人事变动 - 李祝用职务变更为国寿集团党委副书记 副董事长 总裁[1] - 李祝用为人保老将 1998年加入中国人保 曾任执行董事 法律总监 2018年8月起任人保党委委员 副总裁[1] - 此次为继2023年国寿原副总裁赵鹏调任人保总裁后 两大保险巨头核心高管再次交换[2] 人事背景 - 国寿集团总裁职位自2023年8月蔡希良接任党委书记 11月出任董事长后一直空缺[2] - 李祝用2024年2月被中央任命为国寿集团党委副书记[2] - 李祝用高度重视风险管控相关工作[1] 公司治理 - 国寿集团领导班子由中央任命[3] - 最新领导班子包括党委书记董事长蔡希良 党委副书记副董事长总裁李祝用等9名成员[2] 股权结构 - 国寿集团为国有大型金融机构 财政部持股90% 全国社保基金理事会持股10%[3] 业务架构 - 集团下设8家一级子公司 1家全国性股份制商业银行广发银行和1所直属院校[3] - 业务涉及保险 投资 银行三大板块[3] 财务业绩 - 2024年合并营业收入突破1.1万亿元[3] - 合并保费收入超8200亿元[3] - 合并净利润大幅提升[3] - 合并总资产近7.5万亿元[3] - 管理第三方资产规模突破3万亿元[3] - 境内累计新增保险金额超700万亿元[3]

文章核心观点 - 江淮汽车调整募资金额但募投项目投资总额不变，虽多次募资仍未解决新能源转型难题，与华为合作车型市场不乐观，销售和业绩表现不佳 [1][2][3] 募资情况 - 4月22日公司拟将募资金额由不超过49亿元调整为不超过35亿元，募资额减少14亿元 [1] - 募投项目“高端智能电动平台开发项目”投资总额保持58.75亿元不变 [1] - 定增募资到位前公司以自筹资金先行投入，到位后置换先期投入资金，不足部分自筹解决 [1] - 公司上市后完成多次定增，最近两次在2016年和2021年，2016年定增45亿元用于新能源汽车相关项目 [1] 发展历程 - 公司早早踏入新能源汽车领域，推出过数款新能源车 [2] - 2016年公司作为代工厂为蔚来生产多款热销车型，2023年代工合作结束 [2] - 2023年公司与华为宣布合作，共同打造超豪华智能汽车尊界S800，计划今年5月上市 [3] 市场表现 - 公司一直以10万元以下乘用车为主战场，2023年乘用车均价仅8.1万元 [3] - 今年2月华为召开尊界S800技术发布会时公司股价大跌，此后一直震荡 [3] 销售数据 - 2024年公司累计销量40.31万辆，同比下降7.42% [3] - 2024年新能源乘用车销量5.2万辆，同比增长25.08%，远低于行业35.5%的增速 [3] 业绩情况 - 公司从2017年开始陷入亏损，8年累计亏损达138亿元 [3] - 2024年公司亏损加剧，营收421.2亿元，同比下降6.3% [3] - 2024年归母净利润亏损17.8亿元，同比下降1277.6% [3] - 2024年扣非归母净利润自去年同期亏损17.2亿元变为亏损27.4亿元 [3]

