奖项与行业认可 - 中国重汽HOWO统帅轻卡在“2025第一商用车网年度评选”中荣获“2025年度第一推荐高端轻卡”大奖[3] - 该评选旨在发掘商用车领域优秀品牌，为行业树立标杆企业[1] 公司战略与市场布局 - 中国重汽HOWO轻卡坚持“大市场、大营销”理念，通过经代销制构建覆盖全国的服务与配件网络，网点数量达千余家[5] - 公司自2012年上市以来，凭借高端定位迅速获得市场广泛认可[5] 产品技术与性能 - HOWO统帅轻卡由中德研发团队联合打造，深度融合智能互联技术并借鉴百万用户数据[7] - 车型搭载潍柴WP2.5N发动机，功率覆盖140至180马力，并创新配备行业首款12挡变速箱[7] - 车辆采用重汽专供车桥，实现轮端终身免维护，B10寿命超过100万公里[7] - 产品严格遵循蓝牌新规，主要服务于城市及城际物流运输场景[7] 行业影响与品牌意义 - HOWO统帅轻卡的成功展现了中国商用车制造水平的高质量提升[9] - 产品彰显了中国品牌向高端化、国际化迈进的坚定信心与实力[9]

关联交易协议更新 - 中国重汽(香港)有限公司拟更新与潍柴控股集团有限公司的持续关联交易协议，潍柴集团将向中国重汽(香港)销售原料、零部件及相关服务 [1] - 协议年期自2026年1月1日起至2026年12月31日止，董事会认为持续采购符合公司及股东整体利益 [7] 采购金额与上限 - 2026年采购零部件协议下的建议新上限为210亿元人民币 [5] - 该上限较2024年实际交易金额162.21亿元增加约29% [5] - 2023年过往交易金额为141.75亿元，2025年预计采购额为146.11亿元 [5] 行业动态 - 11月行业出现高层调整潮，涉及福田、江淮、广汽、动力新科等企业 [12] - 东风康明斯智能制造工厂进行新能源与全球化布局，沃尔沃FH车型获年度跨境运输大奖 [12] - 福士公司获得"年度第一推荐新能源节能热管理系统"大奖，中国重汽济南商用车公司增资至20.8亿元 [12]

2025年10月及1-10月新能源自卸车市场整体表现 - 2025年10月新能源自卸车实销2223辆，环比下降14%，但同比增长99% [4] - 2025年1-10月新能源自卸车累计实销1.91万辆，同比增长84%，累计增幅较9月过后扩大2个百分点 [23] - 2025年3-10月是新能源自卸车市场有史以来销量最高的8个月，其中9月和10月销量均超2200辆 [8] 市场渗透率与行业地位 - 2025年10月新能源自卸车在自卸车终端销量中的占比达48.16%，创下单月最高渗透率纪录，较上月提升1.45个百分点 [10] - 2025年1-10月新能源自卸车在自卸车终端销量中的占比为38.05%，比重卡市场整体新能源占比高出13.35个百分点，是重卡市场新能源占比最高的细分领域 [10] - 10月新能源自卸车在新能源重卡市场中占11.07%的比重，今年1-10月累计占比为12.07%，低于2024年全年的16.03% [6] 技术路线与区域分布 - 新能源自卸车技术路线以纯电动为主，2025年1-10月纯电动车型占比96.70%，其中包含4995辆换电自卸车 [11] - 混合动力和燃料电池自卸车占比分别为1.28%和2.02% [11] - 市场区域分布不均衡，上牌量前8的省级行政区（云南、四川、河北、山西、广东、河南、湖北、浙江）合计占据超6成销量 [13] - 成都、广州、昆明、太原、玉溪、郑州、石家庄、武汉、楚雄等城市是新能源自卸车上牌量靠前的城市 [13] 主要企业竞争格局 - 2025年10月徐工汽车以612辆销量登顶月榜，这是其今年第6个月度销冠；中国重汽销售460辆排名第二 [19] - 10月多家企业销量同比翻倍增长：徐工（+110%）、重汽（+184%）、解放（+141%）、陕汽（+145%）、远程（+155%）、东风（+326%） [19] - 2025年1-10月累计销量前三名为：徐工汽车（4451辆，份额23.36%）、中国重汽（3581辆，份额18.80%）、三一集团（3499辆，份额18.37%） [23][25] - 累计销量前12企业中有8家实现翻倍以上增长，其中东风公司同比增长201%，联合重卡同比增长955% [23] - 与去年同期相比，徐工、重汽和东风的市场份额提升最为明显，分别提升2.65、3.42和2.14个百分点 [25] - 市场参与者增至26家，已超过2024年全年数量，显示市场仍具吸引力 [21]

