管理费调整方案 - 基金投资于货币市场工具 其每万份基金暂估净收益和七日年化暂估收益率会因货币市场波动等因素产生波动 [1] - 基金管理人有权根据基金运作情况调整后续管理费 [1] 其他需要提示的事项 - 投资者可通过基金管理人中信建投基金管理有限公司的全国统一服务热线4009-108-108或网站www.cfund108.com了解信息 [3] - 投资者可通过销售机构中信建投证券股份有限公司的客户服务电话95587或网址www.csc108.com了解信息 [3]

文章核心观点 - 中央经济工作会议部署2026年经济工作，强调“稳中求进、提质增效”，期货市场凭借价格发现、风险管理、资源配置功能，能在应对经济新挑战和建设全国统一大市场中发挥独特作用 [2] - 期货行业需通过构建高效的产业服务“超级生态”，打破服务边界、服务企业出海、创新市场培育，以释放金融与产业协同的乘数效应，为实体经济高质量发展提供更强金融支撑 [3][4] - 中信建投期货作为案例，展示了其通过服务区域发展（如成渝地区双城经济圈）和赋能产业绿色转型，将行业功能与政策导向相结合的具体实践 [5][6] 期货行业的功能与政策机遇 - 期货市场具有发现价格、管理风险、配置资源的功能，是推动市场标准化、信息透明化、交易高效化以及全国统一大市场建设的重要参与者 [2] - 中央经济工作会议引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，为期货行业服务实体经济指明方向 [3] 期货行业服务实体经济的路径 - 行业需打破传统“通道式”服务边界，深化与银行、证券、私募、政府、交易所等的协同，推动服务从“方案定制”向“生态赋能”升级 [3] - 需着力服务企业稳健“走出去”，利用“境内+境外”联动服务模式，帮助企业应对大宗商品价格波动风险、把握定价主动权，提高关键原材料保障能力 [4] - 需创新市场培育模式，通过投教基地等核心阵地推动期货工具从“理论可及”转向“实践可用” [4] - 中信建投期货的实体投教基地自2021年10月运营以来，制作原创投教作品4000余件，发布文章1.4万余篇，举办活动1000余场，覆盖超75万人次 [4] 公司区域服务实践（以成渝地区为例） - 服务成渝地区优势产业：深耕新能源、新材料、高端装备制造等新兴产业，提供套保、基差贸易等综合方案，“十四五”期间累计服务产业客户超1000户，客户权益规模增长7倍 [5] - 服务西部陆海新通道建设：2024年协助落地全国首批、重庆首个原木期货交割库，2025年7月完成重庆首单大商所原木期货交割，形成“期货+现货+交割”全链条服务样板 [5] - 服务本地特色农业发展：累计在成渝开展“保险+期货”项目116个，项目金额合计20.52亿元，其中黔江区生猪项目入选国家乡村振兴局央企定点帮扶经典案例并获行业优秀案例 [5] 期货市场赋能产业绿色转型 - 工业硅、碳酸锂、多晶硅等绿色期货品种上市，为新能源汽车、锂电池、光伏等产业提供了重要风险管理工具 [6] - 期货交易所探索发布天气指数等绿色产品，完善天气风险转移分散机制，对农业和天气敏感型行业具有重要意义，行业对碳排放权期货、电力期货等品种的研究也在不断深入 [6] - 中信建投期货打造“建投碳学”等研究品牌，在服务工业硅、碳酸锂和多晶硅相关企业方面取得先发优势，中上游企业服务覆盖超过九成，在广期所成交额综合排名长期稳定前5名 [6] - 公司积极为高能耗、高排放行业定制绿色低碳期货、期权产品方案，赋能产业绿色转型 [6]

