机构调研概况 - 近一个月（8月2日至9月1日）共有53家北交所公司获机构调研 [1] - 纳科诺尔最受关注 参与调研机构达114家 [1] - 科隆新材 同惠电子 建邦科技分别以67家 65家 62家机构调研位列其后 [1] 机构类型分布 - 券商调研52家公司 覆盖范围最广 [1] - 基金调研42家公司 阳光私募调研40家公司 [1] - 保险机构调研32家公司 海外机构调研8家公司 [1] 行业分布特征 - 获调研公司分属15个申万行业 [1] - 机械设备行业最集中 有12家公司获调研 [1] - 基础化工行业7家公司 汽车行业6家公司上榜 [1] 调研频率与市场表现 - 科隆新材 同力股份 明阳科技均获2次机构调研 调研频率最高 [2] - 获调研公司近一个月平均上涨10.49% 其中40只股价上涨 [2] - 海能技术上涨60.09% 华密新材上涨52.87% 捷众科技上涨49.98% 涨幅居前 [2] 交易活跃度指标 - 获调研公司近一个月日均换手率平均值为6.19% [2] - 华密新材日均换手率13.15% 天工股份12.73% 卓兆点胶12.67% 活跃度最高 [2] 市值特征 - 北交所全部公司总市值均值33.27亿元 [2] - 获调研公司总市值均值37.20亿元 高于市场平均水平 [2] - 天工股份 纳科诺尔 同力股份市值居前 [2] 重点公司调研数据 - 纳科诺尔获114家机构调研 最新收盘价64.49元 期间涨幅10.43% [2] - 科隆新材获67家机构调研 最新收盘价33.78元 期间跌幅3.40% [2] - 同惠电子获65家机构调研 最新收盘价29.26元 期间涨幅18.32% [2]

等静压技术优势与应用 - 等静压技术凭借致密化与组织均匀化优势 广泛应用于金属陶瓷领域 历经七十年验证 成熟应用于航空航天医疗汽车电子等多种工业场景 [2] - 按成型与固结温度不同分为冷温热三类 冷温热等静压依次对应工作温度递增 所需压力递减 成品致密化程度与生产成本递增 生产效率递减 [2] - 温等静压在致密化性能生产效率与成本之间实现平衡 [2] 固态电池致密化解决方案 - 等静压工艺可有效解决固态电池固固界面接触问题 实现致密化 传统热压与辊压因压力方向单一分布不均 易产生边缘效应与层间滑移 [3] - 温等静压压力与温度区间契合固态电池致密化要求 在中温条件下提升界面致密度 避免高温副反应 设备能耗和成本相对较低 具备产业化潜力 [1][3] - 冷等静压致密化程度有限 热等静压温度过高导致副作用突出 [3] 设备市场空间与产业化进程 - 预计等静压设备在固态电池产线中价值量占比约13% 2029年空间有望达29亿元 [1][4] - 传统等静压设备厂如海外龙头Quintus国内厂商川西机器钢研浩普等 依托超高压技术壁垒实现能力复用 加速向固态电池场景技术转化和设备落地 [1][4] - 电池厂锂电设备等跨界玩家如先导智能利元亨携下游产线经验反向定义设备 推动固体电池等静压设备产业化落地 [1][4] 技术瓶颈与优化方向 - 等静压设备设计和制造难点集中在腔体设计温压控制系统及安全性保障 对结构材料和精度提出极高要求 [5] - 升温加压等环节耗时长拖延生产效率 立式腔体自动化程度低产线适配性不足 限制规模化生产 [5] - 通过前处理工艺优化降低温度压力要求 增大压力容器容积 采用治具预装提升生产效率 卧式腔体结构便于融入生产线实现自动化 [5] 相关企业标的 - 重点推荐固态电池设备整线供应商先导智能(300450.SZ) 建议关注整线供应商利元亨(688499.SH) [6] - 布局等静压设备的纳科诺尔(832522.BJ) 中航机电子公司川西机器 一级标的包头科发 海外龙头Quintus等 [6]

