文章核心观点 - 4月3日晚间三一重工连发多项重磅公告，包括拟10亿 - 20亿元回购股份用于员工持股计划，同步推进H股发行及香港联交所上市计划，发行H股募集资金用于拓展全球化业务等 [1] 公司动态 - 4月3日晚间公司拟以10亿 - 20亿元回购股份用于员工持股计划，回购价格上限29.10元/股，较4月3日收盘价溢价52%，按上限测算回购股份数量3436.43万股 - 6872.85万股，占总股本比例0.41% - 0.81% [1] - 回购资金来源于符合监管要求的新增银行借款或其他资金来源，获工商银行湖南省分行不超过6.3亿元专项贷款，期限3年 [1] - 公司拟发行H股数量不超过发行后总股本的10%，并授权整体协调人行使不超过发行H股股数15%的超额配售权，不考虑超额配售选择权，H股发行数量或在8亿至9亿股之间 [1] - 2月19日公司曾发布筹划H股上市提示性公告，截止4月3日相关议案已获董事会审议通过，后续尚需股东大会审议 [2] - 发行H股募集资金扣除发行费用后，全部用于拓展全球化业务、加大研发投入及补充营运资金等 [1] 公司概况 - 公司是国内工程机械行业领军企业，目前市值超1500亿，主要产品涵盖混凝土机械、挖掘机械、起重机械等领域，2003年上市，2021年跻身福布斯全球企业2000强榜单，排名第468位 [2] 公司业绩 - 受宏观环境影响，工程机械板块近年进入周期性调整阶段，2021年公司营收1061.13亿元，净利润120.33亿元；2022年营收降至808.22亿元，净利润42.73亿元；2023年营收降至740.19亿元，净利润微增5.53%至45.27亿元 [2] - 2024前三季度，工程机械板块周期性调整接近尾声，叠加政策推动设备更新，公司实现营业收入583.61亿，同比增长3.92%；净利润48.68亿，同比增长19.66% [2]

资料显示，国信证券是行业前十的综合类券商，目前市值近900亿。截至2024年第三季度，国信证券总 资产达4841.29亿元，托管客户资产超2万亿，在经纪、投行、资管等领域均居行业前列。2024年前三季 度，公司实现营业收入122.71亿元，净利润48.79亿元。 4月6日晚，国信证券发布公告称，拟以发行A股股份的方式，向深圳市资本运营集团等七家股东收购其 合计持有的万和证券股份有限公司96.08%股份，交易作价51.92亿元。本次交易完成后，万和证券将成 为国信证券控股子公司。 根据公告，此次交易以2024年6月30日为评估基准日，万和证券100%股权估值为54.04亿元，对应 96.08%股权的交易价格为51.92亿元。国信证券将以每股8.60元的价格向深圳市资本运营集团等七家交 易方发行6.04亿股，占发行后总股本的5.91%。 值得关注的是，国信证券与万和证券同属深圳国资体系，实际控制人均为深圳市国资委。此次收购被市 场视为地方国资推动券商资源整合的典型案例。交易完成后，国信证券总股本将从96.12亿股增至102.16 亿股，但控股股东及实际控制人未发生变更。 万和证券则是一家区域性券商，官网数据显示， ...

文章核心观点 圣农发展以11.26亿元收购太阳谷54%股权实现全资控股 太阳谷业绩反转 圣农发展2024年有初步测算归母净利润 [1][2][3] 收购情况 - 4月3日圣农发展发布公告 以11.26亿元收购太阳谷54%股权 以现金支付 转让方为德弘钰玺投资、Ancient Steel（HK）及廖俊杰 对应转让价款为6.61亿元、4.02亿元和6255万元 [1] - 圣农发展对太阳谷的收购始于2023年 当年11月受让46%股权并投资0.67亿元可转股债权 本次收购后将持有100%股权 太阳谷纳入合并财务报表范围 此次交易构成关联交易 [1] 公司情况 - 太阳谷成立于2023年6月 旗下有三家全资子公司 覆盖全产业链 拥有6500万羽肉鸡及9万吨食品加工能力 子公司位于长三角核心区域 客户涵盖多家知名餐饮及供应链企业 [1] - 圣农发展成立于1983年 由傅光明创立 是亚洲最大白羽肉鸡企业 拥有全产业链能力 截至2024年底 白羽肉鸡年产能突破7亿羽 食品深加工产能超50万吨 位列全国第一 客户覆盖国际餐饮巨头及国内头部供应链企业 [2] 业绩情况 - 太阳谷2022及2023年分别亏损4.4亿元和3.8亿元 2024年实现业绩反转 净利润1.7亿元 圣农发展采用收益法评估其股东权益价值为20.86亿元 较2023年首次收购时估值增长近3倍 [2] - 2024年全年 圣农发展初步测算归母净利润为7 - 7.5亿 [3]

