2025年的商业世界正站在新旧转换的十字路口。在商业叙事重构、科技浪潮席卷的当下，WISE2025商业之王大会以"风景这边独好"为基调，试图在不确 定中锚定中国商业的确定性的未来。我们在此记录这场思想盛宴的开篇，捕捉那些在变局中依然坚定前行的声音。 11月27-28日，被誉为"年度科技与商业风向标"的36氪WISE2025商业之王大会，在北京798艺术区传导空间落地。 今年的WISE不再是一场传统意义上的行业峰会，而是一次以"科技爽文短剧"为载体的沉浸式体验。从AI重塑硬件边界，到具身智能叩响真实世界的大 门；从出海浪潮中的品牌全球化，到传统行业装上"赛博义肢"——我们还原的不仅是趋势，更是在捕捉在无数次商业实践中磨炼出的真知。 我们将在接下来的内容中，逐帧拆解这些"爽剧"背后的真实逻辑，一起看尽2025年商业的"风景独好"。 根据头部跨境出海服务企业飞书深诺的预测，营销正在成为全球电商以及数字交易的超级数字节点。大会上，飞书深诺集团创始人兼CEO沈晨岗也具体指 出，下一轮全球化竞争的新内核，将是AI的加速度与整体数字基建的重构。 作为已有十多年海外全渠道营销经验的公司，飞书深诺向我们具体展示了如何通过AI、 ...

我们将在接下来的内容中，逐帧拆解这些"爽剧"背后的真实逻辑，一起看尽2025年商业的"风景独好"。 以下为开场演讲内容，经36氪整理编辑： 冯大刚：好的，各位尊敬的来宾，各位合作伙伴，各位读者粉丝们，大家早上好！我是36氪CEO冯大刚。 11月27-28日，被誉为"年度科技与商业风向标"的36氪WISE2025商业之王大会，在北京798艺术区传导空间落地。 今年的WISE不再是一场传统意义上的行业峰会，而是一次以"科技爽文短剧"为载体的沉浸式体验。从AI重塑硬件边界，到具身智能叩响真实世界的大门； 从出海浪潮中的品牌全球化，到传统行业装上"赛博义肢"——我们还原的不仅是趋势，更是在捕捉在无数次商业实践中磨炼出的真知。 36氪CEO冯大刚 接下来我们再讲一下今天的议程。今天，我们会有很多不一样的地方，我们做了很多尝试，我们把整个大会变成了一个七幕的短剧。刚刚开场视频是我跟数 字王国合作的一个基于数千名我们的粉丝提供的关键词，用AI生成的这样一个短剧。接下来真正的剧情会由分享嘉宾来跟各位一起来完成，我们特别设立 了一个00后和95后的提问团，他们已经就位，然后我们有300位粉丝已经准备好，每一位在演讲或者是圆桌之 ...

正在读这篇文章的大伙，小时候有没有幻想过拥有一只属于自己的"哆啦A梦"？想要的请举一下手。 嗯，虽然我隔着屏幕看不到，但我估计举手的人数绝对不在少数。 要我说，这种对"机械伙伴"的向往，其实刻在了很多人的DNA里。无论是《超能陆战队》里那个软乎乎的大白，还是《钢铁侠》里不仅能干活还能吐槽的 贾维斯，这种拥有自我意识、能懂你心思的机器人，应该没有人不想领回家吧。 有趣的是，在这个AI技术狂飙的2025年，科幻电影里的场景正在加速变成现实。 11月20日，京东京造宣布上线搭载JoyInside系统的AI毛绒玩具系列，目标群体锁定儿童与家庭市场，围绕想象力游戏、故事陪伴、知识启蒙与情绪感知展 开，构建"成长型陪伴玩具"场景，试图重新定义孩子与玩具、家庭与陪伴之间的关系结构。 然后，在前天的发布会上，除了备受瞩目的Mate 80系列手机，华为居然不声不响地掏出了一个让全场惊掉下巴的小玩意儿。 就是这个看起来憨态可掬、名字也土萌土萌的——智能憨憨。 （图源：华为） 官方宣称，这是首款搭载HarmonyOS 6原生情感引擎的桌面设备，主打共情治愈，售价直接定在了让人跌破眼镜的399元。 奇怪了，向来严肃的大厂们，怎么突然 ...

