲和欧洲，亚洲区域占比约 40%，欧洲区域占比约 33%，南美是具备潜力的区域 [2] 公司计划与决策 - 会根据人力资源需求将相关意见传递给董事会决策，适时推出新一轮股权激励计划 [2][3] - 2024 年度股东大会已授权董事会制定 2025 年中期分红方案，公司将结合经营业绩、现金流状况、发展战略、股东回报等综合因素制定未来分红政策 [3] 技术来源 - 公司绝大部分发动机平台技术来自自身研发以及与 Benelli 的共同开发，少部分源于和世界知名品牌、赛车团队的共同合作 [3]

调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位为华安证券，人员为邓承佯 [2] - 时间为2025年7月24日14：00 - 16：00 [2] - 地点为公司产品展厅、会议室 [2] - 上市公司接待人员有公司副总经理、董事会秘书陈桦，子公司天伟电子总经理张小虎 [2] 军工装备业务布局 - 以新一代综合近程防御系统为核心，将“反无人系统”作为核心战略方向 [2] - 推进新一代低空近防、智能立体边海防（猎狐）等多项业务 [2] - 核心产品包括便携式防空导弹情报指挥系统系列等多种系统及装备 [2][3] 低空近程防御系统技术 - 核心技术模块包括探测分析、指挥控制、打击三大分系统 [3] - 探测分析及指挥控制系统为公司自主研发，打击分系统与指定合作方联合研发 [3] 核心产品功能 - 便携式防空导弹情报指挥系统能为便携式防空导弹提供空情情报等，使其具备信息化作战能力 [3] - 主要作战对象为直升机、歼击机和低小慢无人机等 [3] 水下装备业务 - 聚焦水下传感器和水下无人自主航行器两个方向 [3] - 水下传感器用于海洋环境监测，水下无人自主航行器可执行多种水下任务 [3] 军贸产品情况 - 军品出口通过军贸公司实现 [3] - 客户对产品全空域、多任务探测能力及低成本拦截能力关注度较高 [3] 接待情况 - 接待人员与投资者充分交流，未出现未公开重大信息泄露情况 [4] - 已按深交所要求签署调研《承诺书》 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员共12人，包括中金资管、东北证券等 [1] - 活动时间为2025年7月23日 - 7月25日 [1] - 活动地点为公司会议室、证券公司策略会会议室 [1] - 上市公司接待人员为投资者关系总监张北 [1] 公司经营情况 - 2024年强化中高端、差异化产品研发与投放，品牌力增长，毛利率42.62%，较上年增加1.49%，归母扣非净利润4.29亿元，同比增长13.66% [1] - 2025年一季度毛利率40.94%，较上年增加1.64%，但营收和净利润较去年同期略有下滑 [1] 新品上市情况 - 3月下旬以来，主销价位段新品集中上市，如百元级TWS耳机X1 Evo、TWS Lolli Pro 3i等多种耳机及音响、麦克风等产品 [1][2] AI应用情况 - “漫步者摘要提取算法”“漫步者机器翻译算法”完成国家互联网信息办公室关于深度合成服务算法的备案，AI功能已在无线耳机产品中应用 [3] - 7月发布的开放式主动降噪耳夹新品LolliClip AI接入双大模型，成为“会聊天的智能助手”，更多AI产品在开发中 [3] 开放式耳机市场布局 - 开放式耳机市场快速增长，公司自2024年起大力投入，已布局多种形态，上市型号达十余款，今年将保持较大投放力度 [3] 海外市场策略 - 2025年携手泰国明星Pond Naravit与日本演员山崎贤人，采用双线代言策略触达亚洲核心市场 [4] 合规情况 - 接待过程未出现未公开重大信息泄露情况，已按深交所要求签署调研《承诺书》 [4][6]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与人员包括民生证券等10家机构人员及上市公司副总裁李一川等相关人员 [1] - 活动时间为2025年7月23日10:00 - 11:30，地点在国货航综合办公楼311会议室，形式为现场调研 [1] 公司经营情况 - 2024年货邮周转量82亿吨公里、货邮总运输量164万吨，安全飞行6.8万小时，2025年一季度生产态势良好 [1] - 美国关税政策调整进行中，短期影响不确定，公司密切关注并积极应对；长周期立足“双循环”格局，加强自身经营管理 [2] 机队相关情况 - 公司在册飞机利用良好，利用率因航线和机型结构不同有差异，具体数据待半年报披露 [2] - 公司在中航集团规划基础上，统筹优化主要区域业务发展、运力布局和资源配置，改变货机机队单一航点运行局面 [2] - 未来坚持深耕华东、布局华南、培育西南市场的中长期策略 [2] 公司规划情况 - 公司将按“十五五”规划统筹安排制定自身规划，锚定打造综合物流服务商战略 [2] 业务运作差异 - 全货机容量和操作空间大，可满足多元化品类和定制化服务需求；客机腹舱航线网络和时刻丰富，能满足多样航点和时间需求，二者互补 [3] 战略协同情况 - 菜鸟是公司战略股东和重要客户，2024年双方深化跨境电商物流包机合作，优势互补，服务跨境电商和制造业出海，助公司理解物流企业需求 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员有中信证券等 6 人 [1] - 时间为 2025 年 7 月 24 日 - 2025 年 7 月 25 日 [1] - 地点在公司办公楼四楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为罗莎 [1] 下沉渠道发展策略 - 平衡各渠道发展基础上发力下沉渠道，按新形象打造新零售门店，提升核心门店覆盖率和动销率 [1] - 进行产品品牌升级，优化产品结构，深化门店拜访，提升店铺管理能力 [1] - 响应平台线下门店新布局趋势，设专人专岗并提供展柜支持政策 [1] 产品推新情况 - 以产品技术创新为核心驱动力，从产品、空间和感官维度重塑厨房体验，推出满足多元需求新产品 [1] - 近两年推出华帝巨能洗洗碗机 JWB19 - B8 等多款新品，满足健康、洁净厨电需求 [1] 数字化建设推进方向 - 推进智能制造、数字化营销、客服一体化、业财融合等项目，提升业务效能 [2] - 建立品类驱动组织运作机制，拉通前中后台，实现全链条品类运作 [2] - 推动品类业务融合，导入 NPS 体系，完善内部管理基础 [2] 品类运营考虑 - 开拓全方位产品线，巩固烟机、灶具、燃气热水器三大传统品类优势，提升市场份额 [2] - 建立前瞻性预警机制，做好产品战略规划，建立战略到执行闭环管理体系 [2] - 推动品类经营矩阵组织运作模式，提升品类运营能力和思维 [2] - 加强内部部门协作，打通产品到市场价值堵点，建立 GTM 组织和管理体系 [2] 分红情况 - 上市以来连年分红，累计现金分红 21.93 亿元 [2] - 后续结合自身发展综合考虑确定利润分配方案，回报股东 [2]

