调研概况 - 共有165家机构参与线上调研，调研时间为2024年12月6日 [1][2][3][4] 机构类型分布 - 证券公司：包括财通证券、国海证券、国金证券等，共42家 [1] - 基金公司：包括博道基金、广发基金、华夏基金等，共35家 [1][2][3][4] - 私募基金：包括北京沣沛投资、上海丹羿投资、深圳茂源财富管理等，共38家 [1][2][3][4] - 其他金融机构：包括红杉资本、汇华理财、生命保险资管等，共50家 [2][3][4] 地域分布 - 北京：包括北京诚盛投资、北京神农投资等，共15家 [1] - 上海：包括上海东方证券资管、上海泾溪投资等，共30家 [2][3][4] - 深圳：包括深圳市国晖投资、深圳易同投资等，共10家 [3] - 其他地区：包括海南羊角私募、西安清善等，共10家 [2][3][4] 重复机构 - 财通证券：2人参会 [1] - 国海证券：2人参会 [1] - 国金证券：2人参会 [1] - 海通证券：2人参会 [2] - 西南证券：2人参会 [4] - 招商证券：3人参会 [4] - 中信证券：3人参会 [4] - 银河基金：2人参会 [4] - 永赢基金：2人参会 [4] 调研方式 - 全部为线上调研，覆盖所有165家机构 [1][2][3][4]

阿维塔海外市场进展 - 2024年11月20日，阿维塔科技在阿联酋迪拜举行品牌发布会，阿维塔012海外首秀、阿维塔11上市发布并开启预订，正式登陆中东市场，品牌全球化进程加速推进 [1] - 阿维塔同步开启东盟、独联体、中东非、拉美四大市场，渠道触点签约55家，覆盖25个国家和地区 [1] 长安汽车销售情况 - 2024年11月，长安汽车销量27.7万辆，同比增长22% [1] - 2024年1-11月，长安汽车销量243.3万辆，自主品牌销量202.8万辆，自主乘用车销量151.8万辆，自主品牌海外销量33.8万辆 [1] - 2024年11月，新能源销量首破10万辆，同比增长98.4%，2024年1-11月新能源销量突破64万辆 [1] - 深蓝汽车11月交付36026辆，深蓝S05上市40天交付突破10000台，S07再创新高，交付达成16766台 [1] - 长安启源11月销量18455辆，2024年1-11月累计交付131432辆 [2] - 阿维塔11月销量达11579辆，再创历史新高，销量连续破万 [2] 绿色低碳技术布局 - 长安汽车开发的新蓝鲸混动专用HE系列发动机，最大热效率提升至44.28% [2] - 发布的P13双电机混动电驱，驱动效率97.3%，荣获"中国心"2023年度十佳发动机及混合动力系统称号 [2] - 公司还在今年10月迭代进化了智慧新蓝鲸3.0，通过独创的IEM3.0智慧动力控制系统，实现"软件定义动力"进化，使得用车成本进入2毛时代 [2] - 在电池领域，长安汽车联合太蓝新能源开发无隔膜固态锂电池技术，布局退役电池回收，成立辰致安奇循环科技合资公司，构建长安系电池回收及处理能力基础 [2] 阿维塔11产品介绍 - 阿维塔11自上市以来，以设计、豪华、动力、智驾及安全五大天花板实力，赢得了用户的广泛青睐 [2] - 阿维塔11增程车型搭载全栈自研的昆仑增程，搭配宁德时代电池，馈电百公里加速仅需7.5秒，CLTC工况综合续航高达1065km，WLTC工况馈电油耗低至6.2L/100km [3] - 阿维塔11纯电车型标配800V碳化硅平台，搭载华为最新一代的DriveONE碳化硅电驱，百公里加速最快只需3.9秒，纯电续航最高可达815km [3] - 阿维塔11首批搭载华为乾崑智驾ADS 3.0，采用行业最强三激光雷达方案，提供全方位的主动安全防护 [3] - 阿维塔11以0.61的轴长比、1.23宽高比、0.481的轮高比，塑造几近完美的比例型面，采用环拥式感应座舱设计，全系标配前排零重力座椅，并提供同级唯一独立四座设计 [3]

