海淀区科技创新与投资价值 - 北京海淀区定位为"科技创新出发地、原始创新策源地、自主创新主阵地"，正加速成为"最具投资价值之城" [2] - 海淀区登顶"投中榜2024年度中国最具创投价值城区榜单"，将通过第19届中国投资年会展示其在人工智能、新兴产业等领域的创新势能 [2] - 中关村科学城科技成长三期基金总规模达200亿元，覆盖科技企业全成长周期的各类基金组合 [5] 第19届中国投资年会概况 - 年会拟于2025年4月16-18日在中关村国际创新中心召开，汇聚国内外VC/PE行业顶流机构、投资人及政界要员 [3] - 自2007年至今已成功举办19届，累计超1,000名知名投资人参与 [3] - 本届主题为"分化"，探讨一级市场在分化浪潮中的新机遇与投资格局重塑 [4][11] 年会活动安排与亮点 - 设置1个主论坛、4个分论坛及集中展区，涵盖主题演讲、圆桌对话、榜单发布等多元形式 [4] - 特别安排海淀区"投海DemoDay"路演会，展示9家优质企业，涉及AI Agent、大模型、芯片、医疗、能源等领域 [4] - 设置海淀区重点企业展览展示，为投资机构、科技企业及人才提供跨界交流机会 [5] 重点产业与基金布局 - 海淀区设立中关村科学城科技成长基金，打造母子基金联动的投资矩阵，形成全产业体系基金谱系 [5] - 基金推介会将介绍三期基金基本情况及政策，建立有效沟通渠道 [4] - 活动旨在推动海淀重点产业和项目发展，完善区域创新创业环境 [5]

港股市场波动与车企融资时机 - 美国加征关税引发全球市场恐慌，港股恒生指数一度下跌15%，科技及互联网板块遭遇历史性下跌[4] - 比亚迪、小米、蔚来在港股市场完成近千亿港元配售融资：比亚迪435亿港元（3月4日）、小米425亿港元（3月27日）、蔚来40.3亿港元（3月27日）[4][6] - 融资后一周内港股大幅回调，小米股价单日跌幅达20.59%，但配售价格仍低于市场价[4][6] 车企融资规模与战略意义 - 比亚迪融资创多项纪录：近十年全球汽车工业最大股权再融资、港股近三四年最大规模融资，资金用于海外业务、研发及运营[6] - 小米通过老股减持+新股配售募资425亿港元，雷军参与认购；蔚来闪电配售40.3亿港元/股（29.46港元）缓解周转压力[6][8] - 三家车企现金储备差异显著：比亚迪1549亿元、小米未披露具体数据但称行业最丰富、蔚来420亿元[7][8] 研发与出海成为资金主要投向 - 比亚迪2024年研发投入532亿元，为吉利4倍、长城5倍，推动"兆瓦闪充"等技术落地，计划2025年建成4000座充电站（单站成本500万元）[11] - 海外扩张需求迫切：比亚迪2025年海外销量目标100万辆（2024年40.57万辆，同比+67.2%），未来两年拟建6座海外工厂（单厂成本10亿美元）[11] - 蔚来坚持全栈自研，年研发投入超百亿；小米2025年研发预算达300亿元[7][9] 中东资本的战略协同效应 - 中东家族办公室Al-Futtaim参与比亚迪配售，其汽车经销网络助力比亚迪中东市场渗透，合作案例包括迪拜Uber市场汉车型推广[15] - 蔚来2023年获阿布扎比CYVN投资33亿美元，用于中东研发中心建设，模式类似比亚迪与Al-Futtaim合作[16] - 战略投资者可提供本地化政策支持、售后体系共享及欧洲/非洲市场跳板资源[15][16] 行业竞争与资金储备动态 - 小鹏未跟进配售，副总裁称现金储备419.6亿元（同比增60亿+），暗示股价未达预期高位[17] - 2025年Q1港股流动性窗口期显著：恒生指数涨15.25%，恒生科技指数涨20.74%，车企借机高位融资[17] - 行业共识：差异化技术（如智驾）和海外扩张需持续资金投入，现金储备成竞争关键指标[11][12]

