事件概述 - 中信建投投行部门前债券承销部总监房蓓蓓因在路劲境内债发行及后续“出货”过程中收取返费，被法院一审认定构成受贿罪 [1] - 涉案金额超过540万元人民币 [1] - 被判处有期徒刑10年6个月 [1] 公司相关要点 - 事件涉及中信建投证券股份有限公司的投行部门 [1] - 涉事人员为该公司前债券承销部总监 [1] - 案件与该公司承销的路劲境内债券项目相关 [1] 行业相关要点 - 案件揭示了债券发行承销环节中存在的“返费”现象 [1] - “返费”行为发生在债券发行及后续“出货”（即销售）过程中 [1] - 该行为被司法机关定性为受贿罪 [1]

大宗交易详情 - 12月23日，公司发生一笔大宗交易，成交量为591.00万股，成交金额为1.58亿元，成交价为26.67元，该价格与当日收盘价持平[1] - 该笔交易的买方与卖方营业部均为中信证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部[1] - 近3个月内，公司累计发生5笔大宗交易，合计成交金额为9.59亿元[1] 近期市场表现与资金流向 - 12月23日，公司收盘价为26.67元，当日下跌1.33%，日换手率为0.30%，成交额为5.18亿元[1] - 当日主力资金净流出1.33亿元[1] - 近5日，公司股价累计下跌0.60%，资金合计净流出1.99亿元[1] 融资融券数据 - 公司最新融资余额为21.88亿元，近5日增加2.96亿元，增幅为15.67%[1] 公司基本信息 - 公司全称为中信建投证券股份有限公司，成立于2005年11月02日，注册资本为775669.4797万元人民币[1]

公司核心业务与竞争优势 - 公司以防腐防磨堆焊装备为核心，业务延伸至工业设备整体制造、高端结构件制造及大型装备制造，产品应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等领域 [2] - 核心竞争力体现在四大方面：技术壁垒深厚，拥有齐全资质认证；管理团队经验丰富且稳定；行业先发优势显著，规模化生产能力强；客户资源优质，承接大项目及国际订单能力突出 [2] - 业务发展机遇包括垃圾焚烧市场需求广泛、燃煤发电行业示范效应显现、化工等其他领域需求逐步打开 [2] 全球化布局与海外业务 - 公司拥有海内外三个生产基地，越南工厂已正式投产，中东油气管道市场布局有序推进，海外收入增长潜力持续释放 [3] - 在生产布局上，公司采用“贴近市场”策略，以销定产，在客户端建立稳固商业关系 [5] - 收入确认方面，大部分采用FOB贸易模式，在产品生产完成、出口报关并装船后确认收入，船运费由买方承担 [5] 核心焊接技术应用与优势 - 公司详细介绍了MIG焊、TIG焊、激光焊的差异化应用场景：MIG焊高效率，适用于高温高腐蚀情境如垃圾焚烧炉；TIG焊高质量、全位置焊接，在油气管道领域应用突出；激光焊效率极高，主要用于煤粉炉领域 [4] - 通过研发创新形成技术优势，例如数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术，将精准脉冲电弧控制与复合高频振荡相结合，可获得稳定的焊接质量，技术水平行业领先 [4] 油气管道市场前景 - 全球油气管道市场正呈现结构性增长，核心驱动力包括天然气需求扩张（尤其亚太及新兴市场）、地缘冲突推动的能源建设项目，以及欧美老旧管网改造需求 [5] - 未来，随着易采油气减少、开采难度加大、油气含硫量提升，市场对堆焊复合管道的需求将持续增加 [5] HRSG（余热回收装置）业务进展 - HRSG产品生产周期约6个月，越南基地主要生产燃气轮机余热回收装置及相关部件，包括省煤器、蒸发器、过热器、汽包等核心部件，价值量占余热锅炉整体比例较高 [6] - 公司HRSG设备主要匹配重型燃气轮机，聚焦余热回收装置的承压部件（核心主体） [6] - 竞争优势体现在：客户覆盖北美市场燃气轮机主要供应商，具备齐全资质与丰富海外对接经验，越南生产线满足客户选择要求，且生产成本较海外竞争对手更具优势 [6][7] 美国HRSG市场需求分析 - 美国HRSG需求处于增长阶段，一方面，人工智能数据中心扩张、制造业回流、电动汽车充电桩普及等推动美国电力需求结构性增长，燃气轮机市场需求显著提升，进而带动HRSG需求 [8] - 另一方面，美国碳中和目标下，天然气作为低碳过渡能源地位凸显，HRSG通过提升燃气轮机发电效率间接降低碳排放，符合能源清洁化转型需求，市场空间持续打开 [8] 新兴业务布局与增长动力 - 公司前瞻布局HRSG和油气复合管业务，其中HRSG已具备规模化产能，复合管业务已形成市场卡位，正与国外头部客户对接论证 [2] - 越南工厂投产、中东市场布局等海外拓展动作，叠加HRSG业务与油气复合管业务的推进，有望进一步打开增长空间，为业绩持续增长奠定基础 [3][9]

