美联储人事变动 - 美国总统特朗普已选定现任白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰接替空出的美联储理事席位 任期至2026年1月31日 [1] - 斯蒂芬·米兰曾在特朗普第一任期内担任美国财政部经济政策高级顾问 拥有哈佛大学经济学博士学位 [1] - 美联储理事库格勒提前离职 原定任期至明年1月 其职位空缺使特朗普可提前进行人事任命 [1] 美联储主席候选人 - 特朗普称已启动美联储主席面谈程序 候选人范围缩小至三位 [2] - 前美联储理事凯文·沃什和国家经济委员会主任凯文·哈西特是特朗普重点考虑人选 [2] - 现任美联储主席鲍威尔任期至2026年5月 特朗普多次要求其辞职 [2] - 此前潜在候选人还包括财政部长贝森特和美联储理事克里斯托弗·沃勒 [2]

行业信息系统稳定性保障 - 中证协发布《证券行业信息系统稳定性保障体系标准（征求意见稿）》，旨在强化证券公司网络与信息系统建设，提升资本市场系统稳定性 [1] - 文件编制工作于2023年底启动，融合行业最佳实践，推动技术能力向数智化、规范化与协同化发展 [1][3] 当前系统运行问题 - 证券市场交易系统（如集中交易、手机证券）对连续性要求高，异常将直接影响投资者权益与市场秩序 [2] - 云计算、分布式架构等技术应用使系统复杂度指数级提升，传统被动运维模式难以适应业务需求 [2] - 稳定性保障未嵌入架构韧性设计（如熔断限流、自动恢复），系统可运维性涉及的监控、日志等能力不足 [2] - 运行期风险感知以"事后响应"为主，缺乏数据驱动的主动风险挖掘能力（如征候识别、容量预测） [2] - 故障应急依赖个别专家经验，人机协同应急指挥能力不足，智能监控与自动化处置未全面覆盖核心场景 [2] "三位一体"保障体系框架 - 组织保障：明确纵向职能团队与横向优化团队架构，建立岗位胜任力模型与培训机制 [3] - 制度保障：涵盖办法规范、技术标准等全流程闭环，确保管理要求可落地、可追溯 [3] - 过程保障：聚焦稳定性架构管理、监控告警等十大核心过程，每个过程包含机制保障与评价要素 [3] - 融合智能运维、AI算法、大数据分析等技术，建立数据驱动的工作模式及可量化度量体系 [3] 政策与行业协同 - 近20家同业专家参与标准编写，重点提升架构韧性与可运维性，通过数字化手段重塑运维场景 [4] - 建立"故障监控发现率""自动化发布率"等量化指标，形成"监控—评估—优化"闭环机制 [4] - 《金融科技发展规划（2022~2025年）》等政策强调需强化信息系统稳定性，防范系统性风险 [5]

数字化转型与数据治理 - 公司推出"阳光e数"一站式智能数据服务中台，包含"治数""用数""探数""问数"四大核心模块，推动数据资源整合与共享 [2] - 平台服务用户超6000人，2024年访问次数超1500万次，2024年上半年访问次数超800万次，覆盖20多个部门及200多家营业部 [2] - 数字化转型经验总结为"战略引领、体系构建、技术赋能、用治结合"四大维度，探索跨业态数据共享合作 [3] - 应用AI及大模型提升反洗钱合规监测准确率，可疑交易发现模型将分钟级预警提升至秒级监控 [3] - 未来三年将打造"智慧支撑体系"，以平台化、组件化、智能化赋能业务 [3] 财富管理与投顾业务 - 构建从普惠金融到私人财富的全方位服务体系，投顾品牌"金阳光投顾"在架产品216只，签约客户15万人，签约资产900亿元 [4] - 基金投顾品牌"金阳光管家"2024年盈利客户占比91.35%，通过组合服务帮助投资者延长持仓周期并平滑收益波动 [4] - 创新投教模式，针对年轻客群制作卡通化投教作品 [5] 乡村振兴与普惠金融 - 2024年承销乡村振兴债券及革命老区债券融资规模达24.67亿元，开展"保险+期货"项目78单，金额约13.2亿元 [6] - 光大期货2025年上半年累计实施60个"保险+期货"项目，覆盖8个省级区域，保障农产品项目金额9.17亿元 [6] - 通过债券和资产支持证券为脱贫县募集资金，支持农业产业化及农村基建 [6] 战略定位与文化品牌 - 坚持党建引领，围绕金融"五篇大文章"和中国特色金融文化建设推动高质量发展 [1][7] - 以"金融为民"为初心，通过"保险+期货"等创新模式服务实体经济与乡村振兴 [1][6] - 未来将持续强化金融服务实体经济宗旨，发挥行业主力军作用 [7]

