而这种协同效用能够实现的原因，在于腾讯全线产品都在接入AI大模型能力，不管是C端还是B端。 李强指出，大家可以想象未来企业微信和C端客户的连接与咨询很大可能由Agent或者数字人替代，作为个人消费者在被服务的时候在企业微信用的是 Agent，当作为企业肯定也希望用这样的产品服务到自己的客户，所以C2B的联动是无缝衔接的。 据悉，腾讯如今已让微信、QQ、腾讯会议等900多款产品全面接入AI能力，并且把AI深度融入游戏、广告及社交生态，驱动增值服务、营销服务、金融科 技及企业服务等三大核心业务显著增长。 腾讯云技术产品则积极融合大模型技术能力，全面推进"AI for Cloud"产品化，同时，腾讯云基于"腾讯混元+先进开源模型"的多模应用方案，已经落地政 务、金融、教育、消费电子、医疗、零售、文旅、出行、传媒等30多个行业。 李强表示，腾讯云一方面积极在AI Infra有很大的投入，不仅仅是算力的部署，也包括自研的比如星星海服务器、高性能的网络，能够确保用户在使用时成 本更低、效率更高。与此同时也在积极让全线产品都能够通过AI大幅度提升产品应用效率，无论是SaaS类还是PaaS类。 作者 | 黄昱 编辑 | 王小 ...

年内看点最足的一次美联储利率决议来了，尽管市场普遍预期将降息25个基点，但在就业疲软、通胀仍高于目标以及政治压力加大的背景下，美联储FOMC 投票或现"四方分裂"、FOMC声明措辞细微变化以及点阵图、鲍威尔的对劳动力市场的看法均是看点。 北京时间凌晨2:00，美联储FOMC将公布利率决议和经济预期摘要，半小时后美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。市场普遍预期美联储将降息25 个基点至4.00%-4.25%区间，据路透调查的107位分析师中，105位预计降息25个基点，仅2位预期降息50个基点，这将是去年12月以来的首次降息。 见闻此前文章预计，美联储会议会出现"四方混战"，这可能导致史无前例的投票分歧。除了主张"按兵不动"的官员外，以Miran、Waller和Bowman为代表 的"超级鸽派"或将投票支持降息50个基点，而深陷辞职风波Cook可能为了反击白宫而意外投票支持加息25个基点。 更值得注意的是这是否标志着新一轮宽松周期的开始，美联储是否会释放连续降息的信号，关注FOMC声明中会否改为"就业下行风险上升"。季度经济预 测中的"点阵图"将显示官员们对年内降息次数的预期——是维持6月预测的两次降息， ...

公司动态 - 迈瑞医疗已选定华泰证券和摩根大通负责香港IPO准备工作 后续可能引入更多投行 [1] - 公司正在着手准备赴港上市 总市值约为2900亿元 [2] - 国际业务占比达到50% 成为未来业绩增长的重要看点 [3] 行业趋势 - "A+H"上市热度持续攀升 继恒瑞医药后又一医疗龙头瞄准港交所 [2][3] - 赴港上市有利于提升公司品牌的全球影响力 [4] - 市场期待更多大市值A股公司奔赴港股市场 [5] 市场背景 - 2025年上半年国内业务承压导致整体收入缩水近20% [3] - 市场此前已对医疗器械龙头企业赴港上市存在猜测 联影医疗曾回应暂未考虑 [3]

历史资产表现模式 - 美股在美联储首次降息后50天中位数涨幅约5% [4] - 美债收益率通常在首次降息前后达到低点 [4] - 美元指数在降息前走弱 降息后进入区间震荡 [4] - 黄金在宽松政策出台前上涨 实际降息后表现平淡 [4] 2024年降息周期特殊性 - 债券价格在首次降息时见顶 因市场定价降息幅度达225个基点远超实际三次降息 [5] - 当前市场对降息定价仅为120个基点 债市重演急跌风险较低 [5] - 美元在2024年降息后受美国大选推动反弹力度超历史模式 [9] 本轮周期前景判断 - 人工智能驱动资本支出热潮持续 政策宽松支持经济软着陆利好股市 [3] - 当前市场环境与历史浅层降息周期和软着陆情景一致 [3][13] - 标普500指数处于高位预示降息周期更"浅" [11] - 1年期远期利率低水平反映美联储鸽派定价 可能推动经济再通胀 [9] FOMC决策日交易模式 - 股市在FOMC声明发布后出现膝跳式上涨但收盘前往往回吐 [17] - 债市在决策公布后上涨行情能够站稳 鸽派会议后10个交易日仍有上涨动能 [17] - 外汇市场对鹰派意外反应持续 欧元/美元在鹰派FOMC会议后20个交易日下跌超1% [17]

