产品运营与市场状况 - MMA产品价格约9500元/吨，处于行业主流区间，装置产能稳定 [1] - 顺酐装置全年平均开工率维持在90%左右，产品市场占有率约30% [2] - 顺酐行业处于产能释放峰值期，市场供大于求，产品价格承压 [2] - 催化剂业务年营收规模约4亿元，净利润约6000万元，经营稳定 [3] 战略规划与发展方向 - 计划依托MMA产品优势向下游高端材料领域拓展，重点延伸至PMMA等高性能树脂材料 [1] - 积极构建“一区两基地”产业体系，淄博本部基地重点发展高端化工新材料和精细化学品 [6] - 寻求第二基地战略布局，考察资源禀赋优越、产业链配套完善的区域以提升原料保障能力 [6] - 顺酐、MMA、环氧丙烷等装置采用行业先进环保工艺技术，具有长期技术竞争力 [7] 控股股东支持与公司治理 - 能源集团和新材料公司通过规范治理、强化内部资源协同、降低融资成本等多方面提供全方位支持 [4] - 控股股东将在符合法规前提下研究股权运作、产业整合等多样化策略优化资本结构 [5] 行业环境与政策影响 - 反内卷政策有助于遏制化工行业低水平重复建设，推动落后产能出清 [7] - 煤化工行业景气度回升，原料煤炭价格低位运行带动相关催化剂需求增长 [3] - 公司20年以上老旧产能较少且已完成设备更新改造，短期受反内卷政策影响风险较小 [7]

重卡行业发展趋势 - 2025年1-10月中国重卡市场累计销量约92.9万辆，同比增长24% [2] - 同期天然气重卡国内销售16.7万辆，渗透率超26% [2] - 同期新能源重卡国内销售15.8万辆，渗透率接近25% [2] - 重卡能源路线多元化，柴油/天然气重卡适合长距离运输，电动重卡适合中短途固定路线场景 [2] - 未来天然气重卡渗透率将持续走高，新能源重卡渗透率也将提升 [3] SOFC业务发展 - 2025年11月公司与希锂斯在电池电堆层面签订技术许可协议，可全面掌握电池、电堆、系统、电站核心技术 [3] - 公司聚焦AI数据中心、工业园区等场景，推出新一代大功率金属支撑商业化产品，性能显著提升 [3] - 凭借性能优势已与国内外多家头部企业达成意向合作，为规模化商用奠定基础 [3] 大缸径发动机及数据中心业务 - 2025年前三季度公司M系列大缸径发动机销售超7700台，同比增长超30% [3] - 其中数据中心市场销售超900台，同比增长超3倍 [3] - AI技术驱动算力基建加速，带动数据中心备用电源市场扩容及高端发动机需求井喷 [3] - 公司大缸径发动机具有启动速度快、加载能力强、可靠高效经济的优势，国内外市场认可度持续提升 [3]

业务营收结构 - 模具业务营业收入占总营收接近50% (2024年度)，在手模具订单金额约25亿元 [2] - 冲压业务营业收入占总营收的43% (2024年度) [2] - 航空零部件业务营业收入占总营收的4% (2024年度)，配套机型尚未大规模量产 [2] - 参股东实股份为公司贡献较好投资收益 [2] 业务模式与客户 - 模具业务需求来自新车型开发及现有车型改型，与车型产销量无直接正相关，客户覆盖绝大多数车企 [4] - 冲压业务与客户关系紧密，依赖稳定供应关系，根据客户排产进度生产，销售收入随供应车型销量变化明显 [4] - 冲压业务受销售半径影响，天津产能主要客户包括一汽丰田、长城汽车、北京奔驰、华晨宝马、北汽集团等 [6] - 合肥工厂主要服务客户包括蔚来汽车、江淮汽车，并积极开拓合肥周边主机厂客户 [6] 生产与运营 - 模具产品属单件定制化，生产周期根据客户要求及零件种类不同存在差异，通常为12到24个月不等 [5] - 模具厂内制造周期约8到10个月，交付后需母线调试并取得主机厂终验收报告后确认收入 [5] - 伴随模具开发技术成熟及市场竞争加剧，模具制造整体周期有所缩短 [5] 并购进展 - 收购东实股份涉及的尽职调查、审计、评估等工作已基本完成，但因财务数据有效期需进行数据更新 [7] - 公司与有关各方就交易细节、协议条款等事项持续磋商和审慎论证，尚未签署正式协议 [7] - 交易方案需进一步协商推进落实，正式协议签署尚需履行决策程序，存在未能通过审批的风险 [7]