公司股价与交易表现 - 12月23日，公司股票收盘价为26.67元，当日收跌1.33% [1] - 当日发生1笔大宗交易，成交量为591万股，成交金额为1.58亿元，成交价格为26.67元，溢价率为0.00% [1] - 近3个月内，公司股票累计发生5笔大宗交易，合计成交金额为9.59亿元 [1] 资金流向与短期走势 - 近5个交易日，公司股票价格累计下跌0.60% [1] - 近5个交易日，主力资金合计净流出2.34亿元 [1] 交易参与方 - 12月23日大宗交易的买方营业部与卖方营业部均为中信证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部 [1]

大宗交易概况 - 2025年12月23日，中信建投发生大宗交易，成交量为591万股，成交额为1.58亿元，占该股当日总成交额的23.34% [1] - 该笔大宗交易的成交价为26.67元，与当日市场收盘价26.67元持平 [1] 交易细节 - 交易日期为2025年12月23日，证券简称为中信建投，证券代码为601066 [2] - 交易成交价为26.67元，成交金额为15761.97万元 [2]

业务开通公告 - 中信建投基金管理有限公司决定在中国农业银行股份有限公司开通旗下部分基金的基金转换业务 [1] 适用范围与时间 - 该基金转换业务仅限于通过销售机构中国农业银行股份有限公司办理的投资者 [2] - 业务开通时间为2025年12月23日起（含），具体办理时间与基金申购、赎回业务办理时间相同 [3] 基金转换业务规则 - 基金转换是指基金份额持有人将其持有的某只基金的部分或全部份额转换为同一基金管理人管理的其他基金份额的行为 [4] - 转换只能在同一销售机构进行，且两只基金必须都是该销售机构销售的同一基金管理人管理的、在同一注册登记机构注册登记的基金 [4] - 基金转换以份额为单位进行申请，费用按每笔申请单独计算 [4] - 转换定价以申请受理当日各转出、转入基金的基金份额净值为基础进行计算 [4] - 办理转换时，转出基金必须处于可赎回状态，转入基金必须处于可申购状态 [5] - 基金转换业务遵循“先进先出”的业务规则，即首先转换持有时间最长的基金份额 [5] - 单笔转换最低申请基金份额适用各基金相关文件规定，若导致剩余份额低于规定最低持有份额，基金管理人有权强制赎回剩余份额 [5] - 正常情况下，基金注册登记机构将在T+1日对T日的转换申请进行有效性确认，投资者可在T+2日后查询成交情况 [5] - 转换后，转入基金份额的持有期将自转入基金份额被确认之日起开始计算 [6] - 发生巨额赎回时，基金转出与基金赎回具有相同的优先级 [6] - 具体份额以注册登记机构的记录为准 [7] 基金转换费用 - 基金转换费用由转出和转入基金的申购费补差和转出基金的赎回费两部分构成，由基金份额持有人承担 [7] - 补差费率计算公式为：补差费率=MAX[（转入基金申购费率-转出基金申购费率），0] [7] - 如转入或转出基金申购费适用固定费用，则补差费用=MAX[（转入基金申购费用-转出基金申购费用），0] [7] 业务暂停情形 - 基金管理人可因不可抗力导致基金无法正常运作而暂停基金转换业务 [7] - 证券交易场所在交易时间非正常停市，导致无法计算当日基金资产净值时可暂停业务 [8] - 因市场剧烈波动等出现连续巨额赎回，导致基金现金支付出现困难时可暂停业务 [9] - 基金管理人认为会有损于现有基金份额持有人利益的某笔转入或转出时可暂停业务 [10] - 法律、法规规定或中国证监会认定的其他情形也可导致业务暂停 [11] - 基金暂停或重新开放转换时，基金管理人将按规定进行公告 [12] 特别提示 - 若转入基金发布了暂停大额申购或其他限制申购金额的公告，则本公告所述的基金转换业务亦受其约束 [13]