公司概况 - 南极电商股份有限公司是一家可选消费品生产商和品牌商，于2015年上市，主营南极人品牌。通过并购丰富了品牌矩阵，包括卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、时间互联、贝拉维拉等品牌。[1] 品牌运营 - 百家好品牌在2023年全平台实现了25亿GMV，2024年上半年已完成25亿GMV，全年目标翻倍。[1] - 南极人品牌从开放性授权模式调整为邀约制加盟，并对供应链及经销商进行改革，终止与不符合商品品质要求的客户合作。[2] - 南极人品牌男装、女装、内衣品类从授权合作模式转变为自采与加盟模式，家纺、箱包、鞋配等品类做战略授权合作。[2] 品牌定位 - 南极人品牌定位为“国货真香”，提出“轻奢品质，逆天价位”，商品线定位为“温暖到家，科技舒适”。[2] - 百家好品牌定位为“美学风格化 SPA 品牌零售商”，卡帝乐鳄鱼品牌定位为“大牌平替、经典复古”。[2] 运营模式 - 自营收入中，10月、11月自采占比略大于加盟，12月加盟产品销售额大于自采产品，未来加盟增长空间较大。[3] - 加盟模式以收取服务费为主，毛利率与历史综合服务费水平大体一致。自采模式目前不执着于即时利润追求，未来保持相对微利水平。[3] 市场竞争 - 百家好品牌在抖音平台成功的主要因素是建立了大客户合作模式和保持年上新10万+款式，符合抖音平台特点。[3] - 南极人轻奢系列在抖音平台日销1800万GMV，近期因部分自采产品脱销，日销额降至1500万GMV，退货率在20%以内。[3] 招商与出海 - 南极人轻奢系列采取严格邀约制度，自采客户与行业顶级客户合作，加盟采取白名单邀约制。[4] - 公司对出海持开放态度，目前在做团队建设和流程跑通等前期准备，对当期业绩不产生影响。[4] 广告与市场策略 - 2023年公司在广告方面投入较小，2024年预计持续投入品牌形象，考虑代言人、社交媒体、灯箱媒体等。[4] - 公司认为无论消费升级或降级，消费者需求不变，公司有能力提供高质量高性价比产品，持续发挥规模优势和总成本优势。[5]

芳纶产品 - 芳纶的竞争格局：对位比间位的竞争更激烈，技术来源多，市场大，应用面广 [3] - 芳纶价格：两种芳纶的均价同比都有下降，间位价格基本到底，对位格局稍差 [3] - 芳纶毛利率：今年中报显示芳纶的毛利率在百分之三四十 [3] - 芳纶产能：间位和对位各1.6万吨 [6] - 芳纶市场拓展：前期发力点在国内，进行进口替代，间位国内占比约70%，对位接近50% [12] - 芳纶开工率：大约是百分之七八十，间位稍微高一点 [15] - 芳纶利润：今年芳纶的利润有下降 [15] - 芳纶价格下降原因：需求影响和竞争因素 [15] - 芳纶纸竞争格局：应该还好 [18] - 芳纶涂覆价格：现在订单量小，价格可能高一些，未来计划根据客户订单量来定价 [18] - 芳纶涂覆市占率：现在很少，刚刚开始 [18] - 芳纶涂覆不达预期原因：成本和产业链利益复杂 [18] - 芳纶改变现状策略：投资密度减半、生产效率翻倍，提前布局新应用领域 [18] - 芳纶未来增长空间：隔膜、轮胎、传送带等领域 [20] - 芳纶涂覆类型：间位、对位都有 [20] 氨纶产品 - 氨纶产能：整体是10万吨，宁夏是8.5万吨 [6] - 氨纶亏损：宁夏亏损更多，因为本部产能小，成本高但产品附加值也高 [6] - 氨纶成本优势：宁夏成本优势不明显，原因包括收购一期、投资密度下降、产线调试不顺利、成本控制有差距 [6] - 氨纶需求增速：公司和整个行业都是增长的 [9] - 氨纶开工率：大约是百分之七十左右 [9] - 氨纶未来格局：至少一两年可能还是会比较艰难 [9] - 氨纶周期：明年估计也不会特别好，价格对服装成本影响不大 [9] - 氨纶差异化产品：色丝、粗旦丝、防臭、防静电等，市场都不大 [9] - 氨纶项目规划：先做好现有项目，产品质量是基础 [12] - 氨纶投资效率：目标投资密度减半、生产效率翻倍，氨纶还未达到芳纶的能力 [12] - 氨纶成本降低：主要是新建产能，老产能技改效果有限 [12] 其他产品 - 固态电池：不用隔膜，但有电解质层，公司也在进行相关研究 [6] - 超高分子聚乙烯：重量轻，防弹衣中应用多，但耐温性、阻燃性、模量低是其缺点 [20]

