港股市场整体表现 - 2026年1月12日，港股三大指数高开高走，恒生指数收盘涨1.44%至26608.48点，恒生科技指数涨3.10%，国企指数涨1.90% [1][7] - 盘面上科网股全线上涨，其中快手涨幅超过7%，美团与哔哩哔哩涨6%，百度与阿里巴巴涨超5%，网易、京东、小米涨超2% [1][7] AI概念股与行业前景 - AI概念股表现强势，智谱股价涨幅超过31% [1][3][7][8] - 业内观点认为，国产AI大模型企业上市标志着行业从技术研发进入技术与商业化同步落地、商业模式逐步清晰的阶段，为后续企业融资及估值提供依据 [3][8] - 根据弗若斯特沙利文报告，中国大语言模型市场规模在2024年已达到53亿元，预计到2030年将增长至1011亿元，2024年至2030年的复合年增长率高达63.5% [3][8] 影视娱乐行业 - 影视股涨幅居前，大麦娱乐股价涨超6% [1][3][7][8] - 截至2026年1月9日，当月总票房（含预售）已突破10亿元 [3][8] - 光大证券指出，随着《飞驰人生3》定档，公众对春节档关注升温，尽管2026年春节档整体热度可能不及2025年同期，但凭借有市场号召力的导演及主演阵容，票房表现仍有一定保障 [3][8] 半导体板块与IPO动态 - 半导体板块震荡走高，豪威集团港股上市首日股价涨幅超过16% [1][4][7][9] - 豪威集团此次IPO引入10家基石投资者，合计认购金额达21.74亿港元，占全球发售股份的45.28% [4][9] - 本次全球发售4580万股H股，发行价为每股104.8港元，募集资金近48亿港元，联席保荐人为瑞银、中金公司、中国平安资本及广发证券 [4][9]

港股科网股市场表现 - 港股科技互联网板块在午后交易时段持续走强，呈现普涨格局 [1] - 快手(01024.HK)股价上涨近7%，涨幅居前 [1] - 美团(03690.HK)股价上涨超过6% [1] - 百度(09888.HK)与阿里巴巴(09988.HK)股价均上涨超过5% [1] - 网易-S(09999.HK)和腾讯控股(00700.HK)等公司股价也跟随上涨 [1]

文章核心观点 - 快手搜索团队提出并部署了名为CroPS的全新检索数据引擎，旨在解决短视频搜索中因依赖历史点击数据而导致的“信息茧房”问题 [2] - CroPS通过引入用户换Query数据、推荐流数据及大语言模型生成的世界知识，多视角丰富正样本信号，并结合层次化标签分配与H-InfoNCE损失函数，实现了对相关性的精细化建模 [2] - 该方案已在快手搜索业务中全量部署，服务亿级用户，并显著提升了点击率、长播率，同时有效降低了用户换Query率 [2] 背景与问题 - 当前工业界主流的向量检索模型采用对比学习范式，但训练数据的正样本高度依赖历史曝光日志中的用户交互行为（如点击），导致“自强化”循环 [5][6] - “自强化”循环使模型倾向于检索与历史高频点击内容相似的视频，导致大量潜在相关的优质长尾内容被系统性地排除在正样本之外，搜索结果变得保守且单一 [6] - 以往的学术研究多致力于改进模型结构或优化负采样策略，但无法从根本上缓解正样本来源单一所带来的“信息茧房”效应 [9] CroPS解决方案：多视角正样本增强引擎 - **查询级增强**：利用用户换Query行为，当用户在改写后的查询词B下产生深度交互，该交互视频可被“回流”作为原始查询词A的正样本，以纠正模型的语义偏差 [11][12] - **系统级增强**：打破搜索与推荐系统壁垒，将用户在推荐信息流中深度消费且与近期搜索词语义高度相关的视频，引入作为搜索模型的正样本 [11][13][15] - **知识级增强**：引入大语言模型作为“虚拟检索器”和“内容生成器”，针对特定查询生成包含标题、描述和标签的虚拟视频元数据作为合成正样本，以突破平台存量数据的限制 [11][16][17] CroPS解决方案：精细化训练策略 - **层次化标签分配**：为解决多源正样本的“可靠性差异”问题，HLA为不同来源的样本分配分层标签，让模型能够识别样本的重要程度，学习更细粒度的相关性 [19][20][21] - **H-InfoNCE损失函数**：在训练时，将当前样本与标签严格低于它的所有样本进行对比，突显高优先级样本的重要性，使学习目标与HLA的层级逻辑对齐，实现细粒度的语义区分 [23][28] 实验结果 - **离线实验**：CroPS相较于最强基线FS-LR，在用户点击测试数据集上召回率提升9.5%（从59.6%提升至69.1%），在用户换Query测试数据集上召回率提升7.1%（从33.0%提升至40.1%）[30] - **在线A/B测试**：在稠密模型上，点击率显著提升0.869%，长播放率提升0.483%，用户换Query率下降0.646% [31][36] - **在线A/B测试**：在稀疏模型上，点击率提升0.783%，长播放率提升0.423%，用户换Query率下降0.614% [31][36] 总结与行业影响 - CroPS证明了在工业检索系统中，通过跨视角引入多样化正样本信号是缓解“信息茧房”问题、提升系统上限的有效方法 [33] - 该工作已被人工智能顶级会议AAAI 2026接收为Oral报告，体现了其学术与工业价值 [3] - 未来，公司将进一步探索CroPS与生成式检索方法的融合，持续挖掘大规模语言模型在搜索全链路中的潜力 [34]