新能源发电业务 - 已投产新能源装机总量约145万千瓦，其中风电光伏装机总量129.77万千瓦，垃圾发电装机规模15.65万千瓦 [2][3] - 在建待建风电光伏项目装机规模207万千瓦，预计自2026年陆续建成 [11] - 风电业务毛利率较高，得益于风资源优势及运营管理能力，项目位于四川省凉山州高海拔地区 [11] - 已投运的老项目没有配置储能，新项目将结合政策和项目情况统筹考虑储能配置 [12] - 新能源发电将全面参与市场化交易，公司项目资源禀赋好，仍有较好竞争力，将加强电力营销 [13][14] 锂电业务 - 李家沟锂矿探明矿石资源储量3,881.2万吨，平均品位1.30%，生产规模为年产原矿105万吨，年产精矿约18万吨 [3] - 锂盐设计产能为4.5万吨/年，其中鼎盛锂业1.5万吨项目已投产，德阿锂业3万吨项目于2025年7月31日产出合格产品 [3] - 李家沟项目已于2025年8月底基本达到设计产能，每天可采选原矿4200吨 [5] - 锂矿开采按市场化原则销售，并结合产业链安排分配；锂产品定价参考上海有色网价格和期货价格 [6][7] - 公司通过控股子公司能投锂业（持股62.75%）控制德鑫矿业（能投锂业持股75%）实施采选项目 [8][9] 资源拓展与市值管理 - 李家沟项目具备增储扩产潜力，公司正在研究相关工作 [4] - 除李家沟外，控股股东旗下持有李家沟北锂矿探矿权，公司将积极参与甘孜州、阿坝州等锂矿资源获取 [10] - 控股股东在2019年至今实施三次增持计划，累计增持股份7,322万股、增持资金约8.6亿元；2024年和2025年现金分红金额分别为2.95亿元和3.14亿元，分红比例达到96%、65% [14]

财务与经营业绩 - 2025年前三季度实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润为8,932.81万元 [2] - 公司目前生产线处于满负荷状态，通过优化设备、工艺和物流，产能利用率稳步提升 [2] - 公司将技术含量较低的粗加工工序通过外协加工完成 [2] - 募投项目逐步投产后，产能将大幅增加，以满足业务增长需求 [2] 业务与产品概况 - 主要产品和服务包括动压油膜滑动轴承、风电滑动轴承、高速永磁电机及工业传动服务 [2] - 聚焦能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [2] - 滑动轴承产品广泛应用于重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、压缩机、高速电机等重大装备 [2] 发展战略与方向 - 坚持以工业滑动轴承为核心，以新兴产业（含工业服务）和高速电机（含气浮主轴）为两翼 [3] - 围绕"国际化、高端化、价值化"三大方向推进战略落地 [3] - 目标实现高质量、高速度发展 [3] 合作与股东关系 - 自2003年起与SKF建立经销合作关系，作为其授权工业经销商销售滚动轴承产品 [5] - SKF提供产品技术、应用等业务支持，双方为长期战略合作伙伴 [5] - 2022年SKF基于对公司技术及市场前景的认可入股成为公司股东之一 [5] 风电业务发展 - 风电滑动轴承是上市后形成的新产品线，为动压油膜滑动轴承业务的有效组成部分 [6] - 预计风电齿轮箱用滑动轴承营收相较于前两年有大幅增长，在手订单充足 [6] - 公司正在提升激光熔覆效率并改进相关工艺 [6] 高速永磁电机应用 - 可应用于真空泵、蒸汽压缩机、鼓风机等透平机械，以及新能源汽车高速测功机、航空航天驱动测试等领域 [7] - 涉及造纸、钢铁、制冷、化工、制药、建材、食品发酵、污水处理、分布式能源、垃圾渗漏液处理、超临界二氧化碳发电、核电等众多领域 [7] - 未来将继续拓展更多应用领域 [7] 市场竞争格局 - 主要竞争对手为国际滑动轴承头部企业，包括RENK AG、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等 [4]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入194,100.37万元，同比增长14.63% [2] - 2025年前三季度归属上市公司股东净利润15,345.82万元，同比增长5.14% [2] - 自2010年上市以来累计现金分红129,076.35万元 [9] 工程业务订单 - 2025年1-9月新签约工程咨询设计和总承包订单金额101,959.64万元 [3] - 截至2025年9月30日累计已签约未完工订单金额164,104.14万元 [3] 煤化工领域项目 - 公司依托技术优势承接大批煤化工项目，包括神华榆林、宁夏宝丰、陕煤集团、国家能源集团等项目 [4] - 2025年新承接煤化工项目包括新疆天池能源20亿立方米/年煤制天然气、国家能源集团哈密能源集成创新基地、国能包头煤化工等项目 [5][6] 化工业务产能 - 公司是国内规模领先的正丙醇生产企业和丁辛醇残液回收企业 [7] - 现有醛类产品17万吨/年、醇类产品26万吨/年、酸类产品3万吨/年、酯类产品10万吨/年产能 [7] - 拥有完善的"醛醇酸酯"产业链，可根据市场需求灵活调节原料端C2、C3、C4 [7] 发展战略与规划 - 公司围绕"赋能、协同、延链、价值"四个发展关键词推进工作 [8] - 构建"科技+工程+实业"特色模式，积极向下游精细化学品拓展 [10] - 在手现金充裕，在满足业务发展需求的同时关注外延拓展机会 [10]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入16.41亿元，同比增长4.72% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司净利润3,206.53万元，同比下降2.81% [3] - 2025年前三季度扣非后净利润3,051.92万元，同比增长37.64% [3] - 高光泽壳体HIPS专用料产品于2024年第四季度通过美的、长虹等头部家电厂商验证，2025年持续批量供货，支撑营收及扣非净利润增长 [3] 技术与工艺优势 - 采用GPPS"1+4"和HIPS"2+4"反应釜配置模式，通过多级聚合、逐级反应、分级控温控压使苯乙烯聚合更充分稳定 [4] - 产品残单指数较低，适用于卫生要求高的食品医疗领域，主要物性指标超出行业平均水平 [4] - 下游GPPS及HIPS专用料客户转换成本高，技术壁垒强，客户粘性较强 [4] - 截至2025年上半年拥有13项核心产品配方（2项获发明专利，2项申请中，9项保密）、9项专有技术及31项设备工艺实用新型专利 [4] 客户与市场 - 下游客户包括美的、长虹、奥马、海尔、海信、苏州三鑫、TCL、康冠等大中型家电、照明企业及知名贸易商 [4] - 公司不存在客户集中度下降或单一客户依赖风险 [4]

