储能行业全球趋势 - 市场有所恢复 看好储能全球共振大趋势不变 [1] - 储能累计渗透率尚不足10% [1] - 储能将带动锂电需求明年增速超过30% [1] 国内储能市场 - 国内储能全面迎来经济性拐点 投资极为旺盛 [1] - 主要由新能源市场化和容量电价推动 [1] - 上调明年国内新增装机至300GWh [1] 海外储能市场 - 海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求 [1] - 龙头企业已有大量订单 [1] 产业链投资机会 - 储能需求增长对应材料、电池、集成均存在投资机会 [1]

市场整体趋势与点位判断 - 当前上证指数4000点的估值水平显著低于2015年同期，指数成色更优，无需过度关注点位本身 [2] - 市场在经历前期上涨后可能进入横盘调整阶段，11月面临情绪回落和回调整固需求 [6] - 中长期市场维持乐观，全面牛市的条件越来越充分，2026年春季可能是阶段性高点但非全年高点 [4][9] 结构性投资机会 - 结构性机会依然存在，择时重要性下降，建议围绕传统制造业提质升级、中企出海、端侧AI三个方向布局 [2] - 明年新能源、化工、消费电子、资源、机械等行业存在利润持续增长的方向，出海逻辑未受实质性挑战 [2] - AI仍是中期产业景气主线，成长板块内部有望轮动，可关注有色、AI应用/软件、电源、储能、工程机械等行业及低空经济等主题 [8][11] 行业景气与盈利复苏 - 三季度全A非金融石油石化业绩增速继续回升，净利率普遍环比改善，景气线索加速扩散 [3] - 新一轮盈利上行周期已开启，市场在定价业绩回归，关注低基期板块在周期、消费领域释放弹性 [9] - 2026年PPI回升可能由负转正，科技成长是明年好于今年的方向 [4][5] 资金配置与风格切换 - 基金三季报显示电子行业配置比例超25%，双创板块超40%，成长风格超60%，均为2010年以来最高水平，可能引发结构性调整 [6] - TMT行业配置比例接近40%，创历史新高，超配比例达11.3%，后续仍有较大上升空间但短期波动可能加大 [12] - 年底季节效应下大盘价值风格往往占优，市场风格再平衡，高切低尚未形成清晰风格切换，更多是风格再均衡 [6][13] 宏观与政策环境 - 中美经贸磋商取得阶段性成果，缓解外部不确定性担忧，国内宏观政策有望持续加力，为市场营造良好环境 [7] - 反内卷成为宏观调控重要抓手，相关板块中长期投资价值提升，先供给后需求有望实现更强的通胀回归 [7][9] - 预判中美迎来从战略性脱钩转向阶段性合作小周期，对人民币资产风险偏好提升和明年上半年共振经济向上形成积极暗示 [13]

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，在A股前期上涨动能透支、10月末三大利好集中兑现后，市 场面临情绪回落压力、利好空窗期和回调整固需求。预计11月市场将面临新一轮横盘调整，建议投资者 暂缓加仓。配置上重点看好"景气线索、年末调仓、短期切换"三大方向，重点关注：煤炭、石油石化、 新能源(储能、固态电池等)、非银行金融(券商、保险)、公用事业、传媒、食品饮料、交通运输等。 中信建投主要观点如下： 月末三大利好集中兑现，市场完成新一轮上冲 9月以来的科技股回调接近完成叠加"十五五"规划出台、中美经贸磋商和领导人会晤预期、景气行业三 季报披露三大利好催化，让市场情绪再度高涨，沪指上涨突破4000点创近十年来新高。 中美马来西亚经贸磋商和釜山元首会晤的结果令人满意。不过，由于中美达成交易的预期已经在市场中 演绎了一段时间，市场短期并未因为元首会晤出现超预期大涨，而是利好兑现后有所调整。 三季报显示A股整体业绩呈现积极复苏态势，主要板块都展现出强劲的增长势头和回暖迹象，整体呈现 明显的边际改善趋势。传统周期行业与科技行业协同增长，钢铁行业在政策强力驱动下实现显著盈利修 复;在AI、国产替代等主题推动下，电子与计算机 ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 人民财讯11月2日电，中信建投证券研报认为，在A股前期上涨动能透支、10月末三大利好集中兑现 后，市场面临情绪回落压力、利好空窗期和回调整固需求。研报预计11月市场将面临新一轮横盘调整， 建议投资者暂缓加仓。配置上重点看好"景气线索、年末调仓、短期切换"三大方向，重点关注：煤炭、 石油石化、新能源（储能、固态电池等）、非银行金融（券商、保险）、公用事业、传媒、食品饮料、 交通运输等。 转自：证券时报 ...

