报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期宏观氛围偏暖，双焦盘面强势反弹，投机和刚性需求支撑煤焦价格，短期盘面或延续偏强震荡；中长期炉料上涨威胁钢厂盈利，高铁水难以为继，钢坯出口订单下滑、库存累库或引发负反馈；单边建议观望，不追高，套利关注煤焦9 - 1反套机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 双焦价格区间预测 - 焦煤月度价格区间800 - 980，当前波动率32.68%，历史百分位63.89% [3] - 焦炭月度价格区间1400 - 1600，当前波动率25.33%，历史百分位48.97% [3] 双焦风险管理策略建议 - 库存套保情景下，焦炭盘面大幅升水现货、交割利润可观，现货敞口为多；策略推荐做空J2509，套保工具为J2509，在1550 - 1600卖出套保比例25%，1600 - 1650卖出套保比例50% [3] 黑色仓单日报 - 2025年7月18日，螺纹钢仓单87431吨，较前一日减少7169吨；热卷仓单60747吨，减少1754吨；铁矿石仓单3000手，无变化；焦煤仓单500手，减少1100手；焦炭仓单760手，无变化；硅铁仓单21950张，无变化；硅锰仓单79931张，减少3441张 [3] 核心矛盾 - 近期宏观氛围偏暖，双焦盘面反弹，投机需求进场，现货流动性收紧，煤企涨价，焦化厂下周初或开启二轮提涨且落地概率大 [4] - 本周铁矿反弹，即期钢材利润收缩，但以原料库存计算的钢材利润扩张，钢厂压减铁水产量意愿不强，煤焦采购需求旺盛 [4] - 中长期炉料上涨威胁钢厂盈利，高铁水难以为继，钢坯出口订单下滑、库存累库或引发负反馈 [4] 利多解读 - 供给侧2.0扰动市场情绪，看涨氛围良好 [4] - 下游钢厂利润良好，吨钢利润100 +，7月铁水难减产 [4] - 月底政治局会议预期炒作 [4] 利空解读 - 山西煤矿超预期复产 [5] - 9月3日阅兵或影响河北周边钢厂生产 [5] - 进口煤发运起量，后续到港压力增大 [5] 煤焦盘面价格 - 展示2025年7月18日、7月17日、7月11日焦煤和焦炭的仓单成本、主力基差、期货月差、盘面焦化利润、主力矿焦比、主力螺焦比、主力炭煤比等数据及日环比、周环比变化 [5] 双焦现货价格及利润 - 展示2025年7月18日、7月17日、7月11日焦煤和焦炭的现货价格、进口利润、出口利润、即期焦化利润、焦煤/动力煤比价等数据及日环比、周环比变化 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外盘在中美和谈预期下走强，内盘跟随走正套逻辑，菜系因短期内供需错配表现偏强 后续四季度买船缺口仍存，整体粕类价格将迎来年内拐点，从估值角度看成本端美豆下行空间有限，且在巴西贴水保持韧性的预期下，远月盘面价格有望迎来边际上行驱动 [4] 根据相关目录分别进行总结 油料价格区间预测 - 豆粕月度价格区间为2800 - 3300，当前波动率11.7%，当前波动率历史百分位（3年）为15.5%；菜粕月度价格区间为2450 - 2750，当前波动率0.1669，当前波动率历史百分位（3年）为0.2664 [3] 油料套保策略 - 贸易商库存管理：蛋白库存偏高，担心粕类价格下跌，现货敞口为多，策略为根据企业库存情况，做空M2509豆粕期货锁定利润弥补成本，套保比例25%，建议入场区间3300 - 3400 [3] - 饲料厂采购管理：采购常备库存偏低，希望根据订单采购，现货敞口为空，策略为买入M2509豆粕期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间2850 - 3000 [3] - 油厂库存管理：担心进口大豆过多、豆粕销售价过低，现货敞口为多，策略为根据企业自身情况，做空M2509豆粕期货锁定利润弥补成本，套保比例50%，建议入场区间3100 - 3200 [3] 利多解读 - 中美和谈预期支撑美豆盘面；天气市炒作下远月看多情绪偏强；巴西出口升贴水从成本端支撑远月合约价格 [9] 利空解读 - 现货端供应压力更多体现在基差上，盘面在套保主力移仓换月下缺乏更多空头主力压制价格 [6] - 7月到港1150万吨，8月1100万吨，9月1000万吨，近月到港宽裕，12月后迎来缺口 [6] - 菜粕整体库存小幅加快，近月仓单压力缓解，现货供应短期有节奏问题，盘面反弹；中加、中澳存在会面和谈迹象，市场对此信息反复计价缺乏弹性，需关注后续菜系供应恢复情况 [6] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价3078，涨24，涨幅0.79%；豆粕05收盘价2744，涨20，涨幅0.73%；豆粕09收盘价3056，涨27，涨幅0.89% [7] - 