市场行情表现 - 今日早盘，“A系列”宽基指数低开后持续拉升，截至午间收盘，中证A500指数上涨0.5%，中证A100指数上涨0.7%，中证A50指数上涨0.7% [1] - A500ETF易方达（159361）半日成交额近65亿元，获超10亿份净申购 [1] - 截至昨日，A500ETF易方达（159361）近5个交易日合计“吸金”约50亿元 [1] 机构后市观点 - 中信建投证券表示，展望后市，牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动 [1] - 目前市场已经基本完成调整，叠加机构排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情 [1] 主要宽基指数及ETF产品概况 - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的89个，截至午间收盘滚动市盈率为16.8倍 [3] - 中证A100指数由具有行业代表性的市值较大、流动性较好的100只证券组成，覆盖46个中证三级行业，反映大盘核心龙头上市公司证券的整体表现，截至午间收盘滚动市盈率为17.3倍 [3] - 中证A50指数由各行业龙头上市公司中市值最大的50只股票组成，覆盖50个中证三级行业，行业分布均衡，超大盘风格突出，截至午间收盘滚动市盈率为18.3倍 [3] - A100ETF易方达和A500ETF易方达均为低费率产品 [3]

文章核心观点 - “十四五”期间，中央提出加快建设金融强国，目标是打造“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场，为金融高质量发展指明方向 [1] - 中信建投期货在“十四五”期间，通过党建引领、聚焦主业、深耕区域、协同发展和强化风控，全面开创公司高质量发展新格局，并致力于在“十五五”期间继续服务国家战略 [1][9] 党建引领与公司治理 - 公司坚持和加强党的全面领导，将政治思想、企业文化、人才建设等深度融合，为高质量发展注入动力 [2] - “十四五”期间，公司党支部数量从4家增加到21家，党员占比从12%提升到20%，基层党组织战斗堡垒作用加强 [2] - 公司第一党支部获评中信集团先进基层党组织，并成为集团党委基层党建规范化建设试点单位，党组织的“红色引擎”作用显著提升了公司核心竞争力 [2] 聚焦主业与服务实体经济 - 公司聚焦期货主业，运用价格发现、风险管理和资源配置功能，做深做实金融“五篇大文章”，护航实体企业 [3] - **服务科技金融**：融入中信集团协同大局，加大服务国家级专精特新企业覆盖面，提供套期保值、基差贸易、研究咨询等综合解决方案 [3] - **服务绿色金融**：发挥专业研究价值，扩大绿色金融研究品牌影响力，在服务工业硅、碳酸锂和多晶硅产业链建立优势，并积极参与电力、碳排放权等品种上市筹备 [3] - **服务普惠金融**：打造期货特色乡村振兴品牌，在全国开展445个“保险+期货”项目，实现赔付额超2亿元，惠及农户近25万户 [4] - 公司在重庆打造公益性期货交易者教育基地，自2021年10月运营以来，制作原创投教作品4000余件、发布文章1.4万余篇、举办投教活动1000余场，覆盖超75万人次 [4] - **服务养老金融**：提升专业服务能力，为中长期资金提供金融期货和衍生品套期保值服务支撑，并推出一系列适老化服务，健全高龄客户管理机制 [4] - **服务数字金融**：将“数字化转型”纳入公司战略，以科技赋能业务与风险管理，“十四五”期间有3项数字化研究成果荣获中国人民银行“金融科技发展奖” [4] 区域深耕与西部金融中心建设 - 作为扎根重庆三十多年的机构，公司深度聚焦“智融惠畅”工程，发挥期货市场功能，赋能重点产业，推动西部金融中心建设 [5] - 协助企业落地重庆首个原木期货交割库，助力完善要素市场，提升区域资源配置能力 [5] - 持续为重庆本土的汽车制造、先进材料、智能装备、智能制造等传统优势及战略性新兴产业提供风险管理服务，助力重庆“33618”现代制造业集群体系 [5][6] - 2025年11月，公司全资子公司方顿物产（重庆）有限公司成功将“剑涛牌”铸造铝合金注册为国内首批上期所标准仓单，并完成铸造铝合金期货2511合约的首次交割 [6] - 公司在重庆市黔江区开展的生猪“保险+期货”项目入选国家乡村振兴局第二批社会帮扶典型案例，成为助力乡村振兴的“重庆样板” [6] - 公司领导应邀参加“推进重庆金融高质量发展”专访、央视财经金融强国活动、重庆市委金融工作会议等重要活动，为区域经济发展建言献策 [6] 协同发展与生态构建 - 公司积极强化内外部协同，打造综合业务优势，依托中信集团协同发展战略，构建覆盖全国主要城市的协同网络 [7] - 持续深化与股东单位中信建投证券、中信银行等中信集团成员的协同，践行“一个中信一个客户”理念，构建独具特色的综合金融服务能力 [7] - 不断拓宽与政府、交易所、企业、高校等单位的合作渠道，通过构建“协同圈”来拓展“生态圈”，提升品牌形象与社会效益 [7] 风险管理与合规建设 - “十四五”期间，《期货和衍生品法》正式实施，对服务实体经济、防范化解金融风险具有重要意义，公司紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线 [8] - 公司坚决强化全面合规管理，不断完善风险防控体系，加快构建防范化解风险长效机制，坚持“看不清管不住则不展业”原则 [8] - 定期开展风险专项排查与整治，扩大重点风险监测面，加强交易者保护、声誉风险等重点领域管理，全面增强风险处置能力 [8] - 全面夯实合规管理防线，强化风险问责力度，深入开展经营业务风险排查，引导员工强化自律约束，确保公司发展行稳致远 [8]

