支持平台探索多元化商业模式 工业和信息化部网站1月13日消息，工业和信息化部近日印发的《推动工业互联网平台高质量发展行动 方案（2026-2028年）》提出，从四方面推动工业互联网平台高质量发展，即开展"四个行动"，包括平 台培育培优行动、平台聚"数"提"智"行动、平台规模化应用行动、平台生态支撑行动。 ● 本报记者 杨洁 行动方案提出，引导平台差异化发展，加快培育专业型、行业型和协作型三类平台；推进人工智能赋能 工业互联网平台，支持平台企业加快培育工业场景智能体；引导平台企业发展订单驱动、供应链金融等 增值服务；探索平台开源机制，推动建设工业互联网平台开源社区。 工业互联网平台体系持续壮大 行动方案提出，到2028年，工业互联网平台高质量发展取得积极成效，"专业型+行业型+协作型"多层 次平台体系持续壮大，具有一定影响力的平台超450家；平台的要素资源连接能力大幅增强，重点平台 的数据增值、模型沉淀和人工智能开发应用能力显著提升，工业设备连接数突破1.2亿台（套）。 工业和信息化部信息技术发展司有关负责人介绍，工业互联网平台作为工业互联网的重要组成部分，是 海量数据汇聚、模型沉淀和应用开发的关键载体，是工业 ...

公司业绩与退市风险 - 公司预计2025年度营业收入低于3亿元，且利润总额、净利润或扣非净利润孰低者为负值，股票可能因触及财务类退市情形被终止上市 [2][5] - 公司2025年前三季度实现营业收入约1.76亿元，同比增长60.43%，但归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，约为-859.33万元 [8] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-913.66万元，上年同期为盈利51.55万元 [8] 审计意见风险 - 公司2024年度财务报表被会计师事务所出具带强调事项段的保留意见审计报告，涉及对吉林万方百奥生物科技其他权益工具投资可收回性的不确定性 [6] - 截至公告日，上述保留意见所涉事项的不确定性尚未消除，公司2025年度审计报告仍存在被出具保留意见的风险 [6] - 若公司2025年度被出具保留意见审计报告，根据相关规定，其股票可能被终止上市交易 [6] 资产处置情况 - 公司终止处置北京天源房地产开发有限公司剩余13.6667%的股权，交易完成后公司仍继续持有该部分股权 [7] - 回溯2023年，公司曾同意以9000万元价格转让北京天源100%股权，但截至2024年12月11日，仅完成86.3333%股权的过户 [7] 公司主营业务 - 公司主营业务以农业和军工业务为主，未发生重大变化 [8] - 军工板块主要为航空、航天、船舶、兵装行业提供精密加工与特种焊接制造服务，产品包括机加件、焊接件和锻件 [8] - 农业业务主要利用属地资源收购并加工玉米及水稻原粮，玉米供应给大型加工厂，水稻加工成大米自主销售 [8] 市场表现 - 截至1月13日收盘，公司股价报4.81元/股，当日收盘跌幅为4.94% [2]

核心观点 - 富临精工终止子公司江西升华的重大资产重组 转而通过向特定对象发行股票的方式引入宁德时代作为战略投资者 宁德时代拟以现金全额认购 发行完成后将成为公司持股5%以上股东 双方合作从项目公司层面升级为上市公司股权及业务的全面战略合作 [2] - 本次向特定对象发行股票拟募集资金总额约31.75亿元 将全部用于公司主业及产业升级项目 包括年产50万吨高端储能用磷酸铁锂等项目 [3][7] 融资与战略合作方案 - 公司筹划向特定对象发行股票 宁德时代拟以现金方式一次性全额认购 发行完成后成为公司持股5%以上股东 [2] - 发行价格为13.62元/股 不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80% 1月13日公司股价收报18.69元/股 [3] - 拟发行股票数量为233,149,124股 募集资金总额约31.75亿元 [3] - 此举旨在强化与宁德时代的战略合作 深化资源整合以做强做大锂电正极材料和智能电控零部件主营业务 [2][8] 募集资金投向 - 募集资金扣除发行费用后将全部用于公司主业及产业升级项目 [7] - 项目总投资额合计670,000.00万元 拟投入募集资金317,549.11万元 [5] - 具体投资项目包括：年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目 拟投入募集资金247,549.11万元 [5][7] - 新能源汽车电驱动系统关键零部件项目 拟投入募集资金30,000.00万元 [5][7] - 机器人集成电关节项目 拟投入募集资金20,000.00万元 [5][7] - 智能底盘线控系统关键零部件项目 拟投入募集资金10,000.00万元 [5][7] - 低空飞行器动力系统关键零部件项目 拟投入募集资金10,000.00万元 [5][7] 公司战略与业务发展 - 公司正从传统精密加工向智能电控及机电一体化方向升级 [8] - 公司将提升机器人电关节领域的技术研发和产品创新能力 介入人形机器人应用与服务领域 [8] - 公司将加快高压实密度磷酸铁锂产销提升和上游草酸亚铁等项目建设 [8] - 本次发行有助于深化与宁德时代的产业链合作及协同 助力公司实现“铁锂龙头、智控领军”战略目标 [8] - 融资能满足公司生产发展的资金需求 优化资本结构 提升盈利能力并实现产业布局 [8] 终止重大资产重组事项 - 公司终止了原计划的子公司江西升华新材料有限公司增资扩股暨重大资产重组事项 [2] - 终止原因是为强化与宁德时代的战略合作 将合作从项目公司层面股权合作调整为上市公司股权及业务的全面战略合作 [9] - 根据原计划 交易完成后宁德时代将持有江西升华51.0000%股权 公司持有47.4096%股权 [9] - 终止后 江西升华仍将作为公司控股子公司 [9]

