公司产销数据 - 2025年12月单月汽车合计产量为1.46万辆，销量为1.14万辆 [1] - 2025年12月单月新能源汽车产量为2769辆，销量为1663辆 [1] - 2025年全年累计汽车产量为11.15万辆，同比减少26.16% [1] - 2025年全年累计汽车销量为11.9万辆，同比减少23.22% [1] 业务结构分析 - 公司业务包含传统燃油汽车与新能源汽车 [1] - 2025年12月新能源汽车产量占当月总产量的比例约为19.0% [1] - 2025年12月新能源汽车销量占当月总销量的比例约为14.6% [1]

文章核心观点 - 固态电池产业链在政策引导和下游需求推动下正加速发展 投资机构因看到明确的产业化前景和订单而重新关注该赛道 行业普遍将2027年视为全固态电池的量产元年 但量产之路仍面临材料技术路线分歧、核心设备短缺、成本高昂等多重挑战 [2][3][6][22] 资本市场与投资动态 - 2025年底 投资机构重新将眼光投向固态电池 核心原因是产业链企业有订单甚至能盈利 产业化方向较为明确 [2] - 2025年上半年 因无投资机构愿意投资 天石科丰一度举债维持运营 但目前已接触有意向的投资机构 [2] - 武汉天石科丰新能源科技有限公司以硫化物电解质为主要产品 已实现吨级出货 并计划在2026年分批次扩建年产能300吨的产线 [2] 政策与行业目标 - 2025年2月 工信部等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》 明确将固态电池列为重点攻关方向 并提出到2027年前打造3—5家龙头企业目标 [3][22] - 行业普遍将2027年定位为固态电池量产元年 多家头部企业均以此为目标 [3] - 多数车企预计2026年完成产品开发或测试 2027年实现装车应用 电芯厂商更为激进 提出2026年建成产线目标 [4] 主要企业进展 (2025-2026) - **宁德时代**: 在全固态电池上已投入7—8年研究 认为当前行业最高技术水平成熟度只到4左右(1为初始 9为成熟) [22] - **比亚迪**: 2025年装车并进入测试阶段 [5] - **国轩高科**: 2025年启动2GWh量产线设计 金石电池进入中试量产阶段 [5] - **欣旺达**: 2025年推出400Wh/kg全固态电池 2026年聚合物复合全固态电池达到量产要求 [5] - **中创新航**: 2025年430Wh/kg全固态电池产线完成建设 2026年实现固态电池应用 [5] - **东风汽车**: 2025年推出全自主高比能固态电池 2026年搭载全固态电池汽车上市并实现量产 [5] - **上汽清陶**: 2025年全固态电池产线实现全线贯通 2026年全固态电池样车测试 [5] - **长安汽车**: 2026年固态电池装车验证 [5] - **卫蓝新能源**: 2026年全固态电池产线试产 [5] - **孚能科技**: 2025年底小批量交付硫化物全固态电池 2026年产能达到GWh级别 [5] - **亿纬锂能**: 2025年"龙泉二号"全固态电池下线 2026年实现生产工艺突破并推出全固态电池1.0版本 [5] - **一汽**: 2025年启动上车验证 [5] - **吉利汽车**: 2025年已实现20Ah电芯制备 2026年全固态电池装车验证 [5] - **赣锋锂业**: 在固态电池技术上同步推进硅基负极与锂金属负极两条路线 其生产的金属锂产品可作为固态电池负极原材料 [10] 产业链现状与挑战 - 部分电芯生产所需材料仍停留在"真空手套箱"实验室制备阶段 不具备量产条件 [6] - 全固态电池目前性价比偏低 仅有半固态电池开启规模化装车 全固态电池预计2027年小批量上车 在储能领域的落地应用可能更晚 [7] - 固态电池量产面临材料技术路线分歧、核心设备供应短缺等挑战 整个供应链距离量产目标还有不小差距 [6] 材料技术路线分析 正极材料 - 正极材料基本兼容现有液态电池技术 目前出货产品主要是高镍三元材料与富锂锰基材料 [8] - 容百科技8系固态正极材料已实现10吨级出货 9系材料实现吨级出货 富锂锰基材料已获吨级订单 [8] 负极材料 - 行业主流技术路线为硅碳负极与锂金属负极 [9] - **硅碳负极**: 结合硅的高容量与碳材料的导电性、稳定性 解决传统石墨负极能量密度不足痛点 中科电气、滨海能源等公司产品已进入小批量试验阶段 [9] - **杭州星科源新材料科技有限公司**: 生产超细纳米硅颗粒 从2024年开始接到一线固态电池客户需求 截至2025年底已实现数十吨级订单 2026年开始批量交付 [9] - **锂金属负极**: 比容量高达3860mAh/g 高于硅碳负极的3590mAh/g 能实现更高能量密度和更快充电速率 但安全性有待进一步验证 [9] 电解质材料 - 电解质是技术路线分歧的核心焦点 国内主要分为氧化物路线和硫化物路线 [10] - **主流企业路线选择**: 上汽清陶、卫蓝新能源等主攻氧化物路线 宁德时代、比亚迪、一汽、吉利则押注硫化物路线 [10] - **路线对比**: 氧化物更容易量产但离子电导率低 硫化物能量密度上限更高且离子电导率是核心指标 [10] - **硫化物电解质进展**: 2025年国内硫化物固态电解质出货量约20吨 当前单价高达数百万元/吨 [2] - **硫化物技术难点**: 主要难点是"固—固界面问题"导致电池循环次数较低 以及电池循环过程中外压降低难题(理想外压应控制在1兆帕以内) [13] - **技术迭代**: 十年前实验室制备的硫化物材料离子电导率不到2mS/cm 通过工艺改进(快速混合和热处理、元素掺杂) 已提升至13mS/cm [13] 设备环节挑战 - 核心生产设备配套是2027年量产的又一大门槛 部分材料仍需在真空手套箱中制备 不具备量产能力 [14] - 天石科丰为完成订单需自主研发设备 自行设计图纸再委托外部企业代工生产 [14] - 星科源新材料的硅碳负极生产设备虽相对成熟 但定制成本偏高 [14] - 固态电池整条产线造价高昂且面临设备缺货困境 [14] 电芯产线工艺路线 - 硫化物固态电池电芯产线分为干法制备(以先导智能为代表)和湿法制备(以利元亨为代表)两条技术路线 [15] - **湿法工艺**: 需使用溶剂 涵盖配浆、涂布、烘干等多工序 设备多、能耗高、运行成本高、电芯性能欠佳 但与现有液态电池产线兼容性更强 技术成熟度高、产品一致性好 [15] - **干法工艺**: 不需使用溶剂 省去环保处理设备 但需新增混料、纤维化、辊压成膜等环节 需添置新设备 产品一致性有待提升 [15] - 当前干法与湿法路线在市场中各占50%份额 行业更倾向于选择干法路线 [16] - 先导智能认为 干法电极工艺在硫化物路线中具备不可替代的技术地位 [16] 设备技术要求与瓶颈 - 固态电池产线整体更新幅度达80%至90% 与传统液态电池近乎形成两条完全不同的生产路径 未来全固态电池生产线大概率需要达到半导体设备级别的洁净度与密封标准 [19] - 设备需要更高精度的堆叠式叠片机、高压封装设备(等静压设备)、高压化成分容夹具等 以提升电池循环与倍率性能 [19] - 固态电解质易碎易产生粉尘 需要全流程高精度抓取与极平稳流转设备 并构建高等级空气隔绝系统与严格安全管控体系 [19] - 硫化物固态电池设备存在高成本与量产难问题 主要原因有四: 技术路线未完全固化、专用设备与环境要求苛刻、核心设备技术壁垒高、规模效应尚未形成 [19] - **具体挑战**: 1)技术路线与工艺不确定性加剧设备适配难度 关键工序控制精度要求极高 2)生产环境严苛(硫化物遇水生成有毒硫化氢) 要求全程惰性气体保护及设备特殊密封 3)核心设备价值量占产线总投资50%以上 且日本企业掌握全球约70%核心专利形成技术壁垒 4)规模效应缺失与技术快速迭代放大了单位成本 [20][21] - 先导智能已打通固态电池量产全工艺环节 