McEntarfer对未来表示担忧，特别是在统计系统现代化方面。美国劳工统计局仍通过电话询问就业状况 并派遣工作人员手动检查商店货架价格。她表示，作为在人口普查局拥有25年统计质量改进经验的专 家，她原本准备帮助劳工统计局实现数据收集现代化。 Erika McEntarfer于8月1日被免去美国劳工统计局局长职务，特朗普指控她操纵数据以损害其政治形 象。两党的前劳工统计局官员均驳斥了这一指控，称其不可能。 被特朗普解职的美国劳工统计局前局长Erika McEntarfer首次公开发声，称她的解雇对经济来说是"危险 的一步"，并透露她在任期间大量时间被迫用于应对马斯克政府效率部门(DOGE)的干预，而非推进统计 系统现代化改革。 当地时间周二，McEntarfer在母校巴德学院对学生发表演讲时表示，她原本希望推进就业和通胀统计的 改进工作，最终却在2025年的大部分时间里，将工作重心放在防范埃隆·马斯克的政府效率部 （DOGE）团队的干扰。她说： 我们一周内应对的危机比正常情况下一年的还要多。 目前，劳工统计局由代理局长William Wiatrowski领导，特朗普已提名传统基金会的经济学家E.J. Anto ...

特朗普政府正再次推动一项可能重塑美国资本市场信息披露规则的重大改革，而这一次，他成功的几率 远高于其第一任期。 据见闻周一文章，特朗普16日提出一个新的想法：不再要求公司按季度发布财报，而是改为每半年一 次。在一条Truth Social的帖子中，特朗普表示，这一想法需经美国证券交易委员会（SEC）批准，并且 将节省资金，让管理层能够专注于正确经营公司。 对此，SEC一位发言人周一晚间表示，该机构正优先处理该提案。尽管投资者团体可能继续提出反对， 但一些分析师预计，到2027年，SEC可能会转向一种类似欧洲的半年报制度。他们同时指出，许多大型 企业届时可能仍会选择维持现有的季报节奏。 这一提议并非首次出现。在特朗普的第一任期内，时任SEC主席Jay Clayton曾就类似呼吁征求公众意 见，但该动议最终因议程拥挤和新冠疫情的冲击而搁置。如今，环境已截然不同。 白宫主导下的"新SEC" 乔治城大学麦克多诺商学院的金融监管专家James Angel指出： "特朗普2.0政府与1.0政府非常不同。2.0版本比1.0更大胆，所以我们可能真的会看到行动。" 他提到SEC早期在加密货币行业采取的友好姿态，并认为"这次机会 ...

百度股价在港股上涨10%，至2023年10月以来最高水平。蔚来大涨超8%，京东集团涨4%，阿里巴巴涨 超3%。 更多消息，持续更新中 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况 或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 ...

股票市场发展 - 协助内地科技企业来港融资 加强对国家建设科技强国的金融支持 [1][2] - 进一步完善主板上市和结构性产品发行机制 研究优化同股不同权上市规定 [2] - 探索缩短股票结算周期至T+1 推动更多海外企业来港第二上市 [1][2] - 协助中概股以香港为首选回归地 推动港股人民币交易柜台纳入股票通南向交易 [1][2] 债券市场建设 - 提升金融基建 金管局迅清结算与港交所合作研究单一平台集中管理股票债券等不同资产 [2] - 与瑞士阿联酋等地市场建立连接 推动使用离岸中国国债作为不同清算所抵押品 [2] - 研究债券电子化交易平台可行性 推动建立商业回购市场和中央交易对手制度 [2] - 商讨落实在港推出离岸国债期货 扩充互换通下利率衍生品种类 [3] 黄金市场建设 - 推动拓展黄金仓储 以三年超越2000吨为目标建造区域黄金储备枢纽 [1][3][9] - 推动建立或扩建精炼厂 与内地研究来料加工精炼黄金后出口至香港 [3][9] - 建立香港黄金中央清算系统 邀请上海黄金交易所参与 [3][9] - 丰富黄金投资工具 协助发行黄金基金 支持开发代币化黄金投资产品 [3][10] 数字资产与金融创新 - 推动商业银行推出代币化存款和真实代币化资产交易 [6] - 落实稳定币发行人制度 就数字资产交易及托管服务制订立法建议 [6] - 研究扩展可提供予专业投资者的数字资产产品和服务类型 [6] - 金管局与巴西央行合作测试提单电子化和存款代币化等科技 [9] 人工智能产业发展 - 推出30亿港元前沿科技研究支援计划 支持吸引AI国际科研顶尖人物来港 [7] - 预留十亿港元于2026年成立香港人工智能研发院 促进AI研发和成果转化 [7] - 港投公司已投资AI大语言模型云计算及AI药物研发企业 将继续投资AI产业 [7] 大宗商品交易 - 与大湾区内交易所合作开拓大宗商品交易及碳交易新业务 [4] - 港交所加强两地合作发展大豆离岸现货市场 碳市场Core Climate研究试验跨境交易结算 [4] - 成立大宗商品策略委员会 由财政司司长领导加强政策顶层设计 [9] - 支持业界设立更多认可交割仓库 为大宗商品贸易商提供半税优惠 [9] 医药健康产业 - 吸引国际和内地顶尖药企落户香港 进行罕见病药高端肿瘤药临床试验和治疗 [12] - 2026年内成立香港药物及医疗器械监督管理中心 提交医疗器械立法建议 [12] - 加快1+新药审批机制 试行优先审批创新药 [12] - 医管局成立引进创新药物及医疗器械办公室 通过大数据确定本地病人需求 [12] 跨境金融与资本流动 - 持续优化跨境支付通 拓展与民生相关的汇款应用场景 [1][13] - 优化新资本投资者入境计划 非住宅物业投资算入额由1000万港元提升至1500万港元 [13] - 推动内地银行在港设立区域总部 吸引内地企业在港设立财资中心 [13][14] - 金管局和沙特PIF创立达10亿美元新投资基金 支持企业出海到沙特阿拉伯 [14] 创科产业发展 - 推进香港微电子研发院中试线组装 明年完成生命健康研发院及AI研发院筹建 [16] - 2026年上半年成立第三个InnoHK创新研发平台 聚焦可持续发展能源先进制造 [16] - 创科产业引导基金将于2026-2027年度启动 引导市场投资策略性新兴产业 [16] 交通与通关便利化 - 批出三个区域测试自动车 加速自动驾驶无人化规模化发展 [8] - 新皇岗口岸和沙头角口岸实施合作查验一次放行通关模式 [14] - 放宽经常访港旅客使用e-道登记条件 港珠澳大桥口岸设立无感通关试点 [14]