菜粕01收盘价2394，涨7，涨幅0.29%；菜粕05收盘价2352，涨12，涨幅0.51%；菜粕09收盘价2722，涨3，涨幅0.11% [7] 其他价格数据 - CBOT黄大豆价格1027.25，无涨跌；离岸人民币价格7.1865，涨0.006，涨幅0.08% [10] - 豆粕M01 - 05价差334，涨4；M05 - 09价差 - 312，跌7；M09 - 01价差 - 22，涨3 [11] - 菜粕RM01 - 05价差42，跌5；RM05 - 09价差 - 370，涨9；RM09 - 01价差328，跌4 [11] - 豆粕日照现货价2880，涨30；豆粕日照基差 - 176，涨3；菜粕福建现货价2655，涨22；菜粕福建基差 - 64，跌44 [11] - 豆菜粕现货价差225，涨30；豆菜粕期货价差334，涨24 [11] 油料进口成本及压榨利润 - 美湾大豆进口成本(23%)为4781.821元/吨，日涨12.1422，周涨0.0011；巴西大豆进口成本3935.15元/吨，日涨18.12，周涨71.01 [12] - 美湾（3%） - 美湾（23%）成本差值 - 777.5319元/吨，日跌3.4467，周跌13.2026 [12] - 美湾大豆进口利润（23%）为 - 873.261元/吨，日涨12.1422，周跌2.0492；巴西大豆进口利润129.2523元/吨，日涨2.8987，周涨0.0228 [12] - 加菜籽进口盘面利润305元/吨，日跌80，周涨23；加菜籽进口现货利润300元/吨，日跌74，周涨25 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青供需结构有走弱趋势，周度产量同比增加28%，需求同比增长10%，库存结构上厂库累库社库去库，投机需求走弱，贸易商开始主动降库存，山东华东基差因开工率增加而走弱，裂解价差仍然维持高位；供应端增量略超预期，需求端受降雨影响处于淡季，整体基本面环比转弱，单边上因成本端原油表现偏强所以绝对价格震荡走势，月差基差裂解均有一定程度走弱 [2] - 中长期看，需求端将随着8月份南北方施工条件转好进入旺季，25年地方政府化债进度提速，资金方面有所缓解，正值“十四五”收尾阶段，项目数量有一定保证，旺季仍然可期 [2] - 短期需关注下货流通情况，以及山东地区燃料油消费退返政策的具体细节和真实性 [2] 根据相关目录分别进行总结 沥青价格区间 - 沥青主力合约月度价格区间预测为3400 - 3750，当前波动率（20日滚动）为22.07%，当前波动率历史百分位（3年）为38.62% [1] 沥青风险管理策略建议 库存管理 - 产成品库存偏高，担心沥青价格下跌，现货敞口为多；为防止存货叠加损失，可根据企业库存情况，做空bu2509沥青期货来锁定利润，弥补企业生产成本，买卖方向为卖出，套保比例25%，建议入场区间3650 - 3750 [1] 采购管理 - 采购常备库存偏低，希望根据订单情况进行采购，现货敞口为空；为防止沥青价格上涨抬升采购成本，可在目前阶段买入bu2509沥青期货，在盘面采购提前锁定采购成本，买卖方向为买入，套保比例50%，建议入场区间3300 - 3400 [1] 核心矛盾 - 沥青供需结构走弱，供应端增量略超预期，需求端受降雨影响处于淡季，整体基本面环比转弱，单边上因原油偏强绝对价格震荡，月差基差裂解均走弱 [2] - 中长期需求旺季可期，短期需关注下货流通和山东燃料油消费退返政策 [2] 利多解读 - 沥青厂库压力小，厂家挺价具备基础 [3] - 需求季节性旺季 [6] - 开工低位，南方有赶工预期 [6] 利空解读 - 检修结束后，部分炼厂产量恢复 [6] - 短期南方梅雨季拖累需求 [6] - 社库去库放缓，基差走弱 [6] 沥青价格及基差裂解 - 09合约 |地区|2025 - 07 - 18价格（元/吨）|日度变化|周度变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |山东现货|3820|0|10| |长三角现货|3780|0|0| |华北现货|3750|0|0| |华南现货|3600|0|-10| |山东现货09基差|165|-27|-39| |长三角现货09基差|125|-27|-49| |华北现货09基差|95|-27|-49| |华南现货09基差|-55|-27|-59| |山东现货对布伦特裂解（元/桶）|161.4216|0|7.7092| |期货主力对布伦特裂解（元/桶）|132.829|4.6788|14.4674| [4][7] 季节性数据 - 提供了沥青09合约基差季节性（山东、华北、长三角、东北）、沥青期货月差（06 - 09、09 - 12）季节性、国内沥青厂库总库存率（百川样本）季节性、国内沥青社库库存率（百川样本）季节性、合单数量和仓单数量（沥青）季节性数据图表 [8][13][15][17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数上涨0.78%，板块指数均上涨，南华有色金属指数涨幅最大为0.88%，南华黑色指数涨幅最小为0.15%；主题指数中能源指数涨幅最大为1.46%，建材指数涨幅最小为0.04%，煤制化工指数跌幅最大为 -0.09%，黑色原材料指数跌幅最小为 -0.01%；商品期货单品种指数中碳酸锂涨幅最大为2.94% [1] 根据相关目录分别进行总结 南华商品指数市场数据 - 展示了各指数收盘情况、6日波动率、主要单品种指数当日持仓额变化比例等数据 [2] 各板块及品种表现 - 能化板块部分品种，如合成氨 -1.01%、原油2.06% [2] - 黑色板块部分品种有对应单品种指数当日涨跌幅 [2] - 农产品板块部分品种，如棕榈油1.91%、生猪0.53%、煤炭0.51%等有单品种指数当日涨跌幅 [3][8] 指数历史走势图 - 有南华综合指数和板块指数历史走势图（归一化）、南华主题指数历史走势图（归一化） [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中期不看空国债期货，短期视股市节奏交易，债市目前缺乏明显催化因素，短期无法摆脱股市影响，中线多单继续持有，短线多单注意及时止盈/止损 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 盘面点评 - 国债期货早盘低开，午盘趁股市回落反弹，午后股市走强令反弹失败，全线收跌；公开市场今日到期847亿，央行新做7天质押式回购1875亿，净投放1028亿元 [1] 日内消息 - 欧盟起草对美服务业关税清单，为贸易战升级做准备 [2] - 美国将对从中国进口的关键电池材料石墨加征93.5%反倾销税，新关税叠加现有税率后，实际关税将达160% [2] - 科创债ETF上市首日成交火热，申购规模大增475亿 [2] 行情研判 - 债市缺乏明显催化因素，短期受股市影响；从Wind全A指数看，下周继续向去年10月高点冲击，下周初或略调整，国债有向上空间，若指数成功突破，债市将承压 [3] 数据一览 - 各合约2025年7月18日较2025年7月17日涨跌情况：TS2509跌0.002，TF2509跌0.035，T2509跌0.065，TL2509跌0.2；各合约持仓及主力成交数量有不同变化 [4] - 各基差2025年7月18日较2025年7月17日涨跌情况：TS基差（CTD）跌0.0106，TF基差（CTD）跌0.0074，T基差（CTD）涨0.0008，TL基差（CTD）涨0.081 [4] - 各利率2025年7月18日较2025年7月17日涨跌情况：DR001跌0.0054，DR007跌0.0068，DR014跌0.0211；各利率成交金额部分无变化 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聪明资金找到新平衡点，使市场攻守兼备 [5] 各部分总结 原木价格区间预测 - 原木月度价格区间预测为820 - 860，当前20日滚动波动率为16.28%，3年历史百分位为67.4% [2] 原木套保策略 - 库存管理方面，原木进口量偏高、库存处于高位时，担心价格下跌，可做空lg2509期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间850 - 875 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低时，为防止价格上涨抬升成本，可买入lg2509期货提前锁定成本，套保比例25%，建议入场区间810 - 820 [2] 核心矛盾 - 原本认为市场缺乏驱动，但lg2509合约出现大阳线改变局势 [3][4] 合约相关情况 - lg2509合约交割品为当时的6米中A，其价格受进口成本影响而上涨 [4] - 当下07合约现货有套保利润，但07的便宜现货交到09合约成本高 [4] 利多因素 - 进口持续亏损，贸易商有联合挺价意愿 [6] - 进口成本继续走高 [6] - 商品整体情绪回暖 [7] 利空因素 - 07合约交割品流出压制现货价格 [9] - 外商发运量持续回升 [9] 现货与基差情况 - 2025年7月18日，不同规格原木在各港口有不同现货价、升贴水和基差情况，如3.9大（3.8A）日照港现货价860元/m³，基差 - 50元/m³ [7][9][10] 原木数据纵览 - 