具备GW级整线交付能力 [21] 产业化进程与供应链协作 - 为加快产业化进程 供应链企业正抱团取暖 部分企业甚至搭建了一定规模的电芯测试产线 [22] - 电芯厂持续向上游供应商提出技术要求 推动其研发符合标准的产品 对硫化物电解质的评判标准从离子电导率 逐步细化到粒径分布、材料具体构型、电解质细化工艺等多个维度 [23] - 相较于液态电池 供应商在固态电池领域扮演更积极角色 因国内全固态电池研发人才储备相对匮乏 且大部分专业人才集中在供应商环节(多来自高校) [23] - 一名拥有硕士学历、3—4年硫化物固态电池研发经验的员工 年薪可达40万—50万元 是液态电池领域同资历人员两倍 [23] - 星科源选择与产业龙头深度绑定 不仅提供纳米硅材料 还提供表面改性处理、固态电池研发等技术指导和解决方案 [23] - 目前电芯厂仍处于技术路线"赛马"阶段 通过多路线布局推动产品迭代 对供应商的唯一标准是能否给固态电池'专项计划'交作业 [24]

智通财经APP讯，东风股份(600006.SH)发布公告，公司2025年12月汽车合计销量11375辆，2025年 累计汽车销量11.9万辆，同比下降23.22%。 ...

2025年12月及全年产销数据概览 - 2025年12月，公司商用车合计产量为14,593辆，销量为11,375辆，分别同比下降20.44%和25.54% [1] - 2025年全年，公司商用车累计产量为111,451辆，累计销量为119,016辆，分别同比下降26.16%和23.22% [1] 轻型货车业务表现 - 轻型货车作为核心业务，2025年全年累计产量为105,273辆，销量为112,017辆，分别同比下降23.81%和20.71% [2] 客车及新能源汽车业务表现 - 客车及客车非完整车辆全年产销规模虽有下滑，但保持了稳定的市场供给 [2] - 新能源汽车板块2025年全年累计产量为19,170辆，销量为19,899辆，较去年同期分别下降23.21%和19.1% [2] 合资业务表现 - 合资公司东风康明斯发动机有限公司表现亮眼，2025年全年累计产量为224,191台，销量为221,456台，分别同比增长9.85%和13.3% [2]

业绩总结 - 2025 年 12 月汽车总产量 14593 辆，去年同期 18343 辆，本年累计 111451 辆，累计减少 26.16%[2] - 2025 年 12 月汽车总销量 11375 辆，去年同期 15277 辆，本年累计 119016 辆，累计减少 23.22%[2] - 2025 年 12 月东风康明斯发动机产量 22535 台，去年同期 20330 台，本年累计 224191 台，累计增加 9.85%[2] - 2025 年 12 月东风康明斯发动机销量 20077 台，去年同期 16490 台，本年累计 221456 台，累计增加 13.30%[2] 各车型情况 - 2025 年 12 月轻型货车产量 14298 辆，去年同期 17015 辆，本年累计 105273 辆，累计减少 23.81%[2] - 2025 年 12 月客车产量 177 辆，去年同期 1035 辆，本年累计 3751 辆，累计减少 62.61%[2] - 2025 年 12 月新能源汽车产量 2769 辆，去年同期 3458 辆，本年累计 19170 辆，累计减少 23.21%[2] - 2025 年 12 月轻型货车销量 11073 辆，去年同期 14514 辆，本年累计 112017 辆，累计减少 20.71%[2] - 2025 年 12 月客车销量 257 辆，去年同期 536 辆，本年累计 4567 辆，累计减少 58.60%[2] - 2025 年 12 月新能源汽车销量 1663 辆，去年同期 2901 辆，本年累计 19899 辆，累计减少 19.10%[2]

