铂与钯近期价格表现 - 近期铂和钯价格涨势加速，成为贵金属市场中的“新星” [1][2] - 12月18日，广期所铂期货主力合约收盘大涨5.32%，盘中最高达549.90元/克，创上市以来新高，12月以来累计上涨24.91% [2] - 12月18日，广期所钯期货主力合约收盘大涨6.99%，盘中一度达476.60元/克，12月以来累计涨幅高达27.69% [2] - 国际市场上，NYMEX铂期货主力合约价格逼近2000美元/盎司，12月以来累计上涨超过18%，年内价格已实现翻倍 [2] - NYMEX钯期货主力合约价格12月以来累计涨幅亦超过18%，年内累计涨幅已达90% [2] - 目前铂、钯的每克单价仍明显比黄金便宜，仅有金价的一半左右 [3] 铂与钯的供需基本面分析 - 铂钯基本面出现分化，铂需求处于结构性扩张阶段，基本面紧缺预计仍将延续，而钯供需矛盾显著缓和，整体格局已由长期紧缺转向过剩 [3] - 预计铂2025年全球短缺幅度同比扩大至46.4吨，2026年仍将维持约37.9吨的缺口，基本面趋紧将为铂价提供较强向上弹性 [3] - 预计钯2025年全球将转为6吨过剩，2026年过剩幅度将进一步扩大至16.9吨，自身供需结构将限制钯反弹高度 [3] - 铂的下游需求可分为汽车、工业、首饰、投资四大领域，汽车领域需求占比约为4成，工业和珠宝投资端需求分别约占三成 [4] - 钯下游需求更为集中，超过80%用于汽车尾气催化剂领域，工业需求约占16%，投资和珠宝端需求占比较少 [4] - 铂市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张，将对铂价形成较强支撑 [1][7] - 钯的基本面趋松在中长期将对钯价形成一定压制，未来重点关注需求端铂钯替代进程演变 [1][7] 价格影响因素与未来展望 - 黄金价格高企使得铂金首饰、钯金首饰作为“平替”，受到部分消费者青睐，增加了终端需求 [3] - 一些原本在黄金上的投机资金可能正在转换跑道至铂和钯 [3] - 短期来看，现货供应趋紧叠加宏观双重因素支撑，铂钯有望偏强运行 [7] - 长期来看，铂供给集中度高导致扰动风险持续存在，南非作为主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风险 [7] - “降息+软着陆”组合将进一步放大铂远期价格弹性，预计其长期价格中枢仍有一定抬升空间 [7] - 美国商务部正在对从俄罗斯进口的未锻造钯进行调查，导致其他地区钯金供应出现阶段性收紧 [7] 相关上市公司动态 - 中信金属参股的艾芬豪矿业旗下普拉特瑞夫铂族多金属矿建设平稳，I期选厂已于2025年10月29日开始投料，并于11月18日出产第一批精矿 [5] - 该矿I期80万吨/年选厂在产能爬坡初期将处理较低品位的副产矿为主 [5] - II期扩建项目预计于2027年第四季度竣工，每年将生产约45万盎司铂、钯、铑和黄金 [5] - 浩通科技获批成为广州期货交易所铂、钯期货指定交割厂库 [6] - 该公司长期专注于铂、钯、铑、银等贵金属二次资源综合利用，成为交割厂库有利于将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合，增强抗风险能力和市场竞争力 [6]