收购交易 - 公司通过海外实体以全现金方式收购Lumina黄金全部已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元（约合人民币30亿元）[1] - 收购折合每股价格为1.27加元，较4月17日收盘价溢价41%[1] - 公司与Lumina黄金签订了认购协议，将发行2000万美元的可转换债券[1] Lumina黄金资产 - Lumina黄金核心资产是位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos项目[1] - Cangrejos保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨[1] - 储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨，预计金矿的寿命将延续26年[1] 黄金市场 - 现货黄金向上触及3470美元/盎司，再次刷新历史高位[1] - 高盛预测现货黄金价格将持续上行，2025年年底将达到3700美元/盎司，2026年年中将攀升至4000美元/盎司[1] - 到今年年底，现货黄金价格可能达到870元/克[1] 公司收购历史 - 2013年收购澳大利亚NPM铜金矿[2] - 2016年收购巴西CIL磷矿和NML铌矿，耗资15亿美元[2] - 2016年和2017年收购刚果（金）TFM铜钴矿，耗资近38亿美元[2] - 2020年收购刚果（金）KFM铜钴矿，耗资5.5亿美元[2] - 收购位于瑞士的IXM矿产贸易公司[2] 公司业绩 - 核心产品包含铜、钴、钼、钨、铌、磷等[2] - 铜产品产量达65.02万吨，同比增长55%，带来约210亿元毛利润，在整体毛利润中占比近六成[2] - 钴产品产量为11.42万吨，同比上涨106%[2] - 2024年实现营收2130.29亿元，归母净利润135.32亿元，同比增长64.03%[2] - 截止2024年底，经营现金流为323.87亿元，资产负债率为49.52%[2]

文章核心观点 寒武纪2025年第一季度和2024年年度报告显示业绩增长显著，一季度扭亏为盈，受业绩提振股价上涨，股东信心增强，但存在客户集中度较高风险 [1][2][3] 2025年第一季度报告情况 - 营收11.11亿元，同比增长4230.22% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.55亿元，上年同期为 -2.27亿元，实现扭亏为盈且连续两季度盈利 [1] - 业绩增长因持续拓展市场助力人工智能应用落地，营收增长使净利润等由负转正 [1] - 一季度末预付账款9.73亿元，较2024年末的7.74亿元大幅提升 [1] - 存货从2024年末的17.74亿元升至27.55亿元，增长超50%，去年存货转化为一季度营收暴增 [1] 股价与股东情况 - 受业绩提振，21日开盘最大涨超8%，截至发稿报691元/股，市值2923亿元 [2] - “牛散”章建平2025年一季度增持74.75万股，3月末持有608.63万股，为第七大股东，所持股权价值42亿元 [2] 2024年年度报告情况 - 营收11.74亿元，同比增长65.56% [3] - 归母净利润为 -4.52亿元，同比增长46.69%，第四季度首次盈利转正 [3] - 云端产品线营收11.66亿元，占总营收比重99.3%，同比增长1187.78% [3] - 边缘产品线营收6.5亿元，同比下降近四成 [3] - 研发费用12.16亿元，较上年增长8.80%；研发投入10.72亿元，占营业收入比例91.30% [3] 风险情况 - 近三年前五大客户销售金额合计占营业收入比例分别为84.94%、92.36%和94.63%，客户集中度高，主要客户变动或需求放缓将影响业绩 [3]

泰康资产相关负责人也表示，设立泰康稳行管理该试点基金，旨在响应保险资金长期投资改革试点，进 一步增加符合保险资金投资策略的长期投资资产，优化新会计准则下保险资金资产负债匹配，提高资金 使用效率。 此外，保险资金作为中长期资金的代表，入市进程也一直受到政策层面的积极推动。 早在2023年10月，保险资金第一批长期投资改革试点就已启动。今年1月，国家金融监督管理总局又批 复了开展第二批长期股票投资试点，并且第二批试点的机制比首批更灵活，可以单独由一家保险公司发 起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。 此次设立的私募基金泰康稳行，将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康 人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，以基本面分析为 出发点。 据了解，保险资金长期投资改革试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票 并长期持有。 对于险企而言，险资设立的私募基金可以使用长期股权投资权益法计量，更多计入FVOCI会计科目中， 减少股价等波动对自身盈利稳定性。 近日，泰康资产管理有限责任公司（简称"泰康资产"）表示关于发起设立全资私募基金 ...