固态电池概念市场表现 - 固态电池概念股持续走强 多只个股涨停 包括上海洗霸 杭可科技 国轩高科 德新科技 北京利尔 鼎龙科技 [1] - 先导智能 海辰药业 骄成超声 纳科诺尔 金龙羽 利元亨等公司跟涨 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 当前股价56.69元 对应2025-2027年PE为52.8/34.8/31.5倍 [5] 核心观点 - 2025H1实现营收4.73亿元（同比-16.44%） 归母净利润0.52亿元（同比-47.82%） 主要受行业产能短期供求错配影响 [5] - 高速宽幅（固态）干法电极设备于2025年7月24日交付国内头部主机厂 属国内首台高速宽幅干法电极成膜复合设备 标志固态电池前沿制造技术关键突破 [7] - 公司掌握干法电极、锂带压延、电解质成膜、转印等多项设备制造技术 具备从实验室到量产线全流程交付能力 [6][7] 财务表现 - 2025H1智能辊压设备收入4.04亿元（毛利率20.42% 同比-2.27pct） 其他业务收入6927万元（毛利率35.44%） [6] - 下调2025年盈利预测至归母净利润1.68亿元（原值2.22亿元） 维持2026-2027年预测2.56/2.82亿元 [5] - 预计2025-2027年营收增速13.6%/26.9%/10.0% 毛利率维持在23.4%-25.8%区间 [8] 业务进展 - 募投项目"邢台二期工厂扩产建设项目"投入进度12.62% 预计2026年6月30日达可使用状态 [6] - 加快等静压设备研发及验证工作 积极拓展干法电极与固态电池领域技术合作 [6] - 子公司清研纳科已形成完整干法工艺技术体系和产品矩阵 服务多家主流电池与整车企业 [7] 估值指标 - 总市值88.86亿元 流通市值72.90亿元 总股本1.57亿股 [3] - 近3个月换手率296.22% 当前PB为7.5/6.3/5.3倍（2025-2027年） [3][8] - ROE预计维持在14.3%-18.1%区间 净利率提升至16.9%（2027E） [8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4] 核心观点 - 公司2025年上半年业绩承压，营业收入4.73亿元（同比下降16.44%），归母净利润0.52亿元（同比下降47.82%）[1][4] - 智能设备业务收入下降26.00%至4.04亿元，其他业务收入大幅增长237.70%至0.69亿元[4] - 公司在干法电极与固态电池领域取得技术突破，部分产品已交付客户，当前在手订单20.10亿元[4] - 预计2025-2026年每股收益分别为1.10元和1.38元，对应PE分别为52倍和42倍[4] 财务表现 - 2025年上半年毛利率22.62%（同比下降0.94个百分点）[4] - Q2单季度营业收入2.40亿元（同比下降12.29%，环比增长3.00%），归母净利润0.21亿元（同比下降58.83%，环比下降32.26%）[4] - 截至2025年8月27日，公司总市值90.45亿元，收盘价57.70元，ROE(TTM)为10.76%[3] 业务进展 - 公司加快等静压设备研发及验证，积极拓展干法电极、锂带压延、电解质成膜等技术[4] - 通过加大国内外市场开拓力度加速技术成果转化和产品迭代升级[4] - 持续推进降本增效措施以提升盈利能力[4] 盈利预测 - 预计2025年营业收入10.85亿元，归母净利润1.73亿元[5] - 预计2026年营业收入13.02亿元，归母净利润2.17亿元[5] - 预计2027年营业收入16.15亿元，归母净利润2.73亿元[5]

根据提供的金融工程日报内容，报告主要描述了市场表现、情绪、资金流向及各类指标，但并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试及评价。报告内容集中于市场数据的统计展示（如指数表现、行业表现、概念主题表现、市场情绪指标、资金流向数据、折溢价情况等），并未详细阐述任何量化模型或因子的构建思路、具体过程、公式或回测效果[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41]。 因此，本次总结无法提供“量化模型与构建方式”及“模型的回测效果”或“量化因子与构建方式”及“因子的回测效果”的具体内容。

机构调研概况 - 近一个月共36家北交所公司获机构调研 [1] - 纳科诺尔以114家机构调研量位居首位 [1] - 同惠电子、建邦科技、华密新材分别获65家、62家、55家机构调研 [1] 机构类型分布 - 券商调研覆盖35家公司 [1] - 基金调研27家公司 [1] - 阳光私募调研23家公司 [1] - 保险调研19家公司 [1] - 海外机构调研6家公司 [1] 行业分布特征 - 机械设备行业10家公司获调研 [1] - 基础化工行业5家公司获调研 [1] - 汽车行业5家公司获调研 [1] 调研频率分析 - 太湖雪获3次机构调研 [1] - 明阳科技、恒立钻具均获2次机构调研 [1] 市场表现数据 - 获调研公司近一月平均上涨6.34% [2] - 21家公司股价上涨 海能技术涨57.82% 华密新材涨51.96% 卓兆点胶涨45.01% [2] - 日均换手率平均值6.71% 恒立钻具20.60% 华密新材11.99% 峆一药业11.14% [2] 市值特征 - 北交所公司总市值均值32.69亿元 [2] - 获调研公司总市值均值37.17亿元 [2] - 并行科技、同力股份、纳科诺尔为市值前三公司 [2] 重点公司调研详情 - 纳科诺尔收盘价57.70元 涨0.86% 电力设备行业 [2] - 同惠电子收盘价29.69元 涨14.32% 机械设备行业 [2] - 建邦科技收盘价37.60元 涨10.59% 汽车行业 [2] - 华密新材收盘价31.44元 涨51.96% 汽车行业 [2] - 明阳科技收盘价23.37元 涨7.45% 汽车行业 [2] - 太湖雪收盘价26.82元 跌0.85% 纺织服饰行业 [2] - 海能技术收盘价28.25元 涨57.82% 机械设备行业 [2]

