报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近端装置运行平稳，开工环比维持，聚酯负荷下行，库存累积，基差走弱，现货加工费提升；TA虽累库但加工费改善，下游聚酯现金流恶化，整体估值不低，向下驱动依赖主流供应商存量装置提负，当前做缩安全边际不高 [1] - MEG近端国内油制检修，煤制运行持稳，开工下行，港口库存先去化后因到港预报偏高；远月装置转产计划出台，基差走强，煤制效益改善；短期累库延续但远月去库幅度提升，估值有修复需求，投产周期内弹性受限，偏震荡看待 [1] - 涤纶短纤近端恒逸高新提负，开工提升，产销改善，库存去化，现货加工费走弱；下游涤纱端开工下行，原料备货提升而成品库存去化，效益走弱；下游季节性预计走弱，自身库存压力有限下开工偏高维持，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况 [1] - 天然橡胶和20号胶日度变化部分品种有价格变动，周度变化部分价格波动较大；可结合具体价格指标和价差数据综合分析市场情况 [1] - 苯乙烯相关产品价格有日度变化，如纯苯、苯乙烯等价格上升；相关生产利润和开工率也有相应变化，各品种国产利润有差异且部分有波动，开工率方面不同产品情况不一 [1] 各行业相关总结 PTA行业 - 价格数据：2026年1月23 - 29日，原油价格在65.6 - 70.7之间波动，PX CFR台湾价格在5225 - 6795之间，PTA内盘现货价格在5235 - 7055之间等 [1] - 装置变化：逸盛新材料360万吨检修，英力士125万吨检修 [1] MEG行业 - 价格数据：2026年1月23 - 29日，MEG外盘价格在700 - 705之间，内盘价格在3829 - 3887之间等 [1] - 装置变化：中化泉州50万吨重启 [1] 涤纶短纤行业 - 价格数据：2026年1月2 - 9日，原生短纤价格在6675 - 7300之间，涤纱价格如纯涤纱在8800 - 9180之间 [1] - 装置情况：近端恒逸高新提负，开工小幅提升至97.8% [1] 天然橡胶和20号胶行业 - 价格数据：2026年1月2 - 9日，美金泰标价格在1925 - 1940之间，上海全乳价格在15730 - 16530之间等 [1] - 价差数据：如混合 - RU主力价差、胶水 - 杯胶价差等有相应数值和变化 [1] 苯乙烯行业 - 价格数据：2026年1月23 - 29日，乙烯（CFR东北亚）价格700，纯苯（CFR中国）价格从5940涨至6200等 [1] - 利润数据：如PS国产利润、ABS国产利润等有不同数值和日度变化 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周新加坡380cst近月大幅走强，裂解、月差均走强，短期套利物流收紧至6个月低位，新加坡渣油库存大幅下降至13周低位；0.5低硫裂解周五环比走强，同比历史低位，月差历史同期低位 [3] - EIA渣油小幅去库，ARA渣油累库、富查伊拉小幅累库；委内新格局下，重油物流向美国倾斜，加拿大重油寻求新买家，马瑞原油报价上涨，成交较淡；近期伊朗局势、套利物流影响380，高硫现货收紧，裂解反弹，短期高硫在油品中驱动最强，低硫外盘维持弱势 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2026年1月23 - 29日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从353.95变为370.90，变化为13.39；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从396.31变为416.11，变化为12.57；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 9.18变为 - 11.19，变化为 - 0.50等 [1] 新加坡燃料油数据 - 2026年1月23 - 29日，新加坡380cst M1从376.67变为416.41，变化为21.91；新加坡180cst M1从378.58变为412.17，变化为14.11；新加坡VLSFO M1从435.34变为464.18，变化为16.24等 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年1月23 - 29日，FOB 380cst从381.88变为412.52，变化为14.86；FOB VLSFO从434.43变为459.75，变化为10.09；380基差从2.30变为7.30，变化为1.25等 [2] 国内FU数据 - 2026年1月23 - 29日，FU 01从2517变为2653，变化为66；FU 05从2623变为2815，变化为80；FU 09从2562变为2726，变化为74；FU 01 - 05从 - 106变为 - 162，变化为 - 14等 [2] 国内LU数据 - 2026年1月23 - 29日，LU 01从3183变为3326，变化为50；LU 05从3106变为3304，变化为79；LU 09从3121变为3291，变化为63；LU 01 - 05从77变为22，变化为 - 29等 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告展示2026年1月29日贵金属及相关品种价格表现、交易数据及贵金属比价等情况，包含伦敦金、伦敦银等价格及变化，COMEX白银库存等交易数据变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 伦敦金最新价格5277.80，变化213.55；伦敦铂最新2650.00，变化 -161.00；伦敦钯最新1980.00，变化 -112.00；WTI原油最新63.21，变化0.82；LME铜最新13186.00，变化72.00；美元指数最新96.35，变化0.58；欧元兑美元最新1.19，变化 -0.01；英镑兑美元最新1.38，变化 -0.00；美元兑日元最新153.31，变化1.12 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新12804.82，变化 -107.67；上期所白银库存最新508.37，变化 -35.87；黄金ETF持仓最新1089.96，变化2.58；白银ETF持仓最新15636.12，变化 -211.42；上金所白银递延费支付方向变化 -1.00，上金所黄金递延费支付方向变化0.00 [1]