皇庭国际战略布局 - 公司与尊光固态电池签署增资扩股协议，重点布局储能等细分方向新材料领域，进一步完善"功率半导体+"产业生态 [1] - 公司提出"123"转型发展战略，目标打造"高新科技+商业管理"双主业为核心的集团化企业 [2] - 此前已与蚌埠市淮上区及华智达新能源就固态电池技术、换电柜解决方案等展开交流，战略规划与地方政策高度契合 [3] 尊光固态电池技术背景 - 公司自主研发第三代碳材料"碳量子点材料"，覆盖动力电池、储能系统、消费电子三大应用市场 [1] - 成立于2024年3月，注册资本1000万元，股东包括俯仰纳米（持股50%）、惟几科技（30%）、中科超能（12.5%）等 [1] - 母公司俯仰科技拥有碳量子点材料和高熵合金两大核心材料，应用于航空航天、新能源等领域，曾参与神舟五号宇航员头盔面窗材料研发 [2] 合作细节与协同效应 - 皇庭国际将深度参与尊光固态电池公司治理，在材料研发、场景应用、融资规划等领域形成战略协同 [1] - 公司位于深圳华侨城大厦，研发中心及中试车间设在坂田乐荟中心，江西芦溪工业园拥有180亩生产基地 [2] - 合作旨在推动固态电池商业化及多场景应用，有望成为皇庭国际新的业绩增长点 [1] 皇庭国际业务背景 - 公司创建于1983年，原为零售商业企业，1993年改组为深圳唯一零售商业类A+B股上市公司，后进入地产开发领域 [2] - 当前主营业务为功率半导体（通过子公司意发功率）和商业管理，功率半导体业务涵盖芯片设计、制造及销售 [2]

财务表现 - 2025年第二季度公司实现销售收入22.09亿美元，环比下降1.7%，但优于此前环比下降4%至6%的指引[1] - 第二季度毛利率为20.4%，环比下降2.1个百分点，高于指引的18%至20%[1] - 上半年累计销售收入44.6亿美元，同比增长22%，毛利率21.4%，同比提升7.6个百分点[1] - 第二季度产能利用率92.5%，环比增长2.9个百分点，同比提升7.3个百分点[1][2] 业务结构 - 地区收入占比：中国区84.1%（环比基本持平），美国区12.9%，欧亚区3%[1] - 应用领域收入占比：智能手机25.2%，计算机与平板15%，消费电子41%，互联与可穿戴8.2%，工业与汽车10.6%（均与一季度差异不大）[1] 产能与出货 - 月产能从第一季度的97.33万片（8英寸等效）增至第二季度99.13万片[2] - 第二季度销售晶圆239.02万片（8英寸等效），出货量环比增长4.3%，同比增长13.2%[2] 管理层观点 - 行业出现新因素但基本盘稳定，客户应对沉着，产能利用率保持饱满[2] - 工业和汽车领域显现触底反弹信号，晶圆代工需求本土化趋势加强[2] - 关税政策对行业直接影响小于1个百分点，供应链可吸收影响[2] 业绩展望 - 第三季度收入指引环比增长5%至7%，毛利率指引18%至20%[3]

（文章来源：证券时报） ...

行业趋势 - 金融基础设施数字化和全球资本结构重构背景下，现实世界资产（RWA）的兴起是对资产边界与价值承载方式的重估 [1] - 非金融RWA（如人参、酒类、茶叶、艺术品等）长期未能进入主流金融体系，但拥有消费市场与商业价值，技术体系正首次对其结构性回应 [1] - 非金融RWA正从"链改金融资产"的衍生思路转变为产业数字化的独立主线，为现实资产提供被资本体系重新定义的机会 [2] 市场发展 - 香港RWA全球产业联盟成立，标志着现实资产通证化的国际合作机制从概念走向制度框架 [2] - 非金融RWA需建立与内在属性匹配的交易机制，依赖供需关系、共识体系和参与者行为激励，而非传统财务报表和贴现模型 [3] - 香港具备制度优势和生态资源，成为非金融RWA早期试点的重要枢纽，RWA Group已启动人参、酒类等实物资产的标准化登记和链上确权 [5] 制度设计 - 非金融RWA的确权需建立广泛接受的登记、公示与防伪流程，确保通证锚定唯一真实底层资产 [4] - 估值机制应转向流动市场的参与性定价，生成价格共识，而非依赖"估值师"单点定价 [4] - 流动性机制需结合稳定币、限价协议、社区承兑等合约驱动方式，而非套用股票或债券撮合系统 [4] - 合规机制应推动地方沙盒政策、行业白名单等渐进式监管策略，为非金融资产构建独立制度空间 [4] 未来潜力 - 非金融RWA可能彻底改写现实资产流通模式，对资本市场底层逻辑产生深远影响 [6] - 非金融RWA将重塑市场结构和社会组织，使消费者成为品牌成长参与者、定价见证者和社群治理共识者 [6] - 非金融RWA可能成为推动Web3由金融走向社会的关键接口，在数字化时代拥有无限扩展空间 [6]

