行业业绩表现 - 2025年上市券商净利润普遍实现高增，多家券商净利增幅超70% [1] - 业绩高增主要受益于日均成交额同比提升及两融余额维持高位 [1] 政策与市场环境 - 降准降息与中长期资金入市方案落地 [1] - 分类评价优化打开优质券商资本空间 [1] - 并购重组成效显著 [1] - 宏观层面经济圆满实现5%增长目标 [1] - 资本市场活跃度创十年新高，为业绩提供坚实支撑 [1] 行业估值 - 当前板块PB估值仅1.36倍，处于历史中等分位 [1] - 业绩改善与政策红利有望驱动估值中枢上移 [1]

核心观点 - 证券板块具备下方有底、上方有空间的清晰格局 市场活跃度决定估值下限 金融政策超预期是打开估值上限的关键变量 [1] 市场活跃度与估值下限 - 股票市场活跃度是证券行业估值与业绩的同频指标 其景气度决定了板块估值的下限 [1] - 以50家样本券商为研究对象 在18000/20000/22000亿元日均成交额的不同场景下 对应2025年第三季度净资产基数的市净率分别为1.36倍、1.43倍、1.50倍 该测算结果构成了板块的估值下限 [1] - 截至2026年1月16日 样本券商总市值约39901亿元 对应市净率仅1.34倍 已低于测算的估值下限 [1] - 在A股慢牛的大背景下 若2026年股市日均成交额逐步企稳并沿着向假设区间攀升 板块有望启动补涨行情 估值向1.36至1.50倍市净率的测算区间靠拢 [1] 金融政策与估值上限 - 超预期金融政策是打开板块估值上限的核心变量 [1] - “十五五”规划建议稿释放出对资本市场的高度关注 未来不排除金融政策超预期催化的可能性 [1] - 若后续出现超预期金融政策催化 市场将基于政策驱动的成长逻辑给予更高估值溢价 [2] - 板块估值弹性有望媲美2014至2015年（2.0至4.0倍市净率）、2020至2021年（1.8至2.0倍市净率）两轮景气周期 从而突破现有估值区间 [2] 当前市场环境与预期 - 当前资本市场活跃度较高叠加慢牛行情预期 构筑了2026年股市交投活跃的坚实基础 [1]

交易表现与资金流向 - 截至2026年2月5日收盘，公司A股股价报收于24.58元，当日上涨1.03% [1] - 当日成交额为5.36亿元，换手率为0.34%，成交量为21.87万手 [1] - 2月5日主力资金净流入2411.43万元，占总成交额的4.5% [1][3] - 同日游资资金净流入255.27万元，占总成交额的0.48%，而散户资金净流出2666.7万元，占总成交额的4.97% [1] 公司股本结构 - 截至2026年1月31日，公司法定注册资本无变动 [1] - H股法定股份数目为1,261,023,762股，A股法定股份数目为6,495,671,035股，股票面值均为人民币1元 [1] - 已发行股份总数无增减，H股为1,261,023,762股，A股为6,495,671,035股，库存股数量为零 [1] - 公司确认H股类别已符合香港联交所规定的公众持股量要求 [1] 融资与担保活动 - 公司间接全资附属公司CSCIF Hong Kong Limited在境外中期票据计划下，发行了一笔本金为人民币3.50亿元、期限358天的票据 [1][3] - 该票据由公司全资子公司中信建投（国际）金融控股有限公司提供无条件及不可撤销的连带责任保证担保，担保金额为人民币3.57亿元，无反担保 [1] - 本次担保用于补充境外业务营运资金，被担保人资产负债率超过70%，但因其为持股100%的附属公司，担保风险可控 [1] - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额为人民币473.38亿元，占最近一期经审计净资产的44.46%，无逾期担保 [1]

公司股价与交易表现 - 截至2026年2月5日收盘，中信建投股价报收于24.58元，较前一交易日上涨1.03% [1] - 公司当日开盘价为24.35元，最高价24.78元，最低价24.33元 [1] - 当日成交额为5.36亿元，换手率为0.34% [1] - 公司最新总市值为1906.6亿元 [1] 境外融资与担保安排 - 公司全资子公司中信建投（国际）金融控股有限公司的间接全资附属公司CSCIF Hong Kong Limited，在境外中期票据计划下发行了一笔本金为人民币3.50亿元、期限358天的票据 [1] - 中信建投国际为该票据提供无条件及不可撤销的连带责任保证担保，担保金额为人民币3.57亿元，无反担保 [1] - 本次担保的用途是补充境外业务营运资金 [1] - 被担保人CSCIF Hong Kong Limited的资产负债率超过70%，但公司对其持股100% [1] 公司整体担保情况 - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额为人民币473.38亿元 [1] - 该对外担保总额占公司最近一期经审计净资产的44.46% [1] - 公司目前无逾期担保 [1]

