核心观点 - AI行业的高速发展正遭遇“内存墙”瓶颈，即内存容量与带宽的严重短缺成为制约算力发挥和行业进步的关键因素[1][2] - DRAM等存储芯片因AI数据中心需求激增而价格暴涨，严重挤压了消费电子市场的供给，导致PC、手机等产品面临成本上升和体验停滞[5][8] - “内存墙”问题不仅推高了硬件成本，更在能耗、延迟和AI模型创新速度上对行业发展构成了根本性挑战[13][17] 行业现状与价格趋势 - 2025年下半年起，存储芯片价格全面飙升，DDR5颗粒现货价自2025年9月以来累计上涨约307%[6] - 高容量服务器内存价格极高，单条顶配价格突破4万元人民币，100根总价达400万元人民币[1][6] - 花旗银行预测2026年DRAM平均售价同比将上涨88%，大幅高于此前53%的预期[2][8] - TechRadar预测DRAM价格在2026年3月将接近翻倍，且PC DRAM合约价在2026年初可能明显上调[3][10] - 行业预测显示，DRAM价格在上涨后将在更高区间企稳，廉价充裕的内存时代已告终结[19] 供需失衡与市场影响 - AI服务器内存需求显著高于普通服务器，叠加HBM和高容量DDR5的产能倾斜，大量吸走了原本分配给PC和手机的产能[5] - OpenAI、谷歌等AI巨头以“价格不设上限”的方式疯狂扫货并提前锁定2026年产能，导致消费级市场供给枯竭[5] - 存储巨头美光（Micron）的CEO警告，新产能仅能满足客户需求的二分之一到三分之二[9] - PC端供应商开始选择性配货，优先保障大型整机厂OEM，压缩对第三方模组厂商的供货[10] - 分析师和行业人士已采取行动避险，例如TrendForce资深研究副总裁已提前购买iPhone17[9] “内存墙”的技术瓶颈 - 训练大模型所需的计算量以每两年750倍的速度增长，远超DRAM带宽（每两年增长1.6倍）和互连带宽（每两年增长1.4倍）的增长速度[13] - 过去20年，芯片算力峰值提升60000倍，但DRAM带宽仅提升约100倍，互连带宽增长约30倍，极度不匹配[13] - 在AI推理场景中，内存已成为主要瓶颈，导致昂贵的GPU算力因等待数据而经常处于闲置状态[14] - 训练大模型需要3到4倍于参数量的内存，数据搬运速度慢于计算速度，主导了大型语言模型的运行延迟[14] “内存墙”引发的连锁问题 - **能耗问题**：在冯·诺依曼架构下，数据在内存与处理器间搬运的能耗，在某些情况下可能远高于计算本身，甚至达到百倍量级，造成巨大能源浪费[17] - **延迟与体验**：内存带宽限制导致像ChatGPT处理长文本时变慢变卡，影响了用户体验[17] - **创新速度**：若无法突破“内存墙”，更大参数量的AI模型将难以在合理时间和成本内完成训练，从而减缓AI创新的整体速度[17] 突破“内存墙”的技术路径 - **HBM（高带宽内存）**：采用硅通孔技术将DRAM芯片垂直堆叠，像“摩天大楼”一样直接连接处理器，以提供极高带宽，这是目前最直接但昂贵的方案[18] - **CXL（计算高速互连协议）**：建立“内存池”，让CPU和GPU共享内存，打破单机容量限制，提高资源利用率[18] - **PIM（存内计算）**：让内存自身具备计算能力，实现数据在哪里就在哪里计算，从根本上消除数据搬运的能耗和延迟问题[18]

