南向资金整体交易概况 - 12月18日南向资金全天成交总额为734.94亿港元，实现成交净买入12.58亿港元 [1] - 当日恒生指数上涨0.12% [1] - 南向资金合计买入成交373.76亿港元，卖出成交361.18亿港元 [1] 港股通（沪）交易情况 - 港股通（沪）合计成交额为415.95亿港元，其中买入成交202.50亿港元，卖出成交213.45亿港元 [1] - 港股通（沪）当日成交净卖出10.95亿港元 [1] 港股通（深）交易情况 - 港股通（深）合计成交额为318.99亿港元，其中买入成交171.26亿港元，卖出成交147.73亿港元 [1] - 港股通（深）当日成交净买入23.53亿港元 [1]

香港交易所拟优化每手买卖单位框架 - 香港交易所于12月18日刊发咨询文件，就优化证券市场每手买卖单位框架的建议咨询市场意见，旨在提升交易、结算及交收效率，咨询为期12周，将于2026年3月12日结束 [1] 改革核心内容：简化与标准化 - 建议将适用证券（包括股票及房地产信托基金）的每手股数种类从目前超过40种整合为8种标准选项，分别是：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股 [2] - 改革旨在简化交易运作，提升二级市场营运效率，并为发行人保留灵活性，支持逐步迈向统一每手股数的长远目标 [2] 当前市场状况与改革影响 - 目前港股市场的每手买卖单位多达43个，每手从10股到10万股不等，其中每手2000股的公司数量最多，达到666家，占比24.9%，每手1000股的公司有493家，占比18.5% [2] - 若实施相关建议，预计约25%的发行人须调整其每手股数 [3] 设置每手价值指引以优化参与门槛 - 香港交易所拟设置每手价值的指引下限和上限，以防止“负价值交易”并避免投资者因门槛过高而难以参与 [4] - 每手价值的指引下限将由现在的2000港元减半至1000港元，对于采用每手股数大于100股的发行人，将增设50000港元的每手价值指引上限 [4] - 增设上限可能降低部分高价股的参与门槛，目前共有19家公司的每手价值超过5万港元，其中16家公司的每手股数超过100股 [4] 高每手价值公司示例 - 根据数据，目前每手价值超过5万港元的公司包括：康方生物（每手价值116,900港元）、青岛啤酒股份（每手价值101,700港元）、首都金融控股（每手价值100,000港元）等 [5] 分阶段实施计划 - 新的每手买卖单位框架将分阶段实施，第一阶段要求新发行人上市时选择标准化每手股数并遵守每手价值指引，现有发行人则须遵守修订后的每手价值指引 [5] - 第二阶段，现有发行人将在过渡至无纸证券市场后的指定时间内，选择采用一种标准化的每手股数，改革将配合无纸证券市场的实施时间，以促进市场平稳过渡 [6] 配套优化措施 - 香港交易所正在研究优化碎股交易机制，以便在改革每手买卖单位框架后提升交易效率，相关详情将适时公布 [6]