公司上市与市场定位 - 公司正式通过港交所上市聆讯，即将成为港股“量贩零食第一股” [1] - 公司以“硬折扣”模式重构“人货场”销售模式，专注于供应链优化与门店网络扩张，形成独特赛道壁垒，填补了港股市场零食专卖量贩式业态的资本真空 [1] 业务模式与规模 - 公司由“零食很忙”与“赵一鸣零食”于2023年合并而成，通过统一供应链、标准化运营、共享数字化体系快速消除区域壁垒，走向全国 [3] - 截至2025年9月30日，公司在营门店数增至19517家，签约门店已突破2万家 [3] - 约59%的门店位于县城和乡镇，截至2025年9月30日，门店网络覆盖1341个县，在所有县城中覆盖率达到约66% [3] 财务表现与盈利能力 - 2025年前9个月，公司实现收入463.71亿元，同比增长75.2% [4] - 2025年前9个月，公司经调整净利润为18.10亿元，同比大幅增长240.8% [4] - 公司毛利率从2022年的7.5%稳步提升至2025年前9个月的9.7% [4] - 公司经调整净利率从2022年的1.9%提高至2025年前9个月的3.9% [4] 供应链与成本优势 - 公司依托总部向厂家直接采购、现金结算无账期等模式，降低了商品中间成本，获得了巨大价格优势 [4] - 截至2024年12月31日，公司平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25% [4] - 公司门店通常在距离最近仓库的300公里范围内，可实现24小时内及时向门店配送 [8] - 2024年及2025年上半年，公司存货周转天数分别为11.6日及11.7日，优于行业平均水平 [8] 数字化运营与效率 - 公司拥有国内休闲食品饮料专卖店中最大的数字化团队，打造了从选品、仓储到门店管理的全链路数字化系统 [7] - 公司将超21亿人次的消费行为转化为核心数据资产，通过智能零售中台系统实现智能化远程巡店、解决散装称重痛点，并保障门店标准化运营 [7] - 数字化系统使公司从传统的被动补货进化到主动优化，减少了局部压货与补货的情况，打通了全产业链路，持续提高存货周转效率 [7]

公司业绩与退市风险 - 公司预计2025年度营业收入低于3亿元，且利润总额、净利润或扣非后净利润孰低者为负值，股票可能因此触及财务类退市情形被终止上市 [1][3][6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入约1.76亿元，同比增长60.43%，但归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，约为-859.33万元，扣非后净利润为-913.66万元 [10] 审计报告风险 - 公司2024年度财务报表被会计师事务所出具带强调事项段的保留意见审计报告，涉及对吉林万方百奥生物科技的其他权益工具投资可收回性存在不确定性，该事项截至公告日尚未消除 [7] - 若公司2025年度审计报告仍被出具保留意见，根据相关规定，其股票可能被终止上市 [7] 资产处置进展 - 公司终止处置北京天源房地产开发有限公司剩余13.6667%的股权，交易完成后公司将继续持有该部分股权 [8][9] - 回溯2023年，公司曾同意以9000万元价格转让北京天源100%股权，但截至2024年12月11日，仅完成86.3333%股权的过户 [9] 股价表现与主营业务 - 截至1月13日收盘，公司股价报4.81元/股，单日跌幅为4.94% [2] - 公司主营业务未发生重大变化，仍以农业和军工业务为主，军工板块为航空航天等行业提供精密加工与特种焊接服务，农业业务主要涉及玉米和水稻的收购、加工与销售 [10]