存储行业成本与价格变动 - 全球存储行业成本上升将导致明年产品价格上调 [1] - DRAM合约价格第四季度同比上涨超过75% [21] - 存储行业整体涨价导致主流消费级内存产品价格出现单月100%至200%的增长 [19] AI产业对存储市场的影响 - AI产业飞速增长是2025年下半年存储行业集体涨价的初始诱因 [9] - AI巨头和数据中心加大采购企业级高带宽内存，存储厂商将产能转向利润更高的企业级产品 [10][12] - AI应用日常化推动AI+数据中心技术模式需求持续旺盛 [12] 存储供应链格局 - 全球DRAM市场由三星、SK海力士和美光三大厂商垄断，合计市占率约95% [10] - 存储缺货已从个人电脑内存扩散至显卡使用的GDDR6、GDDR7等高速内存 [15] 上游厂商策略调整 - 英伟达调整销售模式，仅向板卡厂商销售GPU核心，显存需厂商自行采购以转移库存风险 [15][17] - 英伟达将显存库存优先留给A800、H800等AI企业级产品 [17] - AMD在存储涨价背景下也可能改变板卡销售模式 [19] 消费电子行业影响 - 2026年手机整机零件成本预计上涨5%至7%，可能上探10% [21] - 中高端手机型号可能因存储涨价而减配或提价，三四千元档位24GB+1TB配置时代可能结束 [23][26] - 华为因与供应商签长期协议应对价格冲击能力较强，Mate 80标准版定价相比去年有所下调 [28] - 三星因供应链优势受影响较小，S26系列预计涨价约50美元 [29] - 苹果iPhone 18系列可能因全系标配12GB内存及台积电2nm/5nm以下制程提价而涨价约1000元 [31][33] PC市场面临的挑战 - DIY PC市场受内存涨价冲击，装配电脑成本显著增加 [3] - 显卡、板卡厂商同样受到存储涨价波及 [3] - 2026年CPU和GPU工艺从3nm升级至2nm，叠加内存涨价进一步推高成本 [3]

老登不喝白酒了。 表商故事里的老登，名叫王卫东，是一位FA，曾经无酒不欢，最近也悄悄开始减量喝茅台。 "年纪大了，喝不动了，也喝不起了。"这是他的口头禅，弥漫一股自己难以察觉的登味儿。 "那块陪了我十五年的劳力士，最后换成了儿子在美国一年的零花钱。" 一位不愿具名的表商在复盘近期交易时，唏嘘地说了一位客户的故事。他的客户，是一位75后企业主， 按现代话语就是一个老登的年龄，曾经是名表、茅台与德系豪车的忠实拥趸，如今却更关心汇率波动与 儿子在国外的每月开销。 曾几何时，白酒、名表、燃油车构成了"老登"们坚不可摧的消费"铁三角"，是实力、人情与圈层的硬通 货。可如今，这条曾被认为最稳固的价值阵线，正从不同角落悄然生锈、无声变形。 老登三件套，卖不动了 FA行业曾经风光一时，王卫东见证过上海的纸醉金迷。 曾几何时，隔三差五在这座都会的各个酒场，都上演着这样的戏码：一身低调名牌的投资人们，举着茅 台杯，在包厢内，敲定着动辄以千万为单位的deal。 然而，时代的沙漏悄然翻转。如今，同样的这群人，他们手中的飞天茅台，换成了按杯点的单一麦芽威 士忌加冰。 王卫东坦言，并非单纯为了省钱，而是那种"必须用茅台才能撑起的场面与信 ...