市场整体展望与行情节奏 - 随着海外影响流动性的事件落地及国内政策环境转积极，资金行为正从观望博弈转向积极寻找机会，备战“躁动”行情的共识正在凝聚 [1][12] - 市场风格在岁末年初呈现“价值搭台，成长唱戏”特征，预计2025年12月至2026年1月大盘、低估值、顺周期风格占优，2026年春节至3月初小盘、科技成长等高弹性板块占优 [1][12] - 短期市场受年末流动性阶段性收紧等因素影响或延续震荡，但A股将进入跨年布局关键窗口，需关注元旦前后的“小躁动”行情 [1][13] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏有望提前，结构性机会将集中在政策与产业景气共振的赛道 [1][13] - 本周三市场的强力上涨可能标志着2026年跨年行情已经开启，近期股票型ETF出现大幅净申购是资金积极托举的信号 [2][14] - 当前市场已接近阶段性底部区间，是布局2026年上半年尤其是春节前行情的较优时点 [10][22] 增量资金与流动性 - 展望2026年，险资等中长期资金入市趋势大概率延续，这将降低指数波动率，为居民存款搬家提供有利条件 [3][15] - 居民资产负债表压力缓解、存款活期化程度提高以及其他资产预期收益下降，提高了股市性价比，居民存款搬家趋势值得期待，中高净值人群的这一趋势确定性更强 [3][15] - 美元下行压力推升非美元资产配置需求，A股基本面改善预期增强，外资也有望进一步流入中国资产 [3][15] - 年末资金借道宽基ETF加仓A股，在市场接近整数心理关口前后出现资金放量买入，显示出积极信号 [4][16] - 展望2026年1月，险资“开门红”确定性较强，在宏观风险扰动有限的背景下，投资者可积极提高仓位 [4][16] 行业配置与投资主线 - 科技产业趋势品种更易凝聚资金共识，建议关注泛科技主题中的潜在方向：一是AI应用端的低位领域（如AI医疗、AI端侧、智能驾驶、具身智能），二是“十五五”规划涉及的重点产业（如商业航天、6G、核电、氢能、量子通信、脑机接口） [5][17] - 岁末年初行业配置建议关注三条线索：首先是红利价值（受益于季节效应和险资“开门红”配置需求），其次是布局景气（针对2026年春季“躁动”行情逢低配置高景气成长行业），最后是主题热点（年末政策和科技主题有望活跃） [7][18] - 在人民币持续升值的环境下，约19%的行业会因为升值带来利润率提升 [7][19] - 人民币升值前期，航空、燃气、造纸等行业在成本端或外债端受益明显，股价弹性通常显著 [8][20] - 人民币升值过程中，上游资源品和原材料、内需消费品、航运等服务、工程机械等制造设备因成本节省，利润率可能有明显提升 [8][20] - 免税、地产开发商以及金融领域的券商、保险有望受益于政策变化 [8][20] - 科技板块中的机器人、核电、商业航天以及非银金融板块，仍有望成为春季行情的重要主线 [10][22] - 消费板块更多体现为阶段性、主题性交易机会，可重点关注体育、文旅等服务型消费及受益于老龄化的医疗器械细分方向 [10][22] 金融板块观点 - 非银金融板块的弹性有望逐步增加，保险股估值性价比更佳，一旦出现政策催化有望率先表现，券商在指数突破时也会有表现 [9][21] - 非银金融板块当前估值仍处偏低位置，板块基本面在2024年触底后已出现明显修复，股价弹性正在增加 [9][21] 外部环境与市场联动 - 短期A股波动主要受美股AI泡沫担忧和日本央行加息等外部环境影响，目前美股AI核心公司股价已企稳，日本央行加息落地后续影响有限，A股有望和全球股市共振上行 [7][18] - 全球投资者的“AI泡沫”焦虑出现缓解，12月以来压制海内外市场流动性和风险偏好的几大不确定性因素陆续落地，市场迎来修复良机 [5][17]

