9月30日晚间，杉杉股份发布公告称，公司控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易与重整投资人组 成的联合体签署了重整投资协议。联合体由新扬子商贸、新扬船、TCL产投和东方资管深圳分公司组 成。 截至目前，新扬子商贸对外投资企业达57家，涉及金属、船舶、化工、投资管理等领域。2024年，新扬 子商贸实现营收10.63亿元，同比增长86%，并实现投资收益4.73亿元，当年实现净利润4.45亿元。 而此次重整还需从杉杉集团董事长郑永刚离世说起。2023年郑永刚的突然离世，引发了家族内部控制权 争夺，管理层动荡直接导致杉杉集团的资金链出现危机。最终在今年3月，杉杉集团被法院裁定破产重 整。三个月后，管理人发布意向投资人招募公告，正式进入司法重整程序。 着眼于公司基本面，杉杉股份目前专注于锂电池负极材料和偏光片双主业发展。据上海有色网数据显 示，2025年上半年，其子公司杉杉科技在人造石墨领域出货量稳居行业第一，占负极行业总出货量的 21%。 根据协议，将由新扬子商贸牵头和新扬船共同设立一家有限合伙企业作为本案投资人持股平台，其中新 扬子商贸系该平台的第一大有限合伙人。通过"直接收购+与服务信托组建合伙企业收购+剩余保留 ...

股东减持与股权变动 - 公司股东陆丽丽和沈友根拟通过询价转让方式合计减持2.38亿股，占公司总股本的1.50%，初步定价为24.40元/股 [1] - 其中陆丽丽拟转让2.07亿股（占总股本1.31%），沈友根拟转让0.31亿股（占总股本0.19%），此次减持合计套现约58亿元 [1] - 沈友根持股比例将降至0.19%，此次转让完成后将彻底清仓退出公司股东行列 [1] - 沈友根自2020年起持续减持，累计套现金额已超过70亿元 [1] - 陆丽丽、沈友根及其实（公司实际控制人）为一致行动人，截至9月30日三人合计持股比例为21.89% [1] 公司业务与市场地位 - 公司旗下拥有“东方财富网”、“天天基金网”、“股吧”、“东方财富证券”等多个互联网产品及业务板块 [2] - 公司当前市值约为4175亿元，总资产达3552.80亿元，较年初增加489.11亿元 [2] - 公司正在持续深化“AI+金融”战略布局 [2] 财务表现 - 公司2024年全年实现营收116.04亿元，同比增长4.72%，归母净利润达96.1亿元，同比增长17.29% [2] - 2025年上半年公司营收为68.56亿元，同比增长38.65%，归母净利润为55.67亿元，同比增长37.27% [2] 机构投资者参与 - 今年7月公司股东询价转让吸引了国泰海通证券、中信证券、阿布扎比投资局、摩根士丹利、摩根大通等27家中外资头部机构参与受让 [2]

10月9日，新易盛发布公告称，根据询价申购情况，公司控股股东及实际控制人之一高光荣本次转让的 价格初步确定为328.00元/股。 根据公告，高光荣此次拟转让其持有的1143.07万股，占新易盛总股本的1.15%。照此计算，高光荣此次 转让套现金额将高达37.49亿元。 本次询价转让为非公开转让，拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为16家机构投资者。根据约 定，受让方此次受让的股份在6个月内不得转让。同时，高光荣也承诺在未来12个月内不通过二级市场 方式减持公司股份。 值得一提的是，高光荣此次减持恰处新易盛股价的历史高位。数据显示，新易盛股价已从去年年初的不 足50元一路涨至今年9月初的401.10元，累计涨幅超七倍。截至10日发稿，新易盛最新报362.58元/股， 总市值为3603亿元。 而股价强劲表现的背后，离不开公司业绩的爆发式增长。 受益于全球AI算力需求爆发对光模块行业的强劲拉动。2024全年，新易盛实现营收86.47亿元，同比飙 升179.15%。净利润同比大增312.26%。 进入2025年，这一高增长态势进一步延续。今年上半年，新易盛营收已超越去年全年达104.37亿元，同 比增长282.6 ...