公司运营及在建项目情况 - 供水项目规模约 430 万吨 / 日 [1] - 污水处理项目规模约 480 万吨 / 日 [1] - 中水利用项目规模约 110 万吨 / 日 [1] - 垃圾焚烧发电项目规模为 12,000 吨 / 日 [1] - 垃圾渗滤液处理项目规模为 8,430 吨 / 日 [1] - 污泥处置项目规模为 3,116 吨 / 日 [1] - 餐厨垃圾处置项目规模为 1,950 吨 / 日 [1] - 在建项目包括成都市自来水七厂（三期）剩余 40 万吨/日、成都市排水公司洗瓦堰再生水厂及调蓄池工程等 [2] 化债政策影响 - 化债政策有利于改善地方政府财政支出能力，对水务环保行业或产生积极影响 [2] - 公司持续关注相关政策落地情况，与政府保持密切沟通，致力于加快项目回款，保障公司生产运营 [2] 业务拓展情况 - 公司为全国性水务环保综合服务商，聚焦主业，沿业务链条纵向延伸、横向拓展 [2] - 公司立足并深耕于做大成都市场，持续推进成都市及周边区域水务环保资源整合，并在全国范围内积极布局优质资源，持续扩大经营规模，发挥规模效应，创造增量业绩 [2] 污水处理业务调价机制 - 污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展，一般每 2 年或 3 年进行一次定期调价 [2] - 如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化，可以对污水处理价格申请临时性调整 [2] - 根据《成都市财政局关于成都市中心城区第五期（2024-2026 年）污水处理服务费暂定价格的批复》，成都市中心城区第五期（2024-2026 年）污水处理服务费暂定均价为 2.63 元 / 吨 [2] 未来分红考虑 - 公司践行高质量可持续发展之路，不断提升经营质量和盈利能力，以优秀的业绩表现带动价值成长，为股东提供稳定、持续的回报 [3] - 未来，公司将在兼顾经营发展资金需求的基础上，着力提升分红水平 [3]

公司战略与项目 - 苏州募投项目对公司战略发展具有重要意义，重点发展“替抗”产品——酸度调节剂，符合养殖和饲料行业“绿色、无抗”的发展趋势 [2] - 公司投资约3.9亿在山东乐陵建设10万吨玉米蛋白精加工项目，该项目已完成《投资协议》的签署，并取得相关证书，预计形成年产10万吨玉米酶解蛋白的生产能力 [3][4] 市场与业务扩展 - 公司市场策略为“深耕国内 突破海外”，通过经销模式覆盖海外市场，采取“综合服务伙伴”的合作模式，未来将重点沿着“一带一路”加大国际市场开发力度 [4][5] - 公司境外业务占比较大，面对国际局势复杂多变，公司将密切关注国际宏观经济和政策变化，灵活调整销售策略，并继续深耕国内市场以降低境外市场环境变化的影响 [5] 产品与客户 - 公司产品战略为“分种分品 全程营养”，主要产品包括香味剂、甜味剂、酸度调节剂等功能性饲料添加剂，营养性饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料，广泛运用于猪、反刍、家禽、水产、宠物等动物养殖领域 [6] - 公司客户遍及全国二十多个省、市、自治区，代表客户包括海大集团、新希望、通威股份等知名饲料生产及养殖企业 [5][6] 财务与业绩 - 公司前三季度业绩出现下滑，主要受生猪行业产能去化、终端消费恢复不及预期等因素影响，同时公司基于未来发展的投入增加，如苏州工厂建设、国内外市场拓展及相关活动的投入等 [6] - 公司将继续围绕战略规划，夯实经营基本功，紧抓市场机遇，灵活调整销售策略，大力拓展海外市场，持续加大研发投入，提升市场占有率和客户渗透率 [6]

公司概况 - 公司成立于2007年，初期主要产品为导热界面材料，经过十余年发展，已成为优势产品 [2] - 2012年自主开发人工合成石墨材料并成功推出市场 [2] - 2014年和2017年分别着手研发热管和均温板技术 [3] 市场地位 - 热管和均温板领域，公司是较早实现规模化量产的企业之一，2023年全球前10大智能手机品牌中有7家为公司客户 [3] - 导热界面材料领域，公司是国内最早从事研发生产的企业之一，产品性能达到或接近国际竞争对手水平 [4] - 石墨膜领域，公司较早开展生产，在笔记本电脑等细分领域建立了差异化竞争优势 [4] 产品应用 - 智能手机领域，4G手机通常采用"导热界面材料+石墨膜"组合，5G手机等采用"导热界面材料+石墨膜+热管/均温板"组合 [4] 生产基地 - 公司目前有江苏苏州、浙江嵊州和越南北宁三大生产基地 [4] 未来规划 - 公司已制定2025年业绩展望的详细规划，具体内容暂未公开 [5]