公司主动终止上市计划 - 德邦股份拟以股东会决议方式主动撤回其A股在上交所的上市交易 并计划在取得终止上市决定后申请在全国股转系统退市板块继续交易[1] - 公司股票将于2026年1月14日开市起复牌 该公司是2026年A股首家披露拟主动终止上市方案的公司[1] - 终止上市尚需提交股东会审议 并需满足两个三分之二以上的表决权通过条件[1] 终止上市原因 - 公司表示终止上市是为了更好地顺应物流行业发展趋势 更高效有力地统筹协调与整合京东物流体系内的资源[1] - 此举亦为积极践行其间接控股股东京东卓风在收购德邦股份时作出的关于同业竞争的承诺[1] 投资者保护机制 - 公司设置异议股东及其他股东保护机制 由京东物流运输有限公司作为现金选择权提供方 向符合条件的全体A股股东提供现金选择权[2] - 现金选择权的行权价格为19元/股 高于董事会决议前最后一个交易日收盘价14.04元/股 较前30个交易日平均价14元/股的溢价率约为35.71%[2] - 现金选择权方案非强制性交易 股东可自由选择是否接受 也可选择全部或部分申报[2] 现金选择权实施细节 - 无论股东在临时股东会上对相关议案投赞成票、反对票或弃权票 除京东卓风及其一致行动人外的符合条件的A股股东均享有现金选择权[3] - 现金选择权的股权登记日拟定为2026年2月6日 现金选择权申报日将在股东会审议通过后另行确定并公告[2] - 在股东会审议通过终止上市事项后 京东物流运输有限公司将提供现金选择权 股东可选择申报或继续持有公司股票[3] 终止上市后安排 - 公司表示终止上市后 其资产、人员、业务将不会受到不利影响 仍将保持独立的品牌及运营[3] - 目前公司无重大资产重组安排 也无重新上市安排[3]

文章核心观点 - 近期A股AI应用板块行情火热，带动了以德邦稳盈增长为代表的“工具型”主动权益基金获得大量申购，但短期资金涌入导致基金净值表现偏离重仓股，产生稀释效应，促使基金管理人迅速采取限购措施以保护持有人利益 [1][2][3][4] - 行业内在科技行情和工具化投资兴起的背景下，部分公募机构探索主动权益基金工具化打法，这类产品因标签清晰、弹性高而在社交平台受到追捧，但也伴随着因资金短期进出、持仓集中而加剧的管理难度和潜在风险 [5][6][7] 事件概述：AI应用板块行情与基金申购热潮 - 1月12日，A股AI应用板块大涨，带动相关主题ETF涨停，投资者转向持仓更集中的场外“工具型”主动权益产品以追求更高涨幅，当日收益率超过10%的主动权益基金达14只，收益率在8%以上的共计37只 [2] - 德邦稳盈增长等聚焦AI应用的“概念基”在互联网基金销售平台获得显著资金申购，成为社交平台热点 [1][2] - 德邦稳盈增长2025年三季度末前十大重仓股在1月12日均大涨10%—20%，但其A类份额当日收益率仅约8%，净值表现偏离重仓股，引发投资者关注和讨论 [2] 基金应对措施：限购以应对资金涌入 - 1月13日，德邦基金为限制资金进一步涌入，将德邦稳盈增长A类份额申购限额从1000万元降至10万元，C类份额从100万元降至1万元，旨在防止资金流入对收益率产生稀释效应，保护持有人利益 [1][4] - 德邦基金表示此举是基于持有人利益优先原则，为维护基金稳健运作，并将持续关注规模与市场变化以动态优化安排 [4] - 同日，永赢基金也对两只近期涨幅大、热度高的主动权益基金（永赢高端装备智选、永赢信息产业智选）采取限购，暂停个人投资者100万元以上的大额申购业务 [4] 行业现象：主动权益基金工具化趋势 - 近两年，受益于A股科技行情走强及工具化投资兴起，部分公募机构着力探索主动权益基金工具化的打法，尤其在新兴赛道盛行 [1][5] - 这类“工具型”主动权益基金具备清晰标签和较高弹性，迎合了部分互联网投资者的偏好，在社交平台热度很高 [6] - 部分中小型基金公司为寻求管理规模“弯道超车”，广泛布局集中于初创期细分领域的赛道基金，当产业链出现突破时易引发市场炒作和资金涌入，由于相关上市公司市值较小，即便资金体量不大也能引发股价大幅上涨，进而形成吸引更多资金的正循环 [7] - 社交平台信息传播便捷，使得投资者容易关注并跟风买入涨幅靠前、投资方向清晰且弹性大的基金产品 [7] 资金涌入的影响与挑战 - 短期大量资金涌入会稀释原有基金持有人的收益，并加大基金组合的管理难度 [1] - 基金经理指出，市场火热时大资金涌入可能对次日基金表现产生稀释，市场下跌时则有缓冲作用，这是规则层面导致的现象，泰信优势领航、国寿安保策略精选等同类产品当日也出现类似净值情况 [3] - 资金涌入过快会增加基金组合的建仓难度，可能推高持仓成本，摊薄原有持有人收益；同时，持仓集中度高叠加规模扩大，会降低调仓灵活性，显著增加冲击成本 [7] 行业评论与潜在问题 - 新兴赛道不确定性较高、存在较大风险，一旦下跌容易造成资金出逃和踩踏，给投资者带来较大损失 [1][7] - 晨星(中国)基金研究中心高级分析师提示，资金快速涌入带来的建仓难度和冲击成本问题 [7] - 天相投顾基金评价中心认为，基金管理人不应为短期规模扩张做出可能诱导频繁交易或短期持有的宣传，应在规模激增时主动考虑暂停大额申购以保护现有持有人利益 [8] - 基金销售机构不应将短期业绩作为最主要甚至唯一的推荐依据或使用诱导性词汇，不应鼓励高频交易，而应强化适当性管理，对欲购买高风险赛道基金的投资者进行二次风险提示和确认 [8]

