H股上市战略 - 公司已于2025年9月8日披露H股上市提示性公告，具体方案仍在商讨中 [3] - H股上市核心目的包括提升产能、支持全球化技术及服务布局、实施海内外核心团队股权激励、拓宽境外融资平台 [3] - 上市后将通过股权激励整合海内外人才，ficonTEC核心创始人拟加入董事会 [3][4] 光电子业务进展 - 光电子业务在手订单金额约6.62亿元 [4] - Q3及Q4预计随业务规模提升盈利能力将改善 [4] - ficonTEC业务将持续为上市公司提供业绩支撑 [5] - 公司已批量提供1.6T硅光方案量产设备，并与客户合作开发3.2T工艺 [6] 光伏业务现状与策略 - 光伏市场处于低位震荡，行业需待过剩产能出清后方能稳定发展 [6] - 公司将加大印度、中东等海外市场拓展力度 [6] - 持续推进无银化技术及高效太阳能电池技术开发，为量产机遇蓄力 [6] - 通过整线自动化及整厂智能化解决方案初步获客户认可 [6] 产能与整合管理 - 公司将弹性匹配光电子业务产能需求，重点提升设计、组装及调试环节人才储备 [7] - H股上市目的包括提升国内外产能以满足客户交期要求 [7] - ficonTEC已纳入公司管理体系，将通过全面整合提升经营能力及协同效应 [8] 新兴应用领域布局 - ficonTEC在低轨卫星通信领域已有客户及加单记录，当前业务量较小 [8][9] - 硅光技术在低轨卫星通信及激光卫星定位系统的应用预计2-3年后快速崛起 [9] - 技术方向朝高集成、小体积、低重量及高带宽发展，与ficonTEC设备高度匹配 [9]

产品战略与定位 - 公司定位“精致厨具，优质竹材”战略，核心产品从筷子、砧板、签类转向碗筷、刀板、锅铲组合，通过供应链整合进入锅具、刀具品类，实现差异化竞争 [2] - 竹材业务采用“连锁工厂”模式，实现全竹生命周期综合利用，形成完整产业链，响应“以竹代塑”国家政策 [2] - 开发新产品“金钢瓷”，耐高温、防破裂、易清洗，可替代密胺餐具，预计2025年中国密胺餐具市场规模突破250亿元 [3] 业务发展与规划 - 聚焦竹炭业务和“金钢瓷”产品，与顶尖技术方合作，凭借30年竹产业经验和全渠道营销能力，推动产业链协同 [3] - 未来规划减少固定资产投资，优化产品线，实现高毛利、高周转、高人效的“三高”目标，提升整体盈利能力 [4] - 调整客户结构，实施分级管理，重点服务A类客户和集采模式客户；拓展餐饮客户业务，加速资金周转 [5] 绿色经济与技术创新 - 践行绿色生产，提高竹资源综合利用效率，将毛竹几乎全部转化为经济价值产品，在浙江丽水、江西资溪建立连锁工厂 [6] - “金钢瓷”材料可回收、无有害物质释放，是实现环保战略升级和餐饮市场突破的关键产品 [6] - 持续研发自动化智能化制造设备，打造高效节能生产方式，提升产品品质 [6] 市场应对与风险管控 - 美国加征关税对非竹木材质出口业务有一定影响，但2025年业务影响有限，因订单提前排期 [8] - 外贸渠道以欧美市场为主，同时拓展欧洲和“一带一路”国家，强化ODM定制服务能力，保持竞争优势 [8][9] - 公司积极调整市场策略，灵活应对复杂环境 [8]