4月7日，恒生指数开盘跌9.28% 恒生科技指数跌11.15%，沪指低开4.46%，深成指低开5.96%，创业板 指低开6.77%，沪深京三市近800股跌超9%。各大板块全线下跌，通信设备、元器件、通用机械、有色 等多个板块开盘跌幅超过7%。农林牧渔板块表现抗跌，开盘跌幅不足1%。 此外，韩国市场同样走低，韩国KOSPI指数开盘跌超4%。在韩国综合股价指数200期货下跌5%之后， 韩国证券交易所启动了韩国综合股价指数的辅助机制，程式交易暂停5分钟。 消息面上，美国总统特朗普4月2日在白宫签署两项关于所谓"对等关税"的行政令，宣布美国对贸易伙伴 设立10%的"最低基准关税"，并对某些贸易伙伴征收更高关税。4月6日，美国商务部部长霍华德·卢特表 示，美国不会推迟征收关税，"对等关税"将于4月9日生效，并会持续数天。 对此，东吴证券策略观点认为，从行业视角看，特朗普关税政策对电子、轻工纺服等板块影响较大。东 吴证券认为，从我国对美直接出口依赖度及规模比重两个维度审视，特朗普关税政策对电子、轻工、纺 服、医药、家电、美护、通信、电力设备等行业影响较大，公用事业、煤炭、军工等内需主导板块防御 属性凸显。 日经225指数 ...

文章核心观点 中旗新材因控股股东及实控人转让股份给星空科技，股价连续涨停 公司业绩不佳但有丰富半导体原材料 星空科技实控人贺荣明入主后将推动其转型并可能注入半导体装备资产[1][2][3] 股价表现 - 4月3日中旗新材再度“一字”涨停 报收38.96元/股 已是第三个涨停板 股价累计涨幅超32% 最新市值达47.59亿元[1] 股份转让情况 - 3月31日中旗新材公告 控股股东海南羽明华及实控人周军、青岛明琴拟向星空科技转让24.97%股份 交易总价8.03亿元[1] - 星空科技一致行动人陈耀民拟受让海南羽明华持有的5.01%股份 交易完成后 星空科技及一致行动人将持有29.98%的中旗新材股权 贺荣明将掌舵中旗新材[2] 受让方情况 - 贺荣明是上海微电子装备集团创始人 自2002年起主导多项国家级科技项目 曾带领团队突破光刻机核心技术 2021年创立星空科技 聚焦高端装备 产品填补多项国内空白 2024年获近3亿元战略投资[2] 转让方业务及业绩情况 - 中旗新材主要业务为人造石英石板材 是国内该领域龙头企业 但近年主业不振 业绩萎靡[2] - 2021 - 2023年公司营业收入增长停滞 分别为7.25亿、6.57亿、6.90亿 净利润连年下滑 分别为1.41亿、8610.75万、7944.37万 2024年预计净利润3250万–4015万 同比下滑59.09% - 49.46%[3] 合作前景 - 中旗新材子公司拥有2000万吨脉石英矿采矿权 规划年产100万吨高端石英硅晶产品 其高纯石英砂可用于光伏坩埚及半导体晶圆制造 与星空科技在材料供应端互补[3] - 星空科技将推动中旗新材向石英硅晶新材料及集成电路新材料领域转型 未来或择机注入半导体装备资产[3]

