公司业绩与交付表现 - 公司1月交付量达23,852台，同比大幅增长99.7% [1] - 交付量增长主要受益于9X车型持续热销，以及焕新001、焕新7X订单快速增长 [1] - 公司在传统汽车销售淡季及行业面临电池、芯片等核心零部件供应挑战的背景下，实现亮眼成绩，成为增速最快的豪华新能源汽车品牌 [1] 公司产品与市场战略 - 公司全新车型8X将于今年上半年上市，定位为45万级别超级电混高性能旗舰 [1] - 8X车型将与宝马X5M、奔驰GLE AMG、奥迪RS Q8等豪华品牌主力性能车型展开差异化竞争 [1] - 8X被网友评为“2026年最值得期待的新车”，有望进一步打开高端性能车市场增量空间 [1] - 公司已进入全球50多个国家和地区，全球累计销量近67万台 [1] 行业与市场影响 - 公司1月的强劲表现为高端豪华汽车市场注入了强劲信心 [1] - 公司业绩为其“极氪向上”的总体战略开启了新的里程碑 [1]

公司运营进展 - 公司于近日收到四川省药品监督管理局核准签发的《药品GMP符合性检查告知书》(编号：川许2026035) [1] - 检查认定公司软胶囊剂(抗肿瘤药)相关车间及生产线符合《药品生产质量管理规范(2010年修订)》及相关附录规定 [1] - 本次检查范围具体为“软胶囊剂(抗肿瘤药)[氘恩扎鲁胺软胶囊(国药准字H20250029)]，软胶囊车间，软胶囊生产线” [1] - 公司相应完成了《药品生产许可证》的变更工作 [1] 生产许可变更 - 公司注册地址变更为四川省成都市双流区凤凰路558号 [1] - 公司生产范围增加“软胶囊剂(抗肿瘤药)” [1] - 公司分类码由“Bh”变更为“AhBh” [1] - 公司已通过药品GMP符合性检查 [1]

2026年1月A股ETF市场表现与资金流向 - 2026年1月A股ETF市场呈现鲜明分化格局 行业主题ETF获得超2000亿元资金青睐 而核心宽基ETF资金净流出额超1万亿元 [1] - 1月ETF成交量明显放大 1月28日沪深300ETF华泰柏瑞当日成交量超400亿元 上证50ETF创出2015年以来最大成交量 [5] 主要市场指数表现 - 沪指1月累计涨3.76% 收于4100点关口上方 科创50指数1月累计上涨超12% [2] - 上证50指数先扬后抑 日线一度收出6连阴 [2] 领涨板块与ETF - 有色金属与科技两大主线交替领涨 [2] - 中韩半导体ETF、黄金股票ETF1月涨超40% 巴西ETF涨超38% 矿业ETF、有色金属ETF、科创芯片设计ETF等涨超20% [2] - AI应用概念强势爆发 传媒ETF涨超20% [3] - 油气股上涨 油气ETF涨超20% [3] 下跌板块与ETF - 1月银行ETF跌超6% 汽车ETF、电池ETF下跌 [4] 行业主题ETF资金流入 - 1月超百亿资金净流入有色金属ETF、有色金属ETF基金、黄金ETF、化工ETF、电网设备ETF、卫星ETF、半导体设备ETF [6] - 以有色金属、黄金、化工、电网设备、卫星、软件、传媒等为代表的行业主题ETF获得超2000亿元资金青睐 [1] 宽基ETF资金流出 - 1月份超1万亿元资金净流出宽基ETF [6] - 以沪深300、中证1000等为代表的多只核心宽基ETF资金净流出额超1万亿 [1] - 沪深300、中证1000、上证50ETF出现大额流出 [6] 海外资金流向 - 截至1月14日的近一个月内 全球资金净流入股票基金1055.18亿美元 其中中国内地股票基金获得166.59亿美元净流入 [7] - 景顺中国科技ETF、中国海外互联网ETF、锐联中国科技创新ETF等多只在美上市的中国股票ETF规模持续攀升 [7]

