以下文章来源于国民经略 ，作者凯风 国民经略 . 在这里，读懂中国经济、城市和楼市 谁最受益？ 文 ： 凯风 来源：国民经略 涨工资，开始落地。 01 最低工资标准，全面普涨 近日，人社部发布最新各省份最低工资标准，各省"第一档"最低工资，首次全面站上 2000 元 大关。 | 地 区 | | | 月最低工资标准 | | | | 小时最低工资标准 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 第一档 | 第二档 | 第三档 | 第四档 | 第一档 | 第二档 | 第三档 | 第四档 | | 北京 | 2540 | | | | 27.7 | | | | | 天津 | 2510 | | | | 26.6 | | | | | 河北 | 2200 | 2000 | 1800 | | 22 | 20 | 18 | | | 山西 | 2150 | 2050 | 1950 | | 23.2 | 22.1 | 20.9 | | | 内蒙古 | 2270 | 2200 | 2140 | | 22.4 | 21.7 | 21.1 | | | 辽 宁 ...

那么，消费企业存在护城河吗？ 从我们开始投资消费，这个质疑就一直存在。 当年（2010年）投周黑鸭的时候，很多人都不理解 ：好像一家夫妻店加个锅，都能干成，但这个项目我们获得了20倍的投资回报。所 以消费企业一定是存在护城河的。 但与科技企业不同，不是凭借一个解决大问题的"big idea"，有个核心专利就能构筑起"护城河"。 消费企业要解决很多密集的问题，它的护城河是更综合性的、是一个复杂系统。 分解来看，我们认为有八大重要方面。 天图从2011年开始聚焦消费。 之前也是什么都投，后来我们做反馈分析，发现那么多的项目中， 能获得符合我们预期的成功的，就是消费。 基本上预期项目长成什 么样，结果就八九不离十； 科技项目也有成功的，但有可能是"种豆得瓜"，最后虽然也赚到了钱，甚至回报倍数还不低，但是那种成功是不可复制的，连自己都 没有掌握到因果关系，成功纯属运气，不叫真正的成功。 需求端有 四大护城河： 冯卫东 天图投资创始合伙人、黑马加速导师 第一是品牌效应。 尤其是在专业性比较强的领域，比如医疗、教育等，顾客自行判断的成本很高，决策失误的损失又很大，品牌就更为重要； 第二是网络效应。 用户规模越大，使用价值 ...

茅台集团管理层变动 - 茅台集团于10月25日宣布重大人事调整，张德芹不再担任董事长，由贵州省能源局局长陈华接任 [5] - 此次换帅距离张德芹2024年4月底上任仅过了一年半时间，是公司五年内的第四次董事长更迭 [5] - 新任董事长陈华出身能源系统，此前长期在贵州能源体系工作，接任前担任贵州省能源局局长 [6][23] 张德芹的任职背景与稳健风格 - 张德芹是土生土长的“茅台人”，在茅台工作二十多年，被业内评价为“懂茅台、懂白酒” [5] - 其曾带领子公司习酒从10亿元营收走到百亿元营收，习酒·窖藏1988系列在2020年创下58亿元销售额 [12][13] - 上任后将质量视为重中之重，提出产量、效益、速度均服从质量的原则，并叫停了冰淇淋等跨界业务，聚焦白酒主业 [14][15] 张德芹任内的战略调整 - 渠道重心发生变化，2024年贵州茅台批发代理渠道营收同比增长19.73%，增速反超直销 [14] - 截至2024年末，国内经销商数量达2143家，全年净增63家，扭转了自2018年起经销商数量持续减少的趋势 [14] - 提出“三个转型”战略：客群转型（瞄准新兴产业从业者）、场景转型（开发商务及亲友聚会消费）、服务转型（从“卖产品”向“卖生活方式”转变） [15] 价格与股价表现 - 飞天茅台价格显著下跌，25年原箱价格从2024年4月30日的2780元/瓶降至10月25日的1755元/瓶，散瓶价格从2560元/瓶降至1730元/瓶 [19] - 公司实施了上市23年来首次注销式回购，截至2025年7月底累计回购股份345.17万股，支付总金额达53亿元 [18] - 贵州茅台股价报1450元/股，较张德芹上任时下跌超10%，市值缩水3000多亿元 [20] 公司财务业绩 - 2024年公司实现营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；净利润862.28亿元，同比增长15.38% [21] - 2025年公司下调年度业绩目标增速至个位数9%，上半年营业收入893.89亿元，同比增长9.10%；净利润454.03亿元，同比增长8.89% [21] 新任董事长面临的挑战 - 新任董事长最大的挑战是如何稳定茅台价格和市场消费，并在战略上做出清晰的发展规划 [24] - 需要平衡主动降速以适配市场环境与完成业绩考核的双重压力，并快速熟悉白酒行业特性 [25] - 公司面临战略抉择：是追求大而全的横向跨界，还是做强而精的垂直营销，深挖核心品类价值 [25]

