项目发行概况 - 项目名称为金泰产融（北京）创业投资基金管理有限公司2025年度第一期本钢北营绿色科技创新定向资产支持证券（类REITs），由申万宏源证券担任牵头主承销商，于9月26日成功发行 [2] - 发行规模为14.06亿元，优先级评级为AAA，票面利率为2.6% [2] - 项目获得绿色与科技创新双重认证，并创下多个“首单”记录 [2] 项目创新性与行业意义 - 该项目是申万宏源证券首单权益型类REITs、鞍钢集团首单类REITs、钢铁行业首单类REITs [2] - 该项目是银行间市场首单科技创新类REITs、全市场首单高压煤气发电类REITs、全市场首单绿色+科技创新债券类REITs [2] - 项目获得G-1等级绿色认证，底层资产为本钢北营公司80MW高温超高压煤气发电机组，通过先进技术将废气转化为绿电，实现资源循环利用并减少温室气体排放 [2] - 项目对推动钢铁行业探索绿色低碳模式、加速向绿色低碳高效转型具有重要意义 [2] 公司背景与战略实践 - 鞍钢集团是中国首批“创新型企业”，其产品曾应用于西气东输、青藏铁路、京津高铁、三峡水利枢纽等重大工程 [3] - 本次项目是传统工业企业向绿色、低碳、高端化、轻资产运营模式转型的重要实践 [3] - 项目体现了传统重资产行业通过金融创新盘活存量资产、实现转型升级的积极探索 [3] 未来展望 - 申万宏源证券未来将进一步利用REITs、类REITs等创新产品，以更好地履行社会责任并实现行业带头效应 [3]

市场短期走势 - 九月行情受季末调仓及长假影响 市场成交活跃度下降 投资者呈观望状态 [1] - 节后市场焦点将重回国内经济趋势 关注需求侧政策及供给侧反内卷对PPI和上市公司利润的影响 [1] - 周一沪指震荡攀升收回短期均线 深成指领涨并创反弹新高 两市成交额约2.1万亿元较上周五略增 [1] 市场结构与热点 - 市场连续上行后展开技术整固 部分分类指数仍保持上行趋势 显示结构性机会存在 [2] - 全天个股涨多跌少 活跃度提高 市场热点集中在新能源和上游资源品 投资风格均衡 [1] - 八月底出现获利回吐 短期多空存在分歧 但技术调整属强势 沪指回落低点仍在2021年市场高点上方 [2]

经过仔细研读所提供的文档内容 文档主要包含日常市场信息公告和标准免责声明 未包含任何实质性的公司基本面分析 行业深度研究或具体的投资观点 因此无法按照常规要求总结出核心观点及基于目录的详细要点 内容概述 - 文档内容为证券公司的日常信息发布 包括新股新债等市场日程安排 [1] - 文档包含标准的投资风险提示和免责声明 强调信息不构成投资建议 [2]

合作协议签署 - 申万宏源证券与上海农商银行于9月26日签署战略合作协议 [2] - 双方高层管理人员出席并见证签约仪式 [2] - 此次签约标志着双方深度合作迈上新台阶 [4] 合作历史与基础 - 双方曾于2022年7月首次签署战略合作协议 [4] - 多年来两家公司一直保持紧密合作关系 [4] - 合作基于长期合作、互惠互利、共同发展的原则 [4] 合作领域与目标 - 计划在同业业务、科创金融、财富管理等领域拓宽合作范围 [4] - 旨在强化合作深度并建立更深入的全面互信关系 [4] - 合作目标包括携手为上海国际金融中心建设做出贡献 [4] 上海农商银行背景 - 公司成立于2005年8月25日 是全国首家在农信基础上改制成立的省级股份制商业银行 [4] - 于2021年8月19日在上海证券交易所主板上市 注册资本为96.44亿元人民币 [4] - 公司营业网点逾360家 员工总数超11000人 [4]

市场行情判断 - 对9月份的整体判断为重心上移、斜率放缓、偏震荡的过程，目前9月已接近尾声，整体震荡4周 [3] - 相较5月份的震荡行情，9月份的震荡时间已接近当时的5周震荡时间 [1][3] - 短期展望节前，从过去10年两融数据看，只有去年节前两融是增加的，其他时间即使是2014年长假前也是减少两融，所以大概率节前还是缩量震荡为主 [1][3] 节后市场展望 - 展望节后，临近震荡后半段，市场有望拾阶而上 [4] - 从过往大数据看，如果节前震荡调整，节后往往有表现 [4] - 央行三季度货币政策例会中提到保持流动性充裕、引导金融机构加大货币信贷投放力度，政策层面的呵护意图依然明显 [4] 行业板块轮动 - 短期海外算力成交金额占比略大，同时叠加从历史经验看，前三季度连续上涨的品种四季度往往表现一般，所以下阶段科技行情分化概率较大 [4] - 科技在四季度的催化依然存在，例如降息、特斯拉机器人等 [4] - 总体偏向于四季度，科技、金融、周期会有望轮动表现 [4]