政策变动 - 中华人民共和国财政部、国家税务总局发布公告，规定自2026年1月1日起，对利用固网、移动网、卫星、互联网提供手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动，适用的增值税税目由“增值电信服务”调整为“基础电信服务” [1] - 对应增值税税率由6%调整为9% [1] 对公司影响 - 此次税目适用范围调整，将对公司收入及利润产生影响 [1] - 公司将坚守主责主业，努力做强做优做大通信服务、算力服务、智能服务 [1] - 公司坚持网络强基、推进全栈创新，深化精益管理和提质增效，加快建设世界一流科技服务企业 [1]

公司股票交易情况 - 公司股票于2026年1月30日出现交易异常波动，其日均换手率连续1个交易日与前5个交易日日均换手率的比值达到96.23倍，且累计换手率达23.32% [1] 公司重大资产重组进展 - 公司于2026年1月26日披露了重组预案并提示股票复牌，该交易尚需履行多项审批程序及取得相关主管部门的批准后方可实施 [1] - 交易相关风险已在重组预案的“第七节 风险因素”中详细说明 [1] 公司经营与市场环境 - 近期国际金价出现较大涨幅，公司股价上涨与主要产品黄金价格上涨相关 [1] - 公司黄金产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [1]

公司资产处置 - 兖矿能源全资子公司兖矿能源（鄂尔多斯）有限公司公开挂牌转让其持有的内蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股权 [1] - 本次股权转让的挂牌底价为67,001万元人民币 [1] - 在挂牌期满后，因意向受让方超过两名，山东产权交易中心于2026年1月30日组织了网络竞价 [1] 交易进展与财务影响 - 网络竞价交易系统显示的最高报价为305,001万元人民币，远高于初始挂牌底价 [1] - 若本次交易最终达成，预计将对公司2026年度归属于母公司股东的净利润产生较大影响 [1] - 具体财务影响需根据最终成交结果、相关交易费用及经审计的财务数据确定 [1]

公司股价异常波动 - 公司股票在2026年1月29日及2026年1月30日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动情形 [1] - 公司董事会确认不存在应披露而未披露的重大事项或相关筹划、商谈、意向、协议 [1] - 公司董事会确认未获悉应披露而未披露的、对公司股票价格产生较大影响的信息 [1] - 公司声明前期披露的信息不存在需要更正或补充之处 [1]