小米汽车通报两起事故 - 公司通报了近期发生的两起涉及小米汽车的事故细节，并呼吁公众不信谣、不传谣 [1] 海南海口维修店火情 - 2026年1月19日17点30分，车辆进入驻车状态，主副驾离车 [1] - 17点34分，车辆前排座椅发生移动 [1] - 17点37分，车内出现火情，截至车辆离线数据中断前，动力电池均处于正常状态 [1] - 现场火情已由消防部门及时扑灭，没有造成人员受伤 [1] 河南开封高速交通事故 - 2026年1月19日16点03分，一辆小米YU7在S83兰南高速发生意外交通事故 [1] - 事故前车辆处于人驾状态正常行驶，因右侧货车危险并道且雪地路滑，驾驶员避让不及发生碰撞，对方未停车驶离现场 [1] - 事故后车辆前部受损，驾驶员停靠应急车道，驾乘人员及时撤离，无人员伤亡 [1] - 截至16点14分车辆离线前，动力电池与小电池状态均处于正常范围内，之后车辆发生起火出现明火，现场火情已由消防部门扑灭 [1] 公司后续行动 - 公司正全力配合消防部门及交管部门开展后续调查工作 [1] - 公司全力协助用户处理相关事宜 [1]

"拼了整整125天"后，西贝董事长贾国龙在朋友圈证实"将关闭102家门店"，占门店总数的30%。 预制菜风波下，西贝几乎节节败退。面对这样的局势，贾国龙的字里行间透露着无奈与坚定："一万七千名西贝员工尽力了。我们不求人，就靠自己，拼 了整整125天"。 贾国龙透露，关闭的102家门店将在第一季度陆续完成。同时强调，员工工资一分不差，顾客储值卡在其他门店可用，想退款的可"立即退款"，接了年夜 饭的门店会履行承诺"接完最后一餐再关"。 | 员应以 | | | --- | --- | | 很多朋友关心我、关心西贝,打电话来问, | 这次关闭的102家门店在一季度陆续完成, | | 一并答复吧。截图信息基本是准确的,遭到 | 所有不得不离职的员工,工资一分钱不会 | | 铺天盖地的污蔑125天. 一万元 四贝员工 | 差。所有顾客储值卡随时可用在其他门店, | | 尽力了。我们不求人、就靠自己,拼了整整 | 想退卡的立刻就退。有些接了年夜饭的门 | | 125天。 | 店,虽然立刻关闭损失会更小,但我们会履 | | | 行对顾客的承诺,再坚持一个月,接完最后 | | 西贝门店从来不是预制菜,无论按照国家定 | 一餐再 ...

1月19日，据中国基金报消息，全球内存巨头SK海力士将向全体员工发放人均超1.36亿韩元（约合64万 元人民币）的绩效奖金，创公司成立以来最高纪录。 员工能拿到这笔巨额奖金的重要原因在于，去年9月，SK海力士与工会达成历史性劳资协议，废除此 前"利润分享金（PS）不超过基本工资10倍"的上限，改为将年度营业利润的10%纳入奖金池。 按照市场一致预期，SK海力士2025年的营业利润将逼近45万亿韩元（约合2127.15亿元人民币），由此 形成4.5万亿韩元（约合212.72亿元人民币）的奖金总额。按公司3.3万名员工规模平均核算，人均可获 1.36亿韩元。 报道称，奖金发放采用"8:1:1"结构化模式：80%将于1月底业绩公布后即时兑现，剩余20%分两年递延 支付，且每年可享受10%利息收益。此外，员工还可选择将最高50%的奖金兑换为公司股票，持有满一 年可额外获得15%现金奖励——以1亿韩元奖金为例，顶格持股可获750万韩元额外收益。值得注意的 是，这一"股东参与计划"曾因2024年行业低迷未能实施，2025年随业绩回暖正式落地。 本文来自"智通财经"，记者：宋佳楠，36氪经授权发布。 过去一年，全球存储器市 ...