4月18日晚，ST新潮发布公告称，内蒙古伊泰煤炭股份有限公司（简称"伊泰B股"）拟向公司全体股东 发出部分要约，预定要约收购股份数量为34.68亿股，占上市公司总股本的51%，交易资金总额不超过 117.92亿元。 根据公告，要约收购价格为3.4元/股，与4月18日ST新潮的收盘价2.84元/股，溢价近20%。目前，伊泰B 股已将117.92亿元存入中登公司上海分公司指定账户，作为本次要约收购的履约保证金，要约收购期限 为4月23日起至5月22日。 资料显示，伊泰B股是由内蒙古伊泰集团有限公司独家发起募集设立的B股上市公司。以煤炭生产、运 输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体的大型清洁能源企业。 2021年至2023年，伊泰B股实现净利润86.43亿元、109.75亿元、77.28亿元。2024年前三季度，实现净利 润为51.02亿元。截至2024年9月30日，伊泰B股资产总额845.09亿元，净资产474.9亿元，资产负债率为 33.37%。 值得一提的是，伊泰B股此次发起的要约收购还构成了竞争要约。收购前，汇能海投、金帝石油都曾向 ST新潮发起过要约收购，其中金帝石油拟收购ST新潮13.6亿股股份，占其总 ...

文章核心观点 4月16日渝农商行公告提名刘小军为执行董事候选人并选举其为董事长 介绍了刘小军履历 提及前任董事长等人员变动情况 还阐述了渝农商行股权结构 并展示了其资产规模 业绩等相关数据[1][2] 公司人事变动 - 4月16日渝农商行董事会审议通过 提名新任党委书记刘小军为执行董事候选人 并选举其为董事长[1] - 刘小军有国有大行 信托公司等金融机构任职经验 2002年入职建设银行总行 2006年加入中信信托 去年年初任重庆发展投资公司党委书记 董事长[1] - 前任董事长谢文辉去年10月因工作调动辞任 调往重庆渝富控股集团 今年年初执行董事 副行长张培宗提交辞职 此前由行长隋军代理董事长等职[1] 公司股权结构 - 重庆发展投资和渝富控股均直接或间接持有渝农商行股份 是主要股东 截至2024年末 渝富资本等合计持有13.69%股份 重庆发展投资及一致行动人合计持有9.54%股份 但该行股权分散 无控股股东和实际控制人[1] 公司经营数据 2024年末数据 - 总资产规模1.51万亿元 同比增加738.60亿元 存款余额9419.46亿元 同比增加457.44亿元 贷款余额7142.73亿元 同比增加375.62亿元 不良贷款率1.18% 拨备覆盖率363.44%[2] - 2024年实现营业收入282.62亿元 同比增长1.09% 归母净利润115.13亿元 同比增长5.6% 基本每股收益0.99元[2] 2025年3月末数据 - 实现营业收入72.2亿元 同比增加1亿元 增幅1.4% 归母净利润37.5亿元 同比增加2.2亿元 增幅6.3%[2] - 不良贷款率1.17% 较上年末下降0.01个百分点 拨备覆盖率363.30% 较上年末基本持平[2]

文章核心观点 公司披露配售及认购协议拟募资23.33亿港元，这是上市以来第二次股权融资，虽业绩向好但存在依赖单一品牌、研发投入偏低、销售费用快速增长等问题 [1][2] 融资情况 - 4月16日公司与补足卖方及联席账簿管理人订立配售及认购协议，以每股66.65港元价格配售3500万股现有股份并补足认购同等数量新股份，预计募资总额约23.33亿港元，净额约22.94亿港元 [1] - 配售价较公告前日收盘价折让9.5%，较过去5日均价折让6.78%，认购完成后股本将扩大至10.71亿股，补足卖方持股比例将由56.10%降至54.26% [1] - 所得款项净额拟用于核心业务发展及生态圈布局、补充流动资金及一般企业用途 [1] - 2024年5月公司曾通过配售新股募资16.27亿港元，截止2024年末仍有12.96亿港元未使用，加上此次融资累计募资将近40亿港元，是IPO时5.49亿港元募资额的7倍之多 [1] 业务与业绩 - 公司主要业务包含专业皮肤护理产品、保健食品两大品类，2022年11月登陆港股，目前市值已超过珀莱雅 [1] - 2024年公司实现营收约55.39亿元，同比增长约57%；净利润约20.62亿元，同比增长约42%；归母净利润20.62亿元，同比增长42.1%；毛利率82.1% [2] - 2024年可复美实现销售收入45.42亿元，同比增长62.9%，占总营收比重从上年的79.1%上升至82.0%；可丽金收入占比从2019年的50.1%下降至2024年的15.2% [2] 存在问题 - 2024年公司研发支出1.06亿元，同比增长42.1%，占营收比例仅有1.9%，低于同属重组胶原蛋白赛道的锦波生物 [2] - 2024年公司销售及经销开支达20.08亿元，同比增长72.5%，主要因销量增加致原材料采购与物流费用攀升，线上营销投入大且直销渠道不断扩展 [2]