文章核心观点 - 铜价近期出现大幅上涨，LME铜价单日涨幅超10%并突破14500美元/吨，这标志着铜在商品市场轮动中接替贵金属成为焦点 [1] - 看好2026年铜价行情的基础在于供给侧的矿山减产、需求侧的终端稳健以及库存囤积的延续 [1] - 公司特别建议重视2026年第一季度（Q1）在国内传统旺季与海外需求回暖作用下的铜价及板块弹性机遇，并建议在板块回调窗口期进行全面配置 [1][6][7][9] 价格表现与驱动因素 - **价格突破**：2026年1月29日，LME铜价突破14000美元/吨，盘中创下14527美元/吨的历史新高，日涨幅一度超过10%；国内铜价突破11万元/吨，盘中创下11.42万元/吨的历史新高 [2] - **近期涨幅**：LME铜价在2025年12月实现11.8%的月内涨幅后，2026年1月以来一度实现16.3%的月内涨幅 [2] - **基本面驱动**：2026年1月28日晚间，南方铜业公布的2026-27年产品指引分别为91.14万吨和“略高于90万吨”，均低于2025年产量（95.43万吨），其作为少数兼具成长性和兑现能力的企业，其产量指引下滑加剧了市场对供给短缺的担忧 [2] - **交易因素驱动**：随着贵金属市场升温及期货市场交易规则调整，资金因素影响短期铜价上涨；2026年1月29日，上期所黄金和白银活跃合约持仓量较上一日分别减少4.8%和3.1%，而阴极铜活跃合约持仓量则增加6.8% [3] 中期行情基础：供需双重叙事 - **核心观点**：供给侧的矿山减产与需求侧的库存囤积双重叙事的加速共振，是看好2026年铜价持续活跃的基础，公司维持LME铜价以12000美元/吨为起点的判断 [4] - **供给端分析**： - 根据ICSG数据，2025年1-11月全球矿山铜产量2107万吨，同比+1.6%，但单月产量已从2025年8月开始陷入负增长；全球精炼铜产量2618万吨，同比+3.8%，单月产量增速已从7月的近期高点（6.8%）下滑至2-3%左右 [4] - 近期海外铜矿企业2026年产量指引频繁出现同比下滑或不及预期 [4] - 预计从2025年第三季度开始，全球铜矿产量将经历至少4个季度的同比下滑，平均降幅3-5%；受此影响，预计全球原生精炼铜产量（占比约八成）将陷入负增长 [4] - **需求端分析**： - **终端需求**：2026年1月15日，国家电网公司公布“十五五”战略规划投资规模4万亿元，较“十四五”期间增长约40%；国内电网投资年化增速预计5-10%，其需求占比超35%，将为铜终端需求增长奠定坚实基础；预计2026年锂电延续快速增长以及基建、制造业投资回暖也将贡献新增长 [5] - **库存囤积需求**：根据USITC数据，2025年8-10月美国精炼铜单月进口量降至10万吨左右，仍显著高于历史平均的6-7万吨 [5] - **库存数据**：截至2026年1月28日，COMEX铜库存达到52.08万吨，较年初增加约7万吨（增幅15%），较2025年10月底增加约20万吨（增幅61%） [5] - **关税预期影响**：在美国可能对精炼铜扩大征收关税（美铜232关税）的预期落地前，一方面COMEX-LME价差结构预计将维持，另一方面海外下游补库有望进入最终冲刺期，库存囤积趋势延续将助力需求增长 [5] 2026年第一季度展望与弹性机遇 - **价格中枢预测**：公司预计2026年第一季度LME铜价中枢将达到13000美元/吨以上，建议充分重视该季度铜价及板块的弹性机遇 [6][7] - **国内季节性因素**： - 复盘2017-2025年铜价，春节假期后1-2个月内铜价大概率上涨，而价格上涨通常开始于春节前国内社会库存的短暂拐点 [7] - 根据SMM数据，近一周国内铜社会库存环比-1.5%，出现了12月中旬累库以来的首次去库 [7] - **需求抑制与海外回暖**： - 根据SMM，2025年10-12月国内精炼铜实际的表观消费量较其预测值低3%左右，反映涨价对国内需求存在抑制 [7] - 同时，测算显示2025年6月以来，海外精炼铜月度表观消费量已恢复同比增长 [7] - 在均衡情形下，预计今年全球终端需求增速将维持在2-3%以上，因此不宜过度放大价格抑制需求的担忧 [7]

公司股票交易情况 - 公司股票于2026年1月29日和1月30日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动情形 [1] 公司业务与项目进展 - 公司目前不生产环氧丙烷产品 [1] - 子公司泰兴化学环氧丙烷综合技术改造项目已完成职业病危害预评价、环评报告批复、节能报告批复、安全条件审查批复、安全设施设计审查批复、消防设计审查批复等手续办理工作 [1] - 项目现场土建工程、安装工程已完成，实现中交 [1] - 项目打压、打漏工作、单机调试、仪表自控测试、吹扫、保温等工作已结束，完成水汽联运工作，完成规划、质监、防雷及消防验收 [1] - 主管部门已组织专家对项目试生产方案进行了论证 [1] - 项目已进入试生产前期准备阶段 [1] - 从试生产准备到装入物料正式反应产出合格产品仍需较长时间，这一过程具有不确定性 [1]

股东减持计划 - 公司股东兴橙投资方计划通过大宗交易方式减持不超过10,250,000股公司股份 [1] - 计划减持股份数量占公司总股本比例不超过1.9490% [1] 股东当前持股情况 - 截至公告披露日，兴橙投资方合计持有公司股份34,459,511股 [1] - 兴橙投资方当前持股占公司总股本525,915,273股的6.5523% [1]