文章核心观点 - 2026年国企机制改革重点之一是深化“三项制度”改革 建立多元激励制度体系并优化科技型企业激励政策 以全面激发企业创新动能[1] - 国务院国资委密集部署科技创新工作 要求中央企业坚持科技创新与产业创新融合发展 统筹技术攻关 成果转化和人才生态建设 以催生新质生产力[1] - 中央企业作为国家战略科技力量 需发挥优势促进科技创新与产业创新深度融合 以科技创新重塑产业链 以产业发展牵引创新链 并抓好国家科技重大专项和关键核心技术攻关[1] 行业政策与改革方向 - 国务院国资委指导中央企业加快畅通成果产业化途径 推动产业链和创新链深度对接 助力发展新质生产力[6] - 国资委支持中央企业布局建设97个原创技术策源地 牵头承担国家自然科学基金项目 新设企业联合基金 取得295项标志性成果[6] - 1000余项优秀成果纳入中央企业科技成果推荐目录 在6000余家企业推广落地[6] - 国资委科技创新局2024年重点在三个方面发力 着力增加高质量科技供给 推进高效率成果转化 构建高水平创新生态[6] - 需加强关键核心技术攻关 提高基础研究投入占比 深化原创技术策源地建设 攻克辐射性 全局性 战略性技术[7] - 需充分发挥中央企业对创新链 产业链 资金链的集成作用 强化产学研协同 打造要素共投 收益共享 风险共担的联合创新体系[7] - 国有企业需强化科技创新主体地位 健全国有企业打造原创技术策源地的政策体系和原始创新制度安排[8] - 需建立容错机制 完善科技创新和战略性新兴产业投资评价方式 强化正向激励 对科技型企业实施中长期激励[8] 中央企业创新投入与成果 - 中央企业研发投入连续4年超过万亿元 2023年达1.1万亿元[2] - 23个创新联合体新吸纳超过100家创新主体参与攻关[2] - 取得包括6G通感一体技术理论在内的295项标志性成果[6] 建筑行业科技创新案例 (中建兴业) - 在深圳前海冰雪世界项目中应用自主研发的LIGHT系列幕墙产品 幕墙总面积约35000平方米 可抵御17级台风[2] - 该建筑光伏一体化(BIPV)幕墙产品转化效率达20% 年均产出630万度绿电 可满足冰雪世界20%的用电需求[2] - BIPV光伏板来自中国建筑旗下远东智造珠海基地 该基地正打造中国建筑集团首个低碳灯塔示范工厂[2] - 基地年产能为复杂幕墙60万平方米 标准幕墙120万平方米[2] - 公司采取双轨适配策略 境内市场创新核心在于政策适配与场景落地 境外市场以新加坡为起点辐射亚洲及中东 聚焦标准契合与性价比优势[3] - 该案例体现了建筑行业中科技创新与产业创新的融合 能源与建筑的融合 是智能化 绿色化 融合化发展的生动实践[3] - 该创新将技术深度嵌入工程与制造体系 证明国有企业能在工程型 系统型创新中发挥风险承载和场景开拓的核心作用[3] 其他领域央企创新成果 - 兵器工业一机集团成功研发机电液一体化新型煤机装备 填补行业技术空白[4] - 中国电科科技产品在低温雨雪冰冻灾害中提供精准实时监测 支撑防灾减灾[4] - 鞍钢集团攀钢采用含钒铁水“高废钢比”工艺 成功生产出2000兆帕级热成形钢 在高端绿色钢铁材料领域取得重要突破[5] 企业具体部署与专家观点 - 近期多家央企年度工作会议将科技创新摆在突出位置[1] - 中核集团明确持续优化创新布局 体系性推进科技研发 统筹战略性研发布局和高水平科技研发平台建设 构建国家级高层次人才引育体系[8] - 中国海油集团强调健全科研组织管理体系 深化拓展“人工智能+”场景应用 坚持油气与新能源融合发展[8] - 专家表示科技自立自强不仅是发展问题 更是生存问题[8]