CES 2026展会概况 - CES 2026将于2026年1月6日至1月9日在美国拉斯维加斯举办，这是全球消费电子行业的年度盛会，被视为科技产业的第一风向标[1] AI技术焦点 - AI将是CES 2026贯穿全场的核心主题，西门子、卡特彼勒、AMD、联想四家企业的CEO主题演讲均以AI为共同关注点[5] - 联想将包下拉斯维加斯Sphere球幕影院举办创新科技大会，展示AI技术如何彻底改变F1赛事、揭幕首届AI驱动的国际足联世界杯计划，并为个人和企业创造Agent原生体验[8][11] - 在CES 2026创新大奖的343项获奖产品中，AI分类奖项数目最多，涵盖Anker移动电源、追觅扫地机器人、联想转轴屏笔记本电脑、韶音/时空壶耳机以及高通、三星、AMD芯片与华硕AI PC等产品[11] - 展会上将出现AI眼镜、AI PC、AI手机、AI穿戴、AI玩具、AI家电、人形机器人等硬件产品，以及多模态大模型、物理AI、世界模型、具身智能、端侧AI等相关技术[18] PC与处理器新品 - 英特尔计划发布全新的Panther Lake移动端处理器，联想等下游PC品牌将公布对应笔记本新品，一款采用该处理器的笔记本跑分已流出[19][20] - AMD将发布新款旗舰和游戏处理器，R9 9950X3D2采用双CCD堆叠3D缓存设计，总缓存达192MB，比上一代多出64MB；锐龙9000G系列APU预计以12C24T配置搭配RDNA 3.5 GPU亮相[21] - 英伟达RTX 50 SUPER系列显卡可能在CES 2026期间亮相，但CEO黄仁勋未出现在演讲嘉宾名单中[21][23] 显示技术竞争 - 电视领域将聚焦RGB显示技术，海信、TCL、LG、索尼、三星等品牌会将RGB-Mini LED、Micro RGB LCD等技术带到大屏及中小尺寸设备上[25][26] - 显示供应链企业如TCL华星、天马、京东方将展示最新屏幕技术，车载显示（如仪表屏和HUD）仍是重点展示领域[26] 智能清洁与家电 - 中国智能清洁厂商云鲸、追觅、MOVA、未岚大陆等将在CES 2026发布新品，涵盖手持吸尘器、洗地机、扫地/洗地机器人及面向北美市场的割草机器人[27][30] - 中国品牌凭借结构光导航、全链路自清洁、AI识别等技术优势，已从性价比策略转向“全场景清洁方案”，主导全球市场[30] 配件与智能家居 - 配件品牌倍思、绿联将亮相CES，倍思可能海外首秀音频旗舰产品线Inspire系列，绿联重点展示全屋智能产品，包括NAS、移动电源和家居安防设备[31][34][36] - 骨传导耳机品牌韶音将发布开放式耳机新品，AI翻译硬件公司时空壶和未来智能也将参展，展示AI同传翻译耳机等产品[34][36][37] AI硬件与新物种 - AI眼镜成为重点类目，国内品牌如Rokid、雷鸟、影目、XREAL、李未可等凭借独创设计占据市场地位，但高通下一代AR计算平台发布前，展示可能以现有产品为主[38] - 影石Insta360将展示获CES最佳创新大奖的Antigravity A1无人机，无线麦克风品牌HOLLYLAND猛犸以全新形象亮相[38] - AI硬件新物种（如Rabbit R1、AI Pin）是否在CES 2026出现仍是悬念，此前部分AI硬件公司面临经营挑战[39] 中国科技力量展示 - 中国品牌占CES参展商约30%，参展面积约13%-14%，覆盖芯片、AI大模型、显示、智能清洁、智能驾驶等重点领域，从“物美价廉”转向“科技创新”[40] - 中国厂商成为技术推动者，具备全球领先的产品化速度和工程化能力，CES已成为中国科技力量的秀场[40]