OnlyFans收购TikTok美国业务提案 - OnlyFans创始人Tim Stokely与HBAR基金会通过众筹公司Zoop向白宫提交收购TikTok美国业务的提案 [3] - 收购竞标者包括亚马逊、甲骨文、微软、a16z、黑石等科技巨头和风投机构 [4] - OnlyFans提出让TikTok创作者通过分账模式成为亿万富翁，但平台现有模式中top 1%创作者拿走90%收入 [7] OnlyFans业务模式与数据 - 平台成立于2016年，初始资金为创始人父亲提供的1万英镑 [7] - 2023年拥有411万创作者和30.5亿粉丝，年交易额66亿美元，其中80%（53亿美元）分给创作者 [7] - 2024年数据：超过3亿注册用户，约300万内容创作者（70%为成人内容创作者），月活跃用户超1.5亿 [7] - 2023年平台税前利润达6.56亿美元 [7] 收购方案细节与争议 - 计划用加密货币支付，HBAR基金会将发行"TikCoin"，平台宣称仅分成5% [8] - 方案包括在视频播放15秒时弹出"订阅看完整版"的付费墙 [8] - 科技专栏作家批评该收购是"给TikTok灌春药"，可能透支品牌价值 [8] - 行业认为收购可行性近乎为0，因业务模式冲突和OnlyFans缺乏运营亿级用户平台能力 [12] TikTok在美国的处境 - 美国要求TikTok剥离其美国业务，平台日活用户达1.7亿 [11] - 2022年TikTok推出"得州计划"将用户数据迁移至甲骨文服务器，但仍未获认可 [11] - 2025年最新要求：字节跳动持股不超过20%，美国资本控股50%以上 [11] - 亚马逊曾提出450亿美元全盘接手TikTok美国业务的方案 [11] 收购事件性质 - 行业普遍认为该收购提案更像行为艺术而非正经商业行为 [12] - 主要价值在于为OnlyFans带来流量和关注度 [12] - 预计最终结果可能是美国政府叫停或OnlyFans主动退出 [12]

游戏行业趋势分析 - "叔系手游"成为游戏行业隐形金主，取代二次元游戏成为新增长点 [6] - "叔系"包含产品运营时间长（如《王者荣耀》超8年）和玩家群体成熟两大特征 [7][8] - 2024年老牌游戏消费者支出占比超80% [7] 头部公司表现 - 腾讯游戏2024年收入1977亿元同比增长9.9%，长青游戏从12款增至14款 [9] - 网易《梦幻西游》公测10年Q1流水28亿居首，新游《燕云十六声》流水14.6亿 [9] - B站《三国：谋定天下》带动游戏业务Q4收入18亿元同比增79% [9][14] 产品策略创新 - SLG游戏转向轻数值设计（如《三谋》降低肝度和氪金门槛） [15] - MMORPG强调"减负"：取消在线时长要求，氪金点仅保留外观消费 [15] - 腾讯系产品延续"轻数值重社交"策略吸引泛用户 [17] 二次元游戏困境 - 2024年二次元手游市场收入293.48亿元同比下降7.44% [19] - 2024年114款停服游戏中二次元占比23%，2023年该比例达50% [19] - 米哈游2024年内购收入同比下滑数亿美元，《绝区零》超抖音时长仅33小时 [20] 用户行为变化 - 玩家偏好从"沉浸式体验"转向"省时省心"的碎片化玩法 [17][27] - "叔系手游"通过低门槛+社交货币属性扩大用户基础（如《王者荣耀》突破MOBA生命周期） [27] - 历史题材降低理解门槛（如《燕云十六声》五代十国背景）比二次元更易破圈 [27] 市场格局演变 - 行业从追逐爆款转向长线运营，2025年预计更多品类尝试长青模式 [28] - 女性向游戏受分流（如《燕云十六声》男性角色吸引乙游玩家） [21] - 网易《阴阳师》等二游呈现核心玩家内缩趋势，依赖数值刺激留存 [26]

公司决策 - 2023 年纪源资本决定拆分 GGV 美国和亚洲业务，不再使用该英文品牌，认为这是对 LP、被投企业和团队负责的决定[2][6] 战略调整 - 2024 年纪源资本放慢投资节奏，重构能力模型，调整团队组织架构，拓展债权能力，已形成初步模型[3][7] 投资方向 - 看好 AI 在各行业应用层，认为未来两三年大量应用场景将被激活，机遇更可能属于有数据积累的产品公司[3][15] 市场趋势 - 美元基金重回中国是必然，只要市场有机遇、能推动产业发展和实现回报，资本就会回流[9][12] 赛道看法 - 人形机器人赛道目前百花齐放，会有一波浪潮但必然收敛，工业场景最可能规模化落地，商业领域发展尚难判断[17][19][20] 未来期许 - 希望继续帮助创业者打造有价值的公司，至少再投出一个类似小鹏汽车的项目[4][30] 团队建设 - 未来 1 - 2 年加快投资节奏，持续进行团队建设，在各赛道布局[24]