交易概述 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购五凌电力100%股权和长洲水电64.93%股权，交易金额合计277亿元（246.7亿元+30.7亿元）[1] - 交易为溢价收购，同时计划募集配套资金不超过50亿元，其中50%投向湖南省风电项目和抽水蓄能电站，50%用于支付重组现金对价及相关费用[1] - 交易完成后公司实控人仍为国家电投集团，但控股股东变更为中国电力（持股46.04%），湘投国际成为第二大股东（持股27.04%），广西公司持股9.09%[1] 业务影响 - 公司将新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务，覆盖湖南水电/风电/太阳能及广西水电业务[1] - 以2024年10月末业绩测算，公司营收将增至95.8亿元（增幅167.7%），净利润升至13.1亿元（增幅1862%）[3] 标的资产情况 - 五凌电力2022-2024年10月营收分别为53.03亿元/43.64亿元/51.74亿元，归母净利润5.17亿元/-5.06亿元/8.38亿元，2024年10月末发电量752.77万千瓦[2] - 长洲水电同期营收8.69亿元/8.77亿元/8.26亿元，归母净利润3.06亿元/3亿元/3.47亿元，2024年10月末发电量65.15万千瓦[2] 市场反应 - 自2024年10月重组消息公布后，公司股价从5.31元涨至14.3元（涨幅160%），总市值达112亿元[2] 收购方业绩对比 - 远达环保2022-2024年10月营收41.36亿元/42.51亿元/35.78亿元，净利润-0.39亿元/0.45亿元/0.67亿元，显著低于标的资产盈利水平[2]

文章核心观点 云鲸智能完成新一轮1亿美元融资，资金用于开发首款家庭具身智能产品，公司因出色业绩受资本青睐且有良好发展预期 [1][3] 融资情况 - 云鲸智能完成新一轮1亿美元融资，由腾讯投资与北京机器人产业发展投资基金联合领投，科幻基金与明势创投加码跟投 [1] - 云鲸智能自成立以来已完成多轮融资，当前估值超百亿，投资方包括清水湾基金、字节等，去年12月获数亿元融资，投资方为深圳和无锡两大国资 [2] 产品研发 - 本轮融资资金用于云鲸首款家庭具身智能产品开发，由创始人张峻彬带队，预期2026年底或2027年初上市，清洁范围从2D延展至3D并新增收纳功能 [1] - 云鲸智能2021年开始布局具身智能领域，已拥有AI双目视觉等核心技术，具身产品在预研阶段 [1] 腾讯布局 - 这是腾讯首次系统性布局家庭具身智能赛道，符合其机器人领域规划，2018年成立机器人实验室Robotics X，2024年推出人居环境机器人“小五”，还曾投资乐聚、智元等机器人企业 [1] 业绩表现 - 2024年云鲸在国内完成超70个城市线下布局，市占率达18.6%，行业排名第三；海外进入50余个国家，进驻欧洲超5000家线下门店 [3] - 2024年云鲸营收同比增长超130%，海外市场同比增长近700%，已实现稳定盈利，双十二期间扫地机市占率排名行业第一 [3] 发展预期 - 2025年云鲸预计继续翻倍增长，国内线下品牌门店数量翻倍、授权零售网点突破1000+，达成20%以上市占率目标，行业排名冲刺前两名 [3] - 2025年海外市场预计保持3 - 4倍增长，海外新品发布数量同比增长300%，新增布局国家数量超70个 [3]