市场整体表现 - 2024年12月18日A股主要股指走势分化，沪指收盘涨0.16%报3876.37点，深证成指跌1.29%，创业板指跌2.17% [1] - 沪深北三市合计成交16770亿元，较前一日减少1575亿元 [1] - 全A市场超过2800只股票上涨 [1] 银行板块 - 银行板块盘中上扬，上海银行、渝农商行涨超3%，建设银行、工商银行、农业银行等涨逾2% [1][2] - 机构观点认为，中央经济工作会议明确了财政与投资托底方向，为银行扩表和对公中长期贷款提供了良好环境，同时强调稳妥化解地方与房地产风险，夯实资产质量底线 [2] - 监管定调下，政策利率下行空间有限，银行息差预期改善，收入增长格局向好 [2] - 中金公司指出，银行已进入高质量发展阶段，高股息投资成为主要范式，继续看好银行股的绝对收益与相对收益表现 [2] AI医疗概念 - AI医疗概念盘中强势拉升，嘉和美康、华人健康20%涨停，卫宁健康涨超11%，美年健康、塞力医疗亦涨停 [1][3] - 消息面上，蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”于12月15日发布后下载量猛增，16日冲上苹果应用榜总榜第三位，其月活用户规模已超1500万，每天回答用户500多万个健康提问 [4] - 百度文心健康管家于12月17日正式升级发布，定位于24小时待机的“全能家庭医生”，依托文心大模型与百度健康猎户座Multi-agent协同系统构建全周期AI家庭健康服务体系 [5] - 机构表示，AI医疗以数据、算法、算力为核心，已在药械研发、疾病诊断与治疗、诊疗资源优化等领域应用 [5] - 弗若斯特沙利文数据显示，国内AI在医疗机构中的市场规模从2019年的20亿元增长至2023年的64亿元，预计2033年有望达到2244亿元，2023年至2033年复合增速为43.1% [5] 商业航天概念 - 商业航天概念再度活跃，西测测试涨超12%，盘中一度涨近18%续创历史新高，顺灏股份、天箭科技、西部材料、奥普光电等均涨停 [1][6] - 顺灏股份近15个交易日已斩获8个涨停板 [7] - 顺灏股份公司提示，其现有业务未与投资的北京轨道辰光科技有限公司业务产生协同效应，轨道辰光的“天数天算”业务可能在未来5年内才有明确的商业价值，太空数据中心的“地数天算”业务可能在未来5—10年才逐步具备竞争优势，相关产业发展仍处早期，未来收益存在较大不确定性 [8] - 中信建投证券指出，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元，涉及遥感应用、卫星测运控、CAE仿真/卫星测试、星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等环节，并关注太空算力新场景 [9] 其他活跃板块与个股 - IP经济概念拉升，德艺文创、博纳影业等涨停 [1] - 零售概念热度不减，百大集团斩获6连板 [1] - 元创股份今日登陆深市主板，收盘涨171.6%报67.23元/股，盘中最高涨219.2%至79元/股，以盘中最高价计算，单签最高盈利达2.7万元 [1]

公司上市进展 - 市场消息称智谱AI与MiniMax两家AI大模型独角兽公司已通过港交所上市聆讯 [1] - 针对该消息，智谱与MiniMax公司方面均未予置评 [1] 智谱AI公司概况与业务表现 - 智谱AI成立于2019年，由清华大学计算机系技术成果转化而来，是中国大模型领域“六小虎”之一 [2] - 公司合作研发了千亿级参数的中英双语预训练模型GLM-130B，并基于此推出了对话模型ChatGLM及开源单卡版ChatGLM-6B [2] - 公司产品矩阵包括AI助手智谱清言、代码模型CodeGeeX、多模态模型CogVLM和文生图模型CogView等 [2] - 公司面向开发者的软件工具和模型业务年度经常性收入已超过1亿元人民币 [2] - 公司预计2025年总营收将实现100%以上的增长 [2] - 公司正在推动营收结构多元化，希望将API业务收入占比提升至一半 [2] - 公司API业务平台目前服务于超过270万付费客户，其中包括中国一些最大的科技公司 [2] 智谱AI产品定价与融资情况 - 公司于今年9月推出AI编码工具订阅计划，每月最低收费20元人民币，约为Anthropic公司Claude产品价格的七分之一 [3] - 截至目前，公司已完成17轮融资 [3] - 最新一轮融资发生在今年7月，获得浦东创投集团和张江集团总额10亿元人民币的战略投资 [3] - 今年3月，公司还获得了杭州城投、上城资本、华发集团、成都高新区等多轮战略投资 [3] - 2024年，公司吸引了高瓴创投、腾讯投资、招商局创投、红山中国、顺为资本、蚂蚁集团等多个知名投资方参与融资 [3] MiniMax公司概况与技术实力 - MiniMax成立于2021年，在技术实力和融资能力方面表现突出 [4] - 公司自主研发了包括MiniMax M2、Hailuo 2.3、Speech 2.6和Music 2.0在内的一系列多模态通用大模型 [4] - 其模型具备强大的代码和Agent能力，以及超长上下文处理能力，能够理解、生成并整合文本、音频、图像、视频和音乐等多种模态 [4] - 公司面向全球推出了MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、星野等AI原生产品，以及面向企业和开发者的开放平台 [4] - 其模型MiniMax M2在全球权威测评榜单Artificial Analysis上，总分进入全球前五、开源模型第一，跻身全球文本模型第一梯队 [4] MiniMax融资情况与估值 - 公司投资人阵容强大，包括阿里巴巴、明势创投、高瓴创投、腾讯投资、IDG资本等多家知名机构 [4] - 今年7月，公司完成C轮融资，投资方为上海国资母基金，融资金额近3亿美元 [4] - 此轮融资后，公司估值达到40亿美元 [4]