活动核心信息 - 活动名称为“黑马山海计划·安徽黄山”，由创业黑马集团组织，旨在通过登山与研学结合的形式，助力企业家提升创业领导力与品牌定位能力 [2][4][14] - 活动时间为2025年11月20日至11月22日，地点在安徽黄山，原价15800元/人，早鸟特惠价12800元/人 [4][12] 导师团队与背景 - 核心导师之一为创业黑马集团创始人、董事长牛文文，其创办了中国创新创业服务领域首家上市公司创业黑马(300688.SZ) [6] - 另一位核心导师为天图投资创始合伙人&CEO冯卫东，被誉为“最懂定位的投资人”，天图投资管理基金规模超过200亿元人民币，投资企业数量达200家以上 [7][8] 活动内容与收获 - 活动将探讨创始人领导力，在AI、出海、下沉时代重新定义创始人的三种身份 [9] - 活动包含品牌定位的共创研学，通过方法论研习、小组共创和作业汇报，聚焦提升品牌力打造 [9] - 行程包括黄山自然探索、主题晚宴、定位研讨及导师点评等环节，旨在实现“攀山见己，登峰见势” [4][10][11] - 参与者将与百位优秀创业者同行，进行经验分享和资源链接 [9]

7-Eleven的成功模式 - 公司在全球拥有超过80000家门店，并实现了连续50多年的持续增长 [3] - 其商业模式起源于1927年的美国南方制冰公司，通过观察顾客购买冰块时对牛奶、面包等日常用品的需求，逐步扩展商品品类，形成便利店雏形 [6][7] - 日本伊藤洋华堂于1973年引入7-Eleven后，并未简单复制美国模式，而是进行了深度本土化改造，由铃木敏文主导将其发展为全球便利店霸主 [4][10] 核心经营理念：深度用户洞察 - 公司在进入新市场前会进行深入调研，例如2004年进入北京市场时发现当地消费者偏好热食，从而推出现煮食品，填补了市场空白 [14][15] - 在日常运营中，公司发现消费者注重食品鲜度，因此推出“现烤直送”服务，与食品制造商合作在店铺附近建立面包工厂，使面包销售额实现翻倍增长 [18][19] - 公司基于对社会趋势的前瞻判断进行布局，例如在2000年推出Seven Meal送餐服务，瞄准老龄化、少子化趋势下外出就餐比例提升的机会，到2020年，其日本门店50岁以上客户占比从16%提升至37% [23][24][26] 超越商品销售的便利服务 - 公司于1987年在日本首创代收水电煤等公用事业费的服务，解决了消费者缴费不便的痛点 [21] - 1990年，公司在门店广泛铺设ATM设备，突破了传统银行的营业时间限制 [22] - 这些服务创新体现了其“不止卖商品，更卖便利”的核心策略，将便利店打造为社区生活服务中心 [20][23] 日本企业的共同经营基因 - 多家日本优秀企业将顾客满意度视为首要目标，而非单纯追求利润或竞争地位，例如花王公司的年度报告明确将此作为其独特性的基础 [27] - 三得利在中国市场的成功逆袭源于对顾客需求的深度拆解与尊重，龟甲万的全球化策略核心是不改变产品本质但改变顾客认知方式，FANCL则凭借“无添加”理念将健康需求置于首位 [27][29] - WORKMAN的成功关键在于彻底消除顾客的购买顾虑，其店铺数量超过1000家，比优衣库多约300家，部分店铺年销售额突破一亿日元 [29][46] 低增长环境下的经营逻辑 - 日本国民品牌在低增长期的破局核心在于全场景中让消费者“超预期”，通过“稳根基+小创新”持续积累增长势能，而非追求“颠覆性冒险” [36] - 7-Eleven的OFC区域督导深入加盟门店，基于实际销售数据提供选品、陈列、库存建议，实现总部与加盟商的共生关系 [38] - 神户物产业务超市的近一半商品为自有品牌，买手通过实地观察消费者行为（如菜市场老太太挑菜）确定产品配比，并通过制售一体化和全球供应链建立低成本优势 [38] 基于场景的产品与研发创新 - WORKMAN从B端转型C端的关键是深入工地、郊区等真实场景，发现并补上“耐穿又不贵的裤子”这一市场需求空白 [39] - 龟甲万每年收集10万份消费者反馈，根据不同场景研发不同盐度和发酵时长的酱油 [39] - 三得利首席威士忌调和师奥水精一每日品尝200多种原酒，依靠对酒体本身的判断而非实验室数据来创造独特风味，例如“响30年” [41][51] - FANCL针对不同市场进行产品适配，例如为中国顾客将胶囊改为小颗粒，在日本则更细致地标注“无添加”以契合安全养生需求 [41]