人们对网络热点事件忘得越来越快。罗永浩和华与华被公众遗忘一段时间之后，再次公开掐架。这意味着，双方已经有了远比隔着西贝互相怼更加深刻的 利益冲突。 罗永浩对华与华所擅长的"土味营销"的批判，对于这家中国本土咨询机构的打击，可以说前所未有。而当越来越多的人开始意识到罗永浩的观点需要细细 品味——尤其是华与华的潜在客户们，其事业的繁荣就有了走向尽头的危险。 显然，这是华杉与华杉之弟所无法容忍的。 华与华创始人华杉 凭借魔性口号、夸张视觉、下沉话术这些无往不利的手段，土味营销在中国消费市场横行已久。如今在企业、消费者和舆论观察都越发成熟、市场信息透 明度也不断提升的过程中，争议开始更多出现。 华与华创始人华杉在此前备受追捧。三天课程就能卖9.9万元，每期满员，仅此一项小业务就年入近600万元。显然，企业对于其营销策略的预期很高。但 是其大客户西贝因舆论一度陷入危机，这意味着华与华方法论的可验证性已然受到了严峻挑战。 土味营销还能继续在中国市场攻城拔寨，无往不利吗？回溯中国咨询业三十年沉浮，或许能找到一些答案。 狂飙 作为土味营销的经典案例，脑白金是否真正益脑不得而知，但绝对足够洗脑。"今年过节不收礼，收礼只收脑白金 ...

柏基投资哲学与研究方法 - 以独特的长期主义投资哲学追踪技术变革脉络，为理解未来十年投资机遇提供路线图 [1] - 投资信条是“未来已来，只是还分布不均”，认为技术变革有漫长孕育期，可通过持续观察在今天预见未来 [2] - 作为管理资产规模超过2.1万亿元人民币的全球顶级资管机构，被誉为“超级成长股捕手” [2] - 每年年初发布的研究议程是其投研文化核心，具有前瞻性、延续性和长期性 [2] 研究议程演变与重点领域 - 2015年关注科技融合推动的机器技术、纳米技术、材料科学等进步，以及中国在电子商务等领域的增长 [3] - 2016年研究技术型企业估值、平台型企业的竞争地位、太阳能和电池技术演化 [3] - 2017年聚焦人工智能、虚拟现实和自动驾驶等新兴领域，以及医疗领域技术进步带来的机会 [3] - 2018年发起“数据驱动的世界”主题研究，并关注传统行业 [3] - 2019年重点研究以云服务/5G为驱动力的软件及服务创新，并在上海设立分公司 [3] - 2020年观察数字化在消费领域的应用，以及能源供应、需求和价格的结构性变化 [3] - 2023年认为下一个10年新增长前沿将基于数据和人工智能，互联网将进入三维阶段 [4] - 2024年探讨人工智能模式下的稀缺资源及其对公司和社会的影响，并关注基础设施升级和医疗领域 [4] 能源转型投资逻辑 - 认为人类社会过渡到使用可再生能源是缓解全球气候变暖的必然趋势 [5] - 能源结构转型意味着一个巨大的资本周期，需关注电力输送新瓶颈及企业政府的应对 [5] - 2022年认识到能源基础设施限制，需要大量资本投入升级电网、扩大供应链和建设存储设施 [5] - 2024年确信发达国家处于工业超级周期早期，资本稀缺和资源竞争将使优秀资本配置能力的企业脱颖而出 [5] 数字经济与人工智能投资 - 数字经济是近20年最受关注的领域，其旗舰基金SMT的数字经济板块持仓占比一度过半 [7] - 发现“赢家通吃”规律在科技平台型企业成长中非常典型，网络效应给赢家带来高利润率和股价飙升 [7] - ChatGPT的出世点燃全球人工智能热情，英伟达、阿斯麦等柏基重仓企业直接受益 [7] - 认为消费数字化的黄金时代和数字平台企业投资的黄金时代已告一段落 [8] - 将人工智能视作与电力同等重要的基础设施，是改变人类文明进程的革命性技术 [9] - 对人工智能产业链的投资聚焦于核心技术提供商、应用和模型领域，重仓英伟达、阿斯麦和台积电 [9] - DeepSeek R1模型发布将AI热潮推向新阶段，低成本AI开始重构互联网生态 [10] 出行革命投资布局 - 出行领域是研究和投资重点赛道，特斯拉成为公司发展史上最重要的投资项目之一 [11] - 2020年描述未来出行生态系统的四种颠覆性力量：共享交通、城市内空中飞行、汽车电动化、自动驾驶 [11] - 在电动车和电池领域布局了特斯拉、比亚迪、蔚来和宁德时代 [11] - 指出影响汽车电动化的4个核心因素：监管、电池技术、基础设施、政策支持 [11] - 在自动驾驶领域投资Waymo，其已在特定地区提供自动驾驶车辆服务体验 [12] 中国市场的投资机遇 - 中国是过去10多年研究议程中出现频率最高的国家，与“长期”“全球”和“成长”策略最为契合 [13] - 全球产业链供应链依赖于中国，中国是跨国公司最重要市场和技术公司所在地 [13] - 截至2024年中，主要产品中中国企业持仓已超过100家，集中在互联网、新能源、先进制造等行业 [14] - 总结长期投资中国企业的4大关键原则：中国致力于长期发展、以中国特色方式实现、国企民企均重要、经济发展是首要目标 [15][16][17] - 认为中国公司大规模创新速度超过世界大多数地区，深层次结构性变革为长期投资者带来兴奋机会 [17]