行业核心问题：司机收入与市场结构 - 司机收入焦虑的核心已从单纯抱怨平台抽成，转向市场饱和、运力过剩等更深层次的供需与市场结构问题 [1] - 网约车行业正从快速扩张的增量市场逐步进入结构优化与效率提升的存量市场阶段 [1][8] - 行业正从卖方市场转变为买方市场，主要驱动力包括用户增长放缓至1.7%、运力持续增长以及聚合平台带来的比价效应 [9] 平台抽成比例与透明度 - **滴滴**：2024年所有订单平均抽成为14% [4]。2020年数据显示司机收入占乘客应付总额的79.1%，其中3.1%为业务净利润，抽成高于30%的订单占总订单的2.7% [3] - **曹操出行**：根据招股书，2022至2024年平台抽成比例分别不超过15.8%、20.9%和21% [5] - **盛威时代**：2022年至2025年上半年，其网约车业务平均净抽佣率分别为2.9%、1.1%、-0.2%和0.4% [5] - 司机端体验显示抽成比例存在浮动，部分订单司机收入占比在73.1%到100%之间，早高峰有免抽成订单，司机体感免抽成概率约5% [2] - 司机对“抽成高”的固有印象部分源于订单转卖乱象，可能导致司机到手收入仅占乘客应付的60% [5] 市场供需与司机收入现状 - 司机流水出现下滑，有司机反映2025年月流水降至7000元以下，而2024年约为8000元 [7] - 行业整体乘客叫车单量保持增长，但运力供给增速更快，导致司机竞争加剧，单车日均订单量和司机收入面临分摊压力 [8] - **杭州数据佐证**：2025年第四季度日均活跃网约车9.31万辆，同比增长10.09%，但单车日均订单量为15.34单，同比下降3.32%，环比下降2.67%。其中，日均订单少于10单的车辆占比达30.11% [8] - 司机为维持收入延长工作时间，杭州网约车单车日均上线时长同比增长1.53%至7.96小时 [8] 平台与监管的应对措施 - **平台主动降佣**：2025年8月，多家主流平台宣布降低抽成上限。滴滴将每笔订单最高抽成上限从29%降至27% [11]。T3出行将抽成比例26%-27%的订单数量占比从21%降至17% [11]。曹操出行将抽成比例上限从22.7%下调至22.5% [12] - **聚合平台调整**：高德打车推动不少于80家合作平台抽成上限不超过27%，并将其信息服务费上限全部降至9%，目标推动合作平台综合成本降低2% [12] - **监管加强治理**：自2024年起，多地监管部门通过约谈、发布细则治理订单转卖、抽成不透明及过高（如超过30%）等行为 [6][12]。例如，四川省2025年6月开展行动重点治理抽成比例过高（超30%）及“阴阳账单” [6] - **治理低价竞争**：2025年底，重庆市等多地要求平台清理“一口价”、“特惠单”等低于成本的低价促销活动，以规范市场秩序 [13] 行业未来展望与建议 - 业内人士认为，2025年行业价格进一步下探空间有限，或有更多举措旨在提高司机收入 [10] - 分析师建议多管齐下缓解行业问题：构建透明合理的定价与抽佣机制；鼓励平台通过智能调度、服务创新提升效率；合理控制行业规模避免无序扩张；优化监管体系，关注司机长期权益保障 [13]

AI发展推动电力需求与电网投资 - 受益于AI快速发展带来的电力需求暴增，2026年开年以来电网设备板块持续强势行情，2月9日电网设备主题指数收涨近3%，2026年以来累计上涨近21% [1] - 板块行情背后是国家电网“十五五”期间4万亿元固定资产投资计划、AI算力爆发引发的全球“电力焦虑”以及欧美电网升级需求迫切的三重共振 [1] - 国家电网“十五五”期间固定资产投资规模将达4万亿元，较“十四五”投资增长40%，年均投资强度创历史新高，直接点燃了电网设备板块行情 [2] 电力成为AI发展的核心制约与投资方向 - 在AI投资链条中，确定性最高的并非算法或芯片，而是电力，AI扩张面临资金与能源两大根本限制，其中电力构成硬约束 [2] - 以100太瓦时约等于三峡水电站年发电量为参照，美国AI用电量预计从2025年的200太瓦时增至2030年的400太瓦时，缺口相当于两座三峡电站的电力 [2] - 国际能源署报告显示，2030年全球数据中心用电量将增至945太瓦时，较2024年翻倍，数据中心扩张与AI技术发展是核心驱动力 [2] - 中国制造在全球电力设备领域占据绝对优势，电力设备和技术成为AI浪潮中确定性高的投资方向 [3] 电网与电力设备板块市场表现 - 电气设备、火电、风电指数均大面积收涨，个股方面，东方电气收盘涨停，思源电气、川润股份等多股涨停 [1] - 国内自主燃气轮机技术持续突破且已开始出口中东等市场，国内产能有望成为美国缺电链条的有效补充 [3] AI算力产业链的长周期行情与结构性机会 - 尽管电力成为新的硬约束，机构普遍认为AI算力产业链的长周期行情并未结束 [4] - 自2023年ChatGPT引爆全球AI浪潮以来，算力产业链经历了长达三年的高景气周期，目前估值全面扩张的行情告一段落，结构性机会凸显 [4] - 从2026年至2030年，全球巨头在AI相关的资本开支依然保持强劲，尤其在受产能约束的环节，今明两年价格上行压力将更为明显 [4] - 存储、光模块及全球半导体设备等板块将在结构性供需紧张中凸显Alpha价值 [4] 对AI产业前景的积极判断 - 针对市场关注的“AI泡沫论”，有观点认为当前担忧为时尚早，技术不断进步，全球龙头科技公司估值仍处于合理甚至偏低水平 [4] - 与此前科网泡沫相比，AI浪潮的产业基础更实、周期更长，若与1993年开始的互联网浪潮类比，现在仍处于上升周期的前半段 [4] - AI产业正从技术渗透迈向大规模业绩兑现阶段，算力需求的天花板尚未见到 [5] - 产业链技术迭代极快，供应链持续缩圈，能够进入全球核心客户体系的厂商非常有限，头部公司护城河不断加深，有望持续享受行业高景气红利 [5]