公司重大合同中标 - 奥普特于1月13日公告，收到歌尔股份有限公司发出的《中标通知书》，中标项目为“2026年度2D视觉方案招标项目”，中标金额高达人民币1.2亿元 [1] - 尽管已取得中标通知书，但尚未与招标单位签订正式合同，最终的合同金额、具体履约条款及签署时间尚待双方进一步确认 [1] 公司技术与市场地位 - 奥普特是一家专注于机器视觉核心软硬件产品研发、生产和销售的高新技术企业，成立于2006年 [1] - 公司从机器视觉核心部件中的光源产品起步，已发展成为国内规模最大的集研发、生产、销售于一体的机器视觉企业之一 [1] - 作为国内较早进入机器视觉领域的企业之一，其产品线全面覆盖视觉算法库、智能视觉平台、工业AI、光源、光源控制器、工业镜头、工业相机等关键领域 [1] 客户资质与行业认可 - 招标方歌尔股份有限公司是国内电子元器件制造和智能可穿戴设备领域的知名上市公司，其供应链选择标准极为严格 [1] - 此次奥普特能够中标，证明了其在2D视觉技术方案上的深厚积累 [1]

碳酸锂期货价格近期强势上涨行情 - 2026年开年碳酸锂期货主力合约价格持续攀升，1月13日盘中一度突破17万元/吨大关，最高触及174060元/吨，创2023年10月以来新高，收报166980元/吨 [1] - 截至1月13日收盘，2026年以来该合约累计涨幅已达37.34% [1] 价格上涨的核心驱动因素 - 核心原因是2026年4月1日起电池产品增值税出口退税率将从9%降至6%，并于2027年1月1日完全取消，引发海外客户抢在一季度政策窗口期结束前集中下单，带动电池及正极材料排产上修，推动一季度碳酸锂需求端大幅上修 [2] - 海外市场2027年的部分需求有望前置至2026年，使碳酸锂供需平衡从年初预期的轻微过剩转为偏紧 [2] - 供应端面临扰动：非洲马里、卢旺达近期安全形势紧张影响当地锂矿生产与运输；委内瑞拉事件后市场担忧南美锂资源远期供应，南美占全球锂资源储量约50% [2] - 市场处于较强做多氛围，利好因素与资金行为形成共振 [2] 对上下游市场及库存的影响 - 上游锂盐厂销售策略转变，散单出货意愿增强，长协订单交付量相应收缩，市场分化明显 [3] - 下游正极材料厂对高价位碳酸锂接受度普遍较低，观望情绪浓厚，实际成交略显清淡 [3] - 库存表现强势：上周市场总库存增加300吨至11万吨，其中冶炼厂库存增加700吨至1.8万吨，下游库存减少2400吨至3.7万吨，贸易商库存增加2000吨至5.5万吨 [3] - 下游去库速度较快，贸易商维持囤货信心；中游环节库存偏高对现货端形成支撑 [3] - 矿端澳矿最新报价为2085美元/吨，报价持续维持强势 [3] 当前碳酸锂供需基本面情况 - 基本面较强，元旦后供需两端均存在驱动因素 [4] - 供给端：《固体废物综合治理行动计划》引发市场对枧下窝矿复产及其他锂云母矿后续处理问题的担忧 [5] - 需求端：1月下游正极厂排产小幅上修，磷酸铁锂企业上调加工费措施基本落地，多数客户接受加工费上涨1000元/吨，碳酸锂市场结算方式同步优化 [5] - 库存端：下游持续去库后行业整体库存已处于偏低水平，国内社会库存天数已从2025年上半年的44天回落至当前的26天，下游原料库存较低，采购紧迫感明显抬升 [5] 市场核心矛盾与后市展望 - 当前市场主要矛盾集中在货权锁定状态，贸易商和下游持有的偏高库存难以流通至市场，这是支撑碳酸锂期现货价格强势的核心因素 [6] - 短期来看，出口退税率下调有望强化市场需求预期，预计锂价将延续震荡偏强态势，但需警惕价格波动加剧及交易所监管措施收紧 [6] - 从全年维度看，2026年碳酸锂的供需格局或转为偏紧，锂价运行中枢有望抬升 [6]