核心竞争力与客户合作 - 公司核心竞争力包括积累的优质客户如苹果、META、微软、思科、特斯拉、谷歌、亚马逊、高通、比亚迪、鸿海集团等，并进入其供应链体系 [2] - 公司在消费电子、服务器、被动元器件领域具备技术能力，能紧跟客户产品迭代 [2] - 拥有自主管理体系，确保高质量产品和快速交付 [2] - 与客户合作始于2005年，从戴尔、惠普的ICT测试逐步拓展至IBM、思科、微软、苹果等，并扩展至FCT、射频、声学、光学等多工站测试技术 [2][3] - 通过平台化、模块化技术和"积木式搭建"方式提升生产能力，匹配客户快速交付需求 [3] - 在越南、墨西哥、美国设生产基地，匹配客户海外产业链需求 [3] 产品与市场空间 - 标准化产品包括MLCC领域的六面体外观检测设备、测包机、高速测试机、叠层机，以及半导体划片机设备 [4] - MLCC和半导体设备属于高端制造自主可控领域，预计年市场需求达百亿级别 [4] - 子公司奥德维聚焦MLCC领域，拥有4款设备：六面体外观检测设备、测包机、八轨高速测试机、叠层机（叠层机被誉为MLCC制程皇冠明珠） [10] - 子公司珠海博韬聚焦AOI机器视觉缺陷检测，服务A客户产品零部件如手机玻璃盖板、可穿戴设备的外观检测 [10] - 子公司苏州博坤为华东生产基地，服务新能源汽车客户制造需求 [10] 业务进展与规划 - 2024年研发人员减少因公司退出部分业务产品，优化研发项目 [5] - 墨西哥公司已实现营收，核心技术人员来自国内，当地供应链和技术能力尚有差距 [5] - 为A客户提供射频、声学、功能测试等设备，2025年消费电子业务预计与2024年持平，但占比可能下降 [6] - 已向M客户交付几条AI眼镜生产线，对应千万级别需求量，并对接国内AI眼镜客户（尚未形成订单） [6] - 半导体领域通过控股博捷芯（独立运营）进入划片机领域，目标上亿营收规模 [7][8] - 汽车电子领域聚焦市场增量和技术匹配方向，对接欧洲客户，毛利率水平较高但综合成本高 [9] - 从2024年开始对接T客户IMU传感器测试需求，设备已小批量发货，并送样麦克风、声学检测设备 [9] 战略与资本规划 - 公司考虑运用资本市场工具（如再融资）支持扩张、资源整合和战略升级 [11] - 正从设备供应商向零部件供应商转型，目前与客户对接中，技术能力源于自研零部件和外部合作，技术难点在研发端和客户认可（如微流道设计） [11]

业务战略调整 - 主动放弃大型集成设备业务，聚焦高毛利设备销售与后市场服务 [2] - 订单储备充足且同比增长明显，预计逐步体现于未来收入 [2] - 推动从产品销售向“制造+服务”模式转型，提升整体估值水平 [6] 订单结构与市场分布 - 金属矿山设备订单占比显著超过非金属矿山，业务结构优化 [2] - 金属矿山中以黑色金属矿设备为主，有色金属矿设备订单逐步提升 [2] - 海外业务强劲增长，主要增长区域为非洲、北美和独联体地区 [7] - 海外布局涵盖马来西亚、南非、津巴布韦、澳大利亚、新加坡等市场，并设立瑞典研发中心 [7] 后市场业务发展 - 成立子公司江西鑫矿智维专注后市场业务，涵盖生产、研发、销售及服务全链条 [2] - 后市场业务毛利率长期维持在40%以上，现金流健康且客户黏性强 [8] - 后市场订单实现数倍增长，业务规模快速扩大 [8] - 推广“按吨收费”等创新服务模式，通过技术服务深化客户合作 [8] 资源端布局 - 以贵金属（金、铜）为主，采取“跟投+运营+设备”模式 [4] - 已落地津巴布韦Brownhill金矿项目，负责前期堆浸运营工作 [4] 财务与运营优化 - 应收账款规模较大因客户以大型国企、央企为主，付款流程长 [5] - 通过信用管理、合同付款节点优化及后市场业务改善现金流 [5] - 后市场业务采用“到货付款”模式，回款周期短 [8]

关税应对策略 - 美国市场关税税率增至60% [2] - 已建立灵活价格调整机制缓解影响 [2] - 通过市场多元化策略分散关税风险 [2] - 优化供应链管理寻求成本效益更高的供应商 [2] - 加大研发投入提升产品性价比 [2] - 利用金融工具对冲汇率和关税风险 [3] 墙板业务优势 - 墙板生产工艺比地板更复杂且生产门槛更高 [4] - 墙板在单体建筑中使用量超过地板 [4] - 产品具备色彩稳定/耐候性强/耐磨耐刮擦特性 [4] - 墙板业务占比预计进一步提升 [4] 并购重组战略 - 通过产业投资基金寻找并购标的 [5] - 重点扩充户外经济和庭院经济产品线 [5][6] - 推进境外销售渠道整合 [6] - 引入创新能力和市场潜力的资产增强竞争力 [6] 美国市场布局 - 通过美国子公司直接运营 [7] - 依托Home Depot/Lowe's等超市实现终端销售 [7] - 在各州发展一级经销商完善市场布局 [7] - 全球塑木复合材料市场规模预计突破百亿美元 [8] - 公司当前销售额不足10亿元 [8] 核心竞争力 - 在塑木行业深耕超过20年 [9] - 自有品牌销售占比超过90% [9] - 产品种类涵盖墙板和地板等多品类 [9] - 开发PVC防火板和RPC室内地板等新产品系列 [9] 团队与治理 - 董事长短期内无退休计划 [7] - 建立上市公司标准法人治理结构 [7] - 经营管理层人员稳定 [7]

