中信建投证券股份有限公司 2025 年度会计师事务所履职情况评估报告 中信建投证券股份有限公司（以下简称公司）聘请毕马 威华振会计师事务所（特殊普通合伙）及毕马威会计师事务 所（以下合称毕马威）作为公司 2025 年外部审计机构，对 公司财务会计报告发表审计意见、出具审计报告。 根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》， 公司对毕马威在近一年审计中的履职情况进行了评估。经评 估，公司认为 2025 年度毕马威在履职过程中勤勉尽责，能 够保持独立性和客观性，公允表达了审计意见。具体情况如 下： 一、独立性及职业道德 2 毕马威就独立性与职业道德制定了相关的规定与流程， 以遵循《中国注册会计师职业道德守则》《国际职业会计师 道德准则》等独立性要求，就独立性与董事会审计委员会进 行了沟通，声明毕马威及项目组成员、其他人员已遵守与独 立性相关的职业道德要求。毕马威对事务所及项目组团队、 其他人员进行了独立性审查，基于毕马威的职业判断，未识 别出对其独立性产生不利影响的关系或事项。 二、人力及其他资源配置 毕马威为公司 2025 年度审计服务配备了专属工作团队， 人员配备合理，核心团队成员基本稳定，具备多年上 ...

公司治理 - 公司设置负责管理、监督可持续发展的治理机构[8] - 董事会每年审议ESG报告，ESG委员会向董事会提交报告，ESG工作组向ESG委员会汇报进展[8] - 2025年修订《董事会发展战略委员会议事规则》，开展ESG管理相关研究等工作[8] 沟通合作 - 公司与股东和投资者沟通投资者教育与保护等内容[10] - 公司与政府及监管机构沟通合规经营等内容[10] - 公司与客户沟通应对气候变化等内容[10] - 公司与员工沟通员工相关内容[10] - 公司与供应商和合作伙伴沟通数据安全与客户隐私保护等内容[11] - 公司与社区和环境沟通应对气候变化等内容[11] 重要议题 - 创新驱动等多个议题具有财务或双重重要性[13][14]

报告披露 - 公司将于2026年3月26日披露2025年年度报告[6] 业绩说明会 - 2026年4月2日15:00 - 16:30召开2025年度业绩说明会，视频直播结合网络互动，设英文同声传译[6][7][9][10][11] - 参加人员含董事长刘成、执行董事等[10] 投资者参与 - 2026年3月26日至4月1日16:00前可通过上证路演中心网站或公司邮箱提问[6][11] - 2026年4月2日15:00 - 16:30可登录上证路演中心网站和中证路演中心网站参与[11] 联系方式 - 联系人是公司办公室，电话010 - 56052830，邮箱601066@csc.com.cn[12] 会后查看 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况[12]

报告与会议时间 - 公司将于2026年3月26日披露2025年年度报告[1] - 2025年度业绩说明会2026年4月2日15:00 - 16:30召开[1][4][5][6] 会议形式与地址 - 业绩说明会以视频直播结合网络互动方式召开，增设英文频道[2][5][6] - 视频直播地址为上证路演中心和中证路演中心网站[1][5][6] 参会人员与提问方式 - 参加人员包括董事长刘成、执行董事等[5] - 投资者可提前或直播时提问，会后可查看情况[1][6] 联系方式 - 联系人是公司办公室，电话010 - 56052830，邮箱601066@csc.com.cn[6]

会议概况 - 2026锂电关键材料及应用市场高峰论坛将于2026年3月19-20日在江苏常州举行[2] - 会议主办方为鑫椤资讯[2][6] 碳酸锂市场与风险管理 - 会议将探讨碳酸锂价格大幅波动下的企业经营思路[7] - 东海资本将进行碳酸锂企业风险管理案例分享及交易所风控规则解读[7] - 杭州热联将分析碳酸锂价格大涨对锂矿供应的影响[7] - 厦门国贸新能源部将展望2026年碳酸锂市场及应对策略[7] - 鑫椤资讯资深研究员将分析2026年碳酸锂期现业务实务及供需展望[7] 储能技术与系统 - 南京南瑞继保电气将分享“从瓦特到比特”的AIDC能源-算力协同新范式[7] - 