投资评级 - 报告未明确给出投资评级 但指出紫金黄金国际2025-2027年PE估值仅为19/15/14倍 显著低于港股可比黄金公司平均23/20/17倍水平 并强调应给予估值溢价 [4][32][33] 核心观点 - 紫金黄金国际是紫金矿业海外黄金矿山整合而成的全球领先黄金开采公司 为全球黄金开采行业增速最快的公司之一 2022-2024年归母净利润复合年增长率达61.9% [1][9] - 公司拥有全球化资源布局 截至2024年底黄金权益资源量1614吨 权益储量856吨 2024年权益产量33.7吨 2022-2024年权益产量年化增速28.2% [2][18][20][21] - 公司发行获国内外投资者青睐 基石投资者占比49.94% 募集资金250亿港币主要用于矿山升级建设、外延并购及勘探活动 [3][26][27] - 不考虑哈萨克斯坦金矿收购 预计2025-2027年归母净利润12.93/16.49/17.61亿美元 对应PE估值19/15/14倍 显著低于行业平均 且收购完成后盈利能力有望进一步提升 [4][5][32] 公司资源与产能 - 资源储量：截至2024年底 公司合并黄金资源量1796.5吨（权益量1614.4吨） 平均品位1.5g/t 证实和可信储量856吨（权益量764.7吨） 平均品位1.4g/t [18][20] - 产量表现：2024年黄金总产量40.4吨（权益量33.7吨） 2025H1产量20.4吨（权益量17.5吨） 主要产量贡献来自澳大利亚诺顿金田（24.6%）、苏里南罗斯贝尔（21.1%）和哥伦比亚武里蒂卡金矿（20.4%） [2][21][22] - 成本控制：2022-2024年全维持成本从1046美元/盎司升至1458美元/盎司 但2024年同比增速仅0.6% 2025H1成本为1568美元/盎司 [2][23][24] 盈利预测与估值 - 营收预测：预计2025-2027年营业收入45.81/56.05/58.31亿美元 同比增长53.2%/22.4%/4.0% [5][30][31] - 利润预测：预计2025-2027年归母净利润12.93/16.49/17.61亿美元 同比增长168.7%/27.5%/6.7% 每股收益0.49/0.63/0.67美元 [4][5] - 估值对比：港股可比黄金公司2025-2027年平均PE为23/20/17倍 公司当前发行价对应PE仅19/15/14倍 存在估值修复空间 [4][32][33] 资金用途与战略 - 募集资金250亿港币（约32.1亿美元）分配：122.5亿用于现有矿山升级建设（50.1%） 81.82亿用于收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿（33.4%） 24.47亿用于一般公司用途（10.0%） 15.9亿用于勘探活动（6.5%） [3][27][28] - 收购计划：拟收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿 预计并表后将进一步增强公司资源储备和盈利能力 [3][4][27]

新股暗盘交易表现 - 紫金黄金国际暗盘收盘价108.6港元较招股价71.59港元上涨37.01港元或51.7% 每手100股最高账面盈利3701港元 [1] - 西普尼暗盘收盘价85.65港元较招股价29.6港元上涨56.05港元或189.36% 每手100股最高账面盈利5605港元 [1] - 博泰车联暗盘收盘价132.6港元较招股价102.23港元上涨30.37港元或29.71% 每手20股最高账面盈利607.4港元 [1] 上市公司业务背景 - 紫金黄金国际为紫金矿业分拆的黄金业务主体 [1] - 西普尼主营业务为黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计制造与品牌运营 [1] - 博泰车联定位为中国智能座舱解决方案供应商 [1]

新股暗盘交易表现 - 紫金黄金国际暗盘收报108.6港元，较招股价71.59港元上涨37.01港元或51.7%，每手100股最多账面盈利3701港元 [1] - 西普尼暗盘收报85.65港元，较招股价29.6港元上涨56.05港元或189.36%，每手100股最多账面盈利5605港元 [1] - 博泰车联暗盘收报132.6港元，较招股价102.23港元上涨30.37港元或29.71%，每手20股最多账面盈利607.4港元 [1] 公司业务背景 - 紫金黄金国际为紫金矿业分拆的黄金业务公司 [1] - 西普尼为中国的黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人 [1] - 博泰车联为中国智能座舱解决方案供应商 [1]

公司上市与交易表现 - 公司将于9月30日（周二）在香港挂牌上市 [1] - 暗盘交易报价为108.4港元，较招股价71.59港元上涨51.418% [1]

