将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 顶着"烘焙第一股"的昔日皇冠正式走进末路。 作者丨 喜乐 来源丨 投中网 提到网红品牌，除了它做到了引领热潮和热议之外，现在又多了另一层含义：往往网红都易昙花一现。就像被称为"时代的眼泪"的蛋糕品牌，克莉丝 汀。 近期，上海星瀚律师事务所发文称，因上海克莉丝汀食品有限公司不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务， 2025 年 3 月 12 日，上海市第三 中级人民法院作出（ 2025 ）沪 03 破 187 号民事裁定书，裁定受理克莉丝汀破产清算案，如今面向社会征集财产线索。 创始人罗田安曾多次泪洒网络，以"我对不起消费者、供应商、所有员工"等发言表达情绪。从两年前全国闭店，到今年 4 月上旬公开表示进入破产清 算，克莉丝汀顶着"烘焙第一股"的昔日皇冠正式走进末路。 "这是一个有救的企业，一定会大有希望！" 在克莉丝汀为期 32 年的历史里，创始人罗田安无疑是最为重要的人物，在他的手里，克莉丝汀完美完成了"濒临死亡 - 起死回生 - 走进末路"的闭 环。 中国台湾人罗田安靠在台湾贩卖牛仔裤起家，作为一名成功商人，他在 30 岁时就实现了财富自由，据说那时他已经是 ...

公司动态 - 蔚来资本宣布原董事总经理管宇凡、吕元兴晋升为合伙人，完善合伙人架构[3] - 此次晋升标志蔚来资本形成涵盖多领域的合伙人投资团队[2][4] - 蔚来资本形成以70后管理合伙人为引领、80后合伙人担当主力、90后投资人成长的良性结构[4] 人员背景 - 管宇凡2017年加入蔚来资本，负责电池等领域投资，有创业和行研经历，拥有博士学位[3] - 吕元兴2016年加入蔚来资本，负责科技赛道投资，在多领域有丰富经验，毕业于华中科技大学[4] 投资项目 - 蔚来资本投资项目包括宁德时代、容百科技等[4] 行业活动 - 第19届中国投资年会·年度峰会4月16 - 18日在北京海淀举办，探讨一级市场投资格局[7]

行业趋势 - 一级市场进入“分化”高潮，将在市场机制和政策引导下优化升级，迈向更成熟健康阶段[3] 峰会概况 - 第 19 届中国投资年会·年度峰会于 4 月 16 - 18 日在北京海淀举办，由投中信息和投中网主办[25] - 峰会汇聚政府领导、专家、投资大咖等，探讨一级市场重塑投资格局与把握新机遇[25] - 参会媒体众多，参会人次达 5000 以上[4] 会议议程 - 会议涵盖巅峰对话、主题演讲、圆桌对话等多种形式，涉及行业分化、中美关系、并购投资等多方面话题[7][8][10][11][12][13][17][18] - 发布《2025 年中国私募股权二级市场专题研究报告》和投中榜 2024 年度榜单[17] 其他信息 - 提供报名方式，扫码报名且参会需审核，可点击文末【阅读原文】了解大会详情[23][25] - 提及私募股权创业投融资数据库、11 日并购报告、智慧招商系统等相关内容[30][31][32]

