2025年一线城市豪宅市场表现 - 2025年一线城市豪宅市场表现火热，多个项目开盘销售额突破百亿元[1] - 广州天河区保利玥玺湾11月7日开盘销售约106亿元，成为今年全国首个开盘当日破百亿元的豪宅项目[2] - 深圳中信信悦湾12月28日开盘选房，两小时销售额便已超百亿元，若加上深圳湾沄玺和GCC联泰超总湾，三大顶豪项目累计销售额近300亿元[3] - 2025年上海总价3000万元以上的新建住宅成交金额已突破1000亿元，北京、广州、深圳三地同级别豪宅的成交总额与之大致相当[3] 上海豪宅市场 - 上海豪宅市场量价一骑绝尘，市场份额高度集中[4] - 中指研究院统计，年内上海总价4000万元以上的住宅成交约1300套，金额突破800亿元；以3000万元为统计口径，成交套数约1900套，总金额超过1000亿元[4] - 克而瑞数据显示，2025年上半年全国30个重点城市3000万元以上新房成交总量中，59.4%由上海一城贡献[6] - 金陵华庭项目表现突出，3月一期158套房源3小时售罄，揽金92.34亿元；二期首批次房源于9月21日开盘即售罄，销售额逾98亿元，打破2025年上海单次推盘总金额最高值纪录；11月再次开盘去化率仍高达95%[6] - 中指研究院统计的1—11月上海商品住宅销售金额TOP10中，榜首上海壹号院套均价格达6223万元，第二名金陵华庭套均价格为6887万元，高福云境项目套均价格达到8177万元[7] - 12月22日—28日，上海有17个项目开盘，供应面积为30.27万平方米，环比增加175.15%，其中有6个项目是每平方米均价10万+的高端住宅[7] - 安澜上海备案均价17.88万元/平方米，12月26日开盘当日销售额约90.77亿元，总货值约98亿元，去化在九成左右[9] 北京豪宅市场 - 中指研究院数据显示，2025年截至目前，北京豪宅（套均总价1500万元以上）市场累计供应6240套，远超2024年全年的供应规模[11] - 年内北京套均总价1500万元以上豪宅累计成交2851套，同比增长10.6%；豪宅成交套数占全市新建商品住宅成交总量的比重为8.4%，较2024年同期提升1.4个百分点[11] - 12月25日北京土拍收官，总成交金额约1427.42亿元，年内最高溢价率接近40%[11] - 中海地产启动全新高端产品系安澜北京，该项目地块为北京单价地王，总价75.02亿元、楼面价约10.23万元/平方米、溢价率27.93%[11] - 安澜北京获准预售268套房源，价格区间15.4万—18.0万元/平方米，洋房主力户型为210平方米、275平方米、310平方米四居，总价约3000万元起[13] - 安澜北京周边云集多个高端热门新盘，如圆明天颂项目目前二手房挂牌均价已达到17.6万元/平方米，臻云项目在售均价约13.9万元/平方米，建发海晏在售均价约13.6万元/平方米[13] - 中指研究院高级分析师范诒杰表示，2026年北京豪宅供应规模大概率延续较高水平，一系列位于核心地段的高价项目正排队入市，叠加2025年高供应量，未来库存去化存在较大压力[16] 深圳豪宅市场 - 深圳豪宅市场以一场完美的收官战给2025年画上句号，深圳湾三大顶豪项目累计销售额近300亿元[17] - 中信信悦湾开盘两小时内销售额突破100亿元，156套房源成交128套，去化率接近83%，套均备案总价高达8436万元[17] - 中信信悦湾两套顶层复式分别以1.87亿元（单价36万元/平方米）、2.5亿元（单价38万元/平方米）成交，开盘1小时内被买家收入囊中，其中38万元/平方米的最高单价刷新了一线城市非别墅住宅单价纪录[17] - 深圳湾沄玺11月底推出348套大平层，首开销售额达130亿元，创下2025年全国单盘销售总额纪录，其中14套亿元级房源成交13套，3.7亿元的楼王户型迅速售罄[19] - GCC联泰超总湾12月中旬推出125套顶级公寓，首开去化八成，销售额达53亿元，多位大客户选择整层买入[20] - 2025年第四季度至2026年上半年，深圳核心地段将有6个豪宅新盘集中推出，累计住宅套数超1500套，包括后海招商玺、宝中观潮府、前海招商海晏府等重点项目[20] 