恒生指数 (HSI) - 1月9日收盘价约为26,231点，与前一交易日相比变化不大，成交量进一步萎缩 [1] - 市场观点分化，看多投资者预期下周可能上涨至26,400点，看空投资者则认为可能下跌至25,800点 [1] - 技术分析显示支撑位在25,769点，阻力位在26,500点至26,593点附近，当前技术信号总结为“中立”，无明确方向 [2] - 衍生品市场回顾中，中银熊证(60163)录得24%涨幅，另一中银熊证(54438)录得23%涨幅，瑞银认沽证(24040)录得8%涨幅 [7] 汇丰控股 (00005.HK) - 1月9日股价从近期高位129.5港元回落，收盘于124.8港元左右 [10] - 技术信号总结为“中立”，支撑位在119.6港元，若跌破可能进一步下探至114.8港元 [10] - 有投资者询问股价跌至120港元是否适合加仓，衍生品市场有投资者持有收回价104.8港元的牛证 [9] - 衍生品市场回顾中，瑞银牛证(58939)录得20%涨幅，摩通牛证(57888)录得10%涨幅，中银认购证(23691)录得8%涨幅 [15] 京东集团-SW (09618.HK) - 1月9日股价上涨约2%，盘中一度突破保利加通道顶部 [16] - 技术信号总结偏向“买入”，阻力位在118.6港元，突破后可能上看122.7港元 [16] - 有投资者关注股价是否见底及能否突破118港元，并有投资者持有收回价105港元的牛证 [16] - 衍生品市场回顾中，瑞银熊证(56284)录得31%涨幅，摩通熊证(20185)录得28%涨幅，中银认沽证(54827)录得26%涨幅 [19] 招金矿业 (01818.HK) - 1月9日股价表现强势，最高达35.9港元，收盘于35.58港元，创出新高 [20] - 技术信号总结以“卖出”为主，阻力位在37.1港元，突破后可能挑战39.9港元 [20] - 有投资者询问突破后的上升空间，并有投资者持有行使价41.83港元的认购证 [20] - 衍生品市场回顾中，中银认购证(23618)录得22%涨幅 [25] 快手-W (01024.HK) - 1月9日股价上涨3.89%，收盘于74.7港元，接近保利加通道顶部 [26] - 技术信号总结以“卖出”为主，阻力位在78港元，突破后可能挑战83.6港元 [26] - 有投资者询问股价是否站稳及技术上能否挑战80港元，并有投资者持有认购期权(Call) [26] - 衍生品市场回顾中，法兴熊证(56227)录得34%涨幅，瑞信认沽证(18971)录得30%涨幅，中银认沽证(19035)录得23%涨幅 [29] 洛阳钼业 (03993.HK) - 1月9日股价走势稳健，盘中高位接近22港元，收盘于21.66港元 [31] - 技术信号总结以“卖出”为主，阻力位在22.5港元，需突破此位方有可能达到23港元 [31] - 有投资者在周期股趋势中关注其走势，询问是否会突破23港元，窝轮市场有投资者持有行使价23港元的认购证 [30]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.86%，上涨224点，收报26456点 [1] - 恒生科技指数上涨2.08% [1] - 早盘成交额达1684亿港元 [1] AI大模型与商业化应用 - AI大模型龙头公司股价大幅上涨，MINIMAX-W涨超31%，智谱涨30% [1] - 智谱与滴滴达成战略合作，共同探索出行Agent场景落地 [1] - 迈富时股价上涨18% [1] AI在医疗领域的应用与发展 - AI制药板块跟随大模型AI板块上涨，英矽智能涨12%，医渡科技涨超8%，艾迪康控股涨6.8% [1] - AI巨头正争先抢占AI医疗市场，国内AI医疗应用实践已走在前列 [1] - 微创机器人-B涨4.67%，其近期完成了全球首例大模型自主手术动物实验 [1] 其他科技与互联网公司动态 - 快手-W股价再涨5.62%，其AI产品“可灵”在海外市场受到关注，有望显著抬升公司2026财年营收 [1] - 金蝶国际股价上涨10.71%，工业大模型全流程赋能加速，公司AI星空套件实现多智能体协同 [1] 锂业与出口退税政策 - 退税调整可能刺激“抢出口”需求释放，天齐锂业涨超5%，赣锋锂业涨超6% [1] - 电池出口退税新政出台，碳酸锂价格继续飙涨，宁德时代股价下跌2.94% [3] 新股与复牌公司表现 - 新股豪威集团挂牌首日上涨15%，该公司为全球领先的Fabless半导体设计公司 [2] - LFG投资控股复牌后飙升逾120%，获陈少扬折让约59.46%提现金要约 [2] 电子烟行业政策影响 - 电子烟增值税出口退税将取消，相关企业利润可能承压，思摩尔国际股价下跌1.87% [4]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.86%，涨224点，收报26456点 [1] - 恒生科技指数上涨2.08% [1] - 早盘成交额为1684亿港元 [1] AI大模型与商业化 - AI大模型龙头公司股价大涨，机构看好其商业化进程加速 [1] - MINIMAX-W股价上涨超过31% [1] - 智谱股价上涨30%，公司与滴滴达成战略合作，共同探索出行Agent场景落地 [1] - 迈富时股价上涨18% [1] AI在医疗领域的应用 - AI制药板块跟随大模型AI板块上涨 [1] - 英矽智能股价上涨12% [1] - 医渡科技股价上涨超过8% [1] - 艾迪康控股股价上涨6.8%，AI巨头正争先抢占AI医疗市场，国内AI医疗应用实践已走在前列 [1] - 微创机器人-B股价上涨4.67%，公司近期完成全球首例大模型自主手术动物实验 [1] 互联网与AI应用 - 快手-W股价再涨5.62%，其AI产品“可灵”新年在海外出圈，有望显著抬升公司2026财年营收 [2] - 金蝶国际股价上涨10.71%，工业大模型全流程赋能加速，公司AI星空套件实现多智能体协同 [3] 锂电与出口政策 - 退税调整或刺激“抢出口”需求释放 [3] - 天齐锂业股价上涨超过5% [3] - 赣锋锂业股价上涨超过6% [3] - 宁德时代股价下跌2.94%，电池出口退税新政出台，碳酸锂价格继续飙涨 [6] 新股与复牌表现 - 新股豪威集团挂牌首日上涨15%，公司为全球领先的Fabless半导体设计公司 [4] - LFG投资控股复牌飙升逾120%，获陈少扬折让约59.46%提现金要约 [5] 电子烟行业政策 - 思摩尔国际股价下跌1.87%，电子烟增值税出口退税将取消，相关企业利润或承压 [7]