以下文章来源于华商韬略 ，作者华商韬略 华商韬略 . 聚焦标杆与热点、解构趋势与韬略 说干就干，可怕的执行力。 作者：张静波 来源：华商韬略 2025年5月17日，黄仁勋在台北，设宴款待AI供应链核心伙伴。 镁光灯下，围坐他身旁的，皆是台积电董事长魏哲家这样的产业巨擘。然而媒体的镜头，却默 契地对准了第三排一个陌生的身影: 这是全场唯一来自大陆的企业家。 这里插播一条课程资讯： （翻到底部了解详情） 01 全球一哥 那一夜，台湾科技圈都在追问： 他，到底是谁？ 谜底数月后揭晓：原来他是 胜宏科技董事长陈涛。 报名 「 黑马·山海计划班 」 ， 11月20日-22日 ， 天图投资创始合伙人＆CEO 冯卫东将与创 业黑马董事长牛文文 ， 亲自带一批黑马的同学们，一起走进安徽黄山。 用3天时间，大家一起畅聊： 怎么搞定品牌定位、搞定投资人的钱、搞定现金流？ 来 「黑马·山海计划班」， 带你成为未来的品类第一！ 扫码咨询报名 英伟达在大陆合作伙伴众多，为何独独他拿到了这张顶级入场券？答案藏在一组冰冷的数据 里： 英伟达AI服务器所需PCB，七成来自胜宏。 PCB，即印刷电路板，被誉为电子产品之母，是连接芯片与所有元件 ...

文章核心观点 - 赚钱能力的核心是创造具备价值、稀缺性和壁垒的稀缺价值 [1][2][3] 活动概述 - 创业黑马与天图投资联合主办“黑马·山海计划班”，活动时间为2025年11月20日至11月22日，地点在安徽黄山 [3][4] - 活动由创业黑马董事长牛文文与天图投资创始合伙人兼CEO冯卫东亲自带队，旨在帮助企业家提升创业领导力与品牌定位能力 [3][4][12] 主讲嘉宾背景 - 牛文文是创业黑马创始人兼董事长，其公司是中国创新创业服务领域首家上市公司（300688.SZ），拥有丰富的创业媒体和出版经验 [6] - 冯卫东是天图投资创始合伙人兼CEO，被誉为“最懂定位的投资人”，拥有超过20年投资经验，其公司管理基金规模超过200亿元人民币，投资案例超过200个 [7][8] 活动核心内容与收获 - 活动将探讨在AI、出海、下沉时代背景下，创始人领导力的新定义以及打破内卷的品牌定位方法 [10] - 参与者将获得一次黄山攀登挑战、一套创始人领导力新解读、一场品牌定位共创研学，并与百位创业者进行资源链接 [10] 活动行程安排 - 首日（11月20日）活动包括学员报到、主题晚宴以及以徽派建筑和商业历史为背景的夜游探源 [12] - 次日（11月21日）以黄山自然探索为主，包括攀登海拔1860米的光明顶等景点，晚间进行定位研讨和作业辅导 [12] - 最后一日（11月22日）核心议程为牛文文主讲《创业领导力》和冯卫东主讲《用品牌引领创业》，下午进行小组作业汇报及导师点评 [12][13] 活动费用信息 - 活动原价为每人15800元人民币，早鸟特惠价为每人12800元人民币，费用不包含往返交通等个人项目 [13]