广州豪宅市场 - 克而瑞数据显示，1—10月，广州千万级豪宅网签超6000套，同比上涨约42%[20] - 过去10年，广州仅有3个商品住宅项目能够在年度销售榜中冲破百亿元，但今年前11个月，排名第一的保利玥玺湾项目成交金额已达110.89亿元，成交套数256套[21] - 广州豪宅标杆项目扎堆，如中海大境单日成交额达1.2亿元，有买家从看房到全款刷卡仅用48小时；金茂越秀·璞樾墅网签一套6259万元房源，刷新2025年广州一手别墅成交总价纪录；保利玥玺湾首开单日狂揽106亿元[21] - 中指研究院指数研究部总经理曹晶晶认为，广州豪宅市场的亮眼表现是市场需求从刚需主导转向改善主导的鲜明体现，高净值客群将核心地段高端住宅视为压舱石资产[23] - 2026年广州顶豪市场竞争将进一步延续，近10个高端项目蓄势待发，江景豪宅扎堆供应，包括天河南方面粉厂地块、冼村地块、保利南泰路地块等重点地块将陆续入市[24] - 广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析，新增供应带来的鲶鱼效应将推动广州豪宅市场持续升温，有望带动土地出让和招商引资，同时留住本地富豪，吸引外地高净值人群[24]

广东省A股上市公司市值表现 - 2025年广东省A股上市公司市值总增量为42700亿元，较年初市值增长27.95% [1] - 市值增量前五的企业增幅均超过千亿元 [1] - 市值缩量最为严重的企业包括迈瑞医疗、海天味业、华利集团、保利发展和传音控股 [1] 市值增长领先企业 - 工业富联市值增量达8050亿元，增幅为188.46%，贡献了全省市值增量的18.85% [1] - 中国平安、胜宏科技、立讯精密、生益科技市值增量均未超过3000亿元，对全省市值增长的贡献率均未超过7% [1] 市值缩量显著企业 - 迈瑞医疗年内市值缩水783亿元，下降程度远高于其他四家缩量显著企业 [1] - 海天味业、华利集团、保利发展、传音控股的年内市值缩水量均未超过400亿元 [1]

板块整体表现 - 12月31日，房地产开发板块整体上涨1.18%，表现强于上证指数（上涨0.09%）和深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，合肥城建以10.04%的涨幅领涨，万通发展则以-4.58%的跌幅领跌[1][2] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流入955.01万元，游资资金净流出3.81亿元，散户资金净流入3.71亿元[2] 领涨个股表现 - 合肥城建收盘价12.38元，上涨10.04%，成交额3.09亿元，主力资金净流入1.18亿元，净占比达38.27%[1][3] - 城建发展收盘价5.07元，上涨9.98%，成交额6.75亿元，主力资金净流入2.06亿元，净占比30.49%[1][3] - 和展能源收盘价3.64元，上涨9.97%，成交额2.41亿元，主力资金净流入5495.53万元，净占比22.78%[1][3] - 张江高科收盘价43.90元，上涨6.63%，成交额44.67亿元，主力资金净流入3.90亿元，净占比8.74%[1][3] 领跌个股表现 - 万通发展收盘价12.30元，下跌4.58%，成交额11.06亿元[2] - 首开股份收盘价6.61元，下跌4.06%，成交额24.00亿元[2] - 中国武夷收盘价3.93元，下跌3.44%，成交额3.91亿元[2] 个股资金流向详情 - 张江高科主力资金净流入3.90亿元，但游资净流出2.30亿元，散户净流出1.60亿元[3] - 合肥城建主力资金净流入1.18亿元，游资净流出4962.65万元，散户净流出6858.39万元[3] - 城建发展主力资金净流入2.06亿元，游资净流出8935.77万元，散户净流出1.16亿元[3] - 保利发展主力资金净流入3771.44万元，游资净流出3896.50万元，散户净流入125.07万元[3]

