行业整体趋势 - 11月中国车市保持高位运行，但补贴退坡影响扩散，消费者决策周期延长，持币观望现象普遍，行业新增订单大幅下降 [2] - 行业竞争从“靠补贴带动的普涨”转向“靠自身体系能力的结构性增长”，竞争重点转向智能化、供应链和品牌长期性 [8] - 智能化差距放大，竞争从“车和车之间的较量”变为“生态和生态之间的较量”，有体系能力的品牌正在拉开距离 [6][8] 比亚迪 - 11月销量48万辆，同比下降5.25%，几年来的高速增长踩下刹车 [2] - 增长方式从“冲规模”转向“拼结构”，进入放慢脚步、重新调整的阶段 [2] 吉利汽车 - 11月销量31万辆，同比增长24%，四条产品线共同发力：吉利品牌撑住大盘，银河体系同比大涨76%，极氪和领克在高端区间保持稳定 [3] 上汽集团 - 自主体系11月总体销量31.6万辆，同比增长9.5%，其中上汽乘用车涨幅超过三成，智己销量13,577辆 [3] 长城汽车与奇瑞汽车 - 长城11月销量13.32万辆，同比增长4.57%，新能源产品占比逐步提升 [3] - 奇瑞11月销量25.58万辆，同比小幅回落2%，主要与燃油车产品节奏调整有关，新能源板块保持增长 [3] 央企体系（东风、长安） - 东风岚图11月销量首次突破2万辆，猛士环比增长超过38% [3] - 长安深蓝11月销量33,060辆，阿维塔11月销量14,057辆并已向港交所递表 [4] - 央企新能源板块逐步形成独立体系，在组织、资金、产品上更具自主性 [4][5] 一汽集团 - 11月销售整车30.6万辆，自主品牌销量8.5万辆，自主新能源汽车销量3.55万辆 [5] - 红旗11月销量突破4万辆，新能源车型同比增长60.8%，前11个月累计销量超42万辆，同比增长9.2% [5] - 一汽奔腾11月销量19,520辆，同比增长15.4%，其中新能源车型接近1.6万辆 [5] - 一汽-大众11月整体销量149,146辆（含进口车），燃油车市场份额同比提升2.9个百分点 [5] 华为鸿蒙智行 - 11月交付81,864辆，刷新单月新高 [6] - 通过“一塔两境五界”体系重构产业角色，将智能驾驶、座舱、电子电气架构等整合为可大规模提供的工业能力 [6] - 阿维塔与华为乾崑深化合作，HI模式升级为HI PLUS模式，实现底层协同开发 [6] 新势力车企 - 零跑11月交付70,327辆，同比增长超过75%，进入规模车企行列 [6] - 小米汽车11月保持在4万辆以上，12月起推出“现车选购”以提升交付速度 [7] - 小鹏11月交付36,728辆，同比增长19% [7] - 蔚来11月交付36,275辆，同比增长76.3%，乐道交付11,794台，同比大涨132% [7] - 理想汽车11月交付33,181辆，累计交付超149万辆，i6和i8累计订单突破10万辆 [7]

公司获得政府补助 - 公司于2025年11月28日收到一笔与收益相关的政府补助资金，金额为1731.66万元 [1] - 该笔补助资金占公司2024年度经审计归属于上市公司股东净利润的比例高达59.38% [1]

业绩总结 - 2025年11月28日公司收到与收益相关政府补助1731.66万元[3] - 补助占2024年度经审计归母净利润的59.38%[3] - 补助对2025年度利润有积极影响[4] 其他新策略 - 政府补助与日常经营相关但不具可持续性[4]

公司财务事件 - 东风股份于11月28日收到一笔与收益相关的政府补助资金，金额为1731.66万元 [1] - 该笔政府补助资金占公司2024年度归属于上市公司股东净利润的59.38% [1] - 该笔政府补助预计将对公司2025年度的利润产生积极影响 [1]