文章核心观点 - GEO是一种广告营销技术服务，其核心是让品牌在AI搜索中被主动说出来，其增长将伴随AI搜索起量而实现 [1] - 到2026年，传统搜索引擎访问量将下降25%，其市场份额将被AI聊天机器人等虚拟代理抢占，由此催生的GEO市场规模有望达到百亿美元量级 [1] - GEO市场的发展有望推动广告代理公司业务从营销服务拓展至技术服务，从而提高其盈利水平 [1] 行业趋势与市场预测 - 根据Gartner预测，到2026年，搜索引擎访问量将下降25% [1] - 搜索营销市场份额将被人工智能聊天机器人和其他虚拟代理抢走 [1] - 随之兴起的GEO市场规模有望达到百亿美元量级 [1] 技术发展与商业模式 - GEO的核心技术是让品牌在AI搜索中被主动说出来 [1] - 该技术有望推动广告代理公司从提供营销服务拓展至提供技术服务 [1] - 业务模式的拓展有望提高广告代理公司的盈利水平 [1] 市场动态与公司案例 - 海外公司已率先布局GEO领域，相关公司自2024年起开始涌现 [1] - 明星初创公司Profound在1年内完成了3轮融资 [1] - 该公司当前估值已超过1亿美元 [1]

市场短期波动与展望 - 短期A股波动主要受外部环境影响，如美股AI泡沫疑虑和日本央行加息 [1] - 目前美股AI核心公司股价已经企稳，日本央行加息落地后续影响有限 [1] - A股有望和全球股市一起共振上行 [1] 行业配置线索与重点关注行业 - 岁末年初A股行业配置关注三条线索：红利价值、布局景气、主题热点 [1] - 行业重点关注：有色（银、铜、锡、钨）、港股高股息、非银、AI（液冷、光通信）、新能源（储能、固态电池）、创新药、银行等 [1] 主题投资关注 - 主题重点关注：海南（免税）、核电、冰雪旅游 [1]

宏观增长与价格修复 - 核心共识是2026年中国经济将走出低通胀泥潭，进入“通胀回归、盈利改善”新阶段，名义GDP增速将明显回升 [1][5][21] - 价格修复是关键驱动力，主要推动因素包括“反内卷”政策限制供给、猪周期触底以及PPI转正 [1][5] - 招商证券预测CPI同比中枢上涨至0.5%，PPI在三季度转正后年底达到0.5% [5][6] - 平安证券预计CPI中枢有望回升至0.6%，PPI跌幅明显收窄 [16] - 国联民生预计PPI增速回升至-1.7%，并强调环比持续改善趋势更具观测价值 [13] - 东吴证券预测CPI同比增长0.5%，PPI降幅从-2.5%收窄至-0.9% [34] - 申万宏源预计PPI同比有望三季度转正至-0.5%，CPI温和回升至0.6% [49] 结构转型与新旧动能切换 - 2026年被普遍视为“新老接力”的关键节点，房地产投资进入“L型”筑底或降幅收窄的扫尾阶段 [1][23] - 招商证券预测房地产投资降幅收窄至-8%，接近出清尾声 [5] - 东北证券预测房地产投资降幅收窄至-10%左右，目标是“完成筑底” [45] - “新质生产力”成为实质性增长引擎，包括AI、数据中心能耗需求、高端制造等 [1][23] - 东吴证券指出，以“三新经济”为代表的新动能占GDP比重已升至18.8%，预计将首次超过地产和基建拉动的传统经济 [30] - AI带来实物需求，到2030年中国数据中心耗电量预计将增加175太瓦时，较2024年增幅达170% [30] - 东北证券强调AI算力需求的指数级增长必然转化为电力的海量需求，为能源投资开启确定性新周期 [45] - 国海证券指出中国AI领域持续突破，人工智能专利数量占全球60% [42] 需求侧驱动力 - 