上海高端住宅市场年末供应与销售情况 - 2025年12月上海新房供应中单价10万+豪宅占比达30%，供应量环比前一个月上涨45% [1] - 12月最后一周约20个项目扎堆开盘，其中8个项目备案均价超10万元/平方米 [1] - 销售端出现“现象级热销”，典型项目如“安澜上海”首开销售额约90.77亿元，“中海·环宇玖章”首开售罄 [1][2] 代表性高端项目开盘详情 - “安澜上海”于12月26日首开，均价17.88万元/平方米，最高单套总价约1.46亿元，实现销售额约90.77亿元 [2] - “澐启滨江”二期于12月26日开盘热销，其首期于11月29日“日光”，两次开盘30天内累计销售66亿元 [2] - “中海·环宇玖章”于12月27日首开，推出90套房源，均价11.8万元/平方米，实现“日光”售罄 [2] - “外滩道”二期于12月28日开盘，均价13.88万元/平方米，当日去化109套 [3] - 12月开盘的单价10万+项目列表显示，多个项目均价在10.5万至17.88万元/平方米之间 [4] 全年高端市场表现与分化 - 2025年上海共有34个项目累计65次开盘“日光”，其中单价10万+豪宅项目有22个，累计实现35次“日光” [5] - 高端市场内部“冰火两重天”，12月以来开盘的单价10万+项目中，仍有接近六成项目开盘认购率不足30% [5] - 高端项目集中入市加剧客户分流，多数项目面临去化压力 [5] 头部房企年度业绩冲刺与竞争格局 - 2025年前11月上海房企权益销售金额前三名为华润置地（287.29亿元）、招商蛇口（285.05亿元）、保利发展（283.59亿元），彼此差距仅约2亿元 [6][9] - 华润置地权益销售金额前11月连升两位至首位，招商蛇口与保利发展紧随其后，年终冠军归属存悬念 [6][9] - 招商蛇口作为“安澜上海”联合开发商，该项目是其冲击榜首的关键变量 [6] - 中海地产前11月权益销售金额为168.38亿元，排名第五，正依靠“中海环宇玖章”和“安澜上海”冲刺全年业绩 [7] - 保利置业前11月权益销售金额排名第19位，推出了“誉静安”和“誉滨江”两大高端产品以期提升排位 [8] 上海市场的战略地位与行业展望 - 上海被视为中国房地产市场最健康、最具确定性的市场，其总价3000万以上豪宅成交占全国总量的一半 [10] - 上海房企格局已基本稳定，以深耕的国央企为主，但今年业绩差距小，排名仍有较大变数 [10] - 高端产品的去化情况将成为决定房企最终排名的关键变量 [10]

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管行业“看好”评级 [4] 报告核心观点 - 个人销售住房增值税新政将购买不足2年住房的增值税率从5%降至3%，有助于降低卖方交易成本、修复交易链条，但对需求端和市场影响有限，因未降低买方成本 [2][4] - 房地产行业经历深度调整，修复居民资产负债表是关键，预计后续将有更多需求端支持政策出台，核心城市有望更早止跌回稳 [4] - 行业存在两大发展机遇：优质商业地产价值重估和核心城市的优质产品力企业（“好房子”新赛道） [4] 政策事件与影响分析 - 事件：2025年12月30日，两部门发布公告，个人销售购买不足2年的住房，增值税按3%征收率全额缴纳；销售购买2年及以上住房，免征增值税 [2][5] - 影响：新政将不满2年住房销售的增值税从5%下调至3%，属卖方税率，可有效降低卖方成本，有助于一定程度的修复交易链条 [4] 行业现状分析 - 2021年以来楼市深度调整，前端指标（销售、拿地、开工）累计降幅达50%-70%，后端指标（竣工、投资）累计降幅达30%-40% [4] - 2021年7月至2025年9月，二手房房价累计下跌37%，已超过42国平均跌幅的34%，近期一线城市二手房价格跌幅有所加大 [4] - 2025年9月央行居民调研显示，房价预期下降的比例持续提升，倾向消费意愿的比例持续下降 [4] 后续政策展望 - 考虑到经济工作会议要求“着力稳定房地产市场”，预计后续政策空间包括：房贷利率下降（包括房贷贴息政策）、一线限购和税费等优化、收储落地加速、房企融资政策支持、商业地产REITs放开等 [4] 投资分析意见与推荐标的 - 投资分析意见：看好购物中心价值重估以及好房子新赛道 [4] - 推荐标的分为五类： 1. 