11月27日，继高盛调查发现根本没有人形机器人大额订单之后，发改委也给这个行业泼了盆冷水。 国家发展改革委政策研究室副主任李超说了这么一段话： 当前人形机器人技术路线、商业模式、应用场景都不成熟。全国已经有超过150家企业，半数以上是初 创或跨界入局。这对创新是好事，但要防范两个风险：一是重复度高的产品扎堆上市，二是研发空间被 压缩。 注意，发改委没说"产能过剩"。因为150家企业，2024年全球出货才数千台，妥妥的探索期，哪来的产 能过剩？ 但人形机器人今年频频出圈引发关注，也不是无的放矢，背后的资本已经热了起来。今年融资已经超 100亿，背后的资本早已经炒得火热。要融资，没有大订单是可以的，没有demo和原型机可不行。 李超的话里，藏着三个关键信息：150家企业，半数以上是初创或跨界，要防范"重复度高的产品扎堆上 市"。这两点都很好理解，那研发空间被压缩又是什么意思呢？ 算力刚过剩，机器人又来一遍 看到这个消息，笔者最先想到就是我国算力过剩的新闻。算力，GPU在普通人眼中可以说是硬科技最前 沿，是卡脖子的关键领域，也代表着产业升级的未来。在人工智能的浪潮下，大量数据中心，智算中心 纷纷上马。但根据浪潮人工 ...

双十一手机销量数据 - 苹果销量同比增长37% [1] - 小米销量同比下降11% [1] - 华为销量同比下降22% [1] - vivo销量同比增长8% [1] - 荣耀销量同比下降14% [1] - OPPO销量同比增长12% [1] 苹果销量增长原因 - iPhone 17标准版产品力强劲吸引大量换机需求 [3] - 苹果实行严格限价令双十一降价力度大不如前仅通过平台补贴提供约500元优惠 [3] - 双十一销量暴涨未依赖大幅度降价 [5] 小米销量下降原因 - 小米17系列发布时间提前至10月首销期销量突破100万台未计入双十一统计时间段 [7] - 双十一期间小米17系列基本未降价仅平台提供两三百元补贴控价策略更稳健 [7] 华为销量下降原因 - 第三季度起出货量已开始下降第三季度下降2.6% [7] - 双十一期间缺乏新机震场子Pura系列和Nova系列新机均于第二季度发布 [7] - Mate XTs于第三季度末发布但价格过高导致销量有限 [7] - Mate 80系列11月底发布预购发货时间已排至12月21日及明年1月31日产能无法满足提前发布需求 [8][10] OPPO与vivo销量增长原因 - OPPO Find X9和vivo X300产品力提升带动销量增长 [11] - 两家公司过去更依赖线下渠道今年双十一在线上大促中实现逆转 [11] 消费者购机行为变化 - 消费者对双十一购机执念减弱更看重首销福利如小米首销福利价值超过1000元 [13] - 消费者更关注长期价值如AI影像等新功能而非短期几百元差价 [15] - 电商促销频繁化导致消费者对优惠脱敏冲动消费群体减少 [15] 行业竞争态势变化 - 手机市场竞争不再聚焦特殊节点战线延长从9月持续至11月 [16] - 双十一从兵家必争之地转变为全年促销关键节点之一 [15] - 明年旗舰发布时间可能进一步提前至10月初或9月底影响双十一销量数据 [16]