县域经济发展总体格局 - 全国GDP千亿县总数已超过70个 [1][2] - 江苏省拥有23个GDP千亿县，数量居全国第一，占全国比例超过30% [2] - 江苏省在“十四五”期间新增宝应县为千亿县，该县工业开票销售达1200亿元 [2] 头部县域经济表现 - 全国GDP十强县中，江苏省占据5个席位 [2] - 全国GDP前五强县中，江苏省占据4个席位，分别为昆山、江阴、张家港、常熟 [2] - 昆山市2025年地区生产总值为5615.34亿元，同比增长5.8%，连续四年站稳5000亿元台阶，连续22年位居全国综合实力百强县市榜首 [2] - 江阴市2025年地区生产总值为5272.18亿元，与昆山存在300多亿元差距 [3] - 常熟市2025年GDP为3210.73亿元，按不变价计算同比增长5.7% [3] - 宜兴市2025年GDP首次突破2500亿元，达到2533.36亿元 [4] 县域产业与创新动态 - 昆山市主导产业由“笔链”向“果链”、“车链”转型，并向“智链”延伸拓展，人工智能、高端食品、低空飞行器等新兴产业加速发展 [3] - 昆山市科技型中小企业突破4000家，国家高新技术企业突破3500家，入选全国首批创新型县（市） [3] - 常熟市拥有纺织服装、汽车及零部件、装备制造三大支柱产业 [3] 人才与教育资源集聚 - 昆山市去年新增流动人口10.7万人，其中超半数为年轻人，是苏州人口净流入最多的板块 [4] - 苏南县域已吸引10多所知名高校落户，形成县域大学群，例如昆山杜克大学、南京理工大学（江阴校区）等 [4] - 高校落户有助于为当地培养人才并加速产业转型升级 [4]

召回事件概述 - 极氪汽车计划自2026年3月6日起，召回生产日期在2021年7月8日至2024年3月18日期间的部分极氪001 WE版汽车，共计38277辆 [1] - 召回原因为高压动力电池部件制造一致性原因，可能导致电池内阻异常升高、性能下降，极端情况下存在热失控的安全隐患 [1] - 此次召回为安全缺陷所致的主动召回，召回编码为S2026M0023V [1] 事件背景与关联纠纷 - 此次召回是吉利系与电池供应商欣旺达之间纠纷案的后续 [1] - 2023年底，吉利系动力电池公司威睿动力起诉欣旺达动力，指控其在2021年6月至2023年12月期间交付的电芯存在质量问题，并索赔超过23亿元 [1] - 极氪001是搭载涉事欣旺达电芯的重要产品，仅2022年就售出超过7万辆，其中WE86版占比超过60% [2] 产品问题与前期处理 - 部分极氪001 WE86车主曾反馈车辆存在充电速度变慢、感知电量不准等问题 [2] - 在本次大规模召回前，极氪汽车已为部分极氪001 WE86车主免费更换了电池包 [2] - 公司表示，随着监测技术升级和样本数据累积，发现了特定批次动力电池的潜在安全隐患 [2] 纠纷和解与成本安排 - 吉利系与欣旺达已于2026年2月6日达成和解 [2] - 对使用欣旺达电芯的极氪001 WE86消除可能存在的隐患，是双方和解的前提条件之一 [2] - 根据《和解协议》，对于截至2025年12月31日已发生的成本费用，欣旺达动力需向威睿动力支付剩余金额6.08亿元 [2] - 对于2025年12月31日之后发生的成本费用（包括本次召回），双方将按约定分担，欣旺达动力需在5年内结算完毕 [2] 召回解决方案 - 对于召回范围内的车辆，极氪汽车将进行检查或远程诊断 [2] - 对尚未更换动力电池的车辆，将免费更换动力电池总成，以消除安全隐患 [2]