钟慧娟成为新晋女首富 - 钟慧娟以1410亿元财富成为2025年胡润百富榜新晋女首富，财富比去年增长600多亿元 [5] - 其身家大涨源于其执掌的翰森制药市值从约900亿港元一路上涨至2000多亿港元，公司股价年内累计涨幅超100% [5][13] - 翰森制药近期将一款在研ADC药物HS-20110在大中华区以外的全球权益授权给罗氏，获得8000万美元首付款及最高14.5亿美元的里程碑付款，潜在交易总额超百亿人民币 [13] 翰森制药发展历程与业务 - 公司前身豪森药业成立于1995年，以抗生素仿制药“美丰”起家，1997年该产品实现收入3000万元，2003年公司成为全国医药百强企业 [12] - 公司从仿制药起家后转型为创新驱动型制药企业，重点关注抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统、代谢及自身免疫等重大疾病治疗领域，并于2019年6月在港交所上市 [12] - 创始人钟慧娟早年毕业于化学专业，曾担任化学老师，后因丈夫孙飘扬创办企业需要而辞去教职加入管理 [5][12] 医药圈最牛夫妻档 - 钟慧娟的丈夫孙飘扬管理着市值超5000亿港元的恒瑞医药，恒瑞医药于2000年在A股上市，今年5月登陆港交所实现“A+H”两地上市 [5][16] - 女儿孙远出生于1987年，毕业于剑桥大学生物医学专业，曾任职于弘毅投资，2015年起担任翰森制药执行董事，钟慧娟通过家族信托持有公司股份，受益人为孙远 [17] - 孙飘扬曾透露恒瑞医药今后运营将选择职业经理人模式，孙远目前未在恒瑞医药任职 [17] 2025年医药行业财富现象 - 今年创新药赛道企业家财富增长显著，例如百利天恒朱义因一笔现象级License-out交易个人登顶四川首富，康方生物股价从年初58港元一度上涨至179港元，为创始人夏瑜带来超级财富 [19] - 行业爆发的核心动力是密集的超级BD交易，今年上半年中国创新药BD交易总额达635.5亿美元，已超2024年全年，其中单笔超10亿美元的交易达16笔 [20] - 港交所门前医药企业排队上市，仅9月就有14家医药企业宣布赴港上市，科创板也迎来禾元生物和必贝特两家生物医药公司 [21]

港股市场趋势 - 全球资本正重回中国市场，中国资产被重估，主要表现是港股市场火爆 [4] - 对于传统产业的中小企业，特别是消费类企业，在当前A股路径不通的情况下，港股成为最佳选择 [5] - 企业需要提前布局，在行业冬天或最绝望时启动，比市场复苏提前半年到一年，以避免成本过高或错失机会 [10][11][12] 八马茶业港股表现 - 八马茶业在香港联合交易所挂牌上市，成为“高端中国茶第一股” [5] - 其国际配售和公开发售均录得超额认购1920倍，受到资本市场热烈追捧 [6] - 上市首日开盘价达80.1港元，较发行价上涨60.2%，开盘市值突破71.95亿港元 [7] - 后续股价进一步上涨至99.2港元，市值突破84.32亿港元 [8] 创业黑马活动信息 - 创业黑马集团将于11月20日至22日在安徽黄山举办活动，由董事长牛文文和天图投资创始合伙人冯卫东带队 [13][15] - 活动聚焦于帮助企业家搞定品牌定位、融资和现金流，旨在培养未来的品类第一 [13] - 活动原价为15800元/人，早鸟特惠价为12800元/人 [22]

活动核心内容 - 活动名称为“黑马山海计划·安徽黄山”，旨在通过登山与研学结合的形式，帮助企业家提升创业领导力与品牌定位能力 [3][13] - 活动由创业黑马集团组织，天图投资创始合伙人兼CEO冯卫东与创业黑马董事长牛文文亲自带队，计划邀请百名企业家参与 [3][5][6] 活动导师背景 - 牛文文是创业黑马集团创始人、董事长，其公司创业黑马(300688.SZ)是中国创新创业服务领域首家上市公司 [5] - 冯卫东是天图投资创始合伙人兼CEO，被誉为“最懂定位的投资人”，拥有超过20年投资经验，其管理基金规模超过200亿元人民币，投资企业数量达200家以上 [6][7] 活动行程与亮点 - 活动时间为2025年11月20日至22日，地点在安徽黄山，行程包括自然探索、主题晚宴、导师课程及小组共创 [3][10] - 核心课程内容包括牛文文主讲的《创业领导力》和冯卫东主讲的《用品牌引领创业》，聚焦于AI、出海、下沉时代下创始人的身份定义与品牌定位方法 [8][10] - 活动原价为15800元/人，早鸟特惠价为12800元/人，费用不包含往返交通等自选项目 [11]