公司与技术合作 - 南方航空与阿里云于12月18日联合发布“天盾”安全大模型 [1] - 该模型基于阿里云的千问多模态大模型与南方航空自身的安全管理体系打造 [1] - 目前发布的版本为1.0版本 [1] 模型功能与应用 - 模型主要用于飞行训练、航班预警和故障检修三大领域 [1] - 模型具备多模态风险识别、飞行操作评估及故障智能处置等核心功能 [1]

文章核心观点 - 受多重利好因素驱动，港股市场中资航空股近期持续受到资金追捧，股价普遍创下阶段新高，市场投资情绪发生逆转 [1] 行业表现与市场情绪 - 港股中资航空股近日持续受资金追捧，中国国航盘中一度涨超5%，股价创2023年5月以来新高；中国东方航空涨近8%，股价创2019年5月以来新高；中国南方航空涨超5%，股价创2023年4月以来新高 [1] - 近期港股整体市况较弱，资金倾向流向利好板块，因此中资航空股受到关注 [1] - 市场对航空股的担忧减少，投资情绪发生逆转 [1] 驱动因素：基本面与运营数据 - 最新11月营运数据显示，航空公司的增长动力未见明显减慢，纾缓了市场因中日关系紧张、航线减少而产生的对售票量的担忧 [1] - 上月（11月）作为传统淡季，销售数据仍理想，市场憧憬即将到来的传统旅游旺季（包括农历新年）机票销售表现乐观 [1] - 中国东方航空上月客座率达87%，是三大航空公司中最高 [1] 驱动因素：汇率与成本 - 人民币走强，且市场普遍预期未来5至10年亦有升值压力，作为重资产行业的中资航空公司可受惠于汇率上升 [1] 机构观点与公司偏好 - 光大证券国际证券策略师伍礼贤特别看好东方航空，因其上月客座率最高，预期其盈利表现有望优于同业 [1]

港股市场整体表现 - 12月18日午间收盘，港股三大指数集体下跌，恒生指数跌0.44%报25357.69点，恒生科技指数跌1.26%报5389.30点，国企指数跌0.60%报8790.55点 [1][2][8] 科技互联网股 - 科网股普遍下跌，小米集团-W跌3.11%至39.94港元，联想集团跌超2%，百度集团与阿里巴巴跌超1% [1][6][8][9] - 名创优品跌3.25%至38.16港元 [6][14] 航空与机场股 - 航空股延续涨势，北京首都机场股份涨7.12%至2.86港元，中国东方航空股份涨4.65%至5.18港元，中国国航涨3.71%至6.98港元，中国南方航空股份涨3.23%至5.75港元，国泰航空涨0.42%至11.88港元 [2][3][11][12] - 上海浦东、虹桥机场及北京首都机场陆续启动新一轮免税招标，关键变化是引入外资参与者 [2][11] - 国泰海通证券研报指出，上海机场新一轮免税合同模式调整，按提成比例中值16%静态测算，新旧模式机场免税收入基本持平，若实际综合提成比例高于中值，新合同将提升机场免税收入 [2][11] 锂电池与新能源股 - 锂电池股跌幅居前，宁德时代跌3.44%至493.40港元，中创新航跌2.75%至25.50港元，比亚迪股份跌1.84%至93.50港元 [3][5][12][13] - 摩根大通将2030年全球锂需求预测上调至350万吨，达到共识上限，主要由于储能和商用车需求超预期爆发 [3][12] - 分析师认为，中期4-7%的供需缺口将迫使碳酸锂价格在明年底冲向18000美元，较现货价高出约33%，该行全面看多，认为锂价已进入持续的“激励价格”环境 [3][12] 新消费概念股 - 新消费概念股走弱，泡泡玛特跌2.71%至190.40港元，达势股份跌2.59%至73.40港元，蔚来-SW跌2.56%至38.00港元 [5][6][13][14] - 商务部办公厅等三部门发布通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费，其中提到培育新型消费，积极探索金融支持首发经济、“IP+消费”等消费新业态新模式 [5][13]

行业表现 - 航空股延续增长趋势 [2] - 首都机场股价上涨4.49%至2.79港元 [2] - 东方航空股价上涨3.43%至5.12港元 [2] - 中国国航股价上涨2.82%至6.92港元 [2] - 南方航空股价上涨2.15%至5.69港元 [2]

行业近期表现 - 航空股延续增长趋势，截至发稿，首都机场股价涨4.49%至2.79港元，东方航空涨3.43%至5.12港元，中国国航涨2.82%至6.92港元，南方航空涨2.15%至5.69港元 [1] 机构核心观点与预测 - 国泰海通预计2025年第四季度航空行业将继续大幅减亏，全年将扭亏 [1] - 信达证券认为航司单位座收或显著修复 [2] 需求与票价分析 - 航空自9月进入传统淡季，公商需求是影响票价的核心力量 [1] - 9-10月受益于暑运压制性公商需求的集中释放，票价同比转升 [1] - 11月因会展较少，公商客流同比微降，票价同比升幅略有收窄 [1] - 12月或受益于年底拜访与团建增加，公商客流占比回升，上旬国内裸票价同比微降，但国内含油票价同比仍保持上升 [1] - 考虑到2024年同期收益管理改善，预计12月全月票价同比升幅或继续收窄 [1] 运营数据表现 - 2025年初至今，行业客座率高位持续，国内外航线出行两旺，呈现淡季不淡的特征 [2] - 2025年1-11月，除国航、吉祥航空国内线运力同比有所下降外，其余航司国内线运力同比均略有增长 [2] - 三大航国内线客座率同比增幅明显 [2] - 除吉祥航空外，各航司国内线周转量同比均有增长，其中春秋航空增速达8.4%，东方航空增速达5.9%，其余航司增速均在5%以内 [2]