黄金板块市场表现 - 上证指数突破3900点关口，贵金属、黄金板块掀起涨停潮，十余股涨停包括西部黄金、四川黄金、山东黄金等 [1] - 国庆期间COMEX黄金价格累计上涨4.45%，盘中一度突破4060美元/盎司，为板块上涨提供直接催化剂 [1] - 国内黄金珠宝品牌足金首饰价格随之上调，周生生足金饰品涨至1170元/克，周大福足金饰品涨至1168元/克 [1] 黄金价格上涨驱动因素 - 国际金价突破历史关口、美联储货币政策转向预期以及国内央行持续购金共同推动本轮黄金行情 [1] - 美联储降息预期年内扩张至3次，且美元信用下行预期为金价带来更大上涨弹性，四季度金价上行逻辑顺畅 [1] - 中国人民银行黄金储备连续第11个月增持，截至9月末达到7406万盎司，环比增加4万盎司，为市场提供稳定支撑 [1] 核心公司业绩与资源扩张 - 西部黄金上半年营业收入50.3亿元，同比增长69.01%，净利润1.54亿元，同比大涨131.94%，已完成全年60%采矿目标 [2] - 西部黄金收购新疆美盛100%股权，预计25年下半年投产，项目建成后生产规模达4000吨/天，年产金金属量约3.3吨 [2] - 四川黄金上半年营业收入4.42亿元，同比增长11.92%，归母净利润2.09亿元，同比增长48.41% [2] - 四川黄金以5.10亿元竞得新疆高昌区金矿普查探矿权，该勘查区处于重要金矿成矿带，具有较大找矿潜力 [2]

控股股东减持计划 - 控股股东虞仁荣计划在2025年10月29日至2026年1月28日期间通过大宗交易方式减持不超过2400万股股份，减持比例不超过公司股份总数的1.99% [1] - 以公司9月30日收盘价151.17元计算，此次减持股份对应市值约为36.28亿元 [1] - 此次减持主要目的是为归还借款并降低股权质押率 [1] 股权质押状况 - 截至9月26日，虞仁荣及其一致行动人累计质押股份1.98亿股，占其持有股份的48.54%，占公司总股本的16.44% [1] - 未来半年内到期的质押股份为2538万股，对应融资余额11亿元 [1] - 未来一年内到期的质押股份约为1.1亿股，对应融资余额55.58亿元 [1] 股东持股历史 - 自2021年1月至今，虞仁荣已累计减持公司股份3890万股 [1] - 目前虞仁荣直接持有公司27.65%的股份，其与一致行动人合计持股比例为33.88%，对应持股数量为4.09亿股 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为芯片设计业务，核心业务体系包括图像传感器解决方案、显示解决方案和模拟解决方案 [1] - 公司于今年5月由“上海韦尔半导体股份有限公司”更名为“豪威集成电路（集团）股份有限公司”，以更全面体现产业布局并提升品牌效应和市场影响力 [2] - 公司已同期向港交所递交上市申请 [2] 财务业绩表现 - 今年上半年公司营业收入为139.56亿元，同比上升15.42% [2] - 上半年归母净利润为20.28亿元，同比上升48.34% [2] - 上半年扣非归母净利润为19.51亿元，同比上升42.21% [2] 业务分部表现 - 图像传感器解决方案是公司核心业务，上半年贡献收入103.46亿元，占总营收比重为74.21%，较上年同期增加11.10% [2] - 图像传感器业务增长主要得益于汽车电子、全景、运动相机等新兴领域需求的增长 [2] - 汽车CIS业务收入为37.89亿元，同比增长30.04% [2] 市场竞争地位 - 根据公司港股上市招股书，公司在2024年全球汽车CIS市场市占率达到32.9% [2] - 公司有望在2024年至2026年期间持续提升其在汽车CIS市场的占有率 [2]