公司股东减持计划 - 联盛化学控股股东联盛集团及其一致行动人台州高投计划减持公司股份 [2] - 计划减持股份数量合计不超过324万股 [2] - 计划减持股份数量占公司总股本比例为3% [2]

浙江外贸与港口发展核心数据 - 2025年浙江进出口总值达5.55万亿元，同比增长5.4%，高出全国增速1.6个百分点[3] - 2025年浙江出口规模首次突破4万亿元，同比增长7.2%，规模居全国第二位，占全国出口总额的15.5%[3] - 2025年浙江对共建“一带一路”国家进出口首次突破3万亿元，增长8.7%[3] 市场多元化与结构变化 - 2025年浙江与240多个国家和地区有贸易往来，与180多个国家和地区的进出口实现增长[3] - 东盟首次成为浙江最大贸易市场，对东盟进出口增长16.5%，对欧盟进出口增长8.7%[3] - 对新兴市场进出口保持增长，其中对非洲增长11.5%，对拉美增长3.7%，对中东增长3.5%[3] 港口格局与协同发展 - 2025年浙江省成为全国首个实现沿海设区市港口年货物吞吐量全部突破亿吨的省份，宁波舟山港、嘉兴港、温州港、台州港均跻身“亿吨港口”行列[1] - 浙江港口格局正从宁波舟山港“一枝独秀”转向“多港协同、全域联动”[1] - 温州港开通浙江南部首条直通红海的外贸航线，实现“义乌组货、温州出港”的跨区域货源联动[1] 新航线开通与物流效率提升 - 2026年1月，宁波舟山港开通直通澳大利亚新航线，投入7艘运力为4000标准箱的船舶，实行周班制[2] - 2025年底，台州港新增两条直通东非和西非的“一带一路”航线，将义乌小商品运输时间从约60天压缩至27天[2] - 2025年9月，宁波港开通“中欧北极快航”，其中宁波舟山港至英国弗利克斯托港直通段单程时效缩短至18天，刷新纪录[3] - 温州开通至印尼雅加达的国际货运包机航线，搭建连接东南亚的“空中快车道”[2] - 直通航线解决了传统航线挂靠港多、航程长的问题，显著提高了运输效率和物流履约确定性[2]

公司股东减持计划 - 公司控股股东、实际控制人王宗友、田年斌，董事邹超洋，以及特定股东淮安崧盛投资合伙企业（有限合伙）计划减持公司股份 [1] - 上述股东拟合计减持不超过公司总股本的5% [1]