商业地产：华润置地、新城控股、嘉里建设、恒隆地产、龙湖集团，关注太古地产、新城发展 [4] 2. 好房子房企：建发国际、滨江集团、绿城中国、中国金茂 [4] 3. 低估值修复房企：建发股份、招商蛇口、越秀地产、中海外发展、保利发展 [4] 4. 物业管理：华润万象、绿城服务、招商积余、保利物业、中海物业 [4] 5. 二手房中介：贝壳-W [4] 主流AH上市房企估值数据摘要 - 覆盖14家主流AH上市房企，2024年归母净利润平均值为58.5亿元，2025年预测平均值为49.4亿元，2026年预测平均值为52.5亿元 [5] - 2024年归母净利润增速平均值为-39.2%，2025年预测增速平均值为-17.0%，2026年预测增速平均值为15.3% [5] - 2024年市盈率平均值为13.9倍，2025年预测平均值为20.3倍，2026年预测平均值为17.7倍 [5] - 2024年市净率平均值为0.6倍 [5] 主流AH上市物业管理企业估值数据摘要 - 覆盖7家主流AH上市物管企业，2024年归母净利润平均值为16.0亿元，2025年预测平均值为17.6亿元，2026年预测平均值为19.5亿元 [7] - 2024年归母净利润增速平均值为80.7%，2025年预测增速平均值为11.7%，2026年预测增速平均值为10.8% [7] - 2024年市盈率平均值为14.5倍，2025年预测平均值为12.9倍，2026年预测平均值为11.6倍 [7] - 2024年市净率平均值为2.1倍 [7]

行业与公司 * 行业：中国房地产行业 [1] * 公司：涉及多家中国上市房地产开发商，包括中海物业 (COLI, 0688.HK)、华润置地 (CR Land, 1109.HK)、绿城中国 (Greentown, 3900.HK)、金茂 (Jinmao, 0817.HK)、保利发展 (Poly, 600048.SS)、招商蛇口 (CMSK, 001979.SZ)、金地集团 (Gemdale, 600383.SS)、龙湖集团 (Longfor, 0960.HK)、新城发展 (Seazen, 1030.HK)、华侨城 (OCT, 000069.SZ)、万科 (Vanke, 000002.SZ, 2202.HK) [8][34] * 公司：房地产经纪平台贝壳 (BEKE) [8] 核心政策动态 * 中央层面：住建部 (MOHURD) 提出2026年稳定房地产市场的重点，包括1) 因城施策控制新增供应和去库存（通过城市更新盘活土地、回购未售住房用于保障房等）[1]；2) 推进“好房子”建设 [1]；3) 完善“白名单”融资机制以支持房企合理融资需求 [1]；4) 赋予地方政府及时调整住房政策的权力以继续支持住房需求 [1]；5) 推进新发展模式，如项目融资封闭管理，并进一步转向现房销售以防止交付风险 [1] * 地方层面：北京成为首个响应并微调限购政策的一线城市，主要措施包括将非本地户籍购房者的社保缴纳年限要求从五环内/外3年/2年降至2年/1年，并允许多子女家庭在五环内增购1套住房（此前五环内每户限购1-2套，五环外不限）[1][2] * 政策展望：鉴于一线城市政策放松常同步，上海/深圳限购规则的潜在微调可能是投资者近期的关键关注点 [2] 市场活动与交易数据 * 整体趋势：第52周（年末）新房和二手房交易量环比改善，使得2025财年全年新房和二手房成交量同比分别下降16%和1% [1][3] * 第52周数据： * 新房：平均销售面积环比增长29%，同比下降37% [4][8][9] * 二手房：平均交易面积环比增长5%，同比下降34% [8] * 2025年12月数据： * 新房：销售面积中位数环比下降2%，同比下降43% [8] * 二手房：销售面积中位数环比下降5%，同比下降42% [8] * 2025财年全年数据： * 新房：平均销售面积同比下降16%，较2023年和2022年水平分别下降23%和26% [8][11][12] * 二手房：平均销售面积同比下降1%，但较2023年和2022年水平分别增长10%和45% [8][17] * 二手房市场情绪：认购销售和到访量环比基本持平 [3]；挂牌房源中降价房源与涨价房源的比例在12月收窄至15.4比1（9-11月约为18比1）[3]；月度新增挂牌量环比下降8% [3] * 领先指标：约75个城市的房地产销售数据暗示，百强开发商12月预售额可能同比下降41%（11月为-36%）[8] * 相关领域：基于约20个城市的二手房销售趋势，家电销售在12月可能录得同比下降 [8]；贝壳（新房和二手房）的总交易额 (GTV) 在2025年第四季度可能同比下降39%（新房/二手房分别下降48%/34%）[8] 库存与去化周期 * 第52周库存：库存总量环比微增0.1%，较2024年底水平下降3.5% [8][20] * 去化周期：库存去化月数升至28.4个月（对比11月平均为26.7个月）[8][20] 新开工与竣工数据 * 新开工：基于300个城市土地销售趋势和全国水泥出货率（环比下降1个百分点至41%），预计12月新开工同比降幅将从当前水平进一步加深（对比11月国家统计局/高盛数据为同比下降28%/约30%-40%）[8] * 竣工：高盛房地产竣工 (GSPC) 追踪指标显示，12月竣工面积同比有中个位数百分比 (MSD %) 的改善（对比11月国家统计局/高盛数据为同比下降25%/高个位数百分比 (HSD %)），11个月累计同比下降18% [8][24]；高盛预计2025财年全年竣工面积同比下降10% [8][24] 开发商股价表现与估值 * 第52周股价表现： * 覆盖的较强国企开发商股价平均下跌1%，其中中海物业 (COLI) 表现突出，上涨2% [8][32][33] * 民营开发商股价平均下跌2% [8][32][33] * 其他国企开发商股价平均下跌4% [8][32][33] * 离岸覆盖开发商股价平均下跌2%（MSCI中国指数基本持平）[32][33] * 在岸覆盖开发商股价平均下跌2%（沪深300指数上涨1%）[32][33] * 当前估值： * 离岸覆盖开发商目前交易价格平均较2026年底预期净资产价值 (NAV) 有37%的折让，2026年预期市净率 (P/B) 为0.5倍 [8][32] * 在岸覆盖开发商目前交易价格平均较2026年底预期NAV有15%的折让，2026年预期P/B为0.4倍 [8][32] * 历史对比： * 离岸估值对比2008年下半年、2011年下半年和2014年上半年的低谷（NAV折让分别为39%、73%、58%；P/B分别为0.7倍、0.9倍、0.9倍）[32] * 在岸估值对比2008年下半年、2011年下半年和2014年上半年的低谷（NAV折让分别为67%、64%、61%；P/B分别为1.6倍、1.5倍、1.2倍）[32] * 评述：市净率 (P/B) 估值处于下行周期低谷 [31]

2025年一线城市豪宅市场表现 - 2025年一线城市核心资产表现出极强韧性，第四季度以来广州和深圳的豪宅市场迎来集中爆发 [1] - 高净值人群用真金白银投票，核心地段、稀缺产品成为资产配置的压舱石 [1] 深圳豪宅市场表现 - 深圳豪宅市场以一场完美的“收官战”给2025年画上句号，深圳湾三大顶豪项目累计销售额近300亿元 [3] - 中信信悦湾于12月28日开盘，两小时内销售额突破100亿元，156套房源成交128套，去化率接近83%，套均备案总价高达8436万元 [3] - 中信信悦湾两套顶层复式分别以1.87亿元（单价36万元/㎡）、2.5亿元（单价38万元/㎡）成交，38万元/㎡的最高单价刷新了一线城市非别墅住宅单价纪录 [3] - 深圳湾沄玺于11月底开盘，首开销售额达130亿元，创下2025年全国单盘销售总额纪录 [5] - GCC联泰超总湾于12月中旬开盘，首开去化八成，销售额达53亿元 [5] 深圳豪宅市场影响与展望 - 顶豪热销直接激活了深圳湾二手豪宅市场，此前近乎停滞的二手房成交回升，咨询量和看房量显著增加 [6] - 2026年深圳豪宅市场供应将持续加码，2025年第四季度至2026年上半年，核心地段将有6个豪宅新盘集中推出，累计住宅套数超1500套 [6] 广州豪宅市场表现 - 2025年1—10月，广州“千万级”豪宅网签超6000套，同比上涨约42% [1][7] - 