2025年12月及全年产销数据概览 - 2025年12月公司汽车总产量为14,593辆，总销量为11,375辆 [1] - 2025年12月公司新能源汽车产量为2,769辆，销量为1,663辆 [1] - 2025年12月东风康明斯发动机产量为22,535台，销量为20,077台 [1] 分车型产销表现 - 轻型货车12月产量为14,298辆，销量为11,073辆 [1] - 客车12月产量为177辆，销量为257辆 [1] - 客车非完整车辆12月产量为118辆，销量为45辆 [1] 2025年全年累计产销表现 - 2025年公司汽车累计产量为11.15万辆，同比累计下降26.16% [1] - 2025年公司汽车累计销量为11.9万辆，同比累计下降23.22% [1] - 2025年东风康明斯发动机累计产量为22.42万台，同比累计增长9.85% [1] - 2025年东风康明斯发动机累计销量为22.15万台，同比累计增长13.30% [1]

商用车板块市场表现 - 2024年1月9日，商用车板块整体上涨0.41%，领涨上证指数0.92%和深证成指1.15%的涨幅[1] - 板块内个股表现分化，江淮汽车以1.16%的涨幅领涨，而金龙汽车以-2.13%的跌幅领跌[1][2] 个股价格与交易情况 - 江淮汽车收盘价为50.53元，成交量为50.77万手，成交额为25.42亿元[1] - 福田汽车收盘价为2.91元，涨幅0.69%，成交量为101.26万手，成交额为2.94亿元[1] - 中国重汽收盘价为16.89元，涨幅0.54%，成交量为12.32万手，成交额为2.08亿元[1] - 汉马科技收盘价为6.15元，涨幅0.49%，成交量为33.48万手，成交额为2.06亿元[1] - 一汽解放收盘价为6.83元，涨幅0.29%，成交量为18.03万手，成交额为1.23亿元[1] - 东风股份收盘价为7.26元，涨幅0.28%，成交量为22.00万手，成交额为1.60亿元[1] - 宇通客车收盘价为32.47元，微跌0.06%，成交量为12.63万手，成交额为4.09亿元[1][2] - 金龙汽车收盘价为17.94元，下跌2.13%，成交量为22.94万手，成交额为4.11亿元[2] - 中通客车收盘价为11.39元，下跌0.61%，成交量为20.45万手，成交额为2.33亿元[2] 板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出8050.68万元，而游资和散户资金分别净流入4932.49万元和3118.19万元[2] - 中集车辆获得主力资金净流入1214.85万元，主力净占比达10.42%，为板块内最高[3] - 一汽解放获得主力资金净流入793.27万元，主力净占比为6.43%[3] - 安凯客车获得主力资金净流入584.65万元，主力净占比为9.23%[3] - 汉马科技遭遇主力资金净流出1451.71万元，主力净占比为-7.06%，为板块内最高[3] - 中通客车虽然股价下跌，但获得游资净流入1479.13万元，游资净占比达6.36%[3]

脑机接口行业 - 四川省医保局整合82项神经系统医疗服务价格项目，其中包含脑机接口医疗服务项目及价格，政府指导价为最高限价，自今年4月30日起执行，置入费最高6583元/次 [2] 爱玛科技 - 公司回应市场关于“减员超50%”的传闻，表示不存在该情况，人员优化是匹配经营发展需要的正常调整，公司生产经营正常，高端品牌“零际”及国际事业部均在正常运行 [4] 人工智能与科技投资 - 深圳光智时空科技有限公司发生工商变更，新增蚂蚁集团旗下上海云玡企业管理咨询有限公司、美团龙珠旗下成都龙珠股权投资基金合伙企业等为股东，公司注册资本由约164.35万元人民币增至约210.62万元人民币 [5] - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、JoyInside、数字人等核心AI产品的打造与商业化 [12] 消费与零售 - 