公司业绩与发展战略 - 2025 年一季度，受上年同期增速较快、本年度市场需求不足、公司战略调整期等因素影响，公司业绩下滑；2024 年公司实现营业收入 38.25 亿元，净利润 3,362.19 万元，成功扭亏 [2][7][9][11][13][14] - 2025 年公司以战略规划为指引，聚焦主业，深化产业战略布局，拓展更高层次更高质量发展，挖掘现有主导产品潜力，培育新经济增长点，加强核心能力建设，利用智能化等工具实现产业和服务升级换代，优化管理、销售、奖励机制，完成全年经营目标 [2][14][15] 产品相关问题 - 公司与合作方对药食同源及养生结合项目展开尝试，会考虑投资者相关建议 [1][2] - 黄连解毒丸是我国首个“全科”证候类中药新药，Ⅲ期临床试验共入组 840 例病例，采用独特评价方式，将进入上市冲刺阶段，获批后将实现“证候类”中药新药零的突破 [3][4] - 糖宁通络产品 2024 年销售额较 2023 年增长，2025 年销售正常；3 期临床研究正常推进，患者陆续入组 [4][5][13][14] - 公司在贵州省多个贫困地区建设中药材种植基地 20 余万亩，育有 20 余个品种，年培育扩繁中药材种苗 10 亿株 [6] 营销改革问题 - 公司将继续深化营销体系改革，增加覆盖范围，加强直营市场制度建设和销售费用管理，已全额计提全部市场销售费用 [2] - 公司加大直营制覆盖面，对销售人员人均指标提出新考核要求，对直营分公司加强预算制考核，对部分品种采取渠道优化政策以降低销售费用 [13] 股权与质押问题 - 姜伟先生及其一致行动人股票质押业务初始质押率占上市公司总股本的 43.12%，占持股的 59.97%，后实际质押率上升；目前不存在平仓风险，后续将采取措施应对，公司会及时披露信息 [10] - 2024 年公司对回购的 13,601,600 股公司股份进行注销并减少注册资本，成交金额为 100,188,022.50 元，视同现金分红 [16] 立案调查与“摘帽”问题 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，目前各项生产经营活动正常，将积极配合调查并及时披露信息 [7][8][9][11][14] - 公司股票 2024 年 5 月 6 日被实施其他风险警示，经整改内控有效性已恢复，2024 年扭亏为“摘帽”奠定基础，将积极与监管机构沟通，满足条件后申请撤销“ST” [10][11][13][14] 其他问题 - 截止 2025 年 5 月 9 日，公司股东总户数为 77269；截止 2025 年 4 月 30 日，公司股东总户数为 77352 [14] - 公司暂不涉及境外销售数据，后续实现境外销售后将按要求披露 [12][13] - 公司会听取投资者关于年报披露时间的建议，加强财务核算和与中介机构沟通 [13]

在建项目情况 - 两万吨芳纶项目部分为战略性预留，主要推进隔膜项目 [2] - 宁东有化工原材料项目，主要是间苯二胺，目前低负荷运行 [3] 宁东基地经营情况 - 整体盈利不佳，宁夏宁东公司生产氨纶去年亏损近四亿，泰和芳纶公司有盈利，泰和兴子公司情况尚可 [2] - 开工负荷约六七成 [3] 氨纶业务情况 - 产能 10 万吨，宁东 8.5 万吨但未全开，有车间技改 [4] - 今年大概率减亏，争取不亏现金流，目标产销量同比两位数增长 [3][4] - 宁东成本正常和实际都低于烟台 [4] - 未来是头部企业竞争性市场，一两年后行业可能微利，需诱发点达 20 年水平 [3] - 经营策略是做差异化，细分领域求生存 [4] 其他业务情况 - 绿色印染今年影响不大 [4] - 智能纤维在市场导入阶段，未找到赢利点 [4] - 有发光纤维和纤维锂电池两条产业化生产线，技术不完美，在找应用场景 [4] 芳纶业务情况 - 最大逻辑是国产化替代，间位芳纶地位增强，芳纶纸趋势好，对位总量增长，今年战略是国际化 [5] - 间位产能 1.6 万吨，全在烟台，芳纶总计 