硬科技赛道 - 红杉连续加注具身机器人领域，灵心巧手完成超亿元种子轮融资，由红杉种子基金、万凯新材领投[4][9] - 穹彻智能完成数亿元Pre-A++轮融资，由盛宇投资、嘉御资本等联合投资，老股东红杉中国等持续追投[4][14] - 北京通嘉宏瑞完成5亿元融资，由北京新材料基金领投，达晨财智持续投资[5] - 京西智行获得5亿元投资，由深圳市投控基石新能源汽车产业基金投资[6] - 镁源动力完成数千万元股权融资，由中财融商、合肥创新投共同投资[7] - 边界智控完成5000万元A+轮融资，由毅达资本领投[10] - 华诚领航完成数千万元融资，由长江中大西威基金等共同投资[11] - 爱芯元智完成超十亿C轮战略融资，投资方包括宁波通商基金、重庆产业投资母基金等[12] - 鹿明机器人半年内连获两轮近亿元融资，天使+轮由普华资本等联合投资[13] - 星尘智能完成数亿元A轮及A+轮融资，由锦秋基金、蚂蚁集团领投[15] - 翌曦科技完成近亿元天使+轮融资，由复容投资领投[16] 大健康赛道 - iPSC成为重点投资领域，中盛溯源B轮融资累计达2.35亿元，由广药资本等联合参与[4][22] - 睿健医药完成近亿元B+轮融资，两轮B系列融资累计超2亿元，由丰川资本领投[4][24] - 觅投克完成千万元Pre-A轮融资，由勤智资本领投[18] - 灵眸医疗完成数千万元A轮融资，由九合创投领投[19] - 赛蕴生物完成数千万元天使+轮融资，由中科创星独家投资[20] - 影禾医脉完成超亿元A轮融资，由远毅资本领投[21] - 运世达医疗集团完成3500万美元战略融资[23] - 爱连健康完成Pre-A轮融资，由夏尔巴投资独家注资[25] - 炜璨医疗完成数千万元天使轮融资，由元禾原点和诺庾资本联合领投[26] 互联网/企业服务赛道 - AI+市场受关注，红熊AI完成1800万天使轮融资，投后估值1.5亿[4][29] - 凌云智矿完成种子轮融资，由光源旗下基金联合知名企业家投资[4][30] - 良品匠人完成数百万战略融资，由天泽资本领投[28] - 九章量子获A+轮融资，投资方包括仁智资本、科大国创等[31] - 前海粤十完成B轮融资，由中国供销总社、广东省农垦集团等领投[32] 其他融资事件 - 云象机器人完成A轮融资，由南都物业服务集团和杭州高新金投控股集团联合投资[8]

投资逻辑变化 - 当前投资逻辑正发生深刻变化，中国强大的工业化基础和工程师红利为硬科技和科技制造业崛起奠定基础 [6][7] - 投资需同时满足"科技进步趋势"和"政府政策引导"两个要素，估值会脱离传统财务模型 [6][19] - 中国在AI和机器人领域出现DeepSeek、宇树机器人等明星项目，背后有庞大的企业集群和创新生态支撑 [6][9] 市场表现与情绪 - 2025年一级市场出现复苏迹象，A股、港股、纳斯达克中国金龙指数轮番上涨 [3] - "924"事件后沪深300涨21%，科创板指数涨50%，纳斯达克中国金龙指数涨30% [8] - 春节期间的《哪吒2》、DeepSeek、宇树机器人等突破性进展提升全社会关注度 [8] 投资策略与布局 - 基石资本5年前裁撤消费投资团队，集中资源布局半导体、AI和机器人等硬科技领域 [5][10] - 每年保持30-40亿人民币投资速度，重点布局中美存在代差的领域 [10] - 在GPU领域投资摩尔线程、壁仞，大模型领域投资MiniMax、百川智能，机器人领域投资埃夫特、智元等 [3][10] - 半导体领域实现全产业链投资，包括合肥长鑫、长江存储等存储芯片企业 [10] 资本市场与退出 - IPO数量从三年前的500家降至100家，上市门槛过窄不利于社会投资 [12] - 理想状态是每年IPO和退市各200-300家，形成动态平衡 [12] - A股未能吸纳阿里、腾讯等优秀企业，需放宽硬科技企业上市门槛 [13] 行业认知与判断 - 具身智能领域技术含量高，不同于传统制造业，仍需要十年演化 [25] - 造车是成熟制造业，竞争激烈，更看好上游产业链如汽车芯片、智慧座舱等项目 [22] - DeepSeek等明星企业出现不代表中国AI产业已与美国并驾齐驱，仍是10:1的关系 [21] 基金运作理念 - "大胆资本"和"耐心资本"取决于基金周期和退出预期，与所有制无关 [16][17] - 民营企业对失败有更大宽容度，国企投资可能存在政治正确而非投资之道的问题 [16]