门店扩张与战略调整 - 瑞幸咖啡上周国内新开门店190家 [1] - 库迪咖啡上周国内新开门店75家，同时在加拿大、德国等地新开8家海外门店 [1][2] - 肯悦咖啡北京第100家门店开业 [1] - 厝内小眷村在多个城市新开9家店，该品牌门店数量从2021年的500家收缩至2024年的57家 [1] - 乐乐茶回应退出郑州市场传言，称正在进行门店调整并筹备新型门店，计划年后回归 [1] - 茶颜悦色母公司近期在北京、深圳、上海密集招聘，公司称系常规人员储备 [1] - 喜茶全国首家“HEYTEACRAFT喜茶工艺”门店在广州以围挡形式亮相 [1] 海外市场拓展 - 冰淳茶饮全球签约门店超4000家，其中海外门店1000余家 [2] - 茶百道与新加坡商超思家客达成战略合作，共同推动其在新加坡市场的加速落地 [2] - 茉莉奶白计划到2026年在北美开设80-100家门店，并将印尼市场拓展至40-50家门店 [2] 业绩目标与加盟政策 - 林里LINLEE计划2026年门店数量达到3000家，GMV达到45亿元；2027年门店数量突破5000家，GMV达到60亿元 [3] - 林里LINLEE 2025年核心门店年GMV目标突破800万元，核心城市年度复购率保持在27% [3] - 古茗发布2026年加盟新政策，加盟费和部分大型设备费用共计约25万元，支持分期支付，新加盟商首年最低投入约23万元即可开店 [3] - 古茗为符合条件的大店提供装修补贴，并对现有老加盟商在5月31日前于“非同商圈”开新店给予加盟费减免 [3] 产品上新与营销活动 - 霸王茶姬上新以抹茶为主要原料的“一抹山月”与“月抹静山” [4] - CoCo都可上新黑糖珍珠拿铁 [4] - 茶百道上新兰韵铁观音并回归铁观音奶冻与黄金椰椰乌龙 [4] - 甜啦啦上新桂枣撞奶系列 [4] - 星巴克上新松露巧克力风味拿铁与抹茶拿铁，以可可和芝士可可奶为基底 [4] - 古茗与《仙逆》开启联名活动 [4] - 瑞幸咖啡联名《魔道祖师》动画推出第二弹活动 [4] - 茉莉奶白上线藏冬周边限定活动 [4] - Tims天好咖啡携手长安二十四计推出马年限定新包材 [4] 产品相关讨论与品控管理 - 茶颜悦色回应“泡沫系列饮料放置几分钟后只剩半杯”，称此为工艺特色并已提示消费者尽快饮用 [4] - 爷爷不泡茶新品“可可捏捏”被反馈易捏爆，门店承诺反馈总部改进 [4] - 瑞幸回归的“一大口草莓冰茶”因使用速冻调制草莓果肉浆而非新鲜草莓引发网友两极评价 [4] - 书亦烧仙草员工因未按标准操作新品面临罚款，反映行业正通过线上稽查、视频抽检等方式加强品控 [5] - 网传星巴克南京门店“拆除充电插座”，知情人士称实为门店升级遗留痕迹 [5] 资本动态与财务表现 - 柠檬茶品牌林里LINLEE完成数千万A轮融资，由前海方舟基金独家投资，估值近10亿元，资金将用于品牌建设、供应链及组织升级 [6] - 沪上阿姨预计去年录得年内溢利约4.95亿元至5.25亿元，同比增长50%至60%；经调整年内溢利约5.60亿元至5.90亿元，同比上升约34%至41% [6] - 可口可乐公司被报道已放弃出售Costa咖啡，因竞购者出价未达预期，据悉其要价约为20亿英镑（约为2018年收购价39亿英镑的一半） [6] - 美国饮料巨头Keurig Dr Pepper发起对JDE Peet's（皮爷咖啡母公司）的全面收购，报价每股31.85欧元，总额达180亿美元（约合1255亿元人民币） [6]