供应上，2025年5月31日辐射松进口量169万m³，环比增加4万m³，同比降2.3% [11] - 库存上，2025年7月11日中国港口库存322万m³，环比降1万m³，同比降3.0%；山东港口库存1894000m³，环比降32000m³，同比增7.4%；江苏港口库存1115000m³，环比增21089m³，同比增29.6% [11] - 需求上，2025年7月11日原木港口日均出库量5.88万m³，环比降0.81万m³，同比增22.0%；山东日均出库量3.53万m³，环比降0.37万m³，同比增54.2%；江苏日均出库量1.85万m³，环比降0.3万m³，同比降5.1% [11] - 利润上，2025年7月18日辐射松进口利润 - 82元/m³，云杉进口利润 - 42元/m³，环比降3元/m³ [11] 其他图表相关 - 包含原木主力合约盘面、月差结构、09合约基差（重庆、日照、太仓）、现货价季节性、辐射松木方 - 原木价差季节性等图表 [11][14][15]

报告基本信息 - 报告名称：南华期货铜风险管理日报 [1] - 报告日期：2025年7月18日 [1] - 研究团队：南华有色金属研究团队 [1] 铜价格及波动率情况 - 最新价格：77840元，月度价格区间预测为73000 - 80000元，当前波动率9.99%，历史百分位13.8% [2] 铜风险管理建议 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪铜主力期货合约，套保工具为沪铜主力期货合约，买卖方向为卖出，套保比例75%，建议入场区间82000附近；还可卖出看涨期权CU2509C82000，套保比例25%，入场时机为波动率相对稳定时 [2] 原料管理 - 原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪铜主力期货合约，套保工具为沪铜主力期货合约，买卖方向为买入，套保比例75%，建议入场区间75000附近 [2] 重要新闻 - 基本面保持稳定 [3] 多空因素分析 利多因素 - 中美关税政策缓和 [4] - LME库存水平降低 [4] 利空因素 - 关税政策反复 [5] - 全球需求因关税政策导致降低 [6] - 美联储按兵不动，维持高利率 [6] - 美元指数低位徘徊 [8] - 美联储降息预期增加 [8] 铜期货盘面数据（日度） | 期货名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜主力 | 元/吨 | 77840 | 0 | 0% | | 沪铜连一 | 元/吨 | 77850 | -120 | -0.15% | | 沪铜连三 | 元/吨 | 77790 | 0 | 0% | | 伦铜3M | 美元/吨 | 9637 | -20.5 | -0.21% | | 沪伦比 | 比值 | 8.15 | 0.02 | 0.25% | [7] 铜现货数据（日度） | 现货名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海有色1铜 | 元/吨 | 78060 | 65 | 0.08% | | 上海物贸 | 元/吨 | 78040 | -60 | -0.08% | | 广东南储 | 元/吨 | 77990 | -40 | -0.05% | | 长江有色 | 元/吨 | 78120 | -70 | -0.09% | | 上海有色升贴水 | 元/吨 | 105 | 10 | 10.53% | | 上海物贸升贴水 | 元/吨 | 70 | 10 | 16.67% | | 广东南储升贴水 | 元/吨 | 55 | -15 | -21.43% | | 长江有色升贴水 | 元/吨 | 135 | -10 | -6.9% | [9] 铜精废价差（日度） 含税情况 | 项目 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 目前精废价差（含税） | 元/吨 | 664.57 | -120 | -15.3% | | 合理精废价差（含税） | 元/吨 | 1480.05 | -1.2 | -0.08% | | 价格优势（含税） | 元/吨 | -815.48 | -118.8 | 17.05% | [11] 不含税情况 | 项目 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 目前精废价差（不含税） | 元/吨 | 5305 | -120 | -2.21% | | 合理精废价差（不含税） | 元/吨 | 6113.55 | -8.33 | -0.14% | | 价格优势（不含税） | 元/吨 | -808.55 | -111.67 | 16.02% | [12] 铜仓单及库存数据 上期所仓单（日度） | 仓单名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜仓单：总计 | 吨 | 50242 | 109 | 0.22% | | 国际铜仓单：总计 | 吨 | 10236 | 0 | 0% | | 沪铜仓单：上海 | 吨 | 14637 | 170 | 1.18% | | 沪铜仓单：保税总计 | 吨 | 0 | 0 | -100% | | 沪铜仓单：完税总计 | 吨 | 50242 | 109 | 0.22% | [15] LME铜库存（日度） | 库存名称 | 单位 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | LME铜库存：合计 | 吨 | 122150 | 1150 | 0.95% | | LME铜库存：欧洲 | 吨 | 31150 | -150 | -0.48% | | LME铜库存：亚洲 | 吨 | 89850 | 10675 | 13.48% | | LME铜库存：北美洲 | 吨 | 0 | 0 | -100% | | LME铜注册仓单：合计 | 吨 | 108675 | 10825 | 11.06% | | LME铜注销仓单：合计 | 吨 | 12325 | -300 | -2.38% | [17] COMEX铜库存（日度） | 库存名称 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | COMEX铜库存：合计 | 吨 | 239435 | 10781 | 4.71% | | COMEX铜注册仓单：合计 | 吨 | 107011 | 6846 | -1% | | COMEX铜注销仓单：合计 | 吨 | 132424 | 2256 | 1.73% | [19] 铜进口盈亏及加工数据（日度） | 项目 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 铜进口盈亏 | 元/吨 | -1.55 | 219.72 | -99.3% | | 铜精矿TC | 美元/吨 | -43.17 | 0.08 | -0.18% | [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡基本面保持稳定，存在利多与利空因素，投资者可根据不同情景进行锡风险管理操作 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 锡价格与波动率 - 锡最新收盘价261920元/吨，月度价格区间预测为245000 - 263000元/吨，当前波动率14.31%，历史百分位25.9% [2] 锡风险管理建议 - 库存管理：产成品库存偏高担心价格下跌，多现货敞口，75%比例卖出沪锡主力期货合约，入场区间275000附近；25%比例卖出SN2509C275000看涨期权，波动率合适时入场 [2] - 原料管理：原料库存较低担心价格上涨，空现货敞口，50%比例买入沪锡主力期货合约，入场区间230000附近；25%比例卖出SN2509P245000看跌期权，波动率合适时入场 [2] 重要新闻与多空因素 - 利多因素：中美关税政策缓和；半导体板块仍处于扩张周期；缅甸复产不及预期 [3] - 利空因素：关税政策反复；缅甸锡矿开始向中国流入；半导体板块扩张速度减缓，逐渐走向收缩周期 [4][5] 锡期货盘面数据 - 沪锡主力、连一、连三最新价分别为261920元/吨、262130元/吨、262120元/吨，日涨跌均为0；伦锡3M最新价32990美元/吨，日跌270美元，跌幅0.81%；沪伦比7.99，日涨0.03，涨幅0.38% [5] 锡现货数据 - 上海有色锡锭等多种锡现货产品价格有不同程度涨跌，如上海有色锡锭最新价261900元/吨，周跌3100元，跌幅1.17% [8] 锡进口盈亏及加工 - 锡进口盈亏最新价 - 15147.4元/吨，日涨1291.16元，跌幅7.85%；40%、60%锡矿加工费分别为12200元/吨、10550元/吨，日涨跌均为0 [13] 锡库存数据 - 上期所仓单数量合计6777吨，日跌70吨，跌幅1.02%；LME锡库存合计2035吨，日涨55吨，涨幅2.78% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属中长线或偏多，短线伦敦金波动持续缩窄，关注3300关口支撑，3380阻力以及短期方向选择，伦敦银支撑37.3附近，阻力38.4，操作上维持回调做多思路 