协议基本信息 - 协议于2025年10月31日签订，甲方为潍柴控股，乙方为中国重汽(香港)[4] - 2026年采购零部件协议有效期为2026年1月1日至12月31日[17] 交易相关 - 2026年交易采购额上限为2.1亿元人民币[13] - 产品定价参照甲方售价单，经磋商厘定[14] - 每批产品付款期限一般不超120天[15]

公司通讯相关 - 持续关连交易通函和股东特别大会通告已登载于公司及港交所网站[2][7] - 非登记持有人可联络中介提供邮箱收电邮通知[3][8][13] - 未提供邮箱将按代理人公司地址邮寄通知函[4][8] - 可要求免费印刷本或书面申请获取[5][6][9] - 可书面通知选择印刷本，申请至翌年年报期间有效[5][9][14] 咨询与隐私 - 对信函有疑问可致电热线或发邮件咨询[7][10] - 非登记持有人资料除非法律要求不转交第三方[15] - 有权按《私隐条例》申请查阅或修改资料[15]

公司信息 - 公司股份代号为03808[2] - 2025年11月28日发布通知信函[2] 信息披露 - 持续性关连交易等文件已登载于公司及港交所网站[2][7] 股东通讯 - 鼓励股东用网站版本接收通讯（部分除外）[3][7] - 建议股东提供邮箱收通知[3][7] - 无法阅览网站版可免费要印刷本[4][8] 联系信息 - 电话热线+852 3102 3808，办公时间周一至周五10:00 - 17:00[6][8] 回条规则 - 回条须联名股东联合签署，未签或填错作废[10] - 未提供有效邮箱将无法收通讯通知[10]

会议安排 - 公司将于2025年12月22日下午三时举行股东特别大会[1][2] - 会议主要地点为山东济南高新区华奥路777号中国重汽科技大厦，额外地点为香港干诺道中168 - 200号信德中心招商局大厦2102 - 03室[2] 表决事项 - 需表决批准2026年潍柴采购零部件协议交易及截至2026年12月31日止年度此协议项下交易的建议年度上限[3] 表格送达 - 代表委任表格须在指定大会或任何续会举行时间48小时前送抵公司股份过户登记处香港中央证券登记有限公司[4] - 股份过户登记处地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712 - 1716号铺[4]

股东特别大会信息 - 2025年12月22日下午3时举行[3] - 主会场在山东济南，额外会场在香港[3] - 将审议通过2026年潍柴采购等决议案[5] 参会及登记要求 - 有权出席股东可委任代表，文件48小时前送达[7] - 12月16 - 19日暂停股份过户登记[7] - 股份持有人12月15日下午4时30分前送交股票等[7] 董事会构成 - 含7名执行董事、3名非执行董事和5名独立非执行董事[6]