公司财务事件 - 东风股份于11月28日收到一笔与收益相关的政府补助资金，金额为1731.66万元 [1] - 该笔政府补助占公司2024年度归属于上市公司股东净利润的59.38% [1] - 该笔政府补助将对公司2025年度的利润产生积极影响 [1]

商用车板块市场表现 - 12月1日商用车板块整体上涨1.24%，表现强于上证指数（上涨0.65%）和深证成指（上涨1.25%）[1] - 宇通客车上涨2.86%，领涨板块，收盘价为32.00元，成交量为16.38万手，成交额为5.18亿元[1] - 江淮汽车上涨1.76%，收盘价为49.86元，成交量为40.37万手，成交额为20.03亿元[1] - 福田汽车上涨1.08%，收盘价为2.80元，成交量为109.42万手，成交额为3.06亿元[1] - 中通客车上涨0.83%，中国重汽上涨0.66%，东风股份上涨0.40%，安凯客车和金龙汽车均上涨0.19%[1] - 汉马科技股价持平，江铃汽车下跌0.37%，曙光股份下跌1.14%，中集车辆下跌0.89%，一汽解放下跌0.42%[1][3] 板块资金流向 - 当日商用车板块主力资金净流出1.55亿元，游资资金净流出4285.4万元，散户资金净流入1.98亿元[3] - 中国重汽主力净流出4234.56万元，主力净占比-19.90%，金龙汽车主力净流出2744.22万元，主力净占比-7.21%[4] - 一汽解放主力净流出1882.26万元，主力净占比-10.19%，江淮汽车主力净流出1237.69万元，主力净占比-0.62%[4] - 中通客车主力净流出1096.54万元，但游资净流入2067.31万元，游资净占比15.93%[4] - 江铃汽车主力净流出836.33万元，主力净占比-16.75%，散户净流入1003.86万元，散户净占比20.11%[4] 相关ETF表现 - 中证500质量成长ETF（代码：560500）近五日上涨2.88%，当前市盈率为16.95倍[6] - 该ETF最新份额为3.9亿份，减少500.0万份，净申赎额为-565.5万元[6] - 估值分位为64.12%[7]

东风汽车人形机器人研发现状 - 公司研发了两款人形机器人：黑色机器人“小东”负责语音交互和介绍技术，银灰色“机器人二号”专注于工厂产线任务如搬取零件、分拣、巡检 [1][2] - “机器人二号”由东风汽车研发总院联合华科大丁汉院士团队研发，仅用半年完成从设计到生产，周期比“小东”缩短一半，计划明年在智慧工厂正式上岗 [4][7] - 公司已制造两个类型共4台人形机器人，一类负责“会说话”，一类负责“能干活” [6] 人形机器人技术核心与能力 - “小东”搭载明年将量产的我国首个完全国产自主可控高性能车规级MCU芯片DF30，以及东风天元智驾T500控制器，算力达700多TOPS [6] - 研发团队将座舱端一个8B级别的多模态大模型置入机器人，使其在网络不佳时也能自由交流 [6] - “机器人二号”需具备强大的移动决策和环境适应能力以应对工厂复杂任务，团队正通过仿真工厂场景和数据采集进行训练 [7] 车企布局人形机器人的行业趋势与优势 - 行业正从“软件定义汽车”走向“AI定义汽车”，人形机器人是具身智能的呈现，其底层逻辑与技术源与智能驾驶相同 [3] - 特斯拉、小鹏等车企纷纷布局人形机器人，2025年被视为人形机器人元年，一个万亿级新市场正在形成 [3][12] - 车企拥有智能汽车技术家底（车规级芯片、传感器、大模型等），可无缝复用到机器人，实现成本优势（复用供应链可使成本降至科技公司采购价的五分之一）和产品高度一致性 [5][9][11] - 车企几十年整车制造体系积累的安全标准、复杂管理标准化能力是机器人实现规模化量产的关键 [10][11]

