公司2025年经营成果总结 - 公司2025年紧扣“防风险、强管理、促发展、保安全”工作主线，深化转型并取得显著成效 [3] - 核心经营指标全面突破，调结构、降成本取得实效 [3] - 个险、银保、服拓、网电多元、团险五大渠道深化转型，实现量质齐升 [3] - 客户服务体系持续升级，医康养生态圈不断完善，居家养老加快布局 [3] - 科技赋能与数智化转型再上新台阶，风险管理与资产负债管理水平持续提升 [3] - “十四五”期间公司各渠道发展稳中有进，生态圈建设提质扩面，连续保持法人机构经营A类和惠誉评级A及以上评级 [3] 行业形势与公司发展机遇研判 - 人身险行业已全面迈入深化高质量发展的“黄金发展期” [4] - 行业面临国家有需要、政策有护航、资金有流入、市场有需求与集团强引领“五维共振”的机遇 [4] - 公司需精准识变、科学应变、主动求变，将利好条件转化为实际成绩 [4] - 公司需深刻把握国家战略与行业变革带来的黄金发展期，将自身发展融入国家大局 [2] - 公司应在服务国家战略、发展银发经济、满足客户多元化服务需求等方面抢占先机 [2] 公司2026年总体工作思路与重点任务 - 2026年工作以“防风险、强管理、促发展、保安全”为主线，苦练内功、提质增效 [5] - 聚焦党建、文化、专业、人才、科技、创新六大领域，全面深化改革，重塑核心竞争力 [5] - 重点任务一：党建铸魂，把握金融工作的政治性、人民性，以“五篇大文章”为引领，主动服务国家战略，投资服务实体经济，助力大湾区建设 [5] - 重点任务二：文化凝心，建强公司文化体系，倡导实干作风与正确政绩观 [5] - 重点任务三：专业筑基，落地以客户需求为中心的“营销新模式”，深化“三个协同”，坚守合规与安全经营底线 [5] - 重点任务四：人才为根，启动“骏程计划”，推动外勤队伍向“年轻化、专业化、职业化、绩优化”转型 [5] - 重点任务五：科技赋能，打造全场景科技应用，实现营销、办公、运营等多场景的提质增效 [5] - 重点任务六：创新驱动，强化市场与创新导向，聚焦客户需求与社会趋势，加强产品创新 [5] - 集团领导要求公司2026年重点抓好党建引领与实干担当、专业化销售体系转型、资产负债协同与降本增效、数智赋能与模式重塑、全面风险防控以及人才队伍建设六大任务 [2] “十五五”规划期公司战略定位 - 2026年是“十五五”规划的起步之年，公司将以全面深化改革为突破口，主动抢抓行业发展新机遇 [6] - 公司需坚定转型、笃行实干，全面重塑核心竞争力，为建设金融强国和推进中国式现代化贡献力量 [6] - 公司需在“十五五”黄金期跑出高质量发展加速度 [2] - 公司需为“十五五”良好开局筑牢坚实基础 [1]

公司票据业务整体业绩 - 2025年全年承兑汇票发生额突破4000亿元，票据贴现业务发生额超1200亿元，服务票据客户超1.2万家[1] - 作为上海票据交易所第一批新一代票据系统试点金融机构，持续通过票据业务加大对实体经济的信贷支持[1] 业务创新与技术应用 - 于2025年11月27日成功上线票据标识功能，实现重点领域票据的精准标记与信息互通，为精准服务国家战略筑牢技术基础[3] - 创新构建“票据+汽车”、“票据+电力”、“票据+林业”、“票据+物流”等九大服务场景[3] - 2025年通过供应链票据服务连接133家核心企业及其上下游429家供应商与经销商[3] 重点产业与供应链金融服务 - 与三大电网的战略合作实现电费类票据业务规模7亿元[3] - 在汽车领域，票据业务量已近300亿元[3] - 全年制造业票据融资规模近560亿元，有力推动制造业发展[3] - 2024年3月，以单批次600张票据、108亿元的高效贴现服务与某新能源汽车龙头企业建立合作[4] - 针对某光伏龙头企业供应链特点，提供承兑贴现一体化服务及专项利率优惠，实现跨区域票据合作规模近100亿元[4] 