海天味业股东回报规划与特别分红 - 公司制定未来三年（2025-2027年）股东回报规划，规划期内每年度现金分红总额占当年归属于母公司股东净利润的比例不低于80% [1] - 公司同时实行2025年回报股东特别分红预案，每10股派发现金红利3.0元（含税）[1] - 基于总股本5,851,824,944股并扣除回购专用账户股份后，本次特别分红拟派发现金红利总额为1,753,960,635.90元（含税）[3] 中金公司2025年中期利润分配 - 公司2025年半年度利润分配方案已获股东大会通过，以总股本48.27亿股为基数，每股派发现金红利0.09元（含税）[3] - 共计派发现金红利4.34亿元（含税）[3] - A股股权登记日为2025年12月26日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年12月29日 [3][4] A股分红整体趋势与市场环境 - 今年以来，A股上市公司合计分红金额已超过去年全年，再创历史新高 [5] - 自2022年底以来，监管层围绕上市公司现金分红持续发力，政策密度和执行强度显著增强，分红政策体系已从倡导进入刚性落实阶段 [5] - 在无风险利率持续走低的环境下，权益资产吸引力明显，头部公司的引领示范传递了国内核心资产具备提供持续、稳定现金回报能力的积极信号 [5] 提升投资价值的多元方式与后市展望 - 上市公司通过现金分红、回购注销、股东增持等多种方式主动提升自身投资价值，为市场提供了更多优质标的并吸引了资金流入 [5] - 展望后市，分析认为下半年高股息资产的吸引力仍将继续增强，依据包括海外贸易战风险影响预计不会加重、国内政策与货币环境较为友好，以及短期未看到地产与基建产业大规模增长带来的宽信用风险 [5]

港股再融资市场概况 - 今年以来港股上市公司通过配售、供股、代价发行合计募资金额接近3500亿港元，达3486.08亿港元，远超2024年全年的990.73亿港元 [1][2] - 配售是再融资首选方式，募资金额达3124.04亿港元，占总募资额比例近九成，为89.61% [1][2] - 折价配售成为主流方式，例如商汤配售价较前日收市价折让约8.63%，以吸引投资者 [1][2] - 配售规则灵活，可选择“闪电配售”最快24小时完成，或采用“先旧后新”模式加快资金到位速度 [2] 再融资的行业分布 - 科技与生物医药行业在配售中占据主导，今年再融资总额中接近40%来自科技企业 [3] - 硬件设备行业配售28起，合计募资600.07亿港元，其中小米集团单笔募资426亿港元，占该行业七成 [3] - 汽车与零配件行业配售9起，合计募资558.72亿港元，其中比亚迪股份单笔募资435.09亿港元，占比近八成 [3] - 医药生物行业配售46起，合计募资465.67亿港元，药明康德以76.95亿港元募资额居首，多家企业募资不低于20亿港元 [3] - 软件服务行业中，地平线机器人通过两轮配售合计募资111.03亿港元居首，商汤、优必选、金山云等也进行了数十亿港元配售 [3] 募资主要用途 - 再融资资金主要用于研发创新、业务扩张、国际市场拓展、补充营运资金和优化资本结构 [4] - 多家公司明确将资金用于研发投入，特别是在创新药物、人工智能等前沿技术领域 [4] - 以商汤为例，配售净额30%用于支持核心业务发展及AI基础设施，30%用于生成式AI研发，20%用于探索AI在垂直领域的融合，20%用于一般营运资金 [4] - 新能源、有色金属等领域公司将资金用于业务扩展，如开设新业务线、拓展海外市场、建设销售网络等 [5] - 以比亚迪为例，配售所得款项净额将用于研发投入、海外业务发展、补充营运资金及一般企业用途 [5] 市场背景与驱动因素 - 港股市场再融资活跃得益于市场活跃度提升、成交额上升和估值修复，为上市公司提供了绝佳窗口 [5] - 市场高涨时，上市公司容易获得超额认购，并能以较低折扣率配售，从而降低融资成本及对原股东的摊薄效应 [5] - 对于2026年港股市场流动性，预计南向资金将持续增配港股，散户资金通过ETF渠道流入的趋势有望持续 [5] - 港股具备国内完整的AI产业链公司，叠加优质龙头A股企业赴港上市，预计将受益于流动性外溢和AI叙事的持续催化 [5]