上市与暗盘表现 - 公司将于9月30日在香港挂牌上市 [1] - 暗盘收盘报价为108.40港元，较招股价71.59港元大幅上涨51.42% [1][2] - 以每手100股计算，不计手续费，每手可获利3681港元 [1] 暗盘交易详情 - 暗盘成交量为1066万股，换手率为0.41% [2] - 暗盘交易期间股价最高达112.50港元，最低为94.50港元，开盘价为94.50港元 [2] - 暗盘交易时段均价为110.031港元 [2] 市值与股价波动 - 公司总市值达到2844亿港元 [2] - 暗盘收盘价108.40港元较招股价上涨36.810港元 [2] - 股价从最低点94.50港元反弹至收盘价，显示出较强的买盘支撑 [2]

| 紫金黄金国际 | HK 02259 暗盘 | | ರ | ೧ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 成交量 1066万股 108.400 | 最高 112.500 | | 今开 94.500 | | | 换手 0.41% +51.42% +36.810 | 最低 94.500 | | 总市 2844亿 | | | 20250929 18:30 价 108.400 51.42% 均 110.031 分时量 0股 | | | | | | 112.100 | | 56.59% | | | | | | | 十档 | 成交明细 | | | | | 109.300 | - - (- -) | | | | | 109.200 | - -(- -) | | | | | 109.100 | - - (- -) | | | | | 109.000 | - -(- -) | | | | | 108.900 | - - (- -) | | | | | 108.800 | 300(3家) | | | | | 108.700 | 2300(5家) | | | | | 108.600 | 1000(6 ...

港股市场IPO活动概况 - 9月21日至9月27日期间港股市场共有25家公司提交招股书 3家公司通过聆讯 5家公司正在进行招股 2只新股成功上市 [1] 递表企业汇总 - 25家递表企业中有12家为已登陆A股的企业 包括大洋电机、天赐材料、格林美等 冲击"A+H"两地上市 [2] - 申报板块以主板为主 仅宝盖新材选择创业板(GEM)上市 [3][14] - 保荐人阵容涵盖华泰国际、花旗、摩根大通、中信证券、中金公司等国内外知名机构 [3] 重点递表企业业务亮点 - 大洋电机为全球领先高效电机及电驱动系统供应商 2024年全球第三方HVAC电驱动解决方案供应商排名第二 中国及北美排名第一 [4] - 天赐材料专注于锂离子电池材料领域 2022年净利润达人民币58.44亿元 [5] - 格林美为关键金属资源回收行业引领者 2024年镍、钴及钨资源回收量在中国排名第一 [6] - 云迹科技为酒店场景机器人服务企业 2024年同时在线机器人数量单日高峰超过36,000台 全球排名第一 [7] - 中微半导为中国领先智能控制解决方案提供商 2024年MCU出货量中国排名第一 [9] - 万辰集团为中国领先规模零食饮料零售企业 旗下品牌好想来2024年GMV位列中国零食饮料零售品牌榜首 [10] - 双林股份为全球传动驱动智能零部件制造商 2024年汽车座椅水平驱动器全球市场占有率15.1% 全球排名第二 [11] - 山金国际为中国领先黄金生产商 黄金产量中国排名第六 黄金储量中国排名第四 [12] - 可胜技术为全球塔式光热发电解决方案提供商 2011-2014年聚光集热系统市场份额达57.9% [13] - 极飞科技为全球领先农业机器人公司 2024年收入同比增长73.6%至人民币10.66亿元 [15] - 东方科脉为全球最大商用端智能物联电子纸显示解决方案厂商 全球市场份额26.3% [16] - 晶晨股份为全球领先系统级半导体设计厂商 2024年家庭智能终端SoC芯片领域中国大陆排名第一 全球排名第二 [18] - 和林微纳MEMS精微屏蔽罩全球市场占有率约19.7% 排名全球第二 半导体测试探针国内市占率从2024年12%提升至2025年18% [19] - 优艾智合为移动操作机器人企业 2024年以12.0%市场份额居中国行业第一 以6.1%份额登顶全球榜首 [22] - TOP TOY为中国规模最大潮玩集合品牌 2022-2024年GMV复合年增长率超过50% [24] - 英派药业-B为创新驱动型生物技术公司 全球仅三家同时拥有商业化阶段PARP1/2抑制剂和临床阶段新一代PARP1选择性抑制剂企业之一 [26] 通过聆讯企业 - 长风药业专注于治疗呼吸疾病生物医药领域 2024年毛利率高达80.85% [31] - 挚达科技为全球最大家用电车充电桩提供商 2024年收入人民币5.9亿元 [32] - 金叶国际为机电工程承建商 专门提供暖气、通风及冷气调节系统服务 [33] 招股中企业 - 长风药业计划全球发售4119.80万股 最高招股价14.75港元 首日孖展认购倍数约18.74倍 [36] - 紫金黄金国际计划全球发售3.49亿股 最高招股价71.59港元 基石投资者包括GIC、高瓴资本、贝莱德等知名机构 [37] - 西普尼计划全球发售1060.0万股 招股价区间27.00-29.60港元 首日孖展认购倍数约15.69倍 [38] - 博泰车联计划全球发售1043.69万股 最高招股价102.23港元 [39] - 奇瑞汽车于9月25日成功上市 [41] 新股上市表现 - 不同集团上市首日收盘价较发行价上涨43.96% 报102.50港元 [42] - 奇瑞汽车上市首日成交金额达26.0亿港元 实际换手率47.50% 收盘总市值约1840.90亿港元 [43] 行业分布特征 - 递表企业覆盖新能源材料、半导体、智能制造、生物医药、消费零售等多个高增长领域 [2][4][5][6][9][10][12][15][16][18][19][22][24][26] - 机器人及智能驾驶领域集中度提升 云迹科技、优艾智合、魔视智能等企业均选择18C章节上市 [7][22][23] - 消费领域呈现复苏态势 TOP TOY、万辰集团等零售企业递交上市申请 [10][24]

