核心观点 - 中国石油东方物探公司以新质生产力为核心引擎，通过自主研发一系列数智物探技术、软件、装备及算力平台，构建起全产业链体系，实现了勘探技术的“焕新升级”，大幅提升了油气勘探的精度、效率与安全性，并在国内外市场取得显著成果 [1] 软件技术自主创新 - 公司自主研发了国产首套地震数据处理解释一体化软件GeoEast，该软件于2003年依托中国石油“十五”重大科研专项诞生，拥有自主知识产权 [2] - GeoEast软件已从1.0迭代至4.4版本，成为地质勘探的“智慧百宝箱”，通过“AI+物探”技术实现自动化，大幅提升工作效率并节省人力物力 [2] - 运用该软件攻克了高效混采、海洋OBN、全波形反演等系列关键核心技术，软件能力和水平大幅提升，现已成为中国石油主力物探软件平台 [2] - 该软件已广泛应用于国内塔里木、准噶尔、鄂尔多斯等8个盆地，覆盖面积超46万平方公里，并成功推广至海外40多个国家和地区 [3] 算力与数据处理能力 - 公司高性能计算中心是物探行业亚洲最大的计算和数据存储中心，为大规模地震数据处理提供坚实保障 [4] - 自主研发的“处理解释互联网工厂”于今年3月进入试生产，实现了大规模地震数据处理项目的跨域远程生产，解决了远程算力不足和资源快速扩充问题 [4] - 公司整合全球算力资源，构建“一张网”运行模式，涿州计算中心已完成2482节点共享资源池建设，形成16.1 Pflops算力和90 PB存力，可高效支撑国内外重大物探项目 [4] - 通过算力资源的精准调配和算法优化，能够大幅缩短数据处理周期，提升运行效率，为油气勘探项目赢得宝贵时间 [4] 智能化装备与采集技术 - EV系列可控震源、eSeisNeo节点地震仪器等智能化装备推动地震采集作业向数字化、自动化、智能化转型，大幅提升采集效率，减轻人工劳动强度并降低作业风险 [5] - EV-80可控震源是专门针对中国超深层油气藏勘探需求研制的特种作业车，其独特的低频激发能力成为破解“深地找油”难题的重要利器 [6] - 高效激发管理平台与高效多源激发管理系统(USM)协同配合，突破全地形及通讯限制，构建井震联合高效采集能力 [6] - 采用自主研发的先进技术和装备，实现了一系列油气勘探大突破大发现，并创造了全球行业纪录 [6] 国际市场应用与成就 - 在科威特，公司赢得了物探史上最大生产道数（23.4万道）的KOC三维勘探项目，稳固了在中东地区的行业地位 [6] - 在阿曼，公司颠覆传统生产方式，将作业日效从1万炮提升到5.5万炮，始终保持全球最高日效纪录 [6] - 在阿曼同时实现了连续20年3800万安全人工时，创造了全球物探行业安全生产最高纪录 [6] - 公司的数智化创新为全球物探行业提供了优质的技术和方案，未来将持续推动数智化转型，打造新一代革命性物探技术，为国家能源安全和全球能源合作贡献力量 [6]

项目里程碑与纪录 - 中国石油深地塔科1井于2025年2月20日胜利完钻，深度达10910米，成为中国首口超万米科探井 [2] - 该井刷新了全球陆上钻井突破万米最快、全球尾管固井最深、全球电缆成像测井最深、亚洲直井钻探最深、亚洲陆上取芯最深等5项钻探纪录 [5] 技术挑战与突破 - 钻探面临极端环境挑战，包括沙漠腹地夏季超50摄氏度高温、冬季近零下30摄氏度低温，以及井下约220摄氏度超高温和145兆帕超高压 [3][4] - 万米以深地层岩性复杂，钻头磨损极快，平均进尺仅约30米，极端情况下日进尺仅数十米，远低于中浅层钻头日进尺600米的水平 [4] - 项目攻克了钻杆断裂等高风险难题，例如在距万米仅差23米时发生钻杆断裂，经15天奋战解决 [4] - 项目自主研发了10项万米深钻技术利器，包括全球陆上首台12000米自动化钻机（提升能力900吨）、抗220摄氏度水基钻井液、高韧性高强度钻杆等 [8] - 自动化钻机的应用使人工重体力劳动减少80%以上，并形成了自主可控的万米关键核心技术体系 [8][9] 地质发现与能源意义 - 深地塔科1井首次获取了万米以深地质资料，验证了塔里木盆地在万米深层仍具油气资源潜力 [6] - 塔里木盆地是中国最大含油气盆地，油气藏埋深普遍在6000米到1万米，资源丰富但地质复杂，被视为“勘探禁区” [6] - 中国深层、超深层油气资源达671亿吨油当量，约占全国油气资源总量的34%，已成为油气重大发现的主阵地 [10] - 中国石油已在6000米至9000米深度发现1个10亿吨级大油田和3个万亿立方米级大气区，8000米以深领域剩余资源达174亿吨油当量 [10] 产业链与工程进展 - 项目成功得益于产业链协同创新，关键材料如套管由宝钢股份自主研发，钻头复合片产自中国石化江钻公司 [9] - “十四五”期间中国深地工程加速，中国石油深地川科1井（第二口万米科探井）正在钻进，中国石化“深地一号”顺北油气田150多口深井平均深度超8000米 [12][13] - “深地一号”已累计提交探明石油地质储量2.76亿吨、天然气2093亿立方米，累产原油590.7万吨、天然气56.4亿立方米，建成年产300万吨油气当量阵地 [13] - 中国石油大吉气田（最大煤岩气田）年产能突破25亿立方米，成为天然气产量增长的重要接替资源 [13] 科学价值与战略方向 - 研究万米深部岩石有助于揭示5亿至6亿年前沉积盆地的古环境、古气候和古地理演化规律，探索古海洋的形成演化 [11] - 研究超高温高压条件下油气的生成机理与分布规律，能支撑地球深部结构、演化及气候变迁等重大基础科学问题研究 [11] - 超深层领域被确立为我国未来油气勘探重大战略发展方向，对保障国家能源安全具有重要意义 [10][13]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 国家政策强力推动“人工智能+”行动，化工行业智能化转型从“选修课”变为“必修课”，行业将逐步从“数字化”迈向“智能化”[3] - 化工企业正通过自研大模型、引入第三方大模型、投资AI初创企业三条路径推动“人工智能+制造”落地[9][11][12] - 投资建议关注两条主线：一是拥有海量数据、能通过AI实现全链条降本增效的龙头白马；二是AI能大幅压缩研发周期、助力抢占市场先机的新材料及精细化工品企业[13][14] 政策指引与目标 - 2025年8月，国务院发布《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出阶段性目标：到2027年，人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，应用普及率超90%；到2035年，全面步入智能经济和智能社会发展新阶段[3] - 2025年12月，工信部等八部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，针对2027年提出细化目标：推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，形成行业大模型，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景，选树1000家标杆企业[4] - 针对石化化工行业，人工智能赋能重点在于“提质增效”，提出打造行业大模型，实现安全生产监测预警、设备预测性维护、工艺流程优化等[5] - 针对新材料行业，人工智能赋能重点在于“研发深度融合”，提出建设新材料大数据中心，构建行业数据集和跨尺度计算框架，提升材料反向设计能力[5] 企业智能化落地路径：自研大模型 - 中国石油于2025年5月28日发布3000亿参数昆仑大模型，为我国能源化工行业首个通过备案的大模型，研究团队达500余人，覆盖油气全产业链多条业务线[9] - 中国海油于2024年10月14日发布“海能”人工智能模型，围绕8大类100多个业务场景，实现生产和经营管理全覆盖[9] - 中国石化于2025年9月上线人工智能中台，已沉淀60余个高质量样本集，集成400余个可调用模型，覆盖勘探开发、炼油化工等多个业务领域[10] 