3.2 万吨 [5] - 对位价格去年下降大，未来下降空间不大，间位盈利能力稍好 [5] - 市场趋势稳定，找新领域如隔膜，延伸产业链如酰氯规划 [5] 芳纶纸和隔膜业务情况 - 芳纶纸进入相对成熟阶段，把握新能源等需求增长，提升市占率 [6] - 隔膜在市场测试导入期，大部分客户反应积极，今年有小规模商业化订单，对接电池厂 [6] - 芳纶纸业务全在民士达，隔膜在泰和电新 [6] 涂覆业务情况 - 目前产能 3 千万平，大线调试中，产能几亿平，计划今年调试完成，按需放量 [6] 生物基芳纶和再生芳纶业务情况 - 有产品，化学性质与原生芳纶基本相同，部分性能不如原生芳纶，有国外客户倾向 [7] - 有小订单 [7] 芳纶涂覆业务情况 - 目前亏损，未起量 [7]

盈利增长点 - 后续盈利增长点主要是传统电子支付密码器系统及银行对公平台相关业务，期待纸纹防伪产品早日贡献业绩 [1] 本期盈利水平 - 2024年度实现营业收入12,804.05万元，与上年同期相比下降11.41%，电子支付密码器产品销售收入增长难度较大 [2] - 2024年度营业成本为5,509.64万元，与上年同期相比减少12.96% [2] - 2024年度销售、管理及研发费用合计7,782.67万元，较2023年的12,299.89万元下降36.73%，原因是2023年度中期对银企通对公业务平台实施业务整合 [2] - 公司投资的云启基金受投资项目估值影响，公允价值变动损失约为4,229.53万元 [2] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为 - 4,811.70万元，亏损幅度收窄29.83% [2]

投资者信息 - 参与线上交流的投资者包括华宝基金、财通基金、博时基金等众多机构及相关人员 [2][3] 项目基本情况 - Alacran铜金银矿初始投资4.204亿美元，预计税后净现值3.6亿美元（折现率8%），内部收益率23.8%，投资回收期3年，当前铜、金、银价格较测算价格分别增长约8%、90%、45%，预计投产后效益更高 [4] - 哥伦比亚项目由艾芬豪矿业下属子公司Cordoba矿业持有，金诚信2019年投资其20%股权，2022年直接投资CMH公司，持有50%股权，对价1亿美元，已支付8000万美元，剩余2000万美元待环评批复后支付 [4] - 矿山位于哥伦比亚Puerto Libertador，距首都Bogotá西北约390公里、Medellín以北160公里，距港口约200公里，交通便利 [4] - 矿评估利用可信储量97.95百万吨，铜品位0.41%、金品位0.23克/吨、银品位2.63克/吨 [4] - 项目拥有146平方公里矿权面积，还在申请八百多平方公里矿权 [6] 项目进度安排 - 已完成可行性设计并提交EIA审批，预计今年拿到批复，2027年建设完成，2028年投产并产生效益 [4][5] - 在等待EIA审批时，已与中国恩菲设计院合作确定选矿工艺及核心设备选型 [5] 对赌条款 - 商业化生产后12个月内，LME铜日均交易价格在12000 - 13000美元之间，瑞士公司补偿卖方800万美元；超过13000美元，补偿2800万美元 [6] 公司投资原因及规划 - 基于EPC能力和运营管理技术优势，参股矿山项目在前端建设和运营期间提供服务创造收入 [7] - 培养选矿工艺技术人才，利用矿山全流程和备件供应增加主业收入，挑选投资效益好、可行性高、风险低的项目 [7] - 目前未制定远期规划，先确保首个项目建成投产取得效益后再考虑长期战略规划 [11] 业务承接能力 - 公司作为专业选矿设备及备件供应商，有丰富选矿工艺研究和设备设计经验，具备承接选矿厂EPC业务和后续运营业务的能力和条件 [8] 资金安排 - 四月份发布可转债方案融资进行海外工厂建设，自有资金投入矿业项目，矿山建设投资主要通过项目融资与金融机构洽谈获取长期融资，公司目前自有货币资金5.3亿元，资金相对充足，投资瑞士公司有银行配套融资 [9][10] 付款流程 - 合同签订后报国家发改委和商务部审批，审批通过后交割，首次付款3960万美元，项目商业化生产或交割三年后支付剩余540万美元 [10] EIA审批情况 - EIA审批有所延迟，因当地政府环评审批效率低，目前接近收尾，预计下半年完成 [10] 财务并表方式 - 按照投资权益（22.5%）乘以项目运营效益计入报表 [10] 项目展望 - 该项目是公司进入矿产资源领域第一步，选择金诚信为合作伙伴因其采矿实力，项目潜力大，未来有望成为哥伦比亚矿产资源开发主体，公司通过参股投资规避不确定性风险，是稳健介入资源领域的良好尝试 [10]

行业发展前景 - 商品汽车物流、冷链物流需求预期将继续保持增长趋势，大件货物物流重心将更强调高科技、高速度、高效率、高质量，在安全、可持续、环保等方面也将迎来更高要求 [3] 股东回馈与分红 - 公司围绕主营业务提升市场开发和经营管理，提高经营质效，推动高质量发展以回报股东，制定了2024 - 2026年股东分红回报规划，最近三年累计现金分红总额6.93亿元（含2024年度预案） [3] - 2024年度利润分配预案以2024年12月31日公司总股本为基数，拟每10股派发0.61元现金红利（含税），共计分配2.7亿元，该预案将提交2024年年度股东大会审议 [3] 业务合作 - 公司与一汽集团、东风汽车集团等众多汽车制造企业或其下属公司建立长期稳定合作关系，提供以铁路运输为主的专业商品汽车物流服务 [3] 股价与市值管理 - 2024年的稳定股价方案已依据有关规则终止实施，公司将结合2025年行业发展和市场预期，进一步加强市值管理并做好相关工作 [3] 公司发展展望 - 2025年，公司将贯彻落实物流领域相关政策，应对市场变化，强化协同协作，深耕商品汽车物流、冷链物流业务，加强大件、食用油、汽车零部件等物流业务市场开发，通过创新供给产品等措施提质降本增效，推进高质量发展 [3] 盈利相关 - 公司具有物流网络、中长距离物流等优势，将持续加强各业务板块的市场开发和经营管理，提升运营能力和服务质量 [3] - 2024年公司营业收入实现112.67亿元，净利润6.67亿元；2025年一季度公司营业收入实现25.82亿元，净利润1.72亿元 [4] 商品汽车物流板块经营情况 - 公司通过深化供给侧结构性改革等措施实现铁路商品汽车物流增运增收，大客户全年运量占比保持90%以上，规划设计开发专线产品，组织开行零部件 + 整车班列，加强国铁汽车托运平台推广力度，2024年共计运输商品汽车751.8万台，同比增长9.8% [4]

经营业绩 - 2024 年公司实现营收 52.45 亿元，同比增长 21.22%，归母净利润 6.25 亿元，同比增长 45.68%，自有品牌业务收入 35.45 亿元，同比增长 29.14% [1] - 2025 年第一季度公司实现营业收入 14.80 亿元，同比增长 34.82%，归属于上市公司股东的净利润 2.04 亿元，同比增长 37.68% [1] 分红规划 - 2024 年度公司进行二次分红，累计现金分红总额超 2 亿元，占 2024 年度归母净利润的 32.02% [1] - 公司第二届董事会第九次会议已审议通过《提请股东大会授权董事会制定 2025 年中期分红事项的议案》 [1] 泰国工厂情况 - 泰国原有工厂已满产，新建工厂项目投资约 2 亿元，预计 6 月投产，届时产能将翻倍，生产品类也会拓展 [2] - 公司正在筹划建设泰国研发中心，投入预算正在测算中 [2] 内部优化内容 - 加快实施数字化转型，提升运营效率，未来将全面深入优化重构数字体系，打造“数智乖宝”全景式战略架构 [2] - 实施战略组织能力与人才梯队的持续孵化，优化激励机制，升级人才战略，打造高效、有韧性的人才与组织体系 [2]