科创板整体市场表现 - 科创板平均股价为41.58元 [1] - 科创板股票中，今日上涨的有277只，下跌的有309只 [1] - 股价超过100元的有70只，股价在50元至100元之间的有137只，股价在30元至50元的有141只 [1] 高价股表现与溢价 - 科创板收盘价最高的是寒武纪-U，报收1287.00元，下跌2.17% [1] - 科创板百元股今日平均下跌1.54%，其中上涨的有16只，下跌的有54只 [1] - 科创板百元股最新收盘价相对发行价平均溢价440.35% [1] - 溢价幅度居前的有寒武纪-U、安集科技、百利天恒，溢价幅度分别为1898.76%、1488.71%、1309.39% [1] 行业分布 - 科创板百元股较为集中的行业有电子、计算机、医药生物，分别有41只、9只、8只股票上榜 [1] 资金流向 - 科创板百元股今日主力资金合计净流出21.34亿元 [2] - 净流入资金居前的有东芯股份、德科立、星环科技-U，净流入资金分别为1.98亿元、1.78亿元、1.50亿元 [2] - 净流出资金居前的有臻镭科技、寒武纪-U、C沐曦-U，净流出资金分别为3.68亿元、3.65亿元、3.06亿元 [2] 融资融券情况 - 百元股最新融资余额合计954.96亿元 [2] - 融资余额居前的有寒武纪-U、中芯国际、海光信息，最新融资余额分别为144.40亿元、127.52亿元、77.42亿元 [2] - 最新融券余额合计为4.22亿元 [2] - 融券余额居前的有寒武纪-U、海光信息、华海清科，最新融券余额分别为0.34亿元、0.28亿元、0.27亿元 [2] 部分百元股具体行情 - 列举了多只科创板百元股的代码、简称、最新收盘价、今日涨跌幅、换手率及所属行业 [3][4][5][6] - 部分个股表现突出，如星环科技-U上涨7.72%，东芯股份上涨7.00%，臻镭科技上涨4.42% [5] - 部分个股跌幅较大，如C昂瑞-UW下跌11.08%，浩欧博下跌7.25%，生益电子下跌5.91% [4][6]

文章核心观点 - 文章系统阐述了培育中国特色金融文化的重要性、理论根基与实践路径 强调其是推动金融高质量发展、建设金融强国的必然要求 核心在于践行“两个结合” 即马克思主义基本原理同中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合 并具体化为“五要五不”的行业实践纲领 [1][2][5] “第一个结合”：筑牢理论根基 - 将马克思主义基本原理同中国具体实际相结合 为中国特色金融文化奠定理论根基 强调社会存在与社会意识的辩证关系 金融文化源于实践并反作用于实践 [2] - 坚持党的领导是根本前提 从立场、方法、目标三个层面确保金融文化建设不偏离中国特色社会主义方向 发挥集中力量办大事的优势 将资源配置向关键领域倾斜 并以服务国家战略和人民利益为落脚点 [2][3] - 明确金融行业根本使命是服务实体经济 纠正西方“资本逐利”导致的脱实向虚倾向 坚持“以义取利” 要求金融活动始终围绕实体经济需求展开 [3] - 证券行业需自觉践行该结合 通过创新绿色金融、乡村振兴债券等融资工具赋能先进制造与科技创新 同时遏制资金脱实向虚 确保金融活水浇灌实体经济 [4] “第二个结合”：汲取思想底蕴 - 将马克思主义基本原理同中华优秀传统文化相结合 是对“第一个结合”在文化维度的深化 旨在强化金融领域的文化主体性与认同感 塑造鲜明中国特色的金融文化标识 [5] - 关键在于以马克思主义为指导 挖掘中华优秀传统文化价值并进行创造性转化 系统矫正金融“脱实向虚”的认知偏差 形成区别于西方的文化特质 [6] - “五要五不”理念凝练了该结合的思想依据 具体包括：以“诚实守信”筑牢信用根基 以“以义取利”校准经营导向 以“稳健审慎”防范风险传导 以“守正创新”推动产品服务匹配实体需求 以“依法合规”维护市场公平秩序 [6] - 该结合为金融文化注入民本底蕴 传承“利民惠民”思想 确保金融发展与人民需求同行 需引导金融资源向民生薄弱环节倾斜 加强投资者权益保护 守护群众财产安全 [7] “两个结合”协同发力培育金融文化 - “两个结合”是培育中国特色金融文化的根本路径 “第一个结合”确保不脱离中国实际 “第二个结合”赋予民族特质 两者在理论与实践上相互支撑 [8][9] - 需明确文化价值导向 引导金融机构在追求经济效益时优先保障民生与薄弱环节需求 完善金融信用体系 推动产品服务创新适配国家战略 并将传统理念融入公司治理、风控等各环节 [9] - 需强化体系机制保障 构建有利于“两个结合”融通发力的制度 推动金融机构将文化培育深度融入政策、流程与队伍建设 并健全评价激励体系 引导从业人员自觉践行“五要五不” [10]