如何获得投资回报？多年来困扰OpenAI投资者的核心问题即将得到解决。 9月17日，据科技媒体The Information报道，OpenAI正通过公司架构重组彻底改变其股权结构，将从非营利性质的有限回报模式转向传统企业 股权制。 据The Information对OpenAI向潜在投资者分享的数据分析，在这项估值5000亿美元的重组计划中，微软作为最大外部支持者将获得约28%股 份，价值约1400亿美元。当前及前任员工将集体持有约25%股份，价值约1250亿美元。 该重组计划仍需微软和两个州检察长批准。一旦获批，包括Thrive Capital和软银在内的新投资者将不再受困于当前的回报上限结构，能够获得 与其巨额投资相匹配的股权收益。 重组后，由软银领投的410亿美元新融资轮投资者将共同持有约13%股份，价值约650亿美元。参与此轮融资的机构包括Founders Fund、红杉 资本、Andreessen Horowitz和Dragoneer Investment Group。 微软获得最大股份 作为OpenAI最重要的战略伙伴，微软在重组后将持有约28%股份，使其成为最大的单一外部股东。 这一持股比例相当 ...

市场结构变化与历史模式重演 - 当前市场正重演1970年代模式 美元对实物资产持续贬值 央行对政府债务信任削弱 流动性叙事主导一切 类似布雷顿森林体系崩溃前情景[1] - 三十年来外国央行持有的黄金首次超过美国国债 反映市场对美国政府债务信任度被侵蚀 类似1960年代末期欧洲央行质疑美元地位并涌入黄金的情形[1] 美联储政策与经济周期影响 - 美联储鸽派立场及降息预期延长当前经济周期 金融条件放宽可能推动2026年经济重新加速 为风险资产注入上涨动力[3] - 历史表明非衰退时期降息往往是股市助推剂 1984年 1995年和2019年降息均推动股市走高 当前情况更有利因降息部分源于就业市场衡量误差修正 股市获得更低贴现率同时无需下调经济增长预期[4][5] - 只要劳动力市场放缓而非恶化 这一观点将得到巩固[5] 替代资产崛起与信任危机 - 加密货币崛起本质与1970年代黄金类似 作为对冲通胀 不信任和政治失序的工具[6] - 黄金涨势类似2008至2011年量化宽松动摇法定货币信心时期 投资者涌入硬资产[6] - 民粹主义和不平等加剧导致社会对现有体系信任出现裂痕 类似1930年代精英阶层囤积黄金情形 投资者通过分散配置风险资产逃避法定货币贬值[7] 美元贬值与债券市场风险 - 流动性叙事驱动一切 流动性胜过基本面 即使财政预测存在隐忧 市场只关注短期流动性充裕程度[8][9] - 美元自2009年以来经历隐蔽贬值 并非兑其他货币走弱 而是兑真实资产（股票 房地产 加密货币）购买力下降 类似1970年代美元价值转移至黄金 石油和房地产情形[9] - 长期债券经历结构性熊市 无风险标签被侵蚀 情况可能比1940至1950年代更糟[10] 关键风险与潜在机会 - 市场良性前景取决于长期债券收益率保持稳定 若收益率维持低位 充裕流动性和鸽派央行将继续为风险资产提供上涨动力[11] - 美国房地产市场存在抵押贷款锁定问题 未偿还贷款实际利率4.11% 新增30年期抵押贷款利率超过6.43% 政策宽松难以有效传导至房地产 类似1990年代日本情形[12][13] - 真正风险是长期债券市场突然崩溃（1979时刻重演）迫使政策制定者直面脆弱性并采取激进措施 周期可能因信任丧失而非经济疲软结束[14][15] - 国防 核能 人工智能等结构性主题以及铜 石油等大宗商品（仓位仍处低点）可能在流动性驱动下成为焦点[15][16]