市值与估值提升 - 公司今年披露《估值提升计划》，提及增持和重组，目前正积极评估，如有相关计划将依规披露 [1][2][3] - 公司长期重视企业高质量发展和资本市场价值表现，坚持通过经营驱动内在价值和市值提升，已披露估值提升计划并将积极推动落实 [2][8] - 公司管理层将根据市值提升计划推动相关举措，若引入战略投资者将及时公告 [3] 业务合作与布局 - 5月8日控股股东传化集团与浙江人形机器人创新中心达成战略合作，公司将发挥物流和化学板块优势，围绕业务场景和新材料探索人形机器人应用及技术创新 [2][6] - 公司与蚂蚁集团有良好合作基础，持有蚂蚁消金5.01%股份，将围绕“场景 + 新技术”“场景 + 新模式”加强合作，探索业务可能性 [7][13] - 公司控股股东传化集团参股钱塘征信，公司将利用其资源，加强与蚂蚁集团及钱塘征信业务合作交流 [4][7] - 公司物流业务以公路港为中心搭建供应链物流服务，挖掘属地市场机会，拓展业务，深化与化学板块联动 [10] - 公司重视全球布局，化学业务产品出口超100多个国家和地区，未来将强化海外业务 [9] 融资与资产处置 - 公司拟申请注册发行中期票据不超过10亿元，用于补充流动资金、项目投资建设、偿还公司债务 [3] - 青岛公司和支付公司转让正在推进，相关资产处置收益未体现在2025年第一季度报告中 [4] 业务经营情况 - 传化合成分拆上市已报证监局辅导，后续进展将依规披露 [2] - 2024年计提3.6亿减值准备，2025年一季度计提7千多万，主要为化学板块应收账款坏账准备计提 [4] - 稀土顺丁橡胶价格为14500元，毛利率17.61% [5] - 杂化苯基硅树脂及制备技术于2024年申请专利，目前处于小试阶段，聚焦耐高温涂层领域市场 [7] 技术应用与发展 - 公司完成DeepSeek大模型本地化部署，应用于物流园区客户服务和专线智能报价场景，后续将推动AI技术与实体产业融合 [9] 行业地位与产品 - 化学板块聚焦功能化学品与新材料领域，纺织化学品产能和市场占有率全国第一、全球第二，是纺织印染助剂国家标准领衔制订者 [10] - 稀土顺丁橡胶业务市场占有率国内超60%、亚洲第一，镍系顺丁橡胶市场占有率全国前三，是国内技术实力最强的顺丁橡胶生产企业之一 [10] 政策影响 - 中美联合声明对关税政策调整，公司及产业链合作伙伴有出口业务，预计对业务产生积极影响 [7]

公司业务范围 - 业务包括汽车零部件业务和新型储能业务 [1] - 汽车零部件业务覆盖乘用车、商用车、新能源汽车市场，着力发展非公路传/驱动系统产品，大力发展零部件外销业务 [1] - 新型储能业务包括发电侧、电网侧、用户侧储能电站和电力交易等业务 [1] 股东持股情况 - 安徽国元信托和国元信托 - 安瑞 1 号、华润深国投信托和华润信托·华颖 16 号为奇瑞汽车关联方和一致行动人 [1][2] 各业务板块情况 机器人零部件业务 - 成立产业化团队，完善产品型号，推动产业化能力打造和整合，促进产品试验验证和配套应用，提高市场份额 [3] 重卡变速器业务 - 开发完成全系列产品，开展客户车型搭载试验和标定工作，随配套车型量产上市，产销量将增长 [4] 轻卡变速器业务 - 稳步发展现有轻卡手动挡产品，积极发展电动化产品，目前产销需求旺盛 [5] 乘用车变速器业务 - 2024 年直接出口销量同比大幅增长，后续加大海外客户开发力度，推动海外业务收入增长，发展纯电动乘用车 EV 减速器及相关产品 [6] 新型储能业务 - 广东肇庆和浙江义乌电网侧独立储能电站已运营，装机容量分别为 100MW/200MWh 和一期 100MW/200MWh，应用自主研发技术实现较好效益，正推动新项目开发，发展市场化运维服务 [7] 公司核心竞争力 - 深耕汽车零部件行业近 30 年，产品覆盖全系列，可配套多种车型，具备综合能力、供应链和销售网络，每年产销变速器总成 100 多万台，生产几千万件零部件，有强大规模化制造和品质管控能力，品牌知名度、市场竞争力和可持续发展能力增强 [9]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月12日15:40 - 17:40，地点通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [2] - 活动参与人员为投资者网上提问，公司接待人员包括董事长、总经理黄正乾，副总经理、董事会秘书、财务负责人韩海凤，独立董事陈众励 [2] 产品应用领域 - 电源及配电产品在新能源领域应用于风电、光伏、储能等新能源场站建设工程配电系统、逆变器产品内部配电系统、充电桩产品内部配电系统、工业配电（含新能源生产型企业厂房配电系统） [2] - 电源电器类产品在数据中心领域有一定知名度，供货部分运营商数据中心项目建设；在通讯领域开发出1U型断路器，近三年供货集成商用于各地及部分海外5G基站建设 [7] 数字化与低碳转型 - 公司实施IT数字化及能效管理系统，推进光储充微网建设，实现自身数字化绿色工厂；开发创新数字化产品，提供智能化、数字化产品及系统，通过智能化元器件与软件平台进行能源调控与效率提升，助力客户转型 [2] 行业地位与技术优势 - 公司处于中低压电器行业，定位中高端品牌，坚持技术创新与品牌战略，在能效管理智慧云平台、固态断路器、智能1U断路器等产品技术上较国内同类产品有显著优势 [3] - 掌握多项低压电器产品核心专利技术，在数字化产品创新技术领先，TYT Future智能云系列软件平台等在国内同类产品中有显著技术优势，率先推出电力电子驱动的固态断路器，在智能配电领域领先，具备提供全领域解决方案能力 [4] 产品特点与优势 - 固态断路器集合多种高端技术，适用于光储直柔、电网、船舶等交流直流系统，动作时间达微秒级别，无电弧，能迅速切断故障电流，提高安全性 [5] - 5G基站专用智能1U断路器集成多种功能，具备高智能化等特点，高度缩小为1U以适应通讯基站机柜要求，有独立运行控制系统，解决传统断路器不足 [6] 战略规划 - 2025年战略聚焦智能电网、数据通讯、智能工业、新能源风光储、轨道交通、新能源充电桩等细分领域，开拓海外市场，坚持创新研发，完善产品和解决方案，提升战略客户市场份额 [8][9] - 公司在专注主营业务同时，寻求外延式发展机会，关注智能电网等相关产业上下游纵向拓展 [9] 2024年经营情况与应对措施 - 2024年受宏观环境及建筑行业周期性影响，工程投资建设下降、项目延期，市场竞争加剧、销售价格下降、大宗材料成本上涨、信用减值增加，公司收入和利润同期下降 [9] - 调整战略布局，深耕关键细分行业，优化业绩结构；加大研发创新，固态断路器商业化应用扩展，1U高度断路器市占率领先，数字化配电解决方案成功应用 [9] - 未来实施“五个一”战略举措：开发战略客户及其服务体系，加速产品线开发和升级，推进质量提升及成本优化，推进人才梯队建设和绩效改革，优化流程提高效率 [9]

1 | | 答：公司积极并高度关注中美贸易政策变化，并积极采取有效的应对措 | | | --- | --- | --- | | | 施。公司泰国工厂于 年开始筹建，并已实现传感器及数字信息控制 2019 | | | | 设备和气门嘴及其他轮胎用品的批量生产和出货；同时，公司通过重大 | | | | 资产重组并购了 WMHG 在德国、捷克、美国和上海的工厂，已实现全 | | | | 球本地化生产和供应。因此，基于全球化的布局，公司能够较有效地抵 | | | | 御贸易争端风险。尽管近期中美贸易争端有所缓和，但仍存在不确定性， | | | | 公司提醒投资者注意投资风险。 | | | | 年营收同比增长 3、公司传感器及数字信息控制设备 2024 29.79%，2025 | | | | 年一季度同比增长 41.17%，请问该业务是否能保持稳定增长？ | | | | 答：2024 年度和 2025 年一季度的增长主要集中在乘用车 TPMS 业务， | | | | 公司乘用车 传感器营收主要来源于售后替换市场。随着技术日趋 TPMS | | | | 成熟，乘用车 TPMS 传感器可以适配覆盖市面上 95%以上的车型， ...