中国经济网北京11月1日讯 上海证券交易所上市审核委员会2025年第47次审议会议于2025年10月31 日召开，审议结果显示，西安泰金新能科技股份有限公司（以下简称"泰金新能"）首发符合发行条件、 上市条件和信息披露要求。这是今年过会的第65家企业。 无。 泰金新能的保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为郭尧、高枫。这是中信建投今年 保荐成功的第8单IPO项目。此前，2月13日，中信建投保荐的中策橡胶集团股份有限公司首发过会；3 月28日，中信建投保荐的苏州华之杰电讯股份有限公司首发过会；4月23日，中信建投保荐的扬州天富 龙集团股份有限公司过会；6月13日，中信建投保荐的道生天合材料科技（上海）股份有限公司过会；8 月29日，中信建投保荐的厦门恒坤新材料科技股份有限公司过会；9月5日，中信建投保荐的中国铀业股 份有限公司过会；10月15日，中信建投保荐的北京昂瑞微电子技术股份有限公司过会。 公司专注于高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品的研发、设计、生产及销售，是 国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业，是国内贵金属钛电 极复合材料及电子封接玻璃材料 ...

中信建投国家电投新能源REIT国补回款情况 - 2025年10月31日，基础设施项目公司收到国补应收账款回款2,748.83万元 [8] - 此次回款的国补应收账款平均回款周期为2.15年，与截至2025年9月25日的平均回款周期一致 [6][8] - 该笔回款将纳入基金2025年第4季度可供分配金额，用于向投资者进行收益分配 [9] - 基金采用银行有追索权保理方式平滑现金流，保理银行平价购买账龄满1.5年的国补应收账款 [7] - 基金管理人计划在2025年年度收益分配前，启动保理基准日为2025年12月31日的保理工作，对应保理金额为49,671.81万元 [10] 国家电投新能源REIT电价与回款机制 - 项目参加2025年江苏省电力市场交易前，含税上网电价为850元/兆瓦时，其中燃煤基准价391元/兆瓦时，国补459元/兆瓦时 [6] - 参与电力市场交易仅影响燃煤基准价对应部分的电价金额，不影响国补的回款周期 [6] - 燃煤基准价对应部分的电价次月回款，国补回款周期具有一定波动性 [6] 中信建投沈阳国际软件园REIT交割审计 - 基金购入基础设施项目已完成交割审计，审计基准日为2025年10月20日 [12][13] - 购入的三家项目公司于基准日总资产合计558,642,783.60元，负债合计428,315,204.85元，所有者权益合计130,327,578.75元 [13] - 截至公告发布日，基金已完成全部交易对价的支付 [13]

证券日报网讯 10月31日晚间，精智达发布公告称，中信建投证券原委派保荐代表人赵润璋先生、李海 龙先生负责公司持续督导工作。李海龙先生因个人工作变动，不再继续担任公司持续督导期间的保荐代 表人。为保证持续督导工作的有序进行，中信建投证券现委派柳俊伟先生接替李海龙先生担任公司的保 荐代表人，继续履行持续督导工作。 （文章来源：证券日报） ...