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周四贵金属市场金银震荡，铂钯涨幅较大并刷新近期高位，美指反弹面临关键阻力，10Y美债收益率接近4.5%，周边美股上涨，比特币震荡，原油震荡，南华有色金属上涨 [2] - COMEX黄金2508合约收报3345.4美元/盎司，跌幅0.41%；美白银2509合约收报38.435美元/盎司，涨幅0.83%；SHFE黄金2510主力合约776.28元/克，跌幅0.03%；SHFE白银2510合约9166元/千克，涨幅0.07% [2] - 美国6月零售销售高于预期，周度初请失业金人数低于预期，短暂引发美联储鹰派担忧致贵金属回落，后收复跌幅上涨，美联储戴利称今年降息两次合理，沃勒表示持续10%关税或使今年通胀率上升0.75% - 1%，应在七月会议下调利率25个基点 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期略有降温，7月维持利率不变概率97.4%，降息25个基点概率2.6%；9月维持利率不变概率46.9%，累计降息25个基点概率51.7%，累计降息50个基点概率1.3%；10月维持利率不变概率23.9%，累计降息25个基点概率49.4%，累计降息50个基点概率26.1%，累计降息75个基点概率0.7% [3] - SPDR黄金ETF持仓日减2.29吨至948.5吨，iShares白银ETF持仓减少124.34吨至14694.95吨；SHFE银库存日增4.3吨至1217.1吨，截止7月11日当周SGX白银库存周增7.3吨至1327.2吨 [3] 本周关注 - 关注晚间美国密歇根大学消费者信心指数 [3] 贵金属期现价格 - SHFE黄金主连776.28元/克，日跌幅0.05%；SGX黄金TD 770.92元/克，日跌幅0.17%；CME黄金主力3345.4美元/盎司，日跌幅0.26% [6] - SHFE白银主连9166元/千克，日涨幅0.15%；SGX白银TD 9123元/千克，日涨幅0.15%；CME白银主力38.435美元/盎司，日涨幅0.81% [6] - SHFE - TD黄金5.36元/克，日涨幅20.18%；SHFE - TD白银43元/千克，日涨幅4.88%；CME金银比87.0405，日跌幅1.07% [6] 库存持仓 - SHFE金库存28872千克，日涨幅0%；CME金库存1155.3048吨，日涨幅0.94%；SHFE金持仓203084手，日涨幅1.18%；SPDR金持仓948.5吨，日跌幅0.24% [16][17] - SHFE银库存1217.085吨，日涨幅0.35%；CME银库存15448.752吨，日跌幅0.1%；SGX银库存1327.23吨，日涨幅0.56%；SHFE银持仓438247手，日涨幅1.79%；SLV银持仓14694.947204吨，日跌幅0.84% [17] 股债商汇总览 - 美元指数98.6365，日涨幅0.32%；美元兑人民币7.1865，日涨幅0.08%；道琼斯工业指数44254.78点，日涨幅0.53% [22] - WTI原油现货66.38美元/桶，日跌幅0.21%；LmeS铜03 9637美元/吨，日跌幅0.21% [22] - 10Y美债收益率4.46%，日跌幅0.89%；10Y美实际利率2.04%，日跌幅0.49%；10 - 2Y美债息差0.58%，日涨幅5.45% [22]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，今日南华综合指数上涨0.4% [1][2] - 板块指数中，南华有色金属指数下跌-0.13%，其余板块均上涨，涨幅最大的是南华黑色指数为1.23%，涨幅最小的是南华贵金属指数为0.03% [1][2] - 主题指数中，能源指数下跌-0.14%，其余主题指数均上涨，涨幅最大的是黑色原材料指数为1.54%，涨幅最小的是石油化工指数为0.12% [1][2] - 商品期货单品种指数中，涨幅最大的是胶合板上涨4.14%，跌幅最大的是纤维板下跌-1.36% [1][2] 根据相关目录分别进行总结 南华综合指数及板块指数 - 南华综合指数上涨0.4%，南华有色金属指数下跌-0.13%，南华黑色指数涨幅1.23%，南华贵金属指数涨幅0.03% [1][2] 南华主题指数 - 能源指数下跌-0.14%，黑色原材料指数涨幅1.54%，石油化工指数涨幅0.12% [1][2] 商品期货单品种指数 - 胶合板涨幅4.14%，纤维板跌幅-1.36% [1][2] 能化板块部分品种 - 合成氨涨幅1.1%、1.8%等，原油跌幅-0.49%，燃料油跌幅-0.59% [2] 农产品板块部分品种 - 棕榈油涨幅0.85%，菜籽油跌幅-0.32%，菜籽涨幅0.06%，张轩相涨幅2.49%，生猪涨幅0.36% [9]