公司概况 - 点点互动于2018年加入世纪华通，专注于SLG、休闲、卡牌三个品类 [3] - 点点互动目前约有1500名员工，主要专注于SLG和大休闲品类 [3] 产品表现 - 《无尽冬日》流水创新高，公司未设立目标，但预计将成为生命周期10年以上的产品 [4] - 《Whiteout Survival》已上线两年，国内版本《无尽冬日》上线不足一年，近期流水快速增长 [4] - 《无尽冬日》和《Whiteout Survival》已创造该品类的流水新高 [4] 产品策略 - 《无尽冬日》成功经验：玩法轻度化和变现重度化结合，已有新产品在孵化中 [4] - 《无尽冬日》的出现是持续研发探索的结果，通过快速开发节奏和市场反馈调整 [4] - 点点互动主要赛道为休闲和SLG，同时探索其他玩法 [4] - SLG品类有休闲化趋势，休闲类产品单月流水天花板较高 [4] 市场竞争 - 点点互动成功原因：持续探索和试错，比其他公司更愿意尝试 [6] - 冰雪生存题材SLG立项思考：通过数据测试得出最优解，竞争格局导致买量成本可能提高 [6] - 国内国外服务器承载量不一，但差别不会太大 [6] - 买量驱动要素为ROI，而非用户数 [6] 未来展望 - 点点互动计划在休闲和SLG品类孵化更多产品并实现突破 [3] - 未来新游戏上线：下一个月会有一款新游戏在海外上线 [8] - 点点互动业务网络覆盖美国、欧洲、中东、东南亚等多个国家和地区，期待提高渗透率 [8] - 点点互动在本地化、客服、生图、代码整合的生产流程中使用AI [8]

公司概况 - 木林森股份有限公司于2024年12月6日在深圳市南山区同乐路1002号留仙文化园2栋2楼会议室接待了多家投资机构的调研 [1] 业务拓展 - 公司成立了航空照明事业部，主要产品应用于低空飞行器照明和地面指引照明 [3] - 公司通过制造和品牌协同，持续更新制造技术工艺和设备，推进海外光伏储能业务及航空照明业务 [3] - 公司通过自身研发储备LED新型封装制造工艺，并与科研院所合作，推进LED全光谱、人因照明、航空照明等产品的技术开发应用 [3] 财务表现 - 2024年第三季度净利润实现3.63亿元，同比增长3.48%，但销售毛利率仅为27.95% [3] - 公司毛利接近30%，但净利率很低，只有3%左右，主要受行业需求和宏观经济环境影响 [4] 成本控制与市场竞争 - 公司计划通过提升品牌运营管理和市场营销能力，降低财务杠杆，引进数字化制造方案和优化供应链整合能力，持续降低产品成本 [3] - 公司通过优化管理结构和激励措施，促进供应链和市场渠道的协同效应，持续实现降本增效 [5] 未来规划 - 公司将持续关注市场环境和政策导向，并根据相关法律法规的规定披露信息 [4] - 公司将不断夯实现有业务板块，持续提升产品技术水平和市场占有率，积极开拓新的市场应用领域，加强盈利能力建设并通过持续分红计划回馈投资者 [4] - 公司已发布《关于未来三年分红或回购计划的公告》，积极回报投资者，维护股东权益 [5]

公司基本情况 - 公司成立于1989年，1997年在深交所主板上市 [1] - 在全国22个大中城市投资了33个实体农产品物流园项目，形成国内最具规模的农产品批发市场网络体系之一 [1] - 农批市场年均交易量超过3,300万吨，年均交易额超过2,200亿元，保障覆盖超过2亿人 [1] 业务拓展 - 向上游种植端延伸，与全国约40万亩基地建立协议合作关系，打造"一基地一园一中心"产业模式，实现规模化种植 [1] - 向下游搭建食材配送体系，深圳、成都、长沙等重点城市和市场食材配送业务规模逐年提升 [1] - 积极推进农产品食品进出口业务，开展进口水产贸易，拓展东南亚生鲜水果渠道 [1] - 逐步建立自有产品品牌，推出"应时而食"等节气盒子品牌；"深农农场""深农基地""深农甄选"等系列"深农 + "品牌甄选基地 [1][2] 公司治理与发展 - 建立管理层与核心骨干的利益共享机制，有助于充分激发员工的积极性和创造性，推动公司转型升级，实现高质量、可持续发展 [3] - 公司已就深圳证券交易所关于公司申请向特定对象发行股票的审核问询函提交回复报告，于10月26日披露有关公告 [3] - 本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并经中国证监会同意注册后方可实施 [3]