核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入484.01亿元，同比增长1.12% [1] - 利润总额44.23亿元，同比增长15.62% [1] - 归属于上市公司股东的净利润31.84亿元，同比增长5.00% [1] - 总资产达2,207.99亿元，较期初增长6.17% [1] - 归属于上市公司股东的所有者权益717.88亿元，较期初增长6.35% [1] 产业发展战略 - 公司坚持输变电高端装备制造、新能源、新材料和能源四大产业协同发展战略 [1] - 通过精益管理实施存量调优和增量引领 [1] - 加快推动20亿Nm3/年煤制气等重大项目建设以构建未来增长极 [1] 市场环境与机遇 - 积极抢抓国家新型电力系统建设及国际市场需求增长的战略机遇 [1] - 克服多晶硅价格和煤炭价格下行等不利影响 [1] - 行业内卷治理加速推进使外部环境更趋有利 [1] 经营提升措施 - 大力开拓国内外市场 [1] - 全面深化创新、提质、降本、增效等关键措施 [1] - 着力打造更为强劲的内在竞争力 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入484.01亿元 同比增长1.12% [1] - 归母净利润31.84亿元 同比增长5% [1] - 基本每股收益0.6342元 [1] 经营策略与市场环境 - 公司对经营业务实施存量调优和增量引领策略 [1] - 克服多晶硅价格和煤炭价格下行等不利因素 [1] - 实现整体稳健发展 [1]

融资与资本支出 - 公司拟发行可转债募资不超过80亿元 全部投入准东20亿Nm³/年煤制天然气项目 该项目总投资170.39亿元[1] - 煤制气项目由控股子公司新疆天池能源旗下全资子公司新疆准能化工投资建设 建设期3年 第4年投产且生产负荷达80% 第5年达产[1] 业务结构与资源储备 - 公司主营输变电业务 并拓展新能源产业、能源产业、新材料产业 形成四大主业并驾齐驱局面[1] - 公司拥有煤炭资源量达126亿吨 当前核定煤炭产能7400万吨/年 火电装机504万千瓦[1] - 截至2025年一季度末 公司电站装机容量为8781.45MW 其中风电自营电站占比27.51% 光伏发电自营电站占比15.09%[3] 财务表现 - 2024年公司营收978.7亿元 同比下降0.35% 净利润41.35亿元 同比下降61.37% 扣非净利润39.38亿元 同比下降62.08%[1] - 2024年新能源产品及工程实现营收185.31亿元 同比下降33.94% 毛利率暴跌至1.41% 较上年同期减少29.94个百分点[2] - 2025年一季度营收233.8亿元 同比下降0.77% 净利润16亿元 同比下降19.74% 扣非净利润15.18亿元 同比下降22.58%[2] 新能源业务动态 - 2024年新能源业务毛利率大幅下降主要系高纯多晶硅产品销售均价大幅下降所致[2] - 公司下属盱眙鑫特公司拟投资14.88亿元建设天泉湖300MW光伏复合项目 包括300MW光伏电站、220kV升压站、30MW/60MWh储能系统[2] - 光伏复合项目具有节煤降碳效应 减少环境污染 实现资源环境与经济协调发展[2] 经营目标 - 公司2025年计划实现营收1050亿元 营业成本控制在840亿元以内[3]

指数表现与成分股 - 中证新能源指数截至2025年8月20日14:35上涨0.20% [1] - 成分股三一重能上涨5.09% 迈为股份上涨3.91% 厦门钨业上涨3.18% 捷佳伟创上涨3.09% 华友钴业上涨2.90% [1] - 新能源ETF当日红盘蓄势 近6个月净值上涨9.12% [1] ETF流动性与规模 - 新能源ETF盘中换手率4.82% 成交额4195.55万元 [1] - 近1周日均成交5694.75万元 [1] - 近1年规模增长2929.89万元 [1] 收益表现特征 - 新能源ETF自成立以来最高单月回报达25.07% [1] - 最长连涨月数为3个月 期间涨幅13.96% [1] - 上涨月份平均收益率7.60% [1] - 近3个月超越基准年化收益6.16% [1] 权重股配置 - 中证新能源指数前十大权重股合计占比43.41% [4] - 宁德时代权重9.72%涨幅0.49% 隆基绿能权重5.18%涨幅1.06% 亿纬锂能权重3.19%涨幅1.24% [3] - 阳光电源权重5.57%下跌1.74% 赣锋锂业权重2.17%下跌1.08% [3] 光伏行业动态 - 光伏企业座谈会于8月19日召开 讨论反内卷治理与产能退出 [3] - 产业链价格保持稳定 市场关注价格向下游传导 [3] - 硅料并购整合方案持续推进 预计三季度有阶段性进展 [3] 电网设备前景 - 2025年特高压项目核准节奏有望加快 [4] - 藏东南-粤港澳大湾区直流工程已获批复 [4] - 新能源电力外送消纳需求持续驱动产业链发展 [4]