原油成品油早报 ·分析师：市场对美伊战争风险定价仍然不足 金十数据1月29日讯，财经网站investinglive分析师Adam Button表示，美国已向伊朗提出多项要求，但《纽约时报》 称，没有迹象显示伊朗会接受其中任何一项，甚至不愿就此展开谈判。该报称，美国和欧盟官员已向伊朗提出三项要 求：永久终止所有铀浓缩活动；限制弹道导弹的射程和数量；停止对中东地区所有代理武装的支持。此前还有报道称， 伊朗将被要求交出所有已完成浓缩的铀。任何国家都很难同意对弹道导弹这类传统武器设限，整件事听起来更像是将以 更多军事打击告终。我强烈怀疑油价受到买盘支撑的很大一部分原因在于市场正在计入美伊战争的可能性。特朗普在委 内瑞拉的"轻松胜利"或许让他尝到了政权更迭的甜头，而鲁比奥和内塔尼亚胡无疑也在推动采取行动。我认为，市场对 这里的风险定价仍然不足。 ·伊朗外交部长阿拉奇：伊朗武装部队已严阵以待，手指扣在扳机上，随时准备对任何"侵略"作出回应。 ·伊朗副外长：做好200%的自卫准备 研究中心能化团队 2026/01/29 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BR ...

纸浆早报 研究中心能化团队 2026/01/29 SP主力合约收盘价： 5374.00 | 日期 | 2026/01/28 | 2026/01/27 | 2026/01/26 | 2026/01/23 | 2026/01/22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5374.00 | 5342.00 | 5374.00 | 5398.00 | 5380.00 | | 折美元价 | 675.82 | 670.56 | 674.67 | 677.04 | 674.89 | | 距上一日涨跌 | 0.59903% | -0.59546% | -0.44461% | 0.33457% | 0.37313% | | 山东银星基差 | 26 | 58 | 26 | 12 | 30 | | 江浙沪银星基差 | 26 | 58 | 26 | 12 | 30 | 以13%增值税计算 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 加拿大 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周新加坡380cst近月大幅走强，裂解、月差均走强，短期套利物流收紧至6个月低位，新加坡渣油库存大幅下降至13周低位；0.5低硫裂解周五环比走强，同比历史低位，月差历史同期低位；库存方面，EIA渣油小幅去库，ARA渣油累库、富查伊拉小幅累库；委内新格局下，重油物流向美国倾斜，加拿大重油寻求新买家，马瑞原油报价上涨，成交较淡，近期伊朗局势、套利物流影响380，高硫现货收紧，裂解反弹，短期高硫在油品中驱动最强，低硫外盘维持弱势 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2026年1月22 - 28日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从344.93变为360.36，变化12.00 [1] - 鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从386.08变为406.52，变化7.68 [1] - 鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 9.26变为 - 10.87，变化0.17 [1] - 鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从648.45变为675.55，变化16.90 [1] - 鹿特丹VLSFO - GO M1从 - 262.37变为 - 269.03，变化 - 9.22 [1] - LGO - Brent M1维持22.80不变 [1] - 鹿特丹VLSFO - HSFO M1从41.15变为46.16，变化 - 4.32 [1] 新加坡燃料油掉期数据 - 2026年1月22 - 28日，新加坡380cst M1从373.02变为405.12 [1] - 新加坡180cst M1从376.09变为395.66 [1] - 新加坡VLSFO M1从434.89变为454.28 [1] - 新加坡GO M1从85.21变为87.35 [1] - 新加坡380cst - Brent M1从 - 5.55变为 - 3.86 [1] - 新加坡VLSFO - GO M1从 - 195.66变为 - 192.11 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年1月22 - 28日，FOB 380cst从373.77变为397.66，变化14.58 [2] - FOB VLSFO从436.77变为449.66，变化8.38 [2] - 380基差从0.68变为6.05，变化0.70 [2] - 高硫内外价差从12.5变为14.8，变化 - 1.5 [2] - 低硫内外价差从16.0变为20.0，变化2.3 [2] 国内FU数据 - 2026年1月22 - 28日，FU 01从2515变为2587，变化56 [2] - FU 05从2582变为2735，变化81 [2] - FU 09从2545变为2652，变化69 [2] - FU 01 - 05从 - 67变为 - 148，变化 - 25 [2] - FU 05 - 09从37变为83，变化12 [2] - FU 09 - 01从30变为65，变化13 [2] 国内LU数据 - 2026年1月22 - 28日，LU 01从3186变为3276，变化70 [3] - LU 05从3126变为3225，变化70 [3] - LU 09从3137变为3228，变化70 [3] - LU 01 - 05维持51不变 [3] - LU 05 - 09维持 - 3不变 [3] - LU 09 - 01维持 - 48不变 [3]

| 冠 | | --- | 大类资产早报 研究中心宏观团队 2026/01/29 | 全 球 资 产 市 场 表 现 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要经济体10年期国债 | | | | | | | | | | 美国 | | 英国 | 法国 | 德国 | 意大利 | 西班牙 | 瑞士 | 希腊 | | 最新 | 4.244 | 4.543 | 3.427 | 2.856 | 3.464 | 3.220 | 0.228 | 3.466 | | 日本 | | 巴西 | 中国 | 韩国 | 澳大利亚 | 新西兰 | | | | 最新 | 2.234 | 6.205 | 1.814 | - | 4.814 | 4.628 | | | | 主要经济体2年期国债 | | | | | | | | | | 美国 | | 英国 | 德国 | 日本 | 意大利 | 中国（1Y收益 率） | 韩国 | 澳大利亚 | | 最新 | 3.573 | 3.735 | 2.096 | 1.242 | 2.148 | 1 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 价格 - 硅铁方面，2026年1月29日宁夏72现货价5250元，日变化 -30元，周变化0元；内蒙72现货价5280元，日变化0元，周变化0元等；主力合约5632元，日变化28元，周变化76元等 [1] - 硅锰方面，2026年1月29日内蒙6517产区出厂价5670元，日变化 -10元，周变化 -10元；主力合约5832元，日变化14元，周变化46元等 [1] - 还展示了硅铁和硅锰不同产区、不同时间的市场价、主力合约收盘价、基差、月差等价格数据及变化趋势 [1][2][6] 供应 - 硅铁方面，展示了136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）、开工率（周）等供应数据及变化趋势 [4] - 硅锰方面，展示了硅锰产量（周）、企业开工率（%）等供应数据及变化趋势 [6] 需求 - 硅铁方面，涉及粗钢产量预估值修正（中国月，万吨）、金属镁产量（全国月，万吨）、硅铁出口数量合计（中国月）等需求相关数据及变化趋势 [4] - 硅锰方面，涉及硅锰需求量（中国万吨，钢联口径）、粗钢产量预估值修正（中国月，万吨）、硅锰出口数量合计（中国月）等需求相关数据及变化趋势 [4][7] 库存 - 硅铁方面，展示了60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计（日）、有效预报（日）、仓单 + 有效预报（日）、库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月，中国天）等库存数据及变化趋势 [5] - 硅锰方面，展示了仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）、63家样本企业库存（中国周，吨）、库存平均可用天数（中国月）等库存数据及变化趋势 [7] 成本利润 - 硅铁方面，涉及铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭价格及开工率、生产毛利，硅铁宁夏和内蒙生产成本、折主力盘面利润、现货利润、75硅铁出口利润等成本利润数据及变化趋势 [5] - 硅锰方面，涉及化工焦、锰矿等原料价格，硅锰内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润，广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等成本利润数据及变化趋势 [6][7]

有色早报 研究中心有色团队 2026/01/29 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2026/01/22 -350 4773 213515 143173 -498.98 -11.07 22.0 22.0 -82.84 168250 47100 2026/01/23 -350 5022 225937 146793 -590.48 192.15 22.0 22.0 -66.06 171700 46275 2026/01/26 -370 5164 225937 145314 -803.91 -329.61 22.0 22.0 -71.07 170525 44725 2026/01/27 -380 4809 225937 144908 -698.50 290.46 22.0 22.0 -93.80 172350 45075 2026/01/28 -350 5489 225937 148038 -67.63 4.13 20.0 20.0 -101.09 17 ...