高速通信线业务 - 2025年上半年高速通信线营业收入4.66亿元，同比增长397.80% [2][3] - 公司通信线缆业务上半年总营业收入12.46亿元，同比增长62.46% [2] - 预计年底将拥有二十余台进口发泡芯线挤出机，明年四月底前还将新增10台设备 [3] - 正在开发下一代单通道448G高速通信线样品 [4] 产能与供应链管理 - 采用策略性采购和批量采购控制铜价波动影响，铜在高速线原材料占比较小 [4] - 坚持"以销定产、适当库存"原则，通过信息化手段提升库存周转效率 [5] - 主要客户包括安费诺、豪利士、莫仕等国际客户和立讯、庆虹等国内客户 [6] 机器人线缆业务 - 工业机器人线缆产品已应用于关节机器人、协作机器人等领域 [6] - 具身智能机器人线缆处于客户试用和测试阶段 [6] 传统优势业务 - 电子材料和电力产品业务发展稳定，拥有成熟技术体系和完善产品布局 [7][8] - 2024年直流充电枪营业收入位居国内同行业首位 [8] 核心竞争优势 - 技术优势：拥有全部产品自主知识产权和众多国际国内发明专利 [8] - 制造优势：在国内及海外设有多生产基地，具备大规模交付能力 [9] - 营销优势：建立全球化营销网络和专业营销队伍 [9] - 品牌优势："WOER""LTK""KTG"等品牌在业内具有良好口碑 [9][10] - 业务协同优势：推动多产业协同发展形成规模效应 [10] 资本运作 - 已向香港联交所和中国证监会递交H股发行上市申请 [10] - H股上市旨在推进国际化战略和拓宽融资渠道 [10]

公司业务概览 - 公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务，提供环保设备和能源利用整体解决方案 [3] - 业务分为四大板块：余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务业务 [4] - 余热锅炉产品包括燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉、烧结机余热锅炉等，客户涵盖五大电力、钢铁、建材、水泥等高耗能行业 [4] - 清洁环保能源装备包括垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、熔盐吸热器、核电设备等，应用于垃圾处理厂、核电站和光热项目等新能源领域 [4] 光热业务发展 - 光热发电技术凭借“低碳发电+灵活可调+电网友好”三大优势，成为我国风光大基地低碳发展的重要支撑 [5] - 青海省2024年底优选3座350兆瓦独立光热电站，上网电价为0.55元/千瓦时，标志光热进入大容量、低成本、独立装机的3.0时代 [5] - 公司参与光热电站吸热、换热、储热环节，提供核心设备 [6] - 自2010年进入光热领域，已参与17个光热发电示范项目，参建的青海德令哈50MW光热电站2022年发电量达1.464亿kWh，是全球首个达产的塔式熔盐储能光热电站 [6] - 公司将利用市场和技术先发优势，积极争取3个350MW项目的订单机会 [5] 订单与业绩 - 2025年上半年新增订单27.84亿元，其中余热锅炉7.03亿元，清洁环保能源装备2.81亿元，解决方案14.77亿元，备件及服务3.23亿元 [7] - 截至2025年6月30日，在手订单61.19亿元 [7] 未来增长方向 - 新能源市场：依托熔盐储能技术，拓展光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造、零碳园区等应用场景 [8] - 核电市场：升级建设核电专用制造清洁车间（预计2025年9月底一期投入使用），提升核电产品制造能力 [9][12] - 海外市场：聚焦东南亚、南美洲、“一带一路”沿线国家及地区，利用优势产品（如燃机余热锅炉）提升国际市场份额 [9][10] - 2024年以来海外市场新增订单占比不断提升，成为业绩增量重要组成部分 [10] 核电领域布局 - 公司在核电领域已有20多年经验，持有民用核二三级制造许可证 [12] - 2025年8月设立合资公司杭州西子核能科技有限公司，作为进军核电领域的重要平台 [12] - 未来将聚焦核岛关键设备研发制造，拓展三代核电、四代核电、可控核聚变等领域 [13] 其他信息 - 产品交付周期：国内项目6-12个月，海外项目略长，备件类即时维护 [11] - 海外重点区域：东南亚、南美洲、“一带一路”沿线国家及地区（非洲、中东） [10]