明星投资人效应 - 投资圈明星效应显著，明星投资人离职成立Solo VC后首支基金募资额可达5亿-10亿，碾压传统明星机构[3] - 2024年12月出现高峰，包括A16z、Two Sigma、红杉欧洲等多名合伙人宣布自立门户成立基金[3] - 明星投资人的人脉、口碑和社会影响力成为募资核心资源，尤其在市场信心不足背景下[3] - 近期出现非传统背景明星募资案例，如摇滚乐队主唱比约恩·乌尔瓦尔斯完成12亿欧元（约96亿人民币）募资[3] 北欧摇滚与金融跨界案例 - 北欧文化深度影响摇滚乐，孕育The Cardigans、HIM等现象级乐队，形成独特产业基础[5] - ABBA乐队成员比约恩·乌尔瓦尔斯打破艺术家刻板印象，40年来持续推动商业化： - 成立Littlestar Services公司运营音乐剧《妈妈咪呀！》，2023年收入增长66%至1280万英镑，税前利润250万英镑[6] - 投资1.4亿美元打造Abba Voyage音乐节，2023年巡演收入超1.3亿美元，吸引百万观众[6] - 2014年联合EQT创始人成立Pophouse Entertainment，2025年完成12亿欧元募资（含共同投资工具），30%资金已投向KISS乐队等IP项目[6] 音乐娱乐产业投资趋势 - 2024年欧洲音乐娱乐行业PE交易规模达41亿欧元（约330亿人民币），创2021年后新高，含两笔超10亿欧元重磅交易[8] - 该领域连续4年保持超30起PE交易案例，显示其作为高确定性赛道的吸引力[8] - IP产业天花板未现，案例包括前曼联球星萨哈创立的AxisStars估值达43亿英镑（约413亿人民币），其个人财富超C罗7倍[8] - 国内市场存在潜在联动效应，如StarVC投资的51WORLD拟赴港上市，或引发新一轮明星转型潮[9] 行业活动动态 - 第19届中国投资年会·年度峰会将于4月16-18日在北京举办，聚焦一级市场格局重塑[10]

以下文章来源于雷峰网 ，作者徐晓飞 雷峰网 . 洞见智能未来，共与产业变迁 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 "这次，充当中间商的云大厂没能赚到差价。" 作者丨徐晓飞 编辑丨周蕾 来源丨雷锋网 "一天十几个客户电话进来，有的一打一个多小时，我中午饭都没顾上吃。"云大厂政企销售小顾哑 着嗓子告诉雷峰网，开源大模型DeepSeek出现后，市场反馈热烈，云大厂这边也接到不少客户来 电，咨询相关的API接入和线下部署方案。 不过小顾坦言，DeepSeek眼下这么火爆，主要是因为它帮国人把大模型的信心又找回来了，但最终 能转化成多少商业收益，能为云大厂带来多少拉动，还要打个问号。 面对DeepSeek引发的一体机热潮，跟还是不跟？ "几百个咨询里，能有一单成交就不错了。"眼下，手握DeepSeek一体机的云厂销售们正在经受 着"冰火两重天"的煎熬。 DeepSeek的出现，大幅降低大模型推理门槛，对热衷于私有化部署的国内政企用户们来说，可谓正 中下怀，于是便催生了DeepSeek一体机热潮。 然而，这一热潮是真正的价值机遇，还是昙花一现的浮躁之风，跟还是不跟？成为摆在云大厂面前的 一道难题。 雷峰网通过调研 ...

行业动态 - 灵心巧手完成超亿元种子轮融资，刷新全球灵巧手行业种子轮融资最高纪录，领投方为红杉种子基金和万凯新材，跟投方包括力合资本、力合金融、华仓资本、鞍羽 [6] - 具身智能赛道持续受资本追捧，红杉中国在4月9日追投穹彻智能数亿Pre-A+轮融资，该公司研发具身智能基础模型和系统 [6] - 早期投资呈现团购趋势，它石智杭天使轮集齐蓝驰创投、启明创投等一线财务投资人和CVC，融资额达1.2亿美元 [6] 公司概况 - 灵心巧手成立于2019年，聚焦"灵巧手+云端智脑"核心技术路线，致力于构建具身智能专用灵巧手平台 [8] - 核心产品Linker Hand系列灵巧手拥有12-42个主动自由度，号称"全球自由度最高的商用灵巧手"，最大负载能力达5kg [9] - 公司研发团队超百人，创始人周永毕业于华中科技大学少年班，核心成员来自达闼机器人、九号等知名企业 [9] 产品技术 - Linker Hand采用双结构设计方案，是国内唯一实现连杆结构与键绳结构灵巧手同时商业化量产的企业 [13] - 产品内置"电子皮肤"和智能感知系统，可实时感知物体形状、材质等多维信息 [12] - 公司拥有全球最大灵巧操作数据集DexSkill-Net，并训练云端智脑提升动作学习效率 [13] 市场竞争 - 国内灵巧手行业竞争者包括宇树科技、因时机器人等，技术路线涵盖连杆传动、腱绳传动和齿轮传动 [12] - 灵心巧手产品月销量超千台，占据全球高自由度灵巧手市场80%份额，客户包括斯坦福、剑桥等顶尖高校 [13] - 公司通过技术创新将产品价格降至万元内，耐用性宣称达竞品Shadow Hand的十倍而成本仅十分之一 [13] 产业协同 - 产业资本万凯新材参与投资，探索PETG等新材料在人形机器人领域的应用，双方合作可降低灵巧手成本 [6] - 灵巧手被称为"打开具身智能的钥匙"，在人形机器人产业链中处于关键位置 [8]