行业与公司经营 - 上半年钢铁行业运行平稳、效益提升，部分利润源于燃原料价格下跌但需求未变，落实破“内卷”要求将促进行业有序竞争，为公司带来市场机会 [4] 重点项目进展 - 力拓 Simfer 西芒杜项目完成设计和主要设备采购，现场施工推进 [5] - Tosyali 阿尔及利亚四期综合钢厂炼钢项目通过验收，工期短且考核用时创造纪录 [5] - 玻利维亚穆通综合钢厂建成，标志该国迈入钢铁自主生产新时代 [5] - 土耳其 Tosyali 高线达产，采用自主技术和工艺提升产品质量 [5] 财务相关 - 公司重视应收账款回款，强化管理、监督预警、优化项目执行及加强考核 [6] - 2024 年工程项目毛利率 13.61%，较上年同期增长 6.06%，后续毛利率将保持稳定 [6][7] 市场拓展 - 2025 年公司保持国际化战略，深耕既有市场，开拓中东、非洲新市场 [8] 项目周期差异 - 海外项目执行周期通常长于国内项目，原因包括前期要求不同、施工组织效率低、属地工人熟练度不足和跨境物流周期长 [9] 业务范围 - 公司从事 EPC 总包业务，不从事设备制造，项目所需设备均外部采购 [10]

业绩情况 - 公司2025年上半年业绩同比上涨，原因是部分产品销量和价格同比上涨以及降本增效取得成效，且行业部分产品供需状况有所改善 [2] - 众多农药产品竞争形势严峻，价格处于低位，行业发展趋势仍需密切观察 [2] 业绩提升举措 - 确保重点项目按期完成并优化现有工艺技术，提高产品质量、降低成本，提升产品竞争力 [2] - 强化战略客户合作紧密度，加快新产品登记筛选、开发 [2][3][6] - 设立国际贸易子公司，加快产品登记，拓展当地营销渠道 [2][3][6] - 发挥制剂事业部作用，推进制剂业务发展 [3][6] - 增加研发投入，建好上海研发中心，做好与成都研发中心协同，加强对外合作 [3] - 推进落实《安全生产治本攻坚三年行动方案》，确保安全生产 [3] 产品相关 草铵膦 - 公司看好草铵膦和精草铵膦未来发展，虽行业竞争激烈，但会提升优势扩大市场份额 [3] 精草铵膦 - 湖南津市2万吨/年酶法精草铵膦项目已投产，生产正常 [3] - 公司看好精草铵膦市场空间，会加快海外多国登记和市场布局 [3] 氯虫苯甲酰胺 - 公司看好氯虫市场前景，前期做了大量市场布局和工艺优化，生产装置（含关键中间体）正在有序建设 [4] 项目进展 - 荆州基地氰化钠项目处于前期工作，具体以董事会审批为准 [4] 控股股东及实控人变更 - 公司根据久远集团通知公告，具体情况需与股东单位沟通，进展需经系列操作及国资审批流程，公司会做好信息披露，相信变更有利于公司发展 [4]