厘：/88UU版 卻 : 8 I U.6 / 17:00 17:30 18:00 18:30 16:15 1分 5分 分时 日K • 行情来源: 利弗莫尔证券 • 紫金黄金国际(02259)将于9月30日(周二)在香港挂牌。截至发稿，利弗莫尔证券暗盘交易显示报价103港元，较招股价71.59港元上涨43.87%，每手100股， 不计手续费，每手赚3141港元。 | ( | 紫金黄金国际 | | ರ ೧ | | --- | --- | --- | --- | | HK 02259 暗盘 | | | | | 103.000 成交量 78800股 | 最高 107.500 | 今开 94.500 | | | 换手 0.00% +43.87% +31.410 | 最低 94.500 | 总市 2703亿 | | | 20250929 16:15 价 103.000 43.87% 均 102.864 分时量 78800股 | | | | | 103.000 | 43.87% | | | | | | 十档 | 成交明细 | | | | 104.000 | - -(- -) | | | | 103.900 | - | | ...

智通财经APP获悉，紫金黄金国际(02259)将于9月30日(周二)在香港挂牌。截至发稿，利弗莫尔证券暗盘交易显示报价103港元，较招股价71.59港元上涨 43.87%，每手100股，不计手续费，每手赚3141港元。 | ( | 紫金黄金国际 | ಇ ೧ | | | --- | --- | --- | --- | | HK 02259 暗盘 | | | | | １０３.０００ 成交量 78800股 | 最高 107.500 | 今开 94.500 | | | 换手 0.00% +43.87% +31.410 | 最低 94.500 | 总市 2703亿 | | | 20250929 16:15 价 103.000 43.87% 均 102.864 分时量 78800股 | | | | | 103.000 | 43.87% | | | | | | 十档 | 成交明细 | | | | 104.000 | - - (- -) | | | | 103.900 | - - (- -) | | | | 103.800 | - - (- -) | | | | 103.700 | - - (- -) | | | | 103 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告的全部或任 何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Zijin Gold International Company Limited 紫金黃金國際有限公司 （於香港註冊成立的有限公司） （股份代號：2259） 董事名單及其角色與職能 紫金黃金國際有限公司董事會（「董事會」）成員（「董事」）載列如下： 執行董事 郭先健 黃志華 饒佳 非執行董事 林泓富 王春 簡錫明 獨立非執行董事 董事會下設三個委員會。下表載列該等委員會的成員資料。 董事會委員會 董事 審計委員會 薪酬委員會 提名委員會 郭先健 黃志華 饒佳 林泓富 M C 王春 簡錫明 謝少波 MCM 陳漢 M M 許麗君 C M 謝少波 陳漢 許麗君 – 1 – 附註： C 相關董事會委員會主席 M 相關董事會委員會成員 香港，2025年9月29日 截至本公告日期，董事會包括：(i)執行董事郭先健先生、黃志華先生及饒佳先 生；(ii)非執行董事林泓富先生、王春先生及簡錫明先生；以及(iii)擬任獨 ...