市场整体表现 - 1月13日A股三大指数集体回调，创业板指跌近2%，全市场超900只ETF收跌 [1] - 当日ETF市场整体净流入额约11.57亿元，较1月9日的约164亿元净流入额明显缩量 [2] - 虽然开年以来权益市场整体呈上行走势，但截至1月12日，今年以来ETF整体净流出金额超550亿元 [8] 逆势上涨板块 - 电网、医药、油气、黄金等板块ETF逆势上涨，多只产品涨超2% [1] - 全市场涨幅前20的ETF几乎都聚焦在电网、油气、黄金、医药这四大方向 [3] - 电网ETF（561380）以7.37%涨幅居ETF市场首位，该基金在收盘前最后4分钟突然大幅拉升，截至1月12日最新规模为6.22亿元，对应基金份额3.50亿份 [1][3] - 主投油气板块的9只ETF全部上涨，跟踪中证油气资源指数的2只ETF涨幅超过2% [3] - 主投黄金板块的ETF悉数收涨，投向黄金股票的ETF涨幅更为亮眼，挂钩中证沪深港黄金产业股票指数的6只ETF全部涨超2% [4] - 医药板块中，港股通医疗ETF华宝（159137）以3.44%涨幅居市场第二 [4] 回调板块 - 昨日领涨的科创创业人工智能ETF摩根（588420）今日大幅回调，截至收盘跌超11%，位居跌幅榜首位 [1] - 昨日涨势强劲的AI、航空航天板块ETF有所调整，多只产品跌超8%，单日跌幅前十ETF中主投航空航天板块的产品占9只 [5] - 科创创业人工智能ETF摩根复牌后快速下跌，换手率从昨天的13.08%骤增至今天的98.96%，创基金自1月5日上市以来新高，伴随回调该基金溢价率回落至0.42% [5] 资金流向 - 昨日有7只ETF产品单日“吸金”超过10亿元，主要是投向传媒、卫星航空、软件、有色金属等领域的行业ETF，以及1只主投小盘宽基指数的中证1000ETF [6] - 传媒ETF（512980）以23.27亿元净流入额位居市场首位，截至1月12日该基金今年以来获净流入额已超过30亿元 [2][7] - 有色金属ETF（512400）、卫星ETF（159206）、中证1000ETF（512100）在仅仅6个交易日内获资金净流入额分别达49.35亿元、48.79亿元、34.41亿元 [7] - 昨日货基、债基等非权益类ETF整体遭遇较多净流出，单日净流出额居前三位均为此类产品，部分非权益类ETF今年以来的净流出金额已超过100亿元 [8] - 权益类产品中，主投沪深300、创业板指、科创50等宽基指数以及券商板块的部分ETF也遭遇净流出 [8] 机构观点 - 平安基金马浩然认为通用航空整体仍处在产业发展早期阶段，未来中长期发展空间巨大，行情演绎往往波动较大 [9] - 国联安基金量化投资部表示半导体板块今日回调系短期获利回吐与市场整体震荡传导的正常调节，仍看好行业长期向好格局，产业端AI算力需求带动行业龙头利润预增 [9] 行业动态 - 截至1月12日，华夏基金旗下ETF管理规模突破1万亿元，达10164.24亿元，成为国内首家ETF管理规模突破万亿元的公募基金公司，旗下ETF以股票型、跨境型ETF为主 [10] - 境内ETF规模从0到第一个万亿元历经近16年，第二个万亿元增长用时约3年，第三个万亿元用时约1年，而2025年仅一年时间ETF规模连续突破4万亿元、5万亿元、6万亿元等多个关口 [10]