公司发展历程与战略 - 公司于1995年成立，以小模数螺旋锥齿轮起家，实现进口替代并返销德、日、美等国 [2] - 1998至2003年间进入全球一流企业供应链，与博世集团、史丹利百得、牧田等国际知名企业建立长期合作关系 [3] - 产品从单一锥齿轮扩展至圆柱齿轮、粉末齿轮、精密机械件等零部件，2013-2015年扩展行星减速器，2016年储备谐波减速器技术 [3] - 2022年12月15日上市，募集资金主要投向机器人和新能源汽车领域，2023年侧重设备投资，2024年侧重新客户、新领域和新产品开发 [3] 2025年新业务领域进展 - 机器人领域：开发谐波减速器（腰部以上关节）、行星减速器（腰部以下关节）、小微减速器（手指关节）等产品，客户包括车企、互联网头部企业、汽车零部件知名企业等 [3] - 汽车领域：开发燃油车及新能源车变速箱齿轮、动力座舱智能驱动部件（如自动驻车刹车驱动、电动门窗等）、差速器产品，客户包括比亚迪、东风、福田等 [3] - 海洋经济领域：开发船舶游艇舷外机动力螺旋伞齿轮（5P-350P系列），产品对标日本雅马哈 [3] - 低空经济领域：为小鹏汽车开发低空飞行器减速器，用于飞行汽车垂直起降机构、起落架收放机构等 [3] 人形机器人业务布局 - 公司聚焦细分机器人市场，定向服务核心部件适配需求的企业，秉承"精准适配、共创价值"原则 [3] - 全资子公司深圳市丰立智能机器人科技有限公司于2025年8月成立，注册资本5000万元，专注于工业机器人、智能机器人及关节模组等核心部件研发 [3] 投资者关系活动基本信息 - 活动形式为特定对象调研及现场参观，参与人员共16人，包括财通证券、财通资管、全景财经及个人投资者 [2] - 活动时间为2025年11月24日，地点为公司总部，接待人员为副总经理兼董事会秘书及市场总监 [2] - 本次活动不涉及应披露重大信息 [3]

高速公路业务 - 推进莞深高速（含龙林高速）改扩建工程以延长收费期限，原收费期至2027年6月30日到期后收费不会中断 [2] - 莞深高速改扩建项目资本金与银行贷款比例为25%比75%，资金支付将根据工程进度有序安排，当前资金储备充足 [3] 财务表现 - 2025年前三季度毛利率为69.72%，较去年同期的68.16%略有上升 [3] - 2025年第三季度货币资金同比下降28.17%，主要因压降借款规模 [3] 新能源业务 - 2025年1-9月充电量为1.57亿度，三季度新增4座充电站 [2] - 下属东能公司及康亿创公司前三季度合计净利润为-1,867万元，亏损同比收窄约15% [2] 投资业务 - 2025年6月完成对东莞证券7.1%股权的收购，目前持有东莞证券27.1%的股权 [3] - 自2025年7月起按27.1%的股权比例确认对东莞证券的投资收益 [3] 公司基本信息 - 截至2025年11月20日，公司股东人数为25,336名 [2]

公司主营业务 - 主营业务包括工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器及核安全设备的制造销售 [1] - 主营业务包括固废、废水等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务 [1] - 主营业务包括光伏电站运营 [1] 核电业务 - 核电设备供应覆盖二代+、三代（华龙一号、国和一号、AP1000、VVER、EPR）、四代（高温气冷堆、钠冷快堆、钍基熔盐堆）及热核聚变堆等机型 [1] - 核安全设备产品包括安注箱、堆内构件吊篮筒体、乏燃料冷却器、非能动余热排出系统等 [1][2] - 公司全面参与国内核电建设，在反应堆内核级容器领域取得一定业绩 [2] - 第四代核电装备投资项目正在正常推进，投产后将弥补核电制造产能需求 [2] 未来战略规划 - 未来战略将继续深耕主业，加大技术创新和管理力度 [2] - 未来将加强管理与成本控制，优化资源配置 [2] - 目标是通过以上措施提高公司盈利能力和市场竞争力 [2]