5月9日，企查查显示，千寻智能（杭州）科技有限公司近日发生工商变更，公司股东新增深圳哈勃科技 投资合伙企业（以下简称"哈勃"）、深圳市招商局创新投资基金中心等多家公司；公司的注册资本由 139.76万元增至195.16万元。 近期，千寻智能公布了自研VLA Spirit v1抢先版视频，视频中机器人已可以实现叠衣服全流程顺畅操 作，完成连续长程复杂任务。 另外，千寻智能的首款商用级人形机器人Moz1也即将正式发布。据介绍，Moz1是国内首个高精度全身 力控的具身智能机器人，拥有26个自由度（不含灵巧手），基于全球功率密度最高的一体化力控关节打 造。与特斯拉人形机器人Optimus相比，Moz1一体化关节的功率密度提高了15%。 从行业层面看，据中国通信院2024年发布的行业研报得知，人形机器人已经从实验室走向初步商业化应 用，预计从现在到2028年，我国整机市场规模约在20至50亿元；到2035年，整机市场规模达到约500亿 元，具备相当大的市场潜力。 此次入股千寻智能，是华为首次以直接投资涉足人形机器人赛道。而之前，华为主要通过自研的盘古大 模型、鸿蒙操作系统及AI芯片优势，为机器人提供底层支持。如搭载盘古 ...

值得一提的是，除增持招商银行H股外，今年"平安系"还先后加仓了邮储银行、农业银行、工商银行等 银行H股。 实际上，险资增持银行H股已非偶然现象。据中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，年内险资举牌 已达14次，其中7次针对银行股，包括瑞众保险举牌中信银行，新华保险举牌杭州银行等。 有分析称，险企持有长期资金，更希望投向具有长期分红能力的公司，银行股通常具备高股息和稳定的 盈利模式，符合险企长期稳健的投资需求。同时，险企持续加大优质权益类资产的投资规模，叠加新会 计准则下入账方式的应用，可降低权益工具投资的收益波动，优化资产负债管理。 此外，国新办在7日发布的"一揽子金融政策"中，还宣布了"进一步扩大保险资金长期投资试点范围""调 降保险公司股票投资风险因子"等利好政策。随着这些政策的实施，险资等耐心资本入市的积极性将进 一步提升，入市空间也将随之扩大，将持续稳定和活跃在资本市场。 5月12日，据港交所最新披露的信息显示，平安人寿于5月6日增持招商银行347.55万股H股，持股比例 从11.92%升至12%，持股数量升至5.51亿股。在此之前，平安人寿2025年已多次增持招商银行H股。 此前，在1月份，平安人 ...

5月7日，*ST长药发布公告称，公司和临时管理人已分别与四川嘉道博文生态科技有限公司（简称"嘉 道博文"）等6家产业投资人和财务投资人签署了重整投资协议。 协议显示，此次重整以*ST长药总股本 3.5亿股为基数，按每10股转增15股的比例进行资本公积金转增 股本，共计可转增5.25亿股，转增价格2.42元/股。转增完成后，*ST长药的总股本增至8.75亿股。 其中，嘉道博文拟出资5.93亿元获得2.45亿股转增股份，重整完成后将成为*ST长药控股股东。另一位 产业投资人昊炜生物以2542万元认购1050.42万股，剩余股份则被用于抵偿债务及引入财务投资人。 据了解，*ST长药主要从事中药饮片生产销售，以及药品、保健品和医疗器械批发等业务。2022年-2024 年，*ST长药营收分别为16.15亿元、11.97亿元1.12亿元；扣非后净利润-0.76亿元、-6.32亿元、-5.69亿 元。由于连续三年扣非净利润为负值，*ST长药已在4月20日被实行"退市风险警示"；股票简称也由长 药控股变为 "ST长药"。 实际上，龚虹嘉在破产重整的资本运作方面经验颇丰。龚虹嘉控制的嘉道功程参与了*ST开元重整， 2024年上 ...

