公司基本情况 - 创立于 1997 年，是集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业 [2][3] - 在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、广东肇庆及越南建立生产研发基地 [3] - 重点在高分子改性塑料、智能照明、3D 打印材料、电子化学品等新兴科技领域布局，产品应用于多行业 [3] 新增生产基地情况 - 东莞松山湖银禧高分子新材料产业园项目已投产，用自有资金建设，生产高分子材料改性塑料及 3D 打印等产品 [3] - 银禧新材料珠海生产基地已投产，规划用于 5G 用电子化学品制造 [3] - 安徽滁州银禧高分子材料项目已投产，由政府代建，生产高分子材料改性塑料，承接苏州银禧产能 [3] - 肇庆银禧聚创电子化学品项目处于产能爬坡阶段，生产高频高速树脂类电子化学品，有自主知识产权，应用于高频覆铜板 [3] 新兴客户与合作情况 - 近几年调整产品结构，侧重高毛利产品和细分领域，在电子电器等新兴行业有稳定客户群体 [4] - 元鼎智能 2024 年带来千万级营业收入，占总营收比例极低，产品价格保密 [4] 产品相关问题解答 PPO 产品 - 即聚苯醚材料，适用于线路板行业，可用于人工智能硬件，前景大 [4] - 现有基地产能未完全释放，珠海高栏港预留千吨级厂区可扩产 [4][5] - 已正常稳定量产，客户认证无明确资质证明标准 [5] - 产能瓶颈是生产周期长、装置调试时间长和场地限制，预计两年达满产状态，无法估计毛利率 [5] - 因生产工艺复杂、品质控制要求高，生产成本高，所以价格高 [6] 碳纤维复合材料 - 在碳纤维中添加树脂塑形，应用于新能源电池箱体、无人机，主要供货给无人机公司用于桨叶等零部件 [7] PI 材料（TPI） - 具有良好热稳定性等特点，应用于柔性覆铜板领域，市场需求不大 [8] - 有几个稳定客户，小批量销售，占营收比例极小，处于配合客户测试、优化阶段 [8] - 瓶颈在于终端项目导入和市场推广程度 [8] 股份回购注销情况 - 需回购注销 578.35 万股，为 2021 年限制性股票激励计划部分激励对象因离职及业绩考核未达标需注销的股票 [9] - 尚需股东大会批准，履行减资程序及办理相关登记手续，进展关注公司公告 [9][10] 产品稳定性情况 - PPO 与 TPI 材料整体已稳定与客户批量交易，但受原材料、设备稳定性、生产工艺控制等影响，生产中会有不稳定问题 [10] 军工产品情况 - 公司无军工资质，未向军工提供产品 [11] - 为长征五号火箭配件制定 3D 打印方案，用自主研发 PA12 粉末材料解决装置轻量化问题，因保密期之前公告未提及 [11] 刚果金钴矿项目情况 - 2018 年因新能源三元锂电池材料战略布局投资，项目已终止，暂无开采计划 [11][12] - 钴矿石量超 20 万吨，铜矿石量超 2 万吨，公司就矿权积极寻找合作，情况以公告为准 [12] 实控人相关情况 - 公司考虑在恰当时间进行资本运作解决无实控人问题 [12] - 虽无实控人，但董事会、监事会正常履职，经营业绩稳定，未受规范性治理处罚 [12] - 管理层稳定，实施多期股权激励，与核心人员联营设立子公司提升竞争力 [13] - 创始人谭颂斌不再是实控人，但担任首席顾问，在战略与经营管理方面发挥重要作用 [13][14]