晶科能源将探讨通过全栈自研与深度融合来精确定义储能系统的价值边界[7] - 瑞浦兰钧能源将介绍其储能电池创新技术研发与应用[7] - 新风光电子科技将解析高压级联储能解决方案如何赋能新型电力系统[7] - 浙江南都电源动力将解析AIDC长时储能方案[7] - 广东海四达钢星技术将探讨钠离子电池储能系统的大规模应用前景[7] - 北京寄云鼎城科技将介绍基于现货价格预测的储能AI优化策略[7] 新能源汽车与电池材料 - 中信建投将分析全球新能源汽车市场的发展机遇与挑战[7] - 优美科将介绍中镍单晶高电压技术突破与场景化应用机遇[7] - 云图新能源将回顾与展望磷酸铁市场[7] - 深圳市星源材质科技将探讨在固态电池产业浪潮下隔膜企业的应对策略[7] - 香河昆仑新能源材料将分析电解液市场供需现状及价格趋势[7]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，评级为“维持” [9] 报告核心观点 - 2025年下半年，公募基金代销行业保有规模扩容明显提速，渠道格局整体稳定但结构有所变化，第三方独立销售机构在权益类基金保有方面表现亮眼，而券商在非货币型基金保有方面增长显著 [2][6][12] 基金保有规模整体增长 - 截至2025年末，前100家代销机构合计保有权益类基金规模为**6.0万亿元**，较2025年上半年末环比增长**+16.7%**，同比增长**+23.6%** [12][18] - 同期，前100家代销机构合计保有非货币型基金规模为**11.7万亿元**，较上半年末环比增长**+14.7%**，同比增长**+22.7%** [12][18] 渠道结构变化 - **权益类基金渠道结构**：2025年末，银行、券商、独立第三方销售机构的权益类基金保有规模占比分别为**40.2%**、**27.2%**、**29.8%**，较上半年末分别变化**-1.59个百分点**、**-0.23个百分点**、**+1.41个百分点**，第三方占比回升 [12][18] - **非货币型基金渠道结构**：2025年末，银行、券商、独立第三方销售机构的非货币型基金保有规模占比分别为**41.7%**、**22.2%**、**34.1%**，较上半年末分别变化**-1.44个百分点**、**+1.72个百分点**、**-0.51个百分点**，券商占比继续提升 [12][18][20][22] 机构增速亮点 - **权益类基金增速亮眼机构**：部分第三方代销机构增长迅猛，万得基金、基煜基金、京东肯特瑞基金较上半年末分别增长**87.7%**、**57.6%**、**53.6%**；银行中微众银行、汇丰银行增速也较快，分别增长**77.8%**、**43.0%** [12][22] - **非货币型基金增速领先机构**：券商明显发力，中金公司、光大证券、中信建投保有规模较上半年末分别增长**67.7%**、**55.7%**、**52.5%** [12][22] 分产品线格局 - **整体产品线增长**：截至2025年末，前100家代销机构保有的主动权益型、被动指数型、债券型及其他基金规模，较上半年末分别增长**+12.3%**、**+23.9%**、**+12.6%** [12][25] - **主动权益型基金**：规模回升，第三方机构明显发力，银行、券商、独立代销机构保有规模分别较上半年末增长**+9.0%**、**-3.9%**、**+21.8%** [12][25] - **被动指数型基金**：维持快速扩容，银行、券商、独立代销机构分别较上半年末增长**+33.9%**、**+22.0%**、**+23.5%**，银行增速领先 [12][25] - **债券型及其他基金**：维持较快增长，银行、券商、独立第三方分别较上半年末增长**+9.3%**、**+42.5%**、**+6.4%**，券商扩容速度显著领先 [12][25] 行业集中度与主要机构表现 - **权益类基金集中度**：2025年末，CR5、CR10和CR20分别为**44.7%**、**58.9%**、**75.5%**，较上半年末分别变化**+0.56个百分点**、**-0.002个百分点**、**+0.24个百分点**，集中度稳中有升 [12][27] - **非货币型基金集中度**：2025年末，CR5、CR10和CR20分别为**40.4%**、**56.3%**、**74.4%**，较上半年末分别变化**-0.82个百分点**、**-0.62个百分点**、**+0.02个百分点** [12][27] - **东方财富**：2025年末其权益类、非货币型基金测算市场份额分别为**7.68%**、**7.04%**，较上半年末分别变化**-0.12个百分点**、**+0.01个百分点**，非货市场份额表现稳健 [12][27] - **同花顺**：2025年末其权益类、非货币型基金测算市场份额分别为**0.58%**、**0.48%**，较上半年末分别变化**+0.03个百分点**、**-0.03个百分点**，份额维持平稳 [12][27]

北交所做市业务资格申请动态 - 多家券商正在申请北交所做市业务资格，证监会已对长江证券、山西证券等申请给出反馈意见，要求补充相关材料 [1] - 北交所相关负责人表示，将稳步扩大做市商队伍，为市场提供更多参与机会和投资便利 [1] - 有券商称，积极开展北交所做市等牌照业务，旨在助力多层次资本市场建设和服务高新科技企业发展 [1] 证监会对申请机构的反馈意见要点 - 对长江证券的反馈意见包括：要求补充提交更新后的2026年北交所股票做市业务授权方案；要求明确《管理办法》中“重大项目”的具体所指；要求补充提供2025年公司新三板做市成交金额排名情况 [2][3] - 对山西证券的反馈意见较多，累计六条，主要涉及：要求明确各岗位备岗安排及研究岗具体人数，并论证人员充足性；要求更新2025年新三板做市成交金额排名及2026年资金额度决策文件；要求说明并完善做市业务年度投资计划在专业委员会与执行委员会之间审定权限不一致的表述；要求核实拟定做市股票报价策略方案的具体岗位 [4] 北交所做市商现状与展业情况 - 目前北交所共有做市商21家，包括中信证券、中信建投、银河证券等头部券商，以及国元证券、财信证券、东吴证券等中小券商 [5] - 截至发稿，做市数量排名前五的券商依次是：国金证券（62家）、中信证券（59家）、银河证券（53家）、国投证券（53家）、兴业证券（29家） [5] - 华泰证券、国信证券、招商证券、中金公司等券商的北交所做市家数均低于5家 [5] 做市制度发展与券商布局 - 做市交易是北交所市场一项重要的制度创新，自上线以来运行平稳，在提升流动性、平抑波动性方面发挥积极效应 [6] - 2023年9月，证监会下调北交所做市门槛，旨在扩大做市商数量、提升市场流动性，业内预计符合新资质要求的证券公司超过20家，多为深耕新三板的中型券商 [6] - 北交所做市商数量在2024年6月时为17家，目前已增至21家 [6] - 多家券商积极布局北交所做市业务：中泰证券定增募资拟部分用于做市业务，计划开拓科创板和北交所做市 [7]；红塔证券已通过北交所验收，正积极向证监会申请资格 [7]；银河证券在2025年半年报中表示积极参与北交所股票做市，以提升市场流动性、服务科技创新 [7]

中证协2025年度证券公司债券承销业务专项统计核心数据 - 中证协发布2025年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计数据，统计范围涵盖在上交所、深交所和北交所承销的绿色债券、低碳转型债券、科技创新债券、乡村振兴债券、“一带一路”债券、中小微企业支持债券、民营企业债券及中标地方政府债券的情况 [1][3] 各专项债券承销规模概览 - **科技创新债券**：承销券商共83家，承销998只债券，合计金额10219.35亿元 [6] - **绿色债券**：承销券商共58家，承销（或管理）218只债券（或产品），合计金额1757.17亿元；其中债券149只，金额918.59亿元，资产证券化产品69只，金额838.58亿元 [4] - **民营企业债券**：承销券商共61家，承销（或管理）535只债券（或产品），合计金额5730.82亿元；其中债券221只，金额2969.89亿元，资产证券化产品314只，金额2760.93亿元 [8] - **乡村振兴债券**：承销券商共54家，承销（或管理）112只债券（或产品），合计金额663.6亿元；其中债券95只，金额524.86亿元，资产证券化产品17只，金额138.74亿元 [6] - **地方政府债券**：参与发行券商共72家，合计中标金额4543.78亿元，中标地区35个 [9] - **“一带一路”债券**：承销券商共28家，承销23只债券，合计金额222.1亿元 [7] - **中小微企业支持债券**：承销券商共47家，承销67只债券，合计金额277.32亿元 [8] - **低碳转型债券**：承销券商共32家，承销38只债券，合计金额210.27亿元 [5] 科技创新债券承销情况深度分析 - **整体规模大幅增长**：2025年科创债承销金额达10219.35亿元，首次突破万亿元，同比增长66.52%；承销券商达83家，同比增加23家 [2][11] - **历史发行规模**：科创债自2021年试点以来规模增长迅速，2021年至2023年发行规模分别为324.45亿元、1081.10亿元和3622.20亿元 [13] - **政策驱动因素**：2025年5月，央行、证监会发布新规，建立科创债专项承销评价体系和做市机制，提高其在评价体系中的权重，被认为是规模大增的重要原因 [12] - **交易所累计规模**：截至2025年末，上交所累计发行科技创新债券约1.76万亿元，服务超500家产业企业 [13] 科技创新债券承销机构排名 - **按承销金额排名前五券商**：中信证券（1904.72亿元）、中信建投（1598.90亿元）、国泰海通（1166.17亿元）、中金公司（700.49亿元）、华泰联合（641.18亿元） [11][14] - **按承销家数排名前五券商**：中信证券（116.74）、中信建投（103.15）、国泰海通（88.19）、华泰联合（61.76）、中金公司（55.18） [11] - **头部格局稳定**：与2024年相比，承销金额与家数排名前五的券商名单未发生实质性变化，仅排序有细微调整 [11] - **外资券商参与**：新增参与承销的券商包括瑞银证券、摩根大通（中国）等多家外资券商 [2]

科技创新债券市场整体概览 - 在科技自立自强国家战略驱动下，科技创新债券市场呈现井喷式增长 [1] - 2025年度，83家证券公司累计承销998只科技创新债券，合计金额达10219.35亿元，首次突破万亿元大关，同比增长超六成 [2] - 参与承销的券商数量从2024年的60家增至2025年的83家，增幅近四成 [2] 科创债历年发行数据与增长轨迹 - 科创债市场规模从2021年的不足500亿元增长至2025年的超过万亿元，仅用五年时间 [3] - 2021年：23家券商承销32只债券，合计343.95亿元 [3] - 2022年：30家券商承销83只债券，规模突破千亿达1028.41亿元 [3] - 2023年：58家券商承销334只债券，规模跃升至3642.41亿元 [3] - 2024年：60家券商承销539只债券，规模达6136.86亿元 [3] - 2025年：83家券商承销998只债券，规模一举跨越万亿门槛至10219.35亿元 [3] - 五年间，参与机构数量增长2.6倍，承销规模增长28.7倍 [3] 主要承销机构排名 - 中信证券、中信建投、国泰海通位居主承销科创债金额前三甲，是仅有的三家承销规模超千亿元的券商 [4] - 具体金额：中信证券1904.72亿元，中信建投1598.90亿元，国泰海通1166.17亿元 [4] - 2024年仅中信证券一家突破千亿元，2025年新增两家 [4] - 位列前十的其他券商包括中金公司、华泰联合、招商证券、申万宏源、广发证券、平安证券和东方证券，承销规模在200亿元至700亿元之间 [4] 政策驱动与市场功能 - 政策层面持续加码是科创债爆发式增长的重要原因 [5] - 2025年5月，央行与证监会联合发布公告，明确提出建立科创债专项承销评价体系和做市机制，提高科创债承销、做市在券商评价体系中的权重 [5] - 科创债的快速扩容有利于资金精准滴灌“硬科技”企业，为产业链升级注入金融活水 [5] - 这优化了券商业务结构，增强了资本市场服务国家战略的质效，长期利好市场生态建设 [5] 资本市场服务科技创新的战略定位 - 科技创新是2025年政府工作报告的关键词，报告明确提出“加紧培育壮大新动能”、“加快高水平科技自立自强”、“以科技金融支持创新创造” [7] - 在全球科技竞争背景下，资本市场被赋予服务新质生产力发展、助力高水平科技自立自强的更核心功能 [7] - “十五五”时期，资本市场改革将围绕“服务科技自立自强”与“构建金融防风险长效机制”双向发力 [7] - 改革措施包括深化注册制改革、完善科创金融体系、扩大直接融资规模，为科技企业和新质生产力相关产业提供精准资金支持，推动技术与资本深度融合 [7] - “十五五”时期是中国从科技大国向科技强国转型的关键窗口期，将持续突破关键核心技术壁垒，以新质生产力培育壮大新动能 [7] - “十五五”时期科技战略的核心主线是从底层算力突破到全行业AI深度赋能，这将加速培育新质生产力 [8]