公司发展历程 - 创始人周群飞从打工妹起步，1993年用2万元启动资金创业，1997年亚洲金融危机期间转型为手表玻璃供应商[7] - 2002年成功用玻璃面板替代有机玻璃应用于TCL手机，2003年成立蓝思科技并获国际品牌认可[7] - 2006年成为苹果供应商并研制第一代iPhone面板玻璃，同年将总部迁至湖南浏阳形成千亿产业集群[7] - 2015年登陆创业板，周群飞以500亿元财富成为中国女首富，2025年夫妇财富达800亿元[7][7] 业务与客户结构 - 2024年总收入698.97亿元，其中苹果贡献345亿元占比49.5%，2015-2023年苹果营收占比始终超50%[9][12] - 业务覆盖智能手机/电脑/穿戴设备防护玻璃、金属中框、触控模组等，并向智能汽车、人形机器人、AI眼镜、XR头显扩展[10] - 智能汽车领域合作特斯拉、宁德时代等超30家车企，为支付宝提供支付设备组装，参与智元机器人核心部件生产[10] 研发与产能布局 - 2015年以来累计研发投入超180亿元，2.4万名研发人员占员工总数20%，拥有2249项授权专利[11] - 在中国、越南、墨西哥设9个工业园区，2022-2024年净利润从25.2亿元增至36.77亿元[12] - 2024年全球消费电子精密结构件和智能汽车交互系统市场占有率均居第一[12] 港股上市背景 - 2025年前三月66家企业赴港递表，包括16家A股上市公司如宁德时代、恒瑞医药[15][16] - 政策支持推动港股上市效率提升，港交所审批时间中位数从2022年61天缩短至2024年28天[17][18] - 蓝思科技赴港旨在推进国际化战略，提升品牌形象和经营管理水平[17]

来源丨 投中网 据香港经济通消息，复星旗下复星财富控股自主孵化的AI驱动一站式机构财富管理平台—— 星路科技 正式宣布成为香港特别行政区政府引进重点企业 办公室的重点企业伙伴之一。这是复星财富控股布局科技金融版图的又一重要举措，亦是星路科技为深耕香港财富管理市场所踏出的坚实一步。 图/星路科技管理层在OASES签约仪式合影 4月8日,特区政府引进办举办了重点企业签约仪式，欢迎新一批重点企业在香港设立或扩展业务。在财政司司长陈茂波的见证下，星路科技与其他17家来 自先进制造与新能源科技、人工智能与数据科学、金融科技及生命健康科技等高新产业领域的重点企业共同参与签约。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 融入国家发展大局，共谱香港创科蓝图。 融入国家发展大局， 共谱香港创科蓝图 作为一站式机构财富管理平台，星路科技为金融机构客户提供全谱系财富管理产品的科技解决方案，覆盖现金管理、公募基金、私募基金、结构性产 品、债券、保险、虚拟资产(VA)、现实世界资产（RWA）等产品领域。同时，星路科技把握近来财富管理机遇，已成为跨境理财通1.0及2.0全市场最具 影响力的金融产品及科技解决方案供货商之一，为活跃香港 ...

追创创投的发展与战略 - 追创创投顺利完成绍兴百亿产业基金首期基金的募集，围绕机器人、AI、高端装备制造及追觅生态链产业进行投资布局 [3] - 2024年8月发起设立产业创投基金，半年内实现超募，MOIC达2.5倍，基金内100%项目估值至少翻倍 [3] - 采用"技术孵化+场景验证+全链条赋能"的产投模式，依托追觅的创新产业基因与技术复利优势构建独特打法 [3] 投资布局与项目孵化 - 聚焦泛机器人产业链上下游投资机会，已投出4家公司包括魔法原子、浪涌未来、千诀科技等 [5] - 浪涌未来实现80%以上核心零部件自主设计制造，自产比例行业领先，2025年上半年将推出3款新产品 [6] - 追觅生态孵化的项目如电动滑板车、割草机器人等均在6个月内完成从立项到量产 [6] 技术优势与生态体系 - 追觅生态基于高速数字马达、人工智能算法和运动控制三大底层技术构建全球机器人品类最全的生态体系 [9] - 2C市场布局扫地机器人、割草机器人等产品，2B市场孵化商业配送机器人、工业机器人等业务 [9] - 魔法原子人形机器人已在工厂落地应用，启动"千景共创计划"拓展1000个应用场景 [9] 供应链与渠道协同 - 生态孵化业务与追觅协同采购核心零部件，新品类产品50%以上零部件与原有供应链通用 [11] - 浪涌未来供应链复用度达60%，实现成本比同行低30% [11] - 共享线上线下销售渠道，新业务可快速上架电商平台并融入线下销售网点 [11] 全球化战略与产业创新 - 孵化项目依托追觅海外售后团队快速构建全球化能力，如原子重塑3D打印机公司布局德国、美国市场 [12] - 通过技术复用及全球供应链赋能，实现技术突围与商业规模化落地的增长闭环 [12] - 以资本投入和创新孵化模式促进产业创新变革，构建互利生态推动产业链协同 [12]