科技金融与绿色金融 - 2025年6月创新推出“应收账款入池质押开票+贴现”综合方案，帮助科技企业降低财务成本[4] - 2025年绿色票据贴现规模突破100亿元，同比增长34%，重点支持环保、节能、清洁能源等领域[4] - 推出的商票保贴绿色林业供应链服务，服务59户广西供应商，将平均回款周期从90天大幅缩短至3天[4] 普惠金融与中小企业服务 - 全年为超1100家中小微企业提供票据融资支持，减免开票手续费超3600万元[5] - 对制造业、绿色、科技类企业实施差异化贴现优惠[5] - 针对中小企业“小额分散”特点，创新推出“渤银秒贴”产品，提升普惠金融可得性与便利性[5] 养老金融等新兴领域探索 - 探索“票据+养老产业链”服务模式，通过“渤银承贴易”产品服务乳业龙头企业上游28座牧场，保障老年营养奶粉等产品稳定供应[5]

行业背景与市场现状 - 中国洗碗机市场热度持续走高，2026年1月行业成交量同比增长69%，品牌数量增至101个，较同期增长12个，相关搜索次数超300万、同比增长33% [3] - 市场存在“宣传很满、体验打折”的行业乱象，容量参数模糊，“套数”标准不一，成为制约消费决策的关键门槛 [3] - 产品市场渗透率仍不足5%，核心矛盾在于容量设计偏向西式，与中式餐具形态存在差异，导致消费者对实际装载能力缺乏清晰判断 [5][8] 新标准核心内容 - 京东联合中国标准化协会、中家院及西门子、美的、海尔、方太、老板等头部品牌，共同发布洗碗机行业容积新标准 [1][9] - 新标准彻底摒弃“套数”概念，构建以“内部容积(升)+关键安装尺寸”为表述的全新标识体系，使容量可量化、可对比 [9] - 新标准以有效容积率R（容积÷体积）为核心衡量指标并分级：一级（R≥60%）、二级（58%≤R＜60%）、三级（R＜58%），等级越高表示相同外部体积下可用空间占比越大 [11] - 京东将在商品页面为有效容积率超过60%的产品打上专属标识，作为高空间效率的直观证明 [11] 行业影响与厂商响应 - 新标准旨在推动行业竞争更聚焦真实用户体验，引导厂商优化内部结构设计与装载效率，围绕中式厨房痛点进行创新 [16] - 海尔智家表示，该标准是对消费者需求的深刻洞察，让市场回归用户真实需求，让容量回归其本质 [12] - 博西家电（西门子）表示，将秉持以消费者为中心的初心，与京东共同推动中国厨房电器行业的高质量发展 [14] 1. 京东同步发布洗碗机新团标，从能耗、洗净、存放、安装规范及安全使用年限等维度完善产品与服务准则 [16] 市场教育与消费者沟通 - 京东实验室采销测评曾在2025年发布科普视频《行业揭秘丨大套数洗碗机是智商税》，在B站、视频号等平台累计播放量超1000万、转发量1万+，推动消费者从“看套数”转向“看升数、看尺寸” [11] - 发布会现场设置“容积测评挑战”与实操演示环节，通过对比不同产品装载典型中式餐具，直观揭示不同“有效容积率”带来的空间利用率差异 [16] 配套服务与促销活动 - 京东厨卫大家电年货节于1月25日晚8点开启，购买指定洗碗机等厨卫大家电产品可获赠“5年内换新享5折”服务保障 [17] - “5年内换新享5折”服务保障期5年，如出现性能故障或意外损坏，可享受原机型5折补贴进行以旧换新，服务限额为主商品实付金额的50% [17] - 京东全面承接2026年国家补贴政策，消费者购买一级能效热水器等产品，至高可享1500元补贴 [17] - 活动覆盖油烟机、燃气灶、热水器、蒸箱、蒸烤箱等多品类，卡萨帝、美的、海尔等多款节能热水器可同时享受“国家补贴15%”与“5年内换新享5折”双重权益 [18]