公司荣誉与市场地位 - 中信建投证券在北京金融资产交易所2025年度总结交流会上荣获三项集体奖项：最具市场引领力机构·簿记发行最佳、最具市场突破力机构、最具市场凝聚力 [1][3] - 公司同时获得年度市场先锋个人奖项 [1][3] 业务表现与战略重点 - 公司深耕债券市场，紧扣国家重大战略导向，通过多元化和多层次的专业服务提升金融服务实体经济的能力 [3][5] - 在簿记发行上不断精进，为客户提供精准定价服务，引领银行间债券市场的高质量发展 [3][5] - 在科技创新、绿色债券等符合国家战略导向的业务上积极突破，敢为市场先 [3][5] - 在非金融企业债务融资工具和金融债业务上与行业伙伴精诚合作，提高市场凝聚力 [3][5] 发展规划与行业展望 - 2025年是“十四五”规划的收官之年 [3][5] - 2026年，公司将站在“十五五”发展的新起点，继续贯彻党中央的决策部署，践行金融强国的投行担当 [3][5] - 公司计划通过专业和高效的债券业务促进金融服务实体经济，促进债券产品创新，助推银行间债券市场的高质量发展，为金融强国建设贡献坚实力量 [3][5]

交易所公告 - 上海证券交易所发布公告，同意中信建投证券股份有限公司为富国中证智选船舶产业交易型开放式指数证券投资基金提供主做市服务 [1] - 该公告旨在促进船舶ETF的市场流动性和平稳运行 [1] - 公告依据《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第2号——上市基金做市业务》等相关规定 [1] 基金与做市安排 - 涉及基金为富国中证智选船舶产业交易型开放式指数证券投资基金，简称船舶ETF，基金代码为560710 [1] - 提供主做市服务的机构为中信建投证券股份有限公司 [1] - 主做市服务的生效起始日期为2026年02月06日 [1] - 公告发布日期为2026年02月05日 [3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6066） 海外監管公告 本 公 告 乃 中 信 建 投 証 券 股 份 有 限 公 司（「本公司」）根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限公司證券上市規則第13.10B條 而 作 出。 茲 載 列 本 公 司 於 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 發 之《中 信 建 投 証 券 股 份 有 限 公 司關於間接全資附屬公司根據中期票據計劃進行發行並由全資子公司 提 供 擔 保 的 公 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 中信建投証券股份有限公司 董事長 劉 成 中國北京 2026年2月5日 於 本 公 告 日 期，本 公 司 執 行 董 事 為 劉 成 先 生 及 金 劍 華 先 生；本 公 司 非 執 行 董 事 為 李 岷 先 生、朱 永 先 生、閆 小 雷 先 生、 ...

关于间接全资附属公司根据中期票据计划进行发行 并由全资子公司提供担保的公告 中信建投证券股份有限公司 证券代码：601066 证券简称：中信建投 公告编号：临 2026-008 号 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 担保对象及基本情况 | 被担保人名称 | | 本次担保 | 实际为其提供的担保 | | | 是否在前期 | 本次担保是 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 金额1 | 余额（不含本次 担保金额） | | | 预计额度内 | 否有反担保 | | CSCIF | Hong | 人民币 | 人民币 | 134.72 | 亿元 | 不适用 | 否 | | Kong | Limited | 3.57 亿元 | | | | | | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（人民币亿元） | - | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股子公司 对外担保金额（人民币亿元） | 473.38 | | 对外担保金额占上 ...

公司担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司实际提供的担保总额为人民币473.38亿元 [1] - 上述担保总额占公司最近一期经审计净资产的44.46% [1] - 所有担保均为公司对控股子公司以及控股子公司对其控股子公司的担保 [1] - 其中，公司对控股子公司提供的担保金额为人民币90.79亿元 [1] - 公司对控股子公司的担保金额占公司最近一期经审计净资产的8.53% [1]

公司股价表现 - 公司股票于2025年2月5日收报21.08港元，单日跌幅达39.77% [1] - 公司股票盘中最低价触及18港元，创下自上市以来的历史新低 [1] 首次公开发行(IPO)详情 - 公司于2025年12月3日在香港联交所上市 [1] - 公司全球发售股份总数为5,555,600股，其中公开发售部分为555,600股，国际发售部分为5,000,000股 [1] - 公司最终发售价定为每股40.00港元 [1] - 公司全球发售所得款项总额约为2.2222亿港元，扣除约0.4006亿港元上市开支后，所得款项净额约为1.8216亿港元 [1] 上市中介团队 - 公司IPO的联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为中信建投国际与申万宏源香港 [1] - 浦银国际、招银国际、中银国际、工银国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人 [1] - 建银国际、老虎证券、国元国际、农银国际、华富建业证券、利弗莫尔证券、贝塔国际证券担任联席账簿管理人及联席牵头经办人 [1]