核心观点 - 苹果公司预计将于1月底发布春季新品，包括采用全新芯片设计的MacBook Pro、传闻已久的平价MacBook以及新款显示器，旨在通过性能升级、产品线拓展和生态整合来巩固其在个人电脑市场的优势地位，并应对竞争加剧的市场环境 [1][36][39] 新品发布与时间预测 - 苹果春季新品发布会可能定于1月28日（周三），符合其近年发布MacBook和iPad新品的时间规律 [3] - 预计发布的新品包括搭载M5 Pro和M5 Max芯片的MacBook Pro，以及平价MacBook [1] - 苹果计划在1月28日正式推出“Apple Creator Studio”套件，这是一个集视频剪辑、图片编辑、音乐创作和iWorks于一体的订阅服务，月费为38元 [3] MacBook Pro (M5 Pro/M5 Max) 芯片与性能 - 新款MacBook Pro预计沿用14英寸和16英寸的现有模具，主要升级在于M5 Pro和M5 Max芯片 [5] - M5芯片系列图形性能提升显著，在10核CPU和10核GPU配置下，M5比M4的图形性能提升35%-50% [7] - 媒体预测，若M5 Max有类似提升，其Geekbench 6 GPU跑分可能超过80核GPU的M3 Ultra [7] - M5 Pro和M5 Max将采用台积电新的“SoIC-MH”（系统集成芯片水平成型技术）封装，允许CPU和GPU分开设计再封装，提高了设计灵活性、芯片良率和散热效率 [9][11] - 新封装技术有望带来更多核心数量组合选择，例如CPU核心少但GPU多的配置，以发挥M5的GPU优势 [9] - M5芯片支持两台外接显示器，M5 Pro预计至少支持两个6K显示屏，M5 Max支持四个 [11] - 新款MacBook Pro将内置N1芯片以实现Wi-Fi 7和蓝牙6支持 [11] - 外观设计有更大变化的MacBook Pro（更轻薄、打孔屏、可触控）预计要等到今年晚些时候或明年初的M6版本 [11] 平价 MacBook (A18 Pro芯片) - 苹果计划发布一款平价MacBook，可能搭载iPhone同款的A18 Pro芯片，售价控制在600美元左右 [13] - 该产品屏幕可能略小于MacBook Air的13.6英寸，或为12.9英寸，成为最小的苹果笔记本，外观接近MacBook Air [15] - 内部测试显示，搭载A18 Pro的新电脑在macOS加持下，性能预计强于M1旧机型 [15] - 该产品旨在接替M1 MacBook Air，定位为轻度办公、学习及轻量创意工作 [15] - 结合教育优惠和可能的“国补”后，实际入手价格可能极具竞争力，甚至低于最便宜的iPhone，旨在降低用户进入Mac生态的门槛，吸引大量潜在消费者 [13][15][17] 苹果显示器新品 - 一款型号为“A3350”的未发布苹果显示器已出现在中国能效标识中心数据库，为LCD显示器，关闭状态功率0.35W，睡眠状态0.38W [18] - 该显示器可能是即将发布的Studio Display 2或Pro Display XDR 2 [19] - 新款Studio Display预计采用27英寸Mini-LED面板（类似MacBook Pro所用），支持5K分辨率、最高120Hz的ProMotion可变刷新率及HDR内容 [19][21] - 新款显示器可能搭载与iPhone 17同款的A19处理器，摄像头支持Central Stage，扬声器支持空间音频 [21] - Studio Display 2可能内嵌轻量级智能家居系统，使其能不连接电脑独立播放音乐或轮播照片 [23] 其他预计发布的春季及后续新品 - **iPhone 17e**：作为iPhone 16e的升级款，预计加入灵动岛、MagSafe磁吸、A19处理器和1800万像素前置摄像头，但屏幕刷新率可能仍为60Hz [25][27] - **M5 MacBook Air**：在MacBook Pro更新后，MacBook Air也将迎来搭载M5芯片的小改款 [28] - **M5 Ultra Mac Studio**：苹果可能跳过M4 Ultra，直接在新款Mac Studio上配备M5 Ultra处理器，该芯片可能采用与M5 Pro/Max一致的CPU与GPU独立区域设计 [30][32] - **iPad 12 & iPad Air M4**：预计春季发布，iPad 12将配备A18处理器，补全苹果产品线AI布局；iPad Air 8将芯片从M3升级至M4，但两款产品屏幕可能仍为60Hz [34] 市场背景与公司战略 - 全球笔记本市场增长缓慢（增速不超过10%），但Mac是例外，其上季度收入达87亿美元，是苹果增长最快的硬件类别 [36][37] - Windows笔记本在续航和性能释放上正紧追MacBook，例如高通骁龙X Elite和英特尔“Panther Lake”芯片 [37] - 苹果通过推出平价MacBook，利用其海量手机晶圆库存降低成本，在竞争对手低端产品力不足的领域发起有力尝试 [39] - 在高端产品线，MacBook Pro通过M5 Pro/Max的新设计提升性能，并计划在年末的M6版本探索新形态（如轻薄模具、触控支持） [39] - 新推出的Apple Creator Studio套件以低价和专业功能强化Mac生态的独家竞争力，旨在降低专业创造力的门槛 [41]

别让基金变成快消品。 周末公募基金圈儿最炸锅的无疑属德邦基金。 事件的脉络是随着26年A股迎来开门红，市场最热的概念除了商业航天无疑就是AI应用了。 12号AI应用大涨，盘中龙头股悉数涨停，投资者蜂拥而入。 收盘后市场传言25年三季报重仓AI应用的德邦稳盈增长规模单日增长120亿元，这在权益基金的日申购 规模中实属罕见。 而促使这次单日暴涨的规模背后并非只是AI应用的一致看涨预期，更是公募互联网的一次违规借势助 推。 01 灰色地带 互联网平台、平台大V、公募基金借助普通散户基金投资者形成了新的利益层级。 众所周知，公募基金允许公开宣传，但是监管明确要求不得委托无资质个人及机构从事销售，且不得利 用基金资产进行利益输送。因而无论是大V还是主播日常如果直接或者变相推荐基金尤其是拿基金"返 佣"都是违规的。 合规和内控向来是评价基金公司风控能力的重要考量因素，这次发酵出来的德邦舆情事件不仅涉及到了 基金公司、大V还有养基宝软件。 此次事件中牵扯出的大V是否涉及返佣还有待监管查证，然而可以确定的是这一轮德邦稳盈增长的规模 大幅上涨背后平台大V绝对起到了非常大的推波助澜作用。 值得深思的是，这个事件背后的得益者是显而 ...

这些看似"科学"的内容，可能都是AI批量生产的"AI泔水"("Slop")，而你我，正在不知不觉中把它们吃下去。 就在前几天，"Slop"被《韦氏词典》列入2025年度热词，被定义为"通常由人工智能（AI）批量生成的低质量数字内容"。据专家溯源，"Slop"在18世纪时意 为"软泥"，19世纪时指代"食物残渣"，后引申为"垃圾""几乎没有价值的产品"，中文则译为"泔水""脏水"。 一些业内人士认为，"Slop"成年度热词以及权威词典专门定义"AI泔水"，精准投射出公众面对海量低质AI内容的不适和不满，就像看见污水一样，让人下意 识地想后退。 01 无处不在的"AI泔水" 早在2025年初，一家第三方机构发布了令人震惊的数据： 在中文互联网上，超过38%的所谓"科普内容"完全由AI生成，未经任何事实核查。在健康、财经、教育等垂直领域，这一比例甚至高达45%。 早上七点，你刷到一篇《每天喝三杯这个，癌症风险降50%》。 中午休息，一条《惊人发现！这五种食物越吃越伤肝》跳进眼帘。 深夜睡前，又瞥见《最新研究：熬夜的人更容易获得成功》。 但是一年前，这个数据并未引起各方的关注和警觉。 但是在今天，打开你常用的App看 ...