市场整体表现 - 2025年12月18日A股市场震荡分化 上证指数收报3876.37点上涨0.16% 深证成指收报13053.97点下跌1.29% 创业板指收报3107.06点下跌2.17% [1] - 两市合计成交16554.83亿元 较上一交易日减少1556.63亿元 [1] 主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出291.67亿元 其中开盘净流出91.88亿元 尾盘净流出53.32亿元 [2] - 最近五个交易日（12月12日至18日）主力资金持续净流出 其中12月16日净流出额最高达520.66亿元 [3] - 沪深300指数今日主力资金净流出152.56亿元 创业板主力资金净流出101.40亿元 [4] - 分板块看 最近五个交易日沪深300主力资金仅在12月17日录得净流入51.45亿元 其余交易日均为净流出 创业板主力资金在12月17日净流入40.67亿元 其余交易日均为净流出 [5] 行业资金流向 - 银行行业实现主力资金净流入75.68亿元 行业指数上涨1.81% 招商银行为主要流入个股 [6][7] - 国防军工行业净流入41.68亿元 上涨1.63% 航天发展为资金流入较多个股 [6][7] - 医药生物行业净流入22.16亿元 上涨1.02% 海王生物为资金流入较多个股 [6][7] - 电子行业主力资金净流出188.14亿元 为净流出最多的行业 行业指数下跌0.56% 工业富联为资金流出较多个股 [6][7] - 电力设备行业净流出139.24亿元 行业指数下跌1.19% 宁德时代为资金流出较多个股 [6][7] - 汽车行业净流出50.19亿元 通信行业净流出45.90亿元 非银金融行业净流出45.40亿元 [6][7] 机构交易动态 - 机构龙虎榜数据显示 雪人集团获机构净买入12796.59万元 通宇通讯获机构净买入12789.84万元 浙江世宝获机构净买入9250.26万元 [11] - 振华股份遭机构净卖出11736.17万元 农通线缆遭机构净卖出44013.16万元 [11] 机构最新研究观点 - 国投证券给予恒逸石化“买入”评级 目标价11.96元 较最新收盘价7.88元有51.78%上行空间 [13] - 瑞银证券给予中国中免“买入”评级 目标价99.59元 较最新收盘价76.50元有30.18%上行空间 [13] - 国泰海通给予海光信息“增持”评级 目标价350.40元 较最新收盘价202.70元有72.87%上行空间 [13] - 瑞银证券给予上海机场“买入”评级 目标价40.10元 较最新收盘价33.11元有21.11%上行空间 [13]

成交金额(万元) 康龙化成12月18日大宗交易平台出现一笔成交，成交量100.00万股，成交金额2874.00万元，大宗交易成 交价为28.74元，相对今日收盘价折价0.90%。该笔交易的买方营业部为机构专用，卖方营业部为中信证 券华南股份有限公司广州万博证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生5笔大宗交易，合计成交金额为9643.49万元。 证券时报·数据宝统计显示，康龙化成今日收盘价为29.00元，下跌0.65%，日换手率为0.91%，成交额为 3.79亿元，全天主力资金净流出1319.15万元，近5日该股累计下跌0.17%，近5日资金合计净流出5191.63 万元。 两融数据显示，该股最新融资余额为10.83亿元，近5日减少1504.03万元，降幅为1.37%。 据天眼查APP显示，康龙化成(北京)新药技术股份有限公司成立于2004年07月01日，注册资本 177819.5525万人民币。 12月18日康龙化成大宗交易一览 成交量(万股) 成交价格(元) 相对当日收盘折溢价 (%) 买方营业部卖方营业部 100.00 2874.00 28.74 -0.90 机构专用 中信证券华南股份有限公司广州 ...