报告基本信息 - 报告名称：焦炭日报 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 29 日 [1] 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格 1430.97 元，月变化 -54.61 元，同比 -8.07% [2] - 河北准一干熄最新价格 1680 元，月变化 -55 元，同比 11.26% [2] - 山东准一干熄最新价格 1625 元，月变化 -35 元，同比 -6.34% [2] - 江苏准一干熄最新价格 1645 元，月变化 -55 元，同比 -7.32% [2] - 内蒙二级最新价格 1130 元，月变化 -50 元，同比 -9.60% [2] 生产与库存指标 生产指标 - 高炉开工率最新 85.51%，周变化 0.03%，月变化 0.57%，同比 1.46% [2] - 铁水日均产量最新 228.10 千，周变化 0.09 千，月变化 1.52 千，同比 1.18% [2] - 焦化产能利用率最新 71.47%，周变化 -0.14%，月变化 0.97%，同比 -1.89% [2] - 焦炭日均产量最新 50.83 千，周变化 0.43 千，月变化 0.17 千，同比 -4.92% [2] 库存指标 - 焦化厂库存最新 42.25 千，周变化 1.64 千，月变化 -7.89 千，同比 -38.66% [2] - 港口库存最新 196.06 千，周变化 7.99 千，月变化 17.86 千，同比 9.77% [2] - 钢厂库存最新 661.64 千，周变化 11.31 千，月变化 19.44 千，同比 -7.62% [2] - 钢厂库存天数最新 12.35 天，周变化 0.38 天，月变化 0.34 天，同比 -10.12% [2] 盘面数据 - 盘面 05 最新 1669.5 元，日变化 -16.5 元，周变化 -9 元，月变化 -38 元，同比 -5.97% [2] - 盘面 09 最新 1741.5 元，日变化 -11 元，周变化 -8 元，月变化 -41.5 元，同比 -5.61% [2] - 盘面 01 最新 1840 元，日变化 -7.5 元，周变化 -20.5 元，月变化 272.5 元，同比 -2.26% [2] - 05 基差最新 73.48 元，日变化 27.25 元，周变化 19.75 元，月变化 -4.59 元，同比 -34.37% [2] - 09 基差最新 1.48 元，日变化 21.75 元，周变化 18.75 元，月变化 -1.09 元，同比 -36.87% [2] - 01 基差最新 -97.02 元，日变化 18.25 元，周变化 31.25 元，月变化 -315.09 元，同比 -97.87% [2] - 5 - 9 价差最新 170.5 元，日变化 9 元，周变化 -11.5 元，月变化 310.5 元，同比 63.5 元 [2] - 9 - 1 价差最新 -72 元，日变化 -5.5 元，周变化 -1 元，月变化 3.5 元，同比 -2.5 元 [2] - 1 - 5 价差最新 -98.5 元，日变化 -3.5 元，周变化 12.5 元，月变化 -314 元，同比 -61 元 [2]