A股2025年年报业绩预告整体情况 - 截至发稿，共有2963家A股上市公司发布2025年年报业绩预告 [1] - 有11只个股归母净利润同比预增上限超过1000% [1] - 源杰科技、通化东宝、华丰科技、苏利股份等公司预计2025年实现扭亏为盈 [1] 业绩预告发布后的市场反应 - 杰普特、精进电动、商络电子在披露2025年年报业绩预告次日股价20CM涨停 [1] - 盘江股份、倍加洁、中水渔业、引力传媒、东材科技、鼎胜新材、智光电气、海洋王、粤宏远A、福达合金股价涨停 [1] 高增长个股业绩详情及原因 - **宁波富邦**：预计2025年归母净利润为5000万元至7000万元，同比增长3099.59%至4379.43%，增速上限约43.79倍，位列第一；增长主因核心电接触产品业务受益于银价上涨，以及转让宁波中华纸业2.5%股权产生较大收益 [1] - **广东明珠**：预计2025年归母净利润为1.66亿元至2.03亿元，同比增长2908.49%至3577.04%，增速上限约35.77倍；增长主因全资子公司明珠矿业铁精粉产销量大幅增长、块矿销售新增贡献，以及非经常性损益变动 [2] - **赛诺医疗**：预计2025年归母净利润为4300万元至5000万元，同比增长2767%至3233%，增速上限约32.33倍；预计第四季度归母净利润2188万元至2888万元，环比第三季度增长201%至297%，已连续5个季度盈利；冠脉介入业务营收预计同比增长22%，神经介入业务营收预计同比增长2%至6% [2] - **杰普特**：预计2025年归母净利润为2.62亿元至3.09亿元，同比增长约97.69%至132.88%；受益于全球激光器需求提升，在新能源动力电池精密加工及消费级激光器领域销售收入较快增长，光通信业务快速切入市场并显著增长 [3] - **精进电动**：预计2025年归母净利润1.37亿元至1.85亿元，上年同期亏损4.36亿元；新能源车用电驱动系统产品业务发展良好，配套国内车企的电驱动系统随客户车型上市和持续增量拉动收入增长 [3] - **商络电子**：预计2025年归母净利润为2.85亿元至3.15亿元，同比增长302.55%至344.92%；增长主因公司聚焦AI、机器人、汽车电子等下游领域优化产品结构，以及依托稳定的原厂合作资源和供应链管理能力摊薄成本费用 [4] 公司业务进展与产品动态 - 杰普特在2025年已推出MPO、FAU等产品，MPO通过senko体系认证，MMC通过uscon体系认证，收购子公司矩阵光电的FAU已在头部光模块厂商批量出货 [3] - 杰普特与雨树光科研发2025新一代硅光晶圆级测试系统 [3]

宠物年货消费趋势 - 春节宠物年货消费成为新潮流，宠物食品和用品成为年货新主角，相关社交内容持续刷屏 [1] - 京东旗下京喜自营数据显示，年货节期间宠物生活与健康品类整体成交额环比增长6倍，宠物粮、宠物窝、锦鲤、鱼缸等跻身热门年货 [1] - 宠物消费正从满足基本需求转向追求品质与情感价值，推动产品向更精致、更多元方向升级 [1] 宠物市场规模与增长 - 《2026年中国宠物行业白皮书》显示，2025年中国城镇犬猫消费市场规模已达3126亿元，同比增长4.1% [1] - 宠物消费市场（“它经济”）规模已超3000亿元，背后是宠物被视作家人的生活方式变迁 [9] 高质价比宠物年货产品特征 - 消费者为宠物选购年货时，既看重节日氛围与情感表达，也关注成分、工艺与价格，推动产品向高质价比升级 [2] - 新年限定全价主食冻干采用无添加配方和人食级标准，融入财神等传统元素，成为热销单品 [2] - 蓝盾猫粮升级款凭借冻干生骨肉配方和全价全阶段营养设计，满足春节囤货需求 [2] - “招财”系列宠物窝以中国红为主调，融入元宝、钱袋元素，兼顾保暖与节日寓意，成为热门选择 [4] - 水族类产品如黄金锦鲤、红白草金鱼、金晶超白玻璃鱼缸及“鱼缸春联”等装饰销量近一个月显著攀升 [6] 宠物行业面临的挑战 - 行业面临同质化严重、价格战激烈的挑战，大量产业带工厂陷入低价换流量的恶性循环 [7] - 一家徐州宠物用品企业拥有2000多个产品，日均订单约3万单，但受限于产能，无法灵活调整生产，面临预测偏差导致的缺货或品质风险 [7] - 一家淮安宠物食品企业虽具备4条先进生产线和无添加研发能力，但在下沉市场渠道拓展上举步维艰，传统电商模式运营成本（如客服、物流、售后人工成本）过高 [7] - 在流量为王的平台上，缺乏曝光的好产品容易被淹没 [7] 平台模式如何助力产业带工厂 - 京喜自营的类自营模式成为破局关键，商家仅负责供货，平台承担物流、售后、客服、营销，让工厂实现卖一单赚一单，降低经营风险 [8] - 针对淮安宠物食品企业，京喜采销基于下沉市场用户偏好少食多样的趋势，建议主推小规格冻干，并通过“厂货百补计划”提供补贴，凸显性价比，提升转化率，使企业能将资源聚焦研发 [8] - 针对徐州宠物用品企业，京喜采销提前两个月沟通，建议开发“红色系、节庆风”产品，从而推出契合春节趋势的“招财窝”，并深入工厂指导缝线密度、填充物回弹性等生产细节 [8] - 在京喜采销建议下，许多工厂开始布局人宠互动新品类，如人宠同款T恤、配套发卡等，满足情感连接需求 [8][9] - 在京喜自营带动下，产业带工厂从代工制造转向高品质供给，通过高质价比产品满足宠物过年需求 [9]

活动与报告发布 - 2025年1月30日，上海举办了以“ESG驱动新质生产力，共筑浦东总部新生态”为主题的活动，发布了《迈向整合引领——浦东总部企业 ESG 竞争力报告(2025)》核心洞察解读，并揭晓了相关奖项 [1] - 翰森制药凭借其在罕见病视神经脊髓炎谱系疾病领域提高诊疗水平并增强患者福祉的实践案例，成功获评“2025年度浦东新区可持续发展引领样本” [1] 公司核心产品与管线进展 - 翰森制药引进的全球首个用于抗AQP4抗体阳性的NMOSD成人患者治疗的人源化CD19单抗昕越®，于2022年在中国获批上市 [2] - 昕越®用于免疫球蛋白G4相关性疾病成人患者的第二项罕见病适应症已经获批上市 [2] - 昕越®用于治疗全身型重症肌无力成人患者的第三个罕见病适应症上市许可申请已获国家药监局受理 [2] - 视神经脊髓炎谱系疾病是一种罕见的中枢神经系统自身免疫性疾病，全球发病率约为(0.5-3.4)/10万 [2] - 免疫球蛋白G4相关性疾病是一种罕见的、慢性、全身性、免疫介导的纤维炎症性疾病 [2] - 全身性重症肌无力是一种罕见的、慢性B细胞介导的自身免疫性疾病，大约85%的重症肌无力患者患有全身性形式 [2] 公司经营与研发战略 - 翰森制药是中国领先的创新驱动型制药企业，致力于提升罕见病药物的可及性与可负担性 [3] - 公司持续加大在“抗肿瘤、抗感染、中枢神经、代谢及自身免疫性”疾病的研发创新投入 [3] - 截至目前，公司已有7款创新药在中国被纳入国家医保目录 [3] - 2025年上半年，公司创新药与合作产品的销售收入占比已突破82.7% [3] 公司ESG表现与外部认可 - 翰森制药在企业管治、研发创新、环境保护、社会责任和人才培养等方面表现卓越 [3] - 公司连续多年获得MSCI AA评级 [3] - 公司入选标普全球《可持续发展年鉴(全球版)》并蝉联《可持续发展年鉴(中国版)》行业最佳1% [3] - 在CDP发布的2025年度评级中，翰森制药获得气候变化、水安全评级双B级，保持中国药企前列 [3]