企业智能化落地路径：引入第三方大模型 - 万华化学基于华为云Stack打造数智基础设施，并与华为云合作，在设备预测性维护场景引入盘古预测大模型，降低了人工巡检时间，节约了大量人力成本[11] - 万华化学还基于昇腾算力平台和华为云ModelArts平台，深入推进催化剂合成、材料结构设计等科学研究[11] 企业智能化落地路径：投资AI初创企业 - 2025年，七彩化学战略入股幻量科技（上海）有限公司，该公司以材料信息学为背景，结合AI等技术加速新材料研发[12] - 合作聚焦有机颜料、新材料等赛道，通过AI实现降本、提速、提质：优化反应路径与原材料配比，降低研发与生产成本；使试错次数减少60%，大幅压缩研发周期；通过算法优化实现产品性能突破性提升[13] 投资建议主线 - 主线一：关注龙头白马“数据制胜”，利用海量数据通过AI实现全链条降本增效，构建效益护城河，建议关注中国石油、中国石化、中国海油、万华化学、华鲁恒升、扬农化工等[13] - 主线二：关注AI赋能研发革新，AI能大幅压缩新产品开发周期，帮助企业在新材料及精细化工品领域抢占市场先机，建议关注已有AI领域投资的七彩化学，以及半导体材料、OLED材料、农药、颜料等细分领域头部企业[14]

公司技术研发动态 - 中国石油天然气股份有限公司于2024年7月申请了一项名为“一种聚醚基础油及其制备方法和应用”的专利，公开号为CN121319355A [1] - 该专利采用熔融缩聚法，利用聚环氧烷烃两端的羟基将双酯基团引入分子结构，形成醚键和双酯键交替分布的聚醚酯分子链，并通过胺类化合物进行封端反应，最终得到胺类双封端聚醚酯结构 [1] - 根据专利摘要，该聚醚基础油具有优异的黏温性能、抗氧化性能、防锈性能以及抗磨减摩性能 [1] 公司基本情况 - 中国石油天然气股份有限公司成立于1999年，位于北京市，是一家以从事石油和天然气开采业为主的企业 [1] - 公司注册资本为18302097万人民币 [1] - 公司共对外投资了1296家企业，参与招投标项目443次 [1] - 公司拥有商标信息38条，专利信息5000条，以及行政许可168个 [1]

项目进展与战略意义 - 中石油蓝海(南通)中试基地签署《工程中间交接证书》，从工程建设转向正式运营迈出关键一步 [1] - 该项目总投资500亿元，是中国石油天然气集团与江苏省战略合作协议的重要组成部分 [1] - 基地是中国石油落实“双碳三新”战略、推动炼化业务绿色低碳转型的关键载体 [1] 项目功能与定位 - 基地将承担中石油上海新材料研究院、石化院等研究院新技术工业化转化任务，旨在打通科技成果转化“最后一公里” [1] - 作为蓝海新材料项目重要组成部分，是炼化业务绿色低碳转型的关键载体 [1] 工程建设与管理 - 建设过程中全面推行“平行作业+交叉施工”组织模式，有效压缩工序等待时间 [1] - 项目团队主动灵活调整施工方案，科学统筹作业时段，抢抓可作业窗口期，以应对梅雨、高温、台风等不利天气 [1] - 建立健全“三级质量管控体系”并全面推行“首件样板引路”制度，确保施工质量全过程可控并实现一次成优 [2] 技术创新与工艺应用 - 针对钢结构连接板除锈环节，创新采用激光除锈工艺，借助精准激光束高效清除钢材表面锈蚀、氧化皮及杂质 [1] - 激光除锈工艺具有除锈彻底、不损伤母材、无粉尘污染、作业效率高等显著优势 [1] 安全与智能化管控 - 项目部持续强化全员安全培训与现场精细化管控 [2] - 创新引入“智慧吊装系统”与“智能安全监控系统”，通过实时监测吊装运行状态、AI智能识别现场违章行为，实现安全隐患早发现、早处置 [2] - 上述措施为项目“快节奏、稳推进”提供了保障 [2]