经营业绩 - 2024 年公司销量同比增长 24.72%，实现营业收入 16.58 亿元，同比增长 12.42%，归母净利润 7758.85 万元，同比下降 11.70% [3] - 2025 年一季度实现营业收入 3.88 亿元，与上年同期基本持平，归母净利润 1813.68 万元，同比增长 47.12%，归母扣非净利润 1804.80 万元，同比增长 75.04% [3] 问答环节 利润增长原因 - 2025 年一季度净利润增长得益于聚氨酯新材料产品销售结构优化，特种产品销售比例提升，且通过供应链结构性优化降低原料采购成本 [4] 项目进展 - 河南项目的 HDI 单体装置、PPDI 装置、PNA 装置已试车成功产出合格产品，销售团队对接客户试料获较好反馈，正推进其他装置试产工作 [4] - 2024 年四季度开工建设的年产 1 万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目和年产 3 万吨水性聚氨酯项目，预计 2025 年底或 2026 年初完成建设 [6] 销售领域规划 - 对于验证周期短的胶黏剂、弹性体、木器漆等领域，计划快速进入市场；对大型涂料厂商等验证周期长的厂商，已做进入供应商体系前期准备，产出合格产品后开启验证流程；部分特种异氰酸酯将自用 [5] 出口业务 - 公司对美国市场直接出口业务占整体营收比例不足 1%，美国关税政策短期内对公司经营及业绩直接影响较小 [7] 股票发行计划 - 简易程序定增审核速度快但融资规模受限，最高 3 亿元且不超最近一年末净资产 20%，公司考虑先提请股东大会授权，后续根据业务及资金情况决策 [9]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 4 月 21 日 15:00 - 16:00 [3] - 活动地点为全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net），采用网络远程方式 [3] - 参会单位及人员为通过网络参加的投资者，上市公司接待人员包括董事长吴林海、财务负责人李金蓉、证券事务代表张力、保荐代表人童宏杰 [3] 业务合作问题 - 公司与重庆鑫景之前合作成功，属优势互补，2025 年有无新订单及订单量情况未知 [5] - 公司纳米微晶玻璃产品市场推广顺利，因商业秘密不便透露与其他手机厂商合作情况 [5] 竞争与研发问题 - 公司在纳米微晶玻璃方面有自主知识产权优势，能提供高性价比产品，消费电子领域产品积极研发和推广 [5] - 半导体应用领域是重点方向，玻璃基板产品已布局并进入封装测试厂商，处于验证阶段 [6] - 公司会持续加大研发投入以应对市场变化和需求 [7] 战略布局问题 - 公司设立上海全资子公司是为落实战略布局，增强研发实力，开拓新市场 [6] 投资者关系问题 - 公司管理层认识到与投资者沟通的重要性，未来新董秘入职后沟通渠道将更顺畅 [7]

| 司能给予投资者更多的信心。谢谢 | | --- | | 答:投资者您好！ | | 一、公司一季度营收稳定，利润下滑主要是公司整体毛 | | 利率下降、研发投入增加导致，其中毛利率下降的原因如 | | 下： | | 1、内部因素：客户结构、产品结构发生了一定变化，部 | | 分高毛利率的产品即将结束生命周期，新项目尚在爬坡期， | | 从而导致整体毛利率降低； | | 2、外部因素：部分客户预测美方关税政策不乐观，调整 | | 了对美的出货节奏，在2024年第四季度加大出货量，导致公 | | 司2024年第四季度的营收和利润同比均有较大增长，从而影 | | 响了2025年第一季度的出货量，进而影响了第一季度的利润 | | 水平； | | 3、2025年起，公司应客户要求将部分量产项目转移到马 | | 来西亚工厂生产，该转移会产生额外费用支出，以及短期马 | | 来西亚工厂的生产效率不及预期，进而导致毛利率的下降。 | | 而研发投入增加的原因为公司进入新的产业链和产品升 | | 级，需要加大对新技术和新产品的研发投入。 | | 二、公司对美出口方面，2023年销售占比为23.05%， | | 2024年销售 ...