港股市场整体表现 - 1月12日港股三大指数高开高走，截至午间收盘，恒生指数涨0.86%报26456.75点，恒生科技指数涨2.08%报5805.57点，国企指数涨1.08%报9146.61点 [2][11][12] - 盘面上科网股普涨，美团涨超7%，快手、哔哩哔哩、阿里巴巴涨超5%，百度涨超4%，京东、腾讯涨超2%，联想跌超2% [2][11] AI概念股表现与行业前景 - AI概念股表现强势，智谱股价涨超31%至209.200港元，MINIMAX-WP涨30.72%至451.000港元，微體集团涨22.89%，狮腾控股涨19.58%，迈富时涨18.25%，第四范式涨13.53%，美图公司涨10.84%，金蝶国际涨10.71%，我们去涨10.19% [5][14] - 业内认为本轮国产AI大模型企业上市标志着行业从技术研发阶段进入技术与商业化同步落地、商业模式逐步清晰的阶段，为后续企业融资及估值提供依据 [4][13] - 人工智能行业仍处高速扩张通道，根据弗若斯特沙利文报告，2024年中国大语言模型市场规模为53亿元，预计到2030年将增至1011亿元，2024年至2030年复合年增长率达63.5% [4][13] 影视娱乐股表现与行业动态 - 影视股涨幅居前，大麦娱乐涨超6%至0.920港元，柠萌影视涨4.70%，猫眼娱乐涨4.01%，稻草態娱乐涨3.33%，比高集团涨2.68%，欢喜传媒涨1.69%，IMAX CHINA涨0.47% [5][6][14][15] - 据灯塔专业版数据，截至1月9日，2026年1月总票房（含预售）已突破10亿元 [5][14] - 光大证券指出，随着《飞驰人生3》定档，公众对春节档关注升温，虽然2026年春节档整体热度或难达2025年同期水平，但凭借有市场号召力的导演及主演阵容，票房表现仍具一定保障 [5][14] 商业航天概念股表现与行业展望 - 商业航天概念股继续上涨，亚太卫星涨13%至5.040港元，中国技术集团涨13.68%至1.080港元，金风科技涨5.04%，钧达股份涨4.57%，蓝思科技涨3.68%，大陆航空科技控股涨3.43%，中航科工涨2.96% [6][7][15][16] - 东吴证券指出，近期中国在可回收火箭领域取得技术突破与试验进展，航天产业距离“低成本、高复用”越来越近 [6][15] - 该技术突破不仅是航天产业内部的成本革命与技术升级，更是国家战略安全、高端制造升级与全球竞争格局重塑的重要支点，短期将利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链企业，长期将推动我国从航天大国向航天强国跨越 [6][15] - 资本、技术和市场三重共振，商业航天正进入高速发展期 [6][15] 豪威集团上市表现 - 豪威集团于1月12日上市，首日股价涨超15%至120.700港元，较发行价104.800港元上涨15.900港元，涨幅15.17% [7][8][17][18] - 公开发售阶段获9.28倍认购，发售股份最终数目为458万股，占发售股份总数约10%，共接获约14551份有效申请，申购一手获配发概率约100% [7][17] - 国际配售阶段获9.73倍认购，国际发售股份最终数目为4122万股，相当于发售股份总数的90% [7][17] - 该股午间休市时总市值达1515.36亿元，成交额5.69亿元，成交量516.58万股，换手率11.28% [8][18]

