当日A股成交额为1.18万亿元，较前一个交易日增加136亿元，其中沪市成交额为4468.45亿元，深市成 交额为7062.03亿元。整个A股市场上涨股票数为3963只，86只股票涨停。 从盘面上看，大消费、固态电池、光模块等板块表现活跃。申万一级行业中，多数行业板块上涨，美容 护理、综合、纺织服饰行业涨幅居前，分别上涨2.63%、2.53%、2.41%；仅有交通运输、国防军工、公 用事业行业下跌，跌幅分别为0.58%、0.24%、0.12%。 6月4日，A股市场继续反弹，三大股指均高开高走，创业板指涨逾1%，大消费、固态电池、光模块等 板块表现活跃。Wind数据显示，整个A股市场近4000只股票上涨，逾80只股票涨停，成交额为1.18万亿 元，32只股票在4日创历史新高。资金面上，资金情绪回暖，沪深300主力资金净流入超30亿元。 分析人士认为，在国内一系列政策支持下，市场调整空间有限，6月A股市场仍处于修复行情窗口期。 ● 本报记者 吴玉华 大消费板块掀起涨停潮 A股市场在6月首个交易日反弹后，6月4日高开高走，继续反弹。截至6月4日收盘，上证指数、深证成 指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨0 ...

广发证券传媒互联网全球首席分析师 旷实 未来，我国的谷子产业潜在空间大。一是优质IP转化更为成熟。过往，受制于IP开发及授权的商业链条 不够成熟，我国国产影视等内容IP的转化率较低，主要被日美的影视动漫IP占据头部位置，国内的IP转 化主要来自游戏。近几年，国内影视公司加强了系列化、前置化、多样化的衍生品开发规划。例如，据 媒体报道，《哪吒之魔童闹海》上映1个月时间内，淘宝平台的周边商品销售额已超3亿元，且大量周边 处于售罄状态。二是用户圈层不断扩大。根据艾媒咨询，国内泛二次元用户规模由2017年的2.12亿人增 长至2024年的5.03亿人。ACGN（动画、漫画、游戏、小说）产业进一步发展，带动内容出圈，同时年 轻化的二次元圈层随着时间推移年龄结构向上覆盖。购买谷子不仅为消费者带来游玩、观赏等悦己感 受，同时也是圈层内表现IP喜爱度的体认方式。此外，谷子消费与游戏内容深度交互、社交平台上谷子 的二手交易、拼团、二创、分享交流等玩法升级，催生了更多谷子消费需求。三是供给端打开限制。近 年来，海外版权方增加了中国地区的授权或直营店铺，而大量涌现的谷店、潮玩店等铺设了完善的线上 线下销售通路。同时，国谷不断升级品 ...

● 本报记者 王宇露 业内人士表示，此次新型浮动管理费率产品将基金管理费与投资者的持有期限及持有期间的基金业绩表 现挂钩，充分提升投资者对投资体验的获得感。新产品费率模式深度绑定投资者和基金管理人的利益， 激发基金管理人不断提升投资能力，完善投研体系。这不仅为投资者带来了新的选择，同时标志着公募 基金在费率改革方面迈出了实质性一步。 今年以来新成立基金逾500只 Wind数据显示，截至6月3日，今年以来已有522只新基金成立（仅统计初始份额），合计发行份额达 4166.13亿份。 指数产品持续扩容 Wind数据显示，以认购起始日统计（仅统计初始份额），共有36只基金于本周（6月3日至6日）发行。 其中，股票型基金有13只，指数产品仍然占据主导地位，包括国联中证A50联接A、博时国证大盘成长 ETF、工银中证港股通汽车产业主题ETF、华富中证港股通创新药指数A等11只被动指数型基金；1只增 强指数型基金工银中证A500增强策略ETF；1只普通股票型基金易方达科智量化选股A。指数产品持续 扩容，使得投资者的工具日益丰富，这些基金的发行也为市场注入了源源不断的增量资金。 此外，本周新发基金中，还包括11只混合型基金 ...