投资者关系活动概况 - 活动类别为路演活动和电话/网络会议 [2] - 参与投资者共92名，包括FOSUN HANI SECURITIES LIMITED等众多机构 [2][3] - 活动时间为2025年4月22日10:30 - 11:30，地点在公司会议室 [3] - 接待人员为副总裁、董事会秘书谢仕梅 [3] 公司战略转型与经营情况 2024年战略转型进展 - 推进“聚焦产品，收缩项目”战略转型，调整业务结构 [3] - 实现营业收入287,163.57万元，同比下降36.92%，主要因智能能源及环境管理系统业务收缩54.22% [3] - 除该业务外，其余业务综合毛利率34.25%，同比增加3.30个百分点 [3] - 产品类业务规模比重同比增加15.62个百分点，毛利额贡献占比达93.12%，同比增加47.71个百分点 [3] 2025年一季度经营情况 - 业务结构持续大幅优化，智能能源及环境管理系统收入同比下降超90%，收入占比大幅降低 [3] - 其余业务收入同比增长超23%，综合毛利率为37.43% [3] - 产品类业务收入同比增长8.87%，工业机器人收入同比增长23.81% [3] - 注塑机、配套设备及自动供料收入同比增长5.97% [3] - 数控机床订单量超120台，订单金额同比增长超70%，新兴行业需求增多 [3] 各业务板块经营情况 工业机器人业务 - 2024年实现营业收入27,531.64万元，同比增长12.50%，毛利率47.53%，同比增加3.93个百分点 [3][4] - 注塑行业需求提升，直角坐标机器人收入同比增长26.20% [4] - 收缩低毛利贸易类机器人业务，自产多关节机器人业务快速发展，出货量超2000台，收入同比增长76.04%，累计出货超8000台 [4] 数控机床业务 - 2024年实现营业收入30,816.43万元，毛利率29.85%，上半年产能搬迁致收入下滑11.71% [5] - 五轴联动数控机床销售量约270台，出货量超250台，新兴产业需求增多，在手订单饱满 [5] 注塑装备业务 - 2024年注塑机、配套设备及自动供料系统业务实现营业收入51,121.47万元，同比增长18.67%，毛利率32.75% [6] - 注塑机业务实现营业收入22,465.18万元，同比增长10.50%，电动注塑机订单量同比增长约150%，出货量同比增长超300% [6] - 注塑机配套设备及自动供料系统业务实现营业收入28,656.28万元，同比增长25.97%，毛利率稳定 [6] 具身智能布局情况 - 以运动控制为切口布局具身智能，推出“感 - 算 - 控”一体化智能机器人控制平台并应用于工业场景 [7] - 与华为云、智谱、阿里云等大模型合作方探索具身智能场景落地 [7][8] - 加大具身智能生态布局，构建专属模型，探索IT与OT融合，推动具身智能产业化落地 [8] - 已研发双臂智能机器人，后续将联合客户开发轮式移动仿人形智能机器人、人形机器人等产品 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为线上交流会 [2] - 参与单位众多，包括北方工业有限公司、北京源乐晟资产管理有限公司等多家机构 [2][3] - 活动时间为2025年4月22日，地点在江西省赣州市赣县区稀金大道9号腾远钴业本部工厂 [3] - 上市公司接待人员有总经理林灵、董事长助理兼董事会秘书胡常超、投融总监王克、IR江泽栋 [3] 公司产能与产销情况 - 截至2025年一季度末，钴产品产能2.65万金属吨、镍产品1万金属吨、锰产品1万金属吨、碳酸锂0.5万吨、铜产品6万吨 [4] - 2024年公司钴产品中氯化钴占比约50%，硫酸钴占比近40%，电钴基本满产 [4] 财务相关情况 - 2025年一季度净利润同比下降，原因是刚果腾远受电力紧缺影响，铜产品产能未充分释放 [4] - 2025年一季度合同负债增长，原因是钴产品销售价格上升，预收货款增多，期末预收铜货款数额较大 [4] - 