行业概况 - 中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模2024年达3002亿元，全球宠物服饰市场2030年规模预计达87亿美元 [5] - "90后"宠主占比41.2%，"00后"占比25.6%，年轻群体更倾向为宠物消费高溢价定制产品 [5] - 宠物服饰行业呈现高增长态势，定制化、高端化趋势明显，部分产品客单价超700元 [11][12] 商业模式 - 定制化服务为主流模式：手工定制单件价格188-730元，旧衣翻新业务实现零成本运营 [5][17] - 量产模式已验证可行性：某公司利用自有工厂优势实现年销售额350万元，量产第二年流水达200万元 [18] - 复购率成为关键指标：高端客户季度性重复购买，部分客户每月固定消费 [12][17] 市场竞争 - 2023年行业爆发性增长，新进入者超千家，实际利润率约20%而非传闻的50% [21][22] - 国际品牌Alphaicon和Spark Paws形成标杆效应，前者限量款溢价达60倍，后者年销1600万美元 [20] - 抄袭现象普遍存在，原创设计面临平替产品冲击，部分企业通过保留设计稿应对 [18][22] 运营策略 - 社交媒体为核心获客渠道：小红书/抖音引流占比超90%，私域社群转化效果显著 [9][16] - 出海成为新增长点：某企业海外营收占比达70%，曾获阿联酋皇室订单 [22] - 数据资产积累关键：建立犬种尺码库提升交付效率，但行业仍缺乏统一标准 [23][24] 用户画像 - 核心客群为高净值宠物主：愿为单件服饰支付超500元，注重"可炫耀性"和情绪价值 [10][12] - 消费动机集中于情感需求：82%订单为时装类而非功能性服装，主要用于社交场景拍摄 [12][18] - 地域分布广泛：包括县城客户，月均消费能力达400元以上 [12][17]

国内大模型竞争格局变化 - DeepSeek开源大模型DeepSeek-R1以性能比肩GPT-4o、成本仅为十分之一的优势改写行业规则，引发技术门槛崩塌与B端客户分流[4][7] - 政企市场快速转向DeepSeek，45%央企已完成部署，传统IT服务商（如联想、中兴）抢占订单，部分订单明确要求支持DeepSeek接口[9] - 开源模型推动国产芯片替代趋势，DeepSeek代码库显示其对英伟达CUDA框架的适配性可能加速这一进程[11] AI六小虎现状与分化 - 智谱10天内融资15亿人民币，但团队规模从高峰期1000余人收缩，多名高管离职（如李惠子、张阔）[5][7] - 百川智能转向垂类医疗领域，联合创始人焦可离职；零一万物放弃超大模型训练，拆分业务寻求融资[11] - 月之暗面调整Kimi投流策略，暂停部分安卓渠道投放；阶跃星辰成为六小虎中唯一未现高管离职的企业[11] 互联网大厂应对策略 - 腾讯全线接入DeepSeek，微信、腾讯文档等产品倒戈；百度云、阿里云等春节加班上线DeepSeek版本[13] - 大厂云服务价格战加剧，DeepSeek-V3训练成本仅4070万人民币（Llama 3的7%），采用阉割版H800芯片[13] - 字节旗下豆包坚持未融合DeepSeek，周活用户1845万仅次于DeepSeek，显示流量优势的差异化竞争[14] 商业化与市场影响 - 智谱2024年商业化收入增长超100%，中标32个ToB/ToG项目（金额1.3亿元），但DeepSeek冲击其私有化部署市场[7][9] - 行业从狂热转向理性，开源成为生存必需，商业化需扎根真实场景而非依赖政府订单或资本泡沫[14]