行业核心观点 - 视频内容消费格局加速迭代，短剧已成长为独立的内容消费大类，其月人均使用时长在2025年12月已超过综合资讯、长视频和在线阅读赛道 [1] - 行业从“跑马圈地”进入“规范+精品”阶段，平台通过“白名单”审核制、厂牌运营和精品化策略推动商业模式多元化，并形成短视频与长视频平台“合纵连横”、协同分发的新格局 [1] - 会员经济与广告变现是当前在线视频行业的关键增长动力，2025年会员服务收入占比已达59.1% [1] 用户消费与竞争格局 - 用户内容消费演变为“短视频+短剧”与“长视频（剧集、综艺、电影）”的直接竞争格局，短剧直接争夺用户时长 [5][8] - 在长视频整体承压下，头部精品内容仍是带动用户活跃、留存注意力的核心，平台独播内容对短期用户提升效果显著 [2][7] - OTT大屏应用端承接家庭深度观看行为，从补充屏幕转向高价值核心内容阵地，仍存在增量空间 [3][10] 会员与营收结构 - 会员经济与广告变现是营收的绝对支柱，平台通过优化会员体系和精品内容来深耕会员价值并获取广告预算 [12] - 会员用户以35岁以下年轻人群为主，腾讯视频、爱奇艺、优酷视频、芒果TV的35岁以下用户占比分别为62.2%、58.7%、87.2%、69.6%，该人群对精品内容偏好明显 [1] - 内容有效带动会员消费提升，会员用户在中坚力量人群中价值凸显 [14] 长视频剧集市场 - 2025年四大视频平台（腾讯视频、爱奇艺、芒果TV、优酷视频）共上新268部剧集，同比增长11.7% [18][20] - 平台独播剧集数量上升，腾讯视频独播剧集占比高达78.2% [2] - 题材方面，现代、都市、爱情题材稳固基本盘流量，古代/爱情、罪案/悬疑题材表现出色且有爆款潜力 [2][21][23][24] - 剧场化运营成为品牌建设关键，各平台悬疑类剧场在2025年均产出播放量与互动表现俱佳的爆款内容 [29] - 剧集营销方式多样，通过视频平台包场、内容社交平台的话题与二创等方式制造讨论度，为开播争取热度 [31] 短剧市场 - 短剧排播节奏趋于均衡，平台整体短剧上新数量趋缓，联播短剧占比提升 [33] - 短剧厂牌成为平台推动短剧精品化的重要抓手 [33] - 短剧题材集中度较高，爱情、罪案类内容播放效果更好 [36] - 分平台看，腾讯视频主打古代爱情类组合，爱奇艺的罪案类短剧播放效果较好 [38] 综艺市场 - 市场依赖“综N代”，2025年新综艺数量占比达6成，但“综N代”占据各家播放量主导地位 [2][40] - 2025年头部平台综艺上新数量小幅提升，反映在复杂竞争环境下内容投入的重要性 [40] - 具备“轻松”氛围的综艺内容较受观众喜爱，成为放松解压的选择 [43] - 饮料冲调、食品、药品、乳制品等行业是综艺广告投放主力，其中饮料冲调广告主合作紧密，食品和药品类偏好贴片广告，乳制品偏好赞助合作 [46] - 微博和抖音是综艺宣发主阵地，微博通过官方话题、艺人互动和热搜，抖音通过综艺片段和二创内容助推话题 [49] 电影市场 - 2025年在线视频平台电影供给数量上涨，爱奇艺电影数量遥遥领先，超过500部；腾讯视频和优酷视频为第二梯队，数量超过200部 [52] - 院线电影是在线视频平台电影内容的核心基本盘 [54] - 电影播出形式以平台联播为主流，联播形式在2025年进一步强化，这有助于平台降低成本并增加影片曝光 [57] - 平台电影题材集中在罪案、喜剧类 [59] 内容价值榜单摘要 - **长剧总播放量TOP榜**：前三名为《藏海传》（16.21亿）、《猎罪图览2》（14.40亿）、《唐朝诡事录之长安》（13.89亿）[62] - **长剧集均播放量TOP榜**：前三名为《猎罪图览2》（4,762.16万）、《濟白》（4,515.93万）、《藏海传》（3,361.92万）[63] - **综艺总播放量TOP榜**：前三名为《你好,星期六 