公司近期动态与战略 - 追觅科技作为中国高端科技领域的创新代表，受邀出席2026年1月29日在北京人民大会堂举行的中英企业家委员会会议 [1] - 此次会议为追觅科技进一步融入全球高端产业生态、拓展国际化合作网络提供了重要平台 [2] 公司全球化市场表现 - 英国是追觅科技全球化布局的战略市场之一，其位于伯明翰核心商圈New Street的旗舰店与苹果、戴森等国际顶级品牌比邻 [1] - 自进入英国市场以来，其扫地机品类已占据当地近30%的市场份额，成为当地用户首选品牌 [1] - 公司旗下产品已覆盖全球120余个国家和地区，在全球开设超过6500家旗舰店 [1] 公司核心技术与产品 - 公司秉持“把尖端科技用于生活普惠”的品牌理念，致力于与全球用户共创自由、美好的生活方式 [1] - 公司凭借扫地机器人、智能洗地机等多场景生态产品与卓越用户体验赢得市场 [1] - 公司通过持续投入高速数字马达、AI算法等核心技术的自主研发，已在全球范围内建立起显著的技术与品牌优势 [1] 公司未来战略 - 未来，追觅科技将继续深化“全球资源、中国研发、本土制造、世界消费”的战略布局 [2] - 公司将以创新科技连接世界，携手全球伙伴共创智能生活新未来 [2]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司在多重挑战下实现生产经营稳定 但经营业绩高度承压并出现亏损[1][3] - 大股东深圳地铁集团提供了超300亿元的股东借款等支持以缓解流动性压力[1] - 公司自身通过保交付、降本增效及发展经营服务业务等措施维持运营[1][2] 房屋交付与运营 - 2025年保质交付房屋11.7万套 其中1.6万套提前30天交付 约5000套跨年提前交付[1][2] - 济南、郑州、南昌等多地项目实现100%收房[2] - 运用360°摄像头、无人机巡场等智慧技术进行“云监工” 并提供“交付即办证”服务[2] - 已完成近两年需交付量的约70% 交付高峰期已过 后续交付压力将显著下降[1] 经营服务业务表现 - 截至2025年第三季度 经营服务业务实现收入435.7亿元 同比保持平稳[2] - 长租业务管理规模突破20万间 出租率稳定在94% 规模、效率和纳保量保持行业第一[2] - 物业业务在管住宅物业项目超4400个 商企物业服务项目超2500个[2] - 物流业务前三季度可租赁仓储面积超1000万平方米 冷链业务行业规模第一 高标仓储稳定期出租率86%[2] - 商业业务整体出租率92% 客流与销售稳步增长[2] 业绩亏损原因分析 - 房地产开发项目结算规模显著下降 毛利率仍处低位 主要结算项目地价获取成本较高[3] - 因业务风险敞口升高 新增计提了信用减值和资产减值[3] - 部分经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损 以及部分非主业财务投资亏损[3] - 部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值[3] 公司应对措施与未来展望 - 积极推动开发业务降本增效 实现开发业务管理费用连续两年下降[1] - 与大股东深圳地铁集团在长租、物流等领域加强业务协同[1] - 公司将通过战略聚焦、规范运作和科技赋能等措施 优化业务布局和结构 提升多场景开发和经营能力[3] - 目标是上下凝心聚力 有序化解风险 摆脱困境 推动公司早日走出低谷[3]

核心业绩与财务转折 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将达到300亿元至350亿元，实现从亏损到巨额盈利的根本性扭转 [1] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益已由负转正，预计在50亿元至70亿元之间 [1] - 2025年12月，公司公告法院裁定重整计划执行完毕，全国首家千亿司法重整的房企迎来新生 [1] - 2025年预计实现归母净利润300亿元至350亿元，同比扭亏为盈，基本每股收益预计在2.8元至3.3元之间 [2] - 公司重整计划执行完毕后形成债务重整收益预计约680-700亿元 [2] - 截至2025年12月31日，公司预计归属于上市公司股东的所有者权益将由负转正，各项财务指标的改善标志着公司财务结构已基本恢复正常 [2] 司法重整与多方协同 - 金科成为A股首家通过司法重整成功卸下包袱的全国性上市房企，是多股力量协同护航的结果 [3] - 重庆市委、市政府成立了专项风险防范化解工作专班，与法院形成高效的“府院联动机制”，为重整提供政策协调与支持 [3] - 由上海品器联合体、中国长城资产、四川发展证券基金组成的“优质资本+央企AMC+地方国企”产业投资人组合，带来了资金、产业协同和战略转型蓝图 [3] - 重整计划涉及1470亿元债务、超过8400家债权人，最终在债权人会议上获得通过，为市场化、法治化化解风险奠定了基础 [3] - 公司核心管理层在困境中主动降薪，团队保持高度稳定，并将“保交房、稳民生”作为铁律 [3] - 截至2025年12月末，累计交付总套数31.67万套，累计交付总面积4902万平方米，保交房任务整体进度已达成约98.5% [3] 战略转型与未来规划 - 卸下历史包袱后的“新金科”，全新定位是“由科技驱动的不动产综合运营商”，不再是以往高负债、高杠杆的传统开发商 [4] - 公司业务将围绕“专业、高效、创新、共享”的核心价值观展开，具体包括四大板块 [4] - 一是城市更新，作为战略入口，通过“投-融-改-建-营-退”一体化模式，科技赋能，聚焦核心城市存量资产价值重塑 [4] - 二是资产管理，作为核心引擎和关键资源整合与输出中心，通过专业资本运作与战略管理，科技赋能实现资产价值最大化 [4] - 三是运营管理，作为发展基石，通过打造专业和先进的数字化资管平台，提升租金收益和运营效率，实现高效运营和资产增值 [4] - 四是科技赋能，作为赋能芯核，通过数字化转型，驱动各项业务提质增效，打造差异化优势 [4] - 以掌舵信达地产多年的郭伟为代表的新一届精英董事会和高管，涵盖了地产开发、资产管理、股权投资等多个领域的资深专家，将带领公司构建更科学的治理体系和更广阔的资源赋能 [4] - 新金科的航向已经锚定在科技不动产综合运营的新海域 [5]

收购完成与交易结构 - 公司已完成对立敏达的全部交割程序，立敏达正式成为其控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 公司以8.75亿元人民币现金收购立敏达35%股权，并通过表决权委托取得额外17.78%股份表决权，合计控制其52.78%表决权并取得控制权 [1] 战略意义与业务协同 - 此次收购标志着公司AI算力散热与电源领域战略布局落地见效，成功切入高增长赛道 [1] - 收购核心目的在于快速获取海外算力头部客户液冷业务的技术储备与客户认证资质，降低服务器电源产品开发成本及验证周期 [3] - 此举旨在丰富服务器板块产品矩阵，提升AI硬件服务器业务的规模与盈利能力，并与公司AI服务器、机器人等新兴赛道布局形成高效协同，助力公司向高端科技制造转型 [3] - 交割完成后，公司将发挥规模化制造、全球化供应链及精益管理优势，与立敏达实现深度协同，一方面助力其扩大产能，破解产能瓶颈 [4] - 公司将依托立敏达技术与客户资源，并结合子公司赛尔康服务器电源业务，打造“空冷+液冷+电源”一体化解决方案，强化AI算力领域差异化竞争力 [4] 标的公司（立敏达）概况 - 立敏达是国内AI算力热管理领域优质企业，深耕服务器液冷领域，主营液冷快拆连接器、液冷模组等核心硬件及配套产品 [3] - 立敏达已拿下英伟达RVL/AVL双认证，是英伟达GB200/300系列核心供应商，并批量交付北美及台湾地区头部客户 [3] - 立敏达加入了英特尔牵头的相关联盟，2025年更以英伟达MGX Ecosystem供应商身份亮相OCP全球峰会，行业影响力突出 [3] 行业前景与市场机遇 - 当前AI算力液冷市场年增速超过50%，发展潜力巨大 [4] - 此次收购是公司精准卡位AI算力散热蓝海的关键举措 [3]