机构观点存在分歧：民生与东北证券坚持“外需优于内需”，而西部与申万宏源则认为将转向“内需主导” [1] - 国联民生核心判断为“出口进、消费稳、投资缓”，并指出2024年以来实际出口增长对GDP增长的贡献可能在40%-50%之间 [11] - 招商证券预测出口增长5%，进口增速2.5% [10] - 平安证券预计出口增速维持4-5%区间 [16] - 东北证券判断外需修复先于内需，中国出口将保持7%左右增长 [45] - 申万宏源预计出口增速为4% [49] - 消费方面，服务消费成为普遍认可的亮点和增长新引擎 [10][16][45] - 招商证券预计社零增速修复至4.2% [10] - 平安证券预计社零增速在4%左右，GDP支出法口径的最终消费支出增速有望达到5%以上 [16] - 国联民生测算显示，2026年居民消费与政府消费有望推动最终消费率提升2-3个百分点 [11] - 东吴证券关注“以旧换新”政策2.0版本，预计补贴总量维持3000亿元，并可能扩大至服务消费 [32] 投资展望 - 制造业投资普遍被看好，受“两新”政策、高技术产业利润及产能周期积极信号驱动 [5][18][45] - 招商证券预测制造业投资增长5% [5] - 东北证券预测制造业投资将实现6%左右增长 [45] - 基建投资预计温和增长，体现“化债”与“发展”的平衡 [5][18][26] - 招商证券预测基建投资温和增长3% [5] - 东吴证券预计2026年基建投资迎来资金和项目“双改善” [26] - 东北证券预计基建投资增速约4% [45] - 固定资产投资整体增速预计温和，东北证券预测增长3%，申万宏源预测回升至3% [44][49] 宏观政策预期 - 财政政策预计维持积极，但更侧重“提效”和可持续性 [13][20][25] - 多家机构预计一般预算赤字率维持在4%左右 [20][23][25][37] - 平安证券预计狭义赤字率将提升至4-4.3% [20] - 政府融资工具规模预计扩大，东吴证券测算专项债、超长期特别国债合计规模较2025年增加约6800亿元 [25] - 平安证券预计超长期特别国债安排1.5万亿左右，新增地方专项债规模在5-5.5万亿 [20] - 国海证券指出2024年末中国政府负债率68.7%，远低于G20平均的118.2%，财政空间充足 [42] - 货币政策预计适度宽松，但降息空间有限，更强调“以我为主”和跨周期调节 [13][20][23] - 平安证券预计降息空间在10-20bp，降准空间为1次(25-50bp)，时点最可能在一季度 [20] 资产配置与市场风格 - 观点分化激烈，海通国际最为乐观，基于“价值重估”逻辑预计上证综指涨幅40% [2][50] - 海通国际预计上证综指有望上行至5600点，恒生指数至34000点（涨幅30%） [51][52] - 国海与申万宏源相对温和，看好A股“慢牛”走势 [2][41] - 市场风格切换备受关注，招商证券认为将从“政策博弈”转向“盈利驱动” [2][5] - 中信建投预判随着下半年通胀回升，市场将发生从成长向周期的剧烈切换 [2][35] - 西部证券主张风格将更为均衡，同时关注景气成长和顺周期反转机会 [2][23] - 企业盈利改善成为支撑权益市场的关键，价格因子修复推动名义GDP回升 [1][21][23] 汇率与黄金展望 - 国联民生预计人民币对美元汇率有望破7，但不会远离7，呈现“对美元升，一篮子稳” [15] - 黄金受到关注，全球央行购金热潮持续，2022-2024年均超1000吨 [43] - 国海证券指出黄金供需缺口扩大，2025年前三季度产量2677吨但需求达3640吨，对冲地缘政治风险的价值凸显 [43] 改革与长期主题 - 申万宏源强调2026年是改革全面提速期，“向改革要红利”成为投资主线 [46] - 改革重点领域包括统一大市场建设中的“反内卷”举措、服务业制度型开放、民生保障改革等 [47] - 科技自立自强将采取“超常规措施”，“人工智能+”行动全面实施 [47] - 海通国际从大国博弈视角分析，认为中国硬实力（制造业占全球比重31.6%）与软实力（人民币跨境支付占比升至52%）提升支撑估值重估 [51][52]