核心观点 - 网约车行业司机收入问题已从单纯关注平台抽成比例，转向更复杂的市场供需失衡与运力过剩等结构性挑战[2][3] - 主要出行平台的平均抽成比例在14%至21%之间，但存在部分高抽成订单及订单转卖等乱象，监管正推动抽成透明化与合理化[4][5][6][7][8][9] - 行业正从增量市场转向存量市场，运力供给增速超过订单需求增速，导致司机收入承压，平台与监管正通过下调抽成上限等措施应对[12][13][14][16][17][18] 平台抽成现状与数据 - 司机端感知的抽成比例存在浮动，部分订单驾驶员收入占比在73.1%到100%之间，司机对25%以下的抽成比例接受度较高[4] - 部分订单存在免抽成或抽成优惠，例如早高峰免抽成，平峰时段免抽成概率约5%，部分订单优惠抽成比例约为15%[4] - 滴滴最新数据显示，2024年所有订单平均抽成为14%[7] - 滴滴曾公布2020年数据，司机收入占乘客应付总额79.1%，其中3.1%为网约车业务净利润[5] - 曹操出行招股书显示，2022至2024年平台抽成比例分别不超过15.8%、20.9%和21%[8] - 盛威时代招股书显示，其网约车业务2022至2025年上半年的平均净抽佣率分别为2.9%、1.1%、-0.2%和0.4%[8] - 存在部分高抽成订单，滴滴称抽成高于30%的订单占总订单的2.7%[6] 市场供需与司机收入挑战 - 司机收入下降主要归因于市场饱和与运力过剩，而非单纯抽成比例问题[2][3] - 司机流水出现下滑，例如有司机对比2024年与2025年流水，从每月8000元降至不到7000元[12] - 行业整体乘客叫车单量保持增长，但运力供给增速更快，导致司机竞争加剧，单车日均订单量和司机收入面临分摊压力[13] - 杭州2025年第四季度数据显示，日均活跃网约车同比增长10.09%至9.31万辆，但单车日均订单量同比下降3.32%至15.34单，其中少于10单的车辆占比30.11%[13] - 司机上线接单时长增加，杭州第四季度网约车单车日均上线时长同比增长1.53%至7.96小时[13] - 行业正从卖方市场转向买方市场，截至2025年6月，我国网约车用户规模达5.11亿人，同比仅增长1.7%，市场进入存量阶段[14] 平台与监管的调整举措 - 主要平台在2025年宣布降低抽成比例上限以保障司机权益[16] - 滴滴宣布在2025年底前将每笔订单最高抽成上限从29%降至27%，超出部分将返还[16] - T3出行宣布抽成比例最高不超过27%，并计划将抽成比例在26%-27%的订单数量占比从21%降至17%[17] - 曹操出行将抽成比例上限从22.7%下调至22.5%[18] - 聚合平台如高德打车推动合作网约车平台抽成比例上限不超过27%，并将其信息服务费上限全部降至9%，推动合作平台综合成本降低2%[18] - 监管层积极推动改善抽成问题，多地发布管理细则，要求平台合法合理设定抽成比例上限并禁止订单转卖[9][19] - 四川省2025年6月印发工作方案，重点治理抽成不透明、抽成比例过高（超30%）及“阴阳账单”等行为[9] - 多地监管部门对“一口价”、“特惠单”等低价促销活动开展清理，要求不得以低于成本的价格运营扰乱市场秩序[19] 行业乱象与未来方向 - 行业存在订单转卖乱象，例如聚合平台订单被转卖两次，导致司机到手收入可能仅为乘客应付总额的60%左右[9] - 业内人士认为，2025年行业价格下探空间有限，或有更多举措旨在提高司机收入[15] - 分析师建议多管齐下缓解行业问题，包括构建透明合理的定价抽佣机制、鼓励智能调度与服务创新、合理控制行业规模及优化监管体系[20]

行业政策与模式创新 - 特高压项目首次启动引入民营企业投资 标志着以往由国有资本主导的投资建设模式出现重大转变 [1] - 青海省、重庆市、新疆维吾尔自治区及甘肃省能源局相继发布公告 公开征集民营企业参与“疆电入川工程”和“陇电入川工程”投资 [1] - 此举是响应《国务院办公厅印发〈关于进一步促进民间投资发展的若干措施〉的通知》要求 鼓励民间资本参与跨省跨区直流输电通道等领域项目 [2] 具体项目与投资安排 - “疆电入川工程”总投资311亿元 “陇电入川工程”总投资246亿元 拟由国家电网与符合条件的民营企业共同组建项目公司负责投资、建设与运营 [1] - 民营企业在这两个项目中的合计持股比例约为10% 项目经营期为35年 [1] - 项目将根据国家发改委定价办法核定输电价格回收准许收入 预计资本金内部收益率为5% [1] - 对参股企业设置了清晰的资质门槛 要求意向企业具备与项目投资规模相适应的资金实力和融资能力 以及能源基础设施领域的相关产业关联性 [1] 项目前景与行业意义 - 两大项目均为大型“沙戈荒”基地外送工程 已通过可行性研究并筹划或已签订长期输电协议 计划在2028年建成投产 [2] - “疆电入川工程”投运后 年输送电量可达400亿千瓦时以上 主要消纳南疆地区的太阳能与风电资源 [2] - 行业认为“国家主导、多元参与”模式能在提升大型项目运营效率的同时为民营企业带来可靠现金流 并可在未来抽水蓄能、分布式智能电网等大规模能源项目中形成可复制经验 [2] - 民间资本入局重大能源项目 被视为当前提振民间投资信心、激活内生增长动能的重要实践 [3] 行业背景与投资趋势 - 2025年以来国内投资下行压力加大 全年完成固定资产投资（不含农户）485186亿元 同比下降3.8% 其中民间投资同比下滑6.4% 降幅居前 [3] - 在“双碳”目标和构建新型能源体系的战略引导下 能源项目正成为驱动民间资本投资的重要方向 [4] - 能源领域民营企业投资经营范围不断扩展 例如近两年新核准核电项目已引入20家民营企业参股 每个项目的民资股比已由2024年约10%提高至2025年的10%-20% [4] - 民营企业在储气设施、油气管道支线及终端管道项目等上游和基础设施中的投资占比也已超10% [4]