公司概况与市场地位 - 龙迅股份是一家高速混合信号芯片设计公司，专注于为智能视觉终端、智能车载、AR/VR设备以及AI与高效能计算等应用提供数据传输和处理解决方案 [1] - 按2024年收入计算，公司在中国内地视频桥接芯片市场居首位，在全球Fabless设计公司中位列前五 [1] - 公司拥有高带宽SerDes技术、高速协议处理/数据加密技术以及高清视频处理及显示驱动技术三大核心技术支柱 [1] - 基于SerDes技术优势，公司已将业务扩展到PCIe/CXL/USB Retimer和Switch等互连芯片领域 [1] 核心技术与发展方向 - 公司核心技术支柱包括高带宽SerDes技术、高速协议处理/数据加密技术以及高清视频处理及显示驱动技术 [1] - 基于SerDes技术优势，公司业务已扩展至PCIe/CXL/USB Retimer和Switch等互连芯片领域 [1] 行业市场前景 - 全球智能视频芯片市场预计将以7.4%的复合年增长率从2025年的1090亿元人民币增长至2029年的1450亿元人民币 [1] - 市场增长主要由AR/VR、智能车载及智能终端设备升级驱动 [1] - 视频桥接芯片和视频处理芯片是智能视频芯片市场中增速最快的细分领域 [1] - 全球互连芯片市场预计将以20.1%的复合年增长率从2025年的1395亿元人民币增长至2029年的2904亿元人民币 [2] - 互连芯片市场增长主要得益于AI时代数据处理和视觉显示需求的增长 [2] - AI运力芯片市场规模预计到2029年将达到2739亿元人民币 [2]

行业整体预期与主线 - 当前市场对汽车行业明年刺激政策及产销总量的预期较弱 汽车顺周期属性弱化 [1] - 行业预期或已见底 [1] - 在科技属性下 机器人及无人驾驶等成长方向仍是核心主线 [1] 自动驾驶商业化进展 - 工信部许可重庆、北京两家主机厂各一款L3级自动驾驶车型产品 [1] - 此举标志着中国L3自动驾驶迈入商业化应用关键一步 [1] 看好的投资方向 - 看好自主乘用车智能化、高端化方向 [1] - 看好拥有强势新车周期的车企 [1] - 看好新能源出海头部车企 [1]