品牌合作与定位 - 东风汽车与华为乾崑联合发布全新新能源汽车品牌“奕境”，标志着双方从技术合作升级为产品定义、研发、供应链及生产制造的全链条共建[3][5] - 合作始于智能网联试点，2018年签署战略协议进入规模化落地，华为乾崑智驾与鸿蒙座舱已搭载于东风多款高端车型[5] - 新品牌面向高品质家庭智慧出行市场，首款车型计划于2026年4月北京车展亮相，后续每年至少推出一款全新车型[9] 核心产品竞争力 - 产品聚焦家庭用户三大核心需求：全维主被动一体化安全、极致智能化体验、家庭全成员场景关怀[12] - 搭载最新华为乾崑智能汽车解决方案，包括智驾、鸿蒙座舱、车控及车云，结合东风56年造车经验与高标准机械素质[7][8] - 华为乾崑智驾系统累计行驶里程达58.11亿公里，相当于绕地球14.5万圈，避免可能碰撞318万次，用户第二年保费平均降幅达35%[7][14] 技术优势与创新 - 华为乾崑智驾升级至全维防碰撞系统CAS，实现全时速、全方向、全目标、全天候、全场景的五维安全目标[14] - 最新WEWA架构使辅助驾驶更“类人”，新增车位到车位2.0、巡泊一体、高速通行ETC等功能及更丰富SR交互[7] - 东风为首款车型电池安全方案进行80余次论证，基于零起火目标开发，底盘采用冠军级调校适配多场景出行[14] 合作模式与体系化效率 - 双方团队自2024年6月起联合集中办公，通过MT、JMT联席会等机制快速同调，争议点由用户决策[18][19] - 华为乾崑将IAS-IPD、IPMS体系、全流程质量管控及全球化供应链经验深度融入，提升产品开发效率[7][23] - 行业竞争从单点技术转向体系化能力较量，奕境整合华为“数字能力系统”与东风“物理能力系统”，形成差异化优势[23] 市场定位与行业意义 - 奕境切入家庭出行红海市场，以体系化能力而非功能堆叠满足用户对安全、智能、品质的升级需求[12][23] - 中国汽车行业进入体系化竞争阶段，产品开发周期压缩至18个月以内，需拉通研发、组织、供应链等全环节[22][23] - 合作被视为行业下一阶段答案，在智能化加速与门槛拔高背景下，强强联合模式有望定义新竞争逻辑[24]