业绩数据 - 截至2025年6月30日在手订单20.10亿元，预计1 - 2年逐步确认收入[5] - 出口产品累计突破2亿元[5] 技术研发 - 二十多年辊压行业技术积累支撑固态电池关键设备研发[6] - 掌握干法电极等多项设备制造技术，部分产品已交付[6] - 加快等静压设备的研发及验证工作[8] 市场布局 - 在海南设立全资孙公司，承载全球销售等核心功能[9] - 围绕主业等方向寻找优质标的完善产业布局[10]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 中报业绩基本符合市场预期 25年H1营收4.7亿元同比下降16% 归母净利润0.5亿元同比下降48% 25Q2营收2.4亿元同比降12%环比增3% 归母净利润0.2亿元同比降59%环比降33% 毛利率21.1%同比下降4.4个百分点环比降3.1个百分点 归母净利率8.6%同比下降9.7个百分点环比降4.7个百分点 [7] - 在手订单快速恢复 截至25年6月30日在手订单达20.1亿元 主要为传统辊压分切一体机 海外订单占比超30% 海外订单毛利率水平高于国内 [7] - 加速国际化布局 25年8月设立海南自贸港区域总部 [7] - 固态干法设备开启交付 掌握干法电极 锂带压延 电解质成膜 转印等设备制造多项技术 等静压设备布局立式+卧式两种设计 初步设计已完成正在制造阶段 预计25年H2推出交付 [7] - 经营性现金流承压 25Q2经营性现金流0.2亿元同比降68%环比降71% 25Q2资本开支0.1亿元同比增219%环比增83% 25H1末存货12亿元较年初增11% [7] 财务预测 - 盈利预测维持25-27年归母净利润1.6/2.4/3.7亿元 同比增1%/46%/56% 对应PE为56/38/25倍 [7] - 25年预计营业总收入1041.0百万元同比降1.19% 26年预计1371.74百万元同比增31.77% 27年预计1879.81百万元同比增37.04% [1] - 25年预计归母净利润164.08百万元同比增1.38% 26年预计240.21百万元同比增46.40% 27年预计373.99百万元同比增55.69% [1] - 毛利率预计持续提升 25年预计25.25% 26年预计26.83% 27年预计28.66% [8] - 归母净利率预计持续提升 25年预计15.76% 26年预计17.51% 27年预计19.90% [8] 市场数据 - 收盘价58.50元 一年最低价12.39元 一年最高价81.37元 [5] - 市净率8.62倍 流通A股市值7566.92百万元 总市值9169.92百万元 [5] - 每股净资产6.79元 资产负债率54.10% 总股本156.75百万股 流通A股129.35百万股 [6]

投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 2025H1业绩承压，归母净利润下滑幅度高于营收，但公司在手订单20.10亿元有望驱动后续业绩修复[8] - 高速宽幅干法电极设备顺利交付，助力固态电池产业落地提速，为公司带来新的增长机遇[8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.70/2.06/2.50亿元，当前股价对应PE分别为54.9/45.5/37.5倍[8] 市场表现与基本数据 - 收盘价59.67元，总市值9,353.32百万元，流通市值7,673.32百万元，总股本156.75百万股[3] - 资产负债率54.10%，每股净资产6.79元/股[3] 财务预测与估值 - 预计2025E营业收入1,107百万元（同比增长5.06%），2026E1,304百万元（同比增长17.81%），2027E1,571百万元（同比增长20.49%）[7] - 预计2025E归母净利润170百万元（同比增长5.31%），2026E206百万元（同比增长20.61%），2027E250百万元（同比增长21.45%）[7] - 预计2025E每股收益1.09元/股，2026E1.31元/股，2027E1.59元/股[7] - 预计2025E ROE14.23%，2026E14.87%，2027E15.54%[7] - 预计2025E市盈率54.88倍，2026E45.50倍，2027E37.47倍[7] 业务进展与行业动态 - 2025H1智能辊压设备收入达4.0亿元，受行业产能短期供求错配影响[8] - 2025年1-6月全球动力电池使用量504.4GWh（同比增长37.3%），中国风电光伏新增装机容量263.6GW（同比增长105.4%）[8] - 高速宽幅干法电极设备幅宽800mm，速度最高50m/min，具备无溶剂、低能耗、高效率优势[8] - 公司掌握干法电极、锂带压延、电解质成膜、转印等设备制造技术，加快等静压设备研发及验证[8]