2025年证券公司债券承销业务专项统计数据总结 文章核心观点 - 中证协发布2025年度证券公司债券承销业务专项统计数据，其中科技创新债券（科创债）的承销规模首次突破万亿元，达到10219.35亿元，同比增长66.52%，在各类专项债券中规模遥遥领先 [2][3][4] - 科创债市场在2025年实现爆发式增长，主要得益于2025年5月发布的科创债新政，该政策建立了专项承销评价体系和做市机制 [2][13] - 科创债承销业务参与券商数量显著增加至83家，头部券商如中信证券、中信建投等占据主导地位，同时有多家外资券商新加入 [2][12] --- 2025年各类专项债券承销情况 - **科技创新债券**：承销券商共83家，承销998只债券，合计金额10219.35亿元 [6] - **绿色债券**：承销券商共58家，承销（或管理）218只债券（或产品），合计金额1757.17亿元；其中债券149只，金额918.59亿元，资产证券化产品69只，金额838.58亿元 [4] - **低碳转型债券**：承销券商共32家，承销38只债券，合计金额210.27亿元 [5] - **乡村振兴债券**：承销券商共54家，承销（或管理）112只债券（或产品），合计金额663.6亿元；其中债券95只，金额524.86亿元，资产证券化产品17只，金额138.74亿元 [6] - **“一带一路”债券**：承销券商共28家，承销23只债券，合计金额222.1亿元 [7] - **中小微企业支持债券**：承销券商共47家，承销67只债券，合计金额277.32亿元 [8] - **民营企业债券**：承销券商共61家，承销（或管理）535只债券（或产品），合计金额5730.82亿元；其中债券221只，金额2969.89亿元，资产证券化产品314只，金额2760.93亿元 [8] - **地方政府债券**：参与发行券商共72家，合计中标金额4543.78亿元，中标地区35个 [9] --- 科创债市场增长与政策背景 - **市场规模高速增长**：2025年科创债承销金额为10219.35亿元，较2024年的6136.86亿元增长66.52%；承销券商数量从2024年的60家增至83家，同比增加23家 [12] - **历史发行规模**：科创债自2021年试点以来规模迅速增长，2021年至2023年发行规模分别为324.45亿元、1081.10亿元和3622.20亿元 [13] - **政策驱动**：2025年5月7日，央行、证监会发布新规，要求建立科技创新债券专项承销评价体系和做市机制，提高其在评价体系中的权重，这是2025年市场规模大增的重要原因 [13] - **交易所发展**：截至2025年末，仅上交所累计发行科技创新债券约1.76万亿元，服务超500家产业企业；首批科创可转债和科创债ETF已成功发行上市 [14] --- 券商科创债承销排名 - **按承销金额排名（前五）**： 1. 中信证券：1904.72亿元 [12][15] 2. 中信建投：1598.90亿元 [12][15] 3. 国泰海通：1166.17亿元 [12][15] 4. 中金公司：700.49亿元 [12][15] 5. 华泰联合：641.18亿元 [12][15] - **按承销家数排名（前五）**： 1. 中信证券：116.74家 [12] 2. 中信建投：103.15家 [12] 3. 国泰海通：88.19家 [12] 4. 华泰联合：61.76家 [12] 5. 中金公司：55.18家 [12] - **市场格局**：排名前五的券商与2024年相比名次未发生变化，头部集中度稳定；新增参与券商包括瑞银证券、摩根大通（中国）等外资券商 [2][12][19]