南向资金持股变动 - 1月13日，南向资金增持中国石油股份4660.8万股[1] - 近5个交易日中有3天获南向资金减持，累计净减持350.76万股[1] - 近20个交易日中有16天获南向资金减持，累计净减持3.17亿股[1] - 截至目前，南向资金持有中国石油股份71.97亿股，占公司已发行普通股的34.1%[1] 公司业务结构 - 公司是一家主要从事石油和天然气生产和分销业务的中国公司[1] - 公司主要通过五个分部开展业务[1] - 油气和新能源分部从事原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售以及新能源业务[1] - 炼油化工和新材料分部从事原油及石油产品的炼制，基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售以及新材料业务[1] - 销售分部从事炼油产品和非油品的销售以及贸易业务[1] - 天然气销售分部从事天然气的输送及销售业务[1] - 总部及其他分部从事资金管理、融资、总部管理、研究开发及为集团其他经营分部提供商务服务[1]

南向资金持股变动 - 2026年1月13日，南向资金单日增持中国石油化工股份6228.11万股，持股变动幅度为0.87% [1] - 近5个交易日均获南向资金增持，累计净增持2.22亿股 [1] - 近20个交易日中有16天获增持，累计净增持5.38亿股 [1] 南向资金持股总量与比例 - 截至2026年1月13日，南向资金持有中国石油化工股份72.06亿股 [1] - 南向资金持股量占公司已发行普通股总数的30.29% [1] 近期持股变动明细 - 2026年1月12日，持股71.44亿股，单日增持4835.30万股，变动幅度0.68% [2] - 2026年1月9日，持股70.96亿股，单日增持5890.52万股，变动幅度0.84% [2] - 2026年1月8日，持股70.37亿股，单日增持4046.46万股，变动幅度0.58% [2] - 2026年1月7日，持股69.96亿股，单日增持1247.40万股，变动幅度0.18% [2] 公司业务概况 - 公司是一家主要从事石油、天然气和化工业务的中国公司 [2] - 公司经营五个分部：勘探及开发、炼油、营销及分销、化工、本部及其他 [2] - 勘探及开发分部负责油田勘探开发，生产销售原油及天然气 [2] - 炼油分部加工提炼原油，制造销售石油产品 [2] - 营销及分销分部在中国拥有经营油库和加油站，通过批发零售网络分销销售精炼石油产品 [2] - 化工分部制造销售石化产品、衍生石化产品及其他化工产品 [2] - 本部及其他分部主要包括进出口贸易业务和研发工作 [2]

国企改革深化提升行动成果总结 - 为期三年的国企改革深化提升行动主体任务已基本完成 国有企业在布局结构、科技创新、公司治理、监管机制等方面取得明显成效 [2] - 中央企业牵头建设97个原创技术策源地 主导建设23个创新联合体 对外开放134个中试验证平台 在16个重点行业打造800多个应用场景 [3] - 2025年1~11月 中央企业在战略性新兴产业领域的营收突破11万亿元 [4] 科技创新体制机制优化 - 不少地方和中央企业出台原始创新长周期激励和创新免责制度 [3] - 大力推动科研组织架构资源优化 联合机动攻关、揭榜挂帅、赛马制等广泛应用 [3] - 8家中央企业转制科研院所成立共性技术研究院 [3] 战略性新兴产业与未来产业发展 - 不少地方和中央企业系统梳理产业发展图谱 推动精准布局 开辟“第二曲线” [3] - 招商局集团、国机集团通过并购整合和项目直投布局生物制药、仪器仪表产业 [4] - 中国通号、中国航信深耕低空经济细分领域 中核集团新一代可控核聚变实现离子电子“双亿度” [4] - 国投探索“绿电+算力”融合互促新路径 中国国新发起设立新兴产业发展专项基金 [4] - 北京加快形成新一代信息技术、智能网联汽车两个千亿级规模产业 [5] - 江苏、浙江等地构建覆盖全链条基金群 支持战略性新兴产业发展 [5] 战略性重组与专业化整合 - 国资委围绕服务国家战略 推动国有企业整合重组、有序进退、提质增效 突出做强做专 [5] - 近年来新组建中国雅江集团、中国资环集团、中国长安汽车、中国数联物流等新央企 资源配置效率提升 [5] - 中央企业开展一系列专业化整合 着力推动产业向重点领域、优势赛道集中 [5] - 中国石油、南方电网整合涉及资产规模超千亿元 [5] - 中国一汽、中国旅游集团完成动力电池、邮轮运营资源整合 华润集团完成康佳集团专业化整合 [5] - 中国五矿重组设立我国最大的钾盐企业 [5] - 各地围绕发展支柱性实体产业板块 开展116组战略性重组 涉及一级企业229户 [5] - 河北、重庆、辽宁、内蒙古等地通过专业化整合提升企业核心竞争力 [5] - 经国务院批准 中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组 [8] 下阶段改革方向与思路 - “十五五”规划建议明确深化国资国企改革核心目标为“做强做优做大国有企业和国有资本 推进国有经济布局优化和结构调整 增强国有企业核心功能、提升核心竞争力” [7] - 中央经济工作会议明确将制定和实施进一步深化国资国企改革方案 [7] - 进一步推进国资国企改革将坚持问题导向 更加注重改革质效 在更高起点上把改革不断引向深入 [7] - 今年将在新起点上推动改革再上新台阶 重点包括进一步完善中国特色现代企业制度和完善企业管理运营体系 [7][8] - 国有经济布局优化和结构调整是“十五五”期间国企改革的主线 中央企业战略性、专业化重组整合将“加速跑” [9]

基金产品概况 - 万家中证港股通央企红利ETF（159333）于2024年8月21日成立，基金全称为万家中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 该基金业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 基金的管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] 近期市场表现与交易数据 - 1月13日，该ETF收盘上涨0.64%，成交额为5481.82万元 [1] - 截至1月13日，该基金近20个交易日累计成交金额为2.75亿元，日均成交金额为1375.69万元 [1] - 今年以来（截至1月13日的7个交易日），累计成交金额为1.28亿元，日均成交金额为1832.70万元 [1] 基金规模变动 - 截至1月12日，该基金最新份额为3.65亿份，最新规模为5.22亿元 [1] - 对比2025年12月31日数据（份额3.96亿份，规模5.60亿元），今年以来份额减少7.83%，规模减少6.91% [1] 基金经理与业绩 - 该基金现任基金经理为杨坤，自2024年8月21日开始管理该基金 [2] - 基金经理杨坤任职期内收益为44.33% [2] 基金持仓结构 - 根据最新定期报告，该ETF前十大重仓股及其持仓占比如下：中远海控（6.02%）、中国有色矿业（3.22%）、中国外运（3.00%）、东方海外国际（2.95%）、中信银行（2.67%）、中国石油股份（2.63%）、中国神华（2.57%）、中国人民保险集团（2.55%）、中国海洋石油（2.51%）、农业银行（2.27%） [2] - 前十大重仓股持仓市值从1117.76万元至2967.48万元不等，持仓股数从12.60万股至332.60万股不等 [2]

核心观点 - 公司在2025年圆满达成“十四五”收官及阶段性战略目标，通过实施“四大攻坚工程”，在油气资源保障、炼化转型升级、新能源发展、数智化建设、深地工程、海外拓展及页岩油气革命等多个关键领域取得重大进展，综合竞争力显著增强 [1] 油气资源保障与生产 - 长庆油田年产油气当量突破6000万吨，并连续第6年保持稳产上产 [1] - 国内原油产量稳中有增，天然气产量较快增长，油气资源保障量再创新高 [2] - 西南油气田建成年产500亿立方米大气区 [2] - 大吉气田煤岩气日产气量突破1000万立方米 [2] - 华北油田巴彦油田原油总产量累计突破500万吨 [2] - 天然气供应量占全国消费量的六成以上，成品油市场份额保持增长 [2] 炼化转型升级与新材料 - 广西石化炼化一体化转型升级项目全面建成投产，公司乙烯产能历史性突破1000万吨/年 [4] - 在“2025年全球化工企业50强”中排名升至第4位 [4] - 吉林石化新建120万吨/年乙烯装置开车成功，其乙烯总产能跃升至190万吨/年 [5] - 炼油特色产品、对二甲苯、沥青等产量创历史新纪录 [5] - 国内首创POE气相聚合工艺实现规模化供应 [5] - 新材料产量同比增长60%以上，十大“产品巨人”产量超过1000万吨 [5] - 茂金属聚烯烃、聚烯烃弹性体（POE）等高端产品实现跨越式增长 [5] - 完成高端微晶蜡产品升级，高活性茂金属聚丙烯催化剂实现工业化应用，双端官能化溶聚丁苯橡胶用于批量生产高端绿色轮胎 [5] 新能源发展与清洁替代 - 塔里木油田上库高新区130万千瓦光伏项目并网发电，刷新中国石油已投运单体规模最大光伏项目纪录 [6] - 2025年新能源开发利用能力达到集团公司国内能源供应比例的7%，如期实现“清洁替代”阶段性目标 [6] - 风光装机规模、发电量创造新纪录 [7] - 成立中油电能公司，联手宁德时代布局电化学储能业务 [7] - 昆仑网电单月充电量破亿千瓦时 [7] - 吉林油田昂格风电项目累计发电量突破11亿千瓦时 [7] - 全年清洁能源发电量超过200亿千瓦时 [7] - CCUS-EOR注入量首次突破200万吨 [7] - 塔里木油田轮南油田获评全国唯一油气田“零碳工厂”试点 [7] 数智化建设与科技创新 - 发布3000亿参数昆仑大模型，支持7种语言，“数智中国石油”初步建成 [8] - 数智平台经济规模突破5000亿元 [8] - 化工销售业务入驻云梦泽智慧平台，打造国内首个用于保险理赔的气象服务数字化平台 [8] - 升级大型测井工业软件CIFLog至4.5版 [8] - 推出国内炼化行业首个基于四足机器人的智能巡检作业解决方案 [8] - 在炼化领域建成7家数字化转型试点，4家企业入选国家卓越级智能工厂 [8] - 昆仑e享卡注册用户破亿 [8] 深地工程与超深层油气 - 深地塔科1井在地下10910米胜利完钻，成为亚洲第一、世界第二垂深井，创造五项世界/亚洲工程纪录 [12] - 首次在全球陆地万米深层发现油气显示，带回我国首份万米岩芯 [12] - 塔里木油田全年钻成8000米级超深井超60口，钻完井连续两年整体提速15%以上 [12] - 博孜-大北气田天然气年产量突破100亿立方米 [12] - 富满油田年产油气突破460万吨，创历史新高 [12] - 形成自主可控的万米钻探技术体系，包括万米自动化钻机、抗高温钻井液等关键装备 [12] 海外业务拓展与海上油气 - 与雪佛龙联合体成功中标巴西福斯杜亚马孙盆地9个深海勘探区块 [15] - 2025年实现海外油气权益产量当量在1亿吨以上规模稳中有增 [15] - 在苏里南圆满完成14/15区块三维地震采集任务，运行效率与数据质量达国际先进水平 [16] - 在莫桑比克的科洛尔一期FLNG项目创下超深水天然气开发多项世界纪录，2025年完成49船LNG外销，累计外销达134船 [16] - 巴西里贝拉项目梅罗油田第5个生产单元顺利投产 [16] - 中油海工联合长城钻探启动印尼JUB海上钻井项目，实现公司在国际海洋中高端钻井服务市场的首次突破 [16] - 东方物探公司海底节点（OBN）业务市场占有率连续7年稳居全球第一 [16] 页岩油气革命 - 新疆吉木萨尔页岩油示范区年产量达到170万吨，全面建成国家级示范区 [17] - 大庆古龙页岩油国家级示范区年产量突破100万吨 [17] - 公司国内页岩油年产量突破700万吨，标志着我国陆相页岩油迈入规模效益开发新阶段 [17] - 川南页岩气田累计产气量突破1000亿立方米 [17] - 长庆油田页岩油累计产量突破2000万吨大关，年产页岩油占公司国内页岩油年总产量的1/2以上 [18] - 大庆油田古龙页岩油“1号工程”提前28天完成示范区年产量任务 [18]