10月9日早间，汇丰控股及恒生银行双双发布公告，宣布汇丰亚太作为要约人，已要求恒生银行董事会 向计划股东提呈建议，以协议安排方式将恒生银行私有化，交易估值约为2903亿港元。 私有化前，汇丰亚太及一致行动人合计持有恒生银行63.34%的股份。私有化完成后，恒生银行将成为 汇丰控股的全资附属公司，其港交所的上市地位会被撤销，但仍将独立持有银行牌照。 消息发出后，9日盘初恒生银行一度飙升41％，创168港元/股的历史新高。目前涨幅仍有25.71%，总市 值为2806亿港元。与之不同的是，汇丰控股股价下跌近6%。 据了解，截至2025年6月30日，汇丰最新公布CET1比率为14.6%，此次交易预计将影响125个基点。于 是，汇丰宣布未来三个季度暂停股份回购计划，通过内生资本增长将CET1比率逐步恢复至14%-14.5% 的目标区间。 而对于这一交易，摩根大通持乐观态度，其研报指出，尽管交易将给汇丰带来短期资本压力，但长期来 看具有正面效益；消除恒生少数股权后，在不考虑营收协同或成本优化情况下，预计2027年每股盈利及 派息较基本预测分别提高1.5%及3.1%。 具体来看，汇丰亚太方面给出的私有化建议为每股计划股份提 ...

股价表现与直接诱因 - 10月9日公司股价开盘一字跌停，每股报8.71元，公司市值回落至173.9亿元 [1] - 股价下跌直接诱因为9月30日披露的总金额36.9亿元算力服务协议正式终止 [1] - 该协议于今年3月达成，合同金额相当于公司2024年全年营收的71.4%，曾预测每年带来约7亿元收入，协议披露后股价在3月5日至7日连收三个涨停板，公司市值一度突破250亿元 [1] 协议终止原因与影响 - 协议终止原因为交易及设备的市场环境及供需情况发生较大变化，且协议签订以来未收到任何采购订单 [1] - 公司表示协议终止未产生实际采购成本或资本性支出，对经营成果无实质性影响 [2] 公司业务转型与现状 - 公司前身为华铁应急，主营业务为高空作业平台、建筑支护设备租赁等 [2] - 2024年5月控股股东变更后，宣布拟投资10亿元开展智能算力业务，并布局低空经济、RWA资产代币化等新领域 [2] - 设备租赁业务仍是营收主要来源，今年上半年实现营业总收入28.05亿元，同比增长18.89%，其中经营租赁、销售及加工服务分别实现收入27.75亿元、0.10亿元 [2] - 上半年公司累计交付算力资产超14亿元 [2] 管理层持股变动 - 协议终止公告发布后，公司总经理胡丹锋决定终止减持计划并改为增持，计划1个月内增持金额不低于3000万元且不超过5000万元 [3] - 此前胡丹锋计划在9月8日至12月7日期间减持不超过4423万股（占总股本2.22%），但未进行任何减持，目前仍持有8.89%股份，为公司第二大股东 [3]

合作协议概述 - 公司全资子公司与美国生物制药公司Zenas BioPharma签署一项潜在总额超过20亿美元的全球授权许可协议 [1] - Zenas将支付达1亿美元的首付款和近期里程碑付款，包括2026年达成的里程碑付款，并向公司发行达700万股Zenas普通股股票 [1] - 公司有权按年度净销售额收取最高达百分之十几的特许权使用费 [1] 交易涉及的核心资产与权益 - Zenas获得公司核心产品奥布替尼在多发性硬化症（MS）领域所有非肿瘤治疗领域的全球权益 [2] - Zenas同时获得临床前新型口服IL-17AA/AF抑制剂和透脑性口服TYK2抑制剂的相关权益 [2] - Zenas是一家聚焦自身免疫性疾病领域的全球生物制药公司，核心管线与公司主攻方向较为契合 [2] 核心产品奥布替尼的临床进展与市场地位 - 奥布替尼是一款中枢神经系统强渗透性BTK抑制剂，具有较高的靶点选择性和良好的安全性 [3] - 该药品于2021年实现商业化，并于2022年被纳入国家医保目录 [3] - 在自身免疫性疾病领域，针对PPMS的III期临床试验已于今年第三季度启动，针对SPMS的III期临床试验预计在2026年第一季度启动 [3] - 在血液肿瘤领域，奥布替尼在国内已获批用于四个血液瘤适应症，其中三个适应症已纳入医保 [3] 公司近期财务表现 - 2025上半年公司实现收入7.31亿元，同比大增74.3% [4] - 2025上半年来自奥布替尼的收入为6.37亿元，同比增长52.8% [4] - 2025上半年归母净利润为-0.30亿元，与去年同期亏损-2.62亿元相比大幅收窄 [4] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物余额为77亿元 [4]