● 本报记者 魏昭宇 "本来以为我们的集合资管计划可以延长存续期，但最终申请还是没有通过。"一位来自券商资管的基金 经理向中国证券报记者表示，"规模小、业绩不理想，可能都是申请没有通过的因素。如果我们公司的 公募化进程一直停滞不前，那未来可能有更多集合资管计划面临清盘。" 近日，又有一批券商或券商资管旗下的集合资管计划徘徊在"十字路口"。中国证券报记者发现，有的产 品因变更了管理人不再受续存期限的限制，有的产品因成功延长存续期而获得了几个月的喘息机会，也 有的产品因"转私"失败或延长存续期失败而不得不进入清盘程序…… 有业内人士表示，这些集合资管计划的存续与否主要取决于三大核心要素：首先是资质条件，需具备公 募牌照或达成合作机构安排；其次是底层资产质量，标准化程度高的资产更易于延续运作；最后是客户 构成，以机构投资者为主的产品在协调处置上更具灵活性。 延期受阻 无奈清盘 "券商旗下的集合资管计划，也叫参公改造大集合产品，一般都会设定三年的运作期，如果到期时不能 转成公募产品，一般都会选择申请延期。"一位业内人士向中国证券报记者介绍。 但并非所有的集合资管计划最终都会选择延期。以5月25日方正证券发布的公告为例 ...

今年以来，受无风险收益率持续下行影响，传统的债券投资收益空间急剧压缩。私募机构的债券产品收 益率中枢明显下移，不少产品今年前五个月收益率已降至1.8%以下，与去年全年平均7.91%的回报形成 鲜明对比。一些私募管理人不禁感叹，债券产品的收益率已缺乏吸引力。 当"躺赢"时代结束，升级债券投资策略成为私募机构破局的关键。不少私募选择丰富产品策略，将重点 转向跨境复合产品，获取跨市场利差，或通过增加波段交易增厚收益。 对于公募"固收+"产品而言，今年以来的市场波动使得主动择时和大类资产切换的难度显著提高，需要 基金经理更加精细化地进行择时交易和回撤控制。 ● 本报记者张舒琳 收益率缺乏吸引力 2024年底以来，债券收益率快速下行，市场对于宽松货币政策预期充分，行业一致性的操作让债券投资 收益空间被大幅透支。近几个月以来，债券投资难以复制"稳稳的幸福"，债基管理人集体"失重"。 第三方机构数据显示，截至5月23日，有业绩记录的1101只私募债券策略产品2025年以来的平均收益率 为2.32%，其中955只产品实现正收益，占比为86.74%。具体而言，可转债交易策略今年以来表现相对 突出，相关产品平均收益率5.48%； ...

手机厂商布局机器人业务 - 荣耀在发布会上展示跑步速度达4米/秒的机器人 体现算法领先和AI技术实力 [2] - vivo成立机器人实验室 聚焦研发机器人的"大脑"和"眼睛" 主攻消费级市场 采取"渐进突围、沿途下蛋"策略 [2] - 华为与优必选合作 围绕具身智能和人形机器人领域 结合华为技术优势和优必选全栈式技术 加速场景落地 [2] - 苹果、小米等手机企业也在布局机器人业务 [3] 智能手机市场现状 - 2025年一季度全球智能手机出货量2.97亿部 同比仅增长0.2% 增速连续三个季度回落 [4] - 2025年一季度中国智能手机出货量7090万部 同比增长5% 延续复苏趋势 [4] - 手机存量市场呈现"红海"与"蓝海"并存 高强度竞争与AI重构终端机会并存 [4] AI驱动终端产业转型 - 荣耀宣布从智能手机制造商向AI终端生态公司转型 未来五年投入超100亿美元建设AI生态 [4] - 荣耀成立新产业孵化部 研发机器人 探索AI智能体、具身智能等领域 [4][6] - 2025年中国市场AI手机渗透率预计突破40% 折叠屏、AI手机等创新是突破市场瓶颈关键 [5] - 荣耀2024年全球安卓AI手机厂商排名第五 平均售价(ASP)仅次于三星 [6] 未来终端产品形态变化 - AI时代将改变终端产品形态 各类AI终端产品将面向市场 [6] - 手机厂商需建立开放兼容生态与高效响应机制以保持领先 [5]