债券付息安排 - 债券简称"22信投G2"将于2025年11月10日开始支付利息 [1] - 本次付息周期为自2024年11月10日至2025年11月9日期间 [1] - 本期债券票面利率为2.89% [1] 债券具体条款 - 每手债券面值为1000元 [1] - 每手债券派发利息金额为28.9元（含税） [1]

中信建投（601066）证券(06066)发布公告，中信建投证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发 行公司债券(第一期)(品种三)，简称"22信投G3"，将于2025年11月10日开始支付自2024年11月10日至 2025年11月9日期间的利息。本期债券票面利率(计息年利率)为3.29%，每手本期债券面值为1000元，派 发利息为32.9元(含税)。 ...

投资评级与核心观点 - 报告对中信建投（601066.SH）维持“强烈推荐”的投资评级 [8] - 核心观点：公司各项业务持续精进，经纪与信用业务显著反弹，投行业务持续回暖，管理层经验丰富，ROE长期领先 [8] - 预计公司25/26/27年归母净利润分别为103亿/128亿/139亿，同比增速分别为+42%/+25%/+8% [8] 总体财务表现 - 25Q3公司实现营业收入173亿元，同比增长31%，归母净利润71亿元，同比增长65% [1] - 单三季度营业收入65亿元，同比增长55%，环比增长13%，归母净利润26亿元，同比增长79%，环比下降3% [1] - 截至25Q3，公司总资产6628亿元，较年初增长17%，归母净资产1158亿元，较年初增长9% [1] - 年化ROE为10.7%，较24年提升2.4个百分点，经营杠杆为4.44倍，边际提升 [1] 主营业务收入结构 - 25Q3自营/经纪/投行/资管/信用/其他收入占主营收入比重分别为41%/35%/11%/6%/4%/3% [1] - 与去年同期相比，各业务占比变化分别为：自营-2个百分点、经纪+4个百分点、投行-1个百分点、资管-2个百分点、信用+0个百分点、其他+1个百分点 [1] 收费类业务表现 - 经纪业务：25Q3经纪收入58亿元，同比增长54%，单三季度收入24亿元，同比增长97%，环比增长50% [2]；截至25Q3代理买卖证券款为1598亿元，较年初增长22% [2] - 投行业务：25Q3投行收入18亿元，同比增长23%，单三季度收入7.2亿元，同比增长46%，环比下降5% [3]；25Q3 A股IPO募集资金98亿元，同比增长125%，市占率13.1%，同比提升3.5个百分点 [3]；再融资募集资金750亿元，同比增长854%，市占率9.5%，同比提升4.1个百分点 [3]；债券承销规模12580亿元，同比增长9%，市占率10.3% [3]；截至25Q3，IPO储备项目10个、再融资储备项目21个，行业排名分别为第3和第2 [3] - 资管业务：25Q3资管收入9.5亿元，同比增长3%，单三季度收入2.9亿元，同比增长2%，环比下降12% [3] 资金类业务表现 - 自营业务：25Q3自营收入69亿元，同比增长29%，单三季度收入23亿元，同比增长26%，环比下降16% [4]；截至25Q3，交易性金融资产2053亿元，较年初增长2%，环比增长4% [4]；其他债权投资948亿元，较年初增长22%，其他权益工具投资407亿元，较年初大幅增长174% [4] - 信用业务：25Q3利息净收入6.7亿元，同比增长50%，单三季度利息净收入4.4亿元，同比大幅增长551%，环比增长128% [4]；截至25Q3，融出资金787亿元，较年初增长25%，两融市占率为3.3%，较年初下降0.1个百分点 [4][8]；买入返售金融资产69亿元，较年初下降15% [4]；25Q3计提信用减值损失1.8亿元 [8] 未来业绩预测 - 预计营业总收入25/26/27年分别为25773/29538/31639百万元，同比增长22.0%/14.6%/7.1% [9] - 预计归母净利润25/26/27年分别为10250/12848/13927百万元，同比增长41.9%/25.3%/8.4% [9] - 预计每股收益25/26/27年分别为1.32/1.66/1.80元，对应PE分别为20.2/16.1/14.8倍 [9]