公司拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元，预计合计派发现金股利1.47亿元（含税），还提出2025年中期分红规划 [13] 刚果（金）政策影响及应对 - 2025年2月22日，刚果（金）暂停钴矿（含中间品）出口4个月，政策仍在执行，钴价已上涨，预计5月上旬重新评估效果 [4] - 公司备有安全库存，原料压力不显著，可通过外购中间品及废旧电池等获取原料，二次资源是重要补充 [4][5] - 公司钴产品销售定价参考上海有色网及伦敦金属导报报价等，刚果（金）禁令后报价上涨，产品销售正常 [6] 新建项目情况 - 拟在刚果（金）新建年产30,000吨铜、2,000吨钴的湿法冶炼厂项目，投资98,000万元（约13,611.11万美元），建设周期18个月，资金自筹 [7] - 合作方SAWA集团在刚果（金）科卢维齐地区根基深厚，业务多元，矿业业务地位重要，与公司合作良好，能保障原料供应 [7][8] 风险应对情况 - 公司境外美国客户占比低，中美贸易战影响小；人民币兑美元汇率升值，公司可实现汇兑收益，目前未对现金流产生重大不利影响，后续将持续关注 [9] 二次资源领域优势 - 技术层面，短流程（混萃）工艺领先，金属回收率和黑粉直接合成三元的一体化技术领先，核心产品完成ISO14021回收产品认证 [10] - 已与多家供应商签订合同，计划与终端企业深入合作，拓展海外二次资源领域，与海外头部企业探讨进一步合作 [10][11] 重点推进项目 - 腾驰新能源新增5千吨四钴产能快速释放 [12] - 腾远钴业年产5千吨电钴项目快速投产，配套110KV变电站项目加快送电进度 [12] - 刚果腾远在四期项目基础上新增15MW光伏项目，加速重油发电建设速度 [12] - 加快刚果（金）合资冶炼厂进度，力争2026年四季度投产 [12] 市场展望 - 公司对铜价未来表现持谨慎乐观态度，长期来看，铜价受供应、需求、宏观经济及政策等因素综合影响，未来需求预计持续强劲 [14] - 公司国内钴产品总产能未来将达4.6万金属吨，2025年优先投建5,000吨电钴项目，后续逐步投建其他项目 [15] 企业发展机遇 - 固态电池、储能、新能源汽车等行业发展为公司带来市场空间，智能机器人、低空经济崛起提供新应用场景，资源回收和循环利用成新增长点，国家政策提供保障 [16] - 新能源领域，新兴领域发展带动高端新能源电池需求增长，公司产品可应用于多领域，还与合作伙伴研发高端电池材料 [16] - 海外新能源汽车发展及可持续发展重视，使新能源动力电池需求提升，公司重视二次资源循环利用 [17][18] - 铜及合金领域，AI发展使铜需求大幅提升；电钴方面，2024年全球军费开支增长9.9%，预计2025年增幅超10%，带来需求增长空间；AI领域发展使钴镍基合金等材料具备增长空间 [18]

公司一季度经营情况 - 2025 年 1 - 3 月公司实现水泥销量 360.60 万吨，较上年同期上升 4.41%，“水泥 + 熟料”销量 371.03 万吨，较上年同期上升 2.53% [2][3] - 实现营业收入 7.42 亿元，同比下降 9.20%；实现归属于公司股东的净利润 1.65 亿元，同比上升 10.88% [2] - Q1 水泥销售均价约 232 元/吨（不含税），环比去年 Q4 上升约 1.2 元/吨，同比下降约 24.5 元/吨，同比下降幅度为 9.57% [2] - Q1 水泥平均销售成本约 186 元/吨，同比下降约 8 元/吨，同比下降幅度为 4.17%，环比上升约 3 元/吨 [2] - 综合毛利率同比下降 3.61 个百分点，水泥主业盈利水平同比有所下降 [2] - 得益于资本市场回暖，报告期公司投资收益大幅增加，增厚了利润 [2] 销量相关问题 - 2025 年一季度全国水泥产量 3.31 亿吨，同比下降 1.4%；广东水泥消费量同比下降 5.95%，公司“水泥 + 熟料”销量逆市增长，得益于市场区域降雨同比减少 [3] - 4 月以来水泥日销量与 3 月持平，与去年 4 月同比增长，今年 2 季度若天气无明显变化，预计销量好于去年同期 [4] 盈利与经营策略 - 