储能业务订单情况 - 2025年以来智光储能设备及系统集成业务快速增长，已在甘肃、广东等多地签约大型储能电站项目 [1] - 智光主推高压级联储能技术产品，因性能优异、多场景适用、经济性优势等，市场关注度提升 [1] - 订单增长逻辑从“政策驱动”转向“价值驱动”，受取消强制配储政策影响较小 [1] 独立储能电站建设进展 - 2024年清远市清城区白庙地块200MW/400MWh独立储能电站投入运行，2024年度营收9244.27万，净利润5394.05万 [1] - 清远独立储能电站二期200MWh、三期416MWh、梅州平远400MWh已启动建设，预计年内陆续投入使用 [1][2] 项目处置进展 - 平陆睿源项目具体交易方案正在协商中，公司将加紧推进相关工作 [2] 储能电站收益来源 - 清远独立储能电站主要收益来自调频服务 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002032，证券简称为苏泊尔 [1] - 浙江苏泊尔股份有限公司投资者关系活动记录表编号为 2025005 [2] - 投资者关系活动类别为电话会议，时间是 2025 年 7 月 24 日，地点在公司会议室 [3] - 参与单位包括兴业证券、安信基金管理等国内外机构，上市公司接待人员为董事会秘书叶继德和证券事务代表方琳 [3] 2025 年上半年业绩情况 - 实现营业收入 114.78 亿元，同比增长 4.68%；实现归母净利润 9.40 亿元，同比小幅下滑 0.07% [4] - 内销通过加大核心品类资源投入、优化产品和价格组合取得稳定增长，“以旧换新”政策有积极影响 [4] - 外销主要客户订单增长，营业收入上半年实现较好增长 [4] 关税政策影响 - 北美业务占整体外贸收入比重不高且主要涉及炊具产品，可通过越南生产基地灵活调配产能，长期影响相对有限 [4] 品类规划 - 传统优势品类：将主要资源投入，根据不同场景和人群迭代更新产品，推动稳健增长，保持行业领先 [4] - 新品类：持续洞察消费者需求，丰富产品品类、培育消费群体，已进入台式净饮机、制冰机等新细分品类 [4] 应对行业竞争策略 - 坚持产品创新战略，提供高品质、高附加值产品 [4] - 推动渠道变革、加强核心业务资源投入、优化产品和价格组合推动销售增长 [4] - 严格费用管控和成本管理，保持毛利率相对稳定，保护利润率水平 [4][5] 分红规划 - 自 2021 年起执行较高比例股息分配政策，后续年度分红方案根据当年资本开支及现金流情况动态调整 [5]

公司经营策略 - 公司采取差异化经营，将技术、制程、产能结构适配市场中长期需求，面向整体市场主要头部客户开展业务 [2] - 公司注重中长期可持续利益，保持客户均衡以实现可持续增长 [2] - 面向头部客户对公司综合竞争力要求更高，需完善工具包，打磨综合制程与技术能力 [2] - 公司要把握产品与技术方向，在超高密度集成等方面加大技术和创新投入，保持韧性和竞争优势 [2] 泰国工厂情况 - 海外客户关注地缘供应链风险分散，多区域分散风险运营能力或成行业未来成长关键 [3] - 公司泰国生产基地已小规模量产，全员攻坚提升生产效率和稳定生产良率 [3] - 公司加速客户认证与产品导入，释放产能，验证中高端产品生产能力 [3] - 公司借助精细化成本管控控制初期成本，搭建风险预警与应对机制应对海外工厂建设运营风险 [3] 资本开支及市场情况 - 2024年Q4规划投资约43亿的人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目于6月下旬启动建设 [4] - 项目实施可扩大高端产品产能，配合满足新兴计算场景对高端印制电路板的中长期需求 [4] - 中长期人工智能和网络基础设施发展为PCB市场带来机遇，也对企业技术和创新能力提出挑战 [4] - 同行向该领域倾斜资源，竞争将加剧，公司需把握战略节奏，加快投资，升级技术和创新，提高产品竞争力 [4] 活动相关说明 - 本次活动不涉及应披露重大信息 [5] - 活动无附件清单 [5]