市场表现与事件驱动 - 2025年12月18日 A股和港股创新药板块出现强势拉升 华人健康20%涨停 塞力医疗 重药控股等多股涨停 [1] - 截至12月16日 港股通创新药ETF连续7日获资金净申购 最新基金份额升至41.72亿份 续创上市以来新高 [1] - 北京时间12月18日凌晨 搭载修订版《生物安全法案》的美国2026财年国防授权法案以77票赞成 20票反对获参议院通过 后续将送交总统签署生效 [1] - 新版本法案未具体点名任何公司 规定由白宫管理和预算办公室在法案通过后一年内制定受限企业名单 [1] 行业影响与机构观点 - 有券商研究机构认为 2025年法案进展阶段性落地 行业回归中长期增量逻辑 [2] - 本土CXO在工程师红利 基础设施 快速响应 高质量交付及ADC 多肽等新兴技术领域优势显著 全球范围难找高质量替代 龙头公司具备中长期竞争优势 [2] - 头部公司药明康德在经历2024年生物安全法及2025年关税影响后 2025年在实际订单 经营及股价层面持续交出超预期表现 [2] - CXO板块经过2025年四季度调整后估值性价比凸显 2026年行业经营趋势预期持续向上 [2] - 华泰证券认为 CXO行业外部扰动因素已边际改善 伴随海外降息 国内复苏及产业升级三重驱动 行业已开启新一轮高景气周期 [2] 行业基本面与趋势 - 从CXO的订单和投融资来看 整体景气度明显向上 季度投融资数据 订单 业绩层面均看到顺畅向好传导 [3] - 内需型CRO订单呈现量价齐升趋势 [3] - 中国CXO在效率 成本 质量 快速扩产能力等方面的核心竞争力仍在 中短期全球地位难以撼动 且行业格局有望向头部集中 [3] - 外需型CXO已于2024年下半年陆续走出困境 2025年前三季度订单 收入同比双增 在美国降息及新分子订单拉动下有持续提速潜力 [3] - 内需型CRO经历2023至2024年集中降价后 目前订单端已量增价稳 收入端有望于2026年起陆续迎来曙光 [3] 相关板块机会 - 海外头部药企近期加大了对中国创新器械的关注 该板块景气度和估值水位已凸显价值区间 [3] - 先瑞达医疗与全球器械龙头美国波士顿科学签署合作协议 [3] - 创新器械板块是医药信息化和AI应用的直接下游 有望切实落地生产力提升 [3]