据了解，鑫芯香港是国家集成电路产业投资基金（俗称"大基金"）旗下的全资孙公司。这是大基金自 2021年第二季度以来首次减持中芯国际股份。此前，大基金一期于2015年通过鑫芯香港入股中芯国际， 初始认购47亿股，并在中芯国际科创板上市前直接持有其15.76%的股份。 此次减持中芯国际并非孤立事件，在一季度中，大基金还同步减持了华虹公司633.3万H股，并通过结构 调整基金二期减持华虹1200多万股。 有分析称，自2014年成立以来，大基金一期以"五年投资、五年回收"为周期规划，目前已进入资金回笼 阶段。此次减持或是大基金一期正常的资金回笼操作，以便将资金重新投入到更具潜力的半导体细分领 域或新兴企业，实现资金的循环利用和产业的持续扶持。 中芯国际在业绩会上表示，这一影响将会延续到二季度。预计二季度公司收入环比下降4%至6%，毛利 率预计为18%至20%。今年下半年机遇和挑战并存，公司将提升应变和抵抗风险能力，保持定力，做好 本业，做好当下。 或受该消息影响，9日开盘，中芯国际港股低开6.4%，截止发稿跌超4%，报86.03港元/股。 值得注意的是，在该季度中，中芯国际还遭到了公司股东鑫芯（香港）投资有限公司（简 ...

价格型政策方面，央行下调政策利率0.1个百分点，公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至 1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点；下调结构性货币政策工具利率 0.25个百分点，包括各类专项结构性政策工具利率。 5月7日上午9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，由中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国 证券监督管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 会上，中国人民银行行长潘功胜表示：人民银行将降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供 长期流动性约1万亿元。 回顾前情，上一次央行降准发生在2024年9月27日，当日，人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调完毕后，金融机构加权平均存款准备金率 约为6.6%。 值得注意的是，此次降准符合市场预期。在4月25日举行的中央政治局会议上，"适时降准降息"的论调 就已经被提及。 而中国银河此前研报就指出，3月MLF的续作时隔一年重回净投放，当月买断式逆回购同样实现净投 放，是重要的政策信号，代表流动性已掠过最紧张时刻，是货币重启 ...

定增募资计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票募资不超过49.8亿元 [1] - 募资用途分为三部分：面向大模型的芯片平台项目拟投资29亿元、软件平台项目拟投资16亿元、补充流动资金4.8亿元 [1] - 此次为2020年上市后的第二次融资，2022年首次募资从24.72亿元调整至16.72亿元，主要用于芯片项目和通用智能处理器技术研发 [1] 产品与技术进展 - 公司业务聚焦人工智能核心芯片研发，已推出终端智能处理器系列（1A/1H/1M）、云端智能加速卡系列（思元100/270/290/370）及边缘智能加速卡（思元220） [1] - 思元590训练芯片性能达英伟达A100的80%，下一代产品需突破3nm工艺 [1] 研发投入与财务表现 - 近五年研发费用累计超57亿元，2020-2024年分别为7.68亿元、11.36亿元、15.23亿元、11.18亿元、12.16亿元，均超过当年营收 [2] - 同期营业收入为4.59亿元（2020）、7.21亿元（2021）、7.29亿元（2022）、7.09亿元（2023）、11.74亿元（2024） [2] - 归母净亏损分别为4.35亿元（2020）、8.25亿元（2021）、12.57亿元（2022）、8.48亿元（2023）、4.52亿元（2024） [2] 业绩转折点 - 2024年Q4营收9.89亿元（同比+75.51%），净利润2.72亿元（同比+768.58%），首次单季扭亏为盈 [2] - 2025年Q1营收11.11亿元（同比+4230.22%），净利润3.55亿元（同比+256.82%），连续两季度盈利 [2]