股价表现与市场反应 - 快手-W（01024）早盘股价上涨6.16%，报79.30港元，成交额31.14亿港元 [1][3] - 本月内公司股价累计涨幅已超过20% [1][3] 可灵AI业务动态与市场表现 - 公司旗下可灵AI凭借“动作控制”功能在海外社交平台掀起创作热潮，从韩国蔓延至全球，成为国产AI出海新爆款 [1][3] - 根据SensorTower数据，2026年1月1-3日可灵AI的日均收入相比2025年12月增长102% [1][3] - 可灵AI在2025年12月进行了模式升级与新功能上线 [1][3] 机构观点与财务预测 - 摩根大通表示，公司在生成式AI关键赛道占据领先地位，是全球最被低估的AI股之一 [1][3] - 高盛预计，可灵AI的模式升级与新功能将推动其在海外市场扩大用户认可并提升营收，可能抬升公司2026财年营收预期并提振股价 [1][3] - 分析师报告中对可灵AI的营收预测为：2025年超过1.4亿美元，2026年约2.3-2.4亿美元 [1][3]

公司股价表现 - 快手-W(01024)股价近期上涨近5%，报77.8港元，成交额达25.22亿港元 [1] - 公司股价月内累计涨幅已超过20% [1] 核心产品动态与市场反响 - 公司旗下可灵AI凭借“动作控制”功能在海外社交平台引发创作热潮，从韩国蔓延至全球，成为国产AI出海新爆款 [1] - 根据SensorTower数据，2026年1月1-3日可灵AI的日均收入相比2025年12月增长102% [1] 机构观点与业绩预测 - 摩根大通认为，公司在生成式AI关键赛道占据领先地位，是全球最被低估的AI股之一 [1] - 高盛指出，可灵AI在去年12月的模式升级与新功能上线，预计将推动其在海外市场扩大用户认可并提升营收 [1] - 高盛分析师预测，可灵AI的营收在2025年将超过1.4亿美元，2026年将达到约2.3-2.4亿美元 [1] - 高盛认为，可灵AI的表现可能抬升公司2026财年的营收预期，并提振股价 [1]

公司股价表现 - 快手-W(01024)股价近期上涨近5%，报77.8港元，月内累计涨幅已超20% [1] - 截至发稿时成交额为25.22亿港元 [1] 旗下AI产品表现与市场反响 - 公司旗下可灵AI凭借“动作控制”功能在海外社交平台掀起创作热潮，从韩国蔓延至全球，成为国产AI出海新爆款 [1] - 根据SensorTower数据，2026年1月1-3日可灵AI的日均收入比2025年12月增长102% [1] - 高盛表示，可灵AI在去年12月的模式升级与新功能上线，预计将推动其在海外市场扩大用户认可并提升营收 [1] 机构观点与财务预测 - 摩根大通认为，公司在生成式AI这一关键赛道占据领先地位，是全球最被低估的AI股之一 [1] - 高盛认为，可灵AI的表现可能抬升公司2026财年的营收预期，并提振股价 [1] - 分析师对可灵AI的营收预测为2025年逾1.4亿美元，2026年约2.3-2.4亿美元 [1]