工程概况 - 我国首条"沙戈荒"风电光伏大基地外送特高压通道"宁电入湘"工程于8月20日整体竣工，正式具备800万千瓦满负荷送电能力 [1] - 工程每年可向湖南输送超360亿千瓦时清洁电力，构建新能源供给消纳体系样板 [1] - 工程线路全长1616千米，总投资达281亿元，途经宁夏、甘肃、陕西、重庆、湖北、湖南六省区 [1] 技术装备与解决方案 - 公司提供±800千伏高端换流变压器、交流滤波电容器、750千伏站用变压器等核心部件及定制化装备 [1] - 通过数字化技术实现高端换流变压器全流程质量管控，批量研制合格率提升至100% [2] - 针对特殊地理气候开发优化钢芯铝绞线、环氧树脂浸纸电容式直流套管、500千伏调相机变压器等配套产品 [2] 行业影响 - 工程案例显示国内输变电领军企业在大型电力项目中实现经济效益与社会效益双赢 [2] - 项目建设过程中形成新型产品与技术成果，对电力设备行业高质量发展具有参考意义 [2]

融资计划 - 公司拟向不特定对象发行不超过80亿元可转换公司债券用于煤制天然气项目 [1] - 募集资金扣除发行费用后全部用于准东20亿Nm³/年煤制天然气项目 [1] - 项目总投资额达170.39亿元 [1] 项目战略意义 - 煤制天然气项目是公司主营业务的延伸 [1] - 项目所需主要原材料煤炭由自有煤矿通过输煤廊道直接运输进厂 [1] - 实现煤炭资源就地转化并有效提升煤炭业务附加值 [1] - 对公司煤炭业务高端化转型具有示范和引领意义 [1] 风险应对措施 - 公司将持续完善治理结构并提升经营业绩 [2] - 加快募投项目实施进度并加强募集资金管理 [2] - 完善利润分配政策及中小投资者保护制度 [2] - 第一大股东、实控人及全体董监高就填补措施作出相关承诺 [2]

超超临界发电概念市场表现 - 8月19日超超临界发电概念整体上涨0.28%，主力资金净流出9093.52万元 [1] - 概念股中18只上涨，22只下跌，呈现分化态势 [1] 主力资金流向 - 主力资金净流出前五的个股为：北方国际（9878.72万元）、中洲特材（5202.55万元）、华阳股份（3330.25万元）、特变电工（3215.31万元）、久立特材（3200.27万元） [1] - 主力资金净流入居前的个股包括：川润股份（9275.54万元，涨幅10.01%）、华电国际（7774.79万元，涨幅0.75%）、悦达投资（4895.30万元，涨幅10.06%） [1] 个股涨跌幅及资金动向 - 川润股份涨幅最高达10.01%，主力净流入占比5.38% [1] - 悦达投资涨幅10.06%，主力净流入占比29.82%，资金集中度显著 [1] - 华电国际主力净流入占比16.92%，显示资金青睐 [1] - 双良节能主力净流入4446.44万元，占比6.26% [1] - 华银电力主力净流入3335.56万元，占比2.53% [1]