编者按 以资管高质量发展为引领，以掌门人智慧为镜鉴，中国证券报今起推出"对话资管机构掌门人"专栏。我 们以专业之笔，记录转型之路；以洞察之眼，解码创新之道；以赤诚之心，传递思想之光。希望每一篇 访谈成为观察资管行业的窗口，每一个观点化作启迪市场的星火。 "从第一只产品募集近25亿元，到现在资产管理规模400亿元，贝莱德建信理财自成立以来几乎每年资产 管理规模和客户数量都能翻倍，这一成绩令人鼓舞。我们今年的目标是这两项数据在2024年底的基础上 再翻一倍。"在获批开业四周年之际，贝莱德建信理财总经理张鹏军向中国证券报记者表示。 5月的上海，绿树葱茏，繁花似锦，处处洋溢着蓬勃生机。在陆家嘴办公楼的会议室里，张鹏军向记者 展示了一组亮眼成就：构建八大产品体系、覆盖四个风险等级，累计发行288只产品、产品业绩表现和 达标率双双领先，是唯一一家获得养老理财试点与个人养老金业务"双资质"的合资理财公司……这家成 立四年的理财界新锐，恰如这个充满活力的季节，展现出强劲发展势头。 做强做大基本盘做新做优特色盘 展望未来，张鹏军对公司发展前景充满信心。在他看来，唯有能力扎实，步伐稳健，才能走得更远。贝 莱德建信理财将充分利用三 ...

● 本报记者马爽 近期，我国期货市场新品种上市步伐加快，衍生品工具箱持续扩容。截至2025年5月中旬，国内已上市 期货及期权品种达146个，覆盖农产品、金属、能源、化工、金融等多个领域。6月10日，铸造铝合金期 货及期权将作为首个再生金属品种挂牌交易，纯苯、丙烯等化工衍生品也进入公开征求意见阶段。 业内人士表示，期货市场品种不断扩容，将进一步丰富产业链风险管理工具，助力企业应对价格波动， 提升国际竞争力，从而推动期货市场服务实体经济高质量发展。 日前，大连商品交易所发布公告，就纯苯期货、期权合约及相关规则公开征求意见。纯苯是重要的有机 化工原料，上承石油和煤两大基础能源，下接合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大产业，是苯乙烯、己 内酰胺、苯酚、苯胺和己二酸等化工品的关键原料，终端产品涉及纺织、家电、轮胎、染料等众多领 域。 近年来，受国际原油价格、全球经济形势、贸易格局、产能变化等多重因素影响，我国纯苯现货市场价 格波动幅度较大。特别是今年以来，纯苯价格一度从最高的7780元/吨下跌到5375元/吨，跌幅达到 31%，企业避险需求较为强烈。业内人士表示，研发纯苯期货及期权是大商所服务实体经济的又一重要 举措，可以 ...

● 本报记者薛瑾 近日，中信银行（601998）获批筹建信银金投，成为继兴业银行后第二家官宣获批筹建金融资产投资公 司(AIC)的股份行。 "AIC牌照在深化投贷联动、股债结合、打破商行与投行之间的壁垒方面有望发挥更大作用，提供股权 融资、并购重组等服务。"一位头部股份行人士告诉中国证券报记者。 记者从业内调研了解到，AIC真正参与股权投资并不容易。相较于传统的债权投资，股权投资具有更高 的风险，收益也有不确定性。传统银行信贷资金难以匹配处于发展早期的科技企业，银行在股权与债权 的统筹方面还存在一定难度，仍需寻求风险、收益、流动性的平衡，完善募投管退链条，真正摆脱传统 信贷思维。 此外，考核机制等配套举措也需要跟上。"科技企业的成长是'接力长跑'，需要金融机构保持战略定 力、陪伴穿越周期、实现共同成长，但当前商业银行对其经营机构的考核仍集中在短期效益上，长期主 义的考核引导有待加强。"北京某银行投行部负责人对记者表示。 AIC牌照扩容与再定位 6月3日晚间，中信银行发布公告称，近日收到国家金融监督管理总局相关批复，同意该行筹建信银金 投。信银金投注册资本金拟为100亿元，中信银行以自有资金出资，持股比例100 ...