ESG治理与战略融合 - 公司将ESG理念全面融入治理结构，依托董事会下设的金融廉洁与伦理委员会构建全流程可持续发展管理体系，通过"可持续发展议题重要性矩阵"识别科创金融、乡村振兴、绿色转型等核心议题[1] - 以新三年战略规划为契机，聚焦"科创+跨境"双引擎，形成"6+1+O"科创金融服务范式（6大伴飞产品+苏心科创力模型+GOAI生态），2024年服务科创企业超1.2万户，授信超1200亿元，贷款增幅30%[1] - 跨境金融推出"汇智赢"品牌，建立"1+2+3+N"供应链体系，合作核心企业270家，服务上下游客户2500家，供应链融资余额113亿元[1] 实体经济服务 - 全年服务重点产业项目超250个，授信总额超500亿元，支持长三角一体化及"一带一路"战略落地[2] - 民营企业贷款余额1164.95亿元，普惠小微贷款余额674.92亿元（占全行贷款20%），涉农贷款余额457.11亿元（较年初增47.19亿元）[2] - 通过金桂农村集体三资监管平台推进乡村振兴，特色产品赋能现代农业与城乡融合[2] 绿色金融发展 - 绿色贷款余额412.31亿元（较年初净增110.51亿元，增幅36.62%），占全行贷款12%，清洁能源贷增长近10亿元，绿色债券投资超25亿元[3] - 完善绿色金融组织架构，将环境风险纳入信贷审批核心要素，建立专项考核机制，重点支持绿色制造、乡村及消费领域[3] - 创新推出全市首单碳减排支持工具及"新质生产力"金融债，运营层面获苏州市首个"碳中和"运动会认证[4] 民生与数字化服务 - 累计发行社保卡470万张，建成96家"社保就近办"网点，新增11家医疗机构代发业务，构建"智慧校园"体系[4] - "幸福里"康养俱乐部会员超3800户（较去年翻番），推出适老化改造贷款及养老理财产品[4] - 新一代信贷系统实现全流程数字化，智能风控中台整合风险指标，绿色金融管理系统提升环境效益评估准确性[5] 品牌建设与社会责任 - 发布"苏心零售"品牌，构建SMILE矩阵，开展消费者权益保护活动500场（覆盖15万人次）[5] - 连续12年举办无偿献血，设立慈善爱心基金支持"蒲公英计划"等公益项目，冠名苏州马拉松等赛事[5] - 通过企业微信搭建"空中银行"，上线"苏智心"消保专区实现投诉数据可视化[6]

文章核心观点 - 广州农商银行凭借独特经营策略和韧性，在行业整体承压下交出“稳中有进”答卷，实现“一降两升”，为中小银行应对行业周期波动提供借鉴，中小额资产成新增长引擎 [1][2][4] 行业情况 - 银行是顺周期行业，经营与宏观经济走势紧密相连，2024年全球地缘政治冲突频发、国内经济增速放缓、利率下行，银行业面临净息差压缩、资产质量承压、盈利增速放缓等挑战 [4] - 存款竞争激烈，大行以低资金利率优势“抢滩”下沉业务，中小银行压力和挑战增大 [7] 广州农商银行经营业绩 营业收入 - 2024年营业收入降幅收窄，由2023年下降19.47%减为2024年下降12.79%，降幅收窄6.68个百分点 [4] 资产质量 - 2024年不良贷款率较上年末下降0.21%，降至1.66%，为近5年最低水平；拨备覆盖率184.34%，较上年末提升19.71% [4] 贷款结构 - 融入国家和省市高质量发展大局，加大对高科技、绿色低碳产业及中小额贷款业务支持，科技型企业贷款余额340.77亿元，客户数1314户，同比增加387户；专精特新企业客群贷款余额184.1亿元，客户数932户；制造业中长期贷款、绿色贷款、普惠小微自营贷款较上年末增长43.2%、39.4%、18.3%，远超全行贷款平均增速 [5] 资本实力 - 2024年各项资本充足率均优于监管标准，资本充足率达14.52%，较上年同比微增0.85个百分点；一级资本充足率为11.42%，同比增加0.30个百分点；核心一级资本充足率为9.90%，同比增长0.07个百分点 [5] 中小额资产发展情况 发展模式 - 依托地缘人缘和经营管理优势，提出坚守支农支小、立足主责主业，加快发展中小额资产业务，培优塑强中小额资产核心竞争力和营业网点竞争力的发展模式 [8] 业务成果 - 2024年累计投放中小额贷款超1000亿元，同比增长近50%，5000万元以下中小额公司信贷余额540.5亿元、较年初增长41.7%，在公司贷款占比13.1%、较年初提升3.8%；零售贷款余额860亿元、较年初增长16.8% [8] 业务发展举措 业务战略 - 2023年提出深入实施中小额信贷业务“三千亿工程”，把业务发展重点放在助力制造业产业集群发展、民营经济和居民消费水平提升上，支持新兴产业、未来产业、“百千万工程”、绿美广州生态建设等 [10] 业务流程 - 设立中小额信贷审批中心，优化审批权限及流程，加快数字化转型，实现“快办快审快批”，发挥营业网点营销主阵地作用，提升网点营销效能 [10] 产品设计 - 构建“2+3+N”公司信贷产品体系、“3+N”普惠金融产品体系，围绕四大重点客群，结合区域经济和细分市场融资需求，创新研发33项广州本土特色市场特色产品 [10][11] 业务成果 - 产业园区和专业市场累计贷款发放1099笔、贷款规模21.01亿元；普惠型涉农贷款余额106.91亿元，惠及近万户；普惠型小微企业贷款余额516.68亿元、较年初增长13.62%；特色产品累计投放105.92亿元，提升区域内普惠金融覆盖面 [11] 未来展望 - 2025年将开展“资产效益年”活动，深耕区域产业，加强行业研究，加快提升中小额、第二产业、固定资产贷款占比，为省市高质量发展注入金融动能 [12]