宜家中国宣布将于2月2日起停止运营上海宝山、广州番禺等7家商场，公司表示此举是“生长+”战略深化的一步，旨在优化成本、提升效率、重新配置资源，聚焦小型门店建设、价格投资及数字化等渠道与能力建设 [8][13] - 新茶饮品牌霸王茶姬回应赴港上市传闻，称暂无相关计划 [9] 汽车行业 - 2025年厄瓜多尔全国新车销量为12.45万辆，同比增长15%，中国品牌销量快速增长，其中比亚迪销量达2916辆，同比增长243.1%，长城、东风、福田、中国重汽销量增幅均高于60% [11] - 2025年厄瓜多尔电动汽车销量为4276辆，同比增长202%，中国品牌在混合动力汽车领域表现亮眼，东风小康、比亚迪、东风、长城的混动汽车销量均大幅增长 [11] 文娱与互联网 - 电影《寻秦记》上映9天，总票房突破2亿元人民币 [6][7] - 原网易互娱梦幻事业部负责人林云枫已离职，《梦幻西游》手游团队已并入海神事业部 [10] 公司融资与资本市场 - 据媒体报道，京东集团正考虑首次发行点心债券，潜在发行规模可能约100亿元人民币（14亿美元），期限在10年以内，但公司回应称目前没有发行此类债券的计划 [14]

文章核心观点 - 中国汽车车桥行业在汽车市场复苏、技术升级及政策支持下呈现恢复性增长，2024年市场规模达653.61亿元，同比增长5.93%，预计2025年将达671.58亿元 [1][11] - 全球汽车车桥市场同样处于复苏通道，2024年市场规模恢复至434.96亿美元，同比增长4.57%，预计2030年将增长至495.26亿美元 [10][11] - 行业发展趋势聚焦于专业化、轻量化与高效率，以适应新能源汽车和特定场景的需求 [14][15][16] 行业概述与分类 - 汽车车桥（车轴）是连接车轮与车架/车身的关键部件，负责传递各向作用力、弯矩和转矩 [2] - 按承载吨位主要分为轻型桥、重型桥和悬架桥；按悬架结构分为整体式和断开式；按功能分为转向桥、驱动桥、转向驱动桥和支持桥 [2] 行业发展历程 - 20世纪初行业兴起，早期结构工艺简单，后随汽车工业发展不断融入新材料与先进工艺 [4] - 20世纪80年代，中国在重型汽车车桥领域开启自主研制，逐步摆脱技术依赖 [5] - 21世纪以来，铝合金、高强度钢等新型材料及精密锻造、数控加工等先进工艺广泛应用，提升了车桥性能 [5] 行业产业链 - 产业链上游为原材料（如高强度钢、合金钢）和生产加工设备 [7] - 产业链中游为车桥的生产制造环节 [7] - 产业链下游为应用领域，包括乘用车、商用车、特种车辆等各类汽车生产 [7] 下游汽车产业现状 - 中国汽车产量连续16年稳居全球第一，2024年产量为3128.2万辆，同比增长3.7% [9] - 2024年中国新能源汽车产量为1288.8万辆，同比增长34.4% [9] - 2025年1-11月，中国汽车产量为3123.1万辆，同比增长11.9%，其中新能源汽车产量为1490.7万辆，同比增长31.4% [9] - 全球汽车产量在2020年受疫情影响下降至7797万辆，同比下滑13.77%，2024年恢复至9395万辆 [10][11] 市场规模与发展现状 - 2024年中国汽车车桥行业市场规模为653.61亿元，同比增长5.93% [1][11] - 预计2025年中国汽车车桥行业市场规模将达到671.58亿元 [1][11] - 2024年全球汽车车桥市场规模为434.96亿美元，同比增长4.57% [11] - 预计2030年全球汽车车桥行业市场规模将增长至495.26亿美元 [11] - 2020年行业因汽车产销下滑出现回调，2021年起在购车补贴等刺激政策推动下步入恢复性增长轨道 [1][11] 行业竞争格局与重点企业 - 全球市场集中度高，由ZF Foxconn、博世、康明斯等国际巨头主导 [12] - 中国市场本土制造商业务重心聚焦于商用车领域，与下游整车集团关系紧密，代表企业包括曙光股份、青特集团、东风德纳、陕西汉德等 [12] - **辽宁曙光汽车集团股份有限公司**：车桥业务聚焦“电动化、轻量化、集成化和智能化”，产品覆盖0.6-3.5T全谱系，形成五大平台、20个系列超100种产品，2025年上半年车桥营业收入为5.21亿元，同比增长34.97% [12] - **东风德纳车桥有限公司**：亚洲最大的商用车桥公司，产品覆盖重、中、轻全系列商用车车桥5大类9000多个品种，具有年产车桥总成100万根、主从动齿轮100万套的能力 [13] 行业发展趋势 - **专业化**：向适应特定场景与平台架构的定制化解决方案演进，深度融合电驱技术、主动悬架控制等，提供完整的“驱动桥总成”方案 [14] - **轻量化**：采用高性能铝合金、复合材料等，通过一体化集成设计与制造实现系统级减重 [15] - **高效率**：优化机械传动损耗，发展“多合一”电驱动桥，并通过智能化热管理与扭矩控制提升整车能效 [16]

行业政策与监管动态 - 工信部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署进一步规范产业竞争秩序工作，共有16家企业参与，包括13家动力与储能电池企业及3家系统集成商 [2] - 工信部科技司就《智能网联汽车 自动泊车系统安全要求》等7项拟立项的强制性国家标准制修订计划公开征求意见，公示时间为2026年1月8日至1月13日 [3] - 商务部表示将加快推动中韩自贸协定第二阶段谈判尽早取得实质成果，并深挖高端制造、人工智能、绿色产业、银发经济等新兴领域合作潜力 [4] - 广州市发布《广州市加快建设先进制造业强市规划（2024—2035年）》，提出加速培育人工智能、半导体与集成电路、新能源与新型储能等5个战略先导产业 [5] 自动驾驶与智能网联汽车 - 吉利汽车旗下搭载千里浩瀚H9方案的极氪9X车型获得杭州市全域L3级自动驾驶道路测试牌照 [9] - 小鹏汽车董事长何小鹏表示，2026年中国和美国将迎来真正的自动驾驶元年，并称小鹏第二代VLA可同时实现L4级自动驾驶能力及Robotaxi无人驾驶功能 [11] - 现代汽车股价因在CES上披露加大机器人和人工智能领域投入计划以及与英伟达CEO举行闭门会议而大幅上涨 [6] 新能源汽车与电池产业 - 四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，参会企业包括宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达、蜂巢能源、瑞浦兰钧、鹏辉能源、海辰储能、正力新能、浙江吉曜通行能源科技、楚能新能源等13家电池企业，以及中车株洲所、海博思创、天合储能3家系统集成商 [2] - 广汽国际与东南亚平台Grab达成战略合作，目标在两年内于东南亚六国达成20000辆广汽高性能电动汽车的合作目标 [10] - 法拉第未来（FF）发布规划，目标在三年内实现经营性现金流为正，毛利率目标约为20% [15] 人工智能与前沿科技 - 马斯克旗下人工智能初创企业xAI完成E轮融资，实际融资额达200亿美元，超出150亿美元目标，投资方包括英伟达、思科、卡塔尔投资局等 [7] - 现代汽车在CES上披露加大机器人和人工智能领域投入计划，引发市场关注 [6] 企业合作与市场拓展 - 广汽国际与东南亚超级应用平台Grab建立深度战略合作伙伴关系，加速区域绿色出行转型 [10] - 信宸资本旗下新能源电动车充电产品企业Intramco与零跑汽车达成业务合作，其充电产品将应用于零跑汽车欧洲工厂未来生产的新能源汽车，助力拓展欧洲市场 [14] - 东风汽车正与投资者磋商，计划在土耳其开展乘用车生产业务，力争年内启动投产工作 [12] - 贵州省委副书记、省长李炳军会见奇瑞集团董事长尹同跃，希望奇瑞集团进一步加大在贵州投资布局力度 [13] 企业战略与管理 - 沃尔沃汽车任命极星品牌前负责人Thomas Ingenlath担任全球设计负责人，全面领导沃尔沃全球设计部门 [8] - 法拉第未来（FF）在拉斯维加斯举办股东日活动，发布全新业务进展与规划 [15]