华为在汽车行业的影响力 - 2025年广州车展成为“含华量”最高的一次车展，华为身影无处不在，不仅拥有智能汽车解决方案和鸿蒙智行两大独立展台，其合作的问界、智界、尚界等品牌以及阿维塔、东风日产、广汽丰田等合资品牌展台也凸显华为元素 [2] - 华为几乎已成为中国智能汽车绕不开的存在，无论哪家车企，只要用上华为技术，产品就获得了“点石成金”的效果 [2] 华为合作品牌拓展：“境”字辈品牌 - 华为与东风汽车联合打造奕境品牌，与广汽联合推出启境品牌，共同拉开华为“境”字辈品牌落地帷幕 [2][3] - 奕境品牌首款车型计划于2026年4月北京车展正式亮相，后续每年至少有1款全新车型上市 [3] - 启境品牌将在2026年推出两款新车，首款车型预计于明年6月正式上市交付 [4] - 在“境”字辈之前，华为已与赛力斯、北汽、奇瑞、江淮和上汽推出了问界、享界、智界、尊界和尚界五个“界”字辈品牌，组成鸿蒙智行 [4] - 鸿蒙智行今年10月单月交付新车68,216辆，全系累计交付突破100万辆 [4] 合资及豪华品牌应用华为技术 - 一汽奥迪A5L乾崑智驾版上市，是全球首款搭载华为乾崑智驾技术的燃油车 [6] - 未来一汽奥迪PPE豪华纯电平台和PPC豪华燃油智能平台上的车型都将实现全面智能化并搭载华为乾崑智驾技术 [6] - 一汽奥迪成为BBA等传统豪华品牌中首个应用华为乾崑智驾技术的品牌 [6] - 东风日产宣告“天籁·鸿蒙座舱”是“全球首个鸿蒙座舱燃油车”，全系标配鸿蒙座舱5并采用8295芯片 [6][7] - 广汽丰田推出丰田鸿蒙座舱豪华旗舰D级纯电轿车铂智7，核心卖点包括双腔空悬、鸿蒙座舱与激光雷达智驾 [7] 华为技术合作规模与市场表现 - 截至2025年10月底，华为乾崑已和14家车企达成合作，已有33款搭载华为乾智驾和鸿蒙座舱技术的量产车型上市 [9] - 合作车型动力形式涵盖纯电、增程、混动、燃油，实现从15万元到百万元级全价位覆盖 [9] - 2025年10月，搭载乾崑智驾系统的车型单月销量突破10万辆 [9] - 2025年1月至9月，中国市场具备城区领航辅助功能的新车销量达162.8万辆，其中采用华为乾崑智驾方案的车型销量达45.2万辆，占比约27.8%，位列行业第一 [9] - 在指导价超过35万元的豪华车市场中，乾崑方案的市场占比达到53% [9] 行业合作动因与竞争态势 - 车企选择华为的原因包括华为在通信、智能科技领域深厚的技术底蕴与强大研发实力，其乾崑智驾技术具备先进性与创新性 [8] - 华为的鸿蒙座舱可实现高效连接，打造智能出行生态，契合行业智能化、网联化趋势 [8] - 与华为合作能借助华为的品牌光环提升自身产品的科技感与高端形象，对于豪华品牌而言是提升智能领域竞争力的手段 [8] - 豪华品牌选择华为是“利润-成本-自主性”不可能三角下的最优解，用可控成本换来立竿见影的智能化竞争力 [8] - 行业观点认为，“车车华为”会把智能化赛道卷向同质化，但将差异化竞争推向更高维度，车企的差异化将回归对目标人群生活方式的理解、整车集成与调校功底等本质 [10][11]

项目技术成果鉴定 - 公司“整车节能减排关键技术及产业化”项目通过专家鉴定，整体技术被认定为达到“国际先进”水平 [1] - 项目涵盖三大关键模块，实现从动力源头、传动效率到整车控制的全链路技术突破 [1] 发动机技术突破 - M9T混动专用发动机排量为2.3升，可匹配皮卡、轻客、轻卡、SUV等多种车型 [3] - 围绕发动机燃烧、摩擦、热管理及智能化五大维度开展技术攻关，整体有效热效率从41.3%提升到46.2% [3] - 发动机具备成熟的工程量产能力，搭载后能有效降低整车运行油耗，每百公里节油20%-30% [3] 传动与控制系统创新 - 公司完全自主研发的行星齿轮耦合装置总成采用功率分流架构，传动效率达到91.22%，处于国际先进水平 [5] - 搭载应用后，实现整车百公里油耗下降2%，整车续航里程提升1% [5] - 在整车控制层面，4.5T混动轻卡融合油耗仿真与实车能量流测试，应用深度节能算法与双源热管理策略 [5] - 成功攻克多动力源高效协同技术难题，CHTC-LT工况油耗低至6.8L/100km [5] 产业化进展与规划 - 首台搭载M9T发动机和行星齿轮耦合装置的混动轻卡已在公司襄阳工厂下线 [7] - 根据规划，2025年年底前将实现500台批量生产，推动核心技术的市场应用 [7] 公司战略与行业影响 - 此次成果是公司深化技术创新、加速新能源转型的重要体现 [8] - 公司未来将持续加大研发投入，推动节能降碳与产业升级 [8] - 为行业绿色转型提供核心支撑，打造更具市场竞争力与环保价值的混动轻型商用车产品 [8]