文章核心观点 - 中央经济工作会议为明年货币政策定调，核心目标是促进经济稳定增长和物价合理回升，并将灵活高效运用多种货币政策工具来实现这一目标 [1] - 货币政策操作将兼顾总量与结构，在保持金融总量合理增长的同时，着力畅通货币政策传导机制，并加强财政与货币政策的协调配合 [1][2][4] 货币政策总体目标与考量 - 明确将“促进经济稳定增长、物价合理回升”作为货币政策的重要考量，这是中央经济工作会议的新提法 [1] - 短期观测金融支持实体经济的重要参考，是推动社会融资规模、货币供应量（M2）增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [1] - 社会融资规模、货币供应量增速今年以来始终高于名义经济增速，明年仍有基础继续保持平稳增长，基础来自积极的财政政策、投资回稳、消费恢复及直接融资市场发展 [2] 货币政策工具运用与预期 - 灵活高效运用多种货币政策工具是明年货币政策的具体操作要求 [3] - 市场机构普遍预计明年降准、降息分别有0.5个、0.1个百分点左右的空间 [3] - 降准降息作为总量工具受到制约：通过降准大幅释放流动性的必要性不强；降息则受到银行偏低净息差水平的制约 [3] - 流动性投放工具更加多样，包括长期的降准和国债买卖工具、中期的MLF和买断式逆回购、短期的7天期逆回购等，以营造适宜的流动性环境配合政府债券发行 [3] 结构性货币政策与传导机制 - 结构性货币政策工具将聚焦扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，继续支持金融“五篇大文章” [4] - 结构性工具有助于降低商业银行资金成本，支持银行在保持净息差相对稳定的情况下加大对实体经济的支持力度 [4] - 畅通货币政策传导机制是“必做题”，包括推动存量政策见效、落实结构性工具、盘活低效存量金融资源、整治金融业“内卷式”竞争及治理资金空转等 [2] - 为促进价格水平回升，保持低息环境是主流操作，央行将着力促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 央行可能进一步推动收窄利率走廊、稳定国债收益率曲线、改革LPR报价等工作，以加强利率间的协同性和联动性，提升传导效果 [4] 政策协调配合 - 加强财政政策和货币政策协调配合有助于扩大政策效能，在贷款贴息、风险补偿、信用增进、国债发行等多个领域仍有深化合作空间 [4]

光刻机板块市场表现 - 2023年12月18日上午A股市场整体抗跌 上证指数上涨0.14% 科创50指数下跌0.77% 近4000只个股上涨[1] - 光刻机板块早盘大幅异动 奥普光电(002338)秒速涨停[1] - 奥普光电以57元/股开盘 较昨日收盘大涨近10% 随后迅速封死涨停板 上午收盘报57.2元 涨幅10% 封单近5.72万手[2] - 除奥普光电外 光刻机板块其他个股表现强势 凯美特气涨停 新莱应材一度大涨超13% 华辰装备 赛微电子 中光防雷等均大涨超5%[2] 光刻机国产化技术进展 - 2023年以来 光刻机国产化进程不断提速[3] - 上海芯上微装科技股份有限公司(AMIES)自主研发的首台350nm步进光刻机(AST6200)于11月25日完成出厂调试与验收并发往客户[3] - 上海微电子(SMEE)在第二十五届中国国际工业博览会上首次公开亮相极紫外(EUV)投影微场曝光装置[3] - 深圳稳顶聚芯技术有限公司宣布其自主研发的首台国产高精度步进式光刻机顺利出厂[3] 相关公司业务与前景 - 奥普光电是从事光机电一体化产品研制的高新技术企业 属于光电测控仪器设备制造行业 参与了多项国家重大工程项目[2] - A股光刻机产业链相关公司包括旭光电子 张江高科 茂莱光学 福光股份 福晶科技 汇成真空等[4] - 根据机构一致预测 部分公司未来几年成长性值得期待 蓝特光学 聚光科技 茂莱光学等2026年 2027年净利润增速均超20%[4] - 聚光科技 茂莱光学 华辰装备等公司被机构一致预测明后两年净利润增速均超30%[4]

今日早盘，A股小幅震荡，主要股指涨跌互现，上证指数、北证50、中证1000等微幅飘红，深证成指、科创 50、创业板指等则微幅飘绿。上涨个股远多于下跌个股，成交保持平稳。 盘面上，国防军工、医药生物、化纤、谷子经济等板块涨幅居前，消费电子、玻璃玻纤、电网设备、工程机械 等板块跌幅居前。 商业航天概念活跃 商业航天与卫星导航概念股活跃。星辰科技触及30%涨停，天银机电快速20%涨停，创历史新高，盛洋科技连 续第2日一字涨停，神剑股份仅约3分钟由跌逾1%垂直拉涨停，天箭科技同样约3分钟涨停，顺灏股份5分钟涨 停，中国卫星等逾10股强势涨停或涨超10%。 航天设备、军工电子、军工信息化、大飞机等板块也强势上攻，北摩高科、西部材料、奥普光电、上海沪工等 批量涨停。 工信部在《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》中提出，到2030年，卫星通信管理制度及政 策法规进一步完善，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万。 而中国卫星网络集团主导的GW星座计划截至11月总共仅发射了116颗卫星（含实验星和业务星），不到规划总 卫星数量12992颗的1%。 根据国际电信联盟要求，GW星座计划需在202 ...