保利玥玺湾于11月7日开盘销售约106亿元，成为2025年全国首个“开盘当日破百亿元”的豪宅项目 [1] - 2025年1—11月，保利玥玺湾项目成交金额达110.89亿元，成交套数256套 [8] - 其他标杆项目表现突出：中海大境单日成交额达1.2亿元；金茂越秀·璞樾墅网签一套6259万元房源，刷新2025年广州一手别墅成交总价纪录 [8] 广州豪宅市场驱动因素与展望 - 市场需求从“刚需主导”转向“改善主导”，高净值客群将核心地段高端住宅视为压舱石资产 [10] - 地产行业进入3.0时代，产品打造转向聚焦“好产品、好服务、好品牌”三者融合，以吸引高净值人群 [10] - 2026年广州顶豪市场竞争将进一步延续，近10个高端项目蓄势待发，江景豪宅扎堆供应 [11] - 新增供应带来的鲶鱼效应，有望推动广州豪宅市场持续升温，带动土地出让和招商引资，同时留住本地富豪并吸引外地高净值人群 [11]

公司经营与战略 - 公司在行业调整期坚守稳健经营[1] - 公司在"去库存"和"调结构"方面已取得积极进展[1] - 公司正持续努力以扎实的业绩和可持续发展回报股东[1] - 公司坚信稳固的基本面是长期价值的基石[1] 市场表现与沟通 - 公司股价波动受复杂因素综合影响[1] - 公司通过互动平台回应投资者关切[1] - 公司表示更多进展请以公司公告为准[1]

会议基本信息 - 保利发展2025年第六次临时股东会于2025年12月29日召开[4] - 会议召集通知于2025年12月13日发布，距会议召开达15日[9] - 股权登记日为2025年12月24日[9] 参会股东情况 - 出席会议股东及代理人共1799人，代表股份54.31亿股，占比45.7745%[12] - 现场会议出席7人，代表股份48.77亿股，占比41.1031%[12] - 网络投票参与1792人，代表股份5.54亿股，占比4.6713%[12] 议案表决情况 - 《关于公司符合向特定对象发行可转换公司债券条件的议案》同意股数53.92亿股，占比99.2702%[18] - 《关于公司2025年度向特定对象发行可转换公司债券方案的议案》同意股数53.93亿股，占比99.3015%[19] - 发行数量表决中，同意5,393,319,226股，占比99.3001%[22] - 发行规模表决中，同意5,393,358,026股，占比99.3008%[24] - 票面金额和发行价格表决中，同意5,393,291,326股，占比99.2996%[26] - 债券期限表决中，同意5,393,312,126股，占比99.3000%[28] - 债券利率表决中，同意5,393,319,726股，占比99.3001%[31] - 还本付息的期限和方式表决中，同意5,393,278,926股，占比99.2994%[33] - 转股期限表决中，同意5,393,302,626股，占比99.2998%[35] - 转股价格的确定及其调整表决中，同意5,393,105,299股，占比99.2962%[37] - 转股股数确定方式表决中，同意5,393,043,499股，占比99.2950%[42] - 赎回条款表决中，同意5,393,256,499股，占比99.2990%[44] - 《关于公司2025年度向特定对象发行可转换公司债券预案的议案》同意5,391,482,816股，占比99.2663%[68] - 《关于公司2025年度向特定对象发行可转换公司债券方案的论证分析报告的议案》同意5,391,488,616股，占比99.2664%[69] - 《关于公司2025年度向特定对象发行可转换公司债券募集资金运用可行性分析报告的议案》同意5,391,440,116股，占比99.2655%[70] - 《关于公司2025年度向特定对象发行可转换公司债券摊薄即期回报、采取填补措施及相关主体承诺的议案》同意5,387,264,516股，占比99.1886%[72] - 《关于公司前次募集资金使用情况报告的议案》同意5,393,717,499股，占比99.3075%[74] - 《关于制定<2025 - 2027年股东回报规划>的议案》同意5,392,240,199股，占比99.2803%[76] - 