公司股票交易异动情况 - 公司股票出现连续两个交易日涨停[1] - 公司发布股票交易异动公告 确认不存在应披露而未披露的重大事项或重要信息[1] 股东减持情况 - 控股股东、实控人的一致行动人李春华于12月10日至12月17日期间减持公司股份[1] - 通过集中竞价交易方式减持500万股[1] - 通过大宗交易方式减持281.58万股[1] - 合计减持781.58万股 占公司总股本的1.56%[1] - 截至目前 李春华的减持计划已实施完毕[1] 公司对减持的说明 - 经公司核实 本次股东减持股份的原因为个人资金使用需求[1] - 公司确认减持不涉及公司重大信息或其他因素的影响[1]

港交所每手买卖单位改革咨询 - 香港交易所于12月18日刊发咨询文件，就优化证券市场每手买卖单位框架的建议咨询市场意见，咨询为期12周，将于2026年3月12日结束 [1] - 改革旨在提升交易、结算及交收效率，并通过降低每手价值门槛支持更多散户投资者参与香港股票市场 [1] 改革核心内容：简化与标准化 - 拟将目前超过40种的每手买卖单位种类大幅减少至8种标准化选项，分别是：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股 [2] - 改革后，预计约25%的发行人须调整其每手股数 [3] - 标准化旨在为不同价格区间的发行人提供选择，同时降低对发行人的影响及减少产生碎股 [3] 当前市场状况与改革必要性 - 当前港股市场的每手买卖单位多达43个，每手从10股到10万股不等 [2] - 其中每手2000股的公司数量最多，达到666家，占比达24.9%；每手1000股的公司数量也达到493家，占比18.5% [2] - 香港交易所市场主管表示，当前手数单位比较复杂，简化有助于精简交易及营运程序，并为发行人保留灵活性 [2] 每手价值指引的调整 - 每手价值的指引下限将由现在的2000港元减半至1000港元，主要因交易执行成本已有所降低 [4] - 对于采用每手股数大于100股的发行人，将增设50000港元的每手价值指引上限，以防止投资者因门槛过高而难以参与 [4] - 目前共有19家公司的每手价值超过5万港元，其中16家公司的每手股数超过100股，这些公司后续可能需要对每手股数做出调整 [4] 分阶段实施计划 - 新的每手买卖单位框架将分阶段实施，以确保市场能顺利过渡 [4] - 第一阶段：新发行人上市时须选择标准化的每手股数及遵守每手价值的指引，现有发行人则须遵守修订后的每手价值指引 [4] - 第二阶段：现有发行人将在过渡至无纸证券市场后的指定时间内，选择采用一种标准化的每手股数 [5] - 改革配合无纸证券市场的实施时间，可避免发行人在更改每手股数后需另行印制纸本股票，以便市场平稳过渡 [5] 配套优化措施 - 香港交易所正在研究优化碎股交易机制，以便在改革每手买卖单位框架后提升交易效率，详情将适时公布 [5] - 香港交易所稍后将公布其他过渡安排的细节 [5]

港交所每手买卖单位改革咨询 - 香港交易所于12月18日刊发咨询文件，就优化每手买卖单位框架咨询市场意见，咨询期12周，将于2026年3月12日结束 [1] - 改革旨在提升交易、结算及交收效率，并通过降低每手价值门槛支持更多散户投资者参与市场 [1] 现行机制与改革方案 - 当前港股市场每手买卖单位多达43种，从10股到10万股不等 [2] - 每手2000股的公司数量最多，达666家，占比24.9%；每手1000股的公司达493家，占比18.5% [2] - 改革拟将每手股数种类从超过40种减至8种标准化选项：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股 [2] - 预计约25%的发行人须调整其每手股数 [3] 每手价值指引调整 - 每手价值的指引下限将从2000港元减半至1000港元，以反映交易执行成本降低 [4] - 对于每手股数大于100股的发行人，将增设每手价值50000港元的指引上限 [4] - 目前有19家公司的每手价值超过5万港元，其中16家公司的每手股数超过100股 [4] - 增设上限可能降低部分高价股及高每手股数公司的买入门槛，例如表格中列出的腾讯控股(每手价值59,650港元)、宁德时代(每手价值50,600港元)等公司可能需要调整 [5] 实施安排与配套措施 - 新的框架将分阶段实施以确保市场平稳过渡 [5] - 第一阶段：新发行人上市时须选择标准化每手股数并遵守价值指引，现有发行人须遵守修订后的价值指引 [5] - 第二阶段：现有发行人将在过渡至无纸证券市场后的指定时间内，选择采用一种标准化每手股数 [6] - 改革将配合无纸证券市场实施时间，以避免发行人因更改每手股数而另行印制纸本股票 [6] - 香港交易所正在研究优化碎股交易机制，以在改革后提升交易效率 [6]