文章核心观点 - 当前A股市场整体估值水平较高，巴菲特指标为87.08%，处于相对较高区间[5][25] - 食品饮料和农林牧渔行业估值处于历史极低水平，PE（TTM）分位数分别为7.84%和10.96%，值得重点关注[1][7] - 多个宽基指数和行业板块估值处于历史高位，需注意风险[6][7] 市场整体估值水平 - 巴菲特指标为87.08%，高于70%-80%的安全区间[5][23][25] - 上海市场上市公司2287家，总市值615,369.35亿元，平均市盈率15.64倍[18] - 深圳市场上市公司2876家，总市值416,680.98亿元，平均市盈率30.66倍[20] 宽基指数估值表现 - 主要宽基指数PE估值分位数均高于80%，其中科创50和中证A100分位数高达99.78%和99.90%[6] - 中证500当前PE为34.45倍，较上期上升1.02%，处于历史83.30%分位[6][11] - 北证50当前PE为71.74倍，较上期下降8.57%[11] - 科创50 PB为6.64倍，较上期大幅上升10.48%[14] 行业估值水平 - 食品饮料行业PE为20.99倍，处于近十年7.84%分位水平，估值极低[7][35] - 农林牧渔行业PE为18.52倍，处于近十年10.96%分位水平[7][35] - 煤炭、汽车、电子、计算机等行业PE分位数超过80%，其中房地产行业分位数高达99.71%[7] - 电子行业PS为3.71，较上期上升7.04%[44] - 电力设备行业PB为3.22，较上期上升6.98%[40]

市场近期表现与展望 - 长假临近导致投资者观望情绪上升 市场成交活跃度预计下降 [1] - 节后市场焦点将集中于国内经济运行趋势 关注需求侧政策方案与供给侧反内卷工作 [1] - 上周市场震荡分化 沪指考验30天均线并收于上方 深成指创反弹新高后略低于五天均线 [1] - 市场热点集中于新能源和电子半导体行业 投资风格方面科技和大盘蓝筹涨幅领先 中小盘出现调整 [1] 市场技术走势分析 - 市场经过连续上行后进入震荡整固阶段 八月底以来沪指处于上有阻力下有支撑的横向整理 [2] - 当前技术调整低点在2021年市场高点之上 显示原先阻力位已转变为重要支撑位 [2] - 部分分类指数仍处上行趋势 结构轮动预计仍是行情主要特征 [2]

公司新股发行信息 - 公司名称为道生天合，股票代码为780026 [1] - 发行价格为每股5.98元 [1] - 发行市盈率为29.05倍，行业市盈率为27.9倍 [1] - 本次申购上限为2.75万股 [1]

申万宏源策略 【申万宏源策略】周度研究成果（9.22-9.28) 原创 阅读全文 ...

2025年国庆中秋休市安排 - A股市场于2025年10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，10月9日（星期四）起照常开市 [5] - 港股通服务在2025年10月1日（星期三）至10月8日（星期三）期间暂停，10月9日（星期四）起恢复开通 [5] - 2025年9月28日（星期日）和10月11日（星期六）为周末正常休市 [5] 国债逆回购产品介绍 - 国债逆回购本质是一种短期贷款，个人投资者通过出借资金获得固定利息收益，回购方以国债作为抵押进行借款 [9] - 该产品安全性等同于国债，参与门槛为1000元，在月末、季末、年末及长假前夕利率常出现显著提升 [9] - 计息天数按实际占款天数计算，即首次交收日（含）至到期交收日（不含）的实际日历天数 [10] 国债逆回购假期投资策略 - 在2025年9月23日（星期二）参与7天期国债逆回购，计息天数可达15天，资金于9月30日占用，10月9日到期 [11] - 在2025年9月29日（星期一）参与1天期国债逆回购，计息天数为9天，资金于9月30日占用，10月9日到期 [11] - 在休市前T-2交易日操作1天期国债逆回购，既可获得假期收益，又不影响证券账户的其他操作 [13] 宝利鑫/宝利源产品介绍 - 宝利鑫/宝利源实质是深交所报价回购业务，由证券公司以自有资产作为质押物，通过报价方式向投资者融入资金 [15] - 该产品风险等级为R1，参与门槛和计息规则与国债逆回购类似，是券商特色的闲钱理财工具 [14][15] 公司APP产品参与路径 - 投资者可通过申万宏源证券APP，在“交易”菜单下找到“国债逆回购”或“报价回购”入口参与相关产品 [12][16] - APP理财首页上方宫格设有“报价回购”专区，提供宝利鑫30天期等多种期限产品选择 [16] - 该APP整合了国债逆回购、预约打新、余额理财、收益凭证、ETF专区等多种投资工具 [12][16]