文章核心观点 新华保险增持北京控股触发举牌，是年内第二次举牌，反映险资密集举牌趋势，银行股与公用事业股成险资布局重点 [1][2] 新华保险举牌北京控股情况 - 4月2日新华保险公告3月26日通过二级市场集中竞价增持北京控股港股15万股，占已发行普通股总股本0.01% [1] - 权益变动后新华保险持有北京控股股份升至6293.85万股，持仓市值约19.4亿港元，持股比例从4.99%增至5.00%触发举牌 [1] - 新华保险出于长期投资考量将北京控股纳入权益类资产配置以优化资产负债匹配 [1] - 截至3月26日新华保险权益类资产账面余额3174.7亿元，占上季度末总资产21.13%；持有北京控股股票账面余额16亿元，占总资产比例0.11%，符合监管要求 [1] 北京控股情况 - 北京控股是港股市场公用事业龙头，主要从事分销及销售管道天然气，还有中游输送、水务、环境及啤酒业务 [1] - 2024年实现营收840.64亿，同比增长2.13%；净利润51.23亿，同比下滑6.82%；股价年内累计上涨15.5% [1] 新华保险其他举牌及险资举牌情况 - 1月27日新华保险曾通过协议转让受让澳洲联邦银行持有的杭州银行5.45%股份，持股比例提升至5.87% [2] - 2025年以来超6家险企对13家上市公司实施举牌 [2] - 被举牌公司中5家为银行股，公用事业领域包括北京控股、中国水务等 [2] - 险资偏好高股息资产是应对低利率环境下负债成本压力的主动选择，也符合监管引导长期资金入市政策导向 [2]

文章核心观点 药明康德4月1日减持药明合联股票预计带来可观投资收益提升2025年上半年业绩 公司多次减持且正加速全球化产能布局以应对地缘政治风险 [1][2][3] 药明康德减持情况 - 4月1日通过大宗交易出售药明合联5080万股股票 占其当前总股本的4.23% 成交金额约21.78亿港元 [1] - 此次交易预计带来约18.47亿元人民币投资收益 占2024年度经审计归母净利润的10%以上 [1] - 本次减持后 合全药业仍持有药明合联33.94%股份 保持第二大股东地位 [1] - 2024年11月及2025年1月两次大宗交易累计出售8600万股 套现24.26亿港元 [1] - 三次交易合计减持比例达11.4% 套现总额超46亿港元 [1] 药明合联情况 - 2021年由药明生物与合全药业合资设立 从事抗体偶联药物等生物偶联药物的CRDMO服务 客户覆盖全球前20大药企中的13家 [2] - 2024年实现营业收入40.52亿 同比增长90.77% 实现净利润10.7亿 同比增长276.76% [2] - 自2023年11月登陆港交所以来股价持续攀升 4月1日盘中创下49.50港元的历史新高 [1] 药明康德业绩情况 - 2024年实现营业收入392.41亿 同比下滑2.73% 实现净利润94.50亿 同比下滑1.63% 为近年来首次下滑 [2] 药明康德资金用途及产能布局 - 减持所获资金用于加速推进全球产能及能力建设、吸引并保留核心人才 [2] - 2024年泰兴原料药基地投产 常州及泰兴产能稳步提升 瑞士库威基地口服制剂产能翻倍 新加坡研发及生产基地一期工程计划于2027年投入运营 [2] 药明康德面临风险及应对措施 - 近年来面临地缘政治风险 尤其是美国市场不确定性 2024年64%的营收（约250.2亿元）来自美国客户 美国“对等关税”政策可能冲击业务 [3] - 加速推进美国米德尔顿基地建设 计划于2026年末投入运营以对冲潜在风险 [3]