市场整体表现 - 12月18日A股主要股指走势分化，沪指涨0.16%报3876.37点，深证成指跌1.29%，创业板指跌2.17% [1] - 沪深北三市合计成交16770亿元，较前一日减少1575亿元 [1] - 全A市场超过2800只股票上涨 [1] 银行板块 - 银行板块上扬，上海银行、渝农商行涨超3%，建设银行、工商银行、农业银行等涨逾2% [1][3] - 中央经济工作会议明确财政与投资托底方向，为银行扩表和对公中长期贷款提供良好环境，同时强调稳妥化解地方与房地产风险 [3] - 监管定调下政策利率下行空间有限，银行息差预期改善，收入增长格局向好 [3] - 银行已进入高质量发展阶段，高股息投资成为主要范式，市场看好银行股的绝对收益与相对收益表现 [3] AI医疗概念 - AI医疗概念强势拉升，嘉和美康、华人健康20%涨停，卫宁健康涨超11%，美年健康、塞力医疗涨停 [1][5] - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”于12月15日发布后下载量猛增，16日冲上苹果应用总榜第三，其月活用户规模已超1500万，每天回答用户500多万个健康提问 [6] - 百度文心健康管家于12月17日升级发布，定位于24小时待机的“全能家庭医生”，依托文心大模型与百度健康猎户座Multi-agent协同系统构建全周期AI家庭健康服务体系 [7] - 国内AI在医疗机构中的市场规模从2019年的20亿元增长至2023年的64亿元，预计2033年有望达到2244亿元，2023年至2033年复合增速为43.1% [7] 商业航天概念 - 商业航天概念再度活跃，西测测试涨超12%盘中续创历史新高，顺灏股份、天箭科技、西部材料、奥普光电等涨停 [1][9] - 顺灏股份近15个交易日已斩获8个涨停板 [10] - 顺灏股份提示，其投资的轨道辰光公司业务与现有业务无协同效应，“天数天算”业务可能在未来5年内才有明确商业价值，“地数天算”业务可能在未来5-10年才逐步具备竞争优势，相关产业发展仍处早期 [11] - 商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下有望进入新纪元，涉及遥感应用、卫星测运控、CAE仿真/卫星测试、星际传输、通信模组、数据处理平台等环节，并扩展至太空算力新场景 [12] 其他活跃板块与个股 - IP经济概念拉升，德艺文创、博纳影业等涨停 [1] - 零售概念热度不减，百大集团斩获6连板 [1] - 今日登陆深市主板的元创股份收盘涨171.6%报67.23元/股，盘中最高涨219.2%至79元/股，以最高价计算单签最高盈利达2.7万元 [1]

南向资金整体交易概况 - 12月18日南向资金全天成交总额为734.94亿港元，实现成交净买入12.58亿港元 [1] - 当日恒生指数上涨0.12% [1] - 南向资金合计买入成交373.76亿港元，卖出成交361.18亿港元 [1] 港股通（沪）交易情况 - 港股通（沪）合计成交额为415.95亿港元，其中买入成交202.50亿港元，卖出成交213.45亿港元 [1] - 港股通（沪）当日成交净卖出10.95亿港元 [1] 港股通（深）交易情况 - 港股通（深）合计成交额为318.99亿港元，其中买入成交171.26亿港元，卖出成交147.73亿港元 [1] - 港股通（深）当日成交净买入23.53亿港元 [1]