2025》（10.76亿次）、《08080808 第五季》（7.19亿次）、《乘风2025》（6.05亿次）[64] - **短剧总播放量TOP榜**：前三名为《未雀堂》（5.48亿次）、《富贵匾人太甚》（4.21亿次）、《車夏千金》（3.92亿次）[68] - **电影总播放量TOP榜**：前三名为《哪吒之魔童同海》（2.53亿次）、《南京照相馆》（1.83亿次）、《哪吒之魔童降过》（1.12亿次）[71] - **长剧角色热度TOP榜**：热度指数前三的角色来自《藏海传》（藏海，941.19）、《生后物》（宁绣绣，903.34）、《许我耀眼》（许妍，884.43）[73]

核心观点 - 奔驰与宝马在中国市场的销量在经历十年增长后出现显著下滑 2025年销量已回落至接近2016年的水平 且面临中国新能源品牌在高端市场的激烈竞争 品牌溢价与价格体系受到冲击 公司正通过加速推出新能源车型和加强本土技术合作来应对挑战 但市场变化迅速 未来成效有待观察 [1][2][4][6] 销量表现与趋势 - **奔驰与宝马近十年销量呈“过山车”走势**：从2016年约47.28万辆和51.64万辆起步 经历高速增长后 在2025年分别降至57.5万辆和62.55万辆 销量规模已回落至接近十年前的水平 [1] - **销量连续两年下滑**：2025年奔驰在华销量55.19万辆同比下滑19% 宝马销量62.55万辆同比下滑12.5% 这是两家公司销量连续第二年下跌 [2] - **历史峰值与当前对比**：奔驰销量峰值出现在2020年的77.44万辆 宝马销量峰值出现在2021年的84.62万辆 与2025年销量相比 奔驰减少约19.94万辆 宝马减少约22.07万辆 [1] 市场竞争格局变化 - **中国新能源品牌冲击升级**：2025年以前竞争主要集中在30万元级市场 2025年战火已烧到40万元以上核心腹地 直接冲击宝马5系、奔驰E级等主流热销车型 [2] - **中国品牌增长势头强劲**：多家中国高端品牌为2026年设定高销量目标 例如问界目标50万辆 小鹏目标55-60万辆 小米瞄准55万辆 [4] - **市场总量与份额变化**：2025年中国乘用车市场（不含出口）总销量达2406.5万辆 相比2016年增加13.2万辆 市场总量已回到历史高位 但奔驰宝马未能享受市场回暖红利 [4] 公司经营与战略反应 - **价格体系与品牌溢价受冲击**：为应对竞争 宝马5系、奔驰E级等车型终端优惠价跳水幅度均超10万元 但仍难挽销量颓势 价格失守动摇了品牌溢价根基 [2][4] - **经销商网络出现动荡**：近一年来 多家奔驰、宝马经销商4S店选择闭店或退网转投新势力品牌 [4] - **加速新能源产品投放**：奔驰2026年计划推出超过15款新车 覆盖全细分市场并坚持油电共进策略 [4] 宝马计划在华推出约20款新产品 包括基于全新电动平台打造的“新世代”项目首款车型iX3国产加长版 [6] - **加强本土技术合作**：奔驰正加快与中国科技公司如Momenta、字节跳动、腾讯的合作 以提升车辆智能化和本土化体验 [4] 宝马在智驾方面也与Momenta公司合作 [6] 未来挑战与不确定性 - **市场需求环境变化**：2026年整个市场需求开始回落 进一步加剧了奔驰宝马面临的挑战 [4] - **产品迭代速度不匹配**：奔驰宝马的新车从规划到上市需要时间 等到2026年新车推向市场时 快速迭代的中国新能源竞争对手可能已进入下一个产品周期 [6] - **竞争本质改变**：2026年奔驰宝马面对的不是一次普通的车型换代 而是在全新赛道上的生存之战 [6]