《关于制定公司<2025年度可转换公司债券持有人会议规则>的议案》同意5,393,663,299股，占比99.3065%[77] - 《关于提请股东会授权董事会全权办理本次向特定对象发行可转换公司债券有关事宜的议案》同意5,393,362,499股，占比99.3009%[79] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意5,390,961,007股，占比99.2567%[81] 决议有效性 - 德恒律师认为本次会议召集、召开等程序及表决结果合法有效，会议通过的决议合法有效[83]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为1799人[3] - 出席会议股东持有表决权股份总数为5431329339股[3] - 出席会议股东持有表决权股份数占公司有表决权股份总数的45.7745%[3] - 公司有表决权股份总数不含回购账户所持105031578股[3] 议案表决情况（A股） - 关于公司符合向特定对象发行可转换公司债券条件的议案，同意票数5391693643，比例99.2702%[5] - 本次发行证券的种类议案，同意票数5393396126，比例99.3015%[5] - 发行数量议案，同意票数5393319226，比例99.3001%[5] - 发行规模议案，同意票数5393358026，比例99.3008%[6] - 票面金额和发行价格议案，同意票数5393291326，比例99.2996%[6] - 债券期限议案，同意票数5393312126，比例99.3000%[6] - 发行方式及发行对象议案，同意票数5393271199，占比99.2992%[9] - 锁定期安排议案，同意票数5393258699，占比99.2990%[9] - 本次募集资金用途议案，同意票数5393053499，占比99.2952%[9] - 2025年度向特定对象发行可转换公司债券预案议案，同意票数5391482816，占比99.2663%[11] - 2025年度向特定对象发行可转换公司债券方案的论证分析报告议案，同意票数5391488616，占比99.2664%[11] - 2025年度向特定对象发行可转换公司债券摊薄即期回报等议案，同意票数5387264516，占比99.1886%[12] - 前次募集资金使用情况报告议案，同意票数5393717499，占比99.3075%[12] - 制定《2025 - 2027年股东回报规划》议案，同意票数5392240199，占比99.2803%[12] - 制定公司《2025年度可转换公司债券持有人会议规则》议案，同意票数5393663299，占比99.3065%[12] 议案表决情况（5%以下股东） - 关于公司符合向特定对象发行可转换公司债券条件的议案，同意票数516751181，占比92.8762%[14] 议案金额及占比情况 - 议案2.12赎回条款涉及金额518314037，占比93.1571%[15] - 议案3关于2025年度向特定对象发行可转换公司债券预案议案金额516540354，占比92.8383%[15] - 议案6关于2025年度向特定对象发行可转换公司债券摊薄即期回报等议案金额512322054，占比92.0801%[15] - 议案7关于公司前次募集资金使用情况报告议案金额518775037，占比93.2399%[15] - 议案8关于制定《2025 - 2027年股东回报规划》议案金额517297737，占比92.9744%[15] - 议案9关于制定公司《2025年度可转换公司债券持有人会议规则》议案金额518720837，占比93.2302%[15] - 议案11关于续聘会计师事务所议案金额516018545，占比92.7445%[15] 其他 - 本次股东会议案1至议案10为特别决议议案，获出席股东会股东或代表所持表决权股份总数三分之二以上通过[16] - 公司本次会议召集、召开等程序及表决结果合法有效[17] - 本次股东会见证律师事务所为北京德恒律师事务所，律师为荣秋立、孙萌[21]