2026年A股市场整体展望 - 多数机构认为2026年A股仍处于牛市进程中，市场将从由流动性与估值修复驱动，迈入更考验基本面与盈利成色的新阶段 [1] - 全A盈利增速有望回升至两位数，企业利润修复将成为决定行情高度与持续性的核心变量，市场将由“情绪主导”走向“基本面定价” [1] - 市场节奏呈现阶段性特征，上半年行情延续性仍在，但年中或成为重要时间窗口；若“反内卷”政策推动供需格局改善、PPI出现拐点，下半年市场有望由结构性行情向更广泛的“全面牛”扩散 [1] 企业盈利预测 - 华安证券测算显示，2026年全A盈利增速有望从2025年的8.2%提升至10.3%，全A剔除金融后的盈利增速将达到7.7% [12] - 创业板2026年盈利增速有望达到31.7%，科创板盈利增速预计为34.3% [14] - 兴业证券测算2026年全A非金融净利润增速将从2025年的6.5%大幅回升至16.5% [33] - 申万宏源预测2025年和2026年全A两非归母净利润同比增速分别为7%和14% [64] - 华泰证券预计2026年全A非金融企业归母净利润同比增速约为12.9% [94] 科技成长主线 - 科技成长仍是2026年的共识方向，但内部逻辑正从算力与基建，逐步转向应用落地与业绩兑现 [2] - AI产业链是核心产业主线，具体关注算力端（光模块、PCB、CPO、国产算力链）、配套设施（光纤、液冷散热、电源设备）以及应用端（机器人、游戏、软件） [21][22] - 国信证券指出科技投资将由基础设施建设向场景落地转移，具体五大应用方向包括AI眼镜（预计2026年全球销量突破1000万副）、机器人、智能驾驶、AI编程和AI+生命科学 [82][85] - 平安证券指出AI涵盖算力基建、模型层及应用层等多个维度，全球科技巨头资本开支增长将持续利好光模块与PCB板块 [36] - 广发证券认为在AI领域，2026年应关注供需缺口、商业化落地及新竞争格局，国内方面算力需求反弹与端侧创新机遇值得重视 [54] “反内卷”与周期/资源品机会 - “反内卷”政策推动供给出清与行业自律，有望推动钢铁、化工、有色、新能源部分环节盈利修复 [2] - 在货币宽松滞后效应与资源约束共振下，资源品存在接力科技的阶段性机会 [2] - 兴业证券建议关注受益于PPI回暖、“反内卷”政策及AI资本开支向实物传导的涨价链，如化工、新能源、建材及钢铁等资源品板块 [34] - 中信建投认为资源品可能接力科技成为新主线，逻辑包括货币宽松滞后效应、金价指引的补涨需求以及铜、铝等品种的供给缺口 [91] - 平安证券指出宏观降息预期与供需基本面共振，将继续驱动有色金属价格中枢上移，铜、铝等工业金属受全球供给约束及AI电力基建需求支撑 [42] 出海与制造业优势 - 中国制造业正从商品出口转向为新兴市场提供中间品、资本品以及电力基础设施支持，意味着出口与出海逻辑的升级 [4][6] - 广发证券建议紧扣“科技创新”与“全球需求”两大主线，在出海链条方面关注对美出口链条的反转机会以及海外市占率有望持续提升的α领域 [51][56] - 兴业证券关注出海链，指出汽车、机械、医药等行业的海外营收占比明显提升，且终端市场和产能布局日益多元化 [34] - 国信证券建议关注具备全球竞争力的化工和工程机械龙头，指出出海企业在中国出口企业中的占比已近半，且盈利能力明显优于全口径 [69] - 华泰证券指出企业出海逻辑坚挺，2024年全A非金融地产上市公司的海外收入占比已达17%，且海外业务毛利率普遍高于国内 [94] 市场风格与配置轮动 - 市场风格或呈现“成长—均衡—再平衡”的轮动格局，在低利率环境中，红利资产仍具备配置价值 [2] - 东吴证券判断2026年A股风格呈现明显阶段性特征，上半年科技成长风格占优，年中6月前后可能成为由成长转向价值的关键时间窗口 [68] - 华泰证券判断市场风格将从单一的成长或小盘占优，逐步向“再均衡”过渡，随着剩余流动性趋势转向及美元回落，大盘风格或在明年二季度后逐渐占优 [92][97] - 国信证券提醒牛市中期往往伴随着风格的再平衡，在科技板块经历大幅上涨后，市场资金往往会阶段性地流向前期滞涨的价值板块 [84] - 华安证券在风格配置上明确排序为：成长 > 周期 > 消费 > 金融 [18] 其他重点投资领域 - **新能源与先进制造**：平安证券提出“制造为盾”，关注具有全球竞争优势的新能源与国防军工行业；固态电池技术创新与新型储能政策支持有望打开新的增量空间 [40][42] - **消费板块**：国金证券指出在资本回流和入境人数增加的带动下，航空、酒店、免税及食品饮料板块有望进入回升通道 [16]；平安证券建议关注Z世代与银发族消费意愿分化带来的新消费机遇，如IP、宠物、游戏、文娱服务等 [44] - **金融板块**：国金证券指出非银金融中，保险风险因子下调叠加券商杠杆限制放松，将与行业ROE回升形成共振 [16] - **红利资产**：兴业证券指出在低利率时代，红利板块仍是高性价比底仓，但选股思路应从单纯的“稳定红利”转向兼具分红与成长潜力的“自由现金流”方向 [34]

案件核心判决 - 中信建投原投行业务管委会执行总经理、保荐代表人杜鹏飞因受贿罪，被一审判处有期徒刑10年2个月，罚金60万元，没收违法所得410.64万元 [1] - 杜鹏飞通过代持方式以150万元突击入股振华新材，上市解禁后减持套现410万元，个人分得约200万元 [1][2] - 近期中信建投另有两名保荐代表人因受贿罪被判刑，刑期也都在10年以上 [1][10][22] 案件具体细节与过程 - 杜鹏飞出生于1987年，在中信建投从事投行业务逾10年，曾主持或参与振华新材、思维列控、大参林等多个IPO及再融资项目 [1][12] - 2019年8月，杜鹏飞担任振华新材科创板上市项目保荐人及核心负责人 [2][13] - 2019年7月，振华新材定增募资目标8亿元，最终仅募得5.13亿元，因募资不理想，公司找到杜鹏飞，其通过中间人刘某以150万元代持方式入股 [2][13] - 振华新材于2021年9月登陆科创板，股价在2022年7月一度高达81.45元，较发行价上涨5.93倍，2022年9月解禁后，代持账户卖出套现410万元 [2][13] - 2024年国家审计署审计中信集团时发现线索，案件移交监察委，杜鹏飞于2024年10月被留置，11月相关公司公告其卸任 [2][13] 判决关键争议点：身份认定 - 法院认定杜鹏飞构成“国家工作人员受贿罪”，而非行业中常见的“非国家工作人员受贿罪”，这是其被判重刑（十年以上最高档量刑）的关键 [1][5][16] - 此前类似案例多以行政处罚（没收违法所得、罚款、市场禁入）为主，追究刑事责任时也大多按“非国家工作人员受贿罪”判处，刑期较短 [3][4][14] - 例如，广发证券张晋阳等三人在东方国信IPO中突击入股获利超4000万元，最终刑期最短为一年九个月，最长为两年六个月 [4][15] - 法院认定中信建投属于国家出资企业，杜鹏飞的职级晋升（从总监D到执行总经理ED）经过公司执委会甚至党委会审批，符合“间接委派型”国家工作人员的形式要件 [7][18] - 法院从实质认定，杜鹏飞作为保荐代表人负责企业上市辅导和持续督导，工作具有经营管理属性，权力关乎企业能否上市，属于从事公务 [7][18] 公司股权结构与法律争议 - 中信建投股权结构显示，北京金融控股集团有限公司持股35.81%为第一大股东，中央汇金投资有限责任公司持股30.76%为第二大股东 [8][9][19][20] - 有法律观点认为，中信建投是国家出资企业而非国有独资企业，两者法律认定标准不同，不能简单将国家出资企业员工直接认定为国家工作人员 [10][21] - 根据司法解释，国家出资企业中的国家工作人员分为“委派型”和“间接委派型”，实践中通常认为需中层以上管理人员且从事公务才可能符合 [10][21] - 争议点在于，涉案期间（2019-2022年）杜鹏飞职级为总监（D），属于中层管理，其升任执行总经理（ED）是在2023年 [10][21]

在品牌营销方面，公司全资子公司华糖食品携手广东电视体育频道，围绕2025年广州全运会开展广氏、 五羊品牌营销活动。线上通过全程赞助赛事直播及报道节目占据传播核心阵地；线下开展产品展示与试 饮，与消费者建立直接沟通，旨在打通"屏幕前"与"在现场"双场景，最大化品牌曝光。同时，公司还组 织员工加入全运会志愿者队伍，并通过新媒体账号和园区氛围布置融入全运会主题宣传，为体育盛会助 力。 2025年12月19日，广州市红棉智汇科创股份有限公司（下称"红棉智汇科创"）在公司会议室接待了中信 建投的特定对象调研。调研活动于当日15:30-17:00举行，中信建投分析师高畅参与，红棉智汇科创方面 由副总经理、董事会秘书兼总法律顾问程默，证券事务代表刘垚，董事会秘书处主管梁嘉茵共同接待。 双方就公司2025年经营情况、收购亚洲食品的战略考量、全运会营销布局、子公司华糖食品销售渠道及 市值管理计划等核心议题展开深入交流。 2025年经营：扣非净利润连续增长 饮料与园区运营板块表现亮眼 谈及2025年经营情况，红棉智汇科创表示，尽管受消费市场波动影响，公司糖产品收入有所下滑导致整 体营业收入略有下降，但通过精准营销与品牌建设，盈利 ...

公司动态与战略 - 中信建投期货杭州分公司于12月19日举行投资者教育分基地授牌仪式，标志着公司深化投教服务、扎根市场一线的关键实践 [1] - 杭州分公司自2013年成立以来，始终以党建为引领，锚定“服务实体、金融为民”的核心使命 [1] - 公司计划将杭州分基地打造为扎根杭州、服务实体的优质投教阵地，未来将继续立足钱塘，服务长三角，为区域经济高质量发展注入金融力量 [3][7] 投资者教育业务布局 - 投资者教育被公司视为期货行业的基石性工作，公司高度重视 [3] - 公司于2021年在重庆市渝中区打造了公益性投教基地，已积累成熟的运营经验，成为落实投资者保护和服务实体经济的重要载体 [3] - 选择杭州分公司作为首个试点分基地，旨在搭建专业的学习交流互动平台，聚焦坚守专业底色、强化服务意识、深耕产业需求三大方向 [3] 市场展望与专业服务 - 授牌仪式后，杭州分公司讲师团队分享了2026年商品市场基本面展望 [5] - 分享内容包括：结合稳增长与反内卷政策导向解读未来商品供需格局；聚焦油煤过剩现状探讨下游能化产业发展态势；对铜、银、碳酸锂等品种进行基本面剖析 [5] - 杭州作为长三角核心城市，产业基础深厚、贸易活跃，对专业期货知识与风险管理服务需求迫切 [3]