哈勃投资减持天岳先进 - 股东哈勃科技创业投资有限公司计划减持天岳先进不超过387.69万股股份，约占公司总股本的0.80% [1][4] - 以天岳先进9月26日收盘价86.33元/股计算，此次减持最高可套现约3.35亿元 [1] - 减持计划执行期间为2025年10月27日至2026年1月26日，减持后哈勃投资持股比例将从5.63%降至4.83% [4] 哈勃投资历史投资与收益 - 哈勃投资于2019年8月以1.11亿元入股天岳先进，获得其当时10%的股权 [1][5] - 天岳先进上市后，哈勃投资持股调整为2726.25万股，占比5.63%，以9月26日收盘价计算，该部分持股市值为23.54亿元，较初始投资浮盈约22.43亿元，投资收益率超20倍 [1][6] - 截至上半年末，哈勃投资出现在8家A股上市公司前十大股东中，合计持股市值约为44.15亿元 [2][11] - 若三季度未减持，截至9月26日其持股市值将达64.82亿元，单季度浮盈约20.67亿元 [2][12] 天岳先进公司基本面与行业背景 - 天岳先进是国内碳化硅衬底领域的龙头企业 [4] - 碳化硅材料因其优异导热性能，正成为替代传统陶瓷基板、解决高功率芯片散热问题的理想方案 [4] - 公司股价在2023年9月一度触及99.88元/股，创年内新高，尽管近期回调，但年内累计涨幅仍超过50% [4] - 2025年上半年，公司实现营业收入7.94亿元，同比下降12.98%，实现归母净利润1088.02万元，同比大幅下降89.32% [6] 其他股东减持情况 - 2024年10月，股东辽宁中德产业股权投资基金等一致行动人合计减持天岳先进787.02万股（约占总股本1.83%），减持总金额约4.34亿元 [8] - 2025年8月，股东国材股权投资基金计划减持不超过954.91万股（不超过总股本2.00%），截至9月26日已减持约477.46万股，减持金额约3.24亿元 [8] 哈勃投资平台概况与战略协同 - 哈勃投资是华为投资控股有限公司的全资子公司，成立于2019年，是华为旗下专注于半导体领域投资的重要平台 [9] - 哈勃投资管理规模约70亿元，累计投资项目已超过100个，其中超过10家公司成功上市 [1][9] - 哈勃投资通过资本纽带构建产业链协同，例如被投企业灿勤科技在2019年对华为的销售收入占营收比例高达91.34% [14] - 哈勃投资入股后，部分被投企业对疑似华为关联方（如“客户A”、“客户B”）的销售额出现显著增长，体现了业务赋能效应 [15]

行业动态：存储芯片价格趋势 - 存储芯片概念股于9月30日集体大涨，其中江波龙出现“20cm”涨停，德明利、深科技等也涨停 [1] - 存储芯片涨价潮是推动股价上涨的主要因素，闪迪于9月4日发布涨价函，对闪存产品涨价10%以上，美光科技于近日通知渠道商其存储产品价格将上涨20%-30% [1] - 存储芯片涨价趋势预计将持续，2025年第四季度服务器eSSD价格涨幅预计达10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%-15%，PC端cSSD价格涨幅预计达5%-10% [2] - 存储芯片供应紧张局面自去年三季度开始形成，三星、SK海力士、美光等大厂削减传统DRAM产能并转产DDR5、HBM等高利润产品，并于今年4月宣布停产DDR4等旧制程产品 [1] 公司表现：江波龙业绩分析 - 江波龙是国内领先的半导体存储器厂商，拥有行业类存储品牌FORESEE、Zilia和消费类品牌Lexar [3] - 公司2025年第一季度业绩承压，营业收入为42.56亿元，同比下滑4.41%，归母净利润亏损1.52亿元，同比由盈转亏 [3] - 公司2025年第二季度业绩显著反转，实现营收59.39亿元，环比增长39.53%，创单季度营收历史新高，扣非后归母净利润为2.34亿元，环比大幅增长215.94% [4] - 公司解释业绩波动原因为全球存储市场前低后高，一季度因终端需求疲软及库存去化导致价格走低，三月后因需求回暖及原厂减产控货，供需格局改善带动价格回升 [4]