行业近期表现 - 航空股延续上涨趋势，截至发稿，首都机场股价上涨4.49%至2.79港元，东方航空上涨3.43%至5.12港元，中国国航上涨2.82%至6.92港元，南方航空上涨2.15%至5.69港元 [1] 季度票价与需求分析 - 航空业自9月进入传统淡季，公商务需求是影响票价的核心力量 [1] - 9月至10月受益于暑运期间被压制的公商务需求集中释放，票价同比转为上升 [1] - 11月因会展活动较少，公商务客流同比微降，票价同比升幅略有收窄 [1] - 12月或受益于年底拜访与团建活动增加，公商务客流占比有所回升，上旬国内裸票价同比微降，但国内含油票价同比仍保持上升 [1] - 考虑到2024年同期收益管理改善，预计12月全月票价同比升幅或继续收窄 [1] 行业运营数据与趋势 - 2025年初至今，行业客座率持续高位，国内外航线出行两旺，呈现“淡季不淡”特征 [2] - 客座率高位运行且票价有所回正，预计航空公司单位座公里收入或显著修复 [2] - 2025年1月至11月，除中国国航和吉祥航空的国内线运力同比有所下降外，其余航空公司国内线运力同比均略有增长 [2] - 三大航空公司国内线客座率同比增幅明显 [2] - 除吉祥航空外，各航空公司国内线周转量同比均有增长，其中春秋航空和东方航空增速分别达到8.4%和5.9%，其余航空公司增速均在5%以内 [2] 公司业绩展望 - 国泰海通预计航空业在2025年第四季度将继续大幅减亏，全年将实现扭亏为盈 [1]

公司服务举措与保障体系 - 公司为全国第十二届残疾人运动会暨第九届特殊奥林匹克运动会提供重要航空运输保障，累计保障涉赛航班984班，服务涉赛人员约4100人次，保障托运行李超过4200件，其中服务轮椅旅客达349人次[2] - 公司内部成立专门赛事保障工作专班，建立涉赛航班动态监控机制，进行全流程跟踪，并为符合条件的涉赛人员提供包括“健将卡”、MICE专属服务等系列权益[2] - 公司在广州白云国际机场等枢纽站点为涉赛团队增设值机专属柜台，提供优先办理与专业打包协助，托运行李粘贴专属标识以实现全程追踪，并在广州枢纽额外增调106架轮椅以保障设备供应[3] 客舱与地面服务优化 - 公司客舱部门组织专项复训，强化乘务员协助特殊旅客移动、沟通等实操技能，每个保障团队提前制订详细预案并明确分工[3] - 乘务组在保障任务前会预先检查机上窄道轮椅、可活动扶手等关键设施，并备齐毛毯、纸笔、便携写字板等辅助物品以应对个性化需求[3] - 公司推出“门到机舱”无缝衔接服务，为行动不便旅客提供从机场入口、安检到机舱座位落座的全流程专人引导与协助，航班抵达后同步启动“一对一”接送服务[3]

人民币升值受益板块市场表现 - 板块整体表现强劲，较上一交易日上涨1.86% [1] - 南方航空为板块领涨个股 [1] 当日大盘指数表现 - 上证指数报收3870.28点，上涨1.19% [1] - 深证成指报收13224.51点，上涨2.4% [1] 板块资金流向 - 板块主力资金净流出7.16亿元 [1] - 板块游资资金净流入9596.02万元 [1] - 板块散户资金净流入6.2亿元 [1]

航空机场板块市场表现 - 12月17日，航空机场板块整体较上一交易日上涨3.19% [1] - 当日上证指数上涨1.19%，报收3870.28点；深证成指上涨2.4%，报收13224.51点 [1] - 板块内，南方航空领涨 [1] 航空机场板块资金流向 - 当日板块主力资金净流出1.05亿元 [2] - 当日板块游资资金净流出5714.62万元 [2] - 当日板块散户资金净流入1.62亿元 [2]

港股市场整体表现 - 港股三大指数止跌反弹，恒生指数午间收涨0.23%，国企指数涨0.27%，恒生科技指数涨0.02% [1] 科技行业 - 连续走低的大型科技股多数呈现上涨行情 [1] 航空运输行业 - 油价、汇率有助航司降本，三大航淡季客座率仍较为强势，航空股上涨明显 [1] - 中国南方航空股价涨超7%领衔航空股板块 [1] 有色金属行业 - 铜、铝、黄金等有色金属股齐涨 [1] 其他行业表现 - 军工股、风电股、燃气股、汽车股股价走低 [1]