半导体密封领域 - 子公司广州加士特研发的FFKM橡胶材料密封产品在半导体设备领域通过验证并保持增长趋势，但销售规模不大 [2] - 公司正通过加大研发投入、技术迭代和产业链合作把握半导体设备国产化机遇 [2] 机器人密封布局 - 公司与行业头部客户开展协同研发，技术路径和产品形态仍处于优化论证阶段 [3] - 公司具备技术储备，聚焦绑定头部客户推动行业技术标准成熟 [3] 工程机械国产化 - 密封件占设备总值比重低但重要性高，对材料技术和应用技术要求严苛 [3] - 公司在挖机等核心市场加速产品渗透率提升，并布局售后网点带动需求增长 [3] 油气领域发展 - 产品性能媲美国际领先企业，已通过顶级油服公司供应商认证 [4] - 重点推进沙特建厂项目，加快海外销售网点建设以完善全球业务体系 [4] 研发与战略方向 - 聚焦材料配方改进和生产设备优化，实现稳定批量生产 [4] - 未来将通过投资并购完善业务链，强化自主开发能力和品牌建设 [4]

营收结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比接近70% [2] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升 电子产品稳定 体育装备略有下降 合计营收占比约30% [2] 毛利率特征 - 电子产品与汽车内饰品类整体毛利率相对较高 [3] - 功能鞋材和沙发家居毛利率呈现分层分化特点 含基础款与高附加值产品 [3] - 毛利率差异源于产品技术含量 定制化程度和客户层级 [3] - 通过优化产品结构和升级客户层级推动整体盈利水平提升 [3] 产品应用与优势 - PU材料在汽车内饰 消费电子领域渗透显著加速 [4] - 未来在半导体 具身智能等领域应用空间将逐步拓展 [4] - PU材料相比真皮具有更优生态环保性能 物理机械性能及功能性化学性能 [4][5] - 颜色纹路多样 尺寸规整易裁剪 性价比高 [4][5] 汽车内饰市场 - 新能源汽车品牌是PU材料在汽车内饰的主要应用主体 [6] - 广泛应用于座椅 门板包覆 中控台 方向盘等内饰部件 [6] - 未来在燃油车领域应用空间将逐步打开 [6] - 单车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [6] 客户与项目进展 - 产品已在比亚迪 丰田 大众 鸿蒙智行 小鹏 长城 江淮 奇瑞等品牌部分车型实现定点 [7] - 部分定点项目预计2025年下半年或2026年进入量产阶段 [7] - 半导体领域首批小批量订单已实现量产交付 但金额较小 [8] 公司运营 - 采取综合定价模式 非简单成本加成 定价话语权提高 [8] - 暂时没有融资计划 现金流稳健 资产负债率健康 [8] - 短期资本支出基本完成 产能可满足订单需求 [8]

国家政策与项目规划 - 国家支持核电积极安全有序发展 推进沿海核电等重大项目建设 [2] - 公司核电厂址储备位于国内前列 多个项目积极推进前期准备工作 [2] 电力交易与电价情况 - 2025年上半年平均市场化电价较去年同期有所降低 主要受广东 广西市场化电价下降影响 [2] - 广东 广西市场化电价已接近市场化交易下限 福建 辽宁市场化电价总体保持平稳 [2] 运营效率与技术应用 - 上半年大修天数约为414天 同比减少109天 [2] - 大修天数减少原因包括大修类型不同及核电机器人等新技术应用提升工作效率 [2] 财务与税务状况 - 上半年实现增值税退税约5亿元 同比有所下降 [2] - 截至2025年6月30日公司资产负债率为60.2% 较期初上升0.9个百分点 [3] - 所得税费用同比增长原因包括部分机组所得税优惠政策到期及增值税退税所得税征管口径调整 [3] - 增值税退税补税为一次性事项 已于2025年上半年完成调整 [3] 市值管理与投资者关系 - 公司重视市值管理工作 通过多种方式促进主营业务高质量发展 [3] - 保持透明信息披露 良好投资者关系管理 稳定现金分红及改进ESG质效 [3]