盈利改善基础：国家“反内卷”政策使水泥价格理性回升；行业优化供应端，加大错峰生产执行力度；一季度华南降雨少支撑水泥需求 [5] - 2025 年公司按“利润为目标，份额为基础”经营思路，精准施策，保证市场份额基础上实现效益最大化 [5] 错峰生产政策 - 2025 年广东全省所有熟料生产线全年常态化生产计划停窑 95 天/窑，福建预计全年错峰 170 天，政策执行情况良好 [5] 财务相关问题 - “投资性房地产”增加是因 2024 年底子公司塔牌创投在深圳湾买物业作办公场所，按准则计入核算 [6] - 公司资金配置：银行存款和大额存单等占 45 - 50%；证券投资占比不超过 20%且不超 13 亿元额度；剩余为底层资产为债券的净值型非保本理财产品 [7] - 营业外收入变动大是因关停的低质企业富余碳排放配额出售收益同比增加 [8] - 截至 2025 年 3 月 31 日，回购专用证券账户持有公司股份 18,124,508 股，占公司总股本 1.52%，将在规定期限内转让或注销 [8] 资本开支与成本 - 过去几年公司资本开支每年 2 - 4 亿元，2025 年预计小于 4 亿元，用于熟料水泥生产线改造等项目建设 [9] - 近期煤炭价格较年初下降约 150 元/吨，每波动 100 元/吨影响水泥成本约 10 元/吨，2 - 3 个月煤价下降影响基本体现到成本中 [10] 环保业务与现金流 - 今年一季度环保业务营收同比下降约 15%，净利润约下降 50%，处置量同比增长近 70%，因处置价格下降及低处置价格品类占比上升 [11] - 今年一季度公司经营活动现金流量净额为 - 0.67 亿元，同比大幅下降，因主业利润下降、销售收现减少和采购付现增加 [11] 二季度展望 - 预计今年二季度行业经营环境和形势好于去年同期，受益于政策红利、煤炭价格下降、错峰生产产能收紧和天气有利施工等因素 [13]

公司经营情况 - 2024年销售黄羽肉鸡5.16亿只，同比增长12.95%；销售肉猪129.8万头，同比增长51.8%；销售肉鹅209.63万只，同比增长21.73%；营业收入177.25亿元，同比增长15.44%；归母净利润15.21亿元，大幅扭亏为盈 [2] - 2025年一季度销售肉鸡1.23亿只，同比增长8.69%；销售肉猪48.37万头，同比增长150.49%；归母净利润2.06亿元，同比增长157.47%；生猪出栏量提升，斤猪完全成本下降至6.5元，养猪业务贡献主要经营利润，业务一定程度实现“双轮驱动” [2] 成本相关 - 2024年度斤鸡完全成本5.9元，2025年一季度降至5.5元 [3] 发展规划 - 黄羽肉鸡保持8%-10%的年出栏增长目标 [4] - 2025年肉猪出栏目标200万头，斤猪完全成本6.4元，目标建成300万头年出栏规模的优秀养猪企业 [4] 屠宰目标 - 已建成屠宰产能1.2亿只，2024年肉鸡屠宰量6000万只，预计2025年肉鸡屠宰量1亿只，拓展冰鲜鸡消费市场，降低加工成本，提升“毛鲜联动”增益 [5] 研发投入 - 2024年研发投入1.4亿元，同比大幅增长，主要为育种投入增加 [6] - 设立四大肉鸡育种基地，建立基因组育种实验室，应用自主研发液相育种芯片 [6] - 依托金字塔育种结构改良种猪性能，拥有两个核心育种场，其中云台核心育种场通过国家畜禽核心育种场核验 [6] - 组建育种团队，拥有自主开发育种软件和高标准育种硬件 [6] 行情展望 - 黄羽鸡行情受周期和季节性因素影响波动频繁，但产业运行有内在规律 [8] - 2022 - 2024年净利润累计值近20亿（剔除股份支付影响后超20亿）；2022 - 2024年营业收入累计值的平均值增长率42%（以2021年为基数），达成2022年限制性股票激励计划第一个归属期考核指标，对产业未来充满信心 [8]