融资计划与项目概况 - 公司拟发行可转债募集80亿元资金 全部用于准东20亿Nm³/年煤制天然气项目 项目总投资170.39亿元[2] - 项目建设期3年 第4年投产负荷达80% 第5年完全达产 经济服务年限15年[2] - 项目年产量包括12.14亿Nm³合成天然气(SNG)和58.27万吨液化天然气(LNG) 采用150-160元/吨煤价测算[2] 财务效益分析 - 项目税后财务内部收益率区间为6.54%-11.71% 投资回收期(含建设期)为9.13-12年 所得税率25%[2] - 项目经济效益显著 可提升股东回报 对公司能源业务深化转型具有示范意义[3] 战略意义与行业背景 - 项目有助于保障国家能源战略安全 推动煤炭清洁高效利用 符合碳达峰碳中和目标[3] - 公司拥有126亿吨煤炭资源储量和7400万吨/年核定产能 火电装机504万千瓦[3] - 通过煤制气项目可优化能源业务结构 增强业务韧性 降低煤炭价格波动带来的经营风险[3] 市场前景与基础设施 - 2025年天然气消费量预计达4300-4500亿立方米 2030年增至5500-6000亿立方米 需求持续增长[4] - 准东至上海管输费用0.7514元/Nm³ 至北京管输费用0.5973元/Nm³ 石油天然气体制改革为煤制气创造有利条件[4]

融资项目概况 - 公司拟发行可转债募集80亿元 全部用于准东20亿Nm/年煤制天然气项目 项目总投资170.39亿元[1] - 项目建设期3年 第4年投产负荷达80% 第5年达产 经济服务年限15年[1] - 项目年产量包括12.14亿Nm合成天然气和58.27万吨液化天然气[1] 项目经济效益 - 按煤价150-160元/吨测算 税后财务内部收益率区间为6.54%-11.71%[1] - 税后投资回收期（含建设期）为9.13-12年[1] - 项目采用25%所得税率进行经济效益测算[1] 战略意义与必要性 - 项目被定位为国家能源战略安全保障措施 对西气东输工程具有支撑作用[2] - 项目推动煤炭清洁高效利用 助力实现碳达峰碳中和目标[2] - 作为公司煤炭资源转型深化利用的重要举措 可提升股东回报[2] 业务结构优化 - 公司拥有126亿吨煤炭资源储量和7400万吨/年核定产能[2] - 项目有助于优化能源业务结构 增强业务韧性并降低经营风险[2] - 公司现有火电装机容量504万千瓦[2] 市场前景分析 - 2025年国内天然气消费量预计达4300-4500亿立方米 2030年增至5500-6000亿立方米[3] - 行业判断天然气消费将保持持续增长态势 2040年前后进入平台期[3] - 准东至上海管输费用0.7514元/Nm 至北京管输费用0.5973元/Nm[3] 政策环境支持 - 石油天然气体制改革深化为煤制气产业创造有利发展条件[3] - 项目符合煤炭深加工技术升级和煤炭清洁利用的产业政策导向[2]

市场整体表现 - 上证综指报3723.60点 日内跌幅0.12% [1] - A股总成交额达21733.08亿元 [1] 技术指标异动个股 - 26只A股出现5日均线下穿10日均线形态 形成技术死叉 [1] - 扬子新材5日均线较10日均线距离最大 达-1.11% [1] - 宁波方正5日均线较10日均线距离-0.94% [1] - 中国石油5日均线较10日均线距离-0.40% [1] 个股详细数据 - 扬子新材(002652)最新价3.85元 较10日均线乖离率-2.53% 换手率4.24% [1] - 宁波方正(300998)最新价24.79元 较10日均线乖离率-1.92% 换手率3.57% [1] - 中国石油(601857)最新价8.53元 较10日均线乖离率-1.44% 换手率0.05% [1] - 华北制药(600812)最新价6.60元 较10日均线乖离率-1.36% 换手率2.68% [1] - 中国中免(601888)最新价65.62元 较10日均线乖离率0.67% 换手率0.89% [2] - 跨境通(002640)换手率最高 达10.55% 最新价5.33元 [1] - 金城医药(300233)换手率7.45% 最新价18.49元 [1] - 德展健康(000813)较10日均线乖离率-2.86% 为表中最大负偏离 [1] - 重庆建工(600939)最新价与5日、10日均线基本持平 乖离率仅-0.03% [2]