会议与时间安排 - 公司将于2025年12月22日举行股东特别大会[3][46][47][115][117][120] - 最后实际可行日期为2025年11月25日[9] - 通函日期为2025年11月28日[4][52] - 股东特别大会记录日期为2025年12月19日[47] - 公司于2025年12月16日至19日暂停办理股份过户登记手续[47][120] - 股份持有人须于2025年12月15日下午4时30分前送交股票及过户文件[47] 股权结构 - FPFPS实益持有公司全部已发行股本的25%加一股股份[9] - 山东重工于1,408,106,603股股份中拥有权益，占公司已发行股本总额约51%[43][98] 采购协议 - 2023 - 2026年潍柴采购零部件协议分别于2022年11月2日、2023年10月30日、2024年10月29日、2025年10月31日订立[8] - 2023 - 2025年潍柴采购零部件协议前上限分别为176.8亿元、292亿元、240亿元人民币[25] - 截至2023 - 2024年底及2025年9月30日，向潍柴集团采购零部件过往交易金额分别为141.75亿元、162.21亿元、109.58亿元人民币[25] - 2026年潍柴采购零部件协议建议新上限为210亿元人民币[27][29][85] - 2024年实际交易金额约为162.21亿元，使用率为55.6%[29] - 截至2025年9月30日止九个月年度化交易金额使用率为60.9%[29] - 2026年协议须遵守上市规则申报、公告、年度审阅及独立股东批准规定[30] 市场与销售 - 重卡、轻卡及其他、发动机销售金额合共约占集团2024年度及2025年上半年总收入的99%，其余主要来自金融服务[71] - 2025年上半年中国重卡出口销量较2024年同期上升约3%[84] - 截至2025年7月，中国卡车销量按年上升约13.8%[87] 人员与公司任职情况 - 独立董事会由吕守升先生、王登峰博士、赵航先生、张忠先生及刘霄仑博士组成[9] - 独立财务顾问为南华融资有限公司[9] - 董事刘正涛等持有公司相关股份[95] - 董事程广旭持有潍柴动力普通A股[97] 其他 - 公司要求最少两至三名独立第三方供应商及潍柴集团提供报价以确定价格[31] - 若交易金额超预先批准年度上限70%将报告给证券管理部[34] - 2025年协议年底届满，公司拟继续与潍柴集团交易[35] - 向潍柴集团采购零部件可增加产品市场份额，带动收益增长[37] - 董事会认为2026年协议条款公平合理，符合公司及股东利益[38] - 山东重工由山东省国资委等分别持股70%、20%、10%[41][71] - 2026年潍柴采购零部件协议项下交易构成公司持续关连交易，最高百分比率超5%，须遵守相关规定[63] - 公司外部核数师对截至2024年12月31日止两个年度持续关连交易发表无保留意见[77] - 独立非执行董事确认截至2024年12月31日止两个年度持续关连交易按一般或更佳商业条款进行[77] - 2023年及2024年12月31日，近65%及67%贸易应付款项及应付票据账龄少于三个月[80] - 2023年过往交易金额按年大幅增长约201%[85] - 2024年过往交易金额较2023年增加约14%[85] - 截至2025年9月30日止九个月交易金额推算全年年化金额约为146.11亿元人民币，按年下降约10%[84] - 预计2025年12月31日止三个月向潍柴集团采购汽车零部件总额达160亿元人民币[84] - 2024 - 2026年CAGR约为14%，与2024年实际增长率一致[85] - 2024年和2026年交易金额分别占集团购买汽车零部件总额约25%及33%[88] - 截至最后实际可行日期，集团成员公司无重大诉讼或仲裁等情况[102] - 南华融资为提供通函意见的专家，是从事证券及期货条例下第6类受规管活动的持牌法团[111] - 2026年潍柴采购零部件协议副本将在通函日期起不少于14日在联交所及公司网站发布[113]

行业总量表现 - 2025年10月重卡产量10.4万辆，同比+78.4%，环比+2.6% [3][14] - 2025年10月重卡批发销量10.6万辆，同比+60.0%，环比+0.6% [3][13][14] - 2025年10月重卡终端销量7.0万辆，同比+56.6%，环比-15.9% [3][13][14] - 2025年10月重卡出口销量3.3万辆，同比+43.8%，环比+4.8% [3][13][14] - 2025年10月行业整体库存增加0.09万辆，其中企业库存减少0.23万辆，渠道库存增加0.32万辆，行业总库存系数为1.8，处于合理水平 [3][14][29] 行业结构分析 - 2025年10月工程车终端销量0.74万辆，同比+63.0%，环比-14.9%；物流车销量6.26万辆，同比+55.9%，环比-16.0% [3][14][36] - 2025年10月工程车/物流车销量占比分别为10.5%/89.5%，工程车占比同比+0.4个百分点，环比+0.1个百分点 [3][14][36] - 2025年10月天然气重卡销量2.1万辆，同比+137.6%，环比-10.0%，渗透率达30.1%，同比+10.3个百分点，环比+2.0个百分点 [3][14][37] - 2025年10月牵引车中天然气重卡渗透率达48.4%，同比+12.18个百分点，环比+3.20个百分点 [3][14][37] 市场竞争格局 - 2025年10月国内整车终端销量市占率：一汽解放21.5%、东风汽车17.9%、中国重汽17.9%、陕重汽11.0%、福田汽车13.8% [4][14][50] - 与2024年全年相比，福田汽车终端市占率提升3.4个百分点，一汽解放、东风汽车分别下降2.2、2.8个百分点 [4][14][50] - 2025年10月国内整车出口市占率：中国重汽45.8%、一汽解放18.8%、陕重汽18.0%、东风汽车9.3%、福田汽车5.4% [4][14][54] - 与2024年全年相比，中国重汽、福田汽车出口市占率分别提升4.9、1.5个百分点，陕重汽下降3.7个百分点 [4][14][54] - 2025年10月潍柴发动机终端配套量1.4万台，同比+64.7%，环比-11.0%，市占率20.5%，环比提升1.1个百分点 [5][15][61] - 2025年10月潍柴在陕重汽、中国重汽、一汽解放的配套率分别为58.1%、46.9%、23.0%，环比分别+3.7、-0.4、+1.8个百分点 [5][15][69] 投资建议 - 看好国四政策刺激下全年板块行情，推荐中国重汽A/H、潍柴动力，重视一汽解放、福田汽车的业绩改善弹性 [7][15][75]