半导体行业IPO动态 - 近10家半导体企业近期启动IPO计划，包括上海超硅、尚鼎芯、胜科纳米、杰理科技、思锐智能等 [3] - 2025年IPO政策暖风频吹，证监会支持优质未盈利科技企业发行上市，科创板第五套标准有望恢复 [13][14] - 2024年半导体领域已有11家企业成功上市，行业成为资本市场主力军 [13] 上海超硅公司概况 - 公司由中科院博士陈猛2008年创立，专注200mm-300mm大尺寸硅片生产，填补国内空白 [3][5][6] - 2016年建成国内首条300mm硅片产线，2024年产能达每月100万片，成为国内唯一12英寸硅片量产企业 [6] - 客户覆盖全球前20大晶圆厂中的19家，包括台积电、中芯国际、铠侠、美光等 [6] 融资与估值 - IPO前完成7轮融资，资方超30家，包括上海集成电路产业基金、联想创投、中金资本等 [3][9] - 2024年C轮融资20亿元后估值达200亿元 [9] - 目前因产能爬坡导致亏损，二期投产后单位成本或降20%-30%，目标毛利率25%-30% [10] 技术突破与国产替代 - 创始人陈猛曾参与中国首批商业化SOI硅片研发，2001年首次创业成立上海新傲科技 [5] - 上海超硅产品覆盖抛光硅片、外延片、SOI片等，国产替代率目标提升至30%以上 [6][10] - 公司技术直接对标国际巨头，打破日本、德国、韩国企业垄断 [6] 政策与行业趋势 - 国家通过研发补贴、税收优惠、产业基金等全方位支持半导体产业发展 [13] - 2025年政策明确支持核心技术科技企业上市，半导体企业成为重点对象 [14] - 一级市场对IPO开闸期待强烈，半导体企业上市潮将推动退出高峰 [3][14]

腾讯投资动态 - 腾讯2021年投资业务半年利润达400亿元，平均每1.3天投资一家公司[3] - 2022年起投资节奏放缓，但本周连续投资两只基金：3亿元入股杏泽资本生物医药基金，2.49亿元在苏州成立澹益创投合伙企业[4][8][9] - 近期招聘投资岗位，显示重新发力一级市场的信号[4][9] 募资亮点 - 追创创投完成绍兴百亿产业基金首期募集，MOIC达2.5倍，基金内项目100%估值翻倍[6] - 追觅生态链产业基金三个月完成10亿首关，半年超募，与厦门国资深度绑定[6] - 2024年设立两只基金合计目标规模110亿元（成长期战略基金+中早期孵化基金）[6] 新设基金 产业基金 - 湖北长江铁路上市高质量投资基金50亿元，推动当地企业上市[13] - 洛阳光电产业CVC基金3亿元，聚焦产业链，中航光电提供支持[14][15] - 龙岗云图产业基金9亿元，100%投资本土AI/数字经济/低空经济企业[16] 政府引导基金 - 洛阳天使母基金存续期15年，容忍40%亏损，重点投AI/生物制造[20] - 浙江省科创母基金三期30亿元，聚焦人工智能及五大产业生态圈[21] - 福建专精领航母基金3.03亿元，设置50%损失容忍机制[22] 专项领域基金 - 广西兴桂农业产业基金20亿元，升级制糖业+布局智慧农业[23][24] - 重庆生物医药QFLP基金1亿美元，引入境外资本技术资源[25] - 吉安武功山文旅基金5亿元，支持景区开发[26] GP招募 - 安徽科技成果转化基金要求子基金规模≥1亿元，返投1倍，50%投早期[29] - 四川成果转化基金50亿元，子基金70%资金需投早/小/硬科技[30] 其他机构动向 - 君实生物设股权基金，围绕创新药产业链布局[12] - 伊利健瓴资本新设2亿元安徽基金，专注健康食品早期项目[18][19] - 奥飞数据5亿元专项基金支持南沙数据中心建设[27][28]