4月1日，招商基金发布公告称，公司首席固定收益投资官马龙正式卸任其管理的最后一只公募产品—— 招商安心收益债券。至此，这位在固收领域深耕超11年的"大满贯"基金经理已全面退出公募产品一线管 理岗位。 事实上，马龙的卸任始于2024年8月，以每月1-2只的节奏逐步移交产品。至2025年4月1日，其管理的最 后两只基金——招商安心收益债券和招商产业债也完成交接。 Wind数据显示，马龙卸任前管理的9只产品中，招商产业债和招商安心收益债券是其任职时间最长、规 模最大的"王牌产品"。 其中，招商安心收益债券2024年年末的规模约为97.33亿元，马龙管理该产品的时长超过11年，任内回 报率为90.83%。此外，马龙于今年3月份卸任的招商产业债，2024年年末的规模为207.66亿元，管理时 长近10年，任内回报率为68.32%。 对于此次卸任，招商基金表示，马龙离任原因为"另有任用"。为平滑过渡，招商基金将启用内部资深团 队接棒，由固定收益投资部总监刘万锋（16年投研经验）接管招商产业债，王梓林（7年债市经验）接 任招商安心收益债券。公司表示，未来将依托近40人的固收投研团队，通过分工协作延续信用债投资优 势。 据了 ...

文章核心观点 鸿鹄基金作为险资长期投资试点项目，新进中国电信等公司，体现险资加速入市趋势，中国电信因稳定业绩和高分红政策吸引险资[1][2] 鸿鹄基金情况 - 由中国人寿与新华保险联合发起设立，2024年3月成立，总规模约500亿元，各出资250亿元，旨在破解保险资金“长钱短配”矛盾 [1] - 截至2025年3月初，资金全部落地，投资标的覆盖通信、消费、能源等重点领域 [1] - 2024年三季度新进伊利股份（持仓34.7亿元）和陕西煤业（持仓19.35亿元） [1] - 2024年第四季度以7.62亿股新进持仓晋升中国电信前十大股东，约占流通股比例2.23%，市值近55亿元 [1] 中国电信情况 - 2024年实现营收5235.69亿，同比增长3.10%，净利润330.12亿，同比增长8.43% [2] - 规划2023 - 2025年现金分红比例不低于75%，高于行业平均水平，“类债券”稳定收益特征契合保险资金需求 [2] 险资入市政策情况 - 今年1月金融监管总局批复第二批“险资长期投资”试点，规模达520亿元，参与机构包括太平洋人寿、泰康人寿等 [2] - 3月试点新增600亿元，截至3月第二批险资长期投资试点规模扩容至1620亿元，涵盖多家头部保险集团 [2]

文章核心观点 通用股份控股股东红豆集团拟向苏豪控股转让24.5%股份，交易完成后苏豪控股将成控股股东，此次交易设业绩对赌条款，且这是红豆集团年内第二次筹划控制权变更 [1] 股份转让情况 - 4月1日晚通用股份公告，红豆集团拟将持有的24.5%股份（3.89亿股）以每股5.44元、总价21.18亿元转让给苏豪控股 [1] - 交易完成后苏豪控股以24.5%持股成控股股东，红豆集团持股比例从41.35%降至16.85%，其与一致行动人仍合计持有19.31%股份成第二大股东 [1] 业绩对赌条款 - 红豆集团承诺通用股份2025 - 2027年净利润分别不低于4.4亿元、4.8亿元和5.3亿元，三年累计净利润不低于14.5亿元 [1] 此前控制权变更计划 - 今年1月通用股份曾计划“牵手”广州国资，红豆集团拟向广州工控或其指定主体转让24.41%股份，拟涉及控制权变更 [1] - 3月26日晚间通用股份公告因客观情况变化，上述协议终止 [1] 通用股份情况 - 通用股份成立于2002年，是红豆集团控股子公司，2016年在上海证券交易所上市 [2] - 公司专注轮胎研发、生产与销售，主要产品有全钢子午胎、斜交胎等，旗下有“千里马”“赤兔马”等知名品牌 [2] - 2024年前三季度通用股份实现营业收入49.88亿元，同比增长35.56%；实现净利润3.8亿元，同比大幅增长139.49% [2] - 公司预计2024年全年净利润为4亿元至5亿元，同比增长85.19% - 131.48% [2] 苏豪控股情况 - 苏豪控股是江苏省国资委全资控股的千亿级国企集团，成立于1994年 [2] - 江苏省国资委及江苏省财政厅分别持有苏豪控股90%、10%股权，江苏省国资委拥有100%表决权 [2] - 苏豪控股业务涵盖金融投资、国际贸易、纺织服装等领域，2023年重组整合后年营收突破千亿元，与全球160多个国家和地区建立经贸关系 [2]