人类对AI（人工智能）的心态是复杂的，既有着无限憧憬，又对可能的失控充满恐惧。 对AI的恐惧，其本质还是源于人类对自身命运的未知和无法掌控的恐惧。这好比先民对神明的崇拜， 因其自身能力的有限而在自然面前显得渺小，于是就把对未来的不可知和无法掌控的命运寄托在神明身 上。而信仰的本质，则是把自己的希望托付给神明。背后的逻辑，则是源于人类精神上的弱小。 人类对神的崇拜起源，涉及人类学、心理学、哲学和宗教等多个领域。早期人类面对自然现象时，因缺 乏科学解释，常将其归因于超自然力量，这种对未知的焦虑，促使人类创造"神"来赋予世界意义和可控 感。在面临生存和环境压力时，对神的崇拜则成为缓解生存焦虑的工具，并试图通过祭祀或祈祷"控 制"不可控的自然力；对死亡和疾病的恐惧及对来世的渴望也是重要动因。 哲学意义上，信仰是将希望托付给神明的行为。于是神成为意义的象征，藉此帮助人类应对存在的不确 定性。同时，信仰也是权力与控制的投射。因人类在精神上的弱小，于是将自身无法掌控的命运托付于 超自然力量，而神则被想象为全能的存在，藉以弥补人类的有限性。 无论是信仰神明还是恐惧AI，背后都反映了人类在面对无限可能时的有限性。人类试图通过借 ...

政策背景与现状 - 国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育举措 标志着我国学前教育从"基本普及"向"优质普惠"的历史性跨越 [1] - 当前学前教育毛入园率已超90% 但仍存在"量质失衡"的短板 [1] - 全球实践表明 免费学前教育推进关键在于构建稳定财政投入机制和高效治理体系 [1] 国际经验借鉴 - 英国采取"先低龄 后扩容"渐进式策略 为制度稳定奠定基础 [1] - 德国采用"联邦立法+地方执行"模式 激发基层创新 [1] - 俄罗斯通过中央统一推进实施 并以"流动幼儿园"解决偏远地区资源匮乏问题 [1] - 新加坡"政府主导+市场协同"模式 实现质量与效率平衡 [1] 中国实施路径 - 2025年秋季学期起政策将覆盖所有幼儿园大班儿童 预计今年惠及约1200万儿童 [2] - 坚持"尽力而为 量力而行"原则 确保政策可持续性 [2] - 通过增加政府投入降低家庭教育支出 实现财政"分档精准"保障 [2] - 补助资金由中央与地方共同分担 确保政策稳步推进 [2] 战略意义 - 免费学前教育是教育强国战略的关键落子 衔接全球教育发展潮流 [2] - 将教育公平转化为人口质量红利 助推国家发展 [2] - 实现从"有园上"到"上好园" 从"家庭买单"到"国家托底"的转变 [2]

战略合作 - 公司与共济科技及芯培森签署《战略合作协议》，三方拟就原子级科学计算算力业务开展深度合作 [1] - 公司拟建设原子级科学计算规模化算力中心，共济科技提供选址和网络布局建议，芯培森提供高速算力服务器供应保障 [1] - 共济科技将为算力中心建设提供技术咨询服务，并协助宣传和销售算力资源及服务器 [1] - 协议为框架性文件，暂不涉及具体金额，但将为公司发展提供有力支撑 [2] - 公司还与苏州能斯达及芯培森签署协议，围绕人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件材料展开合作 [2] 业务布局 - 公司在AI4R&D领域持续布局，先后合资成立广东图灵道森技术、投资入股芯培森、合资成立广东赫曦原子智算中心 [1] - 公司计划将碳材料技术应用于人形机器人领域，拓宽石墨烯粉体、碳纳米管粉体等产品的应用场景 [2] - 苏州能斯达已推出多款应用于人形机器人的电子皮肤，芯培森的APU算力服务器为材料研发提供算力支撑 [2] 业绩表现 - 公司预计2025年上半年归母净利润为2.2亿元至2.38亿元，同比增长98.77%至115.03% [3]