公司战略规划 - 推动“常熟 + 南海”双总部战略，常熟总部深化“冰箱压缩机零配件 + 雷达与航天电子”产业布局，南海总部依托当地资源形成总部经济，与常熟总部协同互补 [2] - 2025 年坚持双总部战略，围绕两大核心业务板块深化布局，拓展新业务和市场空间 [3] 并购计划 - 持续聚焦主业，关注与公司有协同效应、匹配战略步骤或有良好前景的并购项目，如有计划会及时披露 [4] 子公司业绩增长点 - 天银星际稳定传统业务，拓展低轨互联网星座及海外业务，“千帆星座”已发射在轨卫星应用其恒星敏感器，产品远销多国 [5] - 华清瑞达在民品领域取得成绩，接受头部通讯和互联网企业招标邀请 [5] - 上海讯析维护传统业务，研发新产品，低轨互联网卫星信号地面处理设备交付用户反馈良好，还研发低空终端监管产品 [6] 产品应用与发展 - 天银星际恒星敏感器在多种卫星星座广泛应用，价格因应用而异，公司依托该产品拓展低轨互联网星座业务 [7] 经营业绩与股价问题 - 2025 年第一季度经营业绩关注 4 月 24 日巨潮资讯网定期报告 [7] - 市值受多种客观因素影响，公司做好主业，推动业务发展，增强创新研发能力维护市值 [8] - 综合多方面因素考虑回购股份建议，如有计划及时披露 [8]

公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入444,312.36万元，较上年增长9.47%，海外收入186,513.93万元，占比41.98%；利润总额39,526.12万元，同比增长59.02%，归属于母公司净利润32,629.10万元，同比增长14.73% [2][3] - 以血糖监测产品为核心的慢性病快速检测业务稳健增长，以CGM为基础的第二增长曲线进展良好，美国子公司PTS和Trividia保持盈利，Trividia逆势实现收入和市场份额双增长 [3] CGM产品推广与注册 - 2024年与意大利公司达成7年独家经销合作，配合欧洲部分国家医保准入和推广，进展符合预期，产品已在全球超60个国家和地区上市 [5][6] - 自研“持续葡萄糖监测系统”于2024年12月进入FDA510(k)实质性审查阶段，当前处于发补阶段，注册工作有序推进 [7] 中美关税政策影响及应对 - 2024年美国地区收入138,009.33万元，占营业收入比重31.06%，超95%收入来自美国子公司本土产销，不受“对等关税”政策影响，出口美国产品极少且已豁免关税 [8] - 公司与美国子公司部分原材料采购受影响，但库存充足，关税政策暂不影响日常生产，将采取多元化供应渠道，深化全球生产本地化布局 [9][10] 资产减值情况 - 2024年计提资产减值损失74,396,452.82元，包括存货跌价损失21,208,843.83元（同比下降10.32%）、对北京糖护科技长期股权投资减值3,167.87万元、子公司Trividia无形资产减值791.80万元、固定资产减值1,058.77万元、在建工程减值300.32万元 [11] - 存货跌价准备具有可持续性，其余减值事项初步判断不具持续性，具体需结合子公司未来经营及评估审计确定 [12] 收入增长原因及销售渠道 - 2024年第四季度收入增长因“双11”“双12”电商活动，全年线上渠道销售收入增速略大于线下 [13] 销售费用与研发投入 - 2024年销售费用119,177.46万元，较上年同期增长21.53%，因线上销售和CGM产品市场投入增加 [14] - 2023 - 2024年研发投入分别为3.56亿元、3.75亿元，占比分别为8.78%、8.44%，2025年研发投入取决于CGM产品美国FDA注册进度及新品研发计划 [14] 血糖监测系统产品 - 2024年血糖监测系统产品营业收入332,052.08万元，较上年增长15.58%，毛利率60.18%，较上年增长1.11%，国内收入稳定增长，东南亚等国际市场及美国子公司Trividia收入增长，通过降本增效控制成本 [14] - 其他地区收入较上年增长65.51%，因东南亚、中东、东欧等国家地区销售进展突破 [15] 2025年经营目标 - 2025年以“i成长，高效”为主题，围绕三个支点开展工作，落实专业化、数智化、全球化任务，目标实现营业收入49亿元，存在不确定性 [16] AI技术布局 - 公司探索“生物传感+人工智能+医疗”新模式，实现糖尿病智慧管理闭环，建立运营和智能客服体系，提高慢性病防治质量和效率 [17]