汇添富医药基金经理张韡在2025年一季报中表示，中国创新药出海将是医药行业未来几年最重要的主 线。 奔赴全球蓝海 张韡在一季报中表示，医药行业，中国创新追上并反超美国的证据持续积累。 2024年license out海外大药企的交易占比接近30%，2025年一季度进一步提升。中国新药研发的高效 率、高产出、高性价比开始吸引世界的关注。这一交易占比有望在 3-5 年转化成全球销售额，全球5000 亿美金+的新药市场，有望为中国新药公司打开新的成长空间。 张韡认为，这将是医药行业未来几年最重要的主线。 与此同时，医药行业内需持续回暖。 汇添富医药基金经理 张韡 展望未来，张韡表示，投资中，将坚守投资主线、沿着以下方向布局： 第一，创新药：产品有全球竞争力和成长空间的pharma和biotech； 第二，进口替代率低，壁垒高的优秀设备耗材龙头。 医药投资"科研人" 张韡是医药科班出身，本科毕业于南京大学生物学专业，研究生毕业于康奈尔大学生物医学专业,专注 肿瘤学研究，期间参与了与斯隆·凯特琳癌症中心（美国最大的肿瘤治疗中心之一）的联合医学项目。 张韡始终以做科研的态度做投资，注重一手调研、研究颗粒度极细、独立思考、 ...

4月29日，据港交所官网披露，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（简称"鸣鸣很忙"）已在28日递交 上市申请，高盛、华泰国际为联席保荐人。 事实上，鸣鸣很忙此次赴港IPO早就有迹可循。企查查显示，3月17日，鸣鸣很忙将注册资本从2472万 元增至4000万元。同时还将公司全称从"湖南鸣鸣很忙商业连锁有限公司"改为"湖南鸣鸣很忙商业连锁 股份有限公司"，完成股改。本月10号，鸣鸣很忙再次将公司注册资本增至2亿元。 招股书显示，鸣鸣很忙是一家国民平价零食品牌店，于2023年11月由"零食很忙"（成立于2017年） 和"赵一鸣零食"（成立于2019年）两者合并而成。目前，公司第一大股东为零食很忙创始人晏周，持股 比例为27.1075%。晏周还与赵定签订了"一致行动协议"，双方一起行使62.60%的投票权。 截至2024年12月底，鸣鸣很忙共有14394家门店，覆盖全国28个省份，其中约58%位于县城与乡镇。 2024全年门店零售额已超555亿元，全年交易单数超过16亿笔。根据弗若斯特沙利文报告，若按2